LG전자 분기보고서 (2021.09)
5. 위험관리 및 파생거래

5.1 시장위험과 위험관리

연결회사의 재무위험관리는 주로 시장위험, 신용위험, 유동성위험에 대해 전사 각 사업주체가 안정적이고 지속적으로 경영성과를 창출할 수 있도록 지원하고, 동시에 재무구조 개선 및 자금운영의 효율성 제고를 통해 금융비용을 절감함으로써 사업의 원가 경쟁력 제고에 기여하는데 그 목적이 있습니다.

재무위험 관리활동은 주로 회사의 금융담당이 주관하고 있으며 각 사업주체와 긴밀한 협조 하에 전사 통합적인 관점에서 재무위험 관리정책 수립 및 재무위험 식별, 평가, 헷지 등의 실행활동을 하고 있습니다. 또한, 금융담당 산하에 미국 뉴저지, 네덜란드 암스테르담, 중국 북경, 싱가포르 등 4개의 해외 금융센터를 운영함으로써 (센터별 2~5명의 담당자) 전 세계적 경영활동으로부터 발생할 수 있는 재무위험을 선제적이며 체계적으로 관리하고 있으며, 해외 종속기업의 금융기능을 통합하여 수행함으로써 해외 종속기업의 사업 경쟁력 제고에도 기여하고 있습니다.

매년 정기적으로 재무위험 관리정책의 재정비, 재무위험 모니터링 등을 통해 재무위험으로부터 발생할 수 있는 영향을 최소화하는데 주력하고 있습니다.

재무위험관리와 관련된 범주별 금융상품의 장부가액 및 순손익과 차입금 세부 내역에 대한 정보는 「Ⅲ. 재무에 관한 사항, 3. 연결재무제표 주석, 5. 범주별 금융상품 및 12. 차입금」에 각각 기재하고 있습니다.

(1) 시장위험1) 외환위험

연결회사는 전 세계적으로 영업활동을 영위하고 있어 다양한 통화의 환율변동위험에노출되어 있습니다. 연결회사가 노출되어 있는 주요통화는 미국 달러, 유로가 있습니다.

연결회사의 외환위험관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화 함으로써 안정적인 사업 운영의 기반을 제공하는데 있습니다.

연결회사의 외환위험관리는 외환위험의 측정과 관리 방법의 원칙 등을 규정하고 있는 연결회사의 외환관리규칙에 의거하여 이루어지고 있습니다. 이 규칙에 따라 연결회사의 일반적인 영업활동에서 비롯되는 외화표시 자산과 부채를 우선적으로 일치시켜 외환위험 노출을 최소화하고, 잔여 위험에 대해서는 파생상품 등을 통한 효율적 외환위험 축소 방안을 지속적으로 검토, 적용하고 있으며, 매월 외환위험의 변동 및 헷지 결과를 점검하고 있습니다. 또한, 투기목적의 파생상품 거래는 금지하고 있습니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 기능통화 이외의 주요 외화로 표시된 연결회사의 화폐성 자산ㆍ부채에 대해 원화의 환율이 10% 변동하는 경우를 가정할 때 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	2021.09.30	2020.12.31

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

미국달러/원	(22,155)	22,155	(21,571)	21,571

유로/원	(4,145)	4,145	1,300	(1,300)

2) 이자 율위험 이자율위험은 미래의 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동 금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 연결회사의 이자율위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 변동성 축소와 이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 제고하 는데 있습니다. 연결회사는 내부자금 공유 확대를 통해 외부차입금 최소화 및 보유 예금의 최적화를 추진하고 있으며, 주기적으로 국내외 금리동향 모니터링을 실시하여 이자율 변동에 대한 대응방안을 수립하고 있습니다. 보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 1%포인트 변동하는 경우를 가정할 때 예금 및 변동금리부 차입금으로부터 9개월 간 발생하는 이자수익과 이자비용의 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	2021.09.30	2020.09.30

1%p 상승시	1%p 하락시	1%p 상승시	1%p 하락시

이자수익	48,767	(48,767)	48,971	(48,971)

이자비용	3,722	(3,722)	4,567	(4,567)

3) 가격위험

연결회사는 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산으로 분류되는 보유 지분증권의 가격위험에 노출되어 있습니다.

보고기간말 현재 연결회사가 보유하고 있는 상장주식은 공개시장에서 거래되고 있으며, KOSDAQ 주가지수, NASDAQ 주가지수 및 Austrian Traded Index에 관련되어 있습니다.상장주식 관련 주가지수의 상승 또는 하락이 연결회사의 보고기간말 현재 자본(법인세효과 반영 전)에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다. 이 분석은 다른 변수들은 일정하며, 연결회사가 보유하고 있는 상장주식은 과거 해당 지수와의 상관관계에 따라 움직인다는 가정 하에 주가 지수가 30% 증가 또는 감소한 경 우를 분석하였습니다.

