세이브존I&C 분기보고서 (2018.03)
II. 사업의 내용

1. 업계의 현황1) 산업의 특성

아울렛(Outlet Store)은 판로라는 의미로 재고판로점, 즉 재고처리매장을 의미합니다. 원래 아울렛이란 공장형 아울렛(Factory Outlet)을 지칭하는 말로 제조업체의 과잉재고품을 밖으로 내놓다는 의미에서 출발한 업태입니다. 1980년대 미국에서 탄생한 이래 1990년대 일본에서 급속하게 성장하였으며, 유명브랜드의 재고상품을 1년 365일 내내 저렴한 가격으로 판매하는 소매업태로 최근 국내에서는 백화점과 할인점을 뒤이어 새로운 유통 소매업태로 성장 발전 하고 있습니다. 이러한 아울렛 산업은 패션업계의 재고 상품을 계획적으로 판매함으로서 패션업계의 가장 큰 고민거리였던 재고부담을 줄여주는 가운데 소비자에게는 보다 합리적인 가격으로 국내외 유명 의류 브랜드 제품을 구매 할 수 있는 기회를 제공하여 아울렛과 패션업계, 소비자 모두가 만족할 수 있는 사업모델입니다.

한편 국내 아울렛은 제조업체가 유통라인을 거치지 않고 공장이나, 물류센터등지에서 직접 운영, 판매하는 팩토리아울렛(Factory Outlet)과 백화점과 똑같은 건물형태에서 유사한 상품 카테고리를 구성하여 할인점의 가격으로 상품을 판매하는 몰(Mall)형 아울렛, 그리고 교외 지역에 여러 브랜드의 매장들이 독립된 샵 형태로 수평적으로 펼쳐져 있는 타운(Town)형 아울렛으로 구분됩니다. 당사는 위 세 가지 형태 중 몰(Mall)형 아울렛을 운영 중에 있으며 의류상품 이외에도 백화점처럼 식품, 생활용품, 문화센터, 스포츠센터 등을 구비하여 원스톱쇼핑이 가능한 백화점형 할인점으로 기존의 아울렛을 보다 한국적인 형태로 변화 발전시켰습니다.

2) 경기변동의 특성 지난 해는 조기대선에 의한 새정부 출범, 통상임금 판결, 중국의 사드보복, 미국의 통상압박, 북한의 핵개발 리스크 등 여러가지 대내외 위험요인이 있었음에도 불구하고 우리경제는 미국 등 글로벌 경기의 회복에 힘입어 수출 및 투자 증가세를 기록하였습니다. 하지만 국내소비시장은 여전히 장기적 불황과 경제 저성장 기조로 인해 둔화된 소비심리가 좀처럼 회복되지 못한 한해였습니다.

더불어 2018년 국내유통업계의 시장 상황 또한 결코 호의적이지 않았습니다. 새로 출범한 정부가 대규모점포의 영업환경을 위축시키는 정책을 잇달아 내놓으면서 영업환경 및 신규출점의 규제가 한층 더 강해지고 있으며, 국내 경제의 저성장 기조, 가계 대출 증가 문제, 베이비부머의 은퇴라는 장기 불안이 상존함에 따라 가계의 소비심리 위축이 더욱 심화되고 있는 추세입니다.

3) 업태별 2018년 전망■백화점

지난해 국내 백화점 업계는 중국의 사드보복으로 인한 중국인 관광객들의 이탈과 유통채널의 다변화로 인한 고객 이탈 등으로 인해 약 29조원의 매출을 기록하며 결국 전년대비 역신장으로 2017년을 마감하였습니다. 하지만 중국인 관광객 절벽이라는 초유의 상황을 감안한다면 이같은 실적은 그나마 선방한 것이라고 평가받고 있습니다.

백화점 이용 고객에게서도 다양한 변화가 나타나면서 젊은층 고객은 온라인을 거쳐 해외직구 시장으로 대거 이동했으며, 패션부문에서도 백화점을 떠나 아웃렛 시장으로 급속히 이동하고 있습니다. 그리고 많은 고객들이 하루를 즐겁게 보낼 수 있는 복합쇼핑몰에 더욱 열광하게 되었습니다. 이러한 구조적 성장 절벽에 부딪힌 백화점 업계가 취할 수 있는 전략은 복합쇼핑몰과 도심형 아웃렛, 면세점 시장으로의 진출 등과 같이 소매유통 채널을 다변화시키며 새로운 패션채널을 찾아야 하는 입장입니다.

