세진티에스 분기보고서 (2016.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 업계의 현황

당사(세진티에스) 및 자회사(세개진광전,세진옵티컬)의 주요제품인 광기능성 Back Light Sheet는 TFT-LCD TV 및 모니터등에 사용되는 핵심부품으로 TFT LCD , LED TV, 모니터등의 수요량에 따라 광기능성 Back Light Sheet 수요량이 결정 되어지므로, 국내 및 세계 시장의 TFT-LCD 업계 및 평판 디스플레이 시장의 전반적인 시장상황과 업계현황을 기술하고자 합니다. * 2016년 디스플레이 산업 현황 및 전망 * 1) 상반기 패널 면적 공급량을 감소시키는 주요 이슈 분석 가) 삼성디스플레이 공정 전환에 따른 수율 하락삼성디스플레이는 15년 4분기부터 중국 쑤저우 8세대 공장에서 원가 절감을 위한 방안으로 기존 TFT 공정 내 5개의 마스크를 사용하는 공정 대신 4개의 마스크를 사용하는 공정을시도하고 있는 것으로 파악됩니다. 수율, 가동률, 글래스 효율을 각각 95%/95%/90% 일괄 적용하게 되면 16년 1분기 쑤저우 공장의 공급량은 면적 기준 357Km2/월로 글로벌 5세대 이상TFT-LCD 공급량 중 약 2%를 차지하게 됩니다. 하지만 현재 삼성디스플레이는 신규 공정에대한 수율을 아직까지 확보하지 못하고 있는 것으로 파악되며, 이에 따른 영향으로 가동률또한 기존 95%에서 80% 초반까지 하락한 것으로 파악됩니다.만약 수율 이슈가 16년 1분기 내 해소되지 못하고 가동률 또한 80% 초반을 지속 유지한다라고 가정하게 되면 쑤저우 라인의 면적 공급량은 기존 대비 104Km2/월 감소할 것으로 예상되며, 이는 16년 1분기 5세대 이상 글로벌 LCD 면적 공급량을 약 1% 감소시키는 효과를가져오게 될 것으로 전망합니다.나) 대만 지진이 디스플레이 수급에 미치는 영향은 16년 1분기 2.9%, 연간 0.8% 개선지난 2월 6일 새벽 대만 남부 지역인 가오슝과 타이난시를 중심으로 6.4규모의 지진이 발생했읍니다. 지진 발생 영향으로 이노룩스와 Hannstar의 8개 LCD 생산 라인에서 일부 원자재 손실 등이 발생한 것으로 파악되며, 이에 따른 일시적인 생산 중단이 불가피할 것으로 파악됩니다. 다) 패널 업체들의 재고자산 감소는 긍정적주요 패널업체들은 15년 4분기 실적발표를 통해 가동률 조정에 대한 가능성을 시사했읍니다. 이는 현재 패널 가격이 Cash Cost까지 근접한 상황으로 더 이상의 패널 가격 하락을 부담스러워하기 때문으로 풀이됩니다. 15년 4분기말 기준 LG디스플레이, 이노룩스, AUO의 재고자산 합계는 전분기말 대비 16% 감소했으며 재고일수는 0.1주 감소했읍니다. 15년 4분기 세트수요 부진에도 불구하고 재고일수가 감소했다라는 점은 패널 업체들이 가동률을 탄력적으로운용 하고 있다라는 점을 반증한다라고 판단합니다. 패널 업체들의 탄력적인 가동률 운용은 16년 상반기에도 지속될 것으로 전망합니다. 패널가격 하락세 지속되고 있기 때문입니다.

(자료: Bloomberg) 2) 안정화되고 있는 수급 상황 가) 삼성디스플레이 및 대만 지진 사례를 반영한 수급 전망앞에서 언급한 삼성디스플레이 쑤저우 공장의 가동률 하락과 이노룩스 및 Hannstar 공장의 일시적 가동 중단을 반영하여 LCD Capa 수급을 살펴보았읍니다. 결론적으로 두 가지 이슈들이 디스플레이 산업 수급에 미치는 영향은 16년 1분기 기준 4%, 연간 기준 1% 개선될 것으로 전망합니다.

(자료: 디스플레이서치) 나) 패널 가격 전망LCD 패널 시장의 공급 과잉으로 패널 가격은 지속적으로 하락하고 있읍니다. 일부 인치들의 패널가격은 Cash Cost와 근접한 수준까지 하락한 것으로 파악되어 패널 업체들의 수익성 악화는 당분간 불가피할 전망입니다. ①패널 업체들의 재고 수준이 낮아져 있는 상태에서 패널 업체들이 가동률 운용을 탄력적으로 하고 있다는 점과 ②삼성디스플레이 쑤저우 공장에서의 수율 이슈에 따른 가동률 하락과 지진으로 인한 이노룩스 및 Hannstar의 일시적 공장 가동 중단 등의 영향으로 공급과잉률이 당초 예상 대비 완화될 것이라는 점입니다.더불어 16년 2분기에 접어들면서 주요 세트업체들은 노동절 수요를 대비하기 위해 재고 축적을 시작할 것이며, 이에 따라 패널 업체들은 일부 제품에 대해 가격 인상을 시도할 것으로 예상되므로 패널 가격은 1분기를 바닥으로 안정화될 것으로 판단합니다.LCD 패널 시장의 수급 상황의 개선은 상대적으로 재고 수준이 낮은 모니터/노트북 등 IT패널부터 시작될 전망입니다. TV 패널에 경우 16년 2분기에 진입하면서 TV 업체들의 신상품 출시 및 5월 노동절 효과로 인해 LCD TV 패널의 수급 상황은 점진적으로 개선될 것으로 예상합니다. TV 패널 가격 추이 모 니터 패널 가격 추이

