스타코링크 사업보고서 (2019.12)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사는 연결실체 기준으로 모바일 게임 개발 및 퍼블리싱 사업을 영위하고 있습니다. 주식회사 룽투코리아는 국내 외 모바일 게임을 퍼블리싱하는 사업을 전문적으로 영위 하고 있습니다. 한편, 당사는 사업의 경쟁력 강화를 위하여 유망한 IP를 보유한 종속 회사 ㈜타이곤모바일을 통해 IP 로열티 사업을 강화하고, 이를 바탕으로 모바일 게임 을 퍼블리싱하여 게임사업에서 시너지 효과를 도모하고 있습니다.

당사는 사업 경쟁력 및 효율성 제고를 위하여, 2017년 중 물적분할을 통해 기존에 영위하고 있던 교육사업부를 분리하고, 게임사업에 집중하고 있습니다. 2015년, 일이삼국지 최초 런칭을 통해 게임사업을 시작한 이래, 검과 마법 for Kakao, 열혈강호 for kakao의 연이은 성공을 통해 안정적으로 게임사업을 운영하고 있습니다.

가. 업계의 현황 1) 산업의 특성- 게임 산업의 특성

당사가 영위하고 있는 게임 산업은 인터넷 보급률의 증가와 IT 기술의 급격한 발전에 따라 전세계적으로 빠르게 성장하고 있는 산업입니다. 특히 VR, AR과 같은 새로운 장르의 게임 보급에 따라 시장이 커지며, 인터넷을 기반으로 발전한 개인주의 지향적인 생활문화에 따라 다양한 사용자가 게임을 이용하며, 이로 인해 밝은 게임 산업의 전망이 보여집니다. 한편, 고성장성을 보여주는 게임 산업은 원자재 및 설비, 투자 없이 높은 산출률을 가지는 고부가가치 산업입니다. 또한 게임 산업은 고성장성, 고부가가치의 특성을 가진 것 외에 음악, 영화, 방송, 애니메이션, 만화 등의 콘텐츠 산업과 함께 대표되는 문화콘텐츠 산업으로서, 이들과의 높은 연계성을 가지며 로열티 등의 연계 사업의 진행에 제약이 없습니다. 마지막으로 게임 산업은 문화 콘텐츠 산업의 여타 산업 대비 언어와 문화 등의 장벽이 비교적 낮아 해외 시장에서도 경쟁력 있는 산업입니다.

- 모바일 게임 산업의 특성

모바일게임은 휴대용 기기에서 이용하는 게임으로 정의할 수 있으며, 휴대용 기기의 특성상 다른 게임 플랫폼과 비교해서 휴대성, 간편성 등의 장점을 가지고 있으며 조작방법이 비교적 간단하여 일반적인 이용자들도 누구나 쉽게 즐길 수 있는 장점이 있습니다.

최근 전세계적인 스마트폰의 보급 확산과 더불어 모바일 인터넷 환경이 크게 향상 되었습니다. 이러한 환경 하에서 글로벌 오픈마켓이라는 모바일 콘텐츠 유통시스템 이 구축되었고 모바일게임에 대한 접근성이 용이해졌습니다. 기존 일반 휴대폰보다 데이터 및 콘텐츠 사용량이 높은 스마트폰시장에서 유통되는 모바일 콘텐츠 중 '게임'이 가장 높은 비중을 차지하며 핵심 수익 콘텐츠로 인식되고 있습니다. 2) 산업의 성장성 국내 게임시장의 매체별 매출액과 산업의 성장성은 다음과 같습니다.

국내 게임시장의 규모와 전망 >(단위 : 억원,%)

구분	2017	2018	2019 (E)	2020 (E)	2021 (E)

매출액	성장률	매출액	성장률	매출액	성장률	매출액	성장률	매출액	성장률

PC 게임	45,409	-2.9	43,139	-5.0	51,929	3.4	53,210	2.5	52,399	-1.5

모바일 게임	62,102	43.4	66,946	7.8	70,824	6.4	72,579	2.5	76,757	5.8

콘솔 게임	3,734	42.2	4,481	20.0	5,467	3.4	5,334	-2.4	7,042	32.0

아케이드 게임	1,798	121.0	3,596	100.0	1,908	2.9	1,881	-1.4	1,992	5.9

PC방	17,600	20.0	20,768	18	19,313	5.6	19,879	2.9	19,527	-1.8

아케이드 게임장	780	4.0	975	25	731	6.5	691	-5.5	703	1.7

합 계	131,423	20.6	139,904	6.5	150,721	5.1	153,575	2.3	158,421	3.2

(출처 : 2019 대한민국게임백서, 한국콘텐츠진흥원 / 문화체육관광부)

