엔브이에이치코리아 분기보고서 (2018.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사는 ODM (생산자개발방식)으로 납품이 이루어지는 자동차 부품 중 내장재 부품 (HEADLINER, NVH부품, DOOR TRIM 등)의 생산 및 공급을 사업 목적으로 설립되어, 현재 국내에서는 내장재 부품 및 엔진룸 흡차음재 부품 사업 부문을, 그리고 해외법인은 내장재 부품 사업 부문을 영위하고 있습니다.

가. 산업의 특성

자동차 산업은 철강, 기계, 전자, 화학 등 광범위한 산업을 기반으로 하기 때문에 다른 산업에 비해 전후방 산업의 연관성이 매우 큽니다. 또한 연관 산업인 철강, 기계, 소재 산업 등 전통 산업뿐만 아니라 정보기술, 에너지기술, 환경기술 등 신성장 산업에 미치는 파급 효과도 크게 나타나고 있습니다.

20세기 자동차가 이동수단으로서의 효율성을 극대화 했다면, 21세기 자동차는 움직이는 생활공간으로서 주거성과 안전성을 극대화하고, 통신기기와 멀티미디어 기기 장착 등 IT기술을 접목하여 자동차 라이프스타일의 변화를 반영하고 있습니다. 이러한 추세에 발맞춰 자동차 부품 업체도 완성차 업체와의 협력을 강화하고, 품질, 안전성, 신제품, 신소재 등에 대한 끊임없는 연구개발을 통해 제품 및 회사의 부가가치를 높여야만 대형 부품사로서의 성장을 모색할 수 있습니다.

나. 산업의 성장성

현대차글로벌경영연구소에 따르면 2018년 세계 자동차판매는 미국과 중국의 감소와 유럽의 성장세 둔화로 금융위기 이후 가장 낮은 증가율(1.2%, 9,372만 대)을 기록할 전망입니다. 작년부터 성장 정체기에 진입한 미국은 금리인상 등으로 올해에 이어 내년에도 감소(-1.7%, 1,698만 대)할 전망입니다. 유럽은 대기수요가 소진되면서 증가율은 둔화(1.5%, 1,813만 대)되겠지만, ’07년 이후 처음으로 1,800만 대를 상회할 전망입니다. 중국은 올해 말 구매세 인하 정책이 종료되면서 감소(-1.3%, 2,423만 대)할 전망입니다. 인도는 고성장에 힘입어 내년에도 견조한 성장(8.7%, 348만 대)이 예상됩니다. 올해 회복세로 전환된 브라질(7.8%,2336만 대)과 러시아(16.7%, 186만 대)는 내년에는 성장세가 더욱 확대될 전망입니다. 한편, 국내시장은 경기회복에도 불구 신차효과 축소로 내년에도 2년 연속 감소(-1.0%, 180만 대)할 전망입니다.

※ 국내 완성차 판매 및 생산 현황(단위 : 대, %)

구 분	2018년 1분기	2017년 1분기	증감	전년동기비 (%)

생 산(대)	962,803	1,040,971	-78,168	-7.5

내 수(대)	426,583	429,407	-2,824	-0.7

국산차(대)	356,382	371,270	-14,888	-4

수입차(대)	70,201	58,137	12,064	20.8

수 출(대)	576,587	627,225	-50,638	-8.2

(금액/억불)	98.1	102.6	-4.5	-4.4

주) 출처 : 한국자동차산업협회 다. 경기 변동의 특성

자동차 산업의 기술과 관련해서는 친환경 자동차 기술이 미래 자동차 시장의 판도를 좌우할 핵 심변수로 떠오르고 있습니다. 전 세계적으로 이산화탄소 저감과 관련된 각종 규제가 증가하고 있고, 연료 효율성에 대한 요구가 증가함에 따라 차량 경량화 및 연비 향상에 대하여 많은 연구 개발이 진행되고 있습니다. 특히, 세계 각국은 새로운 자동차 배기가스 배출량 및 이산화탄소 배출량에 대한 규제와 자동차 연비에 대한 새로운 목표를 설정함으로써 자동차 경량화에 대한 의지를 강력하게 표명하고 있습니다. 또한 글로벌 자동차 업계의 자율주행 기술개발 경쟁도 최근 들어 가속화되고 있습니다.

라. 경쟁 요소

자동차 산업의 경쟁 요소는 제품력, 마케팅력, 그리고 원가 경쟁력을 꼽을 수 있습니다. 자동차의 생산을 위해서는 막대한 시설 투자와 개발비가 소요되기 때문에 적정 수준의 생산 규모를 유지하고 생산 원가를 절감시켜야 가격 경쟁력을 확보할 수 있습니다. 이와 같이 생산 수량의 증가에 따라 나타나는 생산 비용의 감소효과, 즉 규모의 경제 효과가 자동차 산업에서는 더욱 뚜렷이 나타납니다.