(자료: 디스플레이서치) 3) 어디서 차별화를 찾을 것인 가 ? 가) 성숙기에 접어든 LCD 시장. 신규 시장 창출이 필요전반적인 IT 제품들인 TV, 모바일, 태블릿 등의 제품들은 이미 성숙기에 진입했읍니다. 향후에는 기존의 시장에서 수요 증가를 예상하기에는 그 가능성이 매우 희박하다라고 판단합니다. 이 와중에 중국 업체들은 Capa 확대를 통해 국내 업체들을 위협하고 있어 자칫 잘못하면 시장의 선두 주자 자리를 중국 업체들에게 빼앗길 수 있는 상황까지 다다랐읍니다.매서운 중국의 추격과 기존의 경쟁에 기반을 둔 패러다임에서 새로운 시장을 만들기 위해서는 기존 제품 중심의 플래그십 전략이 아닌, 지금까지와는 다른 차원의 경쟁을 벌여야 합니다.이를 위해 새로운 제품, 즉 혁신적이고 파괴적인 제품을 통해 시장을 선도해야 하며 기존의 제품들과 함께 균형잡힌 제품 전략을 추구해야 합니다.결국 향후에는 새로운 시장을 창조하는 것만이 디스플레이 시장 내 경쟁력을 유지할 수 있는 답안이 될 것입니다. 대형 AM OLED, 플렉시블, 웨어러블 등이 그 예들입니다. 국내 패널 업체들은 이미 혁신적인 신규 디스플레이 시장을 선도할 수 있는 역량을 확보하고 있읍니다.나) OLED TV는 공급에 의한 성장이 아닌 수요에 의한 성장아직까지 글로벌 TV 시장은 삼성전자와 LG전자가 글로벌 TV 시장 내 1, 2위를 차지하고있읍니다. 하지만 중국 세트업체들이 중국 시장이라는 독자적인 시장을 확보함으로써 국내 세트업체들을 무서운 속도로 추격하고 있고, 특히 원가 측면에서는 이미 국내 세트업체들의 경쟁력을 추월하고 있는 것으로 판단됩니다.중국 TV 세트업체들의 지역별 판매 비중을 살펴보면 중국 내수 물량이 대부분입니다. 즉 향후에는 중국 내수 시장뿐만 아니라 삼성전자와 LG전자의 주력 시장인 북미나 유럽, 이머징 마켓으로의 진출이 본격화될 것이며, 이는 곧 국내 TV 세트업체들의 점유율 하락으로 이어질수 있는 위험요소로 작용할 전망입니다. 결국 국내 TV 세트업체들은 중국 업체로부터의 공격으로부터 방어할 해결책으로 하이엔드 TV 판매를 더욱 더 확대하여 수익성 개선을 위한 전략을 펼칠 것으로 예상됩니다. 이는 곧 중국과 일본 세트업체들에게도 해당되는 전략이 될 것이며 AM OLED가 그 대표적인 대안이 될 것으로 판단합니다.TV 세트업체들 간의 경쟁이 심화되고 있는 가운데 OLED TV는 고부가가치 제품으로 수익성 개선을 위한 대안이 될 것으로 판단됩니다. 즉,OLED TV는 공급에 의한 성장이 아닌 수요에 의한 성장이 될 수 밖에 없는 것입니다. (1 ) 산업 의 특성 및 성장성 TFT-LCD 기술은 현재 광범위하게 사용되는 평판 패널 디스플레이 기술중의 하나로서 매년 그 수요가 크게 신장되고 있으며, 관련산업은 기술집약적 및 자본 집약적인 특성과 규모의 경제를 통한 대량 생산을 필요로 하기 때문에 높은 진입장벽을 가지고 있고, 생산 업체들 사이에 경쟁이 치열하며, 당사를 포함한 업계 전체의 생산능력 증대가 지속적으로 이루어 지고 있습니다.노트북 PC 및 컴퓨터 모니터용 LCD 패널 부문은 IT 시장과 일정부분 연동하여 성장하는 양상이며, 디지탈 TV 방송이 보편화됨에 따라 LCD TV의 수요도 계속 증가할 것으로 기대되며, 특히 OLED등 신제품 개발 노력으로 시장 창출이 계속 될 것으로 기대합니다.현재 한국기업인 삼성전자와 LG디스플레이가 세계시장의 최대 점유율을 차지 하고 있으며, 한국 LCD업체들의 과감한 선행 투자와 꾸준한 공정 개발 및 수율향상을 통해 지속적으로 제조원가를 낮추어 오면서 공급 과잉기와 수요 초과기에 탄력적인 단가대응이 가능하게 되었습니다. 하지만 시장에서의 LCD 제품의 판매가격은 제조기술의 발전이나 제조비용의 절감, 대량생산에 따라 산업 전반의 경기와 무관하게 계속 하락할 수도 있습니다. (2) 경기변동의 특성 일반적인 경기 변동 민감성이 적용되는 산업으로, 디지탈화 및 IT기술의 발전에 따라 제품 수요는 계속 증가하고 있으나, 생산업체들의 신규 설비 투자 확대로 공급과잉의 불균형의 주기적으로 일어나고 있습니다. LCD산업의 경기 변동은 여러 외생적인 요인에 의해 발생되는 거시경제의 경기 변동과는 달리 주력 제품의 세대교체로 대규모 투자가 주기적으로 발생한다는 점과 고정비용이 높으며, 생산능력이 급격히 증가되는 시기에는 제품가격이 하락할 수 있으며, 반대로 경기 회복기에 접어 들면, 수요의 증가 대비 공급이 부족할 경우에는 가격상승이 이루어 질수도 있습니다.