한세엠케이 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 본 경영진단의견서에서 미래에 발생할 것으로 예측하여 기재 또는 표시한 내용은 동 의견서 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 의견을 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 이러한 가정들은 동 의견서 작성시점의 합리적인 근거에 기초하였지만 외부 환경, 회사 내부경영과 관련된 요인 및 기타 변수로 인하여 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도있습니다. 당사는 동 의견서의 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 이러한 주의문구는 모든 예측정보에 대하여 적용되며, 동 의견서상에서 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 의견서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 책임이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개 요

당사는 TBJ, ANDEW, BUCKAROO, NBA, LPGA 브랜드를 운영하는 패션전문회사입니다.종속회사인 BUCKAROO INC(미국)는 BUCKAROO 브랜드를 홀세일 형태 판매를 하고 있습니다. 상해상무유한공사(중국)는 NBA와 NBA KIDS 및 BUCKAROO 브랜드를 판매하고 있으며, 2013년도에 NBA CHINA와 중국, 홍콩, 마카오 지역의 라이센스 계약을 체결하여 2018년도말 NBA 249개, NBA KIDS 29개, BUCKAROO 1개 매장을 오픈하여 운영하였으며 추가적인 매장확대를 통한 영역 확대를 계획하고 있습니다. 당사의 2018년(제24기) 경영실적은 연결기준 매출액 3,230억원, 영업이익 24억원을 달성하였습니다.당사는 2011년도 런칭한 NBA 브랜드의 안정적 시장진입을 이루었으며 국내 및 해외 매출증대를 위하여 최선의 노력을 다하고 있으며, 중국 현지법인을 통한 해외시장확대를 지속적으로 추진하고 있습니다. 3. 재무상태 및 영업실적가. 재무상태 (1) 요약 연결재무상태표 (단위 : 천원)

구 분	2018년도	2017년도	증감률

(제24기)	(제23기)

자산총계	205,628,646	212,873,830	-3.4%

[유동자산]	155,083,361	151,805,730	2.2%

· 당좌자산	58,820,161	65,216,371	-9.8%

· 재고자산	96,263,200	86,589,359	11.2%

[비유동자산]	50,545,285	61,068,100	-17.2%

· 투자자산	7,026,452	7,098,650	-1.0%

· 유형자산	35,411,991	35,225,383	0.5%

· 무형자산	1,024,670	1,126,011	-9.0%

· 기타비유동자산	7,082,172	17,618,055	-59.8%

부채총계	57,116,896	54,294,375	5.2%

[유동부채]	56,051,973	53,014,564	5.7%

[비유동부채]	1,064,924	1,279,811	-16.8%

자본총계	148,511,750	158,579,455	-6.3%

[지배기업소유주지분]	148,511,750	158,579,455	-6.3%

·자본금	6,454,661	6,454,661	0.0%

·연결자본잉여금	29,455,537	29,455,537	0.0%

·연결기타자본	(13,113,231)	(1,964,048)	567.7%

·연결이익잉여금	126,334,751	125,060,976	1.0%

·연결기타포괄손익누계액	(619,969)	(427,670)	45.0%

[소수주주지분]	-	-	-

주) 상기 요약연결재무상태표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.- 자산총계는 전년대비 3.4% 감소한 2,056억원이며, 자본총계는 전년대비 6.3% 감소한 1,485억원입니다. 주요변동 원인은 자산의 경우 당좌자산 및 이연법인세자산의 감소에 기인하며, 자본의 경우 자기주식 취득에 따른 감소에 기인합니다.부채총계는 전년대비 5.2% 증가한 571억원이며, 부채비율(부채총계/자기자본*100)은 당기 38.5%, 전기 34.2%로 지속적으로 안정적인 재무구조를 유지하고 있습니다.(2) 당기말 연결대상에 포함되는 2개 종속회사는 BUCKAROO INC(미국), 상해상무유한공사(중국)입니다. 전기말 연결대상 종속회사인 MKTREND(HK) LIMITED(홍콩)은 2017년 10월 7일 청산 완료되었습니다. 종속회사의 재무상태는 아래와 같습니다. (단위 : 백만원)

구 분	2018년도	2017년도

BUCKAROO INC	상해상무유한공사	BUCKAROO INC	상해상무유한공사

미 국	중 국	미 국	중 국

자산총계	105	48,482	292	36,338

부채총계	1,178	33,869	1,296	25,518

자본총계	(1,073)	14,612	(1,005)	10,819

주) 상기 연결대상 종속회사의 재무정보는 한국채택국제회계기준 당사 연결재무제표 작성시 반영 자료입니다. 나. 영업실적 (1) 요약 연결손익계산서 (단위 : 천원)

구 분	2018년도	2017년도	증감률

(제24기)	(제23기)

