홈캐스트 사업보고서 (2022.12)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 시장위험과 위험관리

(1) 환율변동위험연결회사는 글로벌 영업활동을 수행함에 따라 보고통화와 다른 외화 수입, 지출이 발생하고 있습니다. 이로 인해 환율변동위험에 노출되는 환포지션의 주요 통화로는 USD, EUR, THB 등이 있습니다.

연결회사는 영업활동에서 발생하는 환위험의 최소화를 위하여 수출입 등의 경상거래및 예금, 차입 등의 자금거래시 현지통화로 거래하거나 입금 및 지출 통화를 일치시키는 것을 원칙으로 함으로써 환포지션 발생을 최대한 억제하고 있습니다. 연결회사의 환위험 관리 규정에서는 환위험의 정의, 측정주기, 관리주체, 관리절차, 헷지 기간, 헷지 비율 등을 정의하고 있습니다.

연결회사는 투기적 외환거래는 금지하고 있으며, 내부적으로 정한 외환관리규정에 따라 환위험을 주기적으로 모니터링, 평가 및 관리하고 있습니다.연결회사의 당기말과 전기말 현재 외화표시 화폐성자산 및 외화표시 화폐성부채는다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	자산	부채

당기말	전기말	당기말	전기말

USD	30,046,517	38,566,935	715,671	996,287

EUR	8,019	309,413	-	54,365

CNY	-	279	-	-

THB	856,428	856,428	-	-

법인세차감전 손익에 영향을 미치는 환율효과는 보고통화인 원화에 대한 다른 통화들의 변동효과 합계로 계산된 것입니다. 환위험에 노출되어있는 자산 및 부채에 대한환율변동위험은 해당 통화의 10% 절상 및 절하인 경우를 가정하여 계산하였으며 계산결과는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	절상시	절하시

당기말	전기말	당기말	전기말

미국달러/원	2,678,984	3,531,567	(2,678,984)	(3,531,567)

유로/원	-	24,702	-	(24,702)

루피아(인도네시아)/원	-	-	-	-

프랑(스위스)/원	-	-	-	-

위안(중국)/원	-	28	-	(28)

(2) 주가변동 위험

연결회사는 지분상품에서 발생하는 가격변동위험에 노출되어 있습니다. 지분상품은 매매목적이 아닌 전략적 목적으로 보유하고 있으며, 연결회사는 해당 투자자산을 활발하게 매매하고 있지는 않으므로, 주가가 변동하더라도 당기 및 전기의 손익에 미치는 영향은 크지 않을 것입니다.

(3) 이자율 위험연결회사는 가격시장금리 변동으로 인한 재무상태표 항목의 가치변동(공정가치) 위험과 투자 및 재무활동으로부터 발생하는 이자수익, 비용의 현금흐름이 변동될 위험으로 정의할 수 있습니다. 이러한 연결회사의 이자율 변동위험은 주로 예금 및 변동금리부 차입금에서 비롯되며, 연결회사는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융비용의 최소화를 위한 정책을 수립 및 운용하고 있습니다.연결회사는 외부차입을 최소화하여 이자율 위험의 발생을 제한하고 있으며, 주기적인 금리동향 모니터링 및 대응방안 수립을 통해 이자율 위험을 관리하고 있습니다. 나. 신용위험

신용위험은 기업 및 개인 고객에 대한 신용거래 및 채권 뿐 아니라 현금성자산, 채무상품의 계약 현금흐름, 유리한 파생상품 및 예치금 등에서도 발생합니다.(1) 위험관리신용위험은 통상적인 거래 및 투자활동에서 발생하며 고객 또는 거래상대방이 계약조건상 의무사항을 지키지 못하였을 때 발생합니다. 이러한 신용위험을 관리하기 위하여 고객과 거래상대방의 재무상태와 과거 경험 및 기타 요소들을 고려하여 주기적으로 재무신용도를 평가하고 있으며, 고객과 거래상대방 각각에 대한 신용한도를 설정, 관리하고 있습니다.연결회사의 신용위험은 개별 고객, 산업, 지역 등에 대한 유의적인 집중은 없습니다.

연결회사가 보유하는 채무상품은 모두 낮은 신용위험의 상품에 해당합니다. 이러한 채무상품들에 대해서는 신용등급을 모니터링하여 신용위험의 하락을 평가하고 있습니다.

(2) 금융자산의 손상연결회사는 기대신용손실 모형이 적용되는 다음의 금융자산을 보유하고 있습니다.

· 재화 및 용역의 제공에 따른 매출채권

· 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산

(가) 매출채권 및 미수금연결회사는 매출채권 및 미수금에 대해 거래처별 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 방법을 적용합니다.

기대신용손실을 측정하기 위해 신용평가회사로부터 제공된 신용등급정보를 활용하였으며, 기대신용손실률은 신용등급에 따라 신용평가기관에서 확인된 준거부도율 정보를 근거로 산출하였습니다.

당기와 전기 중 매출채권 및 미수금의 대손충당금 변동내역은 다음과 같습니다(단위 : 천원).

구 분	당기	전기(주1)

매출채권	미수금	매출채권	미수금

기초금액	4,221,468	218,753	3,643,952	46,301

손상차손 인식(+)	(715,598)	(179,863)	1,473,362	172,452

채권제각(-)	-	-	-	-

연결범위의 변동	-	-	(895,846)	-

기말금액	3,505,870	38,890	4,221,468	218,753

(*) 연결회사는 매출채권 및 미수금의 손상차손을 손익계산서에 판매비및관리비로 계상하였습니다.