당사(세진티에스) 및 자회사(세개진광전, 세진옵티컬)의 매출은 TFT-LCD 산업의 경기순환에 직접적으로 영향을 받으며 기본적으로는 미국을 비롯한 선진국 및 중국시장의 수요에 영향을 많이 받습니다. 계절적으로는 3/4분기부터 크리스마스, 입학시즌, 추수감사절등의 영향으로 높은 수요 증가가 있습니다. 반대로 1/4분기는 상대적인 수요의 일시적 감퇴와 매년초 주요 매출처의 결산관계로 인해 최소한의 물량을 재고로 보유하고 있기 때문에 상대적인 비수기로 볼 수 있습니다. (3) 경쟁요소 TFT-LCD 산업의 주요 경쟁 요소로는 제품의 품질 및 제품을 적시에 공급할 수 있는 능력등이 있으며, LCD 광기능성 시트 공급 업체간의 수주 우선 확보와 적정 원가 확보가 주요 경쟁 요인이라 할 수 있습니다. 당사(세진티에스) 및 자회사(세개진광전, 세진옵티컬)는 제품 가격, 고객과의 관계, 시기 적절한 투자, 기술 선도력을 통한 신제품개발, 생산성 혁신등을 통한 원가 경쟁력 확보등으로 시장에서 주도적인 지위를 지속적으로 유지할 수 있을 것으로 보입니다. (4) 자원 조달의 특성 당사(세진티에스) 및 자회사(세개진광전, 세진옵티컬)가 생산하는 TFT-LCD용 광기능성 필름의 원재료는 크게 Base Film과 이를 완제품으로 만들기 위한 부재료로 구분 됩니다. 국내에서는 Base Film에 광학코팅을 한 원재료를 SKC-HAAS, 신화인터텍, 미래나노텍, LG전자 등이 주요 공급선이며, 해외업체인 Dupont, Toray 등에서도 조달하고 있으며, 당사에서는 조달된 원재료를 이용하여 TFT-LCD 및 BLU업체의 사양에 맞게 정밀 가공을 하여 공급을 하고 있습니다. 하지만 국내 제조 업체들은 신규설비의 투자 확대 및 생산기술의 발전에 힘입어 충분한 원가 경쟁력을 갗추고 있어 시장의 변동에 따라 탄력적 가격 대응이 가능할 것으로 보여 집니다. 또한 LCD업체들의 생산능력 확대로 부품에 대한 수요가 증가할 경우에는 일시적인 부품의 수급 불균형이 발생할 수 있습니다. ( 5) LCD TV 비지니스 형태의 변화. LCD TV 비지니스에서 새로운 변화가 일어나고 있습니다. 과거는 전 통 적으로 LCD 패널업체로 부터 완제품 모듈을 공급받아서 SET(LCD TV 완제품제조)업체가 샤시, 영상보드, 베젤 등을 붙여서 TV로 제조하여 판매하는 방식이었습니다. 그러나 LCD TV 시장이 급성장하고 안정적인 패널 공급처 또는 안정적인 패널 고객을 확보하려는 노력에 따라 최근 몇년 사이 패널업체와 SET업체간에 합작사를 설립하여 모듈부터 SET까지 조립하는 LCM 비지니스가 일반화 되고 있습니다.관세 장벽 극복과 원가 절감을 위한 Open Cell 방식의 해외 현지 생산 노력이 가속화 되고 있는 가운데, 국내에서는 3D LCD TV , 스마트 LCD TV등 고부가치 제품 위주의 SET 제품이 전개 되고, 일반 대량 판매 모델의 경우 , 중국, 폴란드, 슬로바키아, 멕시코 등지의 해외 현지에서 SET 형태로 생산되는 물량이 이전되어 국내 삼성전자, LG디스플레이와 같은 LCD업체의 가동율은 문제가 없지만, 국내 LCM업체와 관련된 BLU 업체 및 관련 부품업체들의 국내 수주량 감소가 예상되고 있는 상황 하에서 수주량 확보를 위한 경쟁 심화와 내부자원의 합리와 추진 움직임의 가속화가 진행되고 있습니다.이에 따라 관련 국내 부품업체의 해외 공장으로 이전과 국내 공장의 가동율 저하는 LCD부품 산업의 공동화 현상이 초래되는 상황에 직면하고 있으므로, 사업 구조 합리화와 새로운 사업 발굴을 위해 노력하고 있습니다. (6) 기 타 TFT-LCD 패널 주요 생산업체는 거의 한국, 일본, 대만, 중국등 아시아 지역에 위치하여 지리적 우위에 있읍니다. 또한 삼성전자와 LG디스플레이가 계속하여 세계 1,2위를 점유하고 있습니다.