(단위: 백만원)

지 수	2021 .09.30	2020 .12.31

30% 상승시	30% 하락시	30% 상승시	30% 하락시

KOSDAQ	6,661	(6,661)	12,742	(12,742)

NASDAQ	1,908	(1,908)	9,236	(9,236)

Austrian Traded Index	166	(166)	129	(129)

상기 시장위험과 관련된 시장성 있는 지분증권의 평가 등 장부금액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	2021년 3분기

기초	취득	처분	대체	평가손익	기타	기말

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산	58,103	-	(13,883)	-	(12,576)	1,274	32,918

당기손익-공정가치 측정 금융자산	-	-	(816)	645	2,376	824	3,029

(단위: 백만원)

구 분	2020년 3분기

기초	취득	처분	대체	평가손익	기타	기말

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산	18,638	-	-	6,976	30,858	143	56,615

(2) 신용위험 연결회사는 신용위험을 관리하기 위하여 일관된 전사신용정책을 운영하고 있습니다. 매출채권에 대해서는 세계 3대 채권보험사(Euler Hermes, Atradius, Coface) 및 한국무역보험공사(K-SURE)와 통합 채권보험 프로그램을 운영하고 있으며, 거래선에 대한 보험사별 신용 평가를 준용하여 보험부보를 실행함으로써 매출채권 신용위험을최소화하고 있습니다. 또한, 보험 및 담보가 설정되어 있지 않은 매출채권에 대해서도 내부 신용평가기준에 따라 엄격하게 위험 관리를 수행하고 있습니다 . 보고기간말 현재 연결회사의 매출채권 잔액은 8,763,440 백만원 (2020년 말: 7,267,448백만원 )이며, 동 채권은 23,325,294 백만 원 (2020년 말: 22,304,932백만 원) 상당 의 보험한도 및 담보 내에서 적절하게 부보되어 위험관리되고 있으므로, 연결회사에 노출된 신용위험은 제한적일 것으로 판단하고 있습니다. 보고기간말 현재 연결회사의 금융자산 장부금액은 손상차손이 차감된 장부금액으로신용위험의 최대 노출금액을 나타내고 있습니다.

(3) 유동성위험 연 결 회사는 유동성위험을 선제적으로 관리하기 위해 현금흐름 및 유동성 계획 등에 대해 주기적으로 예측하고 이에 따른 대응방안을 수립하고 있습니다. 특히 본사와 4개 해외 금융센터와의 유기적인 협력을 통해 글로벌 금융환경 변화에 선제적으로 대응가능한 자금관리 및 유동성 관리 업무를 수행하고 있습니다.또한, 연결회사는 적정규모의 예금을 보유하고 있으며, 국민은행, 신한은행 등과 Committed Line을 유지하고 있어 향후 발생 가능한 자금경색에 따른 유동성위험에 대처하고 있습니다. 또한, 보고기간말 현재 국내신용평가기관인 한국신용평가, 한국기업평가 및 NICE신용평가로부터 AA를 부여받고 있으며, 국제신용평가기관인 Standard Poors로부터 BBB, Moody's로부터 Baa2 등 투자적격등급을 부여받고 있어, 국내외 금융시장을 통해 적기 에 자금조달이 가능합니다.

1) 보고기간말 현재 금융부채의 연도별 현금흐름은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	2021.09.30

합 계	1년 미만	2년 이하	5년 이하	5년 초과

매입채무	10,194,566	10,194,566	-	-	-

차입금	11,808,426	2,129,080	1,537,013	3,684,300	4,458,033

리스부채	947,571	277,035	193,855	314,053	162,628

기타지급채무	3,326,772	3,260,209	340	66,223	-

기타금융부채	7,933	4,343	1,891	1,699	-

합 계	26,285,268	15,865,233	1,733,099	4,066,275	4,620,661

상기 현금흐름은 명목가액 기준으로 연결회사가 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었으며, 원금 및 이자의 현금흐름을 포함하고 있습니다. 기타금융부채 중 위험회피회계가 적용되지 않는 파생금융부채 중 통화선도계약에 대한 부채는 계약상 만기가 파생상품의 현금흐름의 시기를 이해하는데 필수적이지 않기 때문에 그 공정가치 2,314백만원 이 1년 미만 구간에 포함되어 있으며, 이러한 파생상품 계약은 만기보다는 순공정가치 기준으로 관리됩니다. 이자율과 환율 변동에 따른 현금흐름 위험회피를 위한 파생상품은 관련된 차입금의 현금흐름에 반영되어 있습니다.

