멀티캠퍼스 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항본 자료는 미래에 대한 '예측정보'를 포함하고 있습니다.이는 과거가 아닌 미래의 사건과 관계된 것으로 회사의 향후 예상되는 경영현황 및 재무실적을 의미하고, 표현상으로는 '예상', '전망', '계획', '기대' 등과 같은 단어를 포함합니다.'예측정보'는 그 성격상 불확실한 사건들을 언급하는데, 회사의 향후 경영현황 및 재무실적에 긍정적 또는 부정적으로 영향을 미칠 수 있는 불확실성에는 다음과 같은 것들이 포함됩니다.·환율, 이자율 등의 변동을 포함한 국내ㆍ외 금융 시장의 동향·사업의 처분, 매수 등을 포함한 회사의 전략적인 의사결정·회사가 영위하는 주요사업 분야의 예상치 못한 급격한 여건변화 ·기타 경영현황 및 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 국내·외적 변화이러한 불확실성으로 인해 회사의 실제 미래실적은 '예측정보'에 명시적 또는 묵시적으로 포함된 내용과 중대한 차이가 있을 수 있음을 양지하시기 바랍니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 2. 개요2019년은 대외 여건 악화에 따라 국내 기업경기 부진과 소비심리 위축으로 내수시장또한 어려움을 겪었습니다.이러한 경영환경 속에서도 당사는 매출액은 전년비 20.0% 상승한 2,880억원, 영업이익은 10.8% 상승한 242억원이라는 사상 최대 실적을 달성하였습니다. 4차 산업혁명시대를 맞아 소프트웨어 인재양성을 위한 IT 교육서비스를 주력으로, 외국어말하기평가(OPIc)를 비롯한 외국어서비스, 지식서비스 등 전 사업부문이 견고한 성장을 지속한 결과입니다.2020년은 다양한 거시적 요인으로 인하여 도전적인 경제 및 산업여건이 예견되고 있으며 한편으로 교육업계는 4차 산업혁명 시대를 맞아 AI, VR 등 에듀테크이 지속적으로 주목받고 있습니다. 급변하는 경영환경 속에서도 혁신적인 교육방식에 기반한 차별화된 교육경험을 제공하고 새로운 교육수요를 창출하는 동시에, 미래성장을 위한 R 지속 집중하고자합니다. 디지털 기술 발전에 따른 업무환경의 변화로 스킬갭(Skill-Gap) 교육공략을 강화하고, 주 52시간 근로제의 도입에 따라 대학생, 직장인 등 B2C 교육사업을 본격화할 것입니다. 또한, 콘텐츠 부문의 전략적 제휴사업을 활성화하여 협업생태계를 구축하고 R 역량을 강화할 것입니다. 이처럼 불확실한 시장 상황에 탄력적이고 유연한 대처를 통해 견고한 실적 상승을 지속하고 적극적인 투자를 통해 신규 사업을 육성함을써 중장기 성장모델을 가시화하고 지속성장을 이어나가겠습니다. 3. 재무상태 및 영업실적(연결기준) 가. 재무상태 (단위 : 원)