3) 경기변동의 특성과 계절성 당 사의 사업은 경기변동과 계절성에 유의미한 영향을 받지 않습니다. 나. 국내외 시장여건

1) 글로벌 모바일 게임 시장

모바일 인터넷과 고사양 스마트폰의 확산이라는 전세계적인 트렌드는 모바일 콘텐츠 산업의 발전에 견인차 역할을 하고 있으며, 그 중 모바일 게임의 경우 모바일 콘텐츠의 선두에 위치하고 시장을 선도하는 역할을 담당하며 그 비중이 지속적으로 확대되고 있습니다. 또한 스마트폰게임이 활성화 되며 모바일 게임의 수익모델이 다양화되고 있습니다. 다운로드 비용 외에 게임 내 아이템을 구매하여 추가 매출 창출을 가능케 하는 부분유료화 모델은 SNG, MMORPG 등 네트워크 게임의 장기적인 이용을 유도하여 안정적인 수익원으로 정착되고 있습니다. 스마트폰을 통한 모바일게임의 새로운 수익 창출 가능성이 높아지면서 모바일 게임 산업은 꾸준한 성장세가 지속될 것으로 예상됩니다.

게임 전문 시장조사기관 뉴주(Newzoo)의 최근 2019년 게임 시장 전망에 대한 보고서에 따르면 올해 전 세계 게임 시장 규모가 전년 대비 7.2%가 성장할 것 으로 예측하여, 약 1,488억 달러의 성장을 기록할 것으로 예측했습니다. 이 중 모바일 게임 시장 규모는 전년 대비 9.7% 증가할 것으로 예측하여, 약 682억 달러까지 확대될 것이라 판단합니다.

2019년 게임 시장 현황 >

* 자료 출처: 뉴주(NEWZOO) - Newzoo Adjusts Global Games Forecast to $148.8 Billion

뉴주는 2022년까지의 게임 시장 규모에 대한 예측으로 매년 지속적으로 증가 할 것이라 판단하여, 1896억의 매출을 기록할 것으로 예상합니다. 특히 모바일 게임 시장은 2022년에 글로벌 게임시장 전체 매출 중 936억을 기록할 것으로 괄목할만한 성장이 예상되어집니다. 2019년 모바일 게임 마켓의 점유율은 전체 게임 시장의 46%를 점유할 것이라 예측되며 가장 유망한 콘솔, PC 게임 시장과 더불어 최대의 점유율이 예상됩니다 또한 동남아시아, 인도 등의 신흥 마켓의 등장과 더불어 글로벌 게임 시장은 전체적으로 호황을 맞이할 것으로 예상되며, 최근 기술 발전에 따른 5G, 크로스-플랫폼 등의 의 등장에 따라 시장이 혼합되면서 시너지를 받아 성장에 박차를 가할것으로 예상되어집니다.

2) 국내 모바일 게임 시장

글로벌 오픈마켓은 기존 콘텐츠 시장과 비교해서 사용성이 획기적으로 향상되어 모바일콘텐츠의 양적 증가와 질적 수준 향상으로 이어지고 있습니다. 또한 국내 통신사의 저렴한 데이터 요금제 출시로 소비자의 부담이 감소하였는데 이는 데이터 및 콘텐츠 사용량을 증가시키는 요인으로 작용하고 있습니다. 이러한 환경 하에서 모바일게임에 대한 수요가 더욱 증가할 것으로 보이며 이를 통한 시장 확대가 가속화될 전망입니다.

한편, 국내 모바일 게임 시장의 규모와 전망은 한국콘텐츠진흥원에 따르면 2020년 까지 꾸준히 상승할 것으로 전망되며, 특히 모바일 게임 시장은 가장 큰 규모의 성장세를 보이며 전체 게임 시장의 성장을 견인할 것으로 판단합니다. 나아가, 언어, 국가 및 문화의 장벽이 없는 게임 산업의 낮은 수출 장벽을 바탕으로 국내 게임 산업의 수출이 꾸준히 증가할 것이라 판단했습니다.

