다원시스 사업보고서 (2022.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

(주)다원시스 이사회는 2022년 1월 1일부터 2022년 12월 31일까지 제27기 사업년도의 회계 및 업무에 관하여 이사의 경영진단에 관한 의견을 아래와 같이 보고합니다.

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 이사의 경영진단 의견서에서 미래에 발생할 것으로 예상.예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것 입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있습니다. 결론적으로는 동 이사의 경영진단 의견서상에 회사가 예상한 결과 또는 상황이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동의견서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 갱신할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개 요

산업이 고도화되면서 특수전원장치의 수요는 꾸준한 증가세를 보이고 있습니다. 당사는 십수년전부터 특수전원장치가 미래 성장 산업체에서 없어서는 안될 필수적인 부품이라는 인식과 꾸준히 수요가 증가할 것이라는 확신으로 지속적인 연구와 기술개발을 통하여 현재 전원장치분야에서 세계적인 기술력을 갖게 되었습니다.또한, 철도 사업부문에서도 가격경쟁력을 기반으로 2015년 2호선 200량을 수주를 시작으로 본격적인 철도차량사업에 진출하여, 전동차 2, 3호선 196량, 미얀마 철도 현대화사업, 간선형 전기동차(EMU-150) 150량, 신안산선 복선전철 민간투자사업 철도차량, 인도 알루미늄 차체 객차 제작, 간선형전기동차(EMU-150) 208량, 전동차 4호선 210량 및 부산 오륙도선 무가선 트램, 지하철 5,8호선 298량(서울교통공사)을 추가 수주하였으며, 지난해에는 검단청라 연장선 약 888억 수주에 이어, 올해에는 용인경전철 운영사업 총 3,223억 규모(당사분 2,385억)를 추가 수주하며 철도사업의 양질의 성장을 거듭하고 있습니다.국토교통부는 2023년 2월 철도차량 중장기(2023~2027) 구매계획을 발표하였으며, 대략적인 구매계획을 살펴보면 5년 합계 약 4조원의 시장규모가 형성되어 있습니다. 또한 2021년 4월 제4차 국가철도망 구축계획을 안을 발표하면서 거점 간 고속연결 및 비수도권 광역철도 확대 등 철도 중장기 비전을 제시한 바 있습니다. 당사는 2023년에도 지속적으로 축적된 기술 및 영업적 노하우를 바탕으로 경쟁 입찰 참여를 통한 신규 수주를 위해 적극 노력하고, 국내 노후 철도의 교체시장과 신설 노선의 수요에 기민하게 대응하여, 매출성장 및 이익개선에 최선을 다하겠습니다. 한편, 당사는 고성장, 고부가가치 산업분야인 반도체 및 OLED 시장에서는 당사가 굴지의 기업들이 개발하지 못한 혁신적인 반도체 전공정 장비 개발하는 등향후 대규모의 신규 수주를 기대하고 있습니다. OLED (Organic Light Emitting Diode) 패널 제조 과정에서 당사의 플라즈마전원장치 기술을 접목한 방식의 세정장비를 수년간 개발을 추진하여 2022년 OLED 디스플레이 장비의 검증장비를 수주하였으며, 또한 반도체 전공정 중 일부 공정에 쓰이는 장비에 장착되는 특수 전원장치를 수년간 개발하여 반도체 전방시장으로의 진출을 목표로 하고 있습니다. 또한 자회사 다원메닥스는 지난해 12월 국내최초로 교모세포종(뇌종양) 환자의 임상 1상 붕소중성자포획치료(BNCT)를 시행하여 임상과정이 순조롭게 진행되고 있고, 코스닥 IPO 준비도 착실하게 진행되고 있어 23년에는 더 큰 도약이 기대되고 있습니다.2023년에도 우리 경제는 세계적 경기둔화와 글로벌 교역 위축에 따르는 외수 부진은 물론 대내적으로도 고금리, 고물가, 고환율 등 ‘3高 현상’ 지속으로 소비와 투자 위축 등 복합적인 경제불황이 전망되는 가운데, 당사는 적시에 생산 CAPA를 구축하고, 안정적인 자재 확보를 추진하고 있으며, 성공적인 시장 진입에 총력을 기울이고 있습니다. 당사는 이와 같이 빠르게 변화하는 환경속에서 한계에 맞서 보다 넓은 시장으로 확장, 코어 테크놀리지를 통해 최고를 넘어 새로운 가치와 영역을 발견하여, 초 일류 수준의 사업 전략을 구축, 수익성을 제고하고 고객과 함께 성장하는 기업, 직원들과 상생하는 기업이 되도록 하겠습니다. 3. 경영성과 및 재무상태

