LS마린솔루션 사업보고서 (2025.12)
7. 기타 참고사항

가. 특허, 실용신안 및 상표 등 지적재산권 현황

당사는 보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

나. 시장여건 및 영업의 개황(1) 산업의 특성- 전력케이블

전력케이블 시공 사업은 한국전력공사(KEPCO), 국내외 신재생에너지 개발사 또는 대형 건설사(EPC 사업자)가 주로 발주하고 있습니다.

해저전력케이블 사업은 국내 도서지역을 신규로 연결하는 국내 도서연계 사업이 대다수를 이루었으나, 최근에는 해상풍력 및 해상그리드 사업을 위한 해저케이블 건설사업으로 사업의 형태가 변화하고 있어 동남아는 물론 북미, 유럽 등 선진 시장으로의 진출이 가속화되고 있습니다.

지중전력케이블 사업은 시공 형태가 HVDC 시공으로 전환되고 있으며, 최근 유럽에서 발주되는 대규모 해상풍력 프로젝트의 경우 해저와 지중 케이블 사업이 주로 '턴키 입찰(일괄 입찰)' 방식으로 진행되고 있습니다.- 통신케이블

통신케이블 시공 사업은 기본적으로 기간통신사업자(Telecommunication Carrier) 및 OTT사업자, 해저케이블시스템 공급업자(Supplier) 및 해저통신케이블 건설회사(Cable Ship Operator) 등의 세 축으로 형성됩니다. 기간통신사업자는 해저케이블 시스템을 발주하는 주체이며, 시스템 공급업자는 해저케이블 및 전송장비의 제조 및 공급업체로서 해저통신케이블 시스템 건설을 수주하는 주계약자가 되는 사업자들입니다. 해저케이블 건설회사는 당사와 같이 해저통신케이블 선박을 소유 또는 용선의 형태로 해저케이블을 건설하는 회사를 말하며, 해저통신케이블 및 전송장비 등을 제조하는 Supplier와의 계약을 통해 건설공사 및 유지보수 업무를 수행합니다.

(2) 산업의 성장성- 전력케이블

2025년 5월 한국전력은 국가 에너지 수급 안정 및 에너지 전환 기반 확립을 위한 '제11차 장기송변전설비 계획' 을 발표하며 해양 송변전 설비인 서해안 HVDC(초고압직류송전) 기간망 구축 계획을 제시하였습니다. 2026년 1월 13일 기후에너지부 산하기관 업무보고를 통해 호남권(새만금~서화성 1단계)에서 생산한 재생에너지를 수도권으로 송전하기 위한 '서해안 에너지 고속도로' 핵심 구간을 2030년까지 조기 개통하고, 재생에너지 보급 확대 지원을 위해 접속 대기 물량을 조기에 해소하겠다는 계획을 발표하였습니다. 이는 서해·호남 지역의 잉여 전력을 재생에너지 수요가 높은 수도권으로 송전하기 위한 것으로, 총 2GW 급 3단계 규모로 추진될 예정입니다. 1단계인 새만금~서화성 구간(2GW, 약 220km) 사업을 시작으로 2030년 준공을 목표로 하고 있으며, 2단계 신해남~당진화력 구간(2GW, 약 290km)은 당초 2036년에서 2034년으로, 3단계인 신해남~서인천복합 구간(2GW, 약 350km)은 2038년에서 2036년으로 각각 준공 목표를 앞당겨 추진중에 있습니다.

해외의 경우, 동남아, 미국, 유럽 등을 중심으로 안정적인 전력공급을 위한 해저전력케이블 건설은 물론 세계적으로 탈탄소에 대한 요구와 신재생에너지에 대한 수요가 점진적으로 증가하고 있습니다. 특히, 대만 정부는 '2050년 탄소 배출 제로 정책' 아래 2050년까지 발전원 중 60%~70% 수준에 달하는 신재생전원 공급 목표를 수립하였고, 그 중 3단계(Phase 3) 계획의 일환으로 2035년까지 해상풍력 누적 설치용량 20.6GW 설치 계획을 포함, 2026년~2035년까지 신규 15GW 규모의 해상풍력 건설 계획을 수립, 발표하였습니다. 이로 인해 해상풍력용 해저전력케이블 운송 및 설치 시장 규모가 지속 증가할 것으로 예상됩니다. 뿐만 아니라, 각 국가/지역별 발전 차이로 인해 한 국가의 잉여 전력을 다른 국가 또는 지역으로부터 수입하는 해상그리드도 중요하게 대두되고 있어, 해저와 지중이 결합된 턴키 프로젝트에 대한 수주도 기대하고 있습니다.