국내 게임시장의 수출 현황 >(단위 : 천 달러,%)

구분	2012년	2013년	2014년	2015년	2016년	2017년	2018년

수출	수출액	2,638,916	2,715,400	2,973,834	3,214,627	3,277,346	5,922,998	6,411,491

증감률	11.0	2.9	9.5	8.1	2.0	80.7	8.2

(출처 : 2019 대한민국게임백서, 한국콘텐츠진흥원 / 문화체육관광부)

3) 경쟁상황

국내 모바일 게임시장은 성장기를 지나 성숙기에 접어들면서 양극화 현상이 심화되 고 있습니다. 과거에는 스타트업 기업들이나 벤처기업들도 성공할 확률이 높았지만 기득권 게임들의 선점 효과가 갈수록 커지고 마케팅 비용이 늘어나는 시장 구조 속에서는 자금력이 부족한 기업들이 상위권에 진입하는 것이 더욱 어렵게 되고 있습니다. 이러한 시장 상황에서 당사는 새로운 모바일 게임의 트렌드를 이끌기 위해 당사의 유명 온라인게임 IP를 활용한 모바일MMORPG게임들을 주력으로 준비하며 시장에 대응하고 있습니다.

다. 경쟁 요소와 회사의 경쟁력1) 경쟁요소

게임 산업에서 중요한 경쟁 요소는 개발 인력과 자본, 운영 능력입니다.

2011년부터 급성장하기 시작한 모바일 게임 시장은 1인 창업이 상대적으로 쉬운 분야였습니다. 초기에는 핵심 모바일 게임 개발인력의 활용도 및 노하우, 기술 등이 매우 중요한 경쟁 요소 였습니다.

그러나 모바일 게임 시장이 고도화 될 수록 낮은 진입장벽에도 불구하고, 게임산업 내부의 인수합병, 모바일 게임 출시수 증가, 게임 제작기간의 증가 등으로 성공 가능성은 더 어려워진 것으로 추정하고 있습니다. 특히, 모바일 게임 시장 성장의 고도화로 우수한 양질의 게임이 출시됨에 따라 이용자에게 주목을 받기 위해서는 대규모의 마케팅 비용이 수반되는 등 시장의 경쟁은 심화되고 있어서 자본의 중요성이 커지고 있습니다.

또한, 모바일 게임 개발 기간과 개발 비용이 증가하고 게임의 기대 서비스 기간이 길어짐에 따라, 지속적으로 신규 이용자를 유입하고 게임 업데이트 등을 통해서 이용자를 유지하고 효율적 과금모델을 도입하는 등의 게임 서비스의 운영 역량도 매우 중요해지고 있습니다.

또한, 카카오톡, 라인 등 모바일 메신저의 게임 플랫폼 흥행 성공으로 모바일 게임 의 콘텐츠, 서비스, 유통 분야에서도 많은 변화가 빠르게 일고 있습니다. 서비스, 유통 분야에서는 퍼블리셔들이 앱스토어, 모바일 메신저의 게임 플랫폼 등장으로 우수한 게임을 확보하기 위한 경쟁이 심화되고 있습니다.

2) 회사의 경쟁력

당사는 2017년부터 회사의 새로운 성장동력으로 게임사업부를 신설하고, 이를 통해 모바일게임의 개발 및 서비스를 진행하고자 관련 인력 충원 및 집중적인 투자를 진행했습니다. 당사는 국내외 게임 개발 회사, 퍼블리셔 및 기타 해외 현지법인 등과 네트워크를 구축하고 있으며 전문적인 글로벌 게임 퍼블리셔의 역할을 수행하며 사업을 영위하고 있습니다.

룽투코리아 사업 구조 >

구 분	회 사	사업의 내용

게임사업부문	주식회사 룽투코리아	모바일게임 개발 및 퍼블리싱 사업

주식회사 타이곤모바일	모바일게임 개발 및 로열티 사업

또한 당사 및 주요 종속회사는 해외시장 진출을 지속적으로 추진하고 있으며, '열혈강호'의 경우 국내 출시 이후, 태국, 베트남 등에 순차적으로 출시하였으며, 2018년 말에는 드래고니안 사가라는 게임을 통해 일본 시장에도 진출하였습니다.