나. 회사의 현황(1) 영업개황 및 사업부문의 구분

(가) 영업개황

당사(세진티에스) 및 자회사(세개진광전, 세진옵티컬)는 TFT-LCD 패널의 부품인 BLU(Back Light Unit)의 주요 부품인 반사시트, 확산시트, 보호시트, 프리즘시트등을 가공, 생산, 판매하고 있습니다.

반사시트는 백라이트의 휘도를 향상시키기 위하여 백색 PET필름을 발포하여 미세 공기층을 형성하여 무게를 줄이고, 백라이트에서 빛이 새는 것을 방지하기 위한 것과 은폐기능을 보강(티타늄 코팅 등)하여 휘도향상과 빛의 손실을 최대한 줄여 주는 역활을 합니다.확산시트는 고 투과율의 광학용 PET필름에 아크릴 입자를 코팅하여 빛의 효율을 높여 도광판으로부터 나온 빛이 화면에 균일하게 확산하여 패널의 정면방향으로 전달하여 시야각을 넓히고 도광판에 형성된 패턴을 은폐하는 제품 입니다.보호시트는 집광판에서의 빛을 사용자가 모니터를 볼 때 자연스런 화면이 되도록 빛을 약하게 확산시키며 색좌표의 안정과 집광 필름인 프리즘의 연약한 표면 구조를 보호하기 위하여 PET필름에 아크릴 입자를 얇게 코팅한 제품입니다. 프리즘 시트는 백라이트에서 나오는 빛의 각도를 조정하여 휘도를 상승시킬 뿐만 아니라, 보다 넓은 광 시야각을 확보해주고 소비전력을 절감시키는 역활을 합니다.

당사(세진티에스) 및 자회사(세개진광전, 세진옵티컬)의 주요 거래처

삼성전자 관련 업체	LG전자 관련 업체	해외 업체	임가공관련 업체

삼성전자 VD 사업부 SDC 대영오앤이 이라이콤 등...	희성전자 뉴옵틱스 LGD	RADIANT CORETRONIC SHARP ALL IN 등..	SKC-HAAS 신화인터텍 미래나노텍 글로텍등

수요의 주 변동요인은 삼성전자, LG디스플레이 등 TFT LCD 완성품 업체의 생산량에 따라 영향을 받습니다. 아울러 상기 업체들의 글로벌화 전략에 맞춰 당사에서도 중국(소주)에 세개진광전소주유한공사 및 베트남(호치민)에 세진옵티컬주식회사를 보유하고 있습니다.

* 2016년 경영 목표

구 분	(주)세진티에스	세개진광전소주유한공사

매출액	140 억원	180 억원

영업이익(△손실)	△ 10억원	2 억원

*신규 소재사업부문 제품 승인, 가동율 향상으로 초기 가동 손실 최소화 활동 전개 방침 .

(나) 공시대상 사업부문의 구분 당사는 TFT-LCD의 형광램프에서 나오는 빛의 밝기와 균일도를 일정하게 유지하는 반사시트, 확산시트, 보호시트를 제조하는 회사로서 한국표준사업분류상 소분류인 액정표시장치제조업을 영위하고 있습니다.

사업부문	표준사업분류코드	사업내용

액정평판디스플레이 제조업	26211	TFT-LCD관련부품제조

(2) 시장점유율

당사(세진티에스) 및 자회사(세개진광전, 세진옵티컬)는 LCD 생산 세계 1,2위인 삼정전자와 LG디스플레이 및 관련 BLU사에 안정적인 부품공급을 통해 30%의 시장점유율을 유지하고 있고, 특히 고도의 품질관리가 필요한 프리즘 인쇄 보호시트 영역에 있어서는 타사의 추종을 불허할 만한 60% 이상의 시장을 점유하고 있어, TFT-LCD 광기능성 시트 시장을 업계 주도적으로 리드하는 위치에 있습니다.

경쟁업체별 시장점유율 추정현황 (2015년, 중대형 출하량 기준)

구분	세진티에스	알파비젼	하이쎌	기타

시장점유율(당사추정)	35 %	20 %	20 %	25%

*BLU사, 원자재업체 자체 가동 대응 물량 제외한 당사 마케팅팀 추정수치.