시설 투자와 신제품 개발에 따르는 R 비용 등 막대한 자본이 투입되는 장치 산업이라는 특성 때문에 자동차 시장으로의 신규 진입은 굉장히 어려울 수 밖에 없습니다. 최근 자동차 업계는 세계적으로 공급 과잉과 과점 구조가 심화되고 있는 상황에서 기업들이 인수·합병 등을 통해 대형화함으로써 규모의 경제를 실현하고 있는 추세입니다.

한편, 자동차 산업의 경쟁 요소는 산업 환경의 변화에 따라 민감하게 반응하는데, 경제 호황기에는 제품력을 내세워 고부가가치를 추구하려는 양상을 보이며, 침체기에는 마케팅력과 코스트 경쟁력을 통하여 수익성을 확보하려는 양상을 보이게 됩니다. 앞으로는 국내·외 경제 동향 및 세계 자동차 수요 변화에 따라 치열한 판매 경쟁, 철저한 비용 절감, R 협력 등이 더욱 가속화될 전망입니다.

마. 시장의 특성

자동차 시장은 고가의 내구 소비재이기 때문에 경기에 민감할 수 밖에 없는데, 경기 침체기에는 자동차 시장의 둔화 속도가 빨라지는 특성이 있고, 특히 고급 차종은 경기에 더욱 민감하게 반응하여 매출에 큰 영향을 미칩니다. 아울러 제품의 공급 조절이 주문 생산에 의해 이루어지므로 계획 생산이 어려운 특성을 가지고 있습니다. 이러한 사유로 완성차 업체는 재고비용을 최소화하면서 안정적인 부품공급을 원하게 되고, 부품 업체는 완성차 업체와의 긴밀한 의사소통을 통하여 생산에 필요한정보를 적시에 수집하는 것이 중요하게 됩니다. 즉, 제품의 원활한 공급을 위해서는 부품 업체들이 완성차 업체의 월별·년도별 생산 계획에 대한 정보를 적시에 확보해야 하고, 공급 차질이 발생하지 않도록 주기적으로 생산능력에 대한 검토를 실시해야 합니다.

바. 공시 대상 사업 부문의 구분

당사의 사업부문은 한국표준산업분류표의 소분류로는 자동차부품제조업으로서 당해 부문의 매출액 및 자산이 총 매출액 및 총자산의 90%를 각각 초과하며, 영업손익의 절대값 또한 전체 영업이익 또는 영업손실 합계액의 90%를 초과하는 지배적 단일 사업 부문에 해당되어 사업 부문별 기재를 생략하였습니다

사. 신규사업 등의 내용 및 전망

당사는 기존 내장재 부품 분야뿐만 아니라, 냉각수온 조절장치, 엔진룸 흡차음재 및 커버 등 새로운 부품군 개발을 통하여 사업 분야을 확대하기 위해 노력하고 있습니다. 동 분야는 회사가 현재 생산·공급하는 내장재 부품과 기술적으로 접점을 가지고 있으며, 기 보유한 기술적 역량으로 추진이 가능하기 때문에 향후 회사의 신 성장동력이 될 것으로 예상됩 니다.

2. 주요 제품등에 관한 사항당사는 자동차용 내장부품을 생산하는 업체로서 생산품의 대부분을 현대자동차(주) 및 기아자동차(주)에 공급하고 있습니다. 주요 생산품은 HEADLINER, NVH부품(ISOLATION DASH, INSULATION DASH, INSULATION HOOD, TUNNEL PAD 등), FLOOR CARPET, DOOR TRIM이 있으며, 각 지역별 매출액 및 총 매출액에서 차지하는 비율은 아래와 같습니다.