백화점 업계는 올해에도 정체상태인 백화점시장보다는 성장 잠재력이 큰 아웃렛과 복합쇼핑몰 사업에 주력할 것으로 예상이 되고 있습니다. 특히 복합쇼핑몰은 소비자 니즈의 고양과 함께 다양한 컨텐츠의 개발 및 확장에 힘입어 지속적으로 성장하고 있는 상황입니다. 하지만 국회에서 복합쇼핑몰도 2018년도부터 대형마트처럼 월 2회 강제휴무라는 영업규제를 시행해야 한다는 법안이 발의되어 있는 상황이어서 정부 기조에 대한 우려와 함께 향후 추이를 긴장하며 주시하고 있는 상황입니다..

■대형마트

지난해 대형마트 업계는 사드보복 조치로 인한 중국시장의 매출감소, 골목상권 보호를 내건 국내 영업규제 움직임, 최저임금 인상에 따른 인건비 상승변수라는 3대 경영환경 악재를 겪으면서 총 8개의 신규점포를 선보였음에도 불구하고 전년대비 1%대라는 소폭 신장에 만족해야 했습니다.

나름 온오프라인에서 돌파구 마련을 위해 온 힘을 기울이고 있지만 정부 및 국회에서 대형마트의 기존 월 2회 휴무를 4회로 늘려야 한다고 한목소리를 내고 있으며, 여기에 파견사원의 인건비 분담을 의무화하는 법안까지 발의된 상태여서 대형마트의 경영전망은 총체적 난국이라고 표현할 수 있을 정도로 혼미한 것이 사실입니다.

올해에도 온라인 채널 등 경쟁업태의 시장잠식과 소비자들의 구매패턴 변화로 대형마트의 운신의 폭이 좁아지고 있어 매출 둔화 곡선은 당분간 계속 이어질 가능성이 높을 것으로 예상되고 있습니다.

■슈퍼마켓

2017년은 정부의 다양한 내수 활성화 정책으로 소비경기에 긍정적 영향을 미칠 것이라는 낙관적 기대와 함께 시작하였지만 해가 갈수록 굳건해지는 저성장 기조와 살충제 계란 및 생리대 파동 등 생필품에 대한 소비자 불신까지 불거져 본격적인 소비심리 회복은 체감할 수 없었습니다. 또한 정부의 규제강화로 인해 신규점 출점이 여의치 않은 슈퍼마켓 업계의 점포 증가세도 점점 둔화되고 있는 실정입니다. 하지만 이러한 와중에도 슈퍼마켓 업체들은 고객의 라이프스타일 및 구매환경 변화에 발맞춰 온라인 사업을 확대하고 새로운 배송서비스를 선보이는가 하면, 특히 1~2인 가구의 먹거리 시장을 선점하기 위해 다양한 서비스를 시작하는 등 실험적인 포맷 및 신규사업을 그 어느 해보다 활발히 선보이며 분주하게 움직였습니다.

올해에는 최저임금 인상으로 슈퍼마켓 업계의 인력구조 변화가 예상되는 바, 슈퍼마켓 업체들은 현장 인력들의 업무기술 제고, 매출 지수에 따른 근무 인원 조절, 판매관리비 개선 등 매장 효율성을 높이기 위해 머리를 맞댈 것으로 예상되고 있습니다.

■무점포 소매업

한국온라인쇼핑협회에 따르면 2017년 온라인 쇼핑업계의 전체 시장 성장률은 19%로, 시장규모는 89조원으로 추정되며 2018년이면 전체 시장이 100조원을 돌파할 것으로 예상하고 있습니다.

