현대로템 사업보고서 (2015.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 이사의 경영진단 및 분석의견서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동 및 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명 될 수도 있습니다. 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험과 불확실성 등을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 당사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 국한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로 동 이사의 경영진단 및 분석의견서 상에당사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 당사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측 정보는 동 의견서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 당사는 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트 할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.2. 개요당사는 철도, 중기 및 플랜트 부문 등 3개 사업분야를 영위하고 있는 글로벌 종합 중공업 기업으로 국가 기간산업의 밑거름이 되어 왔습니다. (1) 철도사업당사의 철도사업부문은 고속열차, 전기동차, 디젤동차를 비롯하여 경전철, 자기부상열차 등 광범위한 철도차량을 생산하고 철도 신호 시스템 및 제어 시스템 등의 다양한 E 시스템을 공급하고 있으며, 철도차량 및 철도시스템을 위한 통합 O 지원 서비스를 제공하고 있습니다. 미국, 인도, 터키 등 전세계 35개국에 진출하며 확보한 네트워크를 기반으로 글로벌 종합철도회사로 발돋움하고 있으며, 최근에는 시속 430km 급 차세대 고속열차와 하이브리드 청정열차를 비롯한 독자적인 원천기술 확보를 통하여 미래 경쟁력 준비에 박차를 가하고 있습니다.(2) 중기사업당사의 중기사업부문은 K2 전차, K1A1 전차, K1구난전차 및 K1교량전차 등 다양한최첨단 전차와 관련 제품을 제조 및 유지보수 하고 있습니다. 또한 2012년말 정부로부터 차륜형전투차량(WAV)의 독자개발업체로 선정되어 개발사업을 진행하고 있습니다. 이외에도 로봇 및 무인 전투체계 등 다양한 신성장 동력 개발을 통하여 향후 사업포트폴리오 다변화에 노력하고 있습니다.(3) 플랜트사업당사 플랜트사업부문은 자동차 생산설비, 제철 설비 등을 공급하고 있으며, 이외에도발전 플랜트, 수처리 설비, 자원 이송설비 등 다양한 산업 설비를 제조 및 공급하고 있습니다.국내 뿐 아니라 해외에서의 활발한 영업활동을 통하여 해외 플랜트사업의 확대를 추진하는 한편, 비계열사 고객기반의 확장 등 사업 기반 다변화를 통한 안정적인 성장에 사업 역량을 집중하고 있습니다.(4) 그린에어주요 종속회사인 그린에어는 지배회사가 51% 지분을 소유하고 있으며, 현대제철의 당진공장 내 고로 제철사업에 필요한 산업용 가스의 제조 및 판매를 목적으로 설립되었습니다. 전체적으로, 연결기준 매출액은 전년 대비 3.7% 증가한 3조 3,091억원을 기록하였고, 영업이익은 철도부문 해외프로젝트 손실 일시반영 및 플랜트부문 추가예산 발생 등에 따른 수익성 악화로 -1,929억원의 영업손실을 기록하였으며, 연결당기순이익 또한 영업손실 발생영향으로 -3,045억원의 당기순손실이 발생하였습니다.3. 재무상태 및 영업실적 [연결기준]

1) 재무상태- 요약재무상태표 (대차대조표)

(단위: 백만원)

과 목	제17기	제16기	제15기

자 산 유동자산 비유동자산	3,405,8001,638,147	2,728,4661,672,362	2,576,610 1,698,287

자산총계	5,043,947	4,400,828	4,274,897

부 채유동부채 비유동부채	1,987,5351,618,747	1,310,8941,351,262	1,583,432 901,942

부채총계	3,606,282	2,662,157	2,485,374

자 본 자 본 금 기타불입자본 기타자본구성요소이익잉여금비지배지분	425,000408,390(2,583)527,93178,928	425,000408,389(585)828,18377,682	425,000 408,390 (2,258)882,363 76,028

