체리부로 사업보고서 (2023.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 가. 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 나. 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 다. 당사는 동 예측정보 작성시점이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 라. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요

가. 육계계열화업체 중심의 산업 재편

국내 육계산업은 축산시설 현대화사업 등 정부의 적극적인 정책 지원으로 큰 규모의 선진형 육계농장이 확대되면서 규모화가 빠르게 진행되고 있습니다. 특히 당사를 비롯한 하림, 마니커 등 육계업체들이 위탁농가에 사육에 필요한 병아리, 사료, 방역 등 모든 원재료 및 자재와 육성 기술, 위탁수수료 등을 제공하고 육계를 공급받고 있는 육계계열화 업체 중심으로 육계 시장이 형성되어 있습니다.

육계계열화는 주체인 기업 입장에서는 육계가격의 안정화, 규모의 경제에 의한 비용 절감, 품질과 생산성 향상, 안정된 거래처 확보 등의 장점을 얻을 수 있고, 계열화에 참여하는 농가 또한 안정적인 판매가격과 거래처 확보, 생산성 증대를 통한 소득향상 등을 기대할 수 있기 때문에 정부와 관계부처에서도 육계계열화 모범사업자에 대한 지원을 확대하고 있습니다.

나. 먹거리 유통의 안전향상을 위한 정부규제 강화

1990년대에는 일반 농가가 60%, 계열화업체가 40% 정도로 육계 시장을 점유하고 있었으나, 2003년 HACCP(식품위해요소중점관리기준) 의무 시행, 2008년 모든 축산물에 생산자표시 전면 의무화, 2010년 개체포장 전면 의무화 등 안전한 먹거리 유통을 위한 정부 규제가 강화되면서, 일반 농가들이 점차 도태되고, 계열화업체의 점유율이 상승하였습니다. 17년말 현재 계열화업체의 육계시장 점유율이 90% 이상인 것으로 조사되고 있습니다.

농림축산식품부는 축산계열화사업에 관한 법률 시행('13.2.23)에 따라 육계계열화사업 모범사업자를 육성하며 계열화사업 경쟁력 강화에 나섰으며, 당사는 농가협의회 운영을 활성화하고, 농가와의 사전 분쟁발생 방지를 위한 정부의 정책 사업에 적극 협조하는 등의 노력으로 2014년 7월 농림축산식품부로부터 육계계열화사업 모범사업자로 지정된 바 있습니다.

다. 대규모 선진형 육계농장의 확대

국내 육계 도계수는 육류 소비량 증가에 따라 2008년 445백만수에서 2016년 773백만수까지 증가세를 이어오고 있습니다. 특히 곡물가 급등, 대대적인 가축 전염병의 확산과 같이 주기적으로 발생하는 외부 충격은 경쟁력이 떨어지는 영세 사육농가는 줄고 전문성 있는 대규모 선진형 육계농장의 확대를 촉진하는 요인이 되고 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준) 가. 연결대상종속기업

회사명	소재지	결산일	업 종	지배기업

투자지분주식수	투자비율(%)

농업회사법인(주)한국원종	대한민국	2023.12.31	종계 및 부화사업	1,555,502주	51.56

농업회사법인(주)한라씨에프엔(*)	대한민국	2023.12.31	종계 및 부화사업, 육가공	600,000주	100.00

(주)델리퀸	대한민국	2023.12.31	유통업	200,000주	100.00

㈜체리푸드	대한민국	2023.12.31	육가공	564,663주	56.47

(주)한국육계유통	대한민국	2023.12.31	도축	1,491,999주	51.75

(*) 종속기업인 농업회사법인(주)한국원종의 지분율로 표시하였습니다. 나. 연결대상범위의 변동 당기말 한국육계유통의 지분매입으로 연결대상범위가 변동되었습니다.