가. 주요 제품, 서비스 등의 매출현황

(단위 : 천원)

사업부문	구 분	2018년 1분기	비율	2017년	비율	2016년	비율

자동차부품	한국	H/L, NVH 외	81,112,456	61.60%	340,078,380	61.65%	304,456,971	53.44%

중국	H/L, NVH 외	12,151,459	9.23%	62,452,559	11.32%	140,183,576	24.61%

인도	H/L, NVH 외	18,384,792	13.96%	68,496,131	12.42%	62,899,071	11.04%

러시아	D/T 외	18,511,686	14.06%	74,567,315	13.52%	50,688,619	8.90%

기타	기타	1,508,075	1.15%	6,070,337	1.09%	11,469,795	2.01%

합 계	131,668,468	100.00%	551,664,722	100.00%	569,698,032	100.00%

나. 주요 제품등의 가격변동추이(단위 : 원)

품목	2018년 1분기	2017년	2016년

HEADLINER	65,721	69,423	68,384

NVH부품	4,476	4,395	4,535

FLOOR CARPET	33,008	34,761	38,026

DOOR TRIM	102,029	126,267	121,091

WTC 제어부품	27,874	25,895	20,227

(1) 산출기준 : 각 주요제품별 단순평균가격

(2) 주요 가격변동원인 : 제품 사양 변경, 매출구성 변동 및 환율영향 다. 주요 원재료 1) 주요 원재 료 등의 현황

사업부문	매입유형	구분	원재료	구체적용도	주요 매입처	회사와의특수관계여부	비고

자동차부품	원재료	HEADLINER	PU POAM 등	제품제조	부양소재 외	계열회사 외	-

원단류	한국바이린 외	미해당	-

기타	제이에스케이 외	계열회사 외	-

2) 주요 원재료 등의 가격변동추이(단위 : 원)

구분	2018년 1분기	2017년	2016년

PU FOAM	10,971	9,694	8,953

원단류	11,310	11,843	11,608

기타	6,485	6,262	5,783

합계	28,766	27,799	26,344

라. 생산 및 설비에 관한 사항1) 생산능력 및 생산능력의 산출근거

(단위 : 대, %)

구분	품목	2018년 1분기	2017년	2016년

생산가능수량	실제생산수량	가동율	생산가능수량	실제생산수량	가동율	생산가능수량	실제생산수량	가동율

국내	HEADLINER	226,560	198,440	88%	979,872	856,327	87%	979,872	880,104	90%

NVH부품 등	112,336	81,482	73%	485,853	403,328	83%	485,853	397,377	82%

중국	HEADLINER	195,200	82,419	42%	748,800	355,241	47%	812,600	652,769	80%

NVH부품 등	195,200	82,419	42%	748,800	355,241	47%	764,800	650,730	85%

인도	HEADLINER	231,264	181,629	79%	931,392	695,843	75%	937,728	667,840	71%

NVH부품 등	226,446	179,756	79%	911,988	689,942	76%	918,192	662,623	72%

러시아	HEADLINER	60,694	59,206	98%	230,151	234,485	102%	222,382	207,236	93%

NVH부품 등	76,879	59,239	77%	291,524	234,091	80%	311,335	207,043	67%

DOOR TRIM	67,438	66,866	99%	230,151	234,154	102%	222,382	206,868	93%

* 생산능력 산출근거 ① 산출기준 : 사내 최종조립라인 제품생산기준 ② 산출방법 : 작업일수 X 일일평균작업시간 X UPH ③ 작업일수 : 지역공장별 총 작업일 ④ 일일작업시간 : 지역공장별 일일작업시간

2) 생산 설비에 관한 사항(단위 : 천원)

구 분	2018년 1분기	2017년	2016년

유형자산	무형자산	투자부동산	유형자산	무형자산	투자부동산	유형자산	무형자산

기초 장부가액	206,114,195	9,015,211	5,530,601	177,073,276	7,272,098	-	124,734,451	6,329,692

취득	5,789,605	292,778	-	38,485,763	1,264,520	14,800	33,788,777	1,151,339

영업양수도로 인한 증감	10,477,705	8,415	-

연결범위변동으로 인한 증감	-	-	-	19,484,047	1,334,685	5,556,005	28,590,519	224,914

처분/폐기	(289,214)	-	(940,170)	(4,642,655)	(24,693)	-	(1,580,179)	-

자산대체	(5,860,835)	-	5,860,835	-	-	-	-	-

상각	(4,372,354)	(221,875)	(23,721)	(18,934,875)	(706,313)	(40,204)	(15,224,351)	(472,052)

손상평가	-	-	-	-	-	-	(68,066)	-

환산차이	676,383	2,169	-	(5,351,361)	(125,086)	-	6,832,125	38,205

기말 장부가액	212,535,484	9,096,698	10,427,545	206,114,195	9,015,211	5,530,601	177,073,276	7,272,098

취득원가	366,712,331	10,043,611	11,633,688	346,667,855	9,839,636	5,830,610	296,835,751	7,722,418

감가상각누계액	(152,559,071)	(946,913)	(1,206,143)	(139,214,801)	(824,425)	(300,009)	(118,415,763)	(450,320)

