서호전기 사업보고서 (2016.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 이사의 경영진단 의견서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부 환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보를 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로는 동 이사의 경영진단 의견서상에 회사가 예상한 결과 또는 상황이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 최신화할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 경영성과 및 재무상태가. 경영성과(K-IFRS 연결기준)당사의 영업실적에 관한 자료는 다음과 같습니다. ( 단위 : 천원, % )

과 목	영 업 실 적

제 29 기(2015년)	제 28 기(2015년)	증감율(%)

매 출 액	59,369,554	52,780,843	12.5

매 출 원 가	41,687,780	42,717,355	-2.4

매 출 총 이 익	17,681,774	10,063,488	75.7

판매비와관리비	9,815,830	6,715,489	46.2

영 업 이 익(손실)	7,865,944	3,347,999	134.9

법인세비용 차감전순이익	10,280,367	3,612,967	184.5

법 인 세 비 용	1,522,756	759,851	100.4

당 기 순 이 익	8,757,611	2,853,115	206.9

총 포 괄 손 익	8,569,505	2,259,110	279.3

지배기업의 소유주지분	8,653,091	2,301,171	276.0

비지배지분	Δ83,585	Δ42,061	-98.7

[Δ는 부(-)의 수치임]당사는 2016년 어려운 국내외 경제 여건 속에서도 매출액 593억, 영업이익 78억, 당기순이익 87억원을 기록하였습니다. 전년도에 이어 매출증대 및 원가절감 등에 힘입어 영업이익은 2배 이상, 당기순이익은 3배 이상 크게 향상 되었습니다.

이는 지난 2015년부터 본격적으로 진행되어온 싱가포르의 파시르 판장(Pasir Panjang) 터미널 3단계 및 4단계 자동화 터미널 개발 계획의 일환으로 당사가 진행하고 있는 PSA 자동화 야드 크레인 제어시스템(ARMG) 구축작업이 순조롭게 진행되고 있기 때문이라고 할 수 있습니다.

싱가포르 PSA사는 2014년 12월 자동화 야드 크레인(ARMG)시스템 72대를 발주하였고, 뒤이어 2016년 2월 추가로 58대를 발주함에 따라 당사는 약 9천2백만 달러규모(한화 약 1천억원 규모)의 야드 크레인 자동화 제어시스템 구축을 진행하고 있습니다.

2017년 2월까지 130대의 자동화 야드 크레인(ARMG)시스템이 모두 납품 되었으며, 현재 중국과 최종 사용자인 싱가포르 PSA에서 시운전 작업이 성공적으로 진행되고 있습니다.

세계의 주요 항만들은 컨테이너선의 대형화 와 생산성 향상에 부응하기 위해 자동화 컨테이너 터미널을 건설할 수밖에 없을 것이며, 이에 따라 항만 야드 무인자동화 및 노후설비 개조부문의 수요는 지속적으로 늘어날 것으로 전망됩니다. 현재 싱가포르 등의 동남아 지역뿐만 아니라 미국 및 멕시코, 파나마 등 중남미 지역에서도 소규모의 자동화 크레인 시스템 구축작업이 진행 중에 있으며, 당사의 이러한 기술수출은 싱가포르의 파시르 판장(Pasir Panjang) 터미널의 자동화 시스템(ARMG) 구축사업을 계기로 전세계를 무대로 더 활발하게 진행될 것으로 기대됩니다.

금년 국내 대형 해운사의 몰락과 그 파장으로 대내외 경기 여건이 매우 불확실하고 침체 국면으로 접어들어 매우 힘든 한 해가 될 것으로 예상됩니다. 하지만 제어시스템을 개조하는 사업의 시장잠재력은 국내뿐만 아니라 세계적으로 엄청나게 클 것으로 파악하고 있습니다. 당사는 국내외 영업력을 바탕으로 지난 30여년간 축적된 기술력과 노하우를 충분히 활용하여 대규모 추가 수주확보 와 새로운 판로를 개척하고자 여러 가지 계획을 진행하고 있으며, 이러한 계획이 차질 없이 진행된다면 금년도 매출 및 이익 측면에서 전년에 비해 더욱 향상된 성과를 보여드릴 수 있을 것이라 기대하고 있습니다.