PC기반의 인터넷쇼핑은 지난해에도 모바일쇼핑으로 고객이 대거 이동하면서 0.6% 마이너스 성장률을 기록하였으며, 올해에도 역시 제로 성장세를 보일 것으로 예상됩니다. 반면 모바일쇼핑 시장은 2017년 전년 대비 39.3%나 성장해 대세의 저력을 보여줬으며, 2018년도에는 25% 성장세를 보일 것으로 전망하고 있습니다. 유통환경이 온라인 위주로 재편되고 있는 만큼 지난해 온라인쇼핑은 대형마트의 신성장 동력으로 기여하기도 하였습니다.

한편 IT기업인 네이버는 네이버오픈마켓과 유사한 형태의 자사 쇼핑 플랫폼인 스토어팜을 개편했으며, 카카오 또한 카카오톡 스토어를 오픈하면서 국내 최대 포털을 가진 네이버와 카카오가 온라인쇼핑 시장을 확장하려는 움직임을 보이고 있어 기존 업체들에게 위협으로 작용할 것으로 예상됩니다.

4) 회사의 경쟁우위 요소

당사는 지난 2002년 5월 7일 한신공영(주)의 유통부문(舊한신코아)을 인적 분할하여 신설된 회사로서 점포명을「한신코아」에서「세이브존」으로 변경하여 백화점형 할인점을 운영하고 있습니다.

백화점형 할인점이란, 기존 고급백화점과 이마트 등 마트형 할인점시장 사이의 일종의 틈새시장으로 기존의 마트형 할인점과 동일한 가격에 생필품을 제공함과 동시에 주력상품으로 제품 ROLL MARGIN이 높은 브랜드위주의 신사, 숙녀, 아동복 등을 백화점형태의 매장구성으로 판매하는 상시 할인유통점이며, 이와 더불어 문화센타, 스포츠센타 등의 편의시설을 통하여 ONE-STOP서비스 및 대고객 서비스가 가능한 유통업태입니다.

즉, 기존의 마트형 할인점은 제품구성이 ROLL MARGIN이 낮은 1차 공산품을 위주로 하고 있기 때문에 수익성을 극대화하기 위해서는 높은 상품 회전율(Bundle 단위의 제품판매 등)과 판매 관리비 축소에 역점을 둘 수밖에 없는 구조로서 이는 고객들에게 품격 있는 서비스 제공 및 ONE- STOP서비스를 제공하는데 어려움이 따르는 구조를 가지고 있습니다. 이에 반하여 할인점과 차별화를 선언한 기존 백화점 업계는 의류를 포함한 모든 서비스를 제공하고 있지만 마트형 할인점의 성장세로 인한 공산품 등에 대한 매출 감소분을 보전하고, 할인점과 차별화를 꾀하기 위하여 점차 고급화 위주의 판매정책을 고수함으로서 중산층 서민들의 브랜드 의류에 대한 소비욕구를 해소시킬 수 없는 구조적인 문제를 가지고 있습니다. 당사가 현재 영위하고 있는 백화점형 할인점은 바로 이 두 거대시장의 틈새시장으로서 마트형 할인점과 동일한 가격, 제품을 제공 할 뿐 만 아니라 상품수익성이 양호한 패션의류 상품을 주력하고 있어 앞서 설명한대로 ONE-STOP서비스 및 대고객서비스가 가능한 유통업태이며, 아울러 동업태는 기획, 이월 의류상품의 Buying-Power, 점포의 위치 선점(서민 밀집지역) 및 차별화된 마케팅능력의 보유 없이는 기존 백화점업계나 마트형 할인점이 쉽게 진입할 수 없는 시장이기도 합니다.

2. 회사의 현황(1) 영업개황

당사는 지난 2002년 5월 7일 한신공영(주)의 유통부문(舊한신코아)을 인적 분할하여 신설된 회사이며, 지난 6월 12일 대규모 유상증자 대금 등으로 한신공영(주)에서 이전 된 정리채무를 전액 변제하여 동년 7월 9일 서울지방법원으로부터 회사정리절차 종결 결정을 받아 7월 25일 재상장을 실시한 회사입니다.

