드림어스컴퍼니 분기보고서 (2026.03)
7. 기타 참고사항

가. 사업의 현황[온라인 음악 서비스]

1) 산업의 특성

음악 산업에는 다양한 사람들이 참여하여 가치를 창출하고 있습니다. 음원 생산에 직접적으로 기여하는 창작자와 제작사, 생산된 음원을 시장에 유통하는 음원 유통사, 음원을 최종 소비자에게 전달할 수 있도록 돕는 온라인 음악 사업자 및 오프라인 매장 사업자 등이 음악 산업 영역 내에서 활동하는 주요 이해관계자입니다. 이 중 온라인 음악 사업자는 소비자들이 스마트폰 등 다양한 기기를 통해 디지털 음원 콘텐츠를 실시간으로 재생할 수 있도록 돕는 중요한 역할을 담당하고 있습니다.

한국콘텐츠진흥원이 발간한 『2025 음악산업백서』에 따르면, 대중의 음악 이용 수단 중 '음원 스트리밍'이 63.4%로 가장 높은 비중을 차지하며 보편적인 음악 감상 방식으로 확고히 자리 잡았습니다. 특히 최근에는 플랫폼들이 인공지능(AI) 기술을 적극 도입 하여 사용자의 청취 이력을 분석하고 개인의 취향에 맞춘 추천 서비스를 제공하는 것이 산업의 핵심적인 특성으로 부상하고 있습니다.

2) 성장성

디지털 음악 스트리밍 시장은 국내외 음반 산업의 성장을 이끄는 핵심 분야입니다. 글로벌 음악 데이터 분석 기업 루미네이트(Luminate)가 발표한『2025 연말 음악 리포트』에 따르면, 2025년 전 세계 음악 스트리밍 건수는 전년 대비 9.6% 증가하며 5조 1,000억 회를 돌파했습니다.

특히, 정기적으로 요금을 내고 이용하는 '유료 구독 서비스'가 전체 음악 산업 매출의 대부분을 차지하며 시장의 성장 기반으로 자리 잡았습니다. 이처럼 전 세계적으로 음악 재생 횟수가 크게 늘어나고 유료 결제 이용자가 많아짐에 따라, 온라인 음악 서비스 시장은 안정적인 수익을 바탕으로 앞으로도 꾸준하고 지속적인 성장을 이어갈 것으로 전망됩니다.

3) 국내외 시장여건

① 경쟁상황가격할인 프로모션 중심 가입자 유치 경쟁에서 AI 및 빅데이터를 활용한 음악 큐레이션, 사용자 편의성을 고려한 UX, 기획사 및 유통사 친화적 데이터 Offering 등 첨단 정보통신기술(ICT) 중심의 차별화가 중요한 포인트가 되어가고 있습니다.

② 앱 마켓 결제

FLO는 안드로이드 앱 마켓 사업자인 구글 플레이스토어의 결제 시스템 정책에 따라 2022년 3월 말 안드로이드 FLO 앱 내 상품 및 결제 서비스를 개편하였습니다. 구글 플레이스토어의 가이드를 준수하여 인앱 결제와 제3자 결제(개발사 결제)를 모두 제공하고 있으며 이 중 인앱 결제 상품은 결제 수수료율 추가로 인해 기존 대비 약 15% 수준으로 가격을 상향하였습니다. FLO는 소비자와 사업자 모두에게 긍정적인 방향으로 서비스가 제공될 수 있도록 전기통신사업법 개정안 및 시행령 지침을 주시하며 앱 마켓 사업자의 정책 변화에 대응할 계획입니다.

③ 시장점유율 추이국내외 다수의 회사가 경쟁하고 있으나 공신력 있는 해당 시장점유율 자료가 부재합니다. 또한 회사 자체 또는 개별 온라인 리서치 기관이 제공하는 MAU는 산정 방식에 따라서 점유율 편차가 큰 관계로 보고일 현재 적합한 시장점유율 자료가 없는 한계가 있습니다.

