드림어스컴퍼니 분기보고서 (2017.09)
II. 사업의 내용

가. 업계 현황

2007년부터 음향 및 영상기기 업계는 디지털 음원 보급 및 스마트폰 활성화에 따라 휴대용 멀티미디어 기기 중심에서 스마트폰과 같은 스마트 기기 중심으로 큰 변화가 일어나기 시작했습니다. 즉 음악 및 영상을 구현하기 위한 전용 멀티미디어 기기보다는 스마트폰 같이 하나의 제품으로 음악재생 및 영화감상을 즐길 수 있는 데이터 재생에 중점을 둔 보급형 사양의 휴대용 멀티미디어 기기들이 주종을 이루게 되었습니다.하지만 보급형 사양의 휴대용 멀티미디어 기기들을 사용해 왔던 고객들은 점차 고음질 및 고화질 제품에 대한 욕구가 커져가고 있습니다. 이런 고객들의 욕구를 충족시키기 위해 멀티미디어 업체들은 고음질 및 고화질 제품에 대한 과감한 연구개발 투자와 더불어 관련 신제품을 출시하는데 회사의 모든 역량을 집중시키고 있습니다.2015년 이후 "휴대용 고음질 시장" 은 증가하고 있으며, 이는 고음질 오디오 애호가들을 휴대용 음악 시장으로 끌어들임과 동시에 음악을 가볍게 즐기던 사람들이 조금 더 진지하게 음악을 감상할 수 있는 기회가 되고 있습니다. 또한 세계 각국의 업체들이 휴대용 고음질 플레이어를 적극적으로 출시하고 있습니다.

[주요국 고음질 플레이어 제작업체 및 제품](2017년 09월 30일 기준)

국가	한 국	중 국	일 본

업체	아이리버	신스타임즈(구 코원)	Audio-Opus	Hifiman	Colorfly	Fiio	iBasso	Sony	Pioneer

제품	아스텔앤컨	플레뉴	Opus	HM	C	X	DX	NW-ZX	XDP

*출처: (주)아이리버 자체조사 나. 회사 현황당사는 1999년 1월 '레인콤'이란 사명으로 회사를 설립 하였으며 음악 파일을 플래시메모리, 하드디스크 등의 저장매체에 저장하여 휴대하면서 음악을 들을 수 있는 오디오 기기인 MP3 플레이어를 당사의 주요제품으로 생산 및 판매하였습니다.당사의 MP3 플레이어는 '인터넷의 강'이라는 의미를 갖고 있는 '아이리버' 라는 브랜드로 2000년 4월부터 판매 하였으며, 설립한 지 불과 4년 만에 MP3 플레이어 시장에서 국내 시장 점유율 70%, 세계 시장 점유율 25%를 차지할 정도로 괄목할 성장을 이루었습니다.2002년 800억원이던 당사 매출액도 2004년 4,500억원까지 증가 하였으나, 2007년 스마트폰이 대중화 되면서 당사 주요 제품인 MP3 플레이어는 점점 소비자들에게 잊혀져 갔습니다. 당사는 이 위기를 벗어나기 위해 2011년부터 핵심역량을 집중 할 수 있는 본연의 사업인 휴대용 고음질 음향기기 개발에 적극 매진하였습니다. 이후 국내 최초로 2012년 10월 불모지와도 같았던 휴대용 고음질 재생 플레이어 시장에 '아스텔앤컨(Astell Kern)' 제품을 출시하여 소비자가 지금까지 들어본 적이 없는 깊고 풍부한 음악적인 경험을 제공함으로써 출시 3달 만에 약 100억원의 판매 성과를 달성했습니다. 특히 한국을 비롯해 일본, 중국, 유럽, 미국 등 해외 소비자들로부터의 인기가 지속적으로 증가하였고, 과거 'MP3플레이어의 최강자'에서 '휴대용 고음질 재생 플레이어의 선두주자'라는 타이틀 전환의 계기가 되었습니다.이후 당사는 신규 아스텔앤컨(Astell Kern) 제품들을 꾸준히 출시함으로써 2014년연결기준 당기순이익 23억원으로 2008년 이후 6년만에 흑자 전환에 성공하였으며, 2015년에 보급형 제품 아스텔앤컨(Astell) 쥬니어와 프리미엄 제품 등의 출시 및 적극적 마케팅 활동을 통해 2015년까지 2년 연속 흑자를 달성했습니다.하지만 2016년에는 후발업체들의 시장 진입으로 인해 휴대용 고음질 음향기기 시장에서 경쟁이 심화되고, 당사의 판매 수익성이 악화되는 등 큰 손실과 함께 적자전환을 하게 되었습니다. 2017년에는 아스텔앤컨의 혁신적이고 차별화된 신제품을 출시하고, 적극적 마케팅 활동을 통해 고객 저변 확대를 위해 노력할 것이며, 신규사업 진출을 통해 당사의 지속적인 성장과 흑자전환의 발판을 만들고자 합니다.

다. 제품소개 (1) 휴대용 고음질 재생 플레이어 ■ 아스텔앤컨(Astell Kern) 브랜드 소개

아스텔 (ASTELL)은 그리스어로 '별', 컨 (KERN)은 독일어로 '중심부'라는 뜻이며 별은 중심부에 모든 것이 집중이 된다는 의미로 아스텔앤컨도 음악의 새로운 중심이 되어 시장을 이끌어 나가겠다는 뜻에서 브랜드 이름을 짓게 되었습니다.

■ 아스텔앤컨(Astell Kern) 휴대용 고음질 플레이어 리스트

제품명	세대	메모리용량	디지털 아날로그 변환기	디스플레이 크기	소재	네트워크 사용 가능여부

AK100	1세대(운영체제: 리눅스)	32 기가바이트	1개	2.4 인치	알루미늄	블루투스 사용가능블루투스 (Bluetooth: 휴대기기를 서로 연결해 정보를 교환하는 근거리 무선 기술)

AK120	64 기가바이트	2개	2.4 인치	알루미늄

AK Junior	64 기가바이트	1개	3.1인치	알루미늄

AK240	2세대(운영체제: 안드로이드)	256 기가바이트	2개	3.31 인치	두랄루민, 스테인레스스탈	블루투스 사용가능 / 와이파이 사용 가능와이파이 (Wi-Fi: 고성능 무선통신을 가능하게 하는 무선랜 기술) 사용가능

AK100 II	64 기가바이트	1개	3.31 인치	두랄루민

AK120 II	128 기가바이트	2개	3.31 인치	두랄루민

AK70	64 기가바이트	1개	3.31인치	알루미늄

AK70 MK II	64 기가바이트	2개	3.31인치	알루미늄

AK380	3세대(운영체제: 안드로이드)	256 기가바이트	2개	4인치	두랄루민, 구리

AK320	128 기가바이트	2개	4인치	알루미늄

AK300	64 기가바이트	1개	4인치	알루미늄

AK KANN	64 기가바이트	1개	4인치	알루미늄

A SP1000	4세대(운영체제: 안드로이드)	256 기가바이트	2개	5인치	스테인레스스틸, 구리

※ 두랄루민: 알루미늄에 구리, 마그네슘, 망간을 섞어 만든 합금류로 강하고 가벼우 며 항공기 동체 소재로도 사용되고 있음

1) 아스텔앤컨(Astell Kern) 100 (1세대 제품)당사는 2011년 2월부터 휴대용 고음질 재생 플레이어에 대한 구상 및 검토를 시작하였으나 높은 원가율 때문에 사업성이 좋치 않아 개발 진행이 더디었습니다. 하지만 MP3 플레이어로 굳어져 있는 아이리버 브랜드로는 더이상 회사가 생존하기 힘들다는 생각과 휴대용 고음질 재생 플레이어를 만들자는 임직원들의 열망이 합쳐져 2011년 9월 프로젝트명 '티어드랍' (Tear Drop)이 시작되었습니다. '티어드랍' (Tear Drop)이란 고객이 음악을 들고 감동을 받아 진정으로 눈물을 뚝뚝 흘리게 될 휴대용 고음질 재생 플레이어를 만들자는 취지에서 계획된 프로젝트입니다. 그리고 네이밍 작업을 통해 '티어드랍' (Tear Drop)은 아스텔앤컨 (Astell Kern) 이라는 브랜드로 재탄생 되었습니다. 당사는 수많은 착오와 실수를 거듭한 끝에 2012년 10월 첫 제품인 아스텔앤컨(Astell Kern) 100을 출시 할 수 있게 되었습니다.이 제품은 고음질 음원을 변환과정 없이 그대로 감상할 수 있게 해주며 PC나 광출력지원 CD 플레이어와 연결하면 PC와 CD 음원을 더 생생하게 감상할 수 있는 기능을 탑재하였습니다. 또한 디자인적인 면에서 당사의 독창성을 반영하여 블랙 알루미늄 몸체에 직접 세공함으로써 머리카락 선의 우아한 느낌을 가미했으며, 음악 장르에 따라 최적화 된 음향을 제공하는 음향 시스템 및 150단계 미세 볼륨 조절장치가 있어 섬세하고 현장감 있는 감동을 그대로 느낄 수 있게 했습니다.