자본총계	1,437,665	1,738,670	1,789,523

부채와 자본총계	5,043,947	4,400,828	4,274,897

- 제 17기말 자산 총계는 매출채권 및 미청구공사의 증가로 전년말 대비 5.9% 증가한 5조 439억원을 기록하였으며, 부채는 전년보다 35.4% 증가한 3조6,062억원입니다. 자본은 2015년 손익부진에 따른 이익잉여금 감소로 전년대비 17.3% 감소한 1조 4,376억원을 기록하였습니다. 2) 영업실적 (단위: 백만원)

과 목	제17기	제16기	제15기

1. 매출액 2. 매출원가 3. 매출총이익 4. 판매비와 관리비5. 영업이익 6. 기타수익7. 기타비용8. 금융수익 9. 금융비용 10. 지분법손익11. 법인세비용차감전순이익 12. 법인세비용 13. 연결 당기순이익	3,309,109(3,321,096)(11,987)180,897(192,884)97,109(120,256)12,793(94,319)590(296,966)7,529(304,495)	3,191,088(2,980,413)210,674(204,110)6,564112,268(80,305)10,964(61,426)436(11,498)(3,610)(15,108)	3,299,370 (2,967,167)332,203 (157,754)174,449 80,103 (70,081)48,534 (70,338)1,124 163,790 (37,714)126,076

- 당기의 매출액은 전년대비 3.7% 증가한 3조 3,091억원을 달성하였습니다. 한편, 영업이익은 철도사업부문의 해외프로젝트 손실 일시반영 및 플랜트부문 추가예산 발생 등에 따른 이익감소로 전년 대비 적자전환되었으며, 기타비용 증가 및 금융비용 감소 등 영업외수지 또한 전년대비 악화되며 법인세비용차감전순이익과 연결당기순이익 모두 적자지속되었습니다.매출액의 사업부문별 증감내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원)

사업부문	제17기	제16기	증감율

철도사업부문	1,603,415	1,751,876	-8.5%

중기사업부문	656,723	749,677	-12.4%

플랜트사업부문	998,550	660,645	51.1%

소 계	3,258,688	3,162,198	3.1%

기타부문 및 내부거래 제거 등	50,421	28,890	74.5%

합 계	3,309,109	3,191,088	3.7%

3) 주요경영지표

항 목	제 17기	제 16기	증 감

부채비율	250.8%	153.1%	97.7%

총자산순이익률(ROA)	-6.4%	-0.3%	-6.1%

자기자본이익률(ROE)	-19.2%	-0.8%	-18.4%

※ 부채비율 = [(사업연도말 부채총계) / (사업연도말 자본총계)]*100※ 총자산순이익률 = [(1년간 당기순이익) / (연평균 총자산)]*100※ 자기자본이익률 = [(1년간 당기순이익) / (연평균 자기자본)]*1004. 유동성 및 자금조달과 지출 현금 및 현금성자산은 2,532억원으로 전년대비 1,075억원 증가한 수준입니다. 당사의 영업활동으로 인한 현금흐름은 매출채권 및 미청구공사의 증가 등으로 인하여 3,756억원 감소하였으며, 투자활동으로인한 현금흐름은 유형자산의 취득 등 투자활동으로 553억원 감소하였습니다. 한편, 재무활동으로 인한 현금흐름은 단기차입금 및 회사채발행 등으로 인하여 5,186억원 증가하였습니다. (단위: 백만원)

구 분	제17기	제16기	증 감

영업활동으로 인한 현금흐름	(564,482)	(188,844)	199%

투자활동으로 인한 현금흐름	(55,274)	(57,753)	-4%

재무활동으로 인한 현금흐름	764,150	245,511	211%

현금 및 현금성자산의 환율 변동효과	(6,827)	165	-4,238%

5. 부외거래1) 충당 부채, 우발 채무 및 약정사항 관련- 당사 2015년도 연결감사보고서 중 연결재무제표에 대한 주석 [17. 충당부채] 및 [35.우발부채 및 약정사항]을 참고하시기 바랍니다.6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항- 당사 2015년도 연결감사보고서 중 연결재무제표에 대한 주석 [2.연결재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책]을 참고하시기 바랍니다.2) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 - 당사 2015년도 연결감사보고서 중 연결재무제표에 대한 주석 [33. 위험관리]을 참고하시기 바랍니다.