포니링크 분기보고서 (2025.03)
5. 위험관리 및 파생거래

주식회사 포니링크 및 그 종속기업1.1 재무위험관리요소

연결회사는 여러 활동들로 인하여 시장위험(환위험, 가격위험, 이자율 위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 위험관리는 경영진이 승인한 정책에 따라 연결회사의 재무부서에 의해 이루어지고 있습니다. 연결회사의 재무부서는 영업부서들과 긴밀히 협력하여 재무위험을 식별, 평가 및회피하고 있습니다.

1.1.1 시장위험(1) 외환위험

연결회사는 영업활동에서 발생하는 환위험의 최소화를 위하여 수출입 등의 경상거래및 예금, 차입 등의 자금거래시 현지통화로 거래하거나 입금 및 지출 통화를 일치시키는 것을 원칙으로 함으로써 환포지션 발생을 최대한 억제하고 있습니다.당기말 현재 연결회사의 대부분의 거래는 국내거래로, 외화자산, 부채의 규모가 중요하지 않으므로 환율변동이 당기손익에 미치는 영향이 중요하지 아니합니다.

(2) 가격위험연결회사는 유동성관리 및 영업상의 필요 등으로 비상장주식을 포함하는 지분증권 등에 투자하고 있습니다. 연결회사는 이를 위하여 하나 이상의 직접적 또는 간접적 투자수단을 이용하고 있습니다.

연결회사는 재무상태표상 기타포괄손익-공정가치 금융자산 또는 당기손익-공정가치 금융자산으로 분류되는 지분증권의 가격위험에 노출돼 있습니다.

연결회사는 지분증권에 대한 투자로 인한 가격위험을 관리하기 위해 포트폴리오를 분산투자하고 있으며 포트폴리오의 분산투자는 연결회사가 정한 한도에 따라 이루어집니다.

(3) 이자율 변동 위험이자율 위험은 미래시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부조건의 차입금과 예금에서 발생하고 있습니다. 연결회사의 이자율위험관리 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는 데 있습니다.보고기간 종료일 현재 연결회사에 이자율 변동 위험에 노출되어 있는 유의적인 자산 및 부채는 존재하지 않습니다.1.1.2 신용위험신용위험은 기업 및 개인 고객에 대한 신용거래 및 채권 뿐 아니라 현금성자산, 채무상품의 계약 현금흐름, 유리한 파생상품 및 예치금 등에서도 발생합니다.

(1) 위험관리

연결회사는 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 연결회사는 신규 거래처와 계약시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 의하여 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으며, 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 연결회사는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 분기 단위로 회수지연 현황 및 회수대책이 보고되고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.

(2) 금융자산의 손상

연결회사는 기대신용손실 모형이 적용되는 다음의 금융자산을 보유하고 있습니다.

- 재화 및 용역의 제공에 따른 매출채권- 대출채권

- 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산

현금성자산도 손상 규정의 적용대상에 포함되나 식별된 기대신용손실은 유의적이지 않습니다.

1) 매출채권

연결회사는 매출채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다.

기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다. 미청구용역에 따른 미수금은 동일 유형의 계약에서 발생한 매출채권과 유사한 위험속성을 가지므로 연결회사는 매출채권의 손실률이 계약자산의 손실률에 대한 합리적인 추정치로 판단하였습니다.

2) 대출채권연결회사는 최초 인식일 이후 신용위험이 유의적으로 증가한 대출채권(대출채권 미수수익 포함)에 대해 전체기간 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 인식하며, 보고기간말 현재 신용이 손상되어 있지 않고 최초 인식 후 신용위험이 유의적으로 증가하지 않은 대출채권(대출채권 미수수익 포함)에 대해서는 12개월 기대신용손실에 해당하는 금액으로 손실충당금을 인식합니다.연결회사는 대출채권 원리금의 연체일수가 30일을 초과하는 경우에 최초 인식 후 금융상품의 신용위험이 유의적으로 증가한 것으로 판단합니다. 또한, 연결회사는 금융자산이 아래의 상황 중 하나 이상에 해당될 때 해당 자산이 채무불이행 상태에 있는 것으로 간주하며, 채무불이행상태에 있는 금융자산은 신용이 손상된 금융자산으로 판단합니다.- 대출채권 원리금의 연체일수 180일 초과- 사고채권- 개인회생, 신용회복, 채무조정 채권기대신용손실은 당해 자산의 계약상 수취하기로 한 현금흐름과 수취할 것으로 예상하는 현금흐름의 현재가치의 차이로 측정합니다. 이를 위하여 개별적으로 유의적인 금융자산에 대해 예상회수현금흐름을 산출하고 있습니다. 이러한 현금흐름을 추정할때, 연결회사는 관련 담보물의 순실현가능가치 등 모든 이용가능한 정보를 이용하여 판단합니다.

