탑엔지니어링 사업보고서 (2015.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

본 자료는 추정과 예측 정보를 포함하고 있습니다. 이는 합리적 근거에 따른 과거 및 현재에 대한 추정과 향후 경영환경과 관련된 미래 예측과 관련된 것입니다.

따라서, 이사의 경영진단 및 분석의견은 작성시점 회사 현황 및 시장환경에 대한 추정과 미래 경영환경에 대한 예측을 기초로 하고 있기 때문에 결과적으로 정확하지 못한 것으로 판명될 수도 있습니다. 이러한 불확실성을 초래하는 요인에는 회사의 전략적 의사결정 등과 관련된 내부요인과 이자율, 환율 및 경쟁사 정책 변화 등의 외부요인이 있습니다.

연결회사를 둘러싼 이러한 다양한 불확실성으로 인해 회사의 향후 경영실적은 '예측정보'에 명시되거나 묵시적으로 암시된 내용과 중대한 차이가 있을 수 있습니다. 회사는 본 보고서 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성으로 인하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하기 위하여 정정보고서를 작성 및 공시할 예정이 없음에 유의하여 주시기 바랍니다.

2. 개요

지난해 LCD 장비 시장은 중국 시장을 중심으로 크게 성장하였으며, 당사 역시 중국시장을 주요 고객처로 하여 공격적으로 대응한 결과 2014년보다 32.4% 증가한 1,375억원의 매출을 기록하였으며, 영업이익 165억, 당기순이익 106의 실적을 달성하였습니다. 특히 2008년에 국산화하여 2013년에 중국 시장에 첫 선을 보인 기판절단장비(GCS)가 약 2년간의 기간동안 안정화 단계를 거친 후 성공적으로 안착하며 중국 패널업체로 부터 당사 장비의 우수성을 입증받았으며 매출, 영업이익 또한 급성장할 수 있었습니다. 이를 바탕으로 당사는 2016년 GCS시장 글로벌 점유율 50% 달성을 목표로 하고 있습니다.계속되는 중국 패널 업체의 추격으로 인해 국내 Display 산업 전반의 침체가 예상되는만큼 당사 및 계열회사를 통해 Display 장비사업 외에 다양한 사업을 추진하고 있습니다. 특히 모바일 시장의 전반적인 침체에도 불구하고 파워로직스는 기존 2차전지 보호회로 사업과 더불어 카메라모듈 시장에서의 지배력을 넓혀가면서 전년 대비 5.3% 증가한 5,814억원의 매출을 달성하였으며 지속적인 흑자경영 달성에 성공하였습니다.

2016년에는 GCS장비의 글로벌 점유율 선두권 진입과 반도체 및 Display TEG Tester 장비를 통한 국내외 대형 패널 메이커들의 설비 투자 및 반도체 장비 투자에 적극적으로 대응할 계획이며, 최고의 경쟁력을 보유한 종합장비회사로 성장하기 위한 전략과 상세 마스터플랜을 수립하고 이를 철저히 수행해 나갈 계획입니다.

3. 재무상태 및 영업실적(연결기준)

1) 재무상태표(단위 : 원)

과목	제23기	제22기	증감

자 산 총 계	223,573,384,229	192,494,203,036	31,079,181,193

유동자산	96,996,919,295	76,830,760,010	20,166,159,285

비유동자산	126,576,464,934	115,663,443,026	10,913,021,908

부 채 총 계	79,209,992,227	60,951,703,821	18,258,288,406

유동부채	72,990,494,627	52,691,203,821	20,299,290,806

비유동부채	6,219,497,600	8,260,500,000	(2,041,002,400)

자 본 총 계	144,363,392,002	131,542,499,215	12,820,892,787

자본금	8,324,128,500	7,767,890,000	556,238,500

자본잉여금	43,391,777,893	39,445,886,168	3,945,891,725

자본조정	(1,716,092,091)	(864,065,049)	(852,027,042)

기타포괄손익누계액	(2,269,585,925)	(1,182,305,794)	(1,087,280,131)

이익잉여금	96,496,323,449	85,522,915,922	10,973,407,527

비지배주주지분	136,840,176	852,177,968	(715,337,792)

부채와 자본의 총계	223,573,384,229	192,494,203,036	31,079,181,193

하반기 국내 및 해외 거래처들의 중국 LCD 설비 투자 증가로 당사의 2015년 유동자산은 전기 대비 26% 증가 하였으며, 비유동자산은 탑머티리얼즈 지분 취득 등 으로 인하여 109억 가량 증가하였습니다. 유동부채는 수주 증가에 따른 원재료 매입 등으로 매입채무가 늘어며 전기 대비 약 38.5% 증가하였습니다.회사의 재무안정성을 나타내는 부채비율은 2015년 55%로 전년대비 9%p. 가량 증가했습니다. 어려운 경영환경에도 불구하고 회사의 재무적 안정성은 여전히 우수한 것으로 판단 됩니다.

