탑엔지니어링 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

본 자료는 추정과 예측 정보를 포함하고 있습니다. 이는 합리적 근거에 따른 과거 및 현재에 대한 추정과 향후 경영환경과 관련된 미래 예측과 관련된 것입니다.

따라서, 이사의 경영진단 및 분석의견은 작성시점 회사 현황 및 시장환경에 대한 추정과 미래 경영환경에 대한 예측을 기초로 하고 있기 때문에 결과적으로 정확하지 못한 것으로 판명될 수도 있습니다. 이러한 불확실성을 초래하는 요인에는 회사의 전략적 의사결정 등과 관련된 내부요인과 이자율, 환율 및 경쟁사 정책 변화 등의 외부요인이 있습니다.

연결회사를 둘러싼 이러한 다양한 불확실성으로 인해 회사의 향후 경영실적은 '예측정보'에 명시되거나 묵시적으로 암시된 내용과 중대한 차이가 있을 수 있습니다. 회사는 본 보고서 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성으로 인하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하기 위하여 정정보고서를 작성 및 공시할 예정이 없음에 유의하여 주시기 바랍니다.

2. 개요

지난 해 중국거래처의 LCD 투자 확대 및 영업력강화와 국내 고객사의 중대형 OLED 투자 확대로 수주 2,750억원을 달성하였으며, 별도기준으로 매출 1,942억원, 영업이익 169억, 당기 순이익 144억을 달성하였습니다.

특히 Display 장비분야에서는 기존 주력장비인 GCS, Dispenser 외에 Direct Bonding, Array Tester 장비 등 OLED 분야에서 뚜렷한 성과를 달성하였습니다.

또한 자회사 파워로직스의 카메라 모듈 사업 확대에 따라 카메라 모듈 장비 부문

에서 가시적인 성과를 거두었으며, 향후 영업력 확대를 통한 해외 신규고객을 확보

하고자 합니다.

당사는 기술우위의 강한 R 철학으로 매년 100억원 이상을 연구개발에 투자하고

있습니다.

2019년도에도 지속적인 연구개발을 통해 OLED, 카메라 모듈, 2차전지, 자동차 등

다양한 사업 포트폴리오를 갖추어 종합장비회사로의 성장발판을 마련할 계획입니다.

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준)가. 요약 재무상태표(연결)

(1) 자산

2018년말 자산은 전년대비 944억 증가한 5,570억원입니다. 자산 구성 내역을 보면, 유동자산은 56% 수준인 3,106억원이며, 비유동자산은 44% 수준인 2,464억원입니다.

유동자산은 전년대비 26% 증가하였습니다. 연결법인의 영업현금흐름 개선 및 당사 잔금 채권 80억 이상 회수에도 불구하고, 현금성자산이 소폭 감소 하였습니다. 수주 및 매출증가에 따라 매출채권이 증가 하였고, 운전투자 및 K-IFRS 1115호 도입으로 재고자산은 전년대비 99% 증가한 1,135억 입니다.

비유동자산은 유무형자산상각비 증가에도 불구, Triple Camera 등 신규 제품 양산설비 및 공정 합리화를 위한 자동화 투자 증가로 전년 대비 14% 증가하였습니다.

(2) 부채

2018년말 부채는 전년대비 650억원 증가한 2,531억원이며, 유동부채는 95% 수준인 2,401억원이며 비유동부채는 5% 수준인 121억원입니다. 부채증가 주요 원인은 매출 증가에 따른 원자재 조달에 따른 매입채무 증가 및 기계장치 투자 증가에 따른 미지급 채무가 증가 한 것입니다. 금융기관 차입금은 2018년말 867억원으로 전년 대비 190억 정도 증가 하였으나, 전반적 금리인상 환경에도 불구 수익성 개선에 따른 신용등급 상승 등으로 향후 당사의 금융비용 부담은 크지 않을 것으로 판단됩니다. 영업환경 개선 및 지속적인 유동성 관리를 통한 자금운용효율을 극대화 하도록 하겠습니다.

(3) 자본

2018년말 현재 당사의 자본 총액은3,039억원으로 전년대비 295억원 증가하였으며, 이는 대부분 실적 개선에 따른 당기순이익의 증가에서 기인하였습니다.

나. 요약손익계산서 (연결)

2018년 당사는 창사이래 별도 기준으로 최대 매출을 달성하였으며 또한 연결 기준으로 파워로직스를 초도 연결한 손익이 반영되어 전기 대비 매출액이 421% 증가한 9,176억을 기록하였습니다. 매출원가는 파워로직스 신규 설비투자 증가 및 기계장치 내용연수 단축으로 감가상각비 증가와 신규 모델 양산에 따른 품질비용 등 부품 제조업의 높은 원가 반영로 전기 대비 14% 증가한 8,027억 입니다. 신사업 발굴 및 핵심부품 내재화 진행에 따른 경상연구개발비 급증으로 판매관리비 또한 전기 대비 136% 증가 한 318억 입니다.

