현대로템 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 이사의 경영진단 및 분석의견서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동 및 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명 될 수도 있습니다. 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험과 불확실성 등을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 당사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 국한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로 동 이사의 경영진단 및 분석의견서 상에당사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 당사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측 정보는 동 의견서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 당사는 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트 할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요당사는 철도, 방산 및 플랜트 부문 등 3개 사업분야를 영위하고 있는 글로벌 종합 중공업 기업으로 국가 기간산업의 밑거름이 되어 왔습니다. (1) 철도사업당사의 철도사업부문은 고속열차, 전기동차, 디젤동차를 비롯하여 경전철, 자기부상열차 등 광범위한 철도차량을 생산하고 철도 신호 시스템 및 제어 시스템 등의 다양한 E 시스템을 공급하고 있으며, 철도차량 및 철도시스템을 위한 통합 O 지원 서비스를 제공하고 있습니다. 미국, 인도, 터키 등 전세계 35개국에 진출하며 확보한 네트워크를 기반으로 글로벌 종합철도회사로 발돋움하고 있으며, 최근에는 시속 430km 급 차세대 고속열차와 하이브리드 청정열차를 비롯한 독자적인 원천기술 확보를 통하여 미래 경쟁력 준비에 박차를 가하고 있습니다.(2) 방산사업당사의 방산사업부문은 K2 전차, K1A1 전차, K1구난전차 및 K1교량전차 등 다양한최첨단 전차와 관련 제품을 제조 및 유지보수 하고 있습니다. 차륜형 장갑차도 2012년 당사가 독점 개발사로 선정되어 6X6형 및 8X8형 기본 차량을 개발 완료하였습니다. 이를 바탕으로 30밀리 차륜형 대공포 체계 개발 사업의 차체 분야를 개발 중이며, 2017년 6월에는 차륜형 지휘소차량 체계개발 사업을 수주하여 개발을 진행중에 있습니다.(3) 플랜트사업당사 플랜트사업부문은 자동차 생산설비, 제철 설비 등을 공급하고 있으며, 이외에도발전 플랜트, 수처리 설비, 자원 이송설비 등 다양한 산업 설비를 제조 및 공급하고 있습니다.국내 뿐 아니라 해외에서의 활발한 영업활동을 통하여 해외 플랜트사업의 확대를 추진하는 한편, 비계열사 고객기반의 확장 등 사업 기반 다변화를 통한 안정적인 성장에 사업 역량을 집중하고 있습니다.(4) 그린에어주요 종속회사인 그린에어는 지배회사가 51% 지분을 소유하고 있으며, 현대제철의 당진공장 내 고로 제철사업에 필요한 산업용 가스의 제조 및 판매를 목적으로 설립되었습니다.전체적으로, 연결기준 매출액은 전년대비 9.8% 감소한 2조 9,848억원을 기록하였으나, 원가절감 활동 등 전사 수익성 개선 노력으로 인하여 영업이익 1,062억원, 연결당기순이익 231억원을 기록하였습니다. 3. 재무상태 및 영업실적 [연결기준]

1) 재무상태- 요약재무상태표(단위: 백만원)

과 목	제19기	제18기	제17기

자 산 유동자산 비유동자산	2,619,8791,464,033	2,909,6661,563,493	3,405,8001,638,147

자산총계	4,083,912	4,473,159	5,043,947

부 채유동부채 비유동부채	1,341,7951,323,818	1,641,2131,364,780	1,987,5351,618,747

부채총계	2,665,613	3,005,993	3,606,282

자 본 자 본 금 기타불입자본 기타자본구성요소이익잉여금비지배지분	425,000408,390(2,359)512,93374,335	425,000408,390(582)559,17775,181	425,000408,390(2,583)527,93178,928

자본총계	1,418,299	1,467,166	1,437,665

부채와 자본총계	4,083,912	4,473,159	5,043,947

- 제 19기말 자산 총계는 재고자산 및 미청구공사에 대한 감소 등으로 전년말 대비 8.7% 감소한 4조 839억원을 기록하였으며, 부채 또한 차입금 상환으로 전년보다 11.3% 감소한 2조 6656억원을 기록하였습니다. 자본은 2017년 적자전환에 따른 이익잉여금 감소영향으로 전년대비 3.3% 감소한 1조 4183억원을 기록하였습니다.2) 손익계산서 (단위: 백만원)