당사는 2기 정기주주총회를 통해 상호명을 주식회사 유레스에서 주식회사 세이브존아이앤씨로 변경하여 2004년 4월 19일 변경상장을 실시한 바 있으며, 주식시장의 유통물량 확대를 통해 거래를 활성화하기 위해 4기 정기주주총회(2006년 3월)의 승인을 거쳐 1주당 5,000원의 주식을 1,000원으로 하는 액면분할을 실시하여, 2006년 4월 11일 변경상장을 하였으며 이로 인해 총 발행 주식수가 8,208,179주에서 41,040,895주로 증가하였습니다.

1분기 실적을 살펴보면 국내 경제의 저성장 기조의 장기화 등으로 인해 여전히 소비심리 위축이 심화되면서 내수시장과 유통시장이 좀처럼 반등의 요소를 찾지 못하고 있습니다. 그 결과 매출액은 △1.6%로 소폭 감소한 445억원을 기록하였으며, 영업이익은 △3.5% 감소한 90억, 당기순이익은 전년대비 1억 감소한 72억을 기록하였습니다.

(2) 시장점유율

당사가 영위하고 있는 백화점형 할인점 영업은 크게 서울 등 대도시상권과 지방상권으로 양분되어 현재 대도시 상권은 롯데, 신세계, 현대 등 빅3 업체의 과점시장이 형성되어 있으며, 지방도시등 지역상권은 각 상권마다 지역토착백화점 등 군소 백화점이 지역밀착형 영업을 하고 있습니다. 따라서 당사의 전국적 시장점유율은 선두 3개업체에 비해 상대적으로 열세이나, 점포의 위치 특성을 십분 활용하여 적극적인 지역밀착형 마케팅을 펼치며 지역상권에서 그 지배력을 더욱 공고히 하고 있습니다

다. 시장의 특성

구 분	노 원 점	성 남 점

위 치	·지하철 7호선 하계역에 위치, 역사 연계	·지하철 8호선 단대 오거리역과 분당선 모란역이 인근에 위치

상 권 특 성	·아파트 밀집지역에 위치	·왕복 10차선의 성남시 중심상권에 위치

·노원구 인구 61만, 인근포함(중랑,도봉,강북,의정부) 인구 220만 ▶ 大상권	·성남시 인구 대비 경쟁유통업체 수 적음

·서민형 APT 밀집지역으로 당사 유통 형태 타켓과 일치	·중산층 이하의 서민층으로 당사의 영업전략과 일치.

지역내유 통업 체	·대형마트 : 이마트, 롯데마트, 홈플러스·백화점형 할인점 : 이천일아울렛·백화점 : 롯데백화점 (노원점)	·대형마트 : 이마트·백화점형 할인점 : 뉴코아아울렛

기 타	·지하철역사와 통로 연결되어 접근성 측면에서 유리·스포츠센타와 연계성	·개봉영화관 보유 (6개 상영관)로 고객 유인책 확보·2010년 외관 리뉴얼 시행으로 쇼핑환경 개선

구 분	광 명 점	대 전 점

위 치	·중서민층 APT밀집지역인 광명시 위치	·대전의 신도시인 둔산지구 위치

상 권 특 성	·인구 31만의 신도시 APT상권 (인근 가산디지털단지 위치)	·대전 서구인구 50만명이 거주하는 신도시 상권 (총 대전인구 148만명)

·지역밀착형 상권 (상권충성도 양호)	·신도시 APT에 인접한 지역밀착형 상권 (상권충성도 양호)

지역내유 통업 체	·대형마트 : 이마트, 롯데마트, 코스트코 ·백화점형 할인점 : 뉴코아, 2001아울렛·백화점 : 없음 (목동, 영등포 상권에 포진)·패션아울렛 : W몰, 마리오, 현대아울렛 등	·대형마트 : 이마트, 홈플러스·백화점형 할인점 : NC뉴코아몰·패션아울렛 : 패션월드, 패션아일랜드·백화점 : 롯데백화점, 갤러리아, 세이, 동양

기 타	·2010년 1차상권내에 7,400세대 아파트 입주·가산디지털 패션유통단지로 인해 패션부문은 경쟁이 치 열하나 식품부문은 지역 내 고정고객 확보로 우세	·2010년 외관 리뉴얼 시행으로 쇼핑환경 개선

