세이브존I&C 분기보고서 (2022.03)
5. 위험관리 및 파생거래

(1) 금융위험관리

회사는 금융상품과 관련하여 시장위험(이자율위험, 가격위험), 신용위험, 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 회사의 위험관리는 회사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 회사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 전반적인 금융위험 관리 전략은 매년 동일합니다.

1) 신용위험관리신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 회사에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금 및 현금성자산 및 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 신용등급이 우수한 금융기관과 거 래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다.

금융상품 종류별 신용위험의 최대 노출금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기	전기

장부금액	신용위험최대노출금액	내용	장부금액	신용위험최대노출금액	내용

현금및현금성자산	21,486,694	21,271,129	제예금	35,988,963	35,771,764	제예금

매출채권	2,554,914	2,554,914	카드매출, 매출채권	2,611,554	2,611,554	카드매출, 매출채권

단기기타채권	2,727,948	2,727,948	대여금, 미수금,미수수익	1,994,242	1,994,242	대여금, 미수금, 미수수익

단기기타금융자산	46,400,640	46,400,640	정기(예)적금, 당기손익-공정가치금융자산	49,234,944	49,234,944	정기(예)적금, 상각후원가측정금융자산

장기기타채권	4,140,034	4,140,034	대여금, 보증금	4,142,150	4,142,150	대여금, 보증금

장기기타금융자산	40,375,223	40,375,223	정기(예)적금,기타포괄손익-공정가치측정금융자산, 상각후원가측정자산	29,211,444	29,211,444	정기(예)적금, 기타포괄손익-공정가치측정금융자산, 상각후원가측정금융자산