ak100.jpg 아스텔앤컨(Astell) 100

[수상내역]

횟수	연도	국가	내 용	주최기관

1	2013	중국	Editor's Recommend	Chip Magazine

2	2013	독일	High Recommend Buy	Audio Magazine

3	2013	일본	Product Award 2012 'Gold Prize'	Kakau.com

4	2013	독일	Recommended	Stereoplay

5	2013	미국	Best New Spring Gear	Men's Journal

6	2013	독일	Reddot Design Award	Red dot

7	2013	영국	Recommended	Hi-Fi Choice

8	2013	일본	Visual Grand Prix 2014	Phileweb

9	2013	미국	Product of the Year 'runners-up'	Stereophile

10	2013	미국	2013 Recommended Components Class B	Stereophile

11	2012	일본	Audio Excellence Award 2013 'Planning Prize for Brand'	Phileweb

12	2012	일본	Audio Excellence Award 2013 'Network Audio Player Category'	Phileweb

13	2012	중국	Technology Creative	DIGI LIFE

※ 디자인상 및 휴대용 오디오 제품상 등 5개국에서 총 13회 수상을 하였습니다.

2) 아스텔앤컨(Astell Kern) 120 (1세대 제품)당사는 아스텔앤컨 (Astell Kern) 100이 큰 성공을 거두자 좀 더 진화된 제품을 개발하기 위해 고민한 끝에 소리출력을 해주는 부분에 초점을 맞추자는 결론을 내렸습니다. 그리고 스테레오 방식을 착안하여 2개의 디지털 아날로그 변환기를 탑재함으로써 더욱 풍부한 음질을 구현한 아스텔앤컨 (Astell Kern) 120을 2013년 5월 출시하게 되었습니다.이 제품은 진공관이 주는 음악적 풍부함 및 메탈 계열이 주는 선율의 섬세함을 느낄수 있으며, 알루미늄 몸체는 직접 세공하여 머리카락 선의 느낌을 가미했기 때문에 정제되고 깊은 장인 정신을 느낄만큼 고급스럽습니다.

ak120.jpg 아스텔앤컨(Astell Kern) 120

[수상내역]

횟수	연도	국가	내 용	주최기관

1	2014	영국	Best Digital Source	Hi-Fi World

2	2014	미국	Product of the Year	The Absolute Sound

3	2014	홍콩	The Best Portable Player	AV-Bi Weekly

4	2014	독일	iF product design award 2014 'Gold Award'	iF International Forum Design

5	2014	일본	Headphone Award 2013 'Silver'	Headphone Book

6	2014	일본	VGP 2014 Summer Prize	Phileweb

7	2014	일본	Visual Grand Prix 2015 Premium Class	Phileweb

8	2013	폴란드	Winner of High-End Products	StereoLife

9	2013	미국	Best Of 2013 Blue Note Equipment Awards	Enjoy the Music.com

10	2013	오스트레일리아	Highly Commended	Sound + Image

11	2013	일본	Audio Excellence Award 2014	Phileweb

12	2013	일본	Visual Grand Prix 2014	Phileweb

13	2013	미국	CES Innovations Awards 'Design and Engineering'	CEA

14	2013	영국	AVTech Media Award 2013/2014 Best Innovation	Hi-Fi Choice

15	2013	미국	Best of 2013 Award	Home Theater Review

※ 디자인상 및 휴대용 오디오 제품상 등 8개국에서 총 15회 수상을 하였습니다.

3) 아스텔앤컨(Astell Kern) 240 (2세대 제품)2014년 1월에 출시된 아스텔앤컨 (Astell Kern) 4번째 모델로서 역대 최고 수준의 사운드를 경험할 수 있으며, 무엇보다도 휴대용 고음질 재생 플레이어 최초로 초고음질 음원(DSD128: Direct Stream Digital 128, CD 음질의 128배)을 재생할 수 있습니다.독특하면서도 카리스마 넘치는 디자인은 '빛'과 '그림자'에서 영감을 받아 디자인 하였습니다. 정면을 기준으로 비대칭 형상을 이루고 있는 몸체는 빛이 비추었을 때 바닥에 드리워진 그림자의 모양을 형상화 하였습니다. 이 모양은 아스탤앤컨 (Astell Kern) 만의 개성이 넘치면서도 품격이 살아있는 디자인 정체성을 만들어 내는 역할을 할 뿐만 아니라, 동시에 볼륨 오작동을 방지하고 파손 등의 위험으로부터 완벽하게 보호해 줍니다.그리고 1세대에는 없었던 와이파이(Wi-Fi: 고성능 무선통신을 가능하게 하는 무선랜 기술) 기능을 추가하여 기기에서 바로 펌웨어 업그레이드를 할 수 있습니다. 또한 같은 무선공유기 내에서 개인 PC와 무선을 연결하여 PC 공유폴더 내에 있는 음악을 다운로드 또는 스트리밍하는 것도 가능하게 되었습니다.또한 두랄루민 몸체는 총 12 단계 공정을 거쳐 각 공정마다 경험 많은 숙련자가 심혈을 기울여 작업을 하고 있으며, 소리 자체는 절제미가 뛰어나면서도 섬세하고 풍성합니다.

ak240.jpg 아스텔앤컨(Astell Kern) 240

[수상내역]

횟수	연도	국가	내용	주최기관

1	2017	미국	2017 Editors’ Choice Awards	The Absolute Sound

2	2016	미국	2016 Editors’ Choice Awards	The Absolute Sound

3	2016	일본	VGP2016 SUMMER Lifestyle Portable Music Player	Phileweb

4	2016	일본	VGP2016 SUMMER Lifestyle Portable Music Player	Phileweb

5	2015	독일	Best of HiFi 2015	einsnull

6	2015	일본	VGP 2015 Summer Prize	Phileweb

7	2015	폴란드	Recommendation of the Magazine	AUDIO-VIDEO Magazine

8	2015	미국	The Portable Audio Player of the Year	The Absolute Sound

9	2015	미국	The Best of 2014	Part-Time Audiophile

10	2015	독일	Golden Ears	Audio

11	2014	영국	Stars of CES 2014	WHAT HI-FI

12	2014	미국	Best of CES 2014 Finalist	Engadget

13	2014	미국	2014 Editors' Choice	The Absolute Sound

14	2014	독일	Reddot Design Award	Red dot

15	2014	일본	VGP 2014 Summer Gold Prize	Phileweb

16	2014	미국	HRAC approved green	Hi Res Audio Central

17	2014	미국	Best Of 2014 Blue Note Equipment Awards	Enjoy the Music.com

18	2014	미국	PFO Audio Oasis	Positive Feedback Online

19	2014	일본	Audio Excellence Award 2015 'Digital Audio Player Category'	Phileweb

20	2014	일본	Visual Grand Prix 2015 Premium Class	Phileweb

21	2014	중국	The most culturally influential player of the year	eFashion

※ 디자인상 및 휴대용 오디오 제품상 등 6개국에서 총 21회 수상을 하였습니다.