싱가포르 정부 산하 기관인 EMA(Energy Market Authority)에서는 2023년 기준 총 2GW 규모의 전력 수입에 대하여 2035년 완공 목표로 조건부 승인을 하였으며, 이는 인도네시아에서 생산된 전력(태양광+ESS)을 해저 전력망을 통해 싱가포르로 송전하는 5개의 프로젝트를 포함하고 있습니다.

이 외에도 국내의 경우 노후화된 전선 교체사업이 활발히 진행중이며, 동남아 및 인도, 중동지역등 이머징 마켓을 중심으로 한 인프라 투자수요 또한 지속 증가하고 있습니다.- 통신케이블

COVID-19 이후 증가한 대역폭 수요는 현재까지 지속되고 있으며, 인도, 아프리카, 남아메리카 등 개발도상국의 잇따른 성장으로 개발도상국과 유럽 선진국 간의 트래픽 수요가 나날이 늘어나는 추세입니다. 뿐만 아니라 2000년대 초반 건설되었던 시스템들의 내용연수 경과로 대체 시스템 건설 또한 다수 계획되고 있으며, 최근에는 한국에 육양하는 프로젝트의 추진이 증가하고 있어 안정적인 프로젝트 수주가 지속 예상됩니다. 아울러, 과거 해저통신케이블은 고비용의 안정적인 인프라로서 국가별 기간통신사업자로 구성된 컨소시엄 주도로 건설하여 왔으나, 최근에는 OTT 사업자와 기간통신사업자가 함께 컨소시엄을 구성하거나 OTT 사업자가 단독으로 케이블건설을 진행하고 있어, 통신케이블 신규 시공 수요는 지속 증가할 것으로 전망됩니다.

(3) 경기변동의 특성, 계절성

전력케이블 사업의 경우 정부주도 에너지 관련 정책과 한국전력 및 기타 발전사업자의 송배전망 구축투자 정책 등과 밀접한 관계가 있습니다. 통신케이블 사업의 경우 정보통신시장의 성장 정도 및 기간산업투자자의 정책 등에 영향을 받습니다.

(4) 국내외 시장여건(가) 시장의 안정성

- 해저전력케이블 사업은 국내 도서지역을 신규로 연결하는 해저케이블 건설사업과 기존에 설치된 해저케이블을 유지 보수하는 사업이 대다수를 이루었으나, 최근에는 해상풍력 및 해상그리드 사업을 위한 해저케이블 건설사업으로 사업의 형태가 변화하고 있습니다. 한국전력 및 국내외 신재생에너지 발전사업자는 각국의 전력 수요 및 공급을 면밀히 검토하여 전력 공급 및 유지관리 계획을 수립 후 관련 사업을 지속적으로 발주하고 있습니다. 아울러, 케이블 긴급 보수 및 복구를 위한 해저전력케이블 고장 또한 돌발적으로 발생되기에 전력케이블 시공·유지보수 시장은 안정적이라 할 수 있습니다.

- 해저통신케이블의 경우 정보통신시장의 성장에 따른 각 국가 간 정보 Traffic의 수요 및 전송용량의 증대로 인하여 해저케이블시스템 건설이 지속 요구되고 있는 상황입니다. 이와 더불어 당사가 체결한 유지보수 협정을 통하여 유지보수 사업 또한 안정적으로 수행하고 있습니다.

- 지중케이블 사업은 대용량 송전을 위한 증용량 케이블과 광섬유를 포함하여 통신 기능을 추가한 광복합 가공지선의 사용이 지속 증가하고 있어 국내뿐만 아니라 북미와 유럽, 그리고 중동 등에서 케이블 시공에 대한 수요가 지속 증가하고 있습니다.