당사는 출시를 위한 마케팅 계획의 수립과 집행, 서비스 전략의 집행 등의 역할을 수행합니다. 또한 당사는 개발사와 개발 초기단계부터 지속적인 커뮤니케이션을 통해 게임의 개발 계획과 전략 방향을 공유하고 있습니다. 당사는 역량있는 개발사를 발굴하고 관계사로 편입하는 전략을 수행하면서 다양한 게임 포트폴리오를 바탕으로 경쟁력을 갖추기 위해 노력하고 있습니다.

룽투코리아 게임 서비스 연혁 >

지 역	출시일	게임명	장 르	비고

한국	2015년 06월	일이삼국지	3D 캐주얼 모바일 전략 RPG게임	퍼블리싱 매출

한국	2015년 10월	일이삼국지 for kakao	3D 캐주얼 모바일 전략 RPG게임	퍼블리싱 매출

한국	2015년 11월	스타레전드	SF 액션RPG	퍼블리싱 매출

한국	2016년 01월	마계영웅전 for kakao	모바일 수집 RPG	퍼블리싱 매출

한국	2016년 06월	검과마법 for kakao	FULL 3D MMORPG게임	퍼블리싱 매출

한국	2016년 11월	아톰의 캐치캐치	모바일 수집 RPG	퍼블리싱 매출

한국	2017년 02월	강철소녀	TCG 모바일 게임	퍼블리싱 매출

한국	2017년 03월	나선의경계	횡스크롤 SRPG	퍼블리싱 매출

중국	2017년 04월	열혈강호 모바일	FULL 3D MMORPG게임	IP로열티 매출

한국	2017년 05월	아이테르 : 천공의 성	3D 액션RPG	퍼블리싱 매출

대만	2017년 08월	열혈강호 모바일	FULL 3D MMORPG게임	IP로열티 매출

한국	2017년 10월	열혈강호 for Kakao	FULL 3D MMORPG게임	퍼블리싱 매출

태국	2018년 03월	열혈강호 for kakao	FULL 3D MMORPG게임	IP로열티 매출

베트남	2018년 05월	열혈강호 for kakao	FULL 3D MMORPG게임	IP로열티 매출

한국	2018년 12월	천존협객전M	FULL 3D MMORPG게임	퍼블리싱 매출

일본	2018년 12월	드래고니안 사가	FULL 3D MMORPG게임	퍼블리싱 매출

한국	2019년 03월	피버바스켓	캐쥬얼 스포츠 게임	퍼블리싱 매출

한국	2019년 04월	일령계획	모바일 수집 RPG	퍼블리싱 매출

한국	2019년 08월	보스레이브	FULL 3D MMORPG게임	퍼블리싱 매출

라. 사업부문별 재무정보 당 사는 단일 사업부문으로 구성되어 해당 사항이 없습니다. 마. 신규 사업 등의 내용과 향후 전망 당 사는 현재 추진중에 있는 신규 사업에 대한 해당 사항이 없습니다. 2. 주요 제품 및 서비스 등

가. 주요 제품 현황

작 성 기준일 현재, 당사에서 서비스 중인 주요 모바일 게임 현황은 다음과 같습니다.

지 역	출시일	게임명	장 르

한국	2016년 06월	검과마법 for Kakao	FULL 3D MMORPG게임

한국	2017년 10월	열혈강호 for Kakao	FULL 3D MMORPG게임

한국	2018년 12월	천존협객전M	FULL 3D MMORPG게임

일본	2018년 12월	드래고니안 사가	FULL 3D MMORPG게임

한국	2019년 03월	피버바스켓	캐쥬얼 스포츠 게임

한국	2019년 04월	일령계획	모바일 수집 RPG

한국	2019년 08월	보스레이브	FULL 3D MMORPG게임

나. 주요 사업 및 주요 제품별 매출 및 비중 공시대상 기간 중 당사의 주요 사업 및 주요 제품별 매출 비중은 아래와 같습니다.