4) 아스텔앤컨(Astell Kern) 100 II (2세대 제품)

아스텔앤컨 (Astell Kern) 100 으로는 보완할 부분이 있다는 것을 느꼈고 "부족한 부분이 무엇일까?" 라는 의문을 가지고 있던 중에, 듣고 좋다라고 이야기 하는 소리와 오디오의 사양 측정치는 다르다는 것을 느꼈습니다. 많은 고민 끝에 당사는 듣는 소리에 초점을 맞추기로 결정하고 개발을 진행했습니다. 아스탤앤컨 (Astell Kern)100이 오디오의 사양에 기준을 맞춘 제품이라면, 아스탤앤컨 (Astell Kern) 100 II는 우리가 듣는 소리의 초점을 맞춘 음악을 듣는 새로운 기준을 제시한 제품이며 2014년 6월에 출시 되었습니다.또한 1세대에는 없었던 와이파이 기능을 추가하여 기기에서 바로 펌웨어 업그레이드를 할 수 있으며 같은 무선공유기 내에서 개인 PC와 무선을 연결하여 PC 공유폴더 내에 있는 음악을 다운로드 또는 스트리밍하는 것도 가능하게 되었습니다.

img2_03.jpg img2_03
스트리밍

[스트리밍 서버] [무선공유기] [아스텔앤컨] - 스트리밍 서버아스텔앤컨 시리즈 중 아스탤앤컨 (Astell Kern) 240, 아스탤앤컨 (Astell Kern)120 II, 아스탤앤컨 (Astell Kern) 100 II에 최적화된 홈 네트워크용 미디어 스트리밍 서버이며 PC에 저장된 다양한 미디어 파일을 같은 네트워크 상에 존재하는 아스텔앤컨 제품을 통해 원격 스트리밍을 할 수 있습니다.

ak100ii_01.jpg 아스텔앤컨(Astell Kern) 100 II

[수상내역]

횟수	연도	국가	내 용	주최기관

1	2017	미국	2017 Editors’ Choice Awards	The Absolute Sound

2	2016	미국	2016 Editors’ Choice Awards	The Absolute Sound

3	2016	일본	VGP2016 SUMMER Lifestyle Portable Music Player	Phileweb

4	2015	독일	iF Design Award 2015	iF International Forum Design

5	2015	일본	Visual Grand Prix 2015 Summer Prize	Phileweb

6	2015	일본	Visual Grand Prix 2016 Portable music player	Phileweb

7	2014	일본	VGP 2015 High Class	Phileweb

※ 디자인상 및 휴대용 오디오 제품상 등 3개국에서 총 7회 수상을 하였습니다. 5) 아스텔앤컨(Astell Kern) 120 II (2세대 제품)2014년 5월에 출시하였으며 아스텔앤컨 (Astell Kern) 240에 사용했던 2개의 디지털 아날로그 변환기를 적용함으로써 해상력과 스테레오(Stereo: 방송이나 레코드 따위의 입체 음향 재생 방식) 느낌의 공간감이 더욱 좋아졌을 뿐만 아니라 아스텔앤컨 (Astell Kern) 240에 적용된 사운드 설계 구조를 그대로 계승했기 때문에 최고의 음질을 경험 할 수 있도록 만든 제품입니다.

ak120 Ⅱ_02.jpg 아스텔앤컨(Astell Kerm) 120 II

[수상내역]

횟수	연도	국가	내 용	주최기관

1	2017	미국	2017 Editors’ Choice Awards	The Absolute Sound

2	2016	미국	2016 Editors’ Choice Awards	The Absolute Sound

3	2016	일본	VGP2016 SUMMER Lifestyle Portable Music Player	Phileweb

4	2015	독일	iF Design Award 2015	iF International Forum Design

5	2015	독일	Reddot Design Award	Red dot

6	2015	홍콩	Best Portable Player of the Year	AV Magazine

7	2015	일본	Headphone Award 2014-2015	Headphone Book

8	2015	홍콩	HdAV Award 'The Best of Portable Music Player'	HdAV

9	2015	일본	Visual Grand Prix 2015 Summer Prize	Phileweb

10	2015	폴란드	Recommendation of the Magazine	AUDIO-VIDEO Magazine

11	2015	일본	Visual Grand Prix 2016 Portable music player	Phileweb

12	2014	일본	VGP 2015 Premium Class	Phileweb

※ 디자인상 및 휴대용 오디오 제품상 등 5개국에서 총 12회 수상을 하였습니다. 6) 아스텔앤컨(Astell Kern) 500N (거치형 제품)PC 없이 현존하는 최고의 디지털 음악을 감상할 수 있는 아스텔앤컨의 첫번째 거치형 오디오 기기로 고음질 음원, 무손실 음원 등 모든 종류의 디지털 음원 포맷의 재생이 가능하며, CD에 내장된 음악을 파일로 추출하는 동시에 음악을 감상할 수 있고, 추출된 음원은 내장 메모리에 자동 저장되는 편리한 기능도 담고 있습니다.또한 궁극의 사운드 재생을 목표로 전원부를 통해 유입되는 노이즈를 방지하기 위해거치형 오디오임에도 불구하고 내장 배터리를 통해 작동하는 방식으로 설계되었으며제품 상단에 위치해 있는 7인치 터치스크린을 이용해 선곡, 재생, 플레이 리스트 생성 등 다양한 기능을 작동할 수 있습니다. 2015년 1월 영국 오디오 전문지 '왓하이파이'로부터 'Stars of CES 2015' 위너상을 수상한 이 제품은 2015년 2월에 출시되었습니다.

ak500n_02.jpg 아스텔앤컨(Astell Kern) 500N

[수상내역]

횟수	연도	국가	내 용	주최기관

1	2016	일본	Stereo Sound GRAND PRIX 2016-2017 Best Buy	Stereo Sound

2	2016	일본	VGP2016 SUMMER Audio Player	Phileweb

3	2016	미국	2015 Editors’ Choice Awards	The Absolute Sound

4	2015	영국	Stars of CES 2015	WHAT HI-FI

5	2015	미국	The Top Pick of This Year	Sound

6	2015	독일	Reddot Design Award	Red dot

7	2015	영국	The Outstanding Product	HifiNews

8	2015	영국	High End Show 2015, Six of the best	WHAT Hi-Fi

9	2015	일본	VGP 2015 Summer Prize	Phileweb

10	2015	영국	Best from the High End Show 2015	WHAT HI-FI

11	2015	일본	VGP 2016 Network Audio Player	Phileweb

12	2015	영국	Top 100 of Best things in the World	Departures

※ 디자인상 및 휴대용 오디오 제품상 등 4개국에서 총 12회 수상을 하였습니다. 7) 아스텔앤컨(Astell Kern) 쥬니어(JUNIOR) (1세대 제품)

2015년 4월 아스텔앤컨(Astell Kern)의 우수한 기능들을 계승, 확대 적용한 보급형 제품입니다.

아스텔앤컨(Astell Kern) 100과 비교하여 두께는 14.4mm에서 8.9mm로, 무게는 122g에서 93g으로 줄어 얇고 가벼운 제품으로 휴대성을 강화하였습니다. 또한 화면도 기존 아스텔앤컨(Astell Kern) 100 대비 약 1.4배 이상 커진 3.1인치 액정디스플레이(LCD)를 사용해 한층 더 넓어졌으며 오디오의 복잡한 기능들을 스마트폰에 익숙한 사용자들에게 맞추어 심플한 디자인으로 완성하였습니다.

ak jr.jpg 아스텔앤컨(Astell Kern) 쥬니어

[수상내역]

횟수	연도	국가	내 용	주최기관

1	2016	미국	2017 Editors’ Choice Awards	The Absolute Sound

2	2016	미국	2016 Editors’ Choice Awards	The Absolute Sound

3	2016	일본	VGP2016 SUMMER Lifestyle Portable Music Player	Phileweb

4	2015	독일	Reddot Design Award	Red dot

5	2015	일본	Headphone Festival Award 'Music Player Category'	Fujiya Avic

6	2015	일본	VGP 2016 Portable music player	Phileweb

※ 디자인상 및 휴대용 오디오 제품상 등 3개국에서 총 6회 수상을 하였습니다. 8) 아스텔앤컨(Astell Kern) 380 (2세대 제품)

2015년 6월에 출시한 아스텔앤컨(Astell Kern) 최고급 사양 모델입니다.