(나) 경쟁상황- 전력케이블

해저전력케이블의 건설 및 유지보수 시장은 공사 현장에 적합한 선박과 장비, 기술 등의 보유 및 과거 시행 실적 유무가 상당히 중요한 경쟁요소입니다. 당사는 세계적으로도 희귀한 3미터급 트렌쳐(Trencher)인 Q1000 Trenching ROV를 2015년 10월에 도입하였고, 해저전력 및 해상풍력 시장에서 타 경쟁사와 비교할 수 없는 경쟁력(또는 시공능력)을 확보하기 위하여 Q1500 Trenching ROV로 추가 성능 향상을 완료하였습니다. 또한 해상풍력 사업 특성상 발전단지의 상업 운전 기간(전 생애주기) 동안 안정적 발전 및 운영을 위해, 각 단지의 해저 지형 및 환경 변화에 대응할 수 있는 대심도 해저케이블 매설이 요구되고 있습니다. 이에 당사는 최대 10m까지의 매설심도를 확보할 수 있는 Vertical Injector와 국내 서·남해지역과 같은 저수심대 구간에 특화된 장비인 DJS35 Jetting Sled를 도입하여 전남해상풍력 1단지 사업에 투입하였습니다. 아울러, 극천해 지역에서의 매설 솔루션 확보를 위해 Shallow Water Trencher 장비를 추가로 도입할 예정으로, 이를 통해 타 경쟁사 대비 차별화된 시공 역량을 확보하고 있습니다.또한 기존 운용 중인 해저케이블 전용 포설 선박(GL2030호)의 케이블 적재 용량을 기존 4천톤에서 약 7천톤 수준으로 확대함으로써, 대형화되고 있는 국내외 해상풍력 프로젝트에 대응하려 합니다.

국내 해저케이블 건설시장의 경우, 건설 사업비와 단거리 설치라는 사업 특성상 해외 업체들이 입찰에 적극적으로 참여하지 않고 있는 실정이며, 해외 대형 프로젝트의 경우는 수주형태에 따라 Nexans, Prysmian, JDR, NKT Cables, SEI 등이 주축으로 참여하며, 당사의 주주사인 LS전선 또한 해저케이블 공장 건설 이후 국내외 다수 프로젝트에서 실적을 확보하고 있습니다.

뿐만 아니라, LS전선은 당사를 인수함으로써 2023년 10월, '턴키 프로젝트 관리'에 대한 국제 인증(ISO 21502)을 획득하여 해저케이블 설계부터 설치까지 일괄 입찰할 수 있는 역량을 공식화하였습니다. 현재 유럽과 북미 발주처에서는 해당 국제인증 요구가 증가하는 추세이기에, 당사는 LS전선과 컨소시엄을 이루어 해외 시장 경쟁에도 적극 참여할 계획입니다.

유럽의 경쟁사들은 Solution Provider로의 전환 및 지중·해저가 결합된 신재생에너지 시장대응 체계를 구축하고 있습니다. 이러한 경쟁상황에서 연결실체는 HVDC 중심의 High-Tech 영역확장을 위하여 대형·장기 물량 확보 및 신시장 확대, 수익 중심의 HVDC Target PJT 수주 등 에너지 사업의 Full Value Chain을 구축하고 있으며 관계사 및 해저공장 투자 연계 거점 확보 등도 추진하고 있습니다.

뿐만 아니라 글로벌 해저 전력 케이블 프로젝트가 장거리·대용량화됨에 따라 10,000톤급 이상 대형 CLV(Cable Laying Vessel) 공급 부족이 심화될 전망입니다. 현재 유럽 선도 경쟁사들은 보유중인 적재중량 10,000톤 이상 급 CLV를 활용하여 장거리·대용량·대수심 프로젝트를 수행하면서 시공 경험과 역량을 축적해 나가고 있으며, 케이블 제조와 시공 시너지를 바탕으로 수주를 확대하고 있습니다.

반면, 당사가 보유한 GL2030은 CLB(Cable Laying Barge) 형태로써 해저케이블 시공 주력 시장인 유럽시장 진입이 불가능하고, 아시아 장거리·대용량 케이블 포설 시장에서의 한계가 있습니다.

이를 극복하기 위해, 2025년 6월 28일 적재중량 13,000톤급 CLV 건조 계약을 Tersan(튀르키예) 조선소와 체결하였으며, 납기일은 2028년 2분기로 예상하고 있습니다.

- 통신케이블

해저케이블 건설시장 및 유지보수 사업은 우수한 선박 및 장비, 기술 등 내부 경영자원의 우수성과 함께 기간통신사업자와의 관계를 중심으로 전개됩니다. 특히, 최근에는 OTT 사업자들이 자체적으로 통신망 구축 및 데이터센터를 각국에 설치하는 추세로 OTT 사업자와의 관계도 지속 관리가 필요합니다.

