탑엔지니어링 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

본 자료는 추정과 예측 정보를 포함하고 있습니다. 이는 합리적 근거에 따른 과거 및 현재에 대한 추정과 향후 경영환경과 관련된 미래 예측과 관련된 것입니다.

따라서, 이사의 경영진단 및 분석의견은 작성시점 회사 현황 및 시장환경에 대한 추정과 미래 경영환경에 대한 예측을 기초로 하고 있기 때문에 결과적으로 정확하지 못한 것으로 판명될 수도 있습니다. 이러한 불확실성을 초래하는 요인에는 회사의 전략적 의사결정 등과 관련된 내부요인과 이자율, 환율 및 경쟁사 정책 변화 등의 외부요인이 있습니다.

연결회사를 둘러싼 이러한 다양한 불확실성으로 인해 회사의 향후 경영실적은 '예측정보'에 명시되거나 묵시적으로 암시된 내용과 중대한 차이가 있을 수 있습니다. 회사는 본 보고서 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성으로 인하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하기 위하여 정정보고서를 작성 및 공시할 예정이 없음에 유의하여 주시기 바랍니다.

2. 개요

지난해 LCD 장비시장은 중국시장을 중심으로 크게 성장하여, 국내외 고객사의 투자 유치가 활발히 이루어 졌습니다. 당사 역시 중국시장을 중심으로 공격적으로 대응한 결과 연결기준으로 2016년보다 9% 증가한 1,761억원의 매출을 기록하였으며, 영업이익 151억, 당기 순이익 136억을 달성하였습니다

Display 장비분야에서는 특히 2013년 중국시장에 진출한 GCS(Glass Cutting System) 장비에 대한 매출 성장이 뚜렷했으며, 2017년 글로벌 시장 점유율 60%를 달성하였습니다.

Display 장비뿐만 아니라 당사는 자회사를 통해 부품/소재 분야에서도 큰 성과를 거둔 한 해였습니다. IT 산업의 전반적 침체에도 불구, 파워로직스는 기존 2차전지 보호회로 사업과 더불어 카메라 모듈 사업에서도 8M, 13M 등 고화소 모듈까지 공급하면서 2017년도 매출은 연결기준으로 7,057억원을 달성하였으며 지속적인 흑자경영 달성에 성공 하였습니다.

2018년에는 OLED지속적인 연구개발 결과를 바탕으로 다양한 포트폴리오를 갖추어 OLED설비 투자 및 반도체 장비 투자에도 적극적으로 대응할 계획입니다.

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준)

1) 연결재무상태표(단위 : 천원)

과목	제25기(2017년)	제24기(2016년)	제23기(2015년)

자산총계	462,538,540	222,160,484	223,573,384

유동자산	246,727,303	95,064,313	96,996,919

비유동자산	215,811,237	127,096,171	126,576,465

부채총계	188,086,107	67,075,421	79,209,992

유동부채	176,556,209	64,066,521	72,990,495

비유동부채	11,529,898	3,008,900	6,219,498

자본총계	274,452,433	155,085,063	144,363,392

자본금	8,324,129	8,324,129	8,324,129

자본잉여금	41,374,422	43,137,168	43,391,778

기타자본구성요소	(10,563,549)	(1,598,313)	(1,716,092)

기타포괄손익누계액	(316,258)	(1,770,353)	(2,269,586)

이익잉여금	119,014,606	106,932,579	96,496,323

비지배지분	116,619,083	59,854	136,840

부채와자본총계	462,538,540	222,160,484	223,573,384

2) 연결손익계산서(단위 : 천원)

과목	제24기	제23기	증감

매출액	176,055,995	161,030,823	137,506,883

매출원가	127,845,491	113,176,921	98,723,807

매출총이익	48,210,504	47,853,902	38,783,076

판매관리비	33,082,705	29,858,890	22,239,158

영업이익	15,127,799	17,995,012	16,543,919

금융수익	3,952,099	5,091,185	3,576,548

금융비용	8,472,070	5,659,775	5,951,174

기타수익	6,449,489	852,642	1,343,270

기타비용	7,489,518	8,066,194	4,861,076

지분법이익	3,755,857	2,064,195	3,045,675

지분법손실	1,907,913	1,824,061	1,218,682

법인세비용차감전순이익	11,415,742	10,453,004	12,478,479

법인세비용	(2,230,975)	62,201	1,791,644

당기순이익	13,646,717	10,390,803	10,587,041

2017년은 자회사 실적개선에 따른 매출 증가로 전년 보다 약 9% 증가한 1,761 억의 매출을 달성하였으며 매출채권 대손설정 방법 변경에 따른 이익 감소로 영업이익은 약 15.9% 정도 감소하였습니다.2018년은 중소형 중국 패널 업체의 지속적인 투자, GCS 장비의 글로벌 점유율 확대를 통해 당사의 실적이 다소 개선 될 것으로 예상됩니다. 또한 자회사인 파워로직스의 실적이 2018년 1분기부터 반영 됨에 따라 당사의 연결실적이 큰 폭으로 증가 할 것으로 기대 되고 있습니다.