원 달러 환율 강세에 따른 외환차익등 외화관련이익 증가로 금융손익은 흑자를 기록하였고, 차입금 증가에 따른 이자비용은 다소 증가 했습니다.

당사는 영업실적 개선에 따른 과세소득 증가로 법인세비용은 18억 이나, 연결대상 주요 종속회사의 현지 법인세 감면혜택 등으로 연결기준으로는 법인세수익 4억을 기록하였습니다.

라. 주요 고려원인(1) 환율 및 이자율 변동 영향

당사 및 연결대상법인은 국내외에서 원자재를 조달하여 장비제작 및 임가공 하여 국내외 고객사에 판매하고 있으며, 매출의 상당 부분이 미달러화(USD)로 이루어지고 있습니다. 이에 따라, 환율변동이 실적에 중요한 영향을 미칩니다. 회사는 현재 환율 변동에 따른 영업현금흐름의 변동성을 완화하기 위해 1차적으로 국내외 원자재 매입 결제를 주요 매출 결제통화인 USD와 일치시키고 있고, 외화 매출과 외화매입 통화의 일치를 통해 환율 변동 위험을 완화한 후 노출되는 외환위험은 선물환 거래 등으로 2차 환헷지 전략을 시행하고 있습니다.

연결기준 운전 및 고정 투자 지출 등을 위해 18년말 기준 867억원의 차입금을 사용하고 있으며 이는 이자율 변동에 따라 당기순이익에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 단기차입금은 상대적으로 낮은 금리와 조기상환에 따른 Penalty 부담이 작기 때문에 차입금 축소 기조의 당사 재무환경 하에서는 이자율변동 위험을 최소화 할 수 있는 선택으로 판단 됩니다.

(2) 자산손상 연결기준 신사업 발굴을 위한 전략적 목적으로 비유동금융자산 항목으로 기타투자사산 금액은 약 134억원 보유하고 있습니다. 상장기업 등 시가 정보에 대한 접근이 용이한 기업의 지분증권은 시가로 평가하고 있으나, 지분율 20% 미만의 비상장기업 지분증권은 18년도부터 기업회계기준서 제 1109호 적용에 근거하여 투자금액의 규모와 중요성 관점에 따라 현금흐름할인(DCF)모델 혹은 유사상장사비율법 등의 적절한 기준으로 평가를 수행했습니다. 이에 따라 당사는 보유 투자자산에 대하여 총 45억의 평가손실을 반영하였습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성 현황

연결기준 2018년말 현재 약 419억원의 현금및현금성자산을 유동자금으로 보유하고 있으며, 전년과 비슷한 규모 입니다.

당사 및 주요 연결대상 법인인 파워로직스는 창사이래 최대매출 달성으로 영업활동현금유입이 전년대비 274억원 증가하였습니다. 투자활동에서는 멀티카메라 및 핵심부품 내재화에 따른 설비투자 급증으로 전년 대비 783억원의 현금유출이 발생하였습니다. 매출증가에 따른 매입채무 증가 및 설비투자로 차입금이 당사의 차입금 증가로 재무활동에서는 118억원의 현금유입이 발생하였습니다

당사는 세계경제흐름에 따른 이자율 및 환율 변동을 모니터링 하는 동시에 보유하고 있는 매출채권에 대한 회수여부 및 대손가능성을 파악하여 적시에 유동성 위험에 대응함으로써 안정적인 현금흐름을 갖추도록 하겠습니다.

나. 자금조달에 관한 사항

연결기준으로 국민은행 외 10개 금융기관으로부터 차입금을 사용하고 있으며2018년말 현재 867억원의 차입금 잔액을 보유하고 있습니다. 장기차입금 잔액은 57억으로 그 비중이 차입금 내 6.6% 불과합니다. 장단기 금리차이를 통한 금융 비용 절감과 자금유동성 확보 시 적기 상환을 용이하게 하기 위해 단기차입금 중심으로 차입포트폴리오를 구성하고 있습니다.

5. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

국내 주요 금융기관과 매매목적을 위한 파생상품을 보유하고 있으며, ‘18년말 연결기준 미결제된 계약 건은 총 13건입니다. 기말시점에 파생상품의 재측정에 따른 공정가치를 당기 손익으로 인식하고 있으며, ‘18년 인식한 파생상품평가손실은 2억 입니다. 당사는 해당 계약에 대해 계약처와 손실제한구간을 약정하여 만기일 환율이 손실제한구간에 없을 경우 결제하여야 합니다.

당사의 외환관리규정에 따라 외화 매출에 따른 환율 변동 위험을 외화 매입결제를 통해 40% 이상을 헷지함으로써 헷지비용을 최소화하고 있습니다.