빛과전자 분기보고서 (2022.09)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험과 위험관리

1. 재무위험관리정책당사의 재무위험관리는 영업 활동에서 파생되는 시장위험, 신용위험, 유동성위험 등을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 당사는 이를 위하여 재경팀이 주관하여 재무위험관리정책을 수립한 후 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하고 있습니다.회사의 주요 경영진은 아래에서 설명하는 바와 같이, 각 위험별 관리절차를 검토하고정책에 부합하는지 검토하고 있습니다. 또한 회사는 투기목적의 파생상품거래를 실행하지 않는 것이 기본적인 정책입니다.(1) 시장위험시장위험은 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 시장위험은 이자율위험, 환위험 및 기타 가격위험의 세가지 유형으로 구성됩니다.

(1-1) 이자율위험회사는 고정이자율 금융상품을 당기손익인식금융상품으로 처리하고 있지 않으며, 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았습니다. 따라서 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다.

(1-2) 환위험환위험은 환율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 회사는 수출ㆍ수입을 포함한 영업활동 등으로 인하여 USD와 JPY 등의 환위험에 노출되어 있습니다. 회사는 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다.

(1-3) 기타 가격위험기타 가격위험은 이자율위험이나 환위험 이외의 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험이며, 회사는 내부적으로 기타 가격위험을 정기적으로 측정하고 있습니다.

(2) 신용위험신용위험은 거래상대방이 의무를 이행하지 않아 재무손실이 발생할 위험입니다. 회사는 영업활동, 투자활동 및 재무활동에서 신용위험에 노출되어 있습니다.회사는 기대신용손실 모형이 적용되는 다음의 금융자산을 보유하고 있습니다.ㆍ 재화 및 용역의 제공에 따른 매출채권ㆍ 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산(2-1) 매출채권회사는 매출채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다.기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다. 기대신용손실율은 보고기간말 기준으로부터 각 36개월 동안의 매출과 관련된 지불 정보와 관련 확인된 신용손실 정보를 근거로 산출하였습니다. 과거 손실정보는 고객의 채무 이행능력에 영향을 미칠 현재 및 미래전망정보를 반영하여 조정합니다.

당분기말 매출채권에 대한 손실충당금은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원, %)

구 분	3개월 이하	3개월 초과	6개월 초과	9개월 초과	12개월 초과	계

6개월 이하	9개월 이하	12개월 이하

기대 손실률(%)	0.13	5.23	-	-	100.00

일반	7,629,635	24,235	-	-	3,668,949	11,322,819

대손충당금	(10,241)	(1,267)	-	-	(3,668,949)	(3,680,457)

순장부금액	7,619,394	22,968	-	-	0	7,642,362

구성비율(%)	67.38	0.21	-	-	32.41	100.00

당분기 중 매출채권의 손실충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	3분기	전 기

기초 기준서 제1109호	4,002,217	5,646,613

손실충당금의 제각	-	(1,524,234)

상각채권회수액	-	90,636

당기손익으로 인식된 손실충당금의 증가	(305,796)	(210,798)

기말 손실충당금	3,696,421	4,002,217

(2-2) 기타의 자산단기예금, 장ㆍ단기대여금 및 당기손익-공정가치측정금융자산 등으로 구성되는 회사의 기타의 자산으로부터 발생하는 신용위험은 거래상대방의 부도 등으로 발생합니다. 이러한 경우 회사의 신용위험 노출정도는 최대 해당 금융상품 장부금액과 동일한금액이 될 것입니다.

(3) 유동성위험유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다.

회사는 특유의 유동성 전략 및 계획을 통하여 자금부족에 따른 위험을 관리하고 있습니다. 회사는 금융상품 및 금융자산의 만기와 영업현금흐름의 추정치를 고려하여 금융자산과 금융부채의 만기를 대응시키고 있습니다.

(4) 지분상품 가격변동위험회사의 상장 및 비상장 지분상품은 미래가치 불확실성으로 인해 발생하는 시장가격위험에 노출되어 있습니다. 회사는 투자의 다양화 및 개별투자와 전체 지분상품투자에 한도를 설정하여 지분상품가격위험을 관리하고 있습니다. 지분상품 포트폴리오에관하여 경영진에게 정기적으로 보고가 이루어지고 있습니다. 회사의 이사회는 모든 지분상품투자에 대하여 검토 및 승인을 하고 있습니다.

(5) 자본관리자본관리의 주 목적은 회사의 영업활동을 유지하고 주주가치를 극대화하기 위하여 높은 신용등급과 건전한 자본비율을 유지하기 위한 것입니다. 회사는 자본구조를 경제환경의 변화에 따라 수정하고 있으며, 이를 위하여 자기주식을 취득하거나 배당정책 수정 등을 검토하도록 하고 있습니다. 한편, 기중 자본관리의 목적, 정책 및 절차에 대한 어떠한 사항도 변경되지 않았습니다.