다. 주요 제품 가격변동추이

당사는 서비스하는 게임을 다운로드하는 시점에는 과금하지 않지만 게임내 아이템을 구매하기 위해서는 게임별로 각각의 사이버머니를 구매하게 하는 부분 유료화(In-App Purchase)를 시행하고 있으며, 이는 일회성 과금으로 끝나는 다운로드 과금 방식에 비해 게임내 아이템 결제 방식은 지속적인 업데이트를 통해 한번 이상 구매한 사용자로 하여금 지속적인 구매를 유도하는 효과가 있습니다.

일반적으로 게임 별 최소 결제 단위는 1,100원(부가세포함)으로 대부분 유사합니다. 그러나 당사는 다양한 게임 라인업을 보유하고 있으며, 과금 정책은 게임 및 아이템에 따라 매우 상이하고 비교가능성이 낮기 때문에 주요 제품의 가격 변동 추이는 기재하지 않습니다

3. 주요 원재료 등에 관한 사항

당사는 모바일 게임의 퍼블리싱을 주요 사업으로 영위하고 있으므로 일반 제조업과는 달리 원재료의 매입이 존재하지 않는 바, 매입에 관한 사항은 별도로 기재하지 않습니다.

4. 생산 및 설비가. 생산능력, 생산실적 및 가동률

당사가 영위하는 모바일 게임 서비스업의 특성상 '생산'의 개념이 적용되지 아니하므로 해당사항이 없습니다.

나. 설비에 관한 사항 당사의 사업을 영위하고 유지하기 위해, 당사가 현재 보유하고 있는 설비의 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

자산별	기초장부가액(2019.1.1)	취 득	처 분	감가상각비	손 상	기말장부가액(2019.12.31)

토 지	303,808,451	-	-	-	-	303,808,451

건 물	1,143,082,357	-	-	(54,784,479)	-	1,088,297,878

차량운반구	171,198,889	80,510,598	(73,844,930)	(66,204,380)	-	111,660,177

집 기 비 품	100,261,501	11,140,456	-	(40,272,547)	(27,427,962)	43,701,448

시 설 장 치	390,967,668	-	-	(118,625,577)	(246,291,090)	26,051,001

사용권 자산	-	428,100,422	-	(234,010,194)	-	194,090,228

합 계	2,109,318,866	519,751,476	(73,844,930)	(513,897,177)	(273,719,052)	1,767,609,183

※ 상 기 내용은 연결 재무제표 기준, 연결 실체의 설비에 관한 사항입니다. 다. 생 산 및 설 비의 신설, 매입 계획 작 성기준일 현재, 당기 및 차기 이후 주요한 생산 및 설비의 신설 매입 계획은 해당사항이 없습니다. 5. 매출에 관한 사항

가. 매출 실적

작 성기준일 현재, 연결 실체의 매출 실적 현황은 다음과 같습니다.

사업부문	매출유형	제27기(2019년)	제26기(2018년)	제25기(2017년)

게임사업부문	모바일게임	내수	25,231	30,194	30,325

수출	4,871	4,020	8,517

합계	30,102	34,214	38,842

제조 및미디어 플랫폼	인터넷방송및 강관제조	내수	-	23,312	13,590

수출	-	-	-

합계	-	23,312	13,590

합 계	내수	25,231	53,506	43,915

수출	4,871	4,020	8,517

합계	30,102	57,527	52,432

나. 판매경로 및 판매방법 등1) 판매경로

당사의 판매경로는 직접 서비스와 플랫폼을 통한 서비스, 해외 퍼블리싱의 세가지 로 구분할 수 있습니다. 사업의 Value Chain은 다음과 같습니다.

상기 Value Chain에서 직접 서비스는 당사가 퍼블리싱 하는 게임을 마켓(구글 플레이, 애플 앱스토어)에 직접 공급하는 구조이며, 플랫폼을 통한 서비스는 카카오톡 등의 메신저 플랫폼(MIM) 또는 네이버 등의 포털서비스 제공자를 이용하는 경우입니다. 마지막으로, 해외 퍼블리싱 구조는 해외 서비스 시 현지 퍼블리셔를 채택하여 당사 게임을 퍼블리싱하는 경우이며, Tencent, 넷이즈를 통한 게임의 중국 서비스에 해당하는 경우입니다.