2) 보고기간말 현재 제3자 기업을 위해 제공한 금융보증계약한도의 연도별 현황은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	2021.09.30

합 계	1년 미만	2년 이하	5년 이하	5년 초과

금융보증계약	46,000	46,000	-	-	-

금융보증계약은 보증의 최대금액을 보증이 요구될 수 있는 가장 이른 기간에 배분하였습 니다.

5.2 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 보고기간 말 현재 연 결회사가 체결하고 있는 파생상품의 계약내역은 다음과 같습니다.

가. 파생금융자산 및 파생금융부채 연결회사는 파생상품의 공정가치에 대하여, 자체적으로 개발한 내부평가모형을 통해 평가한 값을 사용하거나 독립적인 외부평가기관이 평가한 값을 제공받아 사용하고 있습니다. 연결회사는 현금흐름할인기법을 활용하고 있으며 보고기간말 현재 시장 상황에 근거하여 가정을 수립하고 있습니다. 이러한 평가기법은 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업특유정보를 최소한으로 사용합니다. 파생상품의 공정가치 측정에 요구되는 투입변수는 할인율 및 환율이며, 파생상품의 공정가치는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	2021.09.30

자산	부채

위험회피회계 적용 파생상품

통화선도계약	-	10

통화스왑계약	29,303	2,089

이자율스왑계약	-	58,549

소계	29,303	60,648

위험회피회계가 적용되지 않는 파생상품

통화선도계약	8,744	2,314

통화스왑계약	-	-

이자율스왑계약	-	5,644

소계	8,744	7,958

합 계	38,047	68,606

나. 주요 파생계약의 상세내역

(1) 위험회피회계 적용 파생상품 연결회사는 이자율 및 환율 변동에 따른 현금흐름위험회피를 위하여 통화선도, 통화스왑 및 이자율스왑 계약을 체결하고 있으며, 파생계약별 주요 내역은 다음과 같습니다.

① 위험회피수단의 주요 내역(단위: 백만원)

구 분	계약처	계약금액 (단위: 백만)	계약환율	지급이자율(%)	계약시작일	계약만기일	장부금액

자산	부채

통화선도	Commerzbank	CZK 33(EUR/CZK)	25.4	-	2021. 9.22	2021.10. 1	-	6

DZ Bank AG 등	MXN 146(USD/MXN)	20.2~ 21.7	-	2021. 3.10~ 2021. 9.24	2021.10. 4~ 2021.12. 2	-	4

통화스왑	MUFG Bank 등	USD 735(USD/KRW)	1,067.9~ 1,233.7	1.88 ~ 3.64	2017. 2. 2~ 2021. 7.26	2022. 2. 2~ 2031. 7.28	26,439	2,089

DBS	SGD 140 (SGD/KRW)	859.3	1.21	2020. 7. 9	2024. 1. 9	2,864	-

이자율스왑	우리은행 등	KRW 1,045,536/ EUR 100/ USD 235	-	1.00 ~ 4.53	2014. 1. 3~ 2018. 5.24	2023. 2.24~ 2030. 7. 7	-	58,549

스 왑 계약의 수취이자율은 차입금의 연이자율과 동일합니다. 「Ⅲ. 재무에 관한 사항, 3. 연결재 무제표 주석, 12. 차입금」을 참조하시기 바랍니다.

② 위험회피항목의 주요 내역(단위: 백만원)

구 분	계정	장부금액	가치변동(세후 손익기준)

통화선도	예상거래	-	(758)

통화스왑	차입금	990,507	(63,190)

이자율스왑	차입금	1,460,903	(22,609)

③ 위험회피회계 적용 결과(단위: 백만원)

구 분	파생상품가치변동(세후 손익기준)	당기손익 인식계정과목	당기손익재분류금액(세후)	기타포괄손익인식액(세후)	기타포괄손익누계액 잔액

통화선도	758	외환차이	(647)	111	(449)

통화스왑	63,190	이자비용 및외환차이	(46,235)	16,955	(8,813)

이자율스왑	22,609	이자비용	13,841	36,450	(40,388)

연결회사는 위험회피회계 적용 파생상품의 공정가치에 대하여, 현금흐름 할인모형을 가치평가기법으로 활용하여 금융기관 등에서 평가하고 있으며, 보고기간말 현재 시장 상황에 근거하여 가정을 수립하고 있습니다. 이러한 평가기법은 관측가능한 시장정보를 최대한 사용하고 기업 특유 정보를 최소한으로 사용합니다. 위험회피회계 적용 파생상품에서 발생하는 손익은 계약기간 만료일까지 위험회피대 상 자산 및 부채에서 발생할 것으로 예상되는 손익과 상쇄됩니다.