4) 영업 개황 및 경쟁력

2018년 12월 서비스를 시작한 FLO는 방대한 음원과 차별화된 추천 기술을 바탕으로 최적의 개인 맞춤형 서비스를 제공하고 있습니다. 특히, 지속적인 음원 권리 확보 노력을 통해 1억 3천만 곡 이상의 서비스 곡 수를 돌파하며, 이용자들의 세분화된 취향을 빈틈없이 충족시키고 있습니다. 또한, 국내 음원 플랫폼 중 최초로 실시간 차트를 폐지하고 24시간 누적 기준 차트에 인공지능(AI) 및 머신러닝 기술을 적용한 '플로 차트(FLO Chart)'를 선보이며 차트의 공신력을 높였습니다. 나아가 플레이리스트 재생 순서를 재정렬하는 '내 취향 MIX', '방금 레이더', '이 곡/아티스트 안 듣기' 등의 기능을 통해 개인화의 적용 범위를 서비스 구석구석으로 확대하고 있으며, 스마트 워치용 앱으로 구글플레이 '올해를 빛낸 수상작 2024'-'올해를 빛낸 워치 앱'에 선정되는 쾌거를 이뤘습니다.

2023년 12월 출시한 '무드(Moood:)'는 자체 개발한 AI 언어모델을 기반으로, 자연어 검색을 통해 음악 분위기에 맞는 영상과 맞춤형 플레이리스트를 제공하는 서비스입니다. 출시 1주년 기준 전년 동기 대비 이용자가 38%, 재생 이용자 수가 16.4% 증가하는 괄목할 성과를 거두었으며, 시청각이 결합된 새로운 감상 경험을 선도하고 있습니다.

2025년에는 이용자 데이터 분석 기반으로 음악 감상 경험을 고도화하기 위한 'FLO케어' 프로젝트를 본격적으로 추진하고 있습니다. 3월에는 이용자의 청취 이력을 바탕으로 기간·장르별 '최애곡'을 자동 분류해 추천하는 '나의 RE;CORD' 서비스를 출시했으며, 이어 5월에는 유튜브 등 외부 플랫폼에서의 멀티 호밍 확산 트렌드에 대응해 플레이리스트 곡 목록을 한 번에 검색하고 바로 들을 수 있는 '여러 곡 한 번에 찾기' 기능을 도입해 일평균 이용권 가입자가 20% 증가하는 성과를 거두었습니다.

7월에는 프로젝트의 세 번째 업데이트로 AI가 개인 취향에 맞춰 음악을 자동 재생해 선곡의 번거로움을 줄여주는 '빠른 선곡' 기능을 선보였습니다. 해당 기능을 경험한 이용자는 일평균 4곡 이상을 더 감상했으며, 그 결과 FLO 전체 주간 활성 이용자 중 FLO AI 추천 음악을 청취하는 비중이 8% 상승하는 긍정적인 변화를 보였습니다. 또한, 8월에는 잘 듣지 않는 곡을 손쉽게 정리해주는 '재생목록 청소' 기능을 새롭게 도입하여 보다 쾌적하고 효율적인 음악 감상 환경을 제공하고 있습니다.

한편, FLO는 음악 스트리밍 업계 최초로 데이터센터를 아마존 웹서비스(AWS) 기반 클라우드로 전면 이전하였습니다. 이를 통해 트래픽 집중 시간대의 서버 운영 안정성과 앱 상용화 속도를 획기적으로 높였으며, 자체 데이터센터 대비 탄소 배출량을 대폭 절감하며 플랫폼 업계 내 친환경 행보를 선도하고 있습니다.또한 FLO는 음악 스트리밍 중심의 유료 구독 상품 이외 새로운 수익 모델로 확장하고 있습니다. 2026년 1월에는 아티스트의 앨범과 공식 MD를 구매할 수 있는 커머스 플랫폼 '플로샵(FLO shop)'을 출시하였습니다. 플로샵은 음악 감상자의 아티스트 선호를 기반으로 커머스 소비까지의 여정을 유기적으로 연결함으로써 음악 스트리밍 플랫폼의 새로운 비즈니스 성장 경로를 제시하고 있습니다. 플로샵을 시작으로 라이트팬이 슈퍼팬으로 전환될 수 있는 고객 경험과 FLO 플랫폼의 다양한 수익 구조를 연내 지속 강화해 나갈 계획입니다.