2) 판매 방법 및 조건

당사의 주요제품인 모바일게임은 Apple, Google 등 플랫폼 사업자가 운영하는 애플리케이션 스토어를 통하여 주로 판매되고 있습니다. 소비자가 당사의 게임을 다운로드 받거나, 게임 이용중 부분유료화 과금을 할 경우, 플랫폼 사업자가 발행하는 청구서나 신용카드 이용요금 청구서 등에 당사의 게임요금이 합산 청구됩니다.

앞서 설명한 판매경로별로 수익성이 달라지며, 직접 서비스를 하는 경우는 중간 플랫폼 또는 해외 퍼블리셔에게 지급되는 비용이 별도로 없기 때문에 수익성이 가장 높습니다. 최근에는 모바일 게임 사업 초기와는 달리 당사가 메신저 플랫폼 등에 의존하지 않고 직접 서비스를 하더라도 기존 게임의 우수성으로 입증된 브랜드 가치가 있어 게임의 흥행이 가능하므로 전략적인 의사결정에 따른 플랫폼 선정 외에는 직접 서비스의 비중을 높일 계획입니다.

3) 판매 전략

당사는 모바일게임을 모바일 앱마켓(이통사 및 애플리케이션 스토어)에 런칭한 후 다양한 마케팅 및 프로모션 활동으로 매출 효과를 높이고 있습니다. 모든 게임에 있어 타켓 유저와 시장을 분석하여 커뮤니티 및 각종 온라인 및 오프라인 매체에 대한 마케팅과 프로모션을 진행하고 있으며 기존 고객 유지 및 유저층 확대를 위해 온/오프라인 매체 및 SNS 서비스, 미디어 광고 등을 운영 하고 있습니다. 또한 이동통신사 및 온라인 포탈 등과도 제휴하여 시장 확대를 위한 다양한 마케팅 활동을 진행하고 있습니다.

6. 수주에 관한 사항

당사는 수주사업을 영위하고 있지 않으므로, 해당사항이 없습니다.

7. 시장위험과 위험 관리

연결실체의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다.

연결실체가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하며, 시장 상황과 연결실체의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로 위험관리 체계를 검토하고 있습니다. 연결실체는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.

1) 자본 위험 관리

연결실체의 자본위험관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익의 극대화를 목적으로 하고 있으며, 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율, 유동비율등의 재무 비율을 매월 모니터링하여 연결실체의 재무안정성지표의 기준에 따라 관리하여 지속적인 재무 구조개선을 위하여 실행하고 있습니다. 당기말 및 전기말 현재 연결실체의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구분	제 27(당) 기	제 26(전) 기

부채총계(A)	5,647,513,128	10,467,513,595

자본총계(B)	73,704,754,140	66,906,337,496

부채비율(A/B)	7.66%	15.65%

2) 금융 위험 관리

연결실체는 금융상품과 관련하여 시장위험(외환위험, 이자율위험, 가격위험), 신용위험, 유동성위험 등의 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 위험관리는 회사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 연결실체가 허용 가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다.

(1) 외환위험 연결실체의 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD 입니다.

① 환위험에 대한 노출 당기말과 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분	제 27(당) 기	제 26(전) 기

현금및현금성자산	548,873,766	1,481,135,880

매 출 채 권	3,902,061,768	5,518,537,455

장기대여금	1,157,800,000	1,118,100,000

소 계	5,608,735,534	8,117,773,335

② 민감도 분석 연결실체는 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당기말과 전기말 현재 각 외화에 대한 원화환율 10% 변동시 환율변동이 자본 및 당기손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분	제 27(당) 기	제 26(당) 기

10% 상승시	560,873,553	811,777,334

10% 하락시	(560,873,553)	(811,777,334)

( 2) 이자율위험 이자율위험은 미 래의 금융시장 변화에 따라 예상치 못한 시장금리 변동으로 이자 수익과 이자비용 변동에 노출되어 있는 위험으로써 주로 예금 및 변동 금리부 조건의 차입금에서 발생하고 있습니다. 연결실체는 금융시장 변화에 따른 시장금리 변동 등 미래의 불확실성 제거와 순금융비용 최소화에 초점을 두고 이자율 위험관리 목표를 설정하여 실천함으로써 기업가치 극대화에 최선을 다하고 있습니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 10bp 변동시 예금 및 변동 금리부 차입금으로 발생하는 이자수익과 이자비용의 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분	제 27(당) 기	제 26(당) 기