매출채권 및 미수금은 회수를 더 이상 합리적으로 예상할 수 없는 경우 제각됩니다. 회수를 더 이상 합리적으로 예상할 수 없는 지표에는 연결회사와의 채무조정에 응하지 않는 경우 등이 포함됩니다. 제각된 금액의 후속적인 회수는 동일한 계정과목에 대한 차감으로 인식하고 있습니다.

(나) 대여금

당기와 전기 중 장단기대여금의 대손충당금의 변동은 다음과 같습니다(단위 : 천원).

구 분	당기	전기

단기대여금	장기대여금	단기대여금	장기대여금

기초금액	2,505,000	1,182,828	2,710,000	1,182,828

손상차손 인식(+)	-	-	-	-

채권제각(-)	-	-	-	-

연결범위의 변동	-	-	(205,000)	-

기말금액	2,505,000	1,182,828	2,505,000	1,182,828

(*) 연결회사는 장단기대여금의 손상차손을 손익계산서에 금융원가로 계상하였습니다.(다) 미수수익 및 보증금당기와 전기 중 미수수익 및 보증금의 대손충당금의 변동은 다음과 같습니다(단위 : 천원).

구 분	당기	전기

미수수익	보증금	미수수익	보증금

기초금액	117,968	-	117,968	300,000

손상차손 인식(+)	-	-	-	(300,000)

채권제각(-)	-	-	-	-

연결범위의 변동	-	-	-	-

기말금액	117,968	-	117,968	-

(*) 연결회사는 미수수익 및 보증금의 손상차손을 손익계산서에 금융원가로 계상하였습니다.

(라) 대손상각비

당기와 전기 중 손익으로 인식된 금융자산의 손상 관련 대손상각비는 다음과 같습니다(단위 : 천원).

구분	당기	전기

대손상각비	기타의대손상각비	대손상각비	기타의대손상각비

매출채권	(715,598)	-	1,473,362	-

미수금	(179,863)	-	172,452	-

대여금	-	-	-	-

미수수익	-	-	-	-

보증금	-	-	-	(300,000)

합계	(895,461)	-	1,645,814	(300,000)

(마) 연령분석당기말 및 전기말 현재 매출채권 및 기타금융자산의 연령분석 내용은 다음과 같습니다.(단위 : 천원).