2) 손익계산서 (단위 : 원)

과목	제23기	제22기	증감

매출액	137,506,882,823	103,819,901,387	33,686,981,436

매출원가	98,723,806,601	78,873,213,017	19,850,593,584

매출총이익	38,783,076,222	24,946,688,370	13,836,387,852

판매비와관리비	22,239,157,680	20,266,622,316	1,972,535,364

영업이익	16,543,918,542	4,680,066,054	11,863,852,488

금융손익	(2,374,626,147)	(3,434,757,486)	1,060,131,339

기타손익	(3,517,805,746)	58,487,401	(3,576,293,147)

관계기업지분법손익	1,826,992,827	1,596,908,660	230,084,167

법인세차감전순이익	12,478,479,476	2,900,704,629	9,577,774,847

법인세비용	1,791,643,583	671,807,163	1,119,836,420

당기순이익	10,587,040,773	2,228,897,466	8,358,143,307

2015년은 국내 및 해외 패널 업체들의 중국 투자로 인하여 당사도 관련 시설 투자에 적극적으로 대응을 한 결과 전년 보다 약 32.4% 증가한 1,375억의 매출을 달성하였으며 매출의 증가 및 해외 진출 안정화 등을 통해 영업이익은 약 253% 정도로 큰폭으로 증가하였습니다. 당기 순이익 또한 영업이익과 더불어 375% 정도 상승하였습니다. 2016년은 중국 패널 업체의 지속적인 투자, GCS 장비의 글로벌 점유율 확대를 통해 당사의 실적은 크게 개선 될 것으로 예상됨에 따라 매출 1,400억원 이상을 달성할 것으로 기대하고 있습니다. 또한 자회사인 파워로직스도 카메라 모듈의 수요 증가 및 신규 모듈 개발등을 통해 매출 및 순이익이 크게 증가 할 것으로 기대 되면서 당사의 순이익도 2015년도 대비 개선 될 것으로 기대 되고 있습니다.

3) 조직개편

당사는 기존 사업 및 신사업에 대한 연구개발을 수행하고 있는 연구소와, 생산장비에설계 및 소프트웨어를 담당하는 생산조직으로 구성 되어 있으며, 2013년 완공된 판교 R 적극적으로 운용하여 그룹 전체의 R 역량을 강화할 예정입니다.

4) 환율 및 이자율 변동 영향

당사는 매출의 30~40% 이상을 USD로 회수하고 있기 때문에 환율 변동에 따른 영업현금흐름의 변동성을 완화하기 위해 선물환 거래와 외화매출채권을 외화차입금과 매칭시키는 환헷지 전략을 시행하고 있습니다.

또한, 외화차입금의 낮은 금리를 이용함으로써 이자 비용을 감축시켜 왔습니다. 특히, 과거에는 엔화환율과 달러환율 간의 높은 상관관계로 관련 외화차입금은 엔화표시로 차입하였지만 최근에 엔화환율이 크게 떨어지고, 엔화환율과 달러환율 간의 상관관계가 감소함에 따라 2013년 초부터 엔화차입금 감소를 본격 시행 하여 현재 사용하고 있는 엔화차입금 내역은 없습니다.

회사는 상당 규모 차입금을 보유하고 있기 때문에 이자율에 따른 금융원가 증가로 당기순이익이 영향을 받고 있습니다. 연결기준 2015년 말 기준 차입금은 2011년부터 지속적으로 감소 추세에 있으며, 그에 따라 당사가 부담하는 이자비용도 전년대비 감소하였습니다. 또한, 최근 전세계적 저금리 기조 및 회사 신용 개선에 따라 2016년 금융비용은 2015년 대비 크게 감소할 것으로 예상됩니다.

4. 유동성 및 자금조달

기업의 유동성 현황을 나타내는 유동비율(유동자산/유동부채)는 2014년 말 146%에서 2013년 말 133%로 13%p 감소했습니다. 매출 증가에 따른 대규모 현금 및 현금성 자산을 보유하였고, 이를 통한 금융기관 차입금 상환을 통해 당사가 부담하던 이자비용을 최소화 할 수 있었습니다.

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

당사는 2015년 말 현재 4개 자회사에 518억 규모의 채무 지급보증을 제공하고 있으며, 이중 파워로직스에 404억 규모의 지급 보증을 제공하고 있습니다. 6. 합병, 분할 등이 발생한 경우 유의사항 - 해당사항 없음.