다. 연결대상종속기업의 요약재무정보(단위:천원)

구 분	농업회사법인(주)한국원종(*1)	(주)델리퀸	한국육계유통(*2)	(주)체리푸드(*3)	총 계

유동자산	29,995,194	992,584	14,653,066	7,525,780	53,166,624

비유동자산	73,273,947	190,396	13,026,675	7,404,410	93,895,428

유동부채	48,187,376	349,242	9,081,321	18,386,674	76,004,613

비유동부채	8,427,452	257,340	2,372,148	2,429,021	13,485,961

순자산	46,654,313	576,398	16,226,272	(5,885,505)	57,571,478

비지배지분의 장부금액	22,599,099	-	7,829,176	(1,912,789)	28,515,486

매출	268,898,217	9,482,783	-	29,390,311	307,771,311

당기순손익	1,868,636	(168,447)	-	932,474	2,632,663

총포괄손익	1,848,794	(176,071)	-	907,111	2,579,834

비지배지분에 배분된 당기순손익	905,157	-	-	303,054	1,208,211

비지배지분에 배분된 총포괄손익	895,546	-	-	294,811	1,190,357

영업활동현금흐름	1,043,182	(156,849)	-	1,488,973	2,375,306

투자활동현금흐름	(3,288,261)	6,132	-	(630,937)	(3,913,066)

재무활동현금흐름	2,071,240	(1,068,236)	-	(940,072)	62,932

현금및현금성자산의 순증감	(173,839)	(1,218,953)	-	(82,036)	(1,474,828)

(*) 농업회사법인(주)한라씨에프엔을 포함한 연결재무제표 기준입니다. 라. 연결재무상태

(단위:백만원)

과 목	제33기	제32기	증감	증감율

Ⅰ.유동자산	93,761	93,521	240	0.26%

현금및현금성자산	7,467	7,686	(219)	(2.85%)

단기금융상품	266	240	26	10.83%

매출채권및기타채권	23,314	21,051	2,263	10.75%

재고자산	36,069	33,121	2,948	8.90%

생물자산	25,966	30,133	(4,167)	(13.83%)

당기법인세자산	-	5	(5)	(100.00%)

기타유동자산	679	1,285	(606)	(47.16%)

Ⅱ.비유동자산	189,992	183,212	6,780	3.70%

장기금융상품	213	93	120	129.03%

장기매출채권및기타채권	620	546	74	13.55%

기타비유동자산	-	3	(3)	(100.00%)

장기기타금융자산	9,505	7,738	1,767	22.84%

관계기업지분투자	-	7,087	(7,087)	(100.00%)

유형자산	167,365	155,690	11,675	7.50%

투자부동산	11,676	11,705	(29)	(0.25%)

무형자산	364	350	14	4.00%

이연법인세자산	249	-	249	-

자 산 총 계	283,753	276,733	7,020	2.54%

부 채

Ⅰ.유동부채	149,042	154,434	(5,392)	(3.49%)

매입채무및기타채무	53,101	45,514	7,587	16.67%

단기차입부채	88,835	104,238	(15,403)	(14.78%)

기타유동금융부채	1,014	863	151	17.50%

기타유동부채	5,361	3,086	2,275	73.72%

당기법인세부채	731	733	(2)	(0.27%)

Ⅱ.비유동부채	24,937	38,076	(13,139)	(34.51%)

기타장기채무	78	9,421	(9,343)	(99.17%)

장기차입부채	10,977	15,279	(4,302)	(28.16%)

확정급여부채	6,620	5,469	1,151	21.05%

기타비유동금융부채	1033	932	101	10.84%

기타비유동부채	93	68	25	36.76%

이연법인세부채	6,136	6,907	(771)	(11.16%)

부 채 총 계	173,979	192,510	(18,531)	(9.63%)

자 본

Ⅰ.지배기업소유주지분	83,534	67,002	16,532	24.67%

자본금	23,976	23,436	540	2.30%

자본잉여금	44,604	43,394	1,210	2.79%

기타자본항목	31,630	30,233	1,397	4.62%

이익잉여금	(16,676)	(30,061)	13,385	(44.53%)

Ⅱ.비지배지분	26,240	17,221	9,019	52.37%

자 본 총 계	109,774	84,223	25,551	30.34%

부채와자본총계	283,753	276,733	7,020	2.54%

마. 연결영업실적(단위:백만원)

과 목	제33기	제32기	증감	증감율

Ⅰ. 매출액	399,000	402,390	(3,390)	(0.84%)

Ⅱ. 매출원가	340,684	347,257	(6,573)	(1.89%)

