엘앤에프 분기보고서 (2024.09)
5. 위험관리 및 파생거래

당사는 2차전지 양극활물질관련 매출이 대부분이며, 관련 중요자재에 대한 수입 원자재구매 결제통화가 대부분 $로 결제되고 있습니다. 매출 결제통화가 대부분 $이기때문에 매출회수, 구매 결제에서 자동 hedge됩니다. 또한 가용달러(매출$-구매$)에 대해서는 연도 중에는 선물거래를 통하여 위험관리를 하였으나 분기보고서 작성 기준일 현재 체결된 선물거래는 없습니다.

1. 시장위험

1) 신용위험(1) 신용위험에 대한 노출

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 연결회사는 현금및현금성자산을 신용등급이 우수한 금융기관에 예치하고 있어, 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.

당분기말과 전기말 현재 신용 위험에 대한 최대 노출 정도는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구분	제25(당)기 3분기말	제24(전)기말

현금및현금성자산	369,713,769,731	241,258,748,331

매출채권및기타채권	149,247,507,190	426,579,611,340

기타투자자산	3,899,430,000	3,701,595,000

기타유동금융자산	2,801,916,291	17,924,274,847

당기손익-공정가치측정금융자산	38,992,836,621	38,992,836,621

주) 연결회사의 보고기간 말 현재 현금시재액을 제외한 금액입니다.

당분기말과 전기말 현재 현금및현금성자산을 제외한 상각후원가측정 금융자산의 각 지역별 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	제25(당)기 3분기말	제24(전)기말

국 내	42,848,506,404	156,398,163,665

기 타	113,100,347,077	291,807,317,522

합 계	155,948,853,481	448,205,481,187

당분기말과 전기말 현재 대여금및수취채권의 거래대상별 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분	제25(당)기 3분기말	제24(전)기말

최종제조업체	138,243,916,974	341,294,025,216

중간제조업체	9,736,451,071	15,094,211,296

금융기관	2,801,916,291	17,924,274,847

기타	5,166,569,145	73,892,969,828

합 계	155,948,853,481	448,205,481,187

(2) 손상차손당분기말과 전기말 현재 현금및현금성자산을 제외한 상각후원가측정 금융자산의 연령 및 각 연령별로 손상된 채권금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분	제25(당)기 3분기말	제24(전)기말

채권잔액	손상된 금액	채권잔액	손상된 금액

만기일 미도래	152,040,977,236	-	376,831,745,305	-

0~30일	3,737,594,965	-	22,811,859,442	-

31일~120일	-	-	48,463,012,620	-

1년이내	-	-	60	-

1년이상경과	170,281,280	-	98,863,760	-

합 계	155,948,853,481	-	448,205,481,187	-

대손충당금은 연결회사가 자산금액을 회수할 수 없다는 것을 확신하기 전까지 손상차손을 기록하기 위하여 사용됩니다. 연결회사가 자산을 회수할 수 없다고 결정하면,대손충당금은 금융자산과 상계제거됩니다. 당분기말과 전기말 현재 연결회사는 집합적손상차손을 인식하지 않았습니다.

2) 유동성위험연결회사의 유동성 위험 분석 내역은 다음과 같습니다.① 제25(당)기 3분기말

(단위: USD, 천원)

당분기말	~ 1년	~ 2년	2 ~ 5년	5년 초과	합 계

매입채무와기타채무	58,873,709	-	-	-	58,873,709

담보부 은행차입금(*1)	102,934,234	146,772,044	331,582,423	11,647,305	592,936,006

무담보 은행차입금(*1)	768,233,260	1,068,913	-	-	769,302,173

무담보 은행차입금(외화)(*1)	USD 51,967,534	-	-	-	USD 51,967,534

기타유동금융부채	23,728,082	-	-	-	23,728,082

기타비유동금융부채	-	7,468,453	8,491,906	4,669,232	20,629,591

전환사채(*1,*2)	99,999,967	-	-	-	99,999,967

교환사채(외화)(*1,*2)	USD 12,500,000	USD 12,500,000	USD 519,623,288	-	USD 544,623,288

(*1) 이자비용이 포함된 금액입니다.(*2) 전환사채 및 교환사채의 경우, 계약상 조기상환 가능시점을 만기로 하여 현금흐름총액을 표시하였습니다.