3) 조직개편

당사는 기존 사업 및 신사업에 대한 연구개발을 수행하고 있는 연구소와, 생산장비에설계 및 소프트웨어를 담당하는 생산조직으로 구성 되어 있으며, 판교 R 적극적으로 운용하여 그룹 전체의 R 역량을 강화할 예정입니다.

4) 환율 및 이자율 변동 영향

당사는 매출의 50% 이상을 USD로 회수하고 있기 때문에 환율 변동에 따른 영업현금흐름의 변동성을 완화하기 위해 선물환 거래와 외화매출채권을 외화차입금과 매칭시키는 환헷지 전략을 시행하고 있습니다.

회사는 상당 규모 차입금을 보유하고 있기 때문에 이자율에 따른 금융원가 증가로 당기순이익이 영향을 받고 있습니다.

4. 유동성 및 자금조달

구분	산식	2017년	2016년	차이

비율	비율

유동비율	(유동자산÷유동부채)×100	139.74%	148.38%	-8.64%p

부채비율	(부채총계÷자기자본)×100	68.53%	43.25%	25.28%p

매출액영업이익률	(영업이익÷매출액)×100	8.59%	11.17%	-2.58%p

매출액순이익률	(당기순이익÷매출액)×100	7.75%	6.45%	1.30%p

총자산순이익률 (*1)	(당기순이익÷총자산)×100	7.38%	4.68%	2.70%p

자기자본순이익률 (*1)	(당기순이익÷자기자본)×100	11.89%	6.70%	5.19%p

(*1) 총자산순이익률 및 자기자본순이익률은 파워로직스 연결효과를 제외한 금액으로 산출함.(당기 연결재무제표의 경우, 재무상태표는 파워로직스를 연결대상으로 편입하였으나손익계산서는 파워로직스 연결전 금액으로 재고자산회전율 산출시, 파워로직스 연결효과를 반영하는 경우 왜곡된 결과값이 산출됨.) 2017년도 기말부터 파워로직스의 재무수치가 반영됨에 따라 2016년도 대비 유동비율은 8.64p 감소하였으며, 부채비율은 25.28%p 증가하였습니다.매출액 영업이익율은 원화가치의 상승 및 매출채권 대손설정 방법 변경에 따른 영업이익 감소로 2016년도 대비 2.58p 감소하였습니다. 매출액순이익률은 파워로직스의손익이 지분법 이익으로 반영됨에 따라 2016년도 대비 1.30%p 상승하였습니다. 5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

당사는 2017년 말 현재 5개 자회사에 407억 규모의 채무 지급보증을 제공하고 있으며, 이중 파워로직스에 345억 규모의 지급 보증을 제공하고 있습니다. 6. 합병, 분할 등이 발생한 경우 유의사항

6-1. (주)티에스엠1) 일자 : 2015년 05월 20일2) 상대방

상호	(주)티에스엠

설립연도	2009년 02월

주요사업의 내용	비철금속 제조업, 화공약품 제조업

임직원 현황	44명

대표이사	김 동 길

주요주주 현황	(주)파워로직스 10.1%, (주)탑엔지니어링 89.9%

3) 계약내용① 자산양수의 배경주식회사 티에스엠의 경영권 인수를 통한 Display 재료 사업부문 내실화② 법적형태당사가 당해 양수도를 통하여 양도한 자산의 양수가액은 22,105백만원이며, 이는 당사의 최근 사업년도말(2014년 12월 31일) 당사의 자산총액 192,494백만원 대비 11.48%에 해당되는바, 자본시장통합법시행령에 의거한 중요한 자산양수도에 해당③ 구체적 내용

양수대상자산	주식회사 티에스엠의 의결권 있는 보통주식 99,334주 중 89,334주 (89.9%)

양수가액	22,105,251,630원

④ 주요일정

구 분	일 자

외부평가계약일	2015년 04월 20일

이사회결의일	2015년 05월 19일

자산양수ㆍ도계약일	2015년 05월 19일

주요사항보고서(중요한자산양수ㆍ도)제출일	2015년 05월 20일

자산양수도 종료 예정일(대금 지급일)	2015년 05월 20일

4) 합병등 전후의 재무사항 비교표합병등 전후의 재무사항 비교표

(단위 : 원)

대상회사	계정과목	예측	실적	비고

1차연도	2차연도	1차연도	2차연도

실적	괴리율	실적	괴리율

(주)티에스엠	매출액	-	-	-	-	-	-	-

영업이익	-	-	-	-	-	-	-

당기순이익	-	-	-	-	-	-	-

* 해당 자산양수도는 외부평가기관의 외부평가를 통해 기준가격을 산정하였으나, 예측정보가 존재하지 않기 때문에 실적의 예측치와 실제실적과의 괴리율 등이 작성 불가하여 합병등 전후의 재무사항 비교표는 작성하지 않습니다.