과 목	제19기	제18기	제17기

1. 매출액 2. 매출원가 3. 매출총이익 4. 판매비와 관리비5. 영업이익 6. 기타수익7. 기타비용8. 금융수익 9. 금융비용 10. 지분법손익11. 법인세비용차감전순이익 12. 법인세비용 13. 연결 당기순이익	2,725,658 (2,543,428) 182,230 (136,805) 45,425 137,706 (187,926) 34,595 (78,267) 564 (47,903) (1,644) (46,259)	2,984,783 (2,697,092)287,691 (181,457)106,234 132,885 (139,469)32,417 (109,529)547 23,085 59 23,144	3,309,109(3,321,096)(11,987)(180,897)(192,884)97,109(120,256)12,793(94,319)590(296,966)(7,529)(304,495)

- 당기의 매출액은 전년대비 8.7% 감소한 2조7,257억원을 달성하였습니다. 영업이익은 전사 수익성 개선 노력에도 불구 플랜트 사업부분의 비용 증가로 인하여, 전년대비 감소한 454억을 기록하였으며, 그 영향으로 법인세비용차감전순이익과 연결당기순이익은 적자전환 되었습니다.매출액의 사업부문별 증감내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원)

사업부문	제 19기	제18기	증감율

철도사업부문	1,315,328	1,486,965	-11.5%

방산사업부문	506,086	602,168	-16.0%

플랜트사업부문	730,101	722,647	1.0%

소 계	2,551,515	2,811,780	-9.3%

기타부문 및 내부거래 제거 등	174,143	173,003	0.7%

합 계	2,725,658	2,984,783	-8.7%

3) 주요경영지표

항 목	제 19기	제 18기	증 감

부채비율	187.9%	204.9%	-17.0%

총자산순이익률(ROA)	-1.1%	0.5%	-1.6%

자기자본이익률(ROE)	-3.3%	1.6%	-4.9%

※ 부채비율 = [(사업연도말 부채총계) / (사업연도말 자본총계)]*100※ 총자산순이익률 = [(1년간 당기순이익) / (연평균 총자산)]*100※ 자기자본이익률 = [(1년간 당기순이익) / (연평균 자기자본)]*1004. 유동성 및 자금조달과 지출현금 및 현금성자산은 4,359억원으로 전년대비 1,444억원 감소한 수준입니다. 당사의 영업활동으로 인한 현금흐름은 프로젝트 가속화에 따른 운전자본 증가 등으로 인하여 전년대비 3,919억 감소한 2,192억원을 기록하였으며, 투자활동으로인한 현금흐름은 전년도 장기보증금 회수등으로 인한 기저효과 등으로 244억 감소한 312억원을 기록하였습니다. 한편, 재무활동으로 인한 현금흐름은 차입금 상환이 지속적으로 실시함에 따라 전년도와 비슷한 수준인 -3,918억원을 기록하였습니다. (단위: 백만원)

구 분	제19기	제18기	증 감

영업활동으로 인한 현금흐름	219,226	611,077	-391,851

투자활동으로 인한 현금흐름	31,239	55,617	-24,378

재무활동으로 인한 현금흐름	(391,780)	(343,474)	-48,306

현금 및 현금성자산의 환율 변동효과	(3,108)	3,710	-6,818

5. 부외거래1) 충당 부채, 우발 채무 및 약정사항 관련- 당사 2017년도 연결감사보고서 중 연결재무제표에 대한 주석 [17. 충당부채] 및 [35.우발부채 및 약정사항]을 참고하시기 바랍니다.6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항- 당사 2017년도 연결감사보고서 중 연결재무제표에 대한 주석 [2.중요한 회계정책]을 참고하시기 바랍니다.2) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 - 당사 2017년도 연결감사보고서 중 연결재무제표에 대한 주석 [33. 위험관리]을 참고하시기 바랍니다.