② 제24(전)기말(단위: USD, 천원)

전기말	~ 1년	~ 2년	2 ~ 5년	5년 초과	합 계

매입채무와기타채무	181,946,203	-	-	-	181,946,203

담보부 은행차입금(*1)	84,980,264	57,042,163	403,367,038	15,059,038	560,448,503

무담보 은행차입금(*1)	729,926,399	8,110,091	-	-	738,036,490

무담보 은행차입금(외화)(*1)	USD 81,528,816	-	-	-	USD 81,528,816

기타유동금융부채	17,825,066	-	-	-	17,825,066

기타비유동금융부채	-	8,232,743	14,665,325	3,700,560	26,598,628

전환사채(*1,*2)	99,999,967	-	-	-	99,999,967

교환사채(외화)(*1,*2)	USD 12,500,000	USD 12,500,000	USD 529,006,849	USD -	USD 554,006,849

(*1) 이자비용이 포함된 금액입니다.(*2) 전환사채 및 교환사채의 경우, 계약상 조기상환 가능시점을 만기로 하여 현금흐름총액을 표시하였습니다.3) 환위험① 환위험에 대한 노출보고기간말 현재 외환 위험에 노출되어 있는 연결회사의 금융자산ㆍ부채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제25(당)기 3분기말	제24(전)기말

USD	JPY	기타	USD	JPY	기타

현금및현금성자산	152,680,444	8,533,691	405	193,162,279	-	612

매출채권및기타채권	160,417,970	1,502	8,789	385,492,773	6,671,326	8,772

매입채무및기타채무	(49,266,963)	-	-	(140,633,373)	(2,715,164)	-

단기차입금	(65,980,000)	-	-	(103,152,000)	-	-

교환사채(유동)	(659,800,000)	-	-	(644,700,000)	-	-

재무상태표상총액	(461,948,549)	8,535,193	9,194	(309,830,321)	3,956,162	9,384

익월예상매출	150,000,000	-	-	402,000,000	-	-

익월예상매입	(120,000,000)	-	-	(381,800,000)	-	-

총노출	(431,948,549)	8,535,193	9,194	(289,630,321)	3,956,162	9,384

당분기와 전기에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분	평균 환율	기말 환율

제25(당)기 3분기말	제24(전)기	제25(당)기 3분기말	제24(전)기

USD	1,352.85	1,305.41	1,319.60	1,289.40

JPY	8.95	9.31	9.26	9.13

CNY	187.57	184.22	188.74	180.84

HKD	173.16	166.75	169.76	165.06

② 환율 10% 변동 가정 시(단위 : 원)

구분	제25(당)기 3분기말	제24(전)기말

자본	손익	자본	손익

10% 상승	(45,340,416,241)	(45,340,416,241)	(30,586,477,517)	(30,586,477,517)

10% 하락	45,340,416,241	45,340,416,241	30,586,477,517	30,586,477,517

4) 이자율위험① 당분기말과 전기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분	제25(당)기 3분기말	제24(전)기말

고정이자율

금융자산	2,300,000,000	17,800,000,000

금융부채	(606,585,389,781)	(800,275,124,345)

합계	(604,285,389,781)	(782,475,124,345)

변동이자율

금융부채	(1,274,576,160,000)	(980,534,323,336)

합계	(1,274,576,160,000)	(980,534,323,336)

② 민감도 위험(단위 : 원)

구분	손익	자본

100bp상승	100bp하락	100bp상승	100bp하락

제25(당)기 3분기말	(12,745,761,600)	12,745,761,600	(12,745,761,600)	12,745,761,600

제24(전)기말	(9,805,343,233)	9,805,343,233	(9,805,343,233)	9,805,343,233

5) 가격위험당사의 가격경쟁력 제고 및 경쟁사에 대한 정보유출 우려 등을 감안하여 상세한 표기는 하지 않을 예정이며, 원자재의 대부분을 광물자원에서 추출함에 따라 국제 광물자원 수급에 따라 가격변동 요인이 있습니다. 또한 국제 광물자원시장 수급에 따른 원재료단가 변동이 있습니다.

