바이오니아 사업보고서 (2015.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

※ 예측정보에 대한 주의사항 당사가 이사의 경영진단 및 분석의견에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 당사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보를 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없으며, 특히, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수는 없음을 유의하시기 바랍니다.

1. 개요

창립 이래 유전자 기술분야에 집중하여 투자와 제품 개발을 지속해 왔습니다. 분자진단 부문과 유전자 신약기술 분야를 축으로 본격적인 성장을 위해 다각적인 노력을 하고 있으며, 여러 우수한 특허와 확보된 기술력을 실적으로 가시화하기 위해 노력하고 있습니다. 특히 해외시장에서의 성과를 위해 신제품 개발, 국제 인증확보, 제휴관계 추진 등을 진행하고 있습니다. 그 결과에 따라 기존 매출 성장율 이상의 실적 개선을 기대하고 있습니다. 종속법인 2개사는 해외 현지법인으로서 본사 개발, 생산 제품의 현지 영업 및 마케팅에 주력하고 있습니다. 당사 경영진이 주목하는 경영지표는 계속기업으로서 안정적인 연구개발 투자와 성장을 가능하게 할 영업이익 확보입니다. 아직까지는 연결기준으로 2012년 43.5억원, 2013년 36.5억원의 손실을 기록하고 있습니다.

2. 재무상태 및 영업실적 1) 영업실적

금액(백만원)	제22기(전기대비)	제21기(전기대비)	매출액대비(%)

과 목	제22기	제21기	제20기	증감액	변동(%)	증감액	변동(%)	제22기	제21기	제20기

매출액	23,904	20,534	22,765	3,370	16.4%	-2,231	-9.8%

매출원가	9,347	9,051	11,301	297	3.3%	-2,251	-19.9%	39.1%	44.1%	49.6%

매출총이익	14,557	11,483	11,463	3,074	26.8%	20	0.2%	60.9%	55.9%	50.4%

판매비와관리비	18,203	15,831	16,477	2,373	15.0%	-646	-3.9%	76.2%	77.1%	72.4%

영업이익	-3,647	-4,347	-5,013	701	16.1%	666	13.3%	-15.3%	-21.2%	-22.0%

당기순손익	-7,152	-8,022	-5,629	870	10.8%	-2,394	-42.5%	-29.9%	-39.1%	-24.7%

연결 기준으로 볼 때, 전년대비 매출은 약 34억원, 16% 증가하였습니다. 유전자 분석 및 진단장비 매출증가가 가장 컸습니다. 매출원가에서 고정비 성격이 큰 가운데 매출 증가에 따라 원가율은 하락하였습니다. 매출액 대비 60% 수준의 매출총이익에도 불구하고, 진단분야 영업 확대와 다양한 제품 개발을 위한 투자, RNAi신약 개발 진행 등 지속적인 연구개발투자의 영향으로 57억원의 경상개발비와 22억원의 무형자산상각비가 반영되고, 매출채권 증가 영향으로 대손상각비도 전년대비 증가한 13억원을 계상하는 등 판매비와 관리비는 매출 대비 아직 높은 수준을 보여, 전년대비해서는 다소 축소되었으나, 영업손실 기록하였습니다.금융비용으로 늘어난 차입금 영향으로 이자비용 다소 증가한 24억원, BW의 put option행사에 따른 사채상환손실 5억원 계상 등 영업외 금융비용 및 기타비용 발생으로 당기순손실은 영업손실보다 더 큰 규모가 되었습니다. 내부거래를 제외한 각 회사별 매출액 변동은 다음과 같습니다.