[음반 및 디지털콘텐츠 유통 사업]

1) 산업의 특성음악 산업은 이윤 창출을 목적으로 음악을 생산, 유통하는 활동 전반을 아우릅니다. 음악 생산의 대표적인 활동은 창작(작사, 작곡 등), 음원, 음반 및 음악 영상물(뮤직비디오 등)의 제작, 아티스트 매니지먼트, 공연 등이 있습니다. 음악유통은 생산과정에서 산출된 저작권, 음원, 음반, 영상, 공연 등을 이용자들에게 제공하기 위한 일련의 활동을 의미합니다. 음악의 유통에 있어서 소위 '유통사'로 불리는 음악 유통 사업자는 제작된 음원 및 음반을 개인을 대상으로 판매 활동을 영위하고 있는 디지털음원 서비스사업자와 음반 도소매 사업자 등에 공급하는 역할을 수행합니다.

또한, 음악 산업은 음악 IP(지식재산권)의 탄생부터 확산, 팬덤 형성, 공연 및 MD 상품화, 글로벌 확장까지 IP 생애주기(Lifetime Value) 전 과정을 설계하는 통합 서비스 산업으로 진화하고 있습니다. 이는 하나의 IP가 가진 잠재 가치를 극대화하기 위해 기획 단계부터 사후 관리까지 Full Value Chain을 구축하는 역할을 수행합니다.

2) 성장성

글로벌 시장은 국제음반산업협회(IFPI) 보고에 따르면 2025년 기준 매출 317억 달러를 기록하며 11년 연속 성장세를 이어가고 있습니다. 특히 전체 수익의 52.4%를 차지하는 유료 스트리밍이 성장의 핵심 동력입니다.

반면, 국내 시장은 한국음악콘텐츠협회의 2026년 1분기 리뷰 자료에 따르면 상반된 양상을 보입니다. 글로벌 플랫폼의 강세로 국내 음원 플랫폼 이용 량은 전년 대비 6.5% 감소하며 다소 위축된 모습이지만, 음반 판매량은 팬덤의 강력한 소장 욕구에 힘입어 전년 동기 대비 22.3% 급증했습니다.

3) 경기변동의 특성 및 계절성

현재 음악 산업은 경기 변화보다는 아티스트의 컴백 주기와 플랫폼 요금제 개편에 더 민감하게 반응하고 있습니다. 2026년 1분기 출시된 '유튜브 프리미엄 라이트'는 음악 혜택이 제외된 요금제로서 시장의 변수로 떠올랐으나, 아직 가시적인 이용자 대이동은 포착되지 않았습니다. 이는 기존 플랫폼에 대한 락인(Lock-in) 효과가 강력해 소비자들이 관망세를 유지하고 있기 때문으로 분석됩니다.

장르적으로는 랩/힙합이 약세를 보이는 반면, 록/메탈(밴드 사운드)이 뚜렷한 부상세를 보입니다. 아울러 생성형 AI 기술이 단순한 도구를 넘어 새로운 수익 모델로 자리 잡으며 산업의 차세대 성장을 견인할 전망입니다.

4) 국내외 시장여건① 시장의 안정성 등국제음반산업협회(IFPI) 보고에 따르면 글로벌 시장은 미국, 일본, 영국이 선두를 유지하는 가운데 중국이 독일을 제치고 4위로 올라섰으며, 한국은 세계 7위의 견고한 위치를 점하고 있습니다.

