지엔코 분기보고서 (2025.09)
5. 위험관리 및 파생거래

1) 위험관리 연결회사는 시장위험, 신용위험과 유동성위험에 노출되어 있습니다(시장위험은 다시 환율변동위험, 이자율변동위험과 지분증권에 대한 시장가치 변동위험 등으로 구분됨). 연결회사는 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 위험관리 정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다.

(1) 시장위험

가. 이자율위험이자율 위험은 미래시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이 자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부조건의 차입금과 예금에서 발생하고 있습니다. 연결회사의 이자율위험관리 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

- 이자율변동에 따른 민감도 분석연결회사는 이자율 변동에 대한 위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당분기과 전분기말 현재 각 차입금에 대한 이자율 10% 변동시 이자율변동이 당분기 손익과 전분기 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

차입금(*)	(315,428)	315,428	(322,513)	322,513

(*) 제 예금에 대한 이자율은 변동성이 크지 않아 별도로 고려하지 않았습니다.

나. 가격위험연결회사는 유동성관리 및 영업상의 필요 등으로 상장 및 비상장주식을 포함하는 지분증권에 투자하고 있습니다. 연결회사는 이를 위하여 하나 이상의 직접적 또는 간접적 투자수단을 이용하고 있습니다.

다. 환위험 연결회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 주로 달러화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 연결회사의 경영진은 연결회사 내의 회사들이 각각의 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다.

- 환율변동에 따른 민감도 분석연결회사의 외환위험은 주로 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거매 및 인식된 자산ㆍ부채가 기능통화 외의 통화로 표시 될때 발생하고 있습니다.

당분기말과 전분기말 현재 지배기업의 외화자산의 내역은 다음과 같습니다.

원화단위: 천원, 외화단위: USD, JPY

계 정 과 목	통화	당분기말	전분기말

외화금액	원화환산액	외화금액	원화환산액

외화자산:

현금및현금성자산	USD	-	-	4,382	5,770

CNY	40,326.87	7,937	52,120	9,837

단기금융자산	CNY	-	-	2,000,000	377,480

대여금	USD	800,000	1,121,760	800,000	1,053,280

미수금	USD	743,352	1,042,328	688,190	906,071

외화자산 합계(*)	1,543,352	2,164,088	1,492,572	1,965,121

외화부채:

매입채무	JPY	358,191,015	3,380,356	576,407,551	5,328,945

외화부채 합계(*)	358,191,015	3,380,356	576,407,551	5,328,945

(*) 내부거래 제거 후 금액입니다.

지배기업은 원화 환율변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당분기와 전기 각 외화에 대한 기능통화의 환율이 10% 변동시 환율변동이 당분기 손익과 전기 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(외화자산) (단위: 천원)

구 분	당 분 기	전 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	216,409	(216,409)	221,448	(221,448)

CNY	794	(794)	40,254	(40,254)

JPY	-	-	265	(265)

합 계	217,203	(217,203)	261,967	(261,967)

환율이 10% 변동시 외화부채가 당분기에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(외화부채) (단위: 천원)

구 분	당 분 기	전 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

JPY	33,804	(33,804)	(465,733)	465,733

(2) 신용위험신용위험은 고객이나 계약상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 불이행하여 당사가 재무적 손실을 입을 위험을 의미합니다. 신용위험은 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 현금및현금성자산 및 금융기관예치금으로부터 발생하고 있습니다. 금융기관의 경우 신용등급이 우수한 거래처와 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다.

신용위험은 기업 및 개인 고객에 대한 신용거래 및 채권뿐 아니라 현금성자산, 채무상품의 계약 현금흐름 및 금융기관 예치금 등에서도 발생합니다.

가. 위험관리신용위험은 연결회사 차원에서 관리되고 있습니다. 연결회사는 신용위험을 관리하기위하여 다음과 같은 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 수취채권과 관련하여 연결회사는 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 일부 수취채권에 대해서 보험계약을 체결하고 있습니다.연결회사는 대출채권에 대하여 신속한 의사결정 지원 및 채권 안전장치 마련을 통한 손실최소화를 목적으로 신용정책을 운영하고 있습니다. 동 정책은 신용관리기준 및 채권위험 모니터링, 담보설정 등을 통한 회수정책을 포함하고 있습니다. 한편, 연결회사는 기업은행 등의 금융기관에 현금및현금성자산 등을 예치하고 있습니다. 신용등급이 우수한 금융기관과거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다.나. 금융자산의 손상회사는 기대신용손실 모형이 적용되는 다음의 금융자산을 보유하고 있습니다.· 재화 및 용역의 제공에 따른 매출채권· 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산현금성자산도 손상 규정의 적용대상에 포함되나 식별된 기대신용손실은 유의적이지 않습니다.(가) 매출채권연결회사는 매출채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다. 기대신용손실율은 보고기간말 기준으로부터 각 12개월 동안의 매출과 관련된 지불 정보와 관련 확인된 신용손실 정보를 근거로 산출하였습니다. 당분기말 및 전기말 현재 매출채권에 대한 손실충당금은 다음과 같습니다.