[단위:백만원]	제22기	제21기	제20기

바이오니아	22,196	19,204	21,047

Bioneer, Inc	1,376	1,153	1,530

Bioneer Shanghai	332	177	188

합 계	23,904	20,534	22,765

해외 현지법인인 두 종속회사는 신제품 및 다양한 제품 소개 활동을 지속적으로 진행하고, 고객수를 지속적으로 확대해오고 있으나, 당기에 매출 확대 금액은 소폭에 그쳤습니다. 향후 다양한 영업 정책 추진과 대형 거래처 확보 노력이 실적으로 가시화될 것을 기대하고 있습니다. 2) 재무상태

금액(백만원)	제22기(전기대비)	제21기(전기대비)

과 목	제22기	제21기	제20기	증감액	변동(%)	증감액	변동(%)

유동자산	29,169	25,486	27,528	3,683	14.5%	-2,043	-7.4%

비유동자산	40,765	42,646	43,106	-1,881	-4.4%	-460	-1.1%

자산총계	69,934	68,132	70,634	1,802	2.6%	-2,502	-3.5%

유동부채	34,318	25,451	13,216	8,867	34.8%	12,235	92.6%

비유동부채	6,080	11,258	19,578	-5,179	-46.0%	-8,320	-42.5%

부채총계	40,397	36,709	32,794	3,688	10.0%	3,915	11.9%

자본총계	29,537	31,423	37,840	-1,886	-6.0%	-6,417	-17.0%

전기 대비하여 매출채권 회수 기간이 비교적 장기인 장비 매출의 두드러진 증가와 대리점 확대 초기의 정책 영향 등으로 일시적으로 매출채권 규모 증가(전기 대비 41억원)하여 유동자산 증가하였습니다. 충분한 생산능력 확보로 대규모 시설투자가 없는 가운데 감가상각 영향으로 유형자산 감소하였습니다.(유형자산 취득 등 증가 5.5억원, 감가상각 등 23억원) 당기 손실과 운영자금 수요로 부채규모는 다소 확대되었습니다. 연말 잔액기준으로 차입금(사채 포함)은 21기말 282억원에서 22기말 323억원으로 증가하였습니다. 유동부채의 증가와 비유동부채의 축소는 장기차입금 중 1년이내 만기 도래하는 유동성장기차입금으로 분류되는 부분이 기존 비유동부채에서 유동부채로 계정 변경된 영향과, 신규 조달된 회사채(BW)가 만기 3년 이상임에도 불구하고 발행일로부터 1년 3개월후 put option이 부여돼있어 단기금융부채로 분류되었기 때문입니다. 금융기관 만기도래 차입금의 경우 대부분 당사 자산 담보 제공 등이 돼있어 일부를 제외하고는 원활히 기한연장 가능할 것으로 판단하고 있습니다. 2013년중 BW의 신주인수권 행사(권면금액 기준 26억원)로 보통주식 466천주가 발행되어 자본금 및 자본잉여금 증가하였으나, 당기순손실로 자본총계는 약 19억원 감소했습니다.자본총계대비 부채비율은 21기말 117%에서 22기말 137%로 증가되었습니다.

3. 유동성 및 자금조달(단위 : 백만원)

조달원천	기초잔액	증가	감소	기말잔액

금융기관(은행)	25,255	2,200	4,110	23,345

회사채(사모BW)	3,000	9,000	3,000	9,000

주식 발행	2,600

운영자금 증가 등으로 전체 차입금 규모는 잔액기준으로 41억원 증가했습니다. 회사채 잔액 60억원 증가하고, 금융기관(은행) 차입금은 19억원 감소하였습니다. 2013년중 전년대비 주가 상승에 따라 2012년 발행한 신주인수권부사채의 신주인수권이 행사되었습니다.(권면금액 26억원, 발행주식수 466천주, 주당 발행가액 5,580원)금융기관 차입금의 만기도래 현황은 다음과 같습니다.