Ⅲ. 매출총이익	58,317	55,133	3,184	5.78%

IV. 판매비와관리비	37,296	38,658	(1,362)	(3.52%)

V. 영업이익	21,020	16,476	4,544	27.58%

VI. 기타손익	(1,633)	162	(1,795)	(1,108.02%)

VⅡ. 지분법손익	2,197	(239)	2,436	(1,019.25%)

VⅢ. 금융손익	(7,270)	(4,018)	(3,252)	80.94%

IX. 법인세비용차감전순손익	14,314	12,380	1,934	15.62%

X. 법인세비용(이익)	(688)	3,235	(3,923)	(121.27%)

XI. 당기순이익	15,002	9,145	5,857	64.05%

XⅡ. 기타포괄이익	969	8,604	(7,635)	(88.74%)

XⅢ. 총포괄이익	15,972	17,749	(1,777)	(10.01%)

XⅣ.당기순이익의 귀속	15,002	9,145	5,857	64.05%

지배지분소유지분(당기순이익)	13,795	8,671	5,124	59.09%

비지배지분(당기순이익)	1,207	474	733	154.64%

XⅤ.총포괄이익의 귀속	15,972	17,749	(1,777)	(10.01%)

지배지분소유지분(포괄손익)	14,782	16,923	(2,141)	(12.65%)

비지배지분(포괄손익)	1,190	826	364	44.07%

바. 환위험연결실체는 사료 원재료 매입시 120일 유산스 결제방식을 이용함에 따라 달러화에 대한 원화의 환율 변동에 영향을 받고 있습니다. 영업외적 요소인 환율의 변동에 따른 환위험에 노출되어 있는 바, 이를 관리하기 위하여 당사는 외환시장의 변동성에 대한 모니터링 기능을 강화하고 있으며, 선물환 거래를 통해 불확실한 미래의 환율을 일부 고정시키고 있습니다.

(1) 환위험에 대한 노출당기말과 전기말 현재 연결실체의 환위험에 대한 노출정도는 다음과 같습니다.

(외화단위: USD,원화단위: 천원)

계정과목	제33(당)기	제32(전)기

외화	원화환산액	외화	원화환산액

현금및현금성자산	USD	1,859	2,397	USD	27,994	35,476

매입채무및기타채무	USD	6,024,296	7,767,727	USD	18,592,207	23,561,904

단기차입부채	USD	23,744,225	30,615,803	USD	22,918,115	29,044,127

미지급비용	USD	401,870	518,171	USD	270,977	343,409

(2) 민감도분석연결실체는 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하다고 가정할 때 합리적인 범위에서 가능한 환율변동이 연결실체의 세전순이익과 자본에 미치는 효과에 대한 민감도 분석 결과는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

통화	환율변동	제33(당)기	제32(전)기

상승시	하락시	상승시	하락시

USD	10%	(3,889,930)	3,889,930	(5,291,396)	5,291,396

4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성 현황

(단위:백만원)

구 분	제33(당)기	제32(전)기

유동자산	93,761	93,521

유동부채	149,042	154,434

유동비율	62.91%	60.55%

부채총계	173,980	192,510

자본총계	109,774	84,222

부채비율	158.49%	228.57%

나. 현금흐름(단위:백만원)

구 분	제33(당)기	제32(당)기

I. 영업활동으로 인한 현금흐름	39,641	24,260

II. 투자활동으로 인한 현금흐름	(14,943)	(14,314)

III. 재무활동으로 인한 현금흐름	(24,916)	(20,579)

IV. 외화표시현금및현금성자산의 환율변동효과	-	-

V. 현금및현금성자산의 증가(Ⅰ+Ⅱ+Ⅲ+Ⅳ)	(218)	(10,633)

VI. 기초 현금및현금성자산	7,686	18,319

VII. 기말 현금및현금성자산	7,468	7,686

다. 차입부채(1) 차입부채 구성내역(단위:천원)

구 분	제33(당)기	제32(전)기

유 동	비유동	유 동	비유동

단기차입금	77,915,803	-	85,844,127	-

장기차입금	10,919,717	10,002,394	9,688,269	15,278,815

사채	-	974,779	8,484,434	-

신주인수권부사채	-	-	221,446	-

합 계	88,835,520	10,977,173	104,238,276	15,278,815

(2) 단기차입금 내역(단위:천원)