(3) 시장의 특성

당사(세진티에스) 및 자회사(세개진광전, 세진옵티컬)의 제품은 TFT-LCD에 필수적으로 사용되는 제품으로서 TFT-LCD 시장과 그성장을 같이 합니다. 현재 시장의 특별한 장벽은 존재하지 않으며, 장치산업의 특성과 기술집약적인산업의 특성을 가지고 있습니다LCD 광학필름 시장은 TV 출하량 증가에 힘입어 견조한 성장세를 시현하고 있으며, 대형 LCD TV 비중 확대로 편광필름 시장 확대, LCD TV의 슬림화 영향으로 반사 및 확산필름의 사용량이 축소 되고는 있으나, 프리즘과 복합기능성 필름의 사용 증가로 평균 판매단가의 상승으로 견조한 성장세가 유지되고 있읍니다.LCD용 광학필름 시장은 소수업체에 의해서 과점화된 상태이며, 수요대비 공급측면의 조절로 안정적인 가격흐름을 현재는 유지하고 있읍니다.또한 광학필름 시장에서 기존의 확산시트와 프리즘 시트를 1개로 일원화하는 복합필름 시장이 성장하고 있읍니다. 복합필름 시장의 확대는 기존의 구조를 탈피하여 세트업체에게 원가절감의 기회, 3M의 특허를 회피할 수 있는 새로운 성장의 기회로 받아들여지고 있읍니다.(4) 신규사업 등의 내용 및 전망

- 압출 성형 필름 사업 - 1). 추진 현황 당사는 강도 및 굴절률의 특성을 가진 PC를 기반으로 고휘도와 초고휘도의 디스플레이용 광기능성 필름과 안전표시용 재귀반사필름, 태양광 반사필름 및 열특성등이 우수한 절연필름 생산을 목표로 하고 있으며, 무패턴 제품의 경우 롤타입의 산업용 난연성 필름, 농업용 생분해성 필름 및 시트 타입의 휴대용 LCD 윈도우시트 등으로 제품 다양화 전개를 위한 R 분야 육성에도 주력할 계획입니다. 당사는 상기의 신규사업과 관련하여 총 130여억원을 투입하여 2011년 7월 1일자로 PC(폴리카보네이트), PMMA(아크릴) 수지를 이용한 광학 Grade 및 표면가공 Film 제품에 사용되는 고기능 Specialty Film의 최신 제조라인을 경기도 안성 본사공장에 준공하였습니다.이번 Specialty Film 생산라인에서는 Class 1000의 Clean Room 기술을 채용하고, "SEJIN BF" 라는 상표명으로 광학 Grade의 Film을 생산하고 있습니다. 부품소재인 Base Film은 부품화하는 과정에서 Base Film을 기재로하여 다양한 후가공 (코팅, 증착, 인쇄, 라미레이팅등) 공정을 거치게 되며, 부품에서 요구하는 특성이 잘 구현되고 있는지 다양한 실험과 성능 시험을 거쳐 최종 확정되게 됩니다. 이러한 제품 개발과 양산 승인까지는 최소한 6 - 12개월 이상 소요되는 과정이 있읍니다. 또한 휴대폰 등의 IT 제품이나 Display 전기 전자 제품 개발은 세계 경기 흐름에 민감하여, 최근의 세계적인 경제 불황상황은 새로운 제품 개발에 있어 가격 경쟁력을 우선 고려하여 신규 원자재의 검토에 소극적인 경향이 있어, 당사의 "Specialty Film Sejin BF"의 다양한 제품에의 적용을 위한 개발 및 고객 승인 과정은 세계 경제의 회복을 계기로 활성화 될것으로 판단되고 있읍니다. 2).압출성형필름 제품류 -.폴리카보네이트(PC) 필름 폴리카보네이트(PC) 필름은 내후성, 내충격성, 성형성, 치수 안정성, 투명성, 광택성 등의광학적 특성이 뛰어나고, 내열성이 높아 광범위한 용도로 사용되는 제품 입니다. 주요용도로는 디스플레이, 터치패널, IT, 태양광 , 자동차, 가전제품 조작패널, 스마트 카드, 안테나, 고글 등에 사용됩니다.

(5) 조직도2. 주요 제품, 서비스등

가. 2016년 매출 현황 (단위: 백만원)

사업부문	매출구분	세진티에스	세개진광전	단순합계	내부거래제거	총매출액

LCD부품	제품매출	13,335	11,610	24,945	-	24,945

상품 매 출	4,102	-	4,102	4,063	39

-	17,437	11,610	29,047	4,063	24,984

나. 가격변동 추이 각각의 가격 변동을 측정하기 곤란하며, 평균 전년대비 약 10% 정도의 가격인하가 이루어 지고 있습니다. 3. 주요 원재료에 관한 사항. 가. 2016년 매입 현황 당사의(세진티에스) 가공사업부 및 자회사(세개진광전)는 SKC-HAAS, 신화인터텍, 미래나노텍 등 국내업체뿐만 아니라 해외업체인 Dupont, Toray등에서도 조달하고 있읍니다. 금년 6월 부터 당사 소재사업부문은 필름 생산을 시작하여 PC 레진등의 원재료를 구매하여 원재료 금액이 상승 하였습니다.