6) 위험관리정책당사는 신용위험, 유동성위험, 이자율위험에 노출되어 있습니다. 당사는 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 재경센터 주관으로 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 위험관리 정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다.7) 공정가치

(1) 금융상품 종류별 공정가치당분기 중 연결회사의 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 사업환경 및 경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다. 회사의 금융자산 및 금융부채는 상각후원가로 측정되는 금융상품으로 분류되며, 상각후원가로 측정되는 금융상품은 장부가액이 공정가치의 합리적인 근사치인 것으로 판단하여 공정가치 공시에서 제외하였습니다.

(2) 공정가치 서열체계

공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 측정일에 동일한 자산이나 부채에 대해 접근할 수 있는 활성시장의(조정하지 않은)공시가격 (수준 1)

- 수준 1의 공시가격 외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로나 간접적으로 관측할 수 있는 투입변수 (수준 2)

- 자산이나 부채에 대한 관측할 수 없는 투입변수 (수준 3)

당분기말과 전기말 현재 공정가치로 측정되는 금융상품은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말

수준 1	수준 2	수준 3	계

당기손익인식금융자산

우선주(*1)	-	-	38,992,837	38,992,837

당기손익인식금융부채

파생상품부채	-	-	157,321,404	157,321,404

통화스왑(*2)	-	3,870,048	-	3,870,048

구 분	전기말

수준 1	수준 2	수준 3	계

당기손익인식금융자산

우선주(*1)	-	-	38,992,837	38,992,837

당기손익인식금융부채

파생상품부채	-	-	218,701,007	218,701,007

통화스왑(*2)	-	1,912,259	-	1,912,259

(*1) 연결회사가 보유중인 REDWOOD MATERIALS, INC.가 발행한 Convertible Promissory Note(전환어음) USD 30,000,000이 전기 중 우선주로 전환되었습니다.(*2) 당분기말 평가손실로 연결재무상태표상 파생상품부채로 계상되어 있습니다.

연결회사는 공정가치 서열체계에서 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

(단위: 천원)

당분기말	공정가치	수준	가치평가기법	투입변수

당기손익인식금융부채

파생상품부채	157,321,404	3	이항모형	위험중립확률, 위험중립상승비율,위험중립하락비율

전기말	공정가치	수준	가치평가기법	투입변수

당기손익인식금융부채

파생상품부채	218,701,007	3	이항모형	위험중립확률, 위험중립상승비율,위험중립하락비율

2. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황1) 파생상품내역

계약의명칭	거래상대방	계약금액(백만원)	발행일	만기일	계약내용(조건)	계약체결목적	전환가액	교환가액

조기상환청구권(Put Option)	콜옵션(Call Option)

제1회 무기명식 무보증사모 전환사채	아이비케이에스케이에스중소중견글로벌투자파트너쉽사모투자전문회사	10,000	2015.02.17	2020.04.16	발행일로부터 2년 이후2023년 2월 17일부터매 3개월 해당일에조기상환 청구 권리(보장수익률 연복리 2%)	전환행사총액 중 최대45억까지 매도청구권(Call Option)행사 가능하며, 투자자의 전환신청을 받은 후 1주일내 행사(연복리 3.5%)	시설 및 운영자금	8,093원	-

제2회 무보증사모 전환사채	KDB산업은행	5,000	2019.07.31	2022.07.31	-	-	시설자금	21,595원	-

제3회 무기명식 무보증사모 전환사채	대신-MYW 신기술투자조합	9,000	2021.02.17	2026.02.17	발행일로부터 2년 이후2023년 2월 17일부터매 3개월 해당일에조기상환 청구 권리(조기상환수익률 0%)	-	시설자금	79,501원	-