② 경쟁상황한국 음악 콘텐츠 협회의 1분기 리뷰 자료에 따르면, 국내 시장은 카카오엔터테인먼트(멜론)와 지니뮤직 등 상위 사업자들이 B2C 플랫폼과 B2B 음원/음반 유통 시장을 동시에 점유하고 있습니다. 이러한 폐쇄적 경쟁 구조로 인해 유통 경쟁력이 서비스 경쟁력으로 직결되고 있으며, 이는 디지털 음원 서비스 사업의 경쟁력 확보를 위해 일정 수준 이상의 B2B 유통 경쟁력이 필수적임을 시사합니다.

5) 영업 개황 및 경쟁력① 시장점유율 추이음원, 음반을 유통하는 각 유통사, 이와 연관이 있는 아티스트의 활동 여부에 따라 음원과 음반의 시장점유율에 변동이 있습니다. 한편, 2018년 유통사업을 시작한 당사는 매년 평균 상위권의 시장 점유율을 차지하고 있습니다.

② 회사의 경쟁력당사는 2018년 2월부터 음악 산업계 최상위 수준의 제작사로부터 확보한 유통권을 기반으로 사업을 추진하고 있습니다. 현재 제이와이피엔터테인먼트(TWICE, Stray Kids, ITZY, NMIXX, DAY6), 피네이션(싸이, 크러쉬), 블리츠웨이(도경수), 미스틱스토리(루시), 그리핀(온유), 인넥스트트렌드(브라운아이드소울), 어센드(프로미스나인, 웬디) 등 유수의 파트너사와 협력하여 음악 콘텐츠 IP 투자 및 유통권을 확보하고 있습니다. 이를 통해 팬덤 기반의 Full Value Chain을 구축함으로써 수익 구조를 다각화할 수 있는 기틀을 마련할 것으로 기대하고 있습니다.

[MD 사업]

1) 산업의 특성 MD 산업은 아티스트의 IP(지적재산)을 중심으로 다양한 상품을 기획, 제작, 유통하는 산업입니다. MD산업을 통해 팬들과 강한 정서적 유대 관계를 형성하여 대상 IP의 브랜드 가치를 증진시킵니다. 소비자의 다양한 니즈에 맞게 상품을 개발하고 있으며, 디지털화, 친환경 제품 등 기존의 콘텐츠를 다양한 형태로 확장하며 단순한 상품을 넘어 IP의 확장과 MD 산업의 지속가능한 발전을 모색하고 있습니다. 아티스트의 음악, 디자인 등 지적재산을 상품화하여 한정판 및 시즌 제품 출시, 다양한 브랜드와 협업하는 등 IP의 전략적 관리와 활용이 필수적이라고 볼 수 있습니다. 2) 성장성 K-POP MD 산업은 글로벌 팬덤의 확장과 함께 지속적인 성장을 보이고 있습니다. 2024년 한국문화관광연구원에서 발표한 데이터 포커스 자료에 따르면, 2023년 기준 K-POP 해외 매출액은 전년 대비 34.3%가 증가하여 1조원 규모를 넘어섰으며, 포토카드, 응원봉 등 MD가 주요 수출 품목으로 자리잡고 있습니다. 이는 MD 제품이 음악 산업 내 매출 증가의 중요한 요인으로 작용하고 있음을 보여줍니다. 특히, 글로벌 팬덤의 확대는 MD 제품에 대한 수요 증가로 이어지며, 이는 향후 K-POP 산업 내 주요 성장 동력으로 평가됩니다. MD 산업은 이에 따라 글로벌 시장에서의 확장을 지속하며, 음악 산업의 부가가치를 높이는 핵심 요소로 자리잡고 있습니다.