구분	당기말	전기말

연체되지 않은 채권	20,416,342	18,700,345

연체 채권:	-	-

6개월 이하	953,718	4,591,956

6개월 초과 ~ 12개월 이하	-	9,539

12개월 초과 ~ 2년 이하	87,406	-

2년 초과	-	-

전액 손상채권	6,977,111	6,977,111

합계	28,434,577	30,278,951

(3) 금융자산의 신용건전성연결회사는 외부 신용등급을 얻을 수 있는 경우 외부신용등급 또는 거래상대방의 부도율에 대한 역사적 정보를 참조하여 연체 및 손상되지 않은 금융자산의 신용 건전성을 측정하고 있습니다.당기말 및 전기말 현재 상각후원가 측정 금융자산의 신용건전성 분류 내역은 다음과 같습니다(단위:천원). 구분 Group 1 Group 2 Group 3 Group 4 Group 5 전액손상 계 현금및현금성자산(현금제외) 6,933,127 - - - - - 6,933,127 단기금융상품 16,603,800 - - - - - 16,603,800 매출채권 123,665 18,557,597 7,604 91,886 - 3,132,427 21,913,179 기타금융자산(유동) 780,493 709 120,115 550,270 - 2,661,856 4,113,443 기타금융자산(비유동) - - - 1,225,127 - 1,182,828 2,407,955 합계 24,441,085 18,558,306 127,719 1,867,283 - 6,977,111 51,971,504 구분 Group 1 Group 2 Group 3 Group 4 Group 5 전액손상 계 현금및현금성자산(현금제외) 16,169,345 - - - - - 16,169,345 단기금융상품 10,530,000 - - - - - 10,530,000 매출채권 - 3,265,213 6,042,734 92,323 - 3,132,427 12,532,697 기타금융자산(유동) 1,721,423 2,969,095 7,692,760 584,520 - 2,661,856 15,629,654 기타금융자산(비유동) - - - 933,772 - 1,182,828 2,116,600 합계 28,420,768 6,234,308 13,735,494 1,610,615 - 6,977,111 56,978,296 (*) Group 구분Group 1 신용등급 AA+ ~ A- 등급 또는 공공기관 및 그에 준하는 거래처Group 2 신용등급 BBB+ ~ B- 등급의 거래처Group 3 신용등급 CCC+ 등급 이하의 거래처Group 4 외부신용등급이 없고, 담보가 설정되어 있거나 또는 6개월 미만의 거래처Group 5 외부신용등급이 없고, 과거 부도경험이 없는 6개월 이상의 기존 거래처 다. 유동성 위험연결회사는 사업의 특성상 적정 유동성의 유지가 매우 중요합니다. 연결회사는 적정 유동성의 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 필요 현금수준 추정 및 수입, 지출 관리 등을 통하여 적정 유동성 위험을 유지, 관리하고 있습니다.이와는 별도로 유동성 위험에 대비하여 연결회사는 무역금융 및 차입 한도를 확보 하고 있습니다. 또한, 대규모 시설투자의 경우에는 내부유보 자금의 활용이나 장기차입을 통하여 조달기간을 매치시켜 유동성 위험을 최소화하고 있습니다.당기말과 전기말 현재 금융부채에 대하여 보고기간종료일로부터 계약만기일까지의 잔여만기에 따라 만기별로 구분된 순유동성은 다음과 같습니다(단위 : 천원). 가. 당기말 구분 1년 미만 2년 미만 2년 이상 합계 매입채무 113,390 - - 113,390 미지급금 712,401 - - 712,401 미지급비용 182,896 - - 182,896 리스부채 361,116 27,243 11,588 399,947 임대보증금 248,600 58,000 - 306,600 합계 1,618,403 85,243 11,588 1,715,234 나. 전기말 구분 1년 미만 2년 미만 2년 이상 합계 매입채무 472,418 - - 472,418 미지급금 749,071 - - 749,071 미지급비용 139,500 - - 139,500 단기차입금 5,000,000 - - 5,000,000 리스부채 270,648 16,157 - 286,805 임대보증금 327,600 - - 327,600 합계 6,959,237 16,157 - 6,975,394 라. 자본위험관리연결회사의 자본관리목적은 건전한 자본구조를 유지하는 데 있습니다. 연결회사는 자본관리지표로 을 이용하고 있으며 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어산출하고 있으며 총부채 및 총자본은 재무제표의 공시된 금액을 기준으로 계산합니다. 당기말 및 전기말 현재 연결회사의 부채비율은 다음과 같습니다(단위 : 원). 구분 당기말 전기말 부채 2,315,663,973 7,706,177,034 자본 95,847,551,537 96,369,214,513 부채비율 2.42% 8.00% 6. 주요계약 및 연구개발활동 가. 경영상의 주요 계약 등당사는 전자부품 유통 사업과 관련하여 2022년 1월 1일 SK하이닉스(주)와 CIS(COMOS Image Sensor) 반도체 제품 판매에 대한 대리점 계약을 체결하였습니다. 나. 연구개발활동의 개요1) 연구개발 담당조직당사 부설연구소에서 연구개발을 담당하고 있으며 부설연구소는 아래와 같이 2개의 팀으로 조직되어 연구개발 과업을 수행하고 있습니다.