(단위: 백만원)

사업부문	매입구분	세진티에스	세개진광전	단순합계	내부거래제거	총매입액

LCD부품	원재료	3,521	8,187	11,708	-	11,708

상품	3,789	-	3,789	3,764	25

-	7,310	-	15,497	3,764	11,733

나. 가격변동 추이 각각의 가격 변동을 측정하기 곤란하며, 평균 전년대비 약 5% 정도의 가격인하가 이루어 지고 있습니다. 4. 생산 및 설비에 관한 사항 가. 생산 실적 및 가동율 (단위 : 천장, 천SQM)

사업부문	회사별	품목	제21기 3분기	제20기

수 량	수 량

LCD 부품	세진티에스	시트류 (천장)	18,251	24,637

소재 (천SQM)	847	94

세개진광전	시트류 (천장)	20,517	47,852

판 넬 (천장)	-	-

* 가동율은 제품군이 다양하고, 업체 주문에 따라 변동성이 심하여 측정하기 어려우나 평균 생산 능력 대비 약 80% 정도의 수준을 유지하고 있읍니다. 나. 생산설비의 현황

(단위: 천원)

과 목	회사별	기초	증감	감가	기말

토지	세진티에스	4,552,387	4,552,387

건물	세진티에스	6,448,766	394,955	6,053,811

기계장치	세진티에스	1,274,989	558,983	248,366	1,585,606

차량운반구	세진티에스	6,486	5,378	1,108

공구와기구	세진티에스	37,667	177,200	37,615	177,252

비품	세진티에스	40,909	8,449	20,385	28,973

시설장치	세진티에스	183,234	147,500	73,072	257,662

건설중인자산	세진티에스	32,200	-32,200	-	-

합계	-	12,576,638	859,932	779,771	12,656,799

(단위: 천원)

과 목	회사별	기초	증감등	감가	기말

토지	세진,세개진	4,552,387	-	-	4,552,387

건물	세진,세개진	6,448,766	-	394,955	6,053,811

기계장치	세진,세개진	2,090,645	496,720	535,684	2,051,681

차량운반구	세진,세개진	23,460	-1,201	10,522	11,737

공구와기구	세진,세개진	73,672	175,694	63,503	185,863

비품	세진,세개진	44,794	8,273	22,984	30,083

시설장치	세진,세개진	183,234	147,500	73,072	257,662

건설중인자산	세진,세개진	32,200	-32,200	-

합계	-	13,449,158	794,786	1,100,720	13,143,224

5. 매출에 관한 사항 가. 매출 실적 (단위 : 백만원)

사업부문	회사별	품목	구분	제21기 3분기	제20기

LCD 부품	세진티에스	제품	수출	166	54

내수	13,169	9,538

세진티에스	상품	수출	4,063	5,708

내수	39	-

세개진광전	제품	수출	11,610	19,431

내수	-	-

세개진광전	상품	수출	-	-

내수	-	-

합 계	수출	15,839	25,193

내수	13,208	9,538

* 내부거래를 제거하지 않은 각 회사의 단순합계입니다. (단위 : 백만원)

사업부문	회사별	품목	제21기 3분기	제20기

LCD 부품	세진티에스	제품	13,335	9,593

세진티에스	상품	39	-

세개진광전	제품	11,610	19,431

세개진광전	상품	-	-

합 계	24,984	29,024

* 내부거래를 제거한 연결 매출액입니다. 나 . 판매방법 및 조건. .

당사(세진티에스) 및 자회사(세개진광전, 세진옵티컬)의 판매방법은 삼성전자, LG디스플레이 및 해외 LCD 패널 제조업체가 최종 고객이며 각 TFT LCD 업체별 광원부품 공급업체인 백라이트 조립업체에서 주문을 받아 생산공급 합니다. 또한 SKCHASS, 미래나노텍, 신화인터텍등 국내 대기업 고객의 경우 SCM 체제 도입으로, 당사는 원자재 업체로부터 제품 임가공을 수주하는 형태로 전환되어 판매 하기도 합니다.

거래조건은 월말 마감후 평균 30일 - 60일 이내에 현금, 어음 또는 T/T 및 Local L/C등의 결재 조건으로 납품하고 있습니다. 최근 자회사인 세개진광전의 경우 LCD 산업의 성장둔화와 지속적인 가격하락으로 관련 업체들의 재무상황이 악화되고 있는 상황으로 물품대금 결제기간이 종전 30 - 60일에서 60 - 90일로 연장되는 추세이어서 이에 따른 매출채권회수에 중점을 두고 관리하고 있습니다.

다. 판 매 전 략

당사(세진티에스) 및 자회사(세개진광전, 세진옵티컬)는 설립 초기부터 현재의 주요 매출처인 삼성전자와 LG디스플레이를 중심으로 영업을 시작하였으며, 기타 소형 디스플레이 백라이트 조립업체까지 유기적인 거래관계를 형성하고 있을 뿐만 아니라, 해외시장에 대한 수출영업을 강화하고 있어 TFT LCD의 세계 2대 생산국인 대만지역 및 중국 수출이 점차 늘어나고 있습니다. 이는 최단 기간의 개발능력과 다양한 모델의 광 형합작업 Know-how를 바탕으로 정밀한 가공과 엄격한 품질관리 및 차별화된 가격 경쟁력을 통해 안정된 영업기반을 보유하고, 고객으로부터의 강한 신뢰감을 확보하고 있습니다. 국내 TFT LCD산업의 지속적인 성장을 배경으로 TFT LCD 2사와 안정적인 다수의 백라이트업체를 고객으로 확보하고, 새롭게 부상하고 있는 대만, 중국 TFT LCD업체에 대한 해외영업을 적극적으로 추진하여 Coretronics, Radiant, Sharp, All in 등을 주요 고객으로 확보하고 있으며, TFT LCD 주요 생산국의 해외이전에 맞춰 중국 쑤조우 및 베트남 호치민에 현지법인을 설립하여 가동하고 있으며, 본사 공장과 연계된 생산 Network을 구축하고 있습니다.