합계	117,685,453	117,469,888	123,183,297	122,966,098

2) 유동성위험관리회사는 미래의 현금흐름을 예측하여 단기 및 중장기 자금조달 계획을 수립하여 유동성위험을 관리하고 있으며, 금융부채의 잔존계약 만기에 따른 만기분석내용은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 장부금액 1개월이하 1 개월 ~3개월 3개월~1년 1년~5년 5년초과 매입채무 3,808,405 3,808,405 - - - - 단기기타채무 미지급금 1,284,362 1,004,443 106,231 173,688 - - 미지급비용 4,308,391 3,652,334 71,776 584,281 - - 미지급배당금 1,132,939 1,132,939 - - - - 소계 6,725,692 5,789,716 178,007 757,969 - - 단기차입금 24,000,000 10,000,000 - 14,000,000 - - 장기기타채무 임대보증금 1,311,000 - - - 1,311,000 - 소계 1,311,000 - - - 1,311,000 - 합계 35,845,097 19,598,121 178,007 14,757,969 1,311,000 - (단위 : 천원) 구분 장부금액 1개월이하 1개월~3개월 3개월~1년 1년~5년 5년초과 매입채무 3,349,863 3,349,863 - - - - 단기기타채무 미지급금 1,669,179 1,214,731 269,668 184,780 - - 미지급비용 3,655,183 3,530,872 47,315 76,996 - - 소계 5,324,362 4,745,603 316,983 261,776 - - 단기차입금 28,300,000 4,000,000 - 24,300,000 - - 장기기타채무 임대보증금 1,311,000 - - - 1,311,000 - 소계 1,311,000 - - - 1,311,000 - 합계 38,285,225 12,095,466 316,983 24,561,776 1,311,000 - 3) 시장위험(가) 이자율위험관리회사는 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며, 이로 인하여 이자율위험에 노출되어 있습니다. 회사는 고정금리차입금(17,000백만원)과 변동금리차입금(7,000백만원)의 적절한 균형유지 정책 수행하는 등 이자율위험을 관리하고 있으며, 동금리 차입금의 내용은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 당분기 전기 단기차입금 7,000,000 9,300,000 보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 1% 변동시 변동금리부 차입금에서 1년간 발생하는 이자비용의 영향은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구분 당분기 전기 1%상승 1%하락 1%상승 1%하락 이자비용 70,000 (70,000) 93,000 (93,000) (나) 기타가격위험요소 회사는 지분 상품에서 발생하는 가격변동위험에 노출되어 있습니다. 보고기간말 현재기타포괄손익 - 공정가치 측정 금융자산은 당분기말 21,291 백만원(전기말 21,411 백만원)이며, 다른 변수가 일정하고 지분 상품의 가격이 1% 변동할 경우 가격변동이 자본 (법인세효과 반영 전) 에 미치는 영향은 당분기말 213 백만원(전기말 214 백만원)입니다.(2) 자본위험관리회사의 자본관리 목적은 계속기업으로 영업활동을 유지하고 주주 및 이해관계자의 이익을 극대화하하고 자본비용의 절감을 위하여 최적의 자본구조를 유지하는데 있습니다. 회사는 배당조정, 신주발행 등의 정책을 통하여 자본구조를 경제환경의 변화에따라 적절히 수정변경하고 있습니다. 회사의 자본위험관리정책은 전기와 중요한 변동이 없습니다. (단위 : 천원) 구분 당분기 전기 부채 100,341,956 106,318,459 자본 458,132,098 457,936,262 부채비율 21.90% 23.22% (3) 파생상품거래 현황- 해당사항 없음 6. 주요계약 및 연구개발활동 1) 당사는 2003년 10월부터 2018년 10월까지 15년간 장기임차로 운영해 오던 세이브존 부천상동점의 임대차계약이 종료됨에 따라 2018년 10월 15일부로 부동산 매매계약 체결을 완료하면서 유형자산을 취득 하였습니다.2) 당사는 2020년 10월 23일 이사회 개최를 통해 100% 자회사인 (주)투어캐빈과의 소규모 합병승인을 결의하였으며 2020년 12월 28일부로 합병등기를 완료하였습니다. 자세한 사항은 XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 內 합병등의 사후 정보 내용을 참조하시기 바랍니다. 7. 기타 참고사항 가. 