멀티캠퍼스 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항본 자료는 미래에 대한 '예측정보'를 포함하고 있습니다.이는 과거가 아닌 미래의 사건과 관계된 것으로 회사의 향후 예상되는 경영현황 및 재무실적을 의미하고, 표현상으로는 '예상', '전망', '계획', '기대' 등과 같은 단어를 포함합니다.'예측정보'는 그 성격상 불확실한 사건들을 언급하는데, 회사의 향후 경영현황 및 재무실적에 긍정적 또는 부정적으로 영향을 미칠 수 있는 불확실성에는 다음과 같은 것들이 포함됩니다.·환율, 이자율 등의 변동을 포함한 국내ㆍ외 금융 시장의 동향·사업의 처분, 매수 등을 포함한 회사의 전략적인 의사결정·회사가 영위하는 주요사업 분야의 예상치 못한 급격한 여건변화 ·기타 경영현황 및 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 국내·외적 변화이러한 불확실성으로 인해 회사의 실제 미래실적은 '예측정보'에 명시적 또는 묵시적으로 포함된 내용과 중대한 차이가 있을 수 있음을 양지하시기 바랍니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다 2. 개요 2018년은 글로벌 경기 성장세가 유지되었던 반면, 국내는 내수 부진으로 성장세가 소폭 둔화되었습니다. 이와 같이 쉽지 않은 경영환경 속에서도 당사는 전 사업부문의 고른 성장에 힘입어 매출액은 전년비 19.3% 상승한 2,400억원, 영업이익은 44.5% 상승한 218억원이라는 사상 최대 실적을 달성하였습니다. 대형 고객사를 대상으로 한 수주 확대와 소프트웨어 교육 경쟁력 강화로 교육서비스가 전년비 25.1% 성장하였으며, OPIc 평가 응시규모 확대를 통한 시장경쟁력 강화를 통해 외국어서비스는 전년비 10.4% 신장하였습니다. 또한, 서비스 다각화와 신규채널을 확보해 지식서비스는 전년비 6.4% 성장하였습니다.2019년은 글로벌 무역분쟁에 따른 불확실성이 심화되며 국내 또한 투자부진이 지속되며 체감경기 가 약화될 것으로 전망됩니다. 이 가운데 교육분야는 4차 산업혁명시대가 본격화됨에 따라 에듀테크 기반의 HRD 패러다임을 전환하는 시기가 될 것으로 예상 됩니다. 당사는 급변하는 경영환경에서 HR트렌드를 선도하는 교육생태계를 조성하기 위해 시장 선도형 콘텐츠와 플랫폼 역량을 강화해 차별적인 서비스 경쟁력을 확보할 것이며, 특히 근무환경의 변화에 따라 상시학습 역량을 기반으로 B2C 시장 진출 등 신규 교육수요를 창출하고자 노력할 것입니다. 더불어, 다양한 글로벌 기업들과의 제휴를 기반으로 글로벌 경쟁력 강화를 지속해 중장기 성장동력을 확보할 것입니다. 이를 통해 2019년에도 실적 성장을 지속하는 것과 동시에, 혁신적인 사업 수행체계를 강화함으로서 중장기 성장기반을 확보할 것입니다. 3. 재무상태 및 영업실적(연결기준) 가. 재무상태 (단위 : 원)