제4회 무기명식 무보증사모 신주인수권부사채	대신-MYW 신기술투자조합	30,000	2021.02.17	2026.02.17	발행일로부터 2년 이후2023년 2월 17일부터매 3개월 해당일에조기상환 청구 권리(조기상환수익률 0%)	-	시설자금	79,501원	-

제1회 기명식무의결권부상환전환우선주	대신-MYW 신기술투자조합	45,999	2021.02.17	2026.02.17	-	-	시설자금	73,156원	-

제5회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채	악셀1호 유한회사	99,999	2021.11.15	2028.11.15	납입일로부터 2년 이후2023년 11월 15일부터 매 3개월 해당일에조기상환 청구 권리(조기상환수익률 0%)	-	시설 및 운영자금	177,462원	-

외화 해외 교환사채	-	662,850	2023.04.26	2030.04.26	- 납입일로부터 5년 (2028. 04. 26)이 되는 날- 당사의 지배권 변동(Change of Control)이 발생하는 경우- 당사 발행주식이 상장폐지되거나 30 연속 거래일 이상 거래정지되는 경우	- 미상환사채잔액이 총 발행총액의 10% 미만인 경우(Clean Up Call)- 관련 법령의 개정 등으로 인한 추가 조세부담사유가 발생하는 경우	시설 및 운영자금	-	438,100원

전환가액(행사가액)은 유상증자, 무상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 및 합병, 자본감소, 분할 또는 병합 및 시가하락 등 사유발생 시 계약서에 정한 바에 따라 아래와같이 조정되었습니다. 공시서류 작성기준일(2024.09.30) 기준으로 조정된 내역을 기재하였습니다.

이권부 무보증 사모 전환사채 전환가액 조정>

조정전(2022.02.25)	조정후(2023.11.15)	비고

행사가액(원)	행사가능 주식수(주)	행사가액(원)	행사가능 주식수(주)

182,268	548,642	177,462	563,500	시가하락에 따른 전환가액 조정

각 전환사채의 전환 및 상환 내역은 아래와 같습니다.

구분	전환 및 상환 내역	비고

제1회 전환사채	2017년 2월 전액 보통주로 전환 청구	주1)

제2회 전환사채	2021년 9월 전액 보통주로 전환 청구	주2)

제3회 전환사채	2022년 2월 전액 보통주로 전환 청구	주3)

제4회 신주인수권부사채	2022년 2월 전액 보통주로 행사 청구	주4)

제1회 상환전환우선주	2022년 2월 전액 보통주로 전환 청구	주5)

주1) 자세한 내용은 2017년 2월 13일 전환청구권행사 공시를 참고 바랍니다.주2) 자세한 내용은 2021년 9월 30일 전환청구권행사 공시를 참고 바랍니다.주3) 2022년 2월 17일 전환청구권 행사에 따라 보통주로 전환되었습니다.주4) 자세한 내용은 2022년 2월 17일 신주인수권행사 공시를 참고 바랍니다.주5) 2022년 2월 18일 상환전환우선주의 전환청구권 행사에 따라 보통주로 전환되었습니다.회사가 발행한 전환사채는 보유자의 선택에 의해 자본으로 전환될 수 있는 전환사채로, 발행할 주식수는 보통주의 공정가치에 따라 변동될 수 있습니다. 따라서 전환권을 부채로 분류하고 파생상품으로 처리하고 있습니다. 주계약인 부채요소는 상각후원가로 측정됩니다. 당분기말 현재 부채요소의 장부금액은 발행일 이후 유효이자율법에 따라 인식한 누적 이자비용이 가산된 금액입니다. 조기상환청구권은 내재파생상품의 분리조건을 충족하지 못하는 것으로 판단하여 부채요소의 장부가액에 포함하였으며 부채요소의 장부가액은 조기상환청구권을 고려하여 예상만기를 추정한 후 추정만기를 고려하여 유효이자율법을 적용하였습니다.

2) 파생상품평가손익의 내역(단위 : 원)

구분	제 25(당)분기	제 24(전)기	비고

파생상품평가손익	59,421,814,024	(11,870,063,988)	당기손익

파생상품거래손익	-	-