구 분	부 천 상 동 점	전 주 코 아 점

위 치	·신도시 APT 밀집지역인 부천시 상동위치	·전주의 도심 중심상권 위치

상 권 특 성	·인구 88만의 신도시 APT상권 (부천영화제등을 통하여 상권활성화)	·전주시 인구 63만 + 인접시, 군지역 포괄상권 ( 패션할인점 부재)

·신도시 APT 및 왕복 10차선도로에 위치한 상권 (상권충성도 양호)	·인근에 시청등 주요관공서와 영화의 거리가 위치하여 충분한 유동성 확보

지역내유 통업 체	·대형마트 : 이마트, 홈플러스, 롯데마트·백화점형 할인점 : 뉴코아(부천소풍점)·백화점 : 현대백화점, 롯데백화점	·대형마트 : 이마트, 롯데마트(2), 홈플러스(2)·백화점형 할인점 : 없음·백화점 : 롯데백화점

기 타	·대형웨딩홀 입점으로 주말 고객유입 증가·2012년 지하철 7호선 상동역 개통 (2012.10.27)·인천지역과 인접하여 입점고객수 증가예상	·건물 내 ·외관의 전면 리뉴얼을 통해 기존매장과 차별화 된 영업력 보유·도심 중심상권으로 대중교통등 접근성 양호

3. 주요제품, 서비스 등 회사는 의류, 생활용품, 식품등을 직접구매 하거나 브랜드를 입점시켜 소비자에게 판매하는 백화점형 할인점을 운영하고 있으며, 각 제품별 매출액 및 매출총이익에서 차지하는 비율은 다음과 같습니다. (2018년 03월 31일 현재) (단위: 백만원,%)

사업부문	품 목	매출액	비율	매출총이익	비율	비 고

할인점사업부문	의류,잡화	13,376	30.04%	13,376	53.48%	-

식품	27,524	61.82%	8,016	32.05%	-

생활가전	495	1.11%	495	1.98%	-

기타	3,125	7.02%	3,125	12.49%	문화센터,상가

합계	44,520	100.00%	25,012	100.00%	-

4. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 영업시설 현황 당사는 서울시 노원구 하계동에 위치한 노원점(본점)을 포함하여 수도권 4개지점(성남점, 광명점, 부천상동점)과 대전점, 전주코아점을 포함하여 총 6개 지점을 운영하고 있습니다. 이들 지점중 부천상동점은 2018년까지 장기 임차한 점포이며 나머지 5개 점포는 당사소유의 점포입니다.(2018년 03월 31일 현재) (단위: 백만원, ㎡, 명)

구 분	소재지	토 지	건 물	합 계	종업원수	비고

장부가액	면적	장부가액	면적	장부가액	면적

노원점	서울 노원구	75,055	7,288	11,214	21,110	86,269	28,398	69	자가소유

성남점	경기 성남시	64,407	6,253	19,203	38,141	83,610	44,394	30	자가소유

광명점	경기 광명시	31,649	5,664	11,694	21,831	43,343	27,495	21	자가소유

대전점	대전 서구	42,239	8,249	24,277	35,737	66,516	43,986	24	자가소유

부천상동점	경기 부천시	6,108	6,793	8,228	27,257	14,336	34,050	24	임차/일부소유

전주코아점	전북 전주시	21,046	8,527	11,916	27,567	32,962	36,094	27	자가소유

화정스포츠센터	경기 고양시	17,497	1,929	17,795	10,963	35,292	12,893	-	투자부동산

노원스포츠센터	서울 노원구	9,041	1,845	2,237	5,765	11,278	7,610	-	투자부동산

성남시네마	경기 성남시	2,213	658	2,912	5,690	5,125	6,348	-	투자부동산

합 계	269,255	47,206	109,476	194,062	378,731	241,268	195	-

※ 본점 소재지인 노원점 종업원수에는 본사 인원이 다수 포함되어 있습니다.※ 부천상동점 면적은 당사가 임차로 사용중인 면적만을 표기하였으며, 장부가액은 일부 소유분에 대해서만 기재하였습니다.