과 목	제 19 기말	제 18 기말	증감	증감율

[유동자산]	91,468,928,437	70,573,045,784	20,895,882,653	29.6%

ㆍ현금및현금성자산	14,547,497,103	21,914,152,163	(7,366,655,060)	-33.6%

ㆍ단기금융상품	29,189,339,635	24,272,215,718	4,917,123,917	20.3%

ㆍ매출채권	43,991,714,039	22,054,068,149	21,937,645,890	99.5%

ㆍ미수금	2,003,830	1,106,380	897,450	81.1%

ㆍ선급금	7,077,120	58,636,687	(51,559,567)	-87.9%

ㆍ선급비용	2,157,809,834	1,395,465,815	762,344,019	54.6%

ㆍ기타유동자산	1,573,486,876	877,400,872	696,086,004	79.3%

[비유동자산]	52,213,612,114	46,360,611,304	5,853,000,810	12.6%

ㆍ당기손익-공정가치측정금융자산	206,396,550	-	206,396,550	-

ㆍ장기매도가능금융자산	-	150,000,000	(150,000,000)	-

ㆍ장기매출채권	483,894	-	483,894	-

ㆍ유형자산	3,798,803,207	4,625,788,827	(826,985,620)	-17.9%

ㆍ무형자산	31,479,052,505	22,560,038,777	8,919,013,728	39.5%

ㆍ기타비유동자산	16,728,875,958	19,024,783,700	(2,295,907,742)	-12.1%

자산총계	143,682,540,551	116,933,657,088	26,748,883,463	22.9%

[유동부채]	37,903,367,955	26,580,969,753	11,322,398,202	42.6%

[비유동부채]	8,404,453,601	4,289,543,648	4,114,909,953	95.9%

부채총계	46,307,821,556	30,870,513,401	15,437,308,155	50.0%

지배기업 소유지분	95,161,889,519	84,135,408,965	11,026,480,554	13.1%

[납입자본]	2,963,389,500	2,963,389,500	-	-

[주식발행초과금]	44,669,161,720	44,669,161,720	-	-

[이익잉여금]	119,901,370,696	105,493,231,134	14,408,139,562	13.7%

[기타포괄손익누계액]	(7,381,207,544)	(3,999,548,536)	(3,381,659,008)	84.6%

[기타자본항목]	(64,990,824,853)	(64,990,824,853)	-	-

비지배지분	2,212,829,476	1,927,734,722	285,094,754	14.8%

자본총계	97,374,718,995	86,063,143,687	11,311,575,308	13.1%

자본과부채총계	143,682,540,551	116,933,657,088	26,748,883,463	22.9%

자기자본비율	67.8%	73.6%	-5.8%	-

부채비율	47.6%	35.9%	11.7%	-

※ ()는 부(-)의 수치임※ 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.※ 제18기 및 제17기는 종전 기준서인 K-IFRS 1018호 및 1039호에 따라 작성되었습니다.- 자산총계는 전년대비 26,749백만원(22.9%) 증가한 143,683백만원으로, 유동자산은 자산총계의 63.7%인 91,469백만원이고 비유동자산은 36.3%로 52,214백만원입니다. 자산증가의 주요 요인은 다음과 같습니다.

·교육서비스/외국어교육 서비스 매출성장에 따른 매출채권 증가

- 부채총계는 전기대비 15,437백만원(50.0%) 증가한 46,308백만원으로, 이 중 유동 부채는 부채총계의 81.8%인 37,903백만원이고 비유동부채는 18.2%인 8,405백만원입니다.

- 자본총계는 97,375백만원으로, 당기순이익 증가로 인해 전기 대비 11,312백만원 (13.1%) 증가하였습니다. - 재무비율 측면에서 자기자본 비율은 전년비 5.8% 감소한 67.8% 이며, 부채비율은 전년비 11.7% 상승한 47.6% 로 교육서비스의 매출성장에 따른 관련 원가 증가로 부채비율이 상승하였습니다.

나. 영업실적 (단위 : 원)

구 분	제 19 기	제 18 기	증감	증감율

매 출 액	240,025,980,427	201,225,659,205	38,800,321,222	19.3%

매 출 원 가	170,562,627,817	142,058,778,193	28,503,849,624	20.1%

매 출 총 이 익	69,463,352,610	59,166,881,012	10,296,471,598	17.4%

판매비와관리비	47,632,912,309	44,059,203,630	3,573,708,679	8.1%

영 업 이 익	21,830,440,301	15,107,677,382	6,722,762,919	44.5%

기타수익	181,161,981	48,785,018	132,376,963	271.3%

기타비용	680,913,444	1,864,226	679,049,218	36425.3%

금융수익	913,257,368	654,612,910	258,644,458	39.5%

금융원가	91,998,841	26,016,785	65,982,056	253.6%

법인세비용차감전순이익	22,151,947,365	15,783,194,299	6,368,753,066	40.4%

법인세비용	4,599,772,717	3,348,631,439	1,251,141,278	37.4%

당 기 순 이 익	17,552,174,648	12,434,562,860	5,117,611,788	41.2%

지배기업 소유주지분	17,353,172,062	12,245,972,567	5,107,199,495	41.7%

비지배지분	199,002,586	188,590,293	10,412,293	5.5%

※ 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다.※ 제18기 및 제17기는 종전 기준서인 K-IFRS 1018호 및 1039호에 따라 작성되었습니다.- 매출액은 교육서비스, 외국어평가 및 교육서비스, 지식서비스 전 사업부문의 고른 성장에 따라 전년대비 19.3% 증가한 240,026백만원을 기록하였습니다.- 사업 성장에 따른 수익성 상승으로 영업이익은 전기대비 44.5% 상승한 21,830백만원, 법인세비용차감전순이익은 전기대비 40.4% 신장한 22,152백만원, 당기순이익은 전기대비 41.2% 상승한 17,552백만원을 기록하였습니다.1) 사업부문별 영업실적 (단위 : 백만원, %)