- S/W 팀, H/W 팀2) 연구개발비용 (당기말) (단위: 천원) 과 목 제 23 기 제 22 기 제 21 기 비 고 원 재 료 비 - 1,143 51,764 - 인 건 비 543,657 402,351 1,306,169 - 감 가 상 각 비 - - - - 위 탁 용 역 비 60,000 - 1,354,940 - 기 타 102,515 143,229 318,676 - 연구개발비용 계 706,172 546,723 3,031,549 - 회계처리 판매비와 관리비 706,172 546,723 3,031,549 - 제조경비 - - - - 개발비(무형자산) - - - - 연구개발비 / 매출액 비율 1.0% 3.2% 7.5% - [연구개발비용계÷당기매출액×100] - 3) 연구개발 실적 회사명 연구과제 연구결과 및 기대효과 홈캐스트 FTA(Free To Air) -중동과 유럽의 Open Market 진출-디지털 위성방송을 수신할 수 있는 기본기능의 STB CI(Common Interface) -CAM이 사용되어지는 다양한 Open CAS Market에 대응 FTA-Positioner -위성의 위치를 자동 추적할 수 있는 기능에 Positioner를 내장한 수신장치-주로 북아프리카 FTA시장에 진출 CI-Positioner -북아프리카 시장진출 IR-FTA -Irdeto 내장형 FTA개발로 Irdeto SCM Euro -Chip 시장에 용이하게 접근 IR-CI -Irdeto 내장형 CI STBIR-FTA 기능에 별도의 CAS CAM을 사용할수 있는 CI기능을 추가 PVR(Personal Video Recorder) -STB에 녹화기능을 추가하여 고부가가치를 시현 NDS(KDB) -한국향 STB 를 삼성전자에 ODM 방식으로 공급 CryptoworksCA embedded -Cryptoworks를 사용하는 유럽 CAS시장 진입 및 Operator Market 진출(폴란드, 터키 등) DVB-T -지상파 시장진입을 위한 Basic Model ConaxCAS embedded -북유럽시장 진출을 위한 CAS SYSTEM SK Project(NDS Indovision) -Indonesia Operator Market에 진입-향후 Homecast 에 대한 인지도를 높이며 인도네시아 Market흐름에 주도적 역할을 수행 NagravisionCAS embedded -유럽시장 진출을 위한 CAS SYSTEM MHP STB -향후 MHP기반양방향 셋톱박스 시장 선점 HD STB -향후 HD(고화질) 시장 선점 IP STB -향후 IP 셋톱박스 시장 선점 H.264 STB -MPEG4 기반 HD STB 개발로 향후 HD 셋톱박스 시장 선점 IP 하이브리드 STB -IP 하이브리드 셋톱박스 개발-향후 하이브리드 셋톱박스(HD+IP+PVR셋톱박스) 시장 선점 Conax Paring STB -북유럽, 중남미, 인도 등 신규 Conax Paring 셋톱박스 시장 선도 7. 기타 참고사항 1) 사업부문의 시장여건 및 영업의 개황 등 가) D-STB 사업부문(1) 산업의 개요 디지털셋톱박스란 지상파, 위성, 케이블, 인터넷 망을 통해 전달되는 압축된 디지털방송신호를 튜너 또는 IP(Internet Protocol)를 통해 수신하여 신호 안에 담긴 콘텐츠분리 작업을 거친 후 시청자가 원하는 콘텐츠를 디코딩하여 TV 등의 디스플레이 장치를 통해 시청할 수 있도록 영상을 출력해주는 주는 장치를 말합니다.디지털셋톱박스의 작동원리는 다음과 같습니다. 디지털 방송사업자가 영상, 음성 데이터 신호를 다중 송신으로 압축한 후 송신하고 셋톱박스는 송신된 신호를 튜너를 통해 수신하여 각각의 신호를 압축 해제하여 분리하는 작업을 합니다. 압축 방식으로는 주로 MPEG-2 방식이며, 최근 MPEG-4 방식으로 넘어가고 있습니다. 압축할 때 사용자 인증을 위한 부가적 장치를 삽입하게 되면 방송사업자가 원하는 선별적 시청자에게 서비스를 제공하는 기능이 부가됩니다. 디지털 셋톱박스가 유통되는 시장은 크게 두 가지로 구분될 수 있습니다. 방송사업자를 대상으로 하는 방송사업자향 시장(Closed Market)과 일반 소비자를 대상으로 하는 리테일 시장(Open Market)으로 구분될 수 있습니다.방송사업자향 시장은 방송 컨텐츠를 제공하는 방송사업자들을 상대로 방송사업자가 요구하는 사항에 맞는 제품을 수주하는 형태의 유통 시장입니다. 방송사업자향 시장은 안정적인 기술 구현과 생산이 가능해야 하며, 연혁, 업계 내 평판 등이 요구되는 시장으로서 비교적 시장의 진입이 어려운 시장입니다. 방송사업자향 시장은 대규모 수주가 가능하다는 장점은 있으나 방송사업자의 경영정책이나 재무 환경에 따라 수주 실적이 영향을 받아 방송사업자로의 의존도가 높아질 수 있다는 특징을 가졌습니다. 대규모 수주로 인한 원가하락 효과, 방송사업자에 대한 STB 업체의 의존도 증가 등을 이유로 판매가격이 리테일 시장 대비 상대적으로 낮게 형성되는 경향이 있습니다.(다만, 판매되는 제품에 따라 가격의 책정은 상이하게 나타날 수 있습니다.)리테일 시장은 일반 가전제품 유통시장을 통해 제품이 유통되는 시장입니다. 대형 유통업체를 통해 STB 제품을 납품하는 형태의 시장입니다. 대형 유통업체를 거쳐 바로최종 소비자(시청자)에게 제품이 전달되는 형태를 가졌습니다. 리테일 시장은 방송사업자향 시장과 비교하여 안정적인 수주가 어려울 수는 있으나 기술력을 갖춘 신생업체의 진입이 방송사업자향 시장 대비 용이하다는 장점이 있습니다. 