당사는 "세이브존" 상호 사용과 관련하여 최대주주인 (주)세이브존과 상호, 상표 라이센스 계약을 체결하여 매출액(총액기준)의 0.2%의 상호사용료를 지급하고 있습니다. ■ 상호,상표 라이센스 계약 (단위 :%) 구 분 계약일자 계약내용 상대방 금액 비고 상호,상표 라이센스 계약 '09.07.13 할인점 브랜드 "세이브존" 상표사용권 (주)세이브존 매출액의 0.2%(총액기준) 나. 관련법령 또는 정부의 규제 등 - 대규모유통업에서의 거래 공정화에 관한 법률 : 대형유통업체는 정당한 사유 없 이 납품업자에게 상품대금 감액, 반품과 같은 불공정행위를 할 수 없음 - 유통산업발전법 : 대규모점포를 개설하고자 하거나 전통상업보존구역에 준대규 모점포를 개설하고자 하는 자는 영업을 개시하기 전에 시장ㆍ군수ㆍ구청장에게 등록하여야 함 - 전통시장 및 상점가 육성을 위한 특별법 : 시장ㆍ군수ㆍ구청장은 대규모점포를 운영하는 자에게 그 주변 시장과 협력할 것을 요청할 수 있음 - 도시교통정비 촉진법 : 도시교통정비촉진법에 따라 인구 10만 명 이상 도시에서 각층 바닥 면적의 총합이 1천㎡ 이상인 시설물 연면적에 단위부담금, 교통유발계 수 등을 반영해 교통유발부담금을 산정, 부과함 - 그 외에 회사는 건축법, 주차장법, 상가건물임대차보호법, 식품위생법 등 관련 법 령의 적용 및 규제를 받습니다. 다. 영업 개황 1) 산업의 특성 아울렛(Outlet Store)은 판로라는 의미로 재고판로점, 즉 재고처리매장을 의미합니다. 원래 아울렛이란 공장형 아울렛(Factory Outlet)을 지칭하는 말로 제조업체의 과잉재고품을 밖으로 내놓다는 의미에서 출발한 업태입니다. 1980년대 미국에서 탄생한 이래 1990년대 일본에서 급속하게 성장하였으며, 유명브랜드의 재고상품을 1년 365일 내내 저렴한 가격으로 판매하는 소매업태로 최근 국내에서는 백화점과 할인점을 뒤이어 새로운 유통 소매업태로 성장 발전 하고 있습니다. 이러한 아울렛 산업은 패션업계의 재고 상품을 계획적으로 판매함으로서 패션업계의 가장 큰 고민거리였던 재고부담을 줄여주는 가운데 소비자에게는 보다 합리적인 가격으로 국내외 유명 의류 브랜드 제품을 구매 할 수 있는 기회를 제공하여 아울렛과 패션업계, 소비자 모두가 만족할 수 있는 사업모델입니다. 한편 국내 아울렛은 제조업체가 유통라인을 거치지 않고 공장이나, 물류센터등지에서 직접 운영, 판매하는 팩토리아울렛(Factory Outlet)과 백화점과 똑같은 건물형태에서 유사한 상품 카테고리를 구성하여 할인점의 가격으로 상품을 판매하는 몰(Mall)형 아울렛, 그리고 교외 지역에 여러 브랜드의 매장들이 독립된 샵 형태로 수평적으로 펼쳐져 있는 타운(Town)형 아울렛으로 구분됩니다. 당사는 위 세 가지 형태 중 몰(Mall)형 아울렛을 운영 중에 있으며 의류상품 이외에도 백화점처럼 식품, 생활용품, 문화센터, 스포츠센터 등을 구비하여 원스톱쇼핑이 가능한 백화점형 할인점으로 기존의 아울렛을 보다 한국적인 형태로 변화 발전시켰습니다. 2) 산업의 성장성장기적 경기침체와 지속적인 저성장 추세에 의해 소비심리가 점점 위축되어 가고 있음에 따라 당사와 같은 오프라인 유통산업 또한 성장률이 둔화되고 있는 것이 사실입니다. 또한 소비시장이 기존 오프라인 채널에서 점점 온라인 채널로 옮겨지고 있어 오프라인 유통업체의 입지는 점점 좁아지고 있는 현실입니다. 하지만 이러한 상황에서도 기존 고객관리 강화와 지역밀착형 점포들의 이점을 잘 활용하여 이러한 위기를 극복하기 위해 노력하고 있습니다. 3) 경기변동의 특성 및 계절성당사가 영위하는 백화점형 할인점은 주요 고객층이 중산층 및 서민층으로 구성되어 있으며, 경기변동에 탄력적인 패션상품이 차지하는 비중이 높은 관계로 경기변동에 민감하게 영향을 받을 수 밖에 없습니다. 따라서 이러한 민감성을 극복하기 위해 중저가 브랜드 유치 노력과 최저가 할인 판매 기획을 통해 서민층을 주요 고정고객으로 삼는 전략을 수립하고 이들의 경제적인 소비의 장으로서 깊이 자리잡고 있습니다.계절적 요인으로는 패션영업부문으로 인해 개별단가가 높은 겨울철 의류를 판매하는 4분기의 매출비중이 높은 편이며, 반대로 개별단가가 낮은 여름철 에 속하는 3분기가 매출비중이 가장 낮은 편입니다.이러한 경기변동 특성 및 계절적 영향을 최소화할 수 있는 방편으로 식품영업부문을 더욱 활성화하고 최저가 상품 경쟁을 통해 고정고객을 확보함으로써 지역상권 내에서 견고한 매출을 유지하는 전략을 함께 진행하고 있습니다. 4) 시장여건 당사는 지난 2002년 5월 7일 한신공영(주)의 유통부문(舊한신코아)을 인적 분할하여 신설된 회사로서 점포명을「한신코아」에서「세이브존」으로 변경하여 백화점형 할인점을 운영하고 있습니다. 백화점형 할인점이란, 기존 고급백화점과 이마트 등 마트형 할인점시장 사이의 일종의 틈새시장으로 기존의 마트형 할인점과 동일한 가격에 생필품을 제공함과 동시에 주력상품으로 제품 ROLL MARGIN이 높은 브랜드위주의 신사, 숙녀, 아동복 등을 백화점형태의 매장구성으로 판매하는 상시 할인유통점이며, 이와 더불어 문화센터, 스포츠센터 등의 편의시설을 통하여 ONE-STOP서비스 및 대고객 서비스가 가능한 유통업태입니다. 