연결재무제표 기준 매출 2,092억원을 기록하였으나, 예상지체상금이 회계상 매출 차감 반영되었고, 지난 7월 공정위에서 부과하기로 결정한 93억원의 과징금과 원재료 물가상승 정산 예정분 발생 등으로 영업손실과 순손실이 각각 1,593억원과 1,519억원 발생하였습니다.

다만 예상 지체상금과 공정위 과징금은 모두 중재 및 행정소송 등을 진행 중에 있으며, 또한 글로벌 인플레이션에 기인한 원재료 원가상승 효과분에 대하여는 국가계약법상 물가상승에 대한 추후 정산이 예상됩니다.

1) 주요 경영성과(단위:백만원,%)

구 분	2022년	2021년	증감(%)

매출액	209,188	295,454	-29.20%

매출원가	320,904	268,397	19.56%

매출총이익	-111,716	-27,056	-312.91%

판매비와 관리비	47,549	41,548	14.44%

영업이익	-159,266	-14,491	-999.07%

법인세차감전순이익	-169,981	-19,606	-766.98%

당기순이익	-151,929	-18,254	-732.31%

2) 주요 재무상태(단위:백만원,%)

구 분	2022년	2021년	증감(%)

1. 유동자산	351,616	401,776	-12.48%

2. 비유동자산	321,261	274,799	16.91%

자산총계	672,878	676,576	-0.55%

1. 유동부채	676,576	318,700	112.29%

2.비유동부채	91,226	89,578	1.84%

부채총계	467,395	408,279	14.48%

자본총계	205,482	268,296	-23.41%

부채와 자본총계	672,878	676,576	-0.55%

3) 부문별 경영성과

(단위: 천원)

구분	당기	전기

전동차부문	특수전원장치부문	합계	전동차부문	특수전원장치부문	합계

보고부문 자산	501,493,184	171,384,850	672,878,034	502,008,041	174,568,184	676,576,225

보고부문 부채	411,919,521	55,476,416	467,395,937	377,347,871	30,931,364	408,279,235

매출액	175,388,598	33,799,982	209,188,580	263,470,765	31,983,392	295,454,157

매출원가	290,529,658	30,375,331	320,904,989	237,556,827	30,840,474	268,397,301

영업손익	(151,225,183)	(8,041,216)	(159,266,399)	(7,134,125)	(7,357,613)	(14,491,738)

3. 신규 사업 및 중단 사업 당사는 전원장치 제조 사업목적으로 하여 핵융합, 플라즈마, 의료 및 신재생에너지산업에 필수적으로 수반되는 특수전원장치와 전자유도가열장치, 전동차를 개발, 제작공급하고 있습니다. 당사는 국내 주요 반도체 제조사와 협력하여 수년간의 연구개발을 수행하였으며, 시장 진입을 기대하고 있습니다. 향후 당사의 장비 검증이 완료되면, 당사의 플라즈마 사업부문의 의미있는 확대가 이뤄 질것으로 전망합니다.또한 당사는 기존 전동차 사업 및 정류기 사업 외의 신성장동력 기반을 확보하기 위해 OLED (Organic Light Emitting Diode) 패널 제조 과정에서 당사의 플라즈마전원장치 기술을 접목한 방식의 세정장비를 개발하고 있으며, 이를 바탕으로 OLED 디스플레이 제조 장비 관련 사업 진출을 계획하고 있습니다. 4. 환율변동 영향