사업부문	구 분	2019년 (제19기)	2018년 (제18기)	증감

금액	비율	금액	비율	금액	비율

교육서비스	매출액	159,672	66.5	127,668	63.4	32,004	25.1

외국어서비스	매출액	58,045	24.2	52,588	26.1	5,457	10.4

지식서비스	매출액	22,309	9.3	20,970	10.4	1,339	6.4

합계	매출액	240,026	100.0	201,226	100.0	38,800	19.3

※ 상기 실적은 연결재무제표 기준입니다.(1) 교육서비스 교육서비스 부문은 삼성 계열사를 대상으로 한 대형 수주 및 4차 산업혁명 관련 소프트웨어 인재양성 사업의 확대에 따라 매출액이 159,672백만원으로 전년비 32,004백만원(25.1%) 성장하였습니다. 올해는 큐레이션 기능을 강화한 차세대 교육플랫폼을 구축하여 개인맞춤형 학습모델을 통한 서비스 경쟁력을 강화하고, 근무환경의 변화에 따른 상시학습 수요를 확대해 교육서비스 다각화와 신 시장 진출을 가속화할 것입니다.(2) 외국어서비스외국어서비스 부문의 경우, OPIc 평가의 공신력 확대로 B2C, B2B 평가 응시자규모가 확대하였으며, 기업들의 글로벌 역량 강화 기조 확산에 따라 외국어생활관 교육이성장하며 매출액 58,045백만원으로 전년비 5,457백만원(10.4%) 신장하였습니다. 2019년에도 OPIc 평가의 도입사 확대와 고객별 타겟마케팅을 기반으로 시장점유율 확대를 지속하고, B2C 교육서비스에 신규 진출을 통해 새로운 교육수요를 발굴할 것입니다. 또한, 미국 자회사인 LTI社는 초중고생 대상의 교육시장 진출을 통해 기존 외국어평가와의 연계상품 확대 등 사업시너지를 극대화할 것입니다.(3) 지식서비스지식서비스 부문은 C-level 인적 인프라를 기반으로 프리미엄 서비스를 다각화해 매출액 22,309백만원을 기록하며 전년비 1,339백만원(6.4%) 상승하였습니다. 올해는 사업제휴 확대를 통해 신규 시장 진출을 가속화할 뿐 아니라 해외시장 진출 등 다양한 사업기회를 모색화함으로서 성장을 지속해 나아갈 것입니다.2) 신규 사업당사 해당사항 없습니다.3) 조직개편당사는 2018년 7월 인재개발사업부, HRD사업부, 개발운영실, 외국어사업팀, SERICEO사업팀, 해외사업팀, 경영지원팀, 인사지원팀으로 조직개편 하였습니다.4) 환율변동 영향당사는 주로 미국 달러화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채, 해외사업장에 대한 순투자와 관련하여 발생하고 있습니다. 당사는 환위험이 최소화 되도록 사전적으로 관리하고 있습니다. 당사의 환위험 관리 규정에는 환위험의 정의, 측정주기, 관리주체, 관리절차 등을 포함하고 있습니다. 외환거래는 경상거래와 관련된 건으로 엄격하게 제한 및 투기적 거래를 금지하고 있으며, 당사의 환위험을 월단위로 모니터링, 평가, 관리 및 보고하고 있습니다. 당사는 해외사업장에 일정한 투자를 하고 있으며 이들 해외 사업장의 순자산은 외화환산 위험에 노출되어 있습니다. 이러한 환노출은 주로 관련 외화로 표시되는 금융자산을 통해 관리되고 있습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 (단위 : 원)

구 분	제 19 기	제 18 기	증감	증감율

현금 및 현금성 자산	14,547,497,103	21,914,152,163	(7,366,655,060)	-33.6%

단기금융상품	29,189,339,635	24,272,215,718	4,917,123,917	20.3%

유동비율	241.3%	265.5%	-24.2%	-

※ ()는 부(-)의 수치임당사의 당기말 유동자금은 전기말 유동자금인 46,186백만원 대비 5.3% 감소한 43,737백만이며, 이는 현금 및 현금성 자산과 단기금융상품을 포함한 금액입니다. 현금 및 현금성자산 항목은 만기가 3개월 이내인 현금 및 예금으로 전년대비 7,367백만원감소하였으나, 만기 3개월 이상 예금인 단기금융상품은 전년대비 4,917백만원이 증가하였습니다.

5. 부외거래 당사 해당 사항 없습니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항- 당사의 연결감사보고서 [주석 2.2 회계정책과 공시의 변경]을 참조하시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항- 환경관련 제재사항이나 행정조치등에 관한 사항은 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 4. 제재현황 등 그 밖의 사항을 참조하시기 바랍니다.- 당기중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동 사항은 없습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항- 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 4. 제재현황 등 그 밖의 사항을 참조하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항당사 해당사항 없습니다.