손상차손누계액	(1,090,693)	-	-	(1,134,054)	-	-	(1,342,775)	-

정부보조금	(527,082)	-	-	(204,805)	-	-	(3,937)	-

마. 매출에 관한 사항1) 매출실적(단위 : 천원)

구 분	2018년 1분기	비율	2017년	비율	2016년	비율

한국	81,112,456	61.60%	340,078,380	61.65%	304,456,971	53.44%

중국	12,151,459	9.23%	62,452,559	11.32%	140,183,576	24.61%

인도	18,384,792	13.96%	68,496,131	12.42%	62,899,071	11.04%

러시아	18,511,686	14.06%	74,567,315	13.52%	50,688,619	8.90%

기타	1,508,075	1.15%	6,070,337	1.09%	11,469,795	2.01%

합 계	131,668,468	100.00%	551,664,722	100.00%	569,698,032	100.00%

2) 판매경로 및 판매방법- 판매조직

현재 회사는 자동차 부품만을 생산·공급하고 있으며 여타의 사업군은 없습니다. 또한 판매만을 위한 단일 조직은 구성되어 있지 않습니다.

- 판매경로* 완성차 판매

완성차 업체의 ODM 주문 방식에 따라 부품을 생산·판매하고 있으며, 주요 판매처는 현대자동차, 기아자동차, 한국GM, 쌍용자동차입니다. 부품의 대부분은 현대자동차 및 기아자동차에게 판매하고 있으며, 일부 부품은 한국GM과 쌍용자동차에게도 판매하고 있습니다.

* 직수출 판매

현대 및 기아자동차의 해외 생산 차종에 대한 Sub-KD 부품 수출, 설비 수출, 금형 수출 등으로서 주로 회사가 진출한 해외법인 (러시아, 인도, 중국법인)으로 수출되고 있습니다.

* 용역매출

회사는 국내외 차종에 장착될 신규 부품의 설계, 개발, 시험, 엔지니어링에 대한 컨설팅을 수행하고 있으며, 동 컨설팅을 통한 용역매출이 대부분을 차지하였습니다.

- 판매전략

과거 2009년까지가 경쟁사 대립 구조를 통한 경쟁 입찰의 시대였다면, 향후에는 목표입찰제 즉, 고객사의 목표가를 충족시켜야 수주가 가능한 시대로 변하고 있습니다. 즉, 고객이 원하는 목표원가에 품질 및 공급가격이 만족되어야만 해당 부품을 수주 할 수 있게 된 것입니다. 또한, 고객사의 해외법인에서 생산하는 차종의 부품 구매에 대한 업무도 고객사의 한국 본사로 이관되고 있어 한국 본사의 권한과 역할이 증대되고 있습니다.

이러한 대내외 환경 변화에 따라 회사는 아래의 판매전략을 수립하여 시행하고 있습니다.

- 기술력을 바탕으로 한 시장점유율 확대

- 모듈화를 통한 제품단가 증대 및 신기술/신상품 개발 및 적용

- 인수합병과 수직계열화를 통한 원천기술 확보 및 시너지 효과 제고

- 현대기아자동차그룹과의 동반 진출을 통한 안정적인 해외시장 개척 (중국, 인도, 러시아)

- 매출처 다변화 : 중국 글로벌 합자 및 로컬 완성차 업체, Volkswagen, Renault/Nissan, Ford 등

3) 주요 매출처 판매현황(단위 : 천원)

업체	2018년 1분기	비고

금액	비율

주요고객 A사	81,076,593	61.6%	-

주요고객 B사	31,571,997	24.0%	-

기타	19,019,878	14.4%	-

합계	131,668,468	100.0%	-

바. 수주현황

회사는 고객사의 가변적인 생산계획에 따라 부품 공급을 하고 있기 때문에, 수주잔고의 개념을 적용하기는 어려우며, 기간별 고객사의 주문량에 따라 수주의 총액이 결정됩니다. 고객사의 생산계획이 가변적인 이유는 경제 상황, 자동차 시장의 변화 및 수요자의 Needs 변화에 따라 고객사의 주문량이 유동적이기 때문입니다. 따라서, 회사는 수주물량, 수주잔고 등 별도의 수주상황을 관리하고 있지 않습니다.

사. 시장위험과 위험관리1) 재무위험요소 연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 가격위험 및 이자율 위험), 신용위험 및 유동성 위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리프로그램은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며, 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 본사 재경팀에 의해 이루어지고 있습니다. 본사 재경팀은 연결회사의 현업부서들과 긴밀히 협력하여 재무위험을 식별, 평가및 회피하고 있습니다.

① 시장위험- 외환위험

연결회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 주로 미국 달러화 및 유로화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산ㆍ부채가 기능통화 이외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다.