구 분	6개월 이하	6개월 초과 ~ 12개월 이하	12개월 초과 및 손상채권

당분기말

기대 손실률	0.14%	0.00%	100.00%

총 장부금액 - 매출채권	8,631,018	-	1,527,177

손실충당금	12,152	-	1,527,177

전기말

기대 손실률	0.14%	0.00%	100.00%

총 장부금액 - 매출채권	7,935,148	-	509,564

손실충당금	11,070	-	511,373

당분기와 전기 중 매출채권의 손실충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

구 분	매출채권

당분기	전기

기초	522,443	610,595

손실충당금의 증가	(78,171)	212,633

회수가 불가능하여 당기중 제각된 금액	-	(300,785)

분기말	444,272	522,443

매출채권은 회수를 더 이상 합리적으로 예상할 수 없는 경우 제각됩니다. 회수를 더 이상 합리적으로 예상할 수 없는 지표에는 연결회사와의 채무조정에 응하지 않는 경우 경우 등이 포함됩니다. 매출채권에 대한 손상은 손익계산서상 대손상각비로 순액으로 표시되고 있습니다. 제각된 금액을 회수하는 경우 회수 시점에 당기손익으로 인식하고 손익계산서에서 대손상각비의 차감으로 인식하고 있습니다.(나) 상각후원가 측정 기타 금융자산상각후원가로 측정하는 기타 금융자산에는 특수관계자 등 대여금, 대출채권 및 기타 미수금 등이 포함됩니다. 상각후원가로 측정되는 기타 금융자산에 대한 손실충당금의 변동 내역은 다음과 같습니다.

원화단위: 천원, 외화단위: USD, JPY

당 분 기	단기대여금	장기대여금	대출금	미수금	장기미수금	미수수익	계

기초 손실충당금	429,739	1,190,208	1,432,962	1,168,179	637,336	61,175	4,919,599

당분기손익에 인식된 손실충당금의 증감	(153,774)	47,469	(186,608)	22,223	(64,554)	45,369	(289,875)

분기말 손실충당금	275,965	1,237,677	1,246,354	1,190,402	572,782	106,544	4,629,724

원화단위: 천원, 외화단위: USD, JPY

전 기	단기대여금	장기대여금	대출금	미수금	미수수익	계

기초 손실충당금	429,739	1,040,912	2,644,404	950,594	313,841	5,379,490

당기손익에 인식된 손실충당금의 증가	-	149,296	(511,442)	217,585	252,666	240,109

회수가 불가능하여 당기중 제각된 금액	-	-	(700,000)	-	-	(700,000)

기말 손실충당금	429,739	1,190,208	1,432,962	1,168,179	61,175	4,919,599

다. 대손상각비당분기와 전분기 중 손익으로 인식된 금융자산의 손상 관련 대손상각비는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기

매출채권	(4,080)	(212,230)

기타금융자산	(104,136)	(1,196,947)

대손상각비 환입	195,719	861,581

합계	87,503	(547,596)

(3) 유동성위험유동성위험은 연결회사의 경영환경 또는 금융시장의 악화로 인해 연결회사가 부담하고 있는 단기채무를 적기에 이행하지 못할 위험으로 정의합니다. 연결회사의 자금관리주관부서는향후 예상되는 부족자금에 대하여 금융비용의 최소화, 소요자금의 적기충당, 자금상환능력, 담보능력등 제반 여건을 고려하여 자금을 조달합니다.

당분기말과 전기말 현재 금융부채에 대하여 보고기간종료일로부터 계약만기일까지의 잔여만기에 따른 만기별 구분 내역은 다음과 같습니다.

(당분기말) (단위: 천원)

구 분	1년이하	1년초과2년이하	2년초과5년이하	합 계

매입채무	13,774,066	-	-	13,774,066

기타유동금융부채	65,481,502	-	-	65,481,502

단기차입금	39,712,533	-	-	39,712,533

전환사채	20,164,295	300,000	10,973,520	31,437,815

리스부채	3,934,968	1,240,023	519,401	5,694,393

장기차입금	975,008	46,854,226	531,782	48,361,017

합 계	144,042,372	48,394,250	12,024,704	204,461,325

(전기말) (단위: 천원)

구 분	1년이하	1년초과2년이하	2년초과5년이하	합 계

매입채무	4,554,640	-	-	4,554,640

기타유동금융부채	4,795,668	-	-	4,795,668

단기차입금	59,033,363	-	-	59,033,363

전환사채	20,537,295	-	-	20,537,295

리스부채	1,620,916	1,045,301	800,136	3,466,353

합 계	90,541,882	1,045,301	800,136	92,387,319

(4) 자본위험연결회사의 자본위험관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익의 극대화를 목적으로 하고 있으며, 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율, 순차입금비율 등의 재무비율을 매월 모니터링하여 필요한 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다. 당분기 및 전기말 현재 부채비율 및 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

부채(A)	122,628,779	109,913,538

자본(B)	128,941,874	123,931,404

현금및현금성자산(C)	20,316,923	4,269,096

차입금(D)	92,689,588	83,837,668

부채비율(A/B)(%)	95.10	88.69

순차입금비율(D-C)/B(%)	56.13	64.20

2) 파생거래 -. 없습니다.