10bp 상승시	10bp 하락시	10bp 상승시	10bp 하락시

이자수익	28,809,676	(28,809,676)	30,206,857	(30,206,857)

이자비용	-	-	-	-

(3) 신용위험 신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 연결회사에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금 및 현금성자산, 파생금융상품, 은행 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 독립적인 신용등급기관으로부터 높은 신용등급을 부여받은 금융기관에 한하여 거래를 하고 있습니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하며 담보물 취득, 신용공여약정 등을 통해 신용위험을 경감하고 있습니다. 한편, 금융자산의 신용 위험에 대한 최대노출액은 손상차손 차감 후 장부금액이며 금융보증의 신용위험 에 대한 최대노출액은 피보증인의 청구에 의해 지급하여야 할 최대금액입니다. 당기말과 전기말 현재 당사의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다

구분	당기말(2019.12.31)	전기말(2018.12.31)

현금및현금성자산	2,265,285,926	2,575,257,102

장단기금융상품	26,544,390,209	27,631,600,000

매출채권및기타채권	8,651,125,614	11,738,896,376

합 계	37,460,801,749	41,945,753,478

8. 파생상품 및 풋백옵션 등의 거래 현황

작 성기준일 현 재, 당사는 별도 거래를 통해 발행 및 인수한 파생상품 및 풋백옵션 거래 내역은 없습니다. 9. 경영상의 주요 계약 가. 주식회사 타이곤모바일 지분취득 계약

당사는 2019년 04월 18일 주식회사 타이곤모바일(이하 “타이곤모바일”)의 지분 20%를 인수하는 계약을 체결하였으며 , 그 결과 타이곤모바일의 발행주식의 100% 를 보유하였습니다. 이 에 대한 세부 내용은 다음과 같습니다.

구분	세부내용

계약상대방	주식회사 타이곤모바일

계약의 목적	주요 사업의 경쟁력 제고 및 로열티 사업과의 시너지 효과 극대화

계약 내용	타이곤모바일 발행 기명식 보통주 4,800주 취득

계약 체결일	2019년 04월 18일

계약 금액	1,908,000,000원

대금 지급 방법	현금 지급: 1,908,000,000원

나. 주식회사 액트파이브 지분취득 계약 당사는 2019년 06월 12일 주식회사 액트파이브(이하 “액트파이브”)의 지분을 인수하는 계약을 체결하고, 지분 취득을 완료함에 따라 액트파이브의 발행 주식의 8.91%를 보유하였습니다. 이에 대한 세부 내용은 다음과 같습니다.

구분	세부내용

계약상대방	주식회사 액트파이브

계약의 목적	주요 사업의 경쟁력 제고 및 퍼블리싱 사업과의 시너지 효과 극대화

계약 내용	액트파이브 발행 기명식 상환전환우선주(RCPS) 98,000주

계약 체결일	2019년 06월 12일

계약 금액	4,400,005,875원

대금 지급 방법	현금 지급: 4,400,005,875원

※ 해당 계약에 대한 상세 내용은 당사에서 공시한 타법인 주식 및 출자증권 취득 결정 공시(2019.06.13)를 참조 바랍니다. 다. 타법인 주식 및 출자증권 양도 계약 당사는 2019. 04. 10일, 보유 중인 THE E 투자주식 중 12%를 시간외매매(장내 매도) 거래를 통해, 양도하는 계약을 체결하고, 2019. 5. 10일 해당 계약에 따른 양도 거래를 완료하였습니다.