과 목	제 20 기말	제 19 기말	증감	증감율

[유동자산]	90,036,803,664	91,468,928,437	(1,432,124,773)	-1.6%

ㆍ현금및현금성자산	10,868,308,753	14,547,497,103	(3,679,188,350)	-25.3%

ㆍ단기금융상품	18,988,840,912	29,189,339,635	(10,200,498,723)	-34.9%

ㆍ매출채권	57,525,959,429	43,991,714,039	13,534,245,390	30.8%

ㆍ미수금	34,707,683	2,003,830	32,703,853	1632.1%

ㆍ선급금	17,496,008	7,077,120	10,418,888	147.2%

ㆍ선급비용	2,073,746,630	2,157,809,834	(84,063,204)	-3.9%

ㆍ기타유동자산	527,744,249	1,573,486,876	(1,045,742,627)	-66.5%

[비유동자산]	114,022,566,661	52,213,612,114	61,808,954,547	118.4%

ㆍ당기손익-공정가치측정금융자산	210,239,550	206,396,550	3,843,000	1.9%

ㆍ장기매출채권	8,409,183,750	483,894	8,408,699,856	1737715.3%

ㆍ유형자산	5,236,882,202	3,798,803,207	1,438,078,995	37.9%

ㆍ무형자산	43,523,919,602	31,479,052,505	12,044,867,097	38.3%

ㆍ사용권자산	40,364,774,723	-	40,364,774,723	-

ㆍ기타비유동자산	16,277,566,834	16,728,875,958	(451,309,124)	-2.7%

자산총계	204,059,370,325	143,682,540,551	60,376,829,774	42.0%

[유동부채]	58,265,920,156	37,903,367,955	20,362,552,201	53.7%

[비유동부채]	33,556,286,167	8,404,453,601	25,151,832,566	299.3%

부채총계	91,822,206,323	46,307,821,556	45,514,384,767	98.3%

지배기업 소유지분	109,662,451,084	95,161,889,519	14,500,561,565	15.2%

[납입자본]	2,963,389,500	2,963,389,500	-	-

[주식발행초과금]	44,669,161,720	44,669,161,720	-	-

[이익잉여금]	135,581,379,137	119,901,370,696	15,680,008,441	13.1%

[기타포괄손익누계액]	(8,560,654,420)	(7,381,207,544)	(1,179,446,876)	16.0%

[기타자본항목]	(64,990,824,853)	(64,990,824,853)	-	-

비지배지분	2,574,712,918	2,212,829,476	361,883,442	16.4%

자본총계	112,237,164,002	97,374,718,995	14,862,445,007	15.3%

자본과부채총계	204,059,370,325	143,682,540,551	60,376,829,774	42.0%

자기자본비율	55.0%	67.8%	-12.8%	-

부채비율	81.8%	47.6%	34.2%	-

※ ()는 부(-)의 수치임※ 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다. ※ 제20기와 제19기 연결재무제표는 K-IFRS 제1109호, 제1115호를 적용하여 작성되었습니다. - 자산총계는 전년대비 60,377백만원(42.0%) 증가한 204,059백만원으로, 유동자산은 자산총계의 44.1%인 90,037백만원이고 비유동자산은 55.9%로 114,023백만원입니다. 자산총계의 주요 증가요인으로는 K-IFRS 1116호 리스회계기준변경으로 인한 사용권 자산 인식 과 삼성경제연구소 인력개발원 글로벌 러닝플랫폼 구축 사업, 삼성청년 S/W 아카데미 위탁운영 사업 등 대형 수주계약 수행에 따른 매출채권의 증 가 입니다. - 부채총계는 전기대비 45,514백만원(98.3%) 증가한 91,822백만원으로, 이 중 유동부채는 부채총계의 63.5%인 58,266백만원이고 비유동부채는 36.5%인33,556백만원입니다. 부채총계의 주요 증가요인으로는 K-IFRS 1116호 리스회계기준변경으로 인한 리스부채 인식과 삼성경제연구소 인력개발원 글로벌 러닝플랫폼 구축 사업, 삼성청년 S/W 아카데미 위탁운영 사업 등 대형 수주계약 수행에 따른 매입채무의 증가입니다. - 자본총계는 112,237백만원으로, 임의적립금 및 당기순이익 증가로 인해 전기 대비 14,862백만원(15.3%) 증가하였습니다. - 재무비율 측면에서 자기자본 비율은 전년비 12.8% 감소한 55.0% 이며, 부채비율은 전년비 34.2% 상승한 81.8%로 리스회계 기준 변경으로 인한 부채비율이 상승이 가장 큰 사유입니다.