3) 경기변동의 특성 및 계절성 K-POP MD 산업은 글로벌 K-POP의 인기에 따라 수요가 급증하는 특성을 보이며 아티스트의 인기와 활동 여부에 따라 변동성을 보입니다. 일반적으로 앨범 발매 및 아티스트의 콘서트, 팬미팅 등의 주요 활동 시기에 MD 제품의 판매가 크게 증가합니다. MD 산업은 특정 시기에 수요가 증가하며 특히 하반기에는 아티스트의 시즌 상품(Season's Greetings)과 연말 기념 제품 출시 등으로 매출이 급증하는 현상이 발생할 수 있습니다. 또한, 계절적 요인에 따른 제품의 다양화와 매출 변동성에 영향을 주며 계절에 맞는 의류나 엑세서리 등의 MD 상품이 출시됩니다. 이러한 계절적 요인은 팬덤의 소비 패턴에 크게 영향을 미치며, 이는 MD 산업의 매출 변동성을 증가시키는 요인이 됩니다.

4) 국내외 시장여건 K-POP은 SNS와 유튜브를 통해 글로벌 시장에서 확장이 가속화되고 있으며, K-CULTURE로 알려져 국내외에서 큰 인기를 얻고 있습니다. 스트리밍 플랫폼발전으로 전세계 팬들과 소통이 원활해지고, 2025년에는 국내외에서 다양한 공연과 이벤트를 진행하며 K-POP 산업이 더욱 성장하는 모습을 보여주었습니다. 이러한 변화는 K-POP MD 시장에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

5) 영업 개황 및 경쟁력

당사는 다수의 IP 홀더와 협업하며 국내뿐만 아니라 일본 법인을 통한 일본시장 진출과 글로벌 파트너사들과의 협업을 통한 미국, 중국 등 글로벌 MD 사업역량을 확대해 나가고 있습니다. HYBE 소속 아티스트 포토북 유통, JYP 엔터테인먼트 소속 아티스트의 앨범 연계 MD 제작, 그리고 임영웅 응원봉 및 부가상품 기획 및제작 등 메가 IP 기반의 상품 경쟁력을 지속적으로 강화하고 있습니다. 또한, 싸이의 '흠뻑쇼' MD 제작, 유통 및 무선 너클밴드 공급 등을 통해 다양한 카테고리의 IP MD 사업을 수행하고 있습니다. 또한 선급투자 확대를 통해 유망 MD IP를 선제적으로 확보하고, 트렌드와 팬 수요를 반영한 상품 전략으로 매출 증대와 신규 시장 확보를 지속 추진하고 있습니다.

[공연 사업]

1) 산업의 특성공연은 '일정한 무대 위에서 다양한 형태의 콘텐츠를 관객에게 직접 제공하는 행위'를 의미하며, 공연산업은 공연의 기획, 제작, 실행 및 유통 등과 관련된 제반 산업을 포괄합니다. 공연은 공연장을 매개로 생산과 소비가 동시에 이루어지는 서비스 상품의 성격을 가지며, 아티스트와 관객이 동일한 공간에서 상호작용함으로써 형성되는 '현장성'과 실연이 이루어지는 시점에 가치가 실현되는 '일회성'의 특성을 지니고 있습니다.

최근 대중음악 공연은 단순한 티켓 판매 중심 구조에서 점차 확장되어, 음원 발매, 스트리밍, 팬덤 형성, 커머스, 글로벌 투어 등 아티스트 지식재산권(IP) 사업 전반과 연계되는 통합적인 사업 구조로 발전하는 추세입니다. 이에 따라 공연은 IP 가치 확장의 주요 접점으로 기능하고 있으며, 사업자는 수익원의 다변화를 통해 사업 구조의 안정성을 제고하고 있습니다.

2) 성장성

예술경영지원센터의 「2025년 공연시장 티켓판매 현황분석 보고서」에 따르면, 2025년 대중음악 공연 티켓판매액은 약 9,817억 원으로 집계되었으며, 전년 대비 예매 건수는 약 127만 건, 판매액은 약 2,206억 원 증가하였습니다. 글로벌 투어 확대와 대형 공연 중심의 수요 증가에 따라 시장 규모는 지속적인 성장세를 보이고 있습니다.

또한 팬덤 기반 소비 확대와 프리미엄 좌석, MD 상품 등 부가 수익 구조 역시 시장 성장에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 다만 공연장 인프라 부족 및 제작비 상승은 단기적인 제약 요인으로 작용하고 있습니다.