아스텔앤컨(Astell Kern) 380의 디자인은 움직이는 빛이 자연스럽게 반사됨과 동시에 그림자가 만들어지는 모습을 담아 독특하며 창의성이 돋보입니다. 또한 휴대용 고급 오디오로서의 품격을 갖추고 있으며 메인 바디는 항공기에 사용되는 가볍고 강성이 높은 금속인 두랄루민(Duralumin)을 직접 깎아서 만들었습니다.

ak380.jpg 아스텔앤컨(Astell Kern) 380

[수상내역]

횟수	연도	국가	내 용	주최기관

1	2017	미국	2017 Editors’ Choice Awards	The Absolute Sound

2	2017	일본	Stereo Sound GRAND PRIX 2016-2017 Best Buy	Stereo Sound

3	2017	일본	HiVi Best Buy Winter 2016 'Portable Digital Audio Player'	HiVi

4	2017	일본	HIVI Best Buy 2017 Summer '2nd place'	HIVI

5	2016	독일	iF Design Award 2016	iF International Forum Design

6	2016	미국	2016 Editors’ Choice Awards	The Absolute Sound

7	2016	독일	Reddot Design Award 2016	Red dot

8	2016	일본	VGP2016 SUMMER Lifestyle Portable Music Player 'Gold'	Phileweb

9	2016	미국	Product of the Year	The Absolute Sound

10	2016	미국	GOLDEN EAR AWARD	The Absolute Sound

11	2016	미국	2016 Brutus Awards	Positive Feedback

12	2015	일본	Headphone Festival Award 'Headphone award-Grand Prix Category'	Fujiya Avic

13	2015	일본	Headphone Festival Award 'Music Player Category'	Fujiya Avic

14	2015	일본	VGP 2016 Portable music player Gold Prize	Phileweb

15	2015	일본	Audio Excellence Award 2016 'Headphone related equipment'	Phileweb

16	2015	일본	Audio Excellence Award 2016 'extra prize for Net Audio'	Phileweb

17	2015	미국	CES Innovations Award 'the portable media player'	CEA

※ 디자인상 및 휴대용 오디오 제품상 등 3개국에서 총 17회 수상을 하였습니다. 9) 아스텔앤컨(Astell Kern) T12015년 8월에 출시하였으며 고음질 음원(MQS) 플레이어, 앰프, 6개의 스피커가 결합된 사운드 시스템으로 추가 음향 장비 없이 손쉽게 고품질의 오디오 시스템을 구축할 수 있는 제품이다. 와이파이, 블루투스 연결을 통해 케이블 없이 PC, 아스텔앤컨 플레이어와 연동해 음악을 감상할 수 있으며 디스플레이를 통해 편리하게 작동할 수 있다.전용 애플리케이션(앱)인 'AK Connect'를 스마트폰이나 태블릿에 설치해 원격으로 제어하고 디자인은 T형이다. 각 사운드 주파수의 충돌을 방지하기 위해 각 스피커 유닛을 독립화하고, 스피커 형태를 그대로 노출시켜 불필요한 부피와 면적을 최소화했다

0806i.jpg 아스텔앤컨(Astell Kern) T1

[수상내역]

횟수	연도	국가	내 용	주최기관

1	2016	미국	Reddot Design Award 2016	Red dot

2	2015	미국	CES Innovations Award 'the high performance audio'	CTA

※ 디자인상 및 휴대용 오디오 제품상 등 1개국에서 총 2회 수상을 하였습니다. 10) 아스텔앤컨(Astell Kern) 320 (2세대 제품)

2015년 11월에 출시한 AK320은 아스텔앤컨(Astell Kern) 최상위 모델인 AK380의 확장성 및 주요 기능은 그대로 이어받으면서 구매 접근성을 높인 신모델 입니다.AK320은 AK380에서만 사용이 가능했던 기존의 앰프(AMP: 증폭기) 및 크래들(Cradle) 연결이 가능하며, AK380과 동일한 메탈 터치 홈 버튼을 탑재하고, AK100 II, AK120 II와 동일한 알루미늄 바디를 채택했습니다. 128기가바이트의 메모리가 내장되어 있으며, 마이크로SD(SD: Secure Digital) 슬롯을 통해 최대 256기가바이트까지 확장할 수 있습니다.

ak320v2.jpg 아스텔앤컨(Astell Kern) 320

[수상내역]

횟수	연도	국가	내 용	주최기관

1	2017	태국	Audio Art Best of The Year 2017	Audio Forum

2	2017	일본	HiVi Best Buy Winter 2016 'Portable Digital Audio Player'	HiVi

3	2017	일본	HIVI Best Buy 2017 Summer '2nd place'	HIVI

4	2016	독일	Reddot Design Award 2016	Red dot

5	2016	일본	VGP2016 SUMMER Lifestyle Portable Music Player	Phileweb

※ 디자인상 및 휴대용 오디오 제품상 등 3개국에서 총 5회 수상을 하였습니다.

11) 아스텔앤컨(Astell Kern) 300 (2세대 제품)

2016년 6월에 출시한 AK300은 아스텔앤컨AK380과AK320에 사용된 최신 기능과 확장성은 그대로 이어 받으면서, 가격 부담은 낮춰 구매 접근성을 높인 제품입니다.AK300 시리즈용 앰프(AMP: 증폭기) 및 크래들(Cradle), PC 등과 연결이 가능하고, 동일 네트워크 안의 PC, 스마트폰 및 태블릿 등과 연결하여 음악 재생이나 파일 전송이 가능하며, 전용 애플리케이션(앱)인 'AK Connect'를 통해 무선 컨트롤도 가능합니다.내장 메모리는 64기가바이트로 마이크로SD(SD: Secure Digital)카드 슬롯을 지원해 최대 192기가바이트 까지 메모리 확장도 가능합니다.

[수상내역]

횟수	연도	국가	내 용	주최기관

1	2017	일본	HiVi Best Buy Winter 2016 'Portable Digital Audio Player'	HiVi

2	2017	독일	iF Design Award 2017	iF International Forum Design

3	2016	일본	Headphone Festival Award 'Music Player Category' Silver	Fujiya Avic

4	2016	영국	Hi-Fi Choice Recommend	Hi-Fi Choice

※ 디자인상 및 휴대용 오디오 제품상 등 3개국에서 총 4회 수상을 하였습니다.

12) 아스텔앤컨(Astell Kern) 70 (2세대 제품)

2016년 6월에 출시한 AK70은 상급 모델인 AK240에 사용된 기능을 탑재한 고음질 전용 플레이어로서, 가격 부담을 낮춰 소비자의 구매 접근성을 높인 보급형 제품입니다.

[수상내역]

횟수	연도	국가	내 용	주최기관

1	2017	독일	iF Design Award 2017	iF International Forum Design

2	2017	일본	HiVi Best Buy Winter 2016 'Portable Digital Audio Player'	HiVi

3	2017	영국	Wallpaper* Design Awards 2017 'Best domestic design'	Wallpaper*

4	2017	독일	Reddot Design Award 2017	Red dot

5	2017	일본	HIVI Best Buy 2017 Summer '2nd place'	HIVI

6	2016	영국	Best Portable Music Player	WHAT HI-FI

7	2016	호주	The Sound+Image Awards 2017 "PORTABLE AUDIO PLAYER OF THE YEAR"	Sound + Image

8	2016	일본	AV Watch Award 2016 'Grand Prize' for Hi-Res players	AV Watch

※ 디자인상 및 휴대용 오디오 제품상 등 4개국에서 총 8회 수상을 하였습니다. 13) 아스텔앤컨(Astell Kern) XB10 2016년 8월에 출시한 AK XB10은 아스텔앤컨(Astell Kern)에서 즐기던 고음질의 사운드를 AK XB10을 통해 블루투스로 즐길 수 있게 되었습니다. AK XB10은 현존 가장 진보된 블루투스 규격인 퀄컴(Qualcomm)사의 기술을 탑재한 헤드폰 앰프로 최대24bit, 48kHz의 고음질 음원을 손실 없이 무선으로 전송이 가능하며, 기존의 유선 이어폰, 헤드폰이나 스피커를 블루투스 제품으로 활용할 수 있도록 지원합니다. 따라서 이전 블루투스에서는 경험할 수 없었던 선명하면서도 깊이 있는 사운드의 구현이 가능합니다.

[수상내역]

횟수	연도	국가	내 용	주최기관

1	2017	미국	iF Design Award 2017	iF International Forum Design

2	2016	독일	Reddot Design Award 2017	Red dot

3	2016	미국	CES Innovations Awards	CTA

※ 디자인상 및 휴대용 오디오 제품상 등 2개국에서 총 3회 수상을 하였습니다. 14) 아스텔앤컨(Astell Kern) AK380SS 2017년 1월에 열린 세계 최대 가전쇼 CES 2017에서 공개한 아스텔앤컨의 플래그십 모델인 AK380의 신형 라인AK380SS를 국내 공식 출시하였습니다.

AK380SS는 현존 최고 사양의 포터블 하이파이 오디오인 AK380의 스테인레스 스틸 모델로, 한층 더 선명하고, 깊이 있는 사운드를 들려줍니다. 특히 이번AK380SS 전용 앰프인AMP SS를 통해 포터블에서는 사용이 쉽지 않았던, 고 임피던스의 헤드폰이나 이어폰 등을 무리 없이 구동할 수 있습니다.

15) 아스텔앤컨(Astell Kern) KANN 2017년 4월에 출시한 아스텔앤컨 신형 플레이어 KANN은 아스텔앤컨 첫 번째 앰프 내장형 고음직 뮤직 플레이어로, 고가의 하이엔드 모델에서 지원되던32bit, 384kHz 고음질 음원이나 DSD 음원을 손실 없이 재생 가능해 가성비가 뛰어난 신모델입니다. 특히 내장형 앰프를 탑재해, 별도의 앰프 없이도, 높은 임피던스의 헤드폰을 무리 없이 구동할 수 있으며, 힘 있는 사운드를 구현해내 편의성도 높였습니다.