연결회사는 총부채를 자기자본으로 나눈 부채비율을 사용하여 감독하고 있는 바, 반기 및 전기말 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원,%)

구 분	제25기 3분기	제24기

부채총계(A)	34,366	19,744

자본총계(B)	55,457	53,465

부채비율(A/B)	61.97	36.93

나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황

파생상품자산(부채)회사는 제8회차 전환사채 발행에 따라 2022.03.24 인수인들로부터 중도상환청구권 계약을 체결하였고, 이에 따라 동 중도상환권에 대하여 파생상품자산을 인식하였으며, 상기 행사조건에 따라, 라이트론홀딩스 및 대표이사에게 지분율에 해당하는 만큼 무상으로 부여하였습니다. 또한 제6회차 및 7회차 전환사채 발행과 관련하여 2021.11.25. 인수인들로부터 중도상환청구권 계약을 체결하였고, 이에 따라 동 중도상환청구권에 대하여 파생상품자산을 인식하였으며, 2021.11.25. 동 중도상환청구권을 대표이사에게 매각하였습니다. 당기 중 전환사채와 관련하여 파생상품자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당기초	증가	처분	평가	당기말

제4회 전환사채	(47,920)	-	-	47,920	-

제6회 전환사채	-	1,839,920	(1,839,920)	-	-

제7회 전환사채	-	744,534	(744,534)	-	-

제8회 전환사채	-	933,242	(792,688)	(52,932)	87,622

(1) 제6회 전환사채 콜옵션(Call Option)계약

계약의 명칭	(주)라이트론 제6회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채 중도상환청구권에 관한 계약서

매도자	(주)바로저축은행, (주)상상인저축은행, (주)상상인플러스저축은행

매수자	(주)라이트론

계약의 목적	경영권 안정

계약일	2021.11.25.

계약내용(조건)	1. 본 사채 원금기준 70%를 초과하지 않는 범위 이내의 사채2. 인수인은 발행회사의 중도상환청구권 행사기간의 마지막 종기가 도래하기 전까지는 매매목적물에 대해서는 본 인수계약에 따른 전환청구권을 행사할 수 없다. 다만, 매매목적물에 대한 조기상환청구권(Put Option)행사는 발행회사가 이에 대한 콜옵션을 행사하지 않기로 한 경우에 가능하고, 표면이자 미지급 등 본 인수계약에서 정한 변제기한이익 상실사유가 발생한 경우에는 그 즉시 매매목적물에 대한 원리금 등 지급을 청구할 수 있다.

행사기간	2022.10.28 ~ 2023.05.08

수수료	발행회사는 중도상환청구권 취득대가로 인수인에게 각 인수한 매매목적물 원금의 1%에해당하는 가액을 지급하기로 한다.

정산(결제)방법	발행회사의 중도상환청구권 행사기간, 중도상환청구권 행사에 따른 매매완결일(단, 해당 매매완결일이 영업일이 아닌 경우에는 그 직후 영업일을 의미함, 이하 같다), 매수대금[본 사채의 발행일로부터 매매완결일까지 연6%(3개월 단위 복리계산)의 수익률(YTC)을 보장하는 금액을, 인수인에게 지급하여야 한다.

중개금융회사	카카오페이증권

(1-1) 전환사채 매도청구권 매매계약

계약의 명칭	제6회 전환사채 매도청구권 매매계약서

매도자	(주)라이트론

매수자	박찬희

계약의 목적	경영권 안정

매도자와의 관계	대표이사

계약일	2021.11.25.

계약내용(조건)	1. 본 사채 원금기준 70%를 초과하지 않는 범위 이내의 사채2. 매도인은 본 계약 체결로써 이 콜옵션을 매수인에게 일부 또는 전부를 매도청구할 수 있는 권리를 승낙한다.

행사기간	2022.10.28 ~ 2023.05.08

수수료	발행회사는 중도상환청구권 취득대가로 인수인에게 각 인수한 매매목적물 원금의 1%에해당하는 가액을 지급하기로 한다.

정산(결제)방법	매수인은 대상 옵션을 매도인으로부터 매수하는 대가로서 콜옵션이 청구되어 전환사채가 인도되는 날 매도인에게 중도상환청구권 행사에 의한 상환율을 지급하기로 한다.

(2) 제7회 전환사채 콜옵션(Call Option)계약

계약의 명칭	(주)라이트론 제7회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채 중도상환청구권에 관한 계약서

매도자	(주)상상인저축은행

매수자	(주)라이트론

계약의 목적	경영권 안정

계약일	2021.11.25.

계약내용(조건)	1. 본 사채 원금기준 70%를 초과하지 않는 범위 이내의 사채2. 인수인은 발행회사의 중도상환청구권 행사기간의 마지막 종기가 도래하기 전까지는 매매목적물에 대해서는 본 인수계약에 따른 전환청구권을 행사할 수 없다. 다만, 매매목적물에 대한 조기상환청구권(Put Option)행사는 발행회사가 이에 대한 콜옵션을 행사하지 않기로 한 경우에 가능하고, 표면이자 미지급 등 본 인수계약에서 정한 변제기한이익 상실사유가 발생한 경우에는 그 즉시 매매목적물에 대한 원리금 등 지급을 청구할 수 있다.