나. 영업실적 (단위 : 원)

구 분	제 20 기	제 19 기	증감	증감율

매 출 액	288,001,021,843	240,025,980,427	47,975,041,416	20.0%

매 출 원 가	211,369,634,271	170,562,627,817	40,807,006,454	23.9%

매 출 총 이 익	76,631,387,572	69,463,352,610	7,168,034,962	10.3%

판매비와관리비	52,453,299,478	47,632,912,309	4,820,387,169	10.1%

영 업 이 익	24,178,088,094	21,830,440,301	2,347,647,793	10.8%

기타수익	22,788,715	181,161,981	(158,373,266)	-87.4%

기타비용	9,166,750	680,913,444	(671,746,694)	-98.7%

금융수익	779,823,336	913,257,368	(133,434,032)	-14.6%

금융원가	930,639,745	91,998,841	838,640,904	911.6%

법인세비용차감전순이익	24,040,893,650	22,151,947,365	1,888,946,285	8.5%

법인세비용	5,134,303,454	4,599,772,717	534,530,737	11.6%

당 기 순 이 익	18,906,590,196	17,552,174,648	1,354,415,548	7.7%

지배기업 소유주지분	18,625,040,941	17,353,172,062	1,271,868,879	7.3%

비지배지분	281,549,255	199,002,586	82,546,669	41.5%

※ ()는 부(-)의 수치임※ 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다. ※ 제20기와 제19기 연결재무제표는 K-IFRS 제1109호, 제1115호를 적용하여 작성되었습니다.- 매출액은 전년대비 19.9% 증가한 288,001백만원을 기록하였으며, 사업 성장에 따른 수익 증가로 영업이익은 전기대비 10.8% 상승한 24,178백만원, 법인세비용차감전순이익은 전기대비 8.5% 신장한 24,041백만원, 당기순이익은 전기대비 7.7%상승한 18,907백만원을 기록하였습니다. 1) 사업부문별 영업실적 (단위 : 백만원, %)