구분	1년이내	1년초과 2년이내	2년초과 3년이내

금액(백만원)	21,745	500	1,100

유동성장기차입금을 포함한 단기차입금 비중이 높으나, 대부분 당사 소유 부동산 담보 또는 기술보증기금의 보증 등이 제공돼있어 만기시에도 회사가 원하는 경우 대부분 기한연장 가능할 것으로 예상되어 실제 만기도래 차입금으로 인한 유동성 우려는 크지 않습니다. 2014년중 만기도래하는 차입금은 현재까지의 은행거래 상황을 감안할 때 대부분 연장이 가능할 것으로 판단하고 있습니다. 적용금리는 각 차입금마다 상이하나 주로 연이자율 4~9%선을 적용받고 있습니다. 운영자금 조달을 위하여 2013년중 발행한 사모 신주인수권부사채 30억원과 60억원은 각각 만기 45개월이나, 사채권자에게는 발행일로부터 1년 3개월이 경과한 날 및 이후 매3개월마다 조기상환을 청구할 수 있는 조기상환청구권이 주어져 있습니다. 회사는 경영 실적 개선으로 영업이익을 통한 자금흐름이 실현되기 전까지 재무구조 및 유동성 개선을 위하여 자본시장으로부터 자금조달을 추가 진행할 계획입니다. 이 때 회사는 현재 재무제표로 표현되지는 않지만 회사의 기술력과 잠재력을 평가하고 인정하는 투자자들을 대상으로 장기 투자 형태의 자금 조달을 우선 진행할 계획입니다. 한편, 당사의 잠재력이 인정되어 주가가 안정, 상승되는 경우 기존 BW의 신주인수권 행사로 인한 자금 유입도 일부 기대됩니다. 회사는 유동성에 대한 우려가 발생하기 전에 선제적으로 충분히 대처할 수 있도록 조기에 계획을 수립, 진행해 갈 것입니다.

4. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항

회사는 2011 회계연도부터 한국채택국제회계기준이 의무 적용됨에 따라 별도의 도입 추진팀을 구성하여 도입에 따른 영향의 사전분석과 이에 따른 회계시스템 정비를 추진하였습니다. 또한, 2013년부터는 매 분기별 연결재무제표 작성 및 공시가 의무화되어 지속적으로 회계 시스템을 안정화하고 재무관리에 효율적으로 정착시키기 위한 보완을 진행하였습니다. 회사는 매출 확대를 위해 특히 국내외 분자진단시장에서 각광받을 수 있는 새로운 진단시스템, 다양하고 우수한 진단키트제품의 개발 및 공급, 해외 수출을 위한 인증 및 등록, 시장 개척을 추진할 계획입니다. 또한, 분자 진단사업 뿐 아니라 유전자 연구 및 단백질 연구에 활용될 다양한 신기술 및 제품과 유전자 신약기술 분야에서 회사가 지금까지 축적한 기술력을 실적으로 가시화하여 매출 확대 및 성과를 실현하기 위한 다양한 계획을 수립, 진행해 나갈 것입니다. 2012년부터 진행하고 있는 RNAi신약 분야에서의 글로벌 제약회사와의 공동연구개발을 성공적으로 진행하여 가시적인 성과로 이어지도록 노력을 집중하고 있으며, 정부 과제 선정 등을 통한 파이프라인 확대도 추진하고 있습니다.또한, 신약과 분자진단 사업 외의 분야에서도 그 동안의 연구개발 성과를 사업화하여 실적으로 연결하기 위한 다각적인 노력을 진행할 것입니다. 회사는 자체 특허 기술력을 바탕으로 한 시장선도적인 기술과 제품을 통한 성장을 위해 연구개발과 영업부문의 핵심 인력 강화와 유지를 위해서도 노력할 계획입니다. 회사의 주요 핵심 인력에 대해서는 주식을 연계한 보상과 동기부여를 위한 다양한 프로그램을 실시하여 이탈을 방지할 계획이며, 그 일환으로 2013년중 이사회 결의를 통해 주식매수선택권 부여를 진행하였습니다. 또한, 사내외 교육 강화를 통해 인력 수준의 향상을 도모할 예정입니다.