당사는 외화로 표시된 거래를 수행하고 있으므로 환율변동으로 인한 위험에 노출되어 있습니다. 당기말 및 전기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 환산 후 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	자산	부채

당기말	전기말	당기말	전기말

USD	11,154,932	9,019,008	539,984	67,113

EUR	315,890	3	774,760	337,665

CHF	1,159	1,095	-	-

JPY	77,353	91,346	953	-

IDR	116,166	33,240	-	-

합계	11,665,500	9,144,692	1,315,697	404,778

당사는 주로 미국의 통화(USD)에 노출되어 있습니다.법인세차감전 손익에 영향을 미치는 환율효과는 보고통화인 원화에 대한 다른 통화들의 변동효과 합계로 계산된 것입니다. 환위험에 노출되어 있는 자산에 대한 환율변동위험은 해당 통화의 5% 절상 및 절하인 경우를 가정하여 계산하였습니다.

(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

5% 절상시	5% 절하시	5% 절상시	5% 절하시

외화금융자산	(517,490)	517,490	(436,996)	436,996

5. 자산 손상 인식 영업권과 고객과의 계약에서 생기는 수익에 따라 인식하는 계약자산과 계약을 체결하거나 이행하기 위해 든 원가에서 생기는 자산, 종업원급여에서 발생한 자산, 생물자산, 재고자산, 이연법인세자산, 공정가치로 평가하는 투자부동산 및 매각예정으로 분류되는 비유동자산을 제외한 모든 비금융자산은 자산손상을 시사하는 징후가 있는지를 매 보고기간말마다 검토하고 있으며, 자산손상을 시사하는 징후가 있는 경우에는 손상차손금액을 결정하기 위하여 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 연결실체는 개별 자산별로 회수가능액을 추정하고 있으며, 개별자산의 회수가능액을 추정할 수 없는 경우에는 그 자산이 속하는 현금창출단위의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 공동자산은 합리적이고 일관된 배분기준에 따라 개별 현금창출단위에 배분하며, 개별 현금창출단위로 배분할 수 없는 경우에는 합리적이고 일관된 배분기준에 따라 배분될 수 있는 최소 현금창출단위집단에 배분하고 있습니다.☞ 자산 손상의 상세 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석'과 'IX. 계열회사 등에 관한 사항'의 '2. 타법인출자 현황'(별도 기준)을 참고하시기 바랍니다.

6. 유동성 및 자금조달 등 당사는 대규모 투자가 많은 사업의 특성상 적정 유동성의 유지가 매우 중요합니다. 당사는 주기적인 자금수지 예측, 필요 현금 수준 산정 및 수입, 지출 관리 등을 통하여 적정 유동성을 유지ㆍ관리하고 있습니다.1) 유동성 현황

당사는 충분한 적립금과 차입한도를 유지하고 예측현금흐름과 실제현금흐름을 계속하여 관찰하고 금융자산과 금융부채의 만기구조를 대응시키면서 유동성위험을 관리하고 있습니다.당기말과 전기말 현재 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다. 계약상 현금흐름은 이자지급액을 포함하고 있고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다.(당기말)

(단위: 천원)

구분	3개월 미만	3개월~1년	1~5년	5년 이상	합계

무이자	49,422,140	10,802,539	3,324,891	-	63,549,570

고정금리부 부채	21,513,701	124,552,518	67,104,364	13,818,040	226,988,623

리스부채	122,034	230,778	595,911	-	948,723

합계	71,057,875	135,585,835	71,025,166	13,818,040	291,486,916

(*) 파생상품부채 제외(전기말)

(단위: 천원)