다만, 리테일 시장이 시장의 진입 측면에서는 용이할 수 있으나 최신 기술력을 반영하지 못하고, 소비자의 수요를 충족할만한 제품 개발에 뒤쳐질 경우 시장에서 도태될 수 있습니다. 직접적으로 수요자의 선택을 받아 바로 최종 수요자로 유통된다는 특성 때문에 방송사업자향 시장 대비 요구되는 기술 수준이 높을 수 있으며, 시장 내 제품의 평판이 형성되는 시장입니다. 방송사업자향 시장 대비 생산 규모가 적어 평균 판매가격도 상대적으로 높은 편이며,(제품에 따라 상이할 수는 있습니다.) 저가의 제품에서 고가의 제품까지 비교적 제품의 스펙트럼이 다양하다는 특징을 가졌습니다.(2) 산업의 연혁 및 성장과정 셋톱박스 시장은 방송 서비스의 발전 방향에 맞추어 진보해왔습니다. 방송 서비스가단순 시청형(수신하여 시청만 가능한 형태)이었던 과거와는 달리 점차 진화하여 정보를 창조할 수 있는 방향으로 발전하면서, 셋톱박스도 수신만 가능하던 과거에서 탈피하여 양방향 서비스를 제공하는 기기로 발전해왔습니다. 최근의 셋톱박스는 인터넷산업 등과 융합되어 점차 그 영역을 넓혀가는 방식으로 성장해왔습니다. 인터넷 접속을 통해 개인의 취향에 맞는 다양한 인터넷 컨텐츠를 저장하고 재생하는 등 셋톱박스를 이용해 TV를 개인 PC화시킬 수 있는 기기 역할을 할 수 있을 것으로 전망됨에 따라 점차 다기능성, 고화질 출력이 가능한 고품질의 가전기기로 발전될 것으로 전망됩니다.(가) 전반적인 산업의 성장 과정 1세대인 1970년대의 셋톱박스는 TV 난청지역 문제 해결을 위한 아날로그 방식의 케이블 TV 수신용 셋톱박스 개발로 시작되었으며 단순 수신기능만을 하였습니다. 이후 1980년대 위성방송수신용 및 1990년대 디지털셋톱박스로 점차 그 영역을 확장하였으며, 화질도 SD급에서 HD급으로 고화질 사양으로 발전하였습니다. 특히, 1990년대 후반부터는 선진국을 중심으로 방송통신서비스의 급격한 디지털화가 진행된 바, 동 국가들을 중심으로 아날로그 셋톱박스에서 디지털 셋톱박스로의 대체가 이루어졌습니다. 이러한 디지털 전환의 진행에 따라 위성방송과 수신제한장치(CAS)가 함께 부상하였는데, 이로 인해 오늘날까지 위성방송용 셋톱박스가 전체 셋톱박스 시장의 과반수 이상의 비중을 차지하는 경향을 보이고 있습니다.(나) 셋톱박스 활용 영역의 발전 과정 1세대의 단순 수신기능만을 담당하던 셋톱박스가 2세대로의 전환기에 진입하여 제한된 수준의 양방향 서비스 제공을 통해 프로그램 가이드 및 날씨 등의 정보를 송수신할 수 있는 셋톱박스로 발전하였으며, 2세대에 들어서 양방향 채널 서비스를 통해 원격쇼핑, 양방향 광고 등이 가능하게 되었습니다. 기존의 수신 역할을 하던 수동적인 역할이 확대되어 양방향 채널을 통해 시청자에게 좀 더 선택의 권한을 줄 수 있는 방식으로 발전되었습니다. 3세대부터는 인터넷 접속, 녹화기술을 가진 PVR 등의 다양한 기술이 부가되어 멀티 기기 및 홈네트워킹의 기능을 할 수 있는 방향으로 발전하고 있습니다. 즉, 기존에 TV의 부속제품 형태로 영상만 출력하는 기능에서 더 컴퓨터와 같이 인터넷을 사용하고, 가정 내 기기를 통제할 수 있는 형식으로 셋톱박스는 그 활용 영역을 확대하고 있습니다.(3) 산업의 특성(가) 기간 산업의 특성 디지털 셋톱박스 산업은 기간 산업적인 성격을 갖고 있습니다. 디지털 방송 인프라 구축의 중심으로서 국가 방송 산업의 근간이 될 수 있는 산업입니다.(나) 가전제품과 방송산업용 제품의 교집합적 특성 셋톱박스 산업은 단순 가전제품으로서의 성격뿐 아니라 방송산업과 연관이 있는 산업입니다. 다른 가전제품과 달리 위성, 케이블 등의 방송 산업의 활성화 및 발전 정도에 따라 수요가 발생하므로 방송산업용 제품으로서의 교집합적인 특성이 있습니다. 이러한 특성으로 인해 각 국가의 방송정책의 영향을 많이 받고 있으며, 디지털 방송산업의 성장에 영향을 받습니다. 전세계적인 디지털 방송 도입의 움직임 속에 향후 수년간은 디지털 셋톱박스의 수요가 공급을 초과할 것으로 전망되고 있는 산업입니다.(다) 공공성 방송 신호를 대다수의 사람에게 수신 및 변환하며 방송산업 확산의 매개체 역할을 한다는 점에서 공공적인 성격을 가진 산업이라고 할 수 있습니다. 디지털 방송의 수용성을 높여주는 역할을 하며, 다수의 시청자에게 광범위하게 영향을 줄 수 있는 산업입니다.(라) 제품별 진입 장벽이 다른 산업 디지털 셋톱박스 산업은 제품별로 진입 장벽이 상이한 산업입니다. FTA(Free To Air, 무료 방송 수신기)와 같은 Low-End 제품의 경우 기술적인 진입 장벽이 낮아 중국 등의 낮은 인건비를 이용할 수 있는 국가 및 많은 국내 업체가 난립하고 있습니다. 하지만, CI(Common Interface), CAS(Conditional Access System, 제한적으로 방송을 수신하는 셋톱박스) 의 경우 방송을 수신해서 안정적으로 높은 화질을 출력하기 위해서는 높은 수준의 기술이 요구되는 시장으로 상대적으로 높은 기술적인 진입 장벽이 존재합니다. 또한, 최근에 화두가 되고 있는 High-End 하이브리드 STB의 경우 높은 기술 장벽을 형성하고 있습니다. (4) 영업개황 디지털 STB산업에서 주요 경쟁수단은 기술력과 제품의 안정성입니다. 기술력은 시장을 리드하고 선점하는데 있어서 중요한 요소이며, 특히 Operator Market에서 CAS기술은 필수적인 요소입니다. 