다른 모든 변수들이 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율이 10% 변동할 경우, 연결회사의 당기손익에 미치는 영향(법인세효과 차감전)은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	2018년 1분기	2017년

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	(3,122,350)	3,122,350	(1,244,165)	1,244,165

EUR	(3,848,060)	3,848,060	(3,165,532)	3,165,532

상기 민감도 분석은 보고기간말 현재 회사의 기능통화 이외의 통화로 인식된 주요 화폐성 자산ㆍ부채로서 매출채권, 기타수취채권, 매입채무, 기타지급채무 및 차입금 등을 대상으로 하였습니다.

- 가격위험

연결회사는 재무상태표상 기타포괄손익-공정가치금융자산으로 분류되는 연결회사 보유 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다. 연결회사가 보유한 시장성 있는 지분증권은 한국거래소가 개설한 유가증권시장에서 거래되고 있으며 KOSPI 지수에 속해있습니다. 다른 모든 변수들은 일정하며 연결회사가 보유하고 있는 시장성 있는 지분증권이 과거 KOSPI 지수와의 상관관계에 따라 움직인다고 가정할 경우, KOSPI 지수의 5% 변동이 연결회사의 기타포괄손익에 미치는 영향(법인세효과 차감전)은 다음과 같습니다 .

(단위 : 천원)

구 분	2018년 1분기	2017년

5% 상승시	5% 하락시	5% 상승시	5% 하락시

기타포괄손익	1,630	(1,630)	1,681	(1,681)

- 이자율위험

연 결회사의 이자율위험은 주로 미래 시장 이자율 변동에 따라 변동금리부 차입금에서 발생하는 이자비용이 변동될 위험과 관련되어 있습니다. 연결회사의 이자율 위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.이를 위해 근본적으로 고금리 차입금 감축, 장ㆍ단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 주간ㆍ월간 단위의 국내외 금리동향 모니터링 실시 및대응방안 수립 등을 통해 이자율위험을 관리하고 있습니다. 다른 모든 변수들이 일정하고 변동금리부 차입금에 대한 이자율이 1% 변동할 경우, 연결회사의 이자비용에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	2018년 1분기	2017년

1% 상승시	1% 하락시	1% 상승시	1% 하락시

이자비용	302,051	(302,051)	1,086,914	(1,086,914)

② 신용위험

연결회 사의 신용위험은 보유하고 있는 매출채권 및 기타수취채권에 대한 신용위험 뿐만 아니라 현금및현금성자산 및 금융기관예치금 등으로부터 발생하고 있습니다. 금융기관의 경우 독립적인 신용평가기관으로부터의 신용등급이 최소 A이상인 경우에 한하여 거래하고 있습니다. 매출채권 및 기타수취채권과 관련된 거래처의 경우 독립적으로 신용평가를 받는다면 평가된 신용등급이 사용되며, 독립적인 신용 등급이 없는 경우에는 해당 거래처의 재무상태, 과거 경험 및 국가별 신용도 등의 기타 요소들을 고려하여 평가하게 됩니다. 연결회사는 내부 또는 외부적으로 검토되는 신용등급에 따라 개별적인 신용한도를 결정하되 사전에 경영진에 의해 설정된 수준을 한도로 하며, 신용한도의 사용여부는 정기적으로 검토하고 있습니다. 연결회사는 신용위험을 회피하기 위하여 필요한 경우 상대 거래처에 대해 보증보험의 가입 또는 은행지급보증의 제공 등을 요구하고 있습니다. 이러한 신용위험 관리정책에 따라 보고기간말 현재 회사의 매출채권 중 손상되지 않은 금융자산의 신용도는 가능한 경우 외부 신용등급 또는 거래상대방의 부도율에 대한 이력정보 등을 고려하여 측정할 수 있습니다.

③ 유동성 위험 연결회사의 자금부서는 미사용 차입금한도를 적정수준으로 유지하고 영업 자금 수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측시에는 회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.

자금부서는 상기에서 언급한 예측을 통해 결정된 대로 유동성이 확보될 수 있도록 적절한 만기나 충분한 유동성을 제공해주는 이자부 당좌예금, 정기예금, 수시입출금식 예금 등의 금융상품을 선택하여 잉여자금을 투자하고 있습니다. 보고기간 말 현재 회사는 유동성위험을 관리할 수 있도록 즉시 출금이 가능한 현금성 자산에 107,445,417천원(전기말: 100,809,504천원) 을 투자하고 있습니다.