사업부문	구 분	2019년 (제20기)	2018년 (제19기)	증감

금액	비율	금액	비율	금액	비율

교육서비스	매출액	208,445	72.4%	159,672	66.5%	48,773	30.5%

외국어서비스	매출액	57,110	19.8%	58,045	24.2%	(935)	-1.6%

지식서비스	매출액	22,446	7.8%	22,309	9.3%	137	0.6%

합계	매출액	288,001	100.0%	240,026	100.0%	47,975	20.0%

※ 상기 실적은 연결재무제표 기준입니다.(1) 교육서비스 국내 유수 기업들을 대상으로 4차 산업혁명 관련 소프트웨어 인재양성 사업의 확대함에 따라 매출액이 208,445백만원으로 전년비 48,773백만원(30.5%) 성장하였습니다. 다양한 에듀테크 기반의 콘텐츠 및 서비스를 확보하고, DS(Data Science), DT(Digital Transformation) 관련 전문가 양성, 컨설팅 등 고급 교육수요를 확대하였습니다. 또한, 리더십, 환경안전 등 다양한 현장직무에 대한 교육 아웃소싱서비스를 강화하여 교육전문성과 사업경쟁력을 강화하였습니다. 올해는 디지털 기술발전에 따른 업무환경의 변화가 심화됨에 따라, 새로운 역량을 습득하고 업무역량을 향상시키기 위한 기업들의 재교육 수요를 확대할 것입니다. 또한,주52시간 근로제도 도입에 따라 대학생, 직장인 등 성인 B2C의 교육수요를 공략하기 위해 IT, 직무, 외국어 등 부문별 파트너사와의 전략적 협업을 통해 콘텐츠 경쟁력을 강화하고 신규 고객기반을 넓힐 것입니다. (2) 외국어서비스OPIc 평가의 응시자 규모가 지속 성장하고 기업들의 글로벌 역량 강화 기조 확산에 따라 외국어교육이 성장하였으나, '19년 TEPS 평가 사업중단에 따른 기저효과로 매출액 57,110백만원을 기록하였으며 전년비 935백만원(-1.6%)이 하락하였습니다. 2020년은 OPIc 제휴 멤버십을 확대해 브랜드 인지도와 응시수요를 높이고, 정부기관 등 평가 도입사를 지속확대 할 것입니다. 또한, OPIc 교육관 론칭을 통해 평가에 대비한 B2C 대상의 교육서비스를 제공하여 신규 교육수요를 확장할 것입니다. 자회사인 LTI사는 미국 시장 내 평가사업 성장을 지속할 뿐 아니라, STEAM 교육사업을미국뿐 아니라 베트남, 한국 등 글로벌 시장 진출을 모색할 것입니다.(3) 지식서비스다양한 맞춤서비스 발굴을 통해 매출액이 22,446백만원으로 전년비 137백만원(0.6%) 성장하였습니다. 올해는 커리어클라우드, 도심형 공유연수원 등 다양한 신규 서비스 론칭 및 조기 안착을 위해 노력할 뿐 아니라 대형 고객사 중심의 지식콘텐츠 사업 또한 확대해 새로운 성장동력을 확보하겠습니다.2) 신규 사업당사 해당사항 없습니다. 3) 조직개편당사는 2019년 10월 인재개발사업부, HRD사업부, 개발운영실, SERICEO사업팀,B2C사업팀, 경영지원팀, 인사지원팀으로 조직개편 하였습니다. 4) 환율변동 영향당사는 주로 미국 달러화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채, 해외사업장에 대한 순투자와 관련하여 발생하고 있습니다. 당사는 환위험이 최소화 되도록 사전적으로 관리하고 있으며, 환위험 관리규정에는 환위험의 정의, 측정주기, 관리주체, 관리절차 등을 포함하고 있습니다. 외환거래는 경상거래와 관련된 건으로 엄격하게 제한 및 투기적 거래를 금지하고 있으며, 당사의 환위험을 월단위로 모니터링, 평가, 관리 및 보고하고 있습니다.

당사는 해외사업장에 일정한 투자를 하고 있으며 이들 해외 사업장의 순자산은 외화환산 위험에 노출되어 있습니다. 이러한 환노출은 주로 관련 외화로 표시되는 금융자산을 통해 관리되고 있습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 (단위 : 원)

구 분	제 20 기	제 19 기	증감	증감율

현금 및 현금성 자산	10,868,308,753	14,547,497,103	(3,679,188,350)	-25.3%

단기금융상품	18,988,840,912	29,189,339,635	(10,200,498,723)	-34.9%

유동비율	154.5%	241.3%	-86.8%p	-

※ ()는 부(-)의 수치임당사의 당기말 유동자금은 전기말 유동자금인 43,737백만원 대비 32% 감소한 29,857백만이며, 이는 현금 및 현금성 자산과 단기금융상품을 포함한 금액입니다. 현금 및 현금성자산 항목은 만기가 3개월 이내인 현금 및 예금으로 전년대비3,679백만원 감소하였고, 만기 3개월 이상 예금인 단기금융상품은 전년대비 10,200백만원이 감소하였습니다. 당해년도 영업활동을 통하여 24,360백만원을 확보해, 시스템, 시설 구축 등 투자활동으로 16,786백만원 사용하였고 재무활동으로는 임직원 규모 증가 및 퇴직연금 최소적립비율 상승에 따른 퇴직연금 지급금액이 9,486백만원으로 증가함에 따라 유동자금이 전년비 감소하였습니다.

5. 부외거래 당사 해당 사항 없습니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항- 당사의 연결감사보고서 [주석 2.2 회계정책과 공시의 변경]을 참조하시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항- 환경관련 제재사항이나 행정조치등에 관한 사항은 XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 4. 제재현황 등 그 밖의 사항을 참조하시기 바랍니다.- 당기중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동 사항은 없습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항- 당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 4. 제재현황 등 그 밖의 사항을 참조하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항당사 해당사항 없습니다.