제품의 안정성은 기 진출한 시장에서의 지위를 유지하고 명성을 제공함으로써 신규 시장확대에 있어서 경쟁우위를 점하게 해 줍니다. 가격경쟁력은 FTA 등의 Low-End시장에서 경쟁수단이 될 수 있으나 장기적으로 저가시장에서의 가격경쟁력은 의미가 없으며, 당사는 CAS기술을 바탕으로 가격경쟁력을 확보하여 High-End시장인 Operator Market과 Semi-Closed Market에서 경쟁수단으로 활용할 것입니다. 당사의 경쟁우위는 기술 및 마케팅의 두 가지 측면에서 강점을 가지고 있습니다. 당사는 현재 국내 업체들 중에서 두번째로 많은 6개의 CAS기술을 보유하고 있습니다. 또한, 제품의 연구개발 및 시장개척으로 High-End 급 HD, HD PVR, IP 및 하이브리드 셋톱박스, 안드로이드 셋톱박스 등의 고부가가치 제품들의 판매비중을 확대할 것입니다. (5) 시장점유율 셋톱박스 업계의 특성상 시장점유율을 파악하는데 어려움이 있어 시장점유율을 산출하지 아니하였습니다.(6) 시장의 특성 디지털 STB 산업은 경기변동의 영향에서 완전히 자유로울 수는 없으나, 방송산업은 일종의 사회 인프라로서의 성격을 가지고 있기 때문에, 일반적인 내구성 소비재에 비해 경기변동의 영향을 상대적으로 적게 받는다고 볼 수 있습니다. 디지털 STB산업은 방송산업의 기간산업으로서의 성격 때문에 각국의 방송정책에 영향을 많이 받으며, 외적인 경기변동 보다는 디지털방송의 성숙 정도 및 확산 속도에 영향을 많이 받는 산업입니다. 따라서 경기에 따라 그 성장 속도가 영향을 받기는 하겠지만 성장세는 경기와 상관없이 꾸준히 이어갈 수 있을 것으로 전망됩니다.또한, 디지털 STB 산업은 일반적인 IT 산업과 비슷한 계절적 경기변동 추이를 보입니다. 연초 1/4분기까지 증가세를 보이다가 제품의 주요 수출시장인 유럽 및 중동지역의 휴가철인 5~6월경부터 감소하는 양상을 나타냅니다. 그리고 11월~12월부터 연말연시 성수기를 맞아 다시 증가하는 추세를 보입니다.당사는 제품 수출에 대한 경기변동의 영향을 최소화하기 위해, 기존 거래선과의 관계를 안정적으로 구축하고, 수출지역을 다변화시키고 있습니다. 나) 전자부품유통 사업부문(CIS)(1) 산업의 개요이미지센서는 반도체 공정을 활용하여 제작된 센서 중 하나로, 광자를 전자로 전환하여 디스플레이에 표시하거나 저장장치에 저장할 수 있게 하는 반도체로서 수광 신호를 전기 신호로 변환시키는 수광 소자, 변환된 전기 신호를 증폭 및 압축하는 픽셀 회로 부분, 이렇게 전처리된 아날로그 신호를 디지털로 변환하여 이미지 신호를 처리하는 ASIC(Application Specific Integrated Circuit) 부분으로 구성됩니다. 적용 분야로는 디지털 카메라, 스마트폰 등 가정용 제품만이 아니라 병원에서 사용하는 내시경, 지구를 돌고 있는 인공위성의 망원경에 이르기까지 광범위하게 활용되고 있습니다.이미지센서는 크게 CCD(Charge Coupled Device), CMOS(Complementary Metal Oxide Semiconductor), Contact Image Sensor 등이 있으며, 초소형화, 초절전형 영상 이미지센서의 기술은 CCD와 CMOS를 중심으로 개발이 집중되고 있습니다. 또한, CCD와 CMOS 이미지센서는 동일한 수광 소자를 사용하고 있으며, CCD 이미지센서의 경우 수광부에서 발생된 전하가 일렬로 연결된 MOS(Metal-Oxide-Semiconductor) Capacitor를 거쳐 순차적으로 이동하여 최종 출력단에서 전압으로 변환됩니다. 반면에 CMOS 이미지센서는 각각의 화소(Pixel) 내부에 내장된 Source Follower에서 전하가 전압으로 바뀌어 외부로 출력되며, 고해상도 이미지센서3즉, 빛에 의해 발생한 전자를 그대로 게이트 펄스를 이용해서 출력부까지 이동시키는 것이 CCD 이미지센서이고, 빛에 의해 발생한 전자를 각 화소 내에서 전압으로 변환한 후에 여러 CMOS 스위치를 통해 출력하는 것이 CMOS 이미지센서입니다.SK하이닉스 이미지센서의 경우, PDAF(Phase Detection Auto Focus), Quad 화소 처리, HDR(High Dynamic Range) 처리와 같은 영상처리 기능을 내장시키고 있습니다. PDAF는 사람이 양쪽 눈을 이용해 피사체까지 거리를 예측하는 원리를 응용한 기능으로, CMOS 이미지센서의 일부 화소에 대해 좌우를 가려 위상차(Phase Difference)를 발생시키거나, 하나의 큰 마이크로 렌즈 하부에 좌우 화소를 배치해 위상차를 발생시키는 방식입니다. 이때 ISP 알고리즘은 좌우 이미지로부터 위상차를 계산하여 이를 피사체까지 거리로 변환해, 빠르고 정확하게 초점을 맞출 수 있는 장점이 있으며, Quad 화소 처리는 동일한 색상의 컬러 필터 네 개를 인접하게 배치해 함께 처리하는 기능을 말하는데 어두운 곳에서는 네 개의 화소를 합쳐 더 많은 빛을 받아들이도록 처리하고, 밝은 곳에서는 ISP 알고리즘으로 개별 화소를 따로 처리해 해상도를 향상시키는 기술입니다. HDR 처리는 감도와 노출시간이 다른 여러 개의 화소를 합성해, 영상의 밝은 부분과 어두운 부분을 더욱 선명하게 대비하는 기능을 지원하며, SK하이닉스 CMOS 이미지센서는 내장 ISP에서 영상처리가 이루어지기 때문에 실시간 처리가 가능하고 움직이는 물체가 있더라도 선명한 화질을 얻을 수 있습니다. (2) 전방산업의 개황(카메라 모듈)카메라 모듈은 여러 가전제품의 필수 부품으로, 카메라 모듈 시장은 주로 스마트폰이 주도해 왔으나, 카메라 모듈에 대하여 다른 응용 분야에서 채택이 증가하면서 카메라 모듈 시장에 높은 성장 기회가 창출되었습니다. 