6. 수 주 상 황 당사(세진티에스) 및 자회사(세개진광전, 세진옵티컬) 제품은 공급 특성상 주문량의 변동이 심하고 발주에서 납품까지의 기간이 짧은 관계로 대개 1주일 단위로 수주를 받고 있습니다.

가. 수주상황(단위 :원 )

품목	수주일자	납기	수주총액	기납품액	수주잔고

수량	금액	수량	금액	수량	금액

-	-	-	-	-	-	-	-	-

합 계	-	-	-	-	-	-

나. 진행률적용 수주상황(단위 : 원)

품목	발주처	수주일자	납기	수주총액	기납품액	수주잔고	진행률	미청구공사	공사미수금

수량	금액	수량	금액	수량	금액	총액	손상차손누계액	총액	대손충당금

-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

합 계	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

7. 시장위험과 위험관리

연결회사는 차입금이 없는 바, 연결회사의 재무위험 관리는 주로 신용위험, 이자율위험, 환위험과 같은 금융위험 관리에 중점을 두고 있습니다. 연결회사는 이러한 금융위험 관리를 위하여 각각의 위험요인에 대하여 면밀하게 모니터링하고 대응하는 재무위험 관리정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다.

재무위험관리 활동은 주로 연결회사 자금팀에서 주관하고 있으며 재무위험 관리정책수립 및 재무위험 식별, 평가, 헷지 등의 실행활동을 하고 있습니다.재무위험관리의 주요 대상인 금융자산은 현금및현금성자산, 단기금융상품, 매출채권및 기타수취채권 등으로 구성되어 있으며, 금융부채는 매입채무와 기타지급채무로 구성되어 있습니다.

가. 금융위험(1) 신용위험

신용위험은 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 거래상대방이 금융상품에 대한계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 연결회사의 신용위험은 거래처에 대한 매출채권과 금융기관에 대한 각종 금융상품에서 발생할 수 있습니다.

연결회사는 신용위험관리를 위하여 신용수준이 일정 수준이상인 거래처와 거래하고 있으며, 매월 정상 결제 유무를 파악하여 거래처의 지급여력에 문제가 발생할 가능성을 파악하고 있습니다. 이러한 관리활동으로 문제발생 매출처에 대한 납품을 조정하여 신용위험의 노출을 최소화하고 있습니다. 또한 신용도가 높은 국내 금융기관에 대하여만 예금을 예치하는 것을 원칙으로 하고 있으며, 기존에 거래가 없는 금융기관과의 신규거래는 경영관리팀의 승인, 관리, 감독 하에 이루어지도록 하고 있어 금융기관으로부터의 신용위험은 극히 제한적입니다.

당분기말과 전기말 현재 금융자산의 신용위험의 최대노출정도는 다음과 같습니다. (단위 : 천원)

구분	제 21(당)기 3분기	제 20(전)기

현금및현금성자산	3,707,457	3,718,937

매출채권 및 기타수취채권	6,427,793	5,680,128

기타금융상품	19,925,283	22,549,445

합계	30,060,533	31,948,510

(2) 유동성위험유동성위험이란 연결회사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결회사의 금융부채는 전기초 이전부터 현재까지 매입채무와 기타지급채무만으로 구성되어 있으며, 차입금은 없습니다. 또한, 연결회사는 충분한 유동성 자금을 유지하고 있어 유동성위험이 극히 제한적이라 판단하고 있습니다. 다만, 연결회사는금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금 유출예산과 실제 유출액을 지속적으로 분석 및 검토하고 있습니다.또한 연결회사의 자금팀은 상기에서 언급한 예측을 통해 결정된 대로 여유있는 유동성이 확보될 수 있도록 적절한 만기나 충분한 유동성을 제공해주는 단기의 정기예금,수시입출금식 예금 등의 금융상품을 선택하여 잉여자금을 투자하고 있습니다.

당분기말과 전기말 및 전기초 현재 연결회사의 금융부채의 계약상 잔존 만기는 모두 1년 미만입니다.

(3) 시장위험시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장위험은 이자율위험, 환위험 및 기타 가격위험의 세 가지 유형으로 구성됩니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

(가) 이자율 위험

연결회사는 당분기말과 전기말 및 과거 기간에 지속적으로 차입금이 없었으며, 순금융상품을 보유하고 있습니다. 따라서 연결회사는 시장이자율 변동으로 인하여 재무제표 항목 중 장ㆍ단기금융상품에서 발생하는 금융수익의 변동위험에 주로 노출되어있습니다. 연결회사는 이러한 이자율 위험에 적극적으로 대처하기 위하여 주로 단기금융상품 위주로 여유자금을 운용하고 있습니다.