연결회사의 유동성 위험 분석내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

2018년 3월 31일	1년 이하	1년~ 2년 이하	2년~ 5년 이하	5년 초과

매입채무	92,655,154	-	-	-

기타지급채무	25,620,773	232,079	-	-

차입금	137,652,894	8,244,828	8,118,871	5,306,423

사채	-	30,600,000	-	-

위험회피목적 파생금융부채	3,293	-	-	-

매매목적 파생금융부채	-	-	787,860	-

계약부채(유동)	34,728	-	-	-

계약부채(비유동)	-	79,455	-	-

(단위 : 천원)

2017년 12월 31일	1년 이하	1년~ 2년 이하	2년~ 5년 이하	5년 초과

매입채무	88,799,116	-	-	-

기타지급채무	25,038,466	206,357	17,372	-

차입금	103,419,845	2,069,750	8,276,645	5,340,324

위험회피목적파생금융부채	5,241	-	-	-

사채	-	30,600,000	-	-

위의 분석에 포함된 비파생금융부채는 보고기간말로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분되었으며, 계약 만기일까지의 잔여기간에 따른 만기별 구분에 포함된 현금흐름은 현재가치 할인을 하지 않은 금액입니다.

④ 자본위험관리

연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.

연결회사는 부채총계를 자본총계로 나누어 산출되는 부채비율을 기준으로 하여 자본을 관리하고 있으며, 매월 부채비율을 모니터링하고 필요한 경우 적절한 재무구조 개선 방안을 수립하여 실행하고 있습니다.

연결회사의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	2018년 3월 31일	2017년 12월 31일

부채 총계(A)	333,503,770	286,986,745

자본 총계(B)	163,727,717	179,445,468

부채 비율(A/B)	204%	160%

⑤ 공정가치ⓐ 금융상품 종류별 공정가치금융자산 및 금융부채의 종류별 장부가액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

㉠ 금융자산(단위 : 천원)

구 분	2018년 3월 31일	2017년 12월 31일

장부금액	공정가치	장부금액	공정가치

[유동]

파생상품자산	76,338	76,338	76,338	76,338

당기손익-공정가치금융자산	3,780,646	3,780,646	-	-

[비유동]

기타수취채권	3,906,565	3,511,829	3,513,045	3,116,710

매도가능금융자산	-	-	33,623	33,623

파생상품자산	6,882	6,882	8,327	8,327

기타포괄손익-공정가치금융자산	985,482	985,482	-	-

합 계	8,755,913	8,361,177	3,631,333	3,234,998

㉡ 금융부채(단위 : 천원)

구 분	2018년 3월 31일	2017년 12월 31일

장부금액	공정가치	장부금액	공정가치

[유동]

파생상품부 채	3,293	3,293	5,241	5,241

계약부채(유동)	34,728	34,728	-	-

[비유동]

기타지급채무	232,079	222,270	223,729	209,987

장기차입금	21,596,437	21,309,232	14,120,179	14,120,179

사채	29,572,495	29,245,822	29,423,349	29,116,809

파생금융부채	787,860	787,860	787,860	787,860

계약부채(비유동)	79,455	79,455	-	-

합 계	52,306,347	51,682,660	44,560,358	44,240,076

연결회사의 현금및현금성자산, 매출채권, 기타수취채권 등의 유동성 금융자산과 매입채무, 기타지급채무 및 단기차입금 등의 유동성 금융부채는 단기성으로 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치 금액입니다. 비유동으로 분류된 장기차입금의 대부분은 변동금리부 차입금으로서 장부금액이 공정가치의 합리적인 근사치 금액입니다. ⓑ 공정가치 서열체계

연결재무상태표에 공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치측정에 사용된 투입변수에 따라 다음과 같은 수준으로 분류됩니다.

수준	내용

수준 1	동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의(조정되지 않은) 공시가격

수준 2	직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이나 부채에 대한 투입변수. 단 수준 1에 포함된 공시가격은 제외

수준 3	관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능하지 않은 투입변수)

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 자산과 부채의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	2018년 3월 31일

수준 1	수준 2	수준 3	합 계

[반복적인 공정가치 측정치]

기타포괄손익-공정가치금융자산	32,605	-	952,877	985,482

당기손익-공정가치금융자산	-	-	3,780,646	3,780,646

파생상품금융자산	-	6,882	76,338	83,220

파생상품금융부채	-	3,293	787,860	791,153

[공시되는 공정가치]

기타수취채권	-	-	3,511,829	3,511,829

기타지급채무	-	-	165,195	165,195

차입금	-	-	21,309,232	21,309,232

사채	-	-	29,245,822	29,245,822

(단위 : 천원)