대출채권에 대한 손상은 손익계산서상 매출원가에 포함되는 금융업 비용으로 분류됩니다. 제각된 금액의 후속적인 회수는 동일한 계정과목에 대한 차감으로 인식하고 있습니다.

3) 기타 상각후원가 측정 금융자산

기타 상각후원가로 측정하는 금융자산에는 대여금, 기타 미수금 등이 포함됩니다.

당기말 기타 상각후원가로 측정하는 금융자산은 모두 신용위험이 낮은 것으로 판단되며, 따라서 손실충당금은 전체기간 기대신용손실로 인식하였습니다.

4) 기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품

기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품은 국공채, 회사채와 할인 대상이 되는 매출채권을 포함합니다. 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품의 손실충당금은 당기손익에 인식되고 공정가치평가손실로 기타포괄손익에 인식되었을 금액을 감소시킵니다.보고기간 종료일 현재 연결회사는 기타포괄손익-공정가치 측정 채무상품을 보유하고 있지 않습니다.

1.1.3 유동성위험

유동성 위험은 연결회사가 금융부채와 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험입니다.

연결회사는 미사용 차입금한도 및 보유현금을 적정수준으로 유지하고 영업 자금 수요를 충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 검토하여 차입금 한도나 약정을위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 연결회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 연결회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.

1.2 자본위험관리 연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주들에게 자본을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다. 연결회사는 순부채비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 순부채비율은 순부채를 자본총계로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총부채에서 현금및현금성자산을 차감한 금액입니다.

2. 공정가치 : 2.1 금융상품 종류별 공정가치 금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다.

- 비금융업(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

장부금액	공정가치	장부금액	공정가치

금융자산

현금및현금성자산	58,204,247	58,204,247	40,639,331	40,639,331

기타금융자산	50,000	50,000	20,000	20,000

당기손익-공정가치 금융자산	106,944,922	106,944,922	52,096,006	52,096,006

당기손익-공정가치 금융자산(비유동)	118,597	118,597	114,700	114,700

기타포괄손익-공정가치 금융자산	856,451	856,451	856,451	856,451

매출채권	3,690,010	3,690,010	3,622,742	3,622,742

기타수취채권(유동)	22,810,133	22,810,133	25,395,294	25,395,294

기타수취채권(비유동)	4,504,583	4,504,583	4,786,154	4,786,154

소 계	197,178,943	197,178,943	127,530,678	127,530,678

금융부채

매입채무	842,105	842,105	1,338,167	1,338,167

차입금(유동)	39,859,997	39,859,997	25,894,686	25,894,686

차입금(비유동)	15,310,958	15,310,958	15,345,573	15,345,573

기타지급채무(유동)	1,521,446	1,521,446	2,143,322	2,143,322

기타지급채무(비유동)	-	-	90,000	90,000

소 계	57,534,506	57,534,506	44,811,748	44,811,748

- 금융업(단위: 천원)

구분	당분기말	전기말

장부금액	공정가치	장부금액	공정가치

금융자산

현금및현금성자산	241,987	241,987	250,493	250,493

기타금융자산	10,000	10,000	10,000	10,000

대출채권	1,863,869	1,863,869	2,337,228	2,337,228

기타수취채권	74,398	74,398	11,499	11,499

소 계	2,190,254	2,190,254	2,609,220	2,609,220

금융부채

기타지급채무	3,493	3,493	3,431	3,431

소 계	3,493	3,493	3,431	3,431

2.2 공정가치 서열체계공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 자산은 공정가치 서열체계에 따라 구분하며, 정의된 수준들은 다음과 같습니다. - 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격(수준 1) - 직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산 이나 부채에 대한 투입변수를 이용하여 산정한 공정가치. 단 수준 1에 포함된 공 시가격은 제외함(수준 2)

- 관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능 하지 않은 투입변수)를 이용하여 산정한 공정가치(수준 3)

공정가치로 측정되거나 공정가치가 공시되는 자산과 부채의 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

- 비금융업(단위: 천원)