(2) 위험회피회계가 적용되지 않는 파생상품

연결회사는 환율변동 및 이자율변동에 따른 위험을 관리하기 위하여 통화선도계약, 통화스왑계약 및 이자율스왑계약을 체결하였으며, 보고기간말 현재 종속기업이 체결중인 통화선도거래 내역과 통화선도계약, 통화스왑계약 및 이자율스왑계약과 관련하여 당기 중 인식한 손익은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	매입	매도	평가이익(손실)	거래이익(손실)

통화선도	653,363	651,570	11,247	(10,471)

통화스왑	-	-	(1,750)	-

이자율스왑	-	-	1,774	-

다. 옵션계약

연결회사의 주식 취득과 관련한 주요 옵션계약 내용은 다음과 같습니다. 1) LG-MRI LLC 주식에 대한 옵션

구분	내용

계약의 명칭	합작계약서(JVA)

거래상대방	Manufacturing Resources International, Inc.(MRI)

계약일	2014.01.29

만기일	2019년 이후 행사가능

계약 체결 목적	합작사 사업활동 촉진

계약내용 및 조건	성공적 사업운영 상황에서, 중대한 계약 위반이 발생하고 합의가 이루어지지 않는 경우, 또는 LG전자가 MRI의 역량을 충분히 흡수한 경우, MRI는 Put Option을 보유하고 당사는 Call Option을 보유하며, Put / Call Option 행사 시 당사는 MRI 주식을 인수해야 함

계약금액	옵션행사 직전, MRI의 3개년 평균 EBITDA x 8 (cash-free and debt-free basis with working capital adjustment)

결제 방법	현금

중도상환 가능여부 및 상환조건	없음

주) 2017년 12월 12일 LG-MRI LLC 합작계약서를 부분 갱신하였으며, 옵션행사 금액 산출 시 사용되는 EBITDA 계산에 대한 상세 내용을 조정하였습니다. 2) LG-LHT Passenger Solutions GmbH와 LG-LHT Aircraft Solutions GmbH 주식에 대한 옵션

구분	내용

계약의 명칭	합작계약서(JVA)

거래상대방	Lufthansa Technik AG

계약일	2018.10.23

만기일	2019.05.21(JV설립)이후 합작계약(JVA) 종료 시 행사 가능

계약 체결 목적	합작사 상호간의 의무 담보

계약내용 및 조건	JV계약 종료 시, 합작계약으로 설립된 법인인 LG-LHT Passenger Solutions GmbH와 LG-LHT Aircraft Solutions GmbH의 지분에 대해, 계약 종료의 책임이 없는 당사자는 계약 종료의 책임이 있는 당사자에 대해, 상대방 지분을 20~25% 할인된 가격으로 인수(Call)하거나 보유한 지분을 20~25% 할증된 가격으로 팔 수 있는 권리(Put)를 갖게 됨

계약금액	합작법인 지분의 공정가치는 계약 종료 시점에 당사자간 합의를 통해 산출하며, 공정가치에 합의를 못하는 경우, 제3의 회계법인을 통해 공정가치 산정 후 가장 가까운 2개 값을 평균하여 공정가치 도출

결제 방법	현금

중도상환 가능여부 및 상환조건	없음

3) LG-LHT Passenger Solutions GmbH 주식에 대한 옵션

구분	내용

계약의 명칭	합작계약서(JVA)

거래상대방	Lufthansa Technik AG

계약일	2018.10.23

만기일	2019.05.21(JV설립)이후 설립 5주년 시점부터 행사가능

계약 체결 목적	LG전자가 LG-LHT Passenger Solutions GmbH의 지분 과반수 확보

계약내용 및 조건	합작계약으로 설립된 LG-LHT Passenger Solutions GmbH가 독자 항공인증 가능 시, Lufthansa Technik AG는 LG-LHT Passenger Solutions GmbH의 보유지분 2%를 LG전자에 매각(Put/Call)해야 함

계약금액	Lufthansa Technik AG가 LG전자보다 지분 1%를 더 보유함으로써 추가 투자하게된 비용 총계에 12개월 EURIBOR+2% 이자를 적용한 가격에, LG-LHT Passenger Solutions GmbH와 LG-LHT Aircraft Solutions GmbH의 지분 1%의 공정가치 차이를 반영하여 산정