1. 투자주식 발행회사	회사명	더이앤엠 주식회사

국적	대한민국	대표자	양성휘, 김대권

자본금(원)	9,186,098,000	회사와 관계	계열회사

발행주식총수(주)	91,860,980	주요사업	인터넷 개인방송 플랫폼 사업

2. 양도내역	양도주식수(주)	11,029,411

양도금액(원)(A)	14,999,998,960

총자산(원)(B)	77,373,851,091

총자산대비(%)(A/B)	19.39

자기자본(원)(C)	66,906,337,496

자기자본대비(%)(A/C)	22.42

3. 양도후 소유주식수 및 지분비율	소유주식수(주)	14,115,995

지분비율(%)	12.36

4. 양도목적	미래 성장동력 강화 및 사업 경쟁력 강화를 위한 투자재원 확보

5. 양도 거래 종결일자	2019. 5. 10

6. 거래상대방	회사명(성명)	나비스피델리스 7호 조합, 프란츠 제1호 투자조합

한편, 지분 매각 및 처분 후 더이앤엠 주식회사의 유상증자 등으로 인한 지분 희석효과로 12.36%을 보유하여 당기중 당기손익-공정가치금융자산으로 재분류하였습니다. ※ 관련공시 - 2019. 4. 10 주요사항보고서(타법인주식및출자증권양도결정) - 2019. 5. 10 주식등의 대량보유상황보고서 (지분공시) - 2019. 5. 10 임원, 주요주주 특정증권 등 소유상황 보고서 라. 주식 담보제공 계약 체결 당사는 2019. 4. 10일, 보유 중인 THE E 투자주식에 대하여, 케이엘엔파트너스 룽투코리아 투자사모합자회사를 근질권자로 하는 주식 근질권 설정 계약을 체결 하였습니다.

주식 근질권 설정자	(주)룽투코리아

주식 근질권자	케이엘엔파트너스 룽투코리아 투자사모합자회사

당기말 현재	소유 주식 수	14,115,995

지분율(%)	13.89

담보권 전부 실행시	소유 주식 수	-

지분율(%)	-

채무(차입)금액 총액(원)	25,000,000,000

담보설정금액 총액(원) (*1)	25,000,000,000

담보제공 내역	누적 담보제공 계약 건수(건)	1

누적 담보제공 주식 총수(주)	14,115,995

담보권 설정계약 체결일(당해 건)	2019-04-05 (2019-5-10일 변경) (*2)

(*1) 전환사채 인수계약 상 의무이행을 보증하기 위해, 당사가 보유한 더이앤엠 주식에 대한 질권을 설정한 계약입니다. 질권 설정 주식 수는 당기말 현재, 14,115,995주 입니다. 해당 보증금액은 실제 채권금액이 아닌 계약상 피담보채무의 채권최고액 입니다. (*2) 사 업보고서 작성기준일(2019.12.31) 이후, 주식 근질권 설정 연장계약을 체결하였 으며, 연장계약에 따른 계약만료일은 2021.02.19일 입니다. ※ 관련공시 - 2019. 4. 05 주식등의 대량보유상황보고서 - 2019. 5. 10 주식등의 대량보유상황보고서 - 2019. 5. 10 최대주주 변경을 수반하는 주식 담보제공 계약체결 (더이앤엠 주식회사 공시참조) - 2020. 2. 26 주식등의 대량보유상황보고서 (연장계약)

10. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 정부나 지방자치단체의 법률 및 규정 등에 의한 규제사항

당사 영업환경에 영향을 미칠 수 있는 주요 법률, 발의된 법률안 또는 규정은 다음과 같으며, 정부 및 관련기관의 정책 및 규제의 변경은 당사의 영업환경에 영향을 줄 수 있습니다.

구 분	내 용

청소년보호법
(셧다운제)	- 만 16세미만 청소년에 대해 자정부터 오전6시까지 게임서비스 제공 금지

- 2년마다 제도 적용 범위를 검토하며 모바일게임의 경우 적용 유예상태

게임산업진흥에관한법률
(게임과몰입예방조치)	- 만 18세 미만의 청소년에 대한 게임접속시간 제한 가능(선택적 셧다운제)

- 청소년 본인/부모(법정대리인)의 요청 시 게임 이용시간을 설정, 관리할 수 있음

게임산업진흥에 관한 법률
일부 개정 법률안
(확률형 아이템 규제안)	- 게임 아이템의 종류와 구성 비율, 획득 확률 공개 및 미준수시 과태료 부과

- 확률형아이템의 구성비율 및 획득확률을 게임 내부에 표시

- 확률형아이템의 종류, 획득 확률표시 및 획득확률 10% 이하인 확률형아이템 포함 시 해당 게임 "성인등급" 분류