나. 재무상태(K-IFRS 연결기준)당사의 재무상태에 관한 자료는 다음과 같습니다. ( 단위 : 천원, % )

구 분	재 무 상 태

제 29 기(2016년)	제 28 기(2015년)	증감율(%)

[유동자산]	56,734,642	44,672,010	27.0

[비유동자산]	21,819,852	19,621,763	11.2

자산총계	78,554,494	64,293,773	22.2

[유동부채]	20,328,669	12,158,825	67.2

[비유동부채]	734,455	1,274,867	-42.4

부채총계	21,063,124	13,433,692	56.8

[자본금]	2,575,000	2,575,000	-

[자본잉여금]	6,121,833	5,918,930	3.4

[자본조정]	Δ302,643	Δ1,575,700	-80.7

[기타포괄손익누계액]	28,857	70,138	-58.9

[이익잉여금]	48,954,336	43,674,141	12.1

[비지배지분]	113,987	197,572	-42.3

자본총계	57,491,370	50,860,081	13.0

부채 및 자본총계	78,554,494	64,293,773	22.2

[Δ는 부(-)의 수치임] 당사의 자산총계는 전년대비 22.2% 증가한 785억이며 부채비율은 36.6% 입니다. 또한 유동비율은 279% 입니다. 전년대비 매출과 이익의 증가로 전체적인 자산규모가 증가하였습니다. 매출채권의 회수가 순조롭게 이루어지며, 재무안정성은 매우 건실합니다. 당사의 유동자산 중 많은 부분을 차지하는 매출채권의 특징은 도급계약에 의한 제품 예약매출에 대해서 진행기준으로 수익을 인식하며 매출채권으로 표시됩니다. 따라서 장기예약매출의 경우 계약조건에 따라 매출채권의 회수가 납품 후 시운전종료시점까지 미루어지기 때문에 상당기간이 소요될 수 있으나 당사의 도급계약은 대부분 국내외 대기업과 이루어지므로 매출채권의 부실화 우려는 매우 미미하며 당사의 유동비율 및 현금성자산의 보유상태를 볼 때 매출채권의 회수기간에 따른 위험은 극히 미미하다고 할 수 있습니다.아래표는 당사의 재무상태를 보여주는 것입니다.

구분	산식	비율(당기)%	비율(전기)%

유동비율	(유동자산/유동부채)*100	279.0	367.40

부채비율	(부채총계/자기자본)*100	36.64	26.41

차입금의존도	(차입금/총자산)*100	0.4	0.2

영업이익대비 이자보상배율	영업이익/이자비용	96.95배	40.49배

다. 환율변동이 미치는 영향 당사의 당기 매출액 중 수출비중은 80%를 넘습니다. 당기 전체수출액의 대부분은 채권회수가 외화(USD,SGD)로 이루어 지고 있습니다. 이에 따라 외화채권 회수와 관련하여 환율변동위험을 회피하기 위한 조치를 취하곤 합니다.

당사는 내부적으로 원화 환율 10% 변동을 기준으로 환위험 측정하고 있으며, 상기의 변동비율은 합리적으로 발생가능한 환율변동위험에 대한 경영진의 평가를 반영하고 있습니다.- 당기말과 전기말 현재 각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동시 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(원화단위 : 원)

외화	당기말	전기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	3,755,212,492	(3,755,212,492)	1,216,469,929	(1,216,469,929)

EUR	5,800,697	(5,800,697)	146,347,494	(146,347,494)

SGD	73,934,394	(73,934,394)	144,988,900	(144,988,900)

CNY	59,887	(59,887)	730,649	(730,649)

합계	3,835,007,470	(3,835,007,470)	1,508,536,972	(1,508,536,972)

상기 민감도 분석은 보고기간말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채를 대상으로 한 것입니다.

3. 유동성 및 자금조달 당기말 현재 유동비율이 279%로 당사의 유동성은 매우 양호합니다. 당사의 당기말 현재 차입금은 종속회사의 단기차입금으로 162백만원이 있으며, 장기차입금으로 190백만원이 있습니다.