구분	3개월 미만	3개월~1년	1~5년	5년 이상	합계

무이자	20,904,408	6,300,019	4,221,105	-	31,425,532

고정금리부 부채	14,956,210	96,774,843	66,432,746	15,307,960	193,471,759

리스부채	137,804	642,392	330,941	-	1,111,137

합계	35,998,422	103,717,254	70,984,792	15,307,960	226,008,428

2) 차입금

(1) 당기말 및 전기말 현재 차입금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

유동	비유동	유동	비유동

단기차입금	87,242,349	-	87,106,625	-

장기차입금	58,823,870	75,591,275	24,624,428	81,740,706

합계	146,066,219	75,591,275	111,731,053	81,740,706

(2) 당기말 및 전기말 현재 단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

내역	차입처	이자율(%)	당기말	전기말

원화단기차입금	기업은행	2.33%~6.83%	46,049,976	47,000,000

하나은행	4.71%	3,000,000	3,000,000

신한은행	6.19%~7.42%	3,200,000	5,200,000

경남은행	3.80%	3,000,000	3,000,000

산업은행	3.02~6.56%	25,530,000	25,530,000

국민은행	4.38%	5,000,000	-

신한카드	1,462,373	3,376,625

합계	87,242,349	87,106,625

(3) 당기말 및 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

내역	차입처	이자율(%)	만기	당기말	전기말

유동	비유동	유동	비유동

원화장기차입금	기업은행	5.91%	2029-11-25	414,800	2,488,800	414,800	2,903,600

기업은행	3.50%	2027-03-29	1,150,000	3,737,500	1,150,000	4,887,500

기업은행	2.34%	2029-06-25	1,378,520	7,581,860	689,620	8,960,380

기업은행	2.00%	2025-03-12	733,320	916,650	733,320	1,649,970

기업은행	1.89%	2029-06-25	1,421,360	7,817,480	711,160	9,238,840

기업은행	2.37%	2027-10-18	553,330	2,213,320	553,350	2,766,650

기업은행	4.92%	2023-10-30	10,000,000	-	-	10,000,000

기업은행	5.07%	2024-03-15	-	935,000	-	935,000

기업은행	2.56%	2024-08-14	1,350,000	450,000	900,000	900,000

기업은행	2.29%	2027-08-14	581,800	2,181,750	436,450	2,763,550

기업은행	2.83%	2027-10-31	2,250,000	750,000	1,500,000	1,500,000

기업은행	3.03%	2024-08-29	98,160	392,640	49,200	490,800

기업은행	5.08%	2024-03-15	-	300,000	-	300,000

기업은행	2.91%	2030-05-31	-	800,000	-	800,000

기업은행	4.47%	2023-05-13	1,200,000	-	1,200,000	-

우리은행	4.13%	2023-09-15	750,000	-	1,000,000	750,000

우리은행	4.43%	2024-03-15	-	5,000,000	-	5,000,000

우리은행	5.80%	2024-11-25	4,000,000	4,000,000	4,000,000	8,000,000

산업은행	2.59%	2022-06-29	-	-	525,000	-

산업은행	4.21%	2031-09-13	-	5,500,000	-	5,500,000

산업은행	6.50%	2026-10-24	676,640	2,029,920	1,014,960	2,706,560

국민은행	2.32%	2022-03-15	-	-	500,000	-

국민은행	2.86%	2022-06-15	-	-	5,000,000	-

국민은행	3.07%	2022-09-15	-	-	900,000	-

국민은행	4.39%	2024-08-15	2,500,000	1,875,000	625,000	4,375,000

농협	3.09%	2022-02-15	-	-	625,000	-

농협	6.41%	2026-10-29	1,600,020	4,533,220	1,600,080	6,133,240

DB금융투자	7.00%	2024-08-31	27,669,272	21,338,506	-	-

회생채권	496,648	749,629	496,488	1,179,616

합계	58,823,870	75,591,275	24,624,428	81,740,706

(주1) 연결실체는 기업은행 및 산업은행으로부터의 원화장기차입금과 관련하여 당기말 현재 장부금액 127,791,253천원(전기말 103,371,377천원)의 토지와 건물을 담보로 제공하고 있습니다.