차입처	차입내역	이자율(%)	제 33(당) 기	제 32(전) 기

농협은행	농식품기업운전자금	5.32	4,000,000	4,000,000

수입신용장	-	-	2,322,273

신한은행	운영자금	5.80	5,000,000	-

수입신용장	6.06	2,773,049	3,067,458

한국수출입은행	수입자금	-	-	6,000,000

수입신용장	5.88	5,862,370	5,715,508

한국산업은행	산업운영자금	4.99	11,800,000	14,800,000

-	-	2,700,000

-	-	2,000,000

5.00	10,000,000	7,600,000

-	-	1,600,000

-	-	800,000

-	-	300,000

4.99	3,700,000	-

4.99	1,600,000	-

5.38	1,600,000	1,800,000

수입신용장	6.35	19,184,292	17,938,888

중소기업은행	일반시설자금	5.47	200,000	200,000

대구은행	수입신용장	6.07	2,796,092	-

SBI저축은행	운영자금	-	-	2,000,000

신한캐피탈	운영자금	-	-	2,000,000

제주은행	사료대대출	4.68	1,000,000	1,000,000

(주)한국일오삼	운영자금	4.60	4,000,000

4.60	4,400,000	4,800,000

(주)계영네트웍스	운영자금	-	-	5,200,000

합 계	77,915,803	85,844,127

(3) 장기차입금 내역(단위:천원)

차입처	차입내역	이자율(%)	제 33(당) 기	제 32(전) 기

국민은행	주택분양자금	2.80	16,792	21,943

농협은행	축산발전기금	1.00	602,190	669,100

금융농업중기자금	3.00	2,571,420	3,070,980

2.00	511,000	613,200

시설자금	-	-	1,915,000

1.00	1,256,877	1,256,877

1.00	1,353,896	1,353,896

2.00	444,700	444,700

2.00	155,640	311,280

3.80	13,500	67,500

신한은행	운영자금	-	-	800,000

한국산업은행	시설자금	3.00	1,311,600	1,530,200

-	-	395,800

5.08	5,000,000	-

-	-	3,720,000

5.57	1,080,000	1,560,000

5.82	810,000	1,170,000

5.59	270,000	390,000

5.77	175,500	253,500

4.84	49,500	71,500

5.53	1,397,880	-

제주은행	축산발전기금	3.00	70,000	140,000

시설자금	5.52	791,616	916,608

제주축산농협	운전자금	6.13	700,000	820,000

일반자금	6.13	2,340,000	2,460,000

축산발전기금	-	-	15,000

우리은행	우리CUBE론-X	-	-	1,000,000

소 계	20,922,111	24,967,084

유동성대체	(10,919,717)	(9,688,269)

합 계	10,002,394	15,278,815

(4) 사채의 구성내역(단위: 천원)

구 분	발행일	만기일	이자율(%)	제33(당)기	제32(전)기

제16회 사모사채	2020-09-24	2023-09-24	3.87	-	7,000,000

제2회 사모사채	2020-06-25	2023-06-25	3.63	-	1,500,000

제3회 사모사채	2023-06-26	2025-06-25	6.74	1,000,000	-

소 계	1,000,000	8,500,000

차감: 사채할인발행차금	(25,221)	(15,566)

유동성대체	-	(8,484,434)

합 계	974,779	-

(5) 차입부채의 상환일정(단위: 천원)

구 분	1년이내	1~2년이내	2~3년이내	3년초과	합 계

단기차입금	77,915,803	-	-	-	77,915,803

장기차입금	10,919,717	3,074,987	1,644,261	5,283,146	20,922,111

사채	-	974,779	-	-	974,779

합 계	88,835,520	4,049,766	1,644,261	5,283,146	99,812,693

(6) 신주인수권부사채의 내역(단위: 천원)

종 류	발행일	만기일	이자율	제32(전)기

신주인수권부사채	2020-09-24	2023-09-24	1%	219,893

사채상환할증금	20,916

신주인수권조정	27,745

사채할인발행차금	(47,108)

소 계	221,446

1년이내 만기도래분(유동성 신주인수권부사채)(*)	(221,446)

합 계	-

(*) 전기말 제1회 공모신주인수권부사채의 만기는 보고기간종료일 현재 1년을 초과하고 있으나, 보고기간종료일 현재 사채권자의 조기상환청구권 행사가능기한이 1년 이내에 도래하므로 유동부채로 분류하였습니다. 한편, 해당 신주인수권부사채는 당기 중 모두 상환이 완료 되어 당기말 잔액이 없습니다.