[수상내역]

횟수	연도	국가	내 용	주최기관

1	2017	일본	HIVI Best Buy 2017 Summer '1st place'	HIVI

16) 아스텔앤컨(Astell Kern) A SP1000 2017년 6월에 출시한 A SP1000은 오디오의 핵심 DAC과 CPU 등을 새롭게 바꿔 더욱 뛰어난 오디오 성능과 쾌적환 사용 환경을 제공하는 현존 최고 사양의 포터블 하이파이 오디오입니다. 최신 듀얼 DAC( AK4497EQ )과 CPU( Octa-Core) 탑재로 극강의 사운드와 포퍼먼스를 구현해냈습니다. 기존 모델과 비교해 약 2배의 높은 출력에도 불구하고, 왜곡율과 노이즈 비율은 획기적으로 줄이는데 성공, 더욱 선명한사운드를 강력한 출력으로 즐길 수 있습니다.

[수상내역]

횟수	연도	국가	내 용	주최기관

1	2017	독일	Reddot Design Award 2017	Red dot

17) 아스텔앤컨(Astell Kern) AK70 MK II 2016년 7월 출시한 AK70 MK II은 작고 가벼운 디자인에 합리적 가격대로 큰 사랑을 받았던 AK70의 후속 모델로 한층 더 업그레이드 된 스펙과 디자인으로 중무장한 포터블 플레이어 입니다. 고사양의 플래그십 모델에서만 선보였던 Dual DAC을 장착, 좌/우 채널을 분리함으로써, Single DAC이었던 AK70과 비교해 뛰어난 해상력과 풍부한 공간감을 자랑하며, 더욱 깊어진 사운드를 감상할 수 있습니다.

(2) 블랭크 (Blank) 제품블랭크(Blank)란, 아이리버의 디자인을 통해 탄생된 고급 액세서리 브랜드 입니다. 주요 제품으로는 블루투스 스피커, 핸드워머(손난로), 휴대용 핸디 선풍기, 이어폰 등의 액세서리 제품들을 판매하고 있으며, 소비자와의 교감을 통해 기존 제품의 Blank를 채워감으로써, 일방향적인 제품을 쌍방향적인 소통의 제품으로 완성시키고자 하는 것이 Blank가 추구하는 Mission입니다. 즉, Blank와 제품의 결합을 통해 소비자가 진정으로 원하는 가치를 재창출하고자 합니다. 앞으로 끊임없이 진화해온 아이리버의 디자인 아이덴티티를 계승하여 Blank의 핵심 Value로 발전시켜 나갈 것입니다.

(3) 기타 제품

1) 차량용 블랙박스 사고 전후의 영상을 기록하여 교통사고의 정황 파악에 결정적인 역할을 하며 주행뿐 아니라 주차나 정차해 있을 때도 영상을 기록하거나 차량의 속도, 안전벨트 착용 상태까지 점검해 주는 제품입니다. 2) 전자사전 책으로 된 사전을 기억매체에 담아 전자화한 사전으로써 방대한 정보를 담을 수 있고휴대하기 편하며, 신속하게 검색할 수 있습니다. 또한 영어사전, 일본어사전 등 30 ∼40개의 사전을 담고 있으며 MP3 플레이어, 인터넷 동영상강의, 라디오, 음성녹음, 포토뷰어 등의 부가기능을 탑재하고 있습니다.

3) 오디오 CD 플레이어, 라디오, MP3 플레이어에 블루투스 스피커 기능까지 더한 올인원 제품입니다. 스마트폰이나 태블릿PC 등 블루투스를 지원하는 모든 스마트 기기와 연결이 가능해, 기기 내에 내장되어 있는 음악도 스피커로 즐길 수 있습니다. - 조직도

(기준일 : 2017년 09월 30일)

조직도_2017.06.30.jpg 조직도_2017.09.30

3. 주요 제품등에 관한 사항 가. 주요 제품의 제품군별 매출액 및 대비 비율

(기준일 : 2017년 09월 30일) (단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품목	구체적 용도	주요상표 등	매출액	전체매출액대비 비율(%)

음향 및 영상기기	제품	MP3/4 플레이어(휴대용 고음질 재생 플레이어 포함)	MP3/4 플레이어,휴대용 고음질 재생 플레이어,	아이리버, 아스텔앤컨 등	18,395	41.28

기 타	하이엔드 이어폰/헤드폰 등	아스텔앤컨 등	759	1.70

소 계	19,154	42.98

상품	휴대용 오디오	휴대용 오디오	IA 시리즈, IPA 시리즈 등	2,275	5.11

MP3/4 플레이어(휴대용 고음질 재생 플레이어 포함)	MP3/4 플레이어,휴대용 고음질 재생 플레이어	아이리버, 아스텔앤컨 등	1,048	2.35

기타 상품	USB, 액세서리 外	블랭크 (Blank) 등	21,359	47.93

소 계	24,682	55.39

기타	소 계 (용역매출 外)	727	1.63

합 계	44,563	100.00

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

(기준일 : 2017년 09월 30일) (단위 : 천원)

분 류	품목	제19기 3분기	제18기	제17기

제 품	MP3/4 플레이어 (휴대용 고음질 재생 플레이어 포함)	807	523	637

상 품	휴대용 오디오	57	64	59

MP3/4 플레이어(휴대용 고음질 재생 플레이어 포함)	39	40	40

전자사전	265	261	239

B2B(Business to Business: 기업과 기업간의 거래)	-	-	105

블랙박스	-	205	313

(가격 산출근거: 제품 및 상품 매출액 / 제품 및 상품 수량으로 단순 평균하였습니다.)

4. 주요 원재료 등에 관한 사항

가. 주요 원재료 등의 품목 및 용도, 매입액과 비율

(기준일 : 2017년 09월 30일) (단위 : 백만원,%)

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액	비율(%)

음향 및 영상기기	원재료	플래시메모리	저장매체	1,110	3.42

디스플레이	액정표시장치 (LCD)	1,320	4.07

배터리, 커버 外	9,743	30.04

소 계	12,173	37.53

상품	-	휴대용 오디오 外	19,459	60.00

외주가공비	-	외주공장 가공비(노무비+재료비)	880	2.47

합 계	32,432	100.00

나. 주요 매입처상기 주요 원재료에 대한 주 매입처는 다음과 같습니다. → 플래시메모리 : (주)에프이글로벌전자코리아→ 액정표시장치 (LCD) : 공신테크노소닉(주) 상기 거래처와 당사와는 계열, 합작 등 특수한 관계에 해당하지 않습니다.

다. 주요 원재료 등의 가격변동 추이

(기준일 : 2017년 09월 30일) (단위 : 원)

품 목	제19기 3분기	제18기	제17기

플래시메모리	31,386	27,698	38,253

액정표시장치 (LCD)	36,816	33,088	27,207

(가격 산출근거: 주요 원재료 매입액 / 매입 수량으로 단순 평균하였습니다 .)

5. 생산 및 설비(1) 외주생산을 하고 있기 때문에 생산 및 설비에 대해 기재할 내용이 없습니다.(2) 중요한 시설, 설비 및 부동산 등에 대하여 진행 중인 투자가 없습니다.