결제 방법	현금

중도상환 가능여부 및 상환조건	없음

4) Alphonso Inc. 주식에 대한 옵션

구분	내용

계약의 명칭	주주간 계약서(Shareholders' Agreement)

거래상대방	Alphonso Inc. 주요 주주

계약일	2020.12.19

만기일	2026.8.15 (마지막 회차 옵션 행사에 따른 정산 시한)

계약 체결 목적	Zenith Electronics LLC의 Alphonso Inc. 지분 100% 확보

계약내용 및 조건	Alphonso Inc.의 주주는 보유하고 있는 Alphonso Inc.주식을 2024년부터 3년간 3회에 걸쳐 공개매수(Tender Offer)절차에 따라 아래 계약금액으로 Zenith Electronics LLC에 매도할 수 있는 권리를 가짐.
신청기간 및 매도 한도는 다음과 같음
- 1년차 : 2024년 3월 31일부터 20 영업일 이내 보유주식의 33% - 2년차 : 2025년 3월 31일부터 20 영업일 이내 보유주식의 66% - 3년차 : 2026년 3월 31일부터 20 영업일 이내 보유주식의 100%

계약금액	인수 시점의 Alphonso Inc. 회사 가치에 따라 산정된 주당가격 또는 그 이후에 결정되는 공정가격 중 높은 가격으로 정하며, 공정가격은 Alphonso Inc. 이사회 결의로 정함. 이사회에서 정하지 못한 경우, Alphonso Inc. 주요 주주측 이사와 Zenith Electronics LLC측 이사가 각각 선임한 회계법인이 합의하여 산출함. 두 회계법인이 산정한 공정가격의 차이가 10% 이내일 경우에는 평균값으로 정하고, 그 차이가 10% 초과시에는 제 3의 회계법인을 통해 평가를 받아 3개 중 가장 근접한 2개 공정가치의 평균값으로 정함.

결제 방법	현금

중도상환 가능여부 및 상환조건	IPO시 옵션계약 종료

5) LG Magna e-Powertrain Co., Ltd. 주식에 대한 옵션

구분	내용

계약의 명칭	합작계약서(JVA)

거래상대방	Magna Metalforming GmbH

계약일	2020. 12. 23

만기일	JV설 립( 2021.7.1) 후 합작계약 종료 시까지 행사 가능

계약 체결 목적	합작사 상호간의 의무 담보

계약내용 및 조건	계약 당사자 일방의 중대 의무 위반 시, 비 위반 당사자는 상대방 당사자의 지분을 공정가치의 20% 할인된 가격으로 인수(Call)하거나 또는 비 위반 당사자의 지분을 공정가치의 20% 할증된 가격으로 매각(Put)할 수 있는 권리를 보유함.
단, 특정 경업금지의무 위반 시에는, Magna Metalforming GmbH가 위반 당사자인 경우는 당사가 Magna Metalforming GmbH의 지분을 공정가치의 10~20% 할인된 가격으로 인수(Call)할 수 있는 권리를 갖고, 당사가 위반 당사자인 경우에는 Magna Metalforming GmbH가 보유중인 지분을 당사에게 공정가치의 10~20% 할증된 가격으로 매각(Put)할 수 있는 권리를 보유함.
교착상태 또는 경영권 변동 발생 시, 통지를 받은 당사자는 상대방 당사자의 지분을 공정가치에 인수(Call)하거나 또는 보유하고 있는 지분을 매각(Put)할 수 있는 권리 보유.

계약금액	합작법인 지분의 공정가치는 해당 시점에 당사자들이 각자 선임한 회계법인의 공정가치 평가액의 평균액으로 산정함. 단, 그 편차가 10% 이상인 경우, 제3의 회계법인을 통해 공정가치 산정 후 가장 가까운 2개 값을 평균하여 공정가치를 도출함.

결제 방법	현금

중도상환 가능여부 및 상환조건	없음

6 ) Rinse, Inc. 주식에 대한 옵션

구분	내용

계약의 명칭	우선주 신주인수계약서

거래상대방	Rinse, Inc.

계약일	2021.09.16

만기일	2024.09.16 (옵션1과 옵션2 중 최장 시한)

계약 체결 목적	사업 파트너십 구축

계약내용 및 조건	옵션1. 당사는 2022년 9월 16일까지 기 합의된 가격으로 우선주 취득에 대한 권리를 보유
옵션2. 당사는 2024년 9월 16일까지 당사를 통한 신규고객 1명 유치 시 고객 1명당 보통주 100주를 기 합의된 가격으로 취득할 수 있는 권리를 보유

계약금액	옵션1. $8.0M 규모 / 옵션2.$0.3M 규모

결제 방법	현금

중도상환 가능여부 및 상환조건	없음