나. 진행중인 투자 당사의 작성일 기준 현재 투자내역을 보면 점포 매장 유지보수 관련하여 총 164백만원의 투자가 진행되었습니다. (2018년 03월 31일 현재) (단위: 백만원)

사업부문	구분	투자기간	투자대상 자산	투자효과	총투자액	비고

할인점부문	비품 등	2018년	각지점 매장	매장 Renewal 등을 통한 매출증대	164	-

합 계	-	164	-

다. 설비의 신설ㆍ매입계획 등 당사는 지점확대를 위해 지속적으로 건물매입, 임차, 위탁운영 등 여러가지 형태로 상권분석 및 사업타당성 분석 등을 진행하고 있으나 보고서 제출일 현재 확정된 사항은 없습니다.

5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적당사의 매출은 당사가 직접 구매한 상품을 소비자에게 판매하는 매출과 의류브랜드가 당사매장에 입점하여 판매하는 매출 중 당사에게 판매수수료로 제공하는 수수료를 매출로 인식하여 상품매출로 분류하며, 그 이외에 고정 임대수익이나 문화센터 등에서 발생된 수익을 기타매출로 구분하고 있습니다. (2018년 03월 31일 현재) (단위: 백만원, %)

구 분	제 17 기 1분기	제16 기 1분기	제 16 기

매출액	비 율	매출액	비 율	매출액	비 율

내 수	상품매출	41,395	92.98%	42,110	93.04%	164,446	93.04%

제품매출	-	-	-	-	-	-

대행매출	-	-	-	-	-	-

기 타	3,125	7.02%	3,150	6.96%	12,297	6.96%

합 계	44,520	100.00%	45,260	100.00%	176,743	100.00%

나. 판매방법 및 조건당사의 상품판매는 생산자가 당사매장에 입점하여 판매하거나 당사가 직접 상품을 구매하여 소비자에게 판매하는 형태이며 판매조건은 현금 및 카드, 상품권 결제를 통해 이뤄지고 있습니다.

다. 판매전략당사는 패션의류 위주의 상시할인점으로서 식품, 생활용품 등 생활에 필요한 전체적인 상품구성을 통하여 대단위 아파트 주거단지를 배후로 지역 밀착형 판매전략을 구사하고 있으며, 전단지배포, 포인트 마일리지제도 등을 통하여 재구매율을 높이는 마케팅 전략을 유지하고 있습니다.

6. 시장위험과 위험관리(1) 금융위험관리

연결실체는 금융상품과 관련하여 시장위험(이자율위험, 가격위험), 신용위험, 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 회사의 위험관리는 회사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 회사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 전반적인 금융위험 관리 전략은 매년 동일합니다.

1) 신용위험관리신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 회사에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금 및 현금성자산 및 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 신용등급이 우수한 금융기관과 거 래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다.

금융상품 종류별 신용위험의 최대 노출금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기	전기

장부금액	신용위험 최대노출금액	내용	장부금액	신용위험 최대노출금액	내용

현금및현금성자산	80,121,636	79,688,273	제예금	82,016,192	81,486,218	제예금

매출채권	6,900,300	6,900,300	카드매출,매출채권	5,504,351	5,504,351	카드매출,매출채권

단기기타채권	4,382,285	4,382,285	대여금,미수금,미수수익	4,039,079	4,039,079	대여금,미수금,미수수익

단기기타금융자산	26,683,083	26,683,083	정기(예)적금,단기매매증권,만기보유증권	24,054,701	24,054,701	정기(예)적금

장기기타채권	16,977,271	16,977,271	대여금, 보증금	16,777,335	16,777,335	대여금, 보증금

장기기타금융자산	25,239,961	25,239,961	정기(예)적금,매도가능증권	6,946,364	6,946,364	정기(예)적금,만기보유증권,매도가능증권

합계	160,304,536	159,871,173	139,338,022	138,808,048

2) 유동성위험관리연결실체는 미래의 현금흐름을 예측하여 단기 및 중장기 자금조달 계획을 수립하여 유동성위험을 관리하고 있으며, 금융부채의 잔존계약 만기에 따른 만기분석내용은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)