구 분	2017년 12월 31일

수준 1	수준 2	수준 3	합 계

[반복적인 공정가치 측정치]

매도가능금융자산	33,623	-	-	33,623

파생상품금융자산	-	8,327	76,338	84,665

파생상품금융부채	-	5,241	787,860	793,101

[공시되는 공정가치]

기타수취채권	-	-	3,116,710	3,116,710

기타지급채무	-	-	209,987	209,987

사채	-	-	29,116,809	29,116,809

ⓒ 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동

보고기간 중 반복적인 측정치 수준3의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	2018년 3월 31일

자산	부채

기타포괄손익-공정가치금융자산	당기손익-공정가치금융자산	파생상품	파생상품

기초금액	952,921	3,780,646	76,338	(787,860)

증감	(44)	-	-	-

평가손익	-	-	-	-

기말금액	952,877	3,780,646	76,338	(787,860)

(단위 : 천원)

구분	2017년 12월 31일

자산	부채

매도가능증권	파생상품	파생상품

기초금액	4,301,043	-	-

증감	9,478	156,672	(802,710)

당기손익인식액	480,646	(80,334)	14,850

기타포괄손익인식액	(57,600)	-	-

수준3으로의 이동	(4,733,567)	-	-

기말금액	-	76,338	(787,860)

ⓓ 가치평가기법 및 투입변수연결회사는 공정가치 서열체계에서 수준3으로 분류되는 반복적인 공정가치 측정치에 대해 다음의 평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다. 그외 수준 3으로 공시되는 공정가치는 가중평균차입이자율 등의 할인율을 사용하여 현재가치로 측정합니다.

(단위 : 천원)

구분	2018년 3월 31일

공정가치	수준	가치평가기법	수준3 투입변수	투입변수 범위

비유동성파생금융자산

전환사채 내재파생상품	76,338	3	이항모형	무위험수익률	2.14%

변동성	14.58%

비유동성파생금융부채

전환사채 내재파생상품	787,860	3	이항모형	무위험수익률	2.14%

변동성	14.58%

ⓔ 수준 3으로 분류된 공정가치 측정치의 가치평가과정 연결회사는 재무보고 목적의 공정가치 측정을 담당하는 별도 팀을 운영하고 있으며 이러한 공정가치 측정치는 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치를 포함하고 있습니다. 공정가치 측정을 담당하는 팀은 연결회사의 재무담당에게 직접 보고하며 매 결산보고일정에 맞추어 공정가치 평가과정 및 그 결과에 대해 재무담당 및 감사 와 협의합니다. 아. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래현황통화선물계약과 관련하여 2018년 1분기말 현재 약정잔액은 없습니다.

1) 연결회사가 보유한 파생금융상품의 세부 내역은 다음과 같습니다.

파생상품 종류	계약내용	행사기간

[전환사채 내재파생상품]

매도청구권(콜옵션)	발행회사 및 발행회사가 지정하는 자가 전환사채의 일부(발행금액의 30%)에 대하여 매도를 청구할 수 있는 권리	2018년 5월 22일 ~ 2019년 5월 22일

조기상환청구권(풋옵션)	사채권자가 사채의 권면금액에 조기상환수익률을 가산한 금액의 전부 또는 일부에 대하여 조기상환 청구할 수 있는 권리	2019년 5월 22일 ~ 2020년 2월 22일

[현금흐름위험회피]

이자율스왑	계약금액 4,500,000 천원에 대한 고정금리 3.3% 지급 및 CD 3개월 + 1.38% 변동금리 이자를 수취할 수 있는 권리	2020년 4월 24일(최장만기)

2) 파생금융상품의 공정가치 평가 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	2018년 3월 31일

유동성	비유동성

매매목적 파생금융자산	76,338	-

매매목적 파생금융부채	-	787,860

현금흐름위험회피 파생금융자산	-	6,882

현금흐름위험회피 파생금융부채	3,293	-

3) 파생상품 관련 손익의 내역(단위 : 천원)

구 분	2018년 1분기	2017년

[당기손익인식]

파생상품거래이익	-	-

파생상품평가이익	-	14,850

파생상품거래손실	-	-

파생상품평가손실	-	80,334

[기타포괄손익인식]

파생상품평가이익(*)	503	3,086

(*)현금흐름위험회피회계와 관련하여 당기 중 기타포괄손익에서 당기손익으로 재분류된 평가손실은 4,028천원입니다. 자. 경영상의 주요계약- 1993. 01. 01 현대자동차 기본계약 체결(개정)- 1999. 08. 01 기아자동차 기본계약 체결(개정)- 2001. 07. 06 현대모비스 기본계약 체결(개정)- 2006. 03. 08 쌍용자동차 표준외주거래기본계약 체결(개정)- 2011. 03. 01 한국지엠 공급계약 체결(개정) - 2017. 05. 31 르노삼성자동차 공급계약체결- 2017. 06. 30 JAC 지분 매각- 2018. 03. 23 폭스바겐그룹 공급계약체결 완성차 업체와의 기본계약이 체결되면, 향후 공개입찰을 통해 수주가 확정된 신차종별 아이템에 대해서는 별도의 추가 계약 없이 완성차 업체의 ‘개발요청서’에 의거하여 수주 및 발주가 이루어집니다.

