현대로템 분기보고서 (2022.03)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험과 위험관리(1) 자본위험관리

연결회사 는 주주이익 극대화 및 자본비용 절감 등을 위하여 최적 자본구조를 유지하도록 자본을 관리하고 있습니다. 연결회 사 는 총부채를 총자본으로 나눈 부채비율을 자본관리지표로 이용하고 있으며, 전반적인 자본위험 관리정책은 전기와 동일합니다. 한편, 당분기말 및 전기말 현재 연결회사 의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

총부채	2,914,579,614	2,838,937,571

총자본	1,287,457,548	1,268,245,101

부채비율	226.38%	223.85%

(2) 금융위험 관리 연결회사 는 금융상품과 관련하여 시장위험(외환위험, 이자율위험), 신용위험, 유동성위험 등의 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결회 사 의 위험관리는 연결회 사 의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 연결회 사 가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결회사 의 전반적인 금융위험 관리 전략은 전기와 동일합니다.

1) 시장위험 연결회 사 는 주로 환율과 이자율의 변동으로 인한 금융위험에 노출되어 있습니다.

가 . 환위험관리 연결회 사 는 외화로 표시된 거래를 하고 있기 때문에 다양한 통화의 환율변동위험에 노출됩니다. 연결회 사 가 노출되어 있는 주요 통화는 USD, EUR, BRL 등 입니 다.

당분기말 현재 주요 외화표시 화폐성 자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	자산	부채

USD	162,520,480	115,741,971

EUR	53,282,425	98,574,259

BRL	17,158,296	-

JPY	4,738,339	12,212,978

HKD	15,580,307	-

INR	23,872,981	-

TWD	8,348,836	1,288,084

MYR	18,128,801	-

연결회 사 는 외화로 표시된 거래를 하고 있기 때문에 다양한 통화의 환율변동위험에 노출됩니다. 연결회 사 가 노출되어 있는 주요 통화는 USD, EUR, BRL 등 입니다. 연결회 사 는 환위험관리를 위하여 외화의 유입과 유출을 통화별ㆍ만기별로 일치시킴으로써 외환리스크를 제거하는 Matching과 환율전망에 따라 외화자금 수급의 결제기일을 조정하는 Leading이나 Lagging을 우선적으로 이용합니다. 또한, 통화선도, 통화옵션, 통화스왑 등의 외환파생상품을 헷지수단으로 이용하되, 매매목적의 거래는 원칙적으로 배제하고 있습니다.

당분기말 현재 주요 외화표시 화폐성 자산 및 부채의 환율 5% 변동시 환율변동이 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	5% 상승시	5% 하락시

USD	2,338,925	(2,338,925)

EUR	(2,264,592)	2,264,592

BRL	857,915	(857,915)

JPY	(373,732)	373,732

HKD	779,015	(779,015)

INR	1,193,649	(1,193,649)

TWD	353,038	(353,038)

MYR	906,440	(906,440)

나. 이자율위험 관리 연결회 사 는 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며 보유하고 있는 변동이자율부 금융상품의 이자율 변동으로 인하여 이자율 위험에 노출되어 있습니다. 이자율위험을 관리하기 위해 단기차입금의 경우에는 고정이자율 차입금과 변동이자율 차입금의 적절한 균형을 유지하고, 장기차입금의 경우에는 미래 현금흐름 변동위험을 회피하기 위하여 고정금리차입을 원칙으로 하고 있습니다. 위험회피활동과 관련하여 연결회 사 는 이자율 현황과 정의된 위험성향을 적절히 조정하면서 정기적으로 평가하여 최적의 위험회피 전략이 적용되도록 하고 있습니다.

당분기말 현재 각 자산 및 부채에 대한 이자율이 1% 변동시 이자율변동이 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	1% 상승시	1% 하락시

현금성자산및단기금융상품	2,700,000	(2,700,000)

차입금	(1,105,339)	1,105,339

합 계	1,594,661	(1,594,661)

다. 보고기간말 현재 주요 위험회피계약 상세내역

연결회사는 당기 외화 차입금 조달시 발생하는 환율변동위험을 회피할 목적으로 (주)신한은행 및 (주)하나은행과 파생상품계약을 체결하고 있으며, 주요 내역은 다음과 같습니다.

① 위험회피수단의 주요내역

종 류	구 분	계약처	계약금액	계약환율	지급이자율	시작일	종료일	파생상품계약의 내용 및 체결 목적

미국달러/원 통화스왑	현금흐름위험회피	(주)신한은행	USD 30,000,000	1,138.40	2.60%	2021-06-30	2024-06-28	외화차입금과 동일한 금액으로 통화스왑계약 체결하여, 환율변동위험 회피

(주)하나은행	USD 50,000,000	1,170.40	2.55%	2021-08-17	2024-08-17

유로/원 통화스왑	(주)신한은행	EUR 22,000,000	1,344.00	2.52%	2021-11-30	2024-11-26

② 위험회피항목의 주요 내역(단위: 천원)

구 분	계 정	장부금액	가치변동 (세후 손익기준)

통화스왑	차입금	126,588,860	2,217,380

③ 당분기말 현재 위험회피수단 파생상품의 장부금액과 손익

(단위: 천원)

종 류	구 분	당분기말

파생상품자산(부채)	당기손익	기타포괄손익(*)

미국달러/원 통화스왑	현금흐름위험회피	2,262,828	2,024,000	(851,748)

유로/원 통화스왑	현금흐름위험회피	(253,394)	193,380	111,707

(*) 연결회사는 당분기 중 현금흐름위험회피회계처리가 적용된 파생상품의 평가손익(976,307천원)에 대하여 이연법인세로 조정되는 236,266천원을 차감한 (740,041천원)을 기타포괄손익으로 처리하고 있습니다.