매출액	322,990,487	328,898,003	-1.8%

매출원가	(131,291,937)	(134,302,439)	-2.2%

매출총이익	191,698,550	194,595,564	-1.5%

판매비와 관리비	(189,293,825)	(185,062,906)	2.3%

영업이익	2,404,725	9,532,658	-74.8%

기타영업외손익	(1,232,379)	1,814,978	-167.9%

순금융손익	(101,095)	(180,001)	-43.8%

법인세비용차감전순이익	1,071,251	11,167,634	-90.4%

연결당기순이익	4,003,517	7,471,384	-46.4%

·지배기업소유주지분	4,003,517	7,471,384	-46.4%

·소수주주지분	-	-	-

주) 상기 요약연결손익계산서는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.- 매출액은 전년대비 1.8% 감소한 3,230억원을 시현하였으며, 영업이익은 74.8% 감소한 24억원을 시현하였습니다. 매출액은 중국법인 매출 16.6%은 증가하였으나 국내 매출액이 전년대비 6.0% 하락하여 감소하였습니다. 영업이익은 재고자산 평가손실 및 광고비 등의 고정비 증가로 인해 감소하였습니다. 당사는 경기상황과 소비자의 니즈 파악을 통한 생산물량의 조절 및 정상가 판매율 제고를 통한이익 극대화를 위해 매장별 재고관리 및 현장 중심의 영업활동을 강화하고 있습니다. 또한 계열회사 인 예스24 및 주요 쇼핑몰 채널에서 온라인 매출 비중 확대하고 있습니다.- 당기순이익은 전년대비 46.4% 감소한 40억원을 시현하였습니다.(2) 종속회사의 주요 손익 현황 (단위 : 백만원)

구 분	2018년도	2017년도

BUCKAROO INC	상해상무유한공사	BUCKAROO INC	상해상무유한공사

미 국	중 국	미 국	중 국

매출액	-	71,747	40	61,548

당기순이익	(24)	3,938	(217)	5,007

주1) 상기 연결대상 종속회사의 재무정보는 한국채택국제회계기준 당사 연결재무제표 작성시 반영 자료입니다.주2) 당사는 꾸준한 해외시장 진출에 노력하고 있으며, 2014년부터 중국 현지 법인을 통한 NBA, NBA KIDS 및 BUCKAROO 브랜드의 유통망 확대를 통한 해외시장 확대를 기대하고 있습니다.(3) 주요 경영 지표 - 안정성 지표

구분	산식	비율

2018년	2017년

유동비율	유동자산/유동부채× 100	276.68%	286.35%

부채비율	부채총계/자기자본× 100	38.46%	34.24%

차입금의존도	차입금/총자산× 100	7.20%	6.11%

영업이익대비 이자보상배율	영업이익/이자비용	3.7배	17.4배

- 수익성 지표

구분	산식	비율

2018년	2017년

매출액영업이익율	영업이익/매출액× 100	0.74%	2.90%

매출액순이익율	당기순이익/매출액× 100	1.24%	2.27%

총자산순이익율	당기순이익/총자산× 100	1.95%	3.51%

자기자본순이익율	당기순이익/자기자본× 100	2.70%	4.71%

- 성장성 및 활동성 지표

구분	산식	비율

2018년	2017년

매출액증가율	당기매출액/전기매출액× 100 - 100	-1.80%	3.27%

영업이익증가율	당기영업이익/전기영업이익× 100 - 100	-74.77%	-7.09%

당기순이익증가율	당기순이익/전기순이익× 100 - 100	-46.42%	49.15%

총자산증가율	당기말총자산/전기말총자산× 100 - 100	-3.40%	-7.34%

주) 상기 자료는 연결재무제표 기준으로 작성되었습니다. 4. 유동성 및 자금조달

가. 유동성 현황당사는 당기말 현재 53억원의 현금및현금성자산을 보유하고 있으며, 백화점 및 대리점 영업을 주로 영위하고 있어, 매출채권의 안정적 회수가 이루어지고 있습니다. (단위 : 천원) 구 분 제 24 기 제 23 기 비 고 기말의 현금 5,348,758 7,799,564 - 영업활동으로 인한 현금흐름 17,442,514 4,176,631 - 투자활동으로 인한 현금흐름 (7,648,381) (8,662,358) - 재무활동으로 인한 현금흐름 (12,308,729) (12,161,140) - 나. 자금조달 및 자금조달 계획(1) 금융기관과의 주요한도 약정사항 (단위: 천원, 외화단위:1단위) 금융기관 내역 한도금액 실행금액 (주)신한은행 당좌대출 6,000,000 - 구매론 및 전자방식외담대 20,000,000 394,160 유산스차입금 USD 5,000,000 USD 230,716 (주)하나은행 구매론 및 전자방식외담대 10,000,000 1,811,614 유산스차입금 USD 3,000,000 USD 181,448 (주)국민은행 구매론 및 전자방식외담대 10,000,000 1,068,230 유산스차입금 USD 2,000,000 - (주)우리은행 구매론 및 전자방식외담대 3,000,000 386,882 (주)신한은행 상해지점 운영자금대출 USD 6,400,000 USD 4,937,532 Citibank (China) Co., Ltd. 운영자금대출 USD 5,000,000 USD 2,654,517 CNH 15,863,101 (주)기업은행 쿤산지점 운영자금대출 USD 1,500,000 USD 1,497,339 CNH 10,000,000 CNH 9,834,852 합 계 당좌대출 6,000,000 - 구매론 및 전자방식외담대 43,000,000 3,660,886 운영자금대출 USD 12,900,000 USD 9,089,387 CNH 10,000,000 CNH 25,697,953 유산스차입금 USD 10,000,000 USD 412,165 (2) 자금조달 계획당기말 현재 외부로부터 추가적인 차입계획이 확정된 사항이 없습니다. 5. 부외 거래- 해당사항 없음 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항- 특이사항 없음