차. 연구개발활동1) 연구개발 담당조직-연구개발본부는 3담당, 8팀으로 운영되고 있습니다.

- 인원구성 (2018. 3. 31 현재)

구 분	인원 (명)	비고

연 구 원	112	-

관리직원	5	-

계	117	-

2) 연구개발비용(단위 : 백만원)

구 분	2018년 1분기	2017년	2016년

자산처리	원재료비	-	-	-

인건비	-	-	-

감가상각비	-	-	-

위탁용역비	-	-	-

기타 경비	167	766	809

소 계	167	766	809

비용처리	제조원가	1,298	5,257	4,577

판관비	1,315	6,258	6,486

정부보조금 차감	(104)	(390)	(299)

합 계	2,677	11,892	11,573

(매출액 대비 비율)	2.68%	3.18%	3.14%

3) 연구개발실적

구분	연구개발명	기간	비고

2015년	GS 헤드라이닝/NVH PKG 등 의장류 설계	13.07 - 15.05	완료

TQ RHD 헤드라이닝 등 의장류 설계	13.07 - 15.01	완료

JFC 헤드라이닝 등 의장류 설계	14.04 - 15.09	완료

AE 헤드라이닝/NVH PKG 등 의장류 설계	14.05 - 15.11	완료

2016년	DE 헤드라이닝 등 의장류 설계	14.07 - 16.03	완료

JF WGN 헤드라이닝 등 의장류 설계	14.09 - 16.05	완료

DH PE 헤드라이닝 등 의장류 설계	14.09 - 16.05	완료

PD 헤드라이닝/NVH PKG 등 의장류 설계	14.11 - 16.07	완료

GSR 헤드라이닝/NVH PKG 등 의장류 설계	14.11 - 16.07	완료

JA NVH PKG 등 의장류 설계	15.02 - 16.10	완료

IG 헤드라이닝/NVH PKG 등 의장류 설계	15.03 - 16.11	완료

2017년	HCr 헤드라이닝/NVH PKG 의장류 설계	15.05 - 17.02	완료

QM 헤드라이닝/NVH PKG 의장류 설계	15.03 - 17.02	완료

UC-5DR 헤드라이닝 의장류 설계	15.05 - 17.03	완료

IK NVH PKG 의장류 설계	15.06 - 17.07	완료

AB 헤드라이닝 등 의장류 설계	15.06 - 17.07	완료

HCi 헤드라이닝/NVH PKG 의장류 설계	15.06 - 17.07	완료

JS NVH PKG 의장류 설계	15.07 - 17.10	완료

2018년	BD-4DR 헤드라이닝 의장류 설계	16.02 - 18.03	완료

FE 헤드라이닝/NVH PKG 의장류 설계	16.02 - 18.03	완료

카. 그밖에 투자의사결정에 필요한 사항1) 지적재산권 등

번호	구분	명칭	년도	비고

1	특허	장착 및 탈거가 용이한 러스트 커버	2015	등록

2	특허	강성보강 구조를 갖는 러스트 커버	2015	등록

3	특허	이탈력 조절 구조를 갖는 러스트 커버	2015	등록

4	특허	접착부를 가진 자동차의 엔진룸 격벽	2015	등록

5	특허	엔진룸 격벽 체결 어셈블리	2015	등록

6	특허	자동차의 선바이저 리테이너	2016	등록

7	특허	통합유량밸브	2016	등록

8	특허	자동차용 흡차음재	2016	등록

9	특허	내장재 이송장치	2016	등록

10	특허	합지공정용 적층장치	2016	등록

11	특허	통합유량제어밸브	2017	등록

12	특허	차량 외장용 섬유 부품 및 제조 방법	2017	등록

13	특허	대쉬패드 마운팅 클립	2017	등록

14	특허	일체형 차일드 앵커 베젤	2017	등록

※ 최근 3개년도 특허등록현황 2) 기술이전 수혜 또는 기술이전기술이전 수혜 또는 기술이전에 대한 사항이 없습니다.