구 분	당분기말

수준 1	수준 2	수준 3	합계

반복적인 공정가치 측정치

당기손익-공정가치 금융자산

시장성지분증권	104,416,805	-	-	104,416,805

출자금 등	-	-	118,597	118,597

전환상환우선주	-	-	2,528,117	2,528,117

기타포괄손익-공정가치 금융자산

지분상품(비상장주식 등)	-	-	856,451	856,451

(2) 전기말 - 비금융업(단위: 천원)

구 분	전기말

수준 1	수준 2	수준 3	합계

반복적인 공정가치 측정치

당기손익-공정가치 금융자산

시장성지분증권	48,658,322	-	-	48,658,322

회사채	-	909,566	-	909,566

출자금 등	-	-	114,700	114,700

전환상환우선주	-	-	2,528,117	2,528,117

기타포괄손익-공정가치 금융자산

지분상품(비상장주식 등)	-	-	856,451	856,451

2.3 반복적인 공정가치 측정치의 서열체계 수준 간 이동당기와 전기 중 금융상품의 각 공정가치 서열체계의 수준 간 이동 내역은 없습니다.

2.4 가치평가기법 및 투입변수당기말과 전기말 현재 연결회사는 공정가치 서열체계에서 수준2와 수준 3으로 분류되는 반복적인 공정가치측정치에 대해 다음의 가치평가기법과 투입변수를 사용하고 있습니다.

(1) 당분기말 - 비금융업(단위 : 천원)

구분	공정가치	수준	가치평가기법	투입 변수

당기손익-공정가치 금융자산

출자금 등	118,597	3	순자산가치법	순자산가치

전환상환우선주	2,528,117	3	T-F 모형	주가, 할인율, 변동성

기타포괄손익-공정가치 금융자산

비상장주식	856,451	3	현금흐름법외	잉여현금흐름, WACC, 영구성장율

(2) 전기말 - 비금융업(단위 : 천원)

구분	공정가치	수준	가치평가기법	투입 변수

당기손익-공정가치 금융자산

회사채	909,566	2	현재가치기법	할인율

출자금 등	114,700	3	순자산가치법	순자산가치

전환상환우선주	2,528,117	3	T-F 모형	주가, 할인율, 변동성

기타포괄손익-공정가치 금융자산

비상장주식	856,451	3	현금흐름법외	잉여현금흐름, WACC, 영구성장율

2.5 수준 3으로 분류된 공정가치 측정치의 가치평가과정연결회사의 재무부서는 재무보고 목적의 공정가치 측정을 담당하고 있으며 이러한 공정가치 측정치는 수준 3으로 분류되는 공정가치 측정치를 포함하고 있습니다. 연결회사의 재무부서는 공정가치 평가과정 및 그 결과에 대하여 연결회사의 경영진에게 보고합니다.

3. 전환사채

당분기말과 전기말 현재 전환사채(비금융업)의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

사채종류	발행일	만기일	상환조건	당분기말	전기말

제14회 무보증 사모 전환사채	2024-11-29	2027-11-29	만기일시상환	15,200,000	15,200,000

제16회 무보증 사모 전환사채	2025-02-13	2028-02-13	만기일시상환	15,300,000	-

합 계	30,500,000	15,200,000

사채상환할증금	1,879,298	460,576

사채할인발행차금	(1,771,511)	(447,976)

전환사채 잔액	30,607,787	15,212,600

상기 전환사채의 기한의 이익 상실 사유가 조건부결제조항에 해당되어 금융상품 전체를 부채로 인식하였습니다.

당분기말 현재 전환사채의 발행조건은 아래와 같습니다.

구 분	제14회 무보증 사모 전환사채

전환가액	1,490원

표면이자율/만기보장수익률	0.00%/1.00%

만기상환금	권면금액의 103.0301%

전환청구기간	2025.11.29 - 2027.10.29

전환시 발행할 주식	기명식 보통주식

상환방법	발행일로부터 3년 만기 일시상환

조기상환청구권	사채권자는 발행일로부터 1년 6개월이 경과하는 날 및 매 6개월에 해당되는 날에 조기상황청구가능

구 분	제16회 무보증 사모 전환사채

전환가액	1,292원

표면이자율/만기보장수익률	0.00%/3.00%

만기상환금	권면금액의 109.2727%

전환청구기간	2026.02.13 - 2028.01.13

전환시 발행할 주식	기명식 보통주식

상환방법	발행일로부터 3년 만기 일시상환

조기상환청구권	사채권자는 발행일로부터 1년이 경과하는 날 및 매 6개월에 해당되는 날에 조기상황청구가능