해저케이블 선박의 규모 및 성능과 장비의 우수성은 현재 통신시장의 급속한 변화에 얼마나 빨리 대응할 수 있느냐는 측면에서 해저케이블 건설시장의 핵심 경쟁요소인 공사기간의 단축 여부를 결정하는 중요한 요소 중의 하나입니다. 당사의 해저케이블 선박인 세계로호는 현재 세계적으로 운영되고 있는 해저케이블 선박들과 비교하여 볼 때 선령 및 선박의 규모는 중상위권에 있다고 할 수 있으며, Q1500 Trenching ROV 성능 향상은 해저통신케이블 건설 시장에서의 매설 경쟁력을 더욱 높이게 되었습니다. 국내의 경우 현재 경쟁사는 존재하지 않으며 타 기업들이 당 사업에 진출할 가능성은 낮은 실정입니다. 회사의 주력시장인 아시아 태평양 지역에서는 케이블 건설업자 간의 경쟁이 일부 발생하고 있으나, 당사는 경쟁우위를 위하여 작업일정 단축 및 기술력 향상에 최선을 다하고 있습니다.

(다) 시장점유율 추이

국내 해저케이블 시공시장에서는 당사가 독점적으로 수행하고 있으나, 현재 전체적인 해저통신, 전력 및 기타 케이블 건설시장에 대해 전체시장 대비 각 회사 별 해저케이블 건설시장 연도별 점유율이 나온 자료가 없어 시장점유율 산출이 어려운 실정입니다. 다만, 신재생 관련 투자 증가로 인한 지속적인 사업기회가 예상되며, 유럽과 미국, 아시아 등의 개발 및 데이터센터 수요 증가로 시장점유율이 점차 확대될 것으로 예상됩니다.

다. 사업부문별 요약 재무현황 [제31기]

(단위: 백만원)

구분	해저케이블건설	지중케이블건설	연결조정	합계

매출액	72,278	171,927	-	244,205

영업손익	6,847	162	-	7,009

자산총액	723,187	81,485	(65,635)	739,037

부채총액	68,720	42,389	(145)	110,964

* 매출액은 내부거래매출을 제거한 순매출액입니다.[제30기]

(단위: 백만원)

구분	해저케이블건설	지중케이블건설	연결조정	합계

매출액	109,968	20,311	-	130,279

영업손익	10,056	2,337	-	12,393

자산총액	254,089	65,671	(65,490)	254,270

부채총액	19,807	26,305	-	46,112

* 매출액은 내부거래매출을 제거한 순매출액입니다.** 지중케이블건설 LS빌드윈의 손익은 연결시점인 2024년 10월 1일부터 인식했습니다.

라. 신규사업 추진 (1) 해저전력케이블 유지보수 사업해저케이블 부문 내 해저전력케이블 유지보수 시장은 해저통신케이블과는 달리 국내·외적으로 활성화되지 않은 실정입니다. 이에, LS전선과 협업 하에 당사가 보유한 유·무형 자산을 활용한 '해저전력케이블 유지보수 통합 솔루션 체계'를 구축 중에 있으며, 이를 바탕으로 국내외 해저전력케이블 유지보수 사업을 당사의 신규 사업으로 추진하고 있습니다.(2) SOV 사업당사의 선박운영 능력에 기반하여 SOV(*) 사업 진입을 준비하고 있습니다. SOV는 해상풍력단지에 체류하면서 시공 인력의 숙소 등 서비스를 제공하는 선박으로, 선박 관리 및 운항 노하우를 보유하고 있는 해외사업자와 MOU를 맺어 국내 해상풍력 사업 입찰에 참여하고 있습니다. (*)SOV: Service Operation Vessel (3) 해상풍력 설치항만 사업해상풍력 사업이 개화하면서 케이블 보관 및 선·하역 부지 확보 등에 기인한 해상풍력설치항만 사업을 진행중에 있습니다. 당사는 해당 항만을 대형 CLV(Cable Laying Vessel)의 정박·운영 거점으로 활용하고, SOV 사업과 연계하여 해상풍력 단지의 운영·유지보수까지 사업을 확대할 예정입니다. 지난 10월, 해남군과 '해상풍력 설치항만 사업' 추진을 위한 업무협약(MOU)을 체결하여 관련 사업을 진행중에 있습니다.