특히 자동차 응용 분야에서 카메라 모듈은 첨단 운전자 보조 시스템(ADAS)에 사용되기 때문에 카메라 모듈 시장에 상당한 성장 기회를 창출할 것으로 예상되며, 이미지 품질을 개선을 위해 스마트폰에서 메가픽셀 카메라의 중요성이 높아지고, 차량에서 첨단 운전자 보조 시스템(ADAS)의 채택이 늘어남에 따라 카메라 모듈 시장의 성장이 가속화되고 있습니다.또한, 전 세계 카메라 모듈 시장은 2020년 315억 달러에서 연평균 성장률 7.2%로 증가하여 2025년에는 446억 달러에 이를 것으로 전망되고 있으며, 용도별 시장 규모, 지역별 시장 규모는 아래 그림과 같이 전망되고 있습니다. 용도별 시장 규모.jpg 용도별 시장 규모 지역별 시장 규모.jpg 지역별 시장 규모 ※ 출처 : MarketsandMarkets, Camera Modules Market, 2020 (3) 산업의 특성○ 시장 원동력카메라 모듈 시장의 주요 성장 촉진요인으로는 다수의 카메라 기반 스마트폰에 대한 트렌드 확대, 공공 안전 및 보안 문제의 증가로 인한 감시 요소 도입, 장치 통합을 위한 카메라 모듈 구성요소의 기술 발전, 스마트폰의 ToF(Time of Flight) 카메라 수요 증가 등이 있습니다.또한, 시장의 주요 기회로는 첨단 운전자 보조 시스템(ADAS) 채택으로 이어지고 있는 차량 안전 향상을 위한 정부의 이니셔티브, 자율 주행차의 출현, 증강현실(AR) 및 가상현실(VR) 장치의 응용 분야 확대 등이 있습니다. 다만, 차량에 고가의 멀티 카메라 시스템을 구축하는 것은 카메라 모듈 시장의 주요 성장 억제요인이 될 수 있습니다.○ 산업환경 분석- 많은 지역에서의 공급자들이 시장에 존재하며, 결과적으로는 구매자들의 협상력이 높음.- 시장에서의 공급자는 CMOS 카메라 모듈을 제조하기 위한 부품을 공급하며, 공급자들의 협상력이 낮음.- 시장에서 활동하는 판매자들 사이에는 치열한 경쟁이 존재하나, 스마트폰 부문에 초점을 맞춘 판매자들의 집중은 잠재적 진입자에게 높은 진입 장벽을 제시하는 경향이 있음. 따라서, 잠재적 진입자의 위협이 낮음.- CCD 카메라 모듈은 일부 스마트폰에 사용되는 전통적인 기술이나, 대부분의 스마트폰에서는 CMOS 카메라 모듈의 채택률이 상당히 높음. 따라서, 대체재의 위협이 낮음.(4) 산업의 성장성CMOS 이미지센서의 최대 수요 시장인 스마트폰 시장은 2015년 전체 시장의 약 70%의 점유율을 보였지만, 자동차 및 산업용 CMOS 이미지센서 수요의 증가로 2020년에는 스마트폰 산업이 차지하는 비중은 48%로 축소되었습니다. 이미지센서 산업은 이미지센서, 렌즈, 액츄에이터 등을 패키징한 카메라 모듈을 포함하는데, 카메라 모듈의 원가비중은 이미지센서 50%, 렌즈 16%, FPCB/PCB 16% 순이며 카메라 모듈은 사람이 직접 작업해야 하는 조립 공정이 많이 인건비 비중이 높은 편입니다. 또한, 최근 중국기업의 성장으로 인한 저가 공세와 주요 기업의 공격적인 투자로 카메라 모듈 기업의 수익성이 이미지센서 기업 대비 낮아져 부품을 자체 생산하거나 해외생산을 통해 원가 절감을 추진하고 있습니다.이미지센서는 향후 반도체 산업의 신 성장 동력으로 평가받고 있으며, 최근 출시되는 스마트폰의 형태만 보더라도 과거 전면 1개, 후면 1개 등 총 2개의 카메라 모듈이 적용되었지만, 최근에는 뒷면에 2개 이상의 카메라를 장착하는 추세로 전환되고 있습니다. 이처럼 채용되는 카메라 개수가 늘어나는 만큼 이미지센서 수량이 같이 증가하게 될 것으로 예상하고 있습니다.또한, CMOS 이미지센서는 화상처리분야에서 널리 사용되고 있으며 스마트폰, 태블릿 PC, CCTV, 블랙박스 카메라에 적용되어 고화질 이미지 획득 역할을 주로 수행하고 있습니다. 향후에는 자율주행차, 산업용 로봇, 스마트시티, 실감미디어(AR, VR, XR) 등 이미지가 중요한 많은 미래 산업의 핵심 부품으로 활용될 것이며, 인공지능과 결합한 이미지센서가 각광을 받을 것으로 전망되고 있습니다. 현재 지능형 차량용 첨단센서(레이더 및 라이다)의 발달로 자율주행에 있어 일정 수준의 안전성을 확보하고 있고, 지능형 영상처리는 자동 이미지 디텍션을 통해 현상 확인이 가능해져 고해상도 이미지센서의 수요는 점차 증가할 것으로 예상하고 있습니다.(5) 경기변동의 특성카메라 모듈은 전방산업인 스마트폰 시장 등에 큰 영향을 받는다고 할 수 있습니다. 따라서 스마트폰 등 전자기기와 동일하게 경기변동과 기술변화에 민감하고 비교적 짧은 제품 수명주기를 가지고 있습니다. 이러한 전방산업의 특성에 따라 카메라 모듈 부품인 고성능의 이미지센서를 가격 경쟁력을 통하여 시장을 선점하느냐가 사업의 성공에 큰 요소입니다. 또한 다른 가전제품이나 반도체 부품과 유사하게 연말 시즌에 판매량이 집중되는 구조를 갖고 있으므로 소비자의 구매가 최고점에서 하락하는 4분기 보다는 연초인 1분기와 2분기, 3분기가 성수기로 인식되고 있습니다.(6) 국내외 시장여건(안정성, 경쟁상황, 시장점유율 추이)이미지센서 산업은 세계 트렌드에 대응하여 기술혁신이 계속되는 가운데 산업범위가 확대되고, 타 산업과의 연관성이 더욱 강화될 전망입니다. 