2) 신용위험신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결회 사 에 재무손실을 미칠 위험을 의미합니다. 연결회 사 는 거래처의 재무상태, 과거 경험 및 기타 요소들을 평가하여 신용도가 일정수준 이상인 거래처와 거래하는 정책을 운영하고 있습니다. 현금및현금성자산, 금융기관예치금 등의 유동자금과 파생상품은 거래상대방이 국제 신용평가기관에 의하여 높은 신용등급을 부여받은 금융기관들과 거래하기 때문에 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 금융보증계약 등과 주석37의 지급보증내역을 제외하고 연결재무제표에 기록된 금융자산의 장부금액은 손상차손 차감 후 금액으로 연결회 사 의 신용위험 최대노출액을 나타내고 있습니다.

3) 유동성위험 연결회 사 는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고예측현금흐름과 실제현금흐름을 계속적으로 분석ㆍ검토하여 금융자산과 금융부채의 만기구조를 대응시키면서 유동성 위험을 관리하고 있습니다. 연결회 사 는 경기민감도가 높은 산업의 특성으로 인한 불확실성에 대비하고 지속적인연구개발투자에 대응하기 위해 안전자산에의 투자를 통한 현금성자산의 신용리스크를 최소화하고 있습니다. 또한, 예기치 않은 시장 환경의 악화에 대비하기 위해 금융기관과 무역금융 및 당좌차월 약정을 체결하고 자금 조달구조 장기화, 신용등급 강화등을 통한 안정적 조달 능력을 확보하고 있습니다.

당분기말 현재 비 파생금융 부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석

(단위: 천원)

구 분	명목현금흐름

1년 이내	1년초과~5년이내	5년 초과	합 계

무이자부부채	310,063,573	-	-	310,063,573

이자부부채	730,747,046	634,870,679	5,685,940	1,371,303,665

리스부채	2,232,600	2,185,005	5,084,085	9,501,690

금융보증계약 등(*)	37,842,477	-	-	37,842,477

합 계	1,080,885,696	637,055,684	10,770,025	1,728,711,405

(*) 금융지급보증약정, 계약이행보증약정 및 자금보충약정이 포함되어 있으며, 상기 금액은 약정금액의 지급이 요구될 수 있는 가장 이른시기에 지급될 수 있는 최대금액입니다.

나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 (1) 파생상품 거래 현황1) 미국달러/원 통화스왑 (신한은행)ㅇ계약(상품)의 명칭 : 통화스왑ㅇ거래상대방 : (주)신한은행ㅇ계약일 : 2021-06-30ㅇ만기일 : 2024-06-28ㅇ계약 체결 목적 : 외화차입금과 동일한 금액으로 통화스왑계약 체결하여, 환율변동위험 회피ㅇ계약내용(조건) : 계약환율 1,138.4 (지급이자율 2.60%)ㅇ계약금액 : USD 30,000,000ㅇ결제방법 : 만기 일시 상환ㅇ중도상환 가능여부 및 상환조건 등 : 계약의 중도해지는 원칙적으로 불가하나 중도해지시 청산가치는 해지시점의 시장가격 (금리수준, 금리변동성, 환율, 시장유동성, 기타 내재된 여러 금융변수가 반영된 공정가치) 에 따라 공정하게 계산하며 계산 주체는 은행이 담당. 최종일에 원금교환(2) 미국달러/원 통화스왑 (하나은행)ㅇ계약(상품)의 명칭 : 통화스왑ㅇ거래상대방 : (주)하나은행ㅇ계약일 : 2021-08-17ㅇ만기일 : 2024-08-17ㅇ계약 체결 목적 : 외화차입금과 동일한 금액으로 통화스왑계약 체결하여, 환율변동위험 회피ㅇ계약내용(조건) : 계약환율 1,170.4 (지급이자율 2.55%)ㅇ계약금액 : USD 50,000,000ㅇ결제방법 : 만기 일시 상환ㅇ중도상환 가능여부 및 상환조건 등 : 계약의 중도해지는 원칙적으로 불가하나 중도해지시 청산가치는 해지시점의 시장가격 (금리수준, 금리변동성, 환율, 시장유동성, 기타 내재된 여러 금융변수가 반영된 공정가치) 에 따라 공정하게 계산하며 계산 주체는 은행이 담당. 최종일에 원금교환(3) 유로/원 통화스왑 (신한은행)ㅇ계약(상품)의 명칭 : 통화스왑ㅇ거래상대방 : (주)신한은행ㅇ계약일 : 2021-11-30ㅇ만기일 : 2024-11-26ㅇ계약 체결 목적 : 외화차입금과 동일한 금액으로 통화스왑계약 체결하여, 환율변동위험 회피ㅇ계약내용(조건) : 계약환율 1,344.0 (지급이자율 2.52%)ㅇ계약금액 : EUR 22,000,000ㅇ결제방법 : 만기 일시 상환ㅇ중도상환 가능여부 및 상환조건 등 : 계약의 중도해지는 원칙적으로 불가하나 중도해지시 청산가치는 해지시점의 시장가격 (금리수준, 금리변동성, 환율, 시장유동성, 기타 내재된 여러 금융변수가 반영된 공정가치) 에 따라 공정하게 계산하며 계산 주체는 은행이 담당. 최종일에 원금교환