6. 매출에 관한 사항 가. 매출실적

(기준일 : 2017년 09월 30일) (단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품목	제19기 3분기	제18기	제17기

음향 및 영상기기	제품	MP3/4 플레이어(휴대용 고음질 재생 플레이어 포함)	수출	17,552	23,141	27,881

내수	843	1,351	2,258

소계	18,395	24,492	30,140

기 타	수출	627	4,006	6,024

내수	132	333	616

소계	759	4,339	6,640

제 품 매 출 소 계	19,154	28,831	36,780

상품	휴대용 오디오	수출	72	949	-

내수	2,203	2,033	3,019

소계	2,275	2,982	3,019

MP3/4 플레이어(휴대용 고음질 재생 플레이어 포함)	수출	50	93	-

내수	998	3,935	264

소계	1,048	4,028	264

기 타
(블랭크, 전자사전, 블랙박스 등)	수출	3,832	2,262	2,016

내수	17,528	11,016	12,404

소계	21,359	13,278	14,420

상 품 매 출 소 계	24,682	20,288	17,703

기 타 매 출 소 계	727	3,208	1,155

전 체 매 출	수출	22,132	30,453	35,921

내수	21,704	18,667	18,562

기타	727	3,208	1,155

합계	44,563	52,328	55,637

나. 제품의 판매 경로 및 판매방법

구 분	업 무 내 용

국내사업부	유통영업직판영업온라인영업	- 오프라인(총판,직영-양판,직판,홈쇼핑)- 온라인(오픈마켓,브랜드쇼핑몰)

해외사업부	미국영업유럽영업아시아영업	- 각 지역별 영업 (해외법인 및 Agency)

다. 판매경로

매출유형	품목	구분	판매경로	경로별 비중 (%)

제품	MP3/4 플레이어(휴대용 고음질 재생 플레이어 포함)	수출	해외사업부→해외Buyer→고객	40.75

내수	국내사업부→도소매업체→고객	1.96

상품	휴대용 오디오	수출	해외사업부→해외Buyer→고객	0.17

내수	국내사업부→도소매업체→고객	5.11

MP3/4 플레이어(휴대용 고음질 재생 플레이어 포함)	수출	해외사업부→해외Buyer→고객	0.12

내수	국내사업부→도소매업체→고객	2.32

기타	수출	해외사업부→해외Buyer→고객	8.89

내수	국내사업부→도소매업체→고객	40.69

합 계	100.00

라. 판매방법 및 조건(1) 국내 판매방법 및 조건온라인 공식 직영점(http://shop.iriver.co.kr)과 국내 주요 지역의 아이리버 오프라인공식 직영점 (아이리버존)을 통하여 제품 판매 및 고객서비스를 제공하고 있습니다. [아이리버존]

구 분	주 소

신촌점	서울특별시 서대문구 연세로 8-1, 4층 (창천동)

대전점	대전광역시 중구 대종로 523, 2층 (선화동)

대구점	대구광역시 중구 동성로 54, 2층, 3층 (동성로 2가)

(2) 해외 판매방법 및 조건해외 총판 및 현지딜러 이용하거나 본사 해외영업부에서 직접 제품을 판매함으로써 재고자산 및 A/S 등의 부담을 덜어 효율성 및 수익성을 향상시키고 있습니다.

마. 판매전략당사는 세계시장에서 혁신적인 위상 정립과 확고한 브랜드 가치확립을 위한 전략을 펼치고 있으며 당사만의 문화코드를 개발하고 있습니다. 또한 제품의 혁신성으로 신규 수요를 창출함과 동시에 대중화 시키고자 하며 이를 위해 새로운 마케팅, 브랜딩, 디자인, 제품개발 전략을 수립하여 실천하고 있습니다. 주요 판매전략의 일환으로 온라인/오프라인 영업의 유기적인 마케팅을 기본으로 하여 다양한 고객층이 쉽게 브랜드와 제품을 이해하고 사용할 수 있도록 온라인 커뮤니케이션을 증대하기 위해 웹사이트를 전략적으로 개편하였습니다.

바. 주요 매출처당사 주요 매출처는 국내시장의 경우 총판(Agency) 거래처, 온라인 Shop 등이며 해외시장의 경우 현지 유통채널 및 현지 자회사 입니다. 7. 시장위험과 위험관리 연결실체는 금융상품과 관련하여 신용위험, 유동성위험, 시장위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 연결실체가 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 연결실체의 목표,정책, 위험 평가 및 관리 절차, 그리고 자본관리에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인 계량적 정보에 대해서는 본 재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.(1) 신용위험① 신용위험에 대한 노출금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 나타냅니다. 연결실체는 현금및현금성자산을 신용등급이 우수한 금융기관에 예치하고 있어, 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 신용위험의 정의에 따라 현금시재액의 경우에는 신용위험에 대한 노출정도에 포함시키지 않았습니다. 당 3분기말과 전기말 및 전기초 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	제 19(당)기 3분기말	제 18(전)기 기말	제 18(전)기 기초

현금및현금성자산	22,863,356	10,902,509	11,301,783,

매출채권및기타채권	14,102,892	11,802,688	18,409,434

기타금융자산	20,029,784	-	-

합 계	56,996,032	22,705,197	29,711,217

② 손상차손연결실체는 매출채권및기타채권에 대해 발생할 것으로 예상되는 손실에 대해 충당금을 설정하고 있습니다. 이 충당금은 개별적으로 유의적인 항목에 대한 구체적인 손상차손과 유사한 특성을 가진 금융자산 집합에서 발생하였으나 아직 식별되지 않은 손상차손으로 구성됩니다. 금융자산 집합의 충당금은 유사한 금융자산의 회수에 대한 과거 자료에 근거하여 결정되고 있습니다.매출채권및기타채권은 대손충당금이 차감된 순액으로 재무상태표에 표시되었는 바, 당 3분기말과 전기말 현재 총액기준에 의한 매출채권및기타채권과 관련 대손충당금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분	제 19(당)기 3분기말	제 18(전)기 기말

총장부금액	대손충당금	순장부금액	총장부금액	대손충당금	순장부금액

유동자산:

매출채권	12,865,180	(1,026,678)	11,838,502	10,003,345	(1,038,691)	8,964,654

대여금	15,000	-	15,000	175,196	-	175,196

미수금	166,613	-	166,613	604,329	-	604,329

미수수익	29,073	-	29,073	439	-	439

보증금	4,206	-	4,206	1,516,989	-	1,516,989

소 계	13,080,072	(1,026,678)	12,053,394	12,300,298	(1,038,691)	11,261,607

비유동자산:

보증금	2,049,496	-	2,049,496	541,081	-	541,081

합 계	15,129,568	(1,026,678)	14,102,890	12,841,379	(1,038,691)	11,802,688

당 3분기 및 전기 중 매출채권및기타채권에 대한 대손충당금의 변동은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분	제 19(당) 3분기	제 18(전)기

기 초	1,038,691	556,443

대손상각비	(12,013)	482,248

제각	-	-

순외환차이	-	-

기 말	1,026,678	1,038,691

당 3분기말과 전기말 현재 매출채권및기타채권의 연령 및 각 연령별로 손상된 금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 19(당)기 3분기말	제 18(전)기 기말

채권잔액	손상된 금액	장부가액	채권잔액	손상된 금액	장부가액

만기일 미도래	10,153,604	-	10,153,604	9,748,023	-	9,748,023

3개월 이하	1,300,620	(64,899)	1,235,721	1,777,320	(88,839)	1,688,481

3개월 초과 6개월 이하	47,285	(4,321)	42,963	6,635	(387)	6,248

6개월 초과 12개월 이하	128,850	(24,538)	104,312	58,177	(11,437)	46,740

1년 초과	1,234,823	(932,920)	301,903	1,251,225	(938,028)	313,197

합 계	12,865,182	(1,026,678)	11,838,503	12,841,380	(1,038,691)	11,802,689

(2) 유동성위험 관리유동성위험이란 연결실체가 현금 또는 기타 금융자산의 인도로 결제되는 금융부채와 관련된 의무를 충족하는데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결실체의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 비정상적으로 과도한 손실을 발생시키거나, 연결실체의 평판에 손상을 입힐 위험 없이 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.당 3분기말 현재 연결실체가 인식하고 있는 금융부채의 계약상 만기는 다음과 같습니다. 금액은 이자지급액을 포함하고, 상계약정의 효과는 포함하지 않았습니다.① 당 3분기말

(단위: 천원)

구분	장부가액	계약상 현금흐름	1년 미만	1년 이상

비파생금융부채

전환사채(*)	4,688,380	4,877,912	47,706	4,830,206

매입채무및기타채무	10,396,278	10,396,278	10,396,278	-

합 계	15,084,658	15,274,190	10,443,984	4,830,206

(*) 전환사채의 경우에는 전환권이 행사되지 않을 경우에 지급되는 상환할증금을 고려하여 작성되었습니다.② 전기말

(단위: 천원)

구분	장부가액	계약상 현금흐름	1년 미만	1년 이상

비파생금융부채

전환사채(*)	4,643,697	5,975,713	50,000	5,925,713

매입채무및기타채무	5,409,555	5,409,555	5,409,555	-

합 계	10,053,252	11,385,268	5,459,555	5,925,713

(*) 전환사채의 경우에는 전환권이 행사되지 않을 경우에 지급되는 상환할증금을 고려하여 작성되었습니다.(3) 시장위험시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다.① 환위험연결실체는 해외 수출과 관련하여 주로 USD 등의 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 내부적으로 환율변동에 따른 환위험을 정기적으로 측정하여 관리하고 있습니다. 당 3분기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	제 19(당)기 3분기말	제 18(전)기 기말

USD	EUR	JPY	USD	EUR	JPY

자산:

현금및현금성자산	838,934	-	5,272,576	6,756,608	2,407	547

매출채권및기타채권	6,720,520	-	-	11,333,292	-	-

합 계	7,559,454	-	5,272,576	18,089,900	2,407	547

부채:

매입채무및기타채무	5,401,298	25,701	2,584,255	6,753,954	23,451	2,117

합 계	5,401,298	25,701	2,584,255	6,753,954	23,451	2,117

당 3분기와 전기에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

구분	평균환율	기말 환율

제 19(당)기 3분기	제 18(전)기 3분기	제 19(당)기 3분기말	제 18(전)기 기말

USD	1,138.68	1,160.50	1,146.70	1,208.50

EUR	1,268.47	1,283.30	1,350.87	1,267.60

JPY	10.18	10.68	10.20	10.37

당 3분기와 전반기 현재 이자율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였을 경우 외화에 대한 원화 환율변동이 기타자본항목(해외사업환산손익) 및 법인세차감전손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 19(당)기 3분기	제 18(전)기 3분기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	215,816	(215,816)	1,133,595	(1,133,595)

EUR	(2,570)	2,570	(2,104)	2,104

JPY	268,832	(268,832)	(157)	157

합계	482,078	(482,078)	1,131,334	(1,131,334)

② 이자율위험i) 당 3분기말과 전기말 및 전기초 현재 연결실체가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

제 19(당)기 3분기말	제 18(전)기 기말	제 17(전)기 기초

고정이자율

금융자산	14,908,140	11,077,706	11,301,783

금융부채	(4,688,380)	(4,643,697)	(4,308,027)

합 계	10,219,760	6,434,009	6,993,756

변동이자율

금융자산	28,000,000	-	-

금융부채	-	-	-

합 계	28,000,000	-	-

ⅱ) 고정이자율 금융상품의 공정가치 민감도 분석연결실체는 고정이자율 금융상품을 당기손익인식금융상품으로 처리하고 있지 않으며, 이자율스왑과 같은 파생상품을 공정가치위험회피회계의 위험회피수단으로 지정하지 않았습니다. 따라서, 이자율의 변동은 손익에 영향을 주지 않습니다.ⅲ) 변동이자율 금융상품의 현금흐름 민감도 분석당 3분기말 및 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하다고 가정하면 이자율변동이 향후 1년간 자본 및 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 19(당)기 3분기말	제 18(전)기 기말

100bp 상승	100bp 하락	100bp 상승	100bp 하락

변동이자율 금융자산	280,000	(280,000)	-	-

변동이자율 금융부채	-	-	-	-

현금흐름민감도(순액)	280,000	(280,000)	-	-

(4) 자본관리연결실체의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결실체는 자본관리 지표로 부채비율을 이용하고 있으며, 부채비율은 부채총계를 자본총계로 나누어 산출하고 있습니다.당 3분기말과 전기말 및 전기초 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구 분	제 19(당)기 3분기말	제 18(전)기 기말	제 18(전)기 기초

부채총계	17,012,197	11,940,564	12,377,052

자본총계	95,949,497	38,134,628	48,056,922

부채비율	17.73%	31.31%	25.75%

8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 "해당사항 없음" 9. 경영상의 주요계약 등 가. L 지분 매각계약 체결

계약 상대방	계 약 일	계약기간	계약의 목적	주요내용

(주)LG디스플레이	2013.02.06	-	L 주식 매각	전자책 개발 및 생산에 대한 공동투자 종료

※ L 경영 악화로 인해 당사가 보유한 지분 49%를 (주)LG 디스플레이에 매도함에 따라 전자책 개발 및 생산에 대한 공동 투자를 종료하게 되었습니다.

나. (주)아이리버컨텐츠컴퍼니 지분 매각계약 체결

계약상대방	계 약 일	계약기간	계약의 목적	주 요 내 용

전이배	2014.08.13	-	(주)아이리버컨텐츠컴퍼니 주식 매각	당사가 보유하고 있던 주식 전량 136,000주(95.77%)를 처분함

10. 연구개발활동 가. 연구개발활동의 개요 당사는 급변하는 시장 환경속에서 혁신적이고 뛰어난 디자인을 갖춘 합리적인 가격의 제품을 개발, 소비자에게 제공하기 위하여 자체적인 연구개발 활동에 힘쓰고 있습니다. 나. 연구개발 담당조직 당사는 연구개발 업무를 담당하는 연구소를 별도로 만들어 신기술 개발 및 신제품을출시하고 있습니다.

다. 연구개발비용

(기준일 : 2017년 09월 30일) (단위 : 천원)

과 목	제19기 3분기	제18기	제17기	비 고

원 재 료 비	953,728	509,925	1,233,661	-

인 건 비	1,493,046	2,023,182	1,797,268	-

감 가 상 각 비	-	-	-	-

위 탁 용 역 비	1,078,542	1,889,726	1,967,446	-

기 타	375,223	330,907	712,428	-

합 계	3,900,539	4,834,740	5,710,803	-

회계처리	판매비와 관리비	1,809,898	2,449,938	2,706,029	-

개발비(무형자산)	1,464,580	1,593,597	3,004,774	-

매출원가	626,062	791,205	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	8.56%	9.24%	10.26%	-

라. 연구개발실적

(기준일 : 2017년 09월 30일)

연구과제	연구기관	연구결과 및 기능

아스텔앤컨(Astell Kern) 70 mkII	R 연구소	- 히트모델인 AK70 의 후속제품- 시러스로직 CS4398 채용의 듀얼 DAC (전작 AK70 은 Single DAC)- 전작과 차별화된 상향된 출력- 다양화된 컬러 (총 5종)

SK Telecom NUGU mini	R 연구소	- 국내최초 이동형 AI 스피커- SKT 전용제공의 AI 솔루션 이용가능- 다양한 IoT 서비스 연동 (SK broadband 셋톱박스 등)- 인터넷 라디오 및 물품주문 가능

A SP1000	R 연구소	- 최신 기술 및 최상의 스펙이 반영된 플레이어- 두 개의 프리미엄 DAC을 좌/우 각 채널에 독립적으로 설계- Octa-Core CPU를 탑재하여 빨라진 시스템 속도와 부드럽게 움직이는 GUI 구현- Multi-function Wheel로 볼륨조절뿐만 아니라 전원 및 LCD ON/OFF 가능- HD급 해상도의 5형 디스플레이- 고속충전 가능(9V, 1.67A)

아스텔앤컨(Astell Kern) KANN	R 연구소	- 고성능 AMP를 결합한 all-in-one 플레이어 - 아스텔앤컨 최초로 C16플레이어에 고성능 AMP를 결합- 기존 제품과 다르게 Line Out의 출력 값을 사용자의 청취 환경에 따라 4단계로 설정- 고속충전 가능(9V, 1.67A)

아스텔앤컨(Astell Kern) 380 Amp	R 연구소	- 높은 임피던스의 헤드폰과 High Gain의 높은 출력을 지원하는 휴대용 Amp 제품- High Gain에서 Balance 연결 시 8.1Vrms 출력 지원- 3,400mAh의 대용량 배터리 채용

아스텔앤컨(Astell Kern) CD Ripper	R 연구소	- 디지털 오디오 플레이어를 위한 전용 CD 리핑기- AK500N을 그대로 이어 받은 CD 트랙의 에러 보정 기능 - Gracenote사의 DB를 이용한 메타 정보 자동 입력 기능

아스텔앤컨(Astell Kern) 500A	R 연구소	- 500N 전용 파워앰프- 노이즈를 최소화한 Full Balanced Design- 채널당 100W 출력- Input 및 Feedback loop 부분의 Capacitor 제거- 광센서를 이용한 보호회로 적용으로 음질 열화 방지- Input Buffer/Driver/Output Stage가 오디오 앰프단과 완전 분리된 독립설계적용

아스텔앤컨(Astell Kern) 500P	R 연구소	- 500N 전용 전원공급장치 - 우주항공용 High Speed Switching Mode Power Supply- 1,000W의 전원 공급 용량- Power Factor Correction 설계를 통해 Surge Noise 완벽 제거

아스텔앤컨(Astell Kern) XB10	R 연구소	- APTX-HD 를 채용한 외장형 블루투스 앰프 제품
- 24 bit 고음질 전송
- Analog AMP 채용
- Hands free/ Noise canceller 채용

아스텔앤컨(Astell Kern) 레코더	R 연구소	- AK380,320,300 시리즈와 체결되는 전용 레코딩 디바이스
- 5V/48V 팬텀파워 제공. 고기능 MIC 솔루션과 호환
- 디지털 입력 제공 AES3/AES/EBU
- Hand held 형태에서 세계 최초로 DSD 5.6MHz 레코딩 지원
- 디지털 리미터/ 피크홀드/ 로우컷필터/프리레코딩 기능지원