이미지센서 시장은 SONY의 독주를 삼성전자가 빠르게 추격하고 있는 상황이며, TSR(Techno Systems Research)에 따르면, 2020년 기준 세계 이미지센서 시장점유율은 SONY(45.1%), 삼성전자(19.8%), 옴니비전(12.2%), 온세미컨덕터(3.8%), 기타(15.5%) 등으로 조사되었습니다.또한, 이미지센서 산업 공급망(supply-chain) 및 산업 생태계와의 연계성이 증대되고, 스마트화 및 융합화가 가속화 됨에 따라 다양한 응용분야로의 진출이 예상되고 있습니다. 인공지능 소프트웨어, 비전 및 3D 센싱 기술을 적용된 멀티 카메라, 3D 카메라 등의 확산으로 기술력과 고객을 확보한 상위기업의 집중도가 심화될 전망이며, 국내에서 이미지센서 시장에 진출한 기업은 삼성전자, LG 이노텍, SK 하이닉스 등이 있습니다.대기업은 시장규모가 큰 이미지센서, 카메라모듈, 자동차용 센서 중심으로 사업을 영위하고 있으며 국내 기업은 소자를 수입하여 모듈, 시스템으로 생산하는 비중이 높아 그 비중이 약 77%를 차지하고 있습니다. 휴대폰용 카메라 도입 초기에는 해외 의존도가 높았으나 현재 이미지센서와 카메라모듈은 국산화에 성공하였으며, 이를 기반으로 세계 기업들과의 기술 격차를 빠르게 추격하고 있습니다. 다) 차량용 블랙박스 사업(1) 산업의 개요블랙박스는 항공 사고의 사고원인을 규명하기 위해 탄생하였으며, 최근에는 자동차 보급의 증가와 사고로 인한 인명 피해가 늘어나면서 항공용으로 사용되어 오던 블랙박스가 차량에서도 사용하게 되었습니다. 차량용 블랙박스는 차량의 속도, 방향, 브레이크 작동 등 관련 데이터 분석으로 사고의 원인을 명확히 판명할 수 있도록 정보를 제공 해주며, 교통법규를 잘 지키는 운전자를 법률적으로 보호해주는 안전장비로 차량 내부에 항상 설치되어 작동하게 됩니다. (2) 산업의 특성 차량용 블랙박스 사업은 자동차의 운행 및 주차 시 발생할 수 있는 사고의 영상기록을 통해 사고의 분석, 범죄예방, 교통법규 위반사례 단속, 교통법규 준수 유도 등 사회적으로 기여하는 바가 큰 사업입니다. 특히 차량 내부에 항상 설치되어 동작하는 경우가 많으므로 제품의 안전성 및 내구성이 매우 중요하며, 고화질의 영상을 실시간으로 기록하는 장비이므로 이를 위한 영상처리기술, 촬영된 영상을 실시간으로 기록 및 삭제하는 저장기술 등이 필요한 사업입니다. 최근에는 첨단 운전자 편의기능 ADAS(Advanced Driver Assistance Systems)와 위치정보를 이용한 운행경로 분석, 통신망과의 연동을 통한 사고정보 전송 및 실시간 차량 상태 확인 등 스마트폰 및 신기술과의 연계를 통해 차량용 블랙박스의 활용범위가 더 넓어지고 있습니다. (3) 산업의 성장성 차량 안전에 대한 소비자의 인식이 확산되면서, 상용차뿐만 아니라 개인용 차량에서도 차량용 블랙박스는 점차 선택이 아닌 필수품으로 자리를 잡았습니다. 차량용 블랙박스는 교통사고뿐 아니라 일상생활에서 발생할 수 있는 사고에서도 사고의 분석과 책임귀속을 위한 증거의 확보에 많은 기여를 하고 있으며, 사회적으로도 그 필요성이 점차 강조되고 있는 점을 감안할 때 차량용 블랙박스 산업의 성장은 당분간 계속될 것으로 보입니다. 운전관련 분쟁 증가 및 블랙박스 장착에 따른 보험료 인하로 장기적으로 차량용 블랙박스 판매 증가가 기대되어 국내 수요는 당분간 유지 될 것이며, 수출을 통한 신규시장 창출이 가능 해외시장은 점차 확대될 것으로 예상합니다. (4) 경기변동의 특성 최근 신차 출고 시 블랙박스 장착은 필수가 되어 차량용 블랙박스에 대한 수요는 당분간 계속 유지될 것으로 보입니다. 다만 신차 시장과 밀접한 연관이 있는 만큼 개별소비세 혜택 등에 따라 차량용 블랙박스의 판매는 유동적이 될 수 있습니다. (5) 국내시장 여건 국내 시장은 차량용 블랙박스에 대한 소비자 및 언론의 관심이 늘어나면서 매년 꾸준한 성장세를 기록하고 있습니다. 이에 따라 차량용 블랙박스의 보급률이 빠르게 늘어나고 있으며, 과거 저가형 제품 위주의 시장에서 점차 고급형 제품과 다양한 기능을 가진 제품 위주로 시장이 변화하고 있습니다. 중소기업 중심으로 제조 생산 유통되었던 차량용 블랙박스 시장은 제품의 품질 향상과 경쟁 격화에 따라 소수의 업체만 살아남아 유지 중에 있으며, 빠른 시장 상황 변화에 발맞춰 제품을 생산할 수 있는 기업의 시장지배가 확대되고 있습니다. (6) 회사의 경쟁우위요소 당사는 해외 수출을 타켓으로 우수한 기술력과 차별화된 디자인을 바탕으로 수출형 블랙박스 시장에 진출하였습니다. 차량용 블랙박스는 현재 OEM 생산체제로서 향후 당사가 다년간 쌓아온 통신장비 및 멀티미디어 기술을 바탕으로 ADAS 기능과 같은 최신 안전 기술을 접목하여 향후 시장의 변화에 능동적으로 대처할 예정이며, 차량의 필수 장착 제품이 되어가고 있는 블랙박스 시장의 변화에 맞추어 ADAS 기능이 포함된 프리미엄제품과 보급형 제품 라인업을 강화하고, 향후 시장점유율을 확대를 계획하고 있습니다. 라) 조직도 (주)홈캐스트 조직도.jpg (주)홈캐스트 조직도 2) 신규사업 등의 내용 및 전망 당사는 사업의 다각화를 위하여 2020년 부터 셋톱박스 사업과 더불어 전자부품 유통과 차량용 블랙박스 생산, 판매하는 사업을 진행하고 있습니다. 전자부품(이미지 센서 등) 유통 및 차량용 블랙박스 시장의 주요 특성, 규모 및 성장성 등의 내용은 동 보고서 ' II. 사업의 내용 - 7. 기타 참고사항'을 참고하여 주시기 바랍니다.