행사기간	2022.10.28 ~ 2023.03.07

수수료	발행회사는 중도상환청구권 취득대가로 인수인에게 각 인수한 매매목적물 원금의 1%에해당하는 가액을 지급하기로 한다.

정산(결제)방법	발행회사의 중도상환청구권 행사기간, 중도상환청구권 행사에 따른 매매완결일(단, 해당 매매완결일이 영업일이 아닌 경우에는 그 직후 영업일을 의미함, 이하 같다), 매수대금[본 사채의 발행일로부터 매매완결일까지 연7%(3개월 단위 복리계산)의 수익률(YTC)을 보장하는 금액을, 인수인에게 지급하여야 한다.

중개금융회사	카카오페이증권

(2-1) 전환사채 매도청구권 매매계약

계약의 명칭	제7회 전환사채 매도청구권 매매계약서

매도자	(주)라이트론

매수자	박찬희

계약의 목적	경영권 안정

매도자와의 관계	대표이사

계약일	2021.11.25.

계약내용(조건)	1. 본 사채 원금기준 70%를 초과하지 않는 범위 이내의 사채2. 매도인은 본 계약 체결로써 이 콜옵션을 매수인에게 일부 또는 전부를 매도청구할 수 있는 권리를 승낙한다.

행사기간	2022.10.28 ~ 2023.03.07

수수료	발행회사는 중도상환청구권 취득대가로 인수인에게 각 인수한 매매목적물 원금의 1%에해당하는 가액을 지급하기로 한다.

정산(결제)방법	매수인은 대상 옵션을 매도인으로부터 매수하는 대가로서 콜옵션이 청구되어 전환사채가 인도되는 날 매도인에게 중도상환청구권 행사에 의한 상환율을 지급하기로 한다.

(3) 제8회 전환사채 콜옵션(Call Option)계약

계약의 명칭	제8회 무기명식 무보증 이권부 전환사채의 발행회사 매도청구권에 관한 계약서

매도자	한국증권금융(주), NH투자증권(주), 한국투자증권(주), KB증권(주), (주)신한은행, 솔론신기술조합10호, (주)상상인저축은행, (주)상상인플러스저축은행, (주)에이치앤에스투자파트너스, (주)리퍼블릭케이, (주)추태

매수자	라이트론

계약의 목적	경영권 안정

계약일	2022.03.24

계약내용(조건)	1. 본 사채 원금기준 20%를 초과하지 않는 범위 이내의 사채2. 발행회사 또는 발행회사가 지정하는 제3자에게 만기 전 매도를 청구할 수 있다

행사기간	2023.03.29 ~ 2023.09.29

수수료	-

정산(결제)방법	발행일로부터 매매일까지 연 3%(3개월 단위 복리계산)의 수익률(YTC)을 보장하는 금액을, 인수인에게 지급

(3-1) 전환사채 매도청구권 매매계약

계약의 명칭	제8회 전환사채 매도청구권에 관한 계약서

매도자	(주)라이트론

매수자	라이트론홀딩스(주)

계약의 목적	경영권 안정

매도자와의 관계	최대주주

계약일	2022.03.28

계약내용(조건)	1. 제8회 전환사채 중 사채권면금액 금이십사억오천오백팔십팔만원(2,455,880,000)사채를 라이트론으로 부터 매수할 수 있는 권리2. 매도인은 본 계약 체결로써 이 콜옵션을 매수인에게 일부 또는 전부를 매도청구할 수 있는 권리를 승낙한다.

행사기간	2023.03.09 ~ 2023.09.11

수수료	-

정산(결제)방법	매수인은 대상 옵션을 매도인으로부터 매수하는 대가로서 콜옵션이 청구되어 전환사채가 인도되는 날 매도인에게 중도상환청구권 행사에 의한 상환율을 지급하기로 한다.

(3-2) 전환사채 매도청구권 매매계약

계약의 명칭	제8회 전환사채 매도청구권에 관한 계약서

매도자	(주)라이트론

매수자	박찬희

계약의 목적	경영권 안정

매도자와의 관계	대표이사

계약일	2022.03.28

계약내용(조건)	1. 제8회 전환사채 중 사채권면금액 금일억이천육백이십칠만원(126,270,000)사채를 라이트론으로 부터 매수할 수 있는 권리2. 매도인은 본 계약 체결로써 이 콜옵션을 매수인에게 일부 또는 전부를 매도청구할 수 있는 권리를 승낙한다.

행사기간	2023.03.09 ~ 2023.09.11

수수료	-

정산(결제)방법	매수인은 대상 옵션을 매도인으로부터 매수하는 대가로서 콜옵션이 청구되어 전환사채가 인도되는 날 매도인에게 중도상환청구권 행사에 의한 상환율을 지급하기로 한다.