아스텔앤컨(Astell Kern) 70	R 연구소	- Cirrus Logic 사의CS4398 DAC가 장착
- 확장 디바이스를 위한 Common Interface 적용
- DSD to PCM playback 구현- 최초로USB 오디오 출력(Digital Out)을 지원

아스텔앤컨(Astell Kern) 300	R 연구소	- 200 Femto Seconds의 VCXO 초정밀 클락을 탑재
- Femto Clock 클럭 탑재- 압력 감지식 Metal Touch 솔루션 적용 및 PIC firmware update를 위한 프로토콜 구현
- 확장 디바이스를 위한 Common Interface 적용
- DSD to PCM playback 구현- 20Band 0.01dB의Parametric EQ를 지원

아스텔앤컨(Astell Kern) 320	R 연구소	- 24bit 재생을 위한 H/W Dual DAC 구현
- Femto Clock 클럭 탑재- 압력 감지식 Metal Touch 솔루션 적용 및 PIC firmware update를 위한 프로토콜 구현
- 확장 디바이스를 위한 Common Interface 적용
- DSD to PCM playback 구현
- 20 Band 0.1dB Parametric EQ 설정 지원
- CSR 칩셋을 사용하여 향상된 음질의 Bluetooth AptX 코덱

아스텔앤컨(Astell Kern) T1	R 연구소	- MQS 플레이어, 하이브리드 앰프, 6유닛 스피커가 결합된 All-in-One 사운드 시스템으로 하이파이 오디오 시스템을 구축함
- AK240에 사용돼 큰 호평을 받았던 Cirrus Logic사의 CS4398 DAC을 Dual로 장착 했으며 micro SD, USB 입력을 통한 재생뿐만 아니라 이더넷, AUX, Optical 단자를 제공해 타 기기를 간편하게 연결해 사용할 수 있음- 아날로그 앰프와 디지털 앰프의 장점을 극대화하기 위한 하이브리드 앰프 시스템 을 구축하여 각 스피커 유닛에 적합한 앰프를 사용해, 저, 중 고, 각 음역대를 균형 잡힌 사운드로 구현함
- DLNA 기반의 유무선 네트워크를 통해 NAS, 아스텔앤컨 플레이어에 내장된 음원을 재생하는 것은 물론, 수 만개의 채널을 보유하고 있는 인터넷 라디오 vTuner와 groovers에서 엄선한 채널로 제공되는 고품질 인터넷 라디오 서비스인 Sonodoos도 이용이 가능함

아스텔앤컨(Astell Kern) 380	R 연구소	- 주로 거치형 하이엔드 시스템에 사용되는 일본 아사히카세이 마이크로디바이스사 (AKM, Asahi Kasei Microdevices)의 최신 DAC인 AK4490를 듀얼로 장착한 모델로, 32bit 384kHz 원음 재생을 지원하고, DSD 128 역시 PCM으로 변환하지 않고 Native 로 재생이 가능함- 원음이 가진 특성을 그대로 전달하기 위해 더욱 세밀한 주파수 조절이 가능한 ParametricEQ를 적용하였으며, 전용Audio DSP를 별도로 장착하여 기존10band, 0.5dB 단위의 EQ조정을20band, 0.1dB 단위로 설정할 수 있도록 하여 섬세한 튜닝 이 가능함.- CPU에서 처리하던EQ 관련 연산 활동을 전용의DSP를 통해 독립적으로 구현함 으로써C.PU 부하를 크게 줄인 것이 특징임- 정확한 디지털 신호를 처리할 수 있도록 레퍼런스 지터값이 200 Femto seconds인 초정밀 클럭(VCXO)를 사용하여 더욱 정확하게 원음을 재생할 수 있다. Femto Second란 1000조분의 1초로 극히 짧은 시간을 뜻하며, AK380은 이를 통해 디지털 신호에서 발생할 수 있는 오차 발생률을 크게 줄임
- DLNA 1.0을 지원하여 동일 AP 내에서 NAS/PC와의 연동은 물론 다양한 어플리 케이션을 사용해 스마트폰과 타블렛으로 간편하게 조작이 가능함

아스텔앤컨(Astell Kern) 쥬니어	R 연구소	- 두께 8.9mm, 무게 93g으로 얇고 가벼운 제품으로 휴대성을 강화함- 3.1인치 LCD를 사용해 한층 더 넓어졌으며, 스마트폰에 익숙한 사용자들에게 맞는 심플하고 편의성을 추구함

아스텔앤컨(Astell Kern) 500N	R 연구소	- 24bit/192kHz의 고음질 음원에서부터 DSD, Apple 무손실 음원 등 모든 종류의 디지털 음원 포맷 재생할 수 있음- CD에 내장된 음악을 Flac이나 Wav 파일로 추출하는 동시에 음악을 감상할 수 있고, 추출된 음원은 내장 메모리에 자동 저장되는 편리한 기능이 있음
- 네트워크 플레이어라는 이름에 걸맞게 표준 DLNA를 지원하여, 동일 네트워크 상의 PC, NAS에 내장된 음악을 스트리밍으로 감상하거나 AK500N으로 다운로드 할 수 있음
- 7인치 WXGA 터치스크린을 이용해 선곡, 재생, 플레이 리스트 생성 등 다양한 기능을 작동할 수 있음- 다양한 Digital In/Out 단자(AES/EBU, Coaxial, Optical, BNC)와 Analog Out (Fixed, Variable) 단자를 갖추고 있어 다른 High-End 제품과 손쉽게 연결, 프리미엄 오디오 시스템 구성이 가능함- 내장 메모리 용량은 1, 2, 4TB 중에서 선택이 가능하다.

아스텔앤컨(Astell Kern) 100 II/아스텔앤컨(Astell Kern) 120 II	R 연구소	- 시러스 로직(Cirrus Logic)의 CS4398 DAC이 장착 - 화면은 3.31인치 아몰레드 터치스크린 패널266을 사용해 한층 더 넓어짐- DSD 파일 재생 기능도 한층 업그레이드 돼 DSD 5.6㎒(DSD to PCM 방식)까지 재생이 가능해 짐- 음악 장르에 맞게 사용자가 원하는 EQ를 더욱 세밀하게 조정할 수 있도록 밴드 수를 10개로 늘리고 단계도 0.5㏈씩 조정이 가능하도록 설계됨- 내장 메모리는 1세대의 2배인 64GB(AK100 II), 128GB(AK120 II)로 커짐

아스텔앤컨(Astell Kern) 240	R 연구소	- 휴대용 플레이어 최초로 초고음질 음원인 ‘Native DSD 128’의 지원- DSD는 고음질 음원 포맷으로 CD의 샘플레이트인 44.1kHz의 128배인 5.64MHz 주파수 대역을 지원
- 기존 모델들이 PC에 저장된 음원을 USB포트를 통해 플레이어로 전송했던 것에 반해 'AK240'은 와이파이 네트워크를 지원, 기기에서 곧바로 고음질 음원 서비스인 '그루버스(Groovers)'에 접속해 음원구매 및 다운로드가 가능

아이리버온	R 연구소	- 미국 Valencell사의 PerformTek 기술을 도입, 높은 정확도 수준의 심박수 심박수 측정이 가능- 이어셋에 장착된 적외선 렌즈와 피트니스 센서를 통해 심박수를 측정- 나이, 몸무게, 보폭 등의 정보를 기반으로 하여, 개인에 맞는 가장 효과적인 속도와 강도로 운동할 수 있도록 지속적인 음성 안내를 제공

아스텔앤컨(Astell Kern) 120	R 연구소	- 최고의 음질을 만들어내기 위해 듀얼 모노럴 구조를 채용한 포터블 하이-파이 오디오로, 2개의 DAC(Digital to Analog Converter)과 그에 따른 각각의 다중설계 앰프부로 구성- 좌/우 채널 분리도와 오디오 신호의 순도가 높아져, 뛰어난 심도와 명료도 및 풍성한 공간감의 구현이 가능- 클래식, 오페라 등 실황 음반 감상에 유용한 갭리스(Gapless) 기능- PRO EQ 내장

아스텔앤컨(Astell Kern) 100	R 연구소	- 디지털 신호를 아날로그 신호로 풀어주는 장치 DAC로, 영국 울프슨사의 WM8740을 채택- FLAC, WAV, WMA, APE 등 무손실 압축 음악 파일 포맷을 지원, 사람의 가청 영역이 아닌 24비트 192khz까지 재현