(4) 당기말 및 전기말 현재 장기차입금의 상환 계획은 다음과 같습니다.(당기말)

(단위: 천원)

종류	합계	상환금액

1년 이내	2년 이내	3년 이내	4년 이내	4년 초과

장기차입금	134,415,145	58,823,870	44,269,425	8,976,900	8,526,910	13,818,040

(전기말)

(단위: 천원)

종류	합계	상환금액

1년 이내	2년 이내	3년 이내	4년 이내	4년 초과

장기차입금	106,365,134	24,624,428	27,507,446	22,911,410	8,976,900	22,344,950

2) 현금흐름 현황(단위 : 백만원)

과 목	2022년	2021년

영업활동으로 인한 현금흐름	-149,474	-119,409

투자활동으로 인한 현금흐름	-15,788	19,997

재무활동으로 인한 현금흐름	103,514	111,985

현금및현금성자산의 증가(감소)	-61,749	12,572

기초 현금및현금성자산	99,976	87,407

외화표시 현금및현금성자산의 환율변동 효과	-166	0

기말 현금및현금성자산	38,061	99,976

3) 자금조달 현황- 2022.04.28 당사는 주주배정 유상증자를 실시하여 68,550백만원을 조달하였습니다.- 2022.11.11 당사는 제6회차 전환사채를 발행하여 8,000백만원을 조달하였습니다.- 기준일 이후 당사는 2023.02.24. 제7회 무기명식 무보증 사모 신주인수권부사채 발행을 결정하였으며, 발행 사채의 권면 총액은 250억원, 전환가액은 14,660원입니다. 7. 부외거래 당사의 부외거래는 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석' 및 '5. 재무제표 주석'의 '우발부채와 약정사항'을 참고하시기 바랍니다. 8. 기타 투자판단에 필요한 사항

가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항

당사는 2022년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 주요 제ㆍ개정 기준서를 신규로 적용하였으며, 해당 기준서의 개정으로 인하여 재무제표에 미치는 유의적인 영향은 없습니다.

- 기업회계기준서 제1116호 '리스' 개정: 코로나19의 직접적인 결과로 발생한 임차료 할인 등이 리스변경에 해당하는지 평가하지 않을 수 있도록 하는 실무적 간편법의 적용대상이 2022년 6월 30일 이전에 지급하여야 할 리스료에 영향을 미치는 리스료 감면으로 확대
- 기업회계기준서 제1103호 '사업결합' 개정: 사업결합 시 인식할 자산과 부채의 정의를 개정된 재무보고를 위한 개념체계를 참조하도록 개정, 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산' 및 해석서 제2121호 '부담금'의 적용범위에 포함되는 부채 및 우발부채에 대해서는 해당 기준서를 적용하도록 예외를 추가하고, 우발자산이 취득일에 인식되지 않는다는 점을 명확화
- 기업회계기준서 제1016호 '유형자산' 개정: 기업이 자산을 의도한 방식으로 사용하기 전에 생산된 품목의 판매에서 발생하는 수익을 생산원가와 함께 당기손익으로 인식하도록 요구하며, 유형자산의 취득원가에서 차감하는 것을 금지하도록 개정
- 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산' 개정: 손실부담계약을 식별할 때 계약이행원가의 범위를 계약 이행을 위한 증분원가와 계약 이행에 직접 관련되는 다른 원가의 배분이라는 점을 명확화

나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 환경 관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제재 등과 관련된 사항'을 참고하시기 바랍니다.당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다.

다. 법규상의 규제에 관한 사항 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 'XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제재 등과 관련된 사항'을 참고하시기 바랍니다.

라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항

당사는 영업활동에서 발생하는 환위험의 최소화를 위하여 수출입 등의 경상거래 및 예금,차입 등의 자금거래시 현지통화로 거래하거나 입금 및 지출 통화를 일치시키는 것을 원칙으로 함으로써 환포지션 발생을 최대한 억제하고 있습니다.당사의 주요 파생상품 및 위험관리정책은 'II. 사업의 내용'의 '5. 위험관리 및 파생거래'와 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석'을 참고하시기 바랍니다.