즉, 기존의 마트형 할인점은 제품구성이 ROLL MARGIN이 낮은 1차 공산품을 위주로 하고 있기 때문에 수익성을 극대화하기 위해서는 높은 상품 회전율(Bundle 단위의 제품판매 등)과 판매 관리비 축소에 역점을 둘 수밖에 없는 구조로서 이는 고객들에게 품격 있는 서비스 제공 및 ONE- STOP서비스를 제공하는데 어려움이 따르는 구조를 가지고 있습니다. 이에 반하여 할인점과 차별화를 선언한 기존 백화점 업계는 의류를 포함한 모든 서비스를 제공하고 있지만 마트형 할인점의 성장세로 인한 공산품 등에 대한 매출 감소분을 보전하고, 할인점과 차별화를 꾀하기 위하여 점차 고급화 위주의 판매정책을 고수함으로서 중산층 서민들의 브랜드 의류에 대한 소비욕구를 해소시킬 수 없는 구조적인 문제를 가지고 있습니다. 당사가 현재 영위하고 있는 백화점형 할인점은 바로 이 두 거대시장의 틈새시장으로서 마트형 할인점과 동일한 가격, 제품을 제공 할 뿐 만 아니라 상품수익성이 양호한 패션의류 상품을 주력하고 있어 앞서 설명한대로 ONE-STOP서비스 및 대고객서비스가 가능한 유통업태이며, 아울러 동 업태는 기획, 이월 의류상품의 Buying-Power, 점포의 위치 선점(서민 밀집지역) 및 차별화된 마케팅능력의 보유 없이는 기존 백화점업계나 마트형 할인점이 쉽게 진입할 수 없는 시장이기도 합니다. 5) 시장점유율 당사가 영위하고 있는 백화점형 할인점 영업은 크게 서울 등 대도시상권과 지방상권으로 양분되어 현재 대도시 상권은 롯데, 신세계, 현대 등 빅3 업체의 과점시장이 형성되어 있으며, 지방도시등 지역상권은 각 상권마다 지역토착백화점 등 군소 백화점이 지역밀착형 영업을 하고 있습니다. 따라서 당사의 전국적 시장점유율은 선두 3개업체에 비해 상대적으로 열세이나, 점포의 위치 특성을 십분 활용하여 적극적인 지역밀착형 마케팅을 펼치며 지역상권에서 그 지배력을 더욱 공고히 하고 있습니다 6) 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 구 분 노 원 점 성 남 점 위 치 ·지하철 7호선 하계역에 위치, 역사 연계 ·지하철 8호선 단대 오거리역과 분당선 모란역이 인근에 위치 상 권 특 성 ·아파트 밀집지역에 위치 ·왕복 10차선의 성남시 중심상권에 위치 ·노원구 인구 61만, 인근포함(중랑,도봉,강북,의정부) 인구 220만 ▶ 大상권 ·성남시 인구 대비 경쟁유통업체 수 적음 ·서민형 APT 밀집지역으로 당사 유통 형태 타켓과 일치 ·중산층 이하의 서민층으로 당사의 영업전략과 일치. 지역내유 통업 체 ·대형마트 : 이마트, 롯데마트, 홈플러스·백화점형 할인점 : 이천일아울렛·백화점 : 롯데백화점 (노원점) ·대형마트 : 이마트·백화점형 할인점 : 뉴코아아울렛 기 타 ·지하철역사와 통로 연결되어 접근성 측면에서 유리·스포츠센타와 연계성 ·개봉영화관 보유 (6개 상영관)로 고객 유인책 확보·2010년 외관 리뉴얼 시행으로 쇼핑환경 개선 구 분 광 명 점 대 전 점 위 치 ·중서민층 APT밀집지역인 광명시 위치 ·대전의 신도시인 둔산지구 위치 상 권 특 성 ·인구 31만의 신도시 APT상권 (인근 가산디지털단지 위치) ·대전 서구인구 50만명이 거주하는 신도시 상권 (총 대전인구 148만명) ·지역밀착형 상권 (상권충성도 양호) ·신도시 APT에 인접한 지역밀착형 상권 (상권충성도 양호) 지역내유 통업 체 ·대형마트 : 이마트, 롯데마트, 코스트코 ·백화점형 할인점 : 뉴코아, 2001아울렛·백화점 : 없음 (목동, 영등포 상권에 포진)·패션아울렛 : W몰, 마리오, 현대아울렛 등 ·대형마트 : 이마트, 홈플러스·백화점형 할인점 : NC뉴코아몰·패션아울렛 : 패션월드, 패션아일랜드·백화점 : 롯데백화점, 갤러리아, 세이, 동양 기 타 ·2010년 1차상권내에 7,400세대 아파트 입주·가산디지털 패션유통단지로 인해 패션부문은 경쟁이 치 열하나 식품부문은 지역 내 고정고객 확보로 우세 ·2010년 외관 리뉴얼 시행으로 쇼핑환경 개선 구 분 부 천 상 동 점 전 주 코 아 점 위 치 ·신도시 APT 밀집지역인 부천시 상동위치 ·전주의 도심 중심상권 위치 상 권 특 성 ·인구 88만의 신도시 APT상권 (부천영화제등을 통하여 상권활성화) ·전주시 인구 63만 + 인접시, 군지역 포괄상권 ( 패션할인점 부재) ·신도시 APT 및 왕복 10차선도로에 위치한 상권 (상권충성도 양호) ·인근에 시청등 주요관공서와 영화의 거리가 위치하여 충분한 유동성 확보 지역내유 통업 체 ·대형마트 : 이마트, 홈플러스, 롯데마트·백화점형 할인점 : 뉴코아(부천소풍점)·백화점 : 현대백화점, 롯데백화점 ·대형마트 : 이마트, 롯데마트(2), 홈플러스(2)·백화점형 할인점 : 없음·백화점 : 롯데백화점 기 타 ·대형웨딩홀 입점으로 주말 고객유입 증가·2012년 지하철 7호선 상동역 개통 (2012.10.27)·인천지역과 인접하여 입점고객수 증가예상 ·건물 내ㆍ외관의 전면 리뉴얼을 통해 기존매장과 차별화 된 영업력 보유·도심 중심상권으로 대중교통등 접근성 양호