한편, 당기말과 전기말 현재 이자율이 1% 변동시 이자율 변동이 당기 및 전기의 순손익과 순자산에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	제 21(당)기 3분기	제 20(전)기

1% 상승시	1% 하락시	1% 상승시	1% 하락시

순손익	199,253	(199,253)	225,494	(-)225,494

순자산	199,253	(199,253)	225,494	(-)225,494

(나) 환율변동위험연결회사는 국내와 중국 시장에서 영업활동을 영위하고 있으며, 외화 거래의 대부분이 미국 USD로 이루어지고 있어 동 통화로부터의 환율변동위험에 주로 노출되어 있습니다. 연결회사의 외환위험 관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화 함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 기능통화 외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(원화단위 : 천원)

구분	제 21(당)기 3분기	제 20(전)기

외화금액	원화환산액	외화금액	원화환산액

자산	현금및현금성자산(USD)	1,331,457.32	1,459,678	2,553,898.45	2,993,169

현금및현금성자산(JPY)	70.00	1	70.00	1

매출채권(USD)	3,489,397.39	3,825,427	3,853,449.51	4,516,243

자산 계(USD)	4,820,854.71	5,285,105	6,407,347.96	7,509,412

자산 계(JPY)	70.00	1	70.00	1

부채	매입채무(USD)	1,334,844.45	1,463,390	1,351,667.12	1,584,154

당분기말과 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 외화에 대한 원화의 환율이 10% 변동시 환율변동이 기간손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다. (단위 : 천원)

구분	제 21(당)기 3분기	제 20(전)기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	382,171	(382,171)	592,526	(-)592,526

(다) 가격위험 연결회사사는 매도가능금융자산으로 분류되는 금융자산이 없으므로 시장가격 변동위험에 노출되어 있지 않습니다.

나. 자본위험관리연결회사의 자본관리는 건전한 자본구조를 유지하며, 주주이익의 극대화를 목적으로하고 있습니다. 연결회사는 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율을 자본관리지표로 사용하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 연결회사의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	제 21(당)기 3분기	제 20(전)기

부채(A)	4,369,690	3,436,111

자본(B)	43,715,501	45,179,343

부채비율(A÷B)	10.00%	7.61%

8. 파생상품거래 현황

당사(세진티에스) 및 자회사(세개진광전, 세진옵티컬)는 2016년 09월말 현재 파생상품 체결사항이 없습니다.

9. 연구개발 활동가. 연구개발비용(단위 : 백만원)

과 목	제21기 3분기	제20기	제19기

원 재 료 비	-	-	-

인 건 비	-	-	106

기 타	-	-	-

연구개발비용 계	-	-	106

회계처리	판매비와 관리비	-	-	106

제조경비	-	-	-

개발비(무형자산)	-	-	-

나. 연구개발 실적.

번호	개발 실적	등 록 일	고 안 명 칭	비 고

1	실용신안등록	02.09.30	액정표시소자용 패널시트 절단장치	-

2	실용신안등록	03.08.21	열변형이 저감될수 있도록 제조된LCD용 확산시트	-

3	실용신안등록	03.09.03	열변형이 저감될수 있도록 제조된백라이트 유닛의 확산시트	-

4	실용신안등록	03.09.08	흡입구멍을 갖춘 패널시트 절단금형	-

5	실용신안등록	03.09.08	흡입구명을 갖춘 패널시트 절단금형	-

6	실용신안등록	03.10.29	액정표시소자용 패널시트 절단장치에 절단금형	-

7	실용신안등록	04.11.01	시트의 배출이 용이한 구조를 갖춘 패널시트 절단금형 조립체	-

8	실용신안등록	04.11.01	시트의 배출이 용이하도록 탄성부를 갖춘 패널시트절단금형 조립체	-

9	특허 등록	06.02.15	패널시트 제조장치 및 제조방법	-

10	특허 등록	06.09.14	패널시트 제조장치의 원지 이송장치	-

11	특허 등록	06.02.15	패널시트 제조장치의 원지 절단장치	-

12	실용신안등록	05.01.11	패널시트 제조장치의 패널시트 취출장치	-

13	실용신안등록	05.06.22	패널시트 크리닝 장치	-

14	실용신안등록	05.08.24	블로워를 갖춘 패널시트 이송장치	-

15	특허 등록	08.06.24	액정표시소자용 패널시트 절단장치	-

16	특허 등록	08.06.24	열변성 및 광 누출을 방지하는 엘씨디용 반사시트 제조장치	-

17	실용신안등록	10.07.29	패널시트 절단장치	-

18	특허 등록	11.01.27	직하 방식의 디스플레이 장치용 패턴닝 필름	-

19	특허 등록	11.01.27	직하 방식의 디스플레이 장치용 패턴닝 시트층의 제조방법	-

20	특허 출원중	-	엘시디 TV용 백라이트 유닛구조	-

21	특허 출원중	-	옥외 DID의 감열을 위한 광학유리필터 장치	-

22	실용신안등록	13.03.11	백라이트유니트시트의 주연부 표면요철 보호를 위한 인쇄장치	-

23	특허 등록	13.03.11	백라이트유니트시트의 주연부 표면요철 보호를 위한 인쇄방법	-

24	특허 출원중	14.05.12	압출인각방식에 의한 액정표시장치용 박막 도광판 제조방법	-

* 실용신안 : 13건 등록 / 특허권 : 8 등록, 3건 출원 중.