(7) 신주인수권부사채와 관련된 제 조건

구 분	내 용

1.사채의 종류	국내 무기명 이권부 무보증 공모 분리형 신주인수권부사채

2.사채의 권면총액(원)	15,000,000,000

3.사채의 이율	표면이자율	1.00%

만기보장수익율	4.0%(3개월단위 복리)

4.사채만기일	2023-09-24

5.이자지급방법	매 3개월 단위 후급조건

6.사채발행방법	공모

7.신주인수권 행사에 관한 사항	행사비율	155.3%

행사가액(원/주)	1,629

행사가액 결정방법	본 사채 발행을 위한 이사회 결의일 전일로부터 소급한 1개월 가중산술평균주가, 1주일 가중산술평균주가 및 최근일 가중산술평균주가를 산술평균한 가액과 최근일 가중산술평균주가 및 청약일 전 3거래일 가중산술평균주가 중 낮은 가액으로 함

권리행사로 인해 발행되는 지분증권	(주)체리부로 기명식 보통주

행사기간	시작일	2020-10-24

종료일	2023-08-24

행사가액 조정에 관한 사항	1.유상증자, 주식배당, 준비금의 자본전입 등으로 인한 신주발행일 또는 전환사채 및 신주인수권부사채의 발행, 합병, 주식분할 등과 같은 기업가치 희석사유 발생 시 사채조건에서 정한 바에 따라 조정

2.감자 및 주식 병합 등 주식가치 상승사유가 발생하는 경우 사채조건에서 정한 바에 따라 조정

3.위의 사항과는 별도로 "본 사채" 발행일로부터 3개월 후 그리고 그 후 매 3개월마다 신주인수권 "행사가액"을 조정하되, 해당 '신주인수권 행사가액 조정일전일'을 기준으로 하여 산정한 "발행당사"의 보통주의 1개월 "가중산술평균주가", 1주일 "가중산술평균주가" 및 최근일 "가중산술평균주가"를 산술평균한 가액과 최근일 "가중산술평균주가" 중 낮은가격이 직전 신주인수권 "행사가액"보다 낮은 경우, 그 낮은 가격으로 "행사가액"을 조정함. 다만, 본 목에 따른 신주인수권 행사가액의 최저 조정한도는 발행 시 신주인수권 "행사가액"(조정일 전에 신주의 할인발행 등의 사유로 신주인수권 "행사가액"을 이미 조정한 경우에는 이를 감안하여 산정한 가격)의 70%에 해당하는 가액으로 하며, 조정된 "행사가액"이 보통주의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 "행사가액"으로 하며, "본 사채"에 부여된 신주인수권의 행사로 인하여 발행할 주식의 발행가액의 합계액은 "본 사채"의 발행가액의 합계액을 초과할수 없음.

8.사채권자의 조기상환청구권	사채의 발행일이후 12개월이 경과한 시점부터 매 6개월마다, 본 사채의 권면금액에 만기보장수익률(3개월 단위 복리 4%. 단, 기지급 액면이자 1%를 차감) 가산한 금액을 조기상환을 청구 할 수 있음.

신주인수권부사채의 발행으로 수령한 순수취액은 주계약인 부채요소와 내재파생상품인 신주인수권대가로 구분 계상되었습니다. 주계약인 부채요소는 상각후원가로 측정하며, 주계약사채와 분리하여 발행한 신주인수권은 자본요소에 해당하지 않으므로별도의 파생상품부채로 회계처리하였습니다.