전반적으로는 수요 대비 공급이 제한적인 구조가 지속되고 있어 중장기적으로 높은 성장 잠재력이 유지될 것으로 전망됩니다. 특히 1만 석 이상 규모의 공연장 활용 사례가 증가하는 등 대형 공연 중심의 시장 확대가 이어지고 있으나, 초대형 아티스트 수요를 충분히 수용할 수 있는 스타디움급 공연장 부족은 주요 인프라적 과제로 남아 있습니다. 이에 따라 향후 공연장 인프라 확충 여부가 산업 성장의 중요한 변수로 작용할 것으로 예상됩니다.

3) 경기변동의 특성 및 계절성

공연산업은 '현장성'이라는 특성상 천재지변, 전염병 등 외부 환경 변화에 영향을 받으며 경기 변동에도 일정 부분 민감하게 반응하는 특성을 보입니다. 또한 수도권 중심의 공연 집중 현상과 특정 시기에 수요가 증가하는 등 계절성 및 지역성에 따른 편차가 존재합니다.

최근에는 대형 콘서트 확대, 전국 단위 투어 활성화, 장르 다양화 및 관람 연령층 확대 등에 따라 계절적 편차가 일부 완화되는 경향이 나타나고 있습니다. 다만 공연 수요는 여전히 특정 시기 및 외부 환경의 영향을 받는 특성이 있으나, 팬덤 기반 수요를 중심으로 일정 수준의 안정성이 유지되고 있습니다.

4) 국내외 시장 여건

국내외 공연시장은 팬덤 기반 수요를 중심으로 안정적인 흐름을 유지하고 있으며, 일부 대형 아티스트의 글로벌 투어를 중심으로 시장 확대가 이어지고 있습니다. 공연은 티켓 판매를 기반으로 하면서도 MD, 부가 서비스 등 다양한 수익 요소가 결합되는 구조로 운영되고 있습니다.

해외 시장에서는 K-POP을 포함한 음악 콘텐츠의 확산에 따라 공연 수요가 북미·유럽뿐만 아니라 중남미, 동남아 등으로 점진적으로 확대되는 추세입니다. 다만 지역별 수요 편차 및 시장 환경 차이가 존재하여, 권역별 특성을 고려한 접근이 요구됩니다.

국내 시장은 팬덤 중심의 수요가 비교적 안정적으로 유지되고 있으나, 공연장 인프라 부족 및 수도권 집중 현상 등으로 인해 공급 측면의 제약이 일부 존재합니다. 이에 따라 공연장 확보 및 운영 효율성이 중요한 요소로 작용하고 있습니다.

한편, 디지털 플랫폼을 활용한 콘텐츠 유통 및 팬 커뮤니케이션이 공연 사업과 연계되는 경향이 지속되고 있으며, 이를 통한 마케팅 및 수요 확보의 중요성이 점차 확대되고 있습니다.

5) 영업 개황 및 경쟁력

당사는 음악 IP 전반을 아우르는 통합 사업 구조를 가지고 있습니다. 음원 유통, 플랫폼(플로), 팬 커뮤니티, MD, 공연을 유기적으로 연결함으로써 아티스트 활동 전 과정에서 발생하는 수익을 다각화하고, 공연을 단일 이벤트가 아닌 연계 사업의 일부로 운영할 수 있는 기반을 확보하고 있습니다.

또한 글로벌 공연 사업자와의 협력 및 파트너십을 통해 해외 공연 기획 및 마케팅 역량을 보완하고 있으며, 팬덤 기반 데이터 및 플랫폼을 활용한 마케팅 연계로 공연 사업의 효율성을 제고하고 있습니다.

향후 당사는 기존 사업 간 연계를 강화하는 동시에, 글로벌 시장에서의 공연 및 IP 사업 확대를 통해 안정적인 성장 기반을 확보해 나갈 계획입니다.