5. 부외거래해당사항 없습니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항- 연결재무제표 주석 "3. 연결재무제표 작성기준, 4. 회계정책의 변경, 5. 유의적인 회계정책" 을 참고하시기 바랍니다. 나. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항● 파생상품

(1) 파생상품의 구성내역(단위: 백만원)

구 분	제33(당)기	제32(전)기

유동	비유동	유동	비유동

파생상품자산:

선물환	-	-	-	-

파생상품부채:

이자율스왑	-	-	-	-

신주인수권	-	-	11	-

합계	-	-	11	-

(2) 파생상품거래로 인한 손익(단위: 백만원)

구 분	평가손익(당기손익)	거래손익(당기손익)

제33(당)기	제32(전)기	제33(당)기	제32(전)기

선물환	-	-	-	-

이자율스왑	-	-	-	1

신주인수권	-	1,785	-	-

● 위험관리정책

(1) 위험관리정책연결실체의 위험관리체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있으며, 전사적인 관점에서 위험관리정책의 수립 및 위험의 식별, 평가 및 관리 등의 실행활동을 하고 있습니다.

연결실체의 위험관리정책은 연결실체가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장 상황과 연결실체의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 검토되고 있습니다. 연결실체는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.

연결실체의 감사는 경영진이 연결실체의 위험관리 정책 및 절차의 준수 여부를 어떻게 관리하는지 감독하고, 연결실체의 위험관리체계가 적절한지 검토합니다.

(2) 신용위험신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결실체가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권과 투자자산에서 발생합니다.

① 매출채권연결실체의 신용위험에 대한 노출은 주로 각 고객별 특성의 영향을 받으나, 고객이 영업하고 있는 산업 및 국가의 파산위험 등의 고객 분포도 신용위험에 영향을 미치는요소로 고려하고 있습니다. 연결실체는 다수의 거래처에 분산되어 있어, 신용위험이 집중되어 있지 않습니다.

연결실체의 다수의 거래처는 계속거래관계에서 있어, 손실은 자주 발생하지 않습니다. 고객에 대한 신용위험 검토시, 고객이 개인인지 법인인지, 도매업체인지 소매업체 혹은 소비자인지, 신용, 이전의 재무적 어려움 등의 특성에 따라 분류하고 있습니다. 매출채권은 대부분 연결실체의 도매 고객으로부터 발생합니다. "고위험"으로 분류된 고객들은 제한고객 목록에 포함하여 관리하며, 향후 매출은 영업보증금을 예치하거나 선급금 지불 시에만 가능합니다.

연결실체는 매출채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 유사한 특성을 가진 금융자산 집합에서 발생하였으나 아직 식별되지 않은 손상차손으로 구성됩니다. 금융자산 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되고 있습니다.② 투자자산연결실체는 단기 예금 위주의 자금을 농협은행과 같은 높은 신용등급을 유지하고 있는 금융기관에 예치함으로 신용위험의 노출을 제한하고 있습니다.

(3) 유동성위험유동성위험이란 연결실체가 금융부채와 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결실체의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결실체의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.연결실체는 금융부채 상환을 포함하여, 예상 운영비용을 충당할 수 있는 충분한 요구불예금 및 신용등급이 높은 금융기관에 여신한도를 보유하고 있습니다. 여기에는 합리적으로 예상할 수 없는 극단적인 상황으로 인한 잠재적인 효과는 포함되지 않았습니다.

(4) 시장위험시장위험이란 환율, 이자율 및 지분증권의 가격 등 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.① 환위험연결실체의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD입니다.

② 이자율위험연결실체는 이자율 위험을 관리하기 위하여 이자율 변동현황을 주기적으로 검토하여관련 부채를 상환 또는 차환하는 방법으로 이자율 위험을 관리하고 있습니다.

(5) 자본관리연결실체의 자본관리 정책은 투자자와 채권자, 시장의 신뢰 및 사업의 향후 발전을 위해 건전한 자본을 유지하는 것입니다. 연결실체는 건전한 재무상태간의 균형을 유지하기 위해 노력하고 있습니다. 연결실체의 자본구조는 부채총계에서 현금및현금성자산을 차감한 순부채와 자본으로 구성되며, 보고기간 종료일 현재 자본관리 항목의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제33(당)기	제32(전)기

부채총계	173,979,702	192,510,996

차감: 현금및현금성자산	(7,467,619)	(7,685,972)

조정 부채	166,512,083	184,825,024

자본총계	109,773,777	84,107,621

조정 부채 비율	151.69%	219.75%