스타코링크 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 본 자료는 당사의 영업 실적과 재무현황을 포함하고 있으며, 2018년도 영업 실적에 대한 투자자의 전반적인 이해를 돕고자 작성되었으며, 본 항목에 포함된 모든 재무제표 와 관련한 분석 의견은 연결 기준으로 작성되었으니 참고하시기 바라며, 본 "이사의 경영진단 및 분석의견"의 구성 내용은 다음과 같습니다. - 개요 - 재무상태 및 영업실적 - 유동성 및 자금조달 - 부외거래 - 기타 투자의사결정에 필요한 사항 본 자료는 회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상하거나 예측한 활동 ㆍ사건 및 현상으로 당해 공시서류 작성 시점을 기준으로 회사의 견해를 반영한 것이며 예상ㆍ예측한 자료의 성격상 회사의 사업과 관련한 환경의 다양한 가정을 기저로 작성하는 바, 향후 부정확한 것으로 판명될 수 있습니다. 해당 가정은 회사의 내부경영 및 외부환경과 관련한 요인을 내포하고 있으며, 이에 국한되지 않습니다. 본 자료는 미래사건과 관련한 회사의 믿음 및 기대에 관한 진술이며, 이에 따라 회사는 본 자료에 포함된 정보의 정확성과 완벽성에 대해서 암묵적으로든 또는 명시적으로든 보장할 수 없으며, 본 자료에 포함된 정보는 과거 혹은 미래에 대한 약속이나 진술로 간주될 수 없습니다. 예측정보는 작성일 현재 시점에 기초하여 작성된 것이며, 당사는 동 예측정보 작성 후에 발생하는 위험 및 불확실성의 반영을 위한 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 2. 개 요 2018년 IT 기술의 고도화와 네트워크 통신의 발전이 게임 산업과 맞닿아 모바일 게임 산업에 긍정적인 전망을 보였습니다. 이와 더불어 스마트폰 사용자의 증대와 게임 앱을 통한 매출이 비게임 앱과 비교하여 70%를 웃돌며 모바일 게임의 호황이 도래 하며, 아시아 지역이 스마트폰 사용자 점유율의 50%를 차지하며 세계 모바일 게임 시장의 탄탄한 기반을 견지했습니다. 국내 모바일 게임 시장 또한 전체 게임 이용자 중 88.3%로 다양한 연령대를 반영하며 게임 시장의 호황을 증명했습니다. 전년 대비 게임 이용자의 이용자 수, 이용 시간 및 비용 등이 큰 폭으로 증가하였으며, 이를 반증하듯 2018 게임 시장의 규모가 13조 1423억원으로 20.6%의 성장폭을 나타냈습니다. 이에 회사는 글로벌 및 국내 시장의 호황에 힘입어 신작 게임을 출시함과 동시에 IP 역량을 강화했습니다. PC 게임 IP를 바탕으로 열혈강호 for kakao 및 천존협객전M을 출시하며 기존 게임과의 시너지로 회사의 영업실적을 증대시키며 새로운 도약을 이루어냈습니다. 회사는 주주 여러분의 성원과 전 임직원의 노력으로 2018년 연결 기준 매출 575억원, 영업이익 36억, 별도 기준, 매출 344억원, 영업이익 16억원의 실적을 실현했습니다. 회사는 전기 게임사업을 주요 사업으로 판단하였으며, 이에 따라 교육사업을 중단 하고 모바일 게임사업을 위한 집중적인 투자와 조직 개편을 감행했습니다. 그 결과 당사의 경영 실적은 크게 발전하였으며, 그 내용을 나타내는 주요 경영지표는 다음과 같습니다.

구 분	비율 (%)

제 26기	제 25기

안정성 비율	부채비율	14%	32%

유동비율	830%	206%

수익성 비율	매출액순이익율	37%	-70%

자기자본순이익율	29%	-49%

성장성비율	매출액증감율	10%	-14%

당기순이익증감율	159%	-2029%

[안정성 비율]: 전기 매각예정자산관련 부채에 따라 인식한 부채의 소멸에 따라 166억의 부채가, 더이앤엠 지분 일부 매각에 따라 주요 종속기업에서 배제되며 연결 기준 부채가 약 18%p 감소했습니다. [수익성 비율]: 교육사업 분리에 따라 모바일 게임 사업부의 구조를 집중적으로 개선하였으며, 이에 따라 회사는 흑자전환을 하며 동종산업 동사자 대비 높은 비율의 매출액 및 자기자본 순이익율을 달성했으며, 매출액순이익률은 약 107%p, 자기자본 순이익률은 약 78%p 증가하였습니다. [성장성 비율]: 당사의 주력사업의 육성과 집중 투자에 따라 당기 흑자전환을 달성 했으며, 이에 따라 전기 -14%의 매출액 증감율 대비 당기에는 10%의 매출액 증가율 을 달성했습니다. 한편, 2019년은 중국의 판호발급 불확실성에 따른 IP 사업의 약화 리스크가 큰 비중 을 차지할 것으로 예상하며, 이와 더불어 4차 산업혁명과 함께 도래한 인공지능, 사물인터넷 및 자율주행차 등으로 인해 변화할 모바일 게임의 패러다임, 그리고 모바일 게임 산업의 경쟁 심화에 따른 점유율 저조 등이 당사에 위협이 될 것으로 보입니다. 이에 당사는 호황에 안주하지 않고, 끊임없이 발전하며, 어려운 여건 속에서도 철저한 준비와 도전을 통해 실적을 개선하고 시장을 장악하는데 총력을 기울이겠습니다. 3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태 주식회사 룽투코리아와 그 종속기업

과 목	제 26(당)기	제 25(전)기	증감액	증감율(%)

자산

Ⅰ. 유동자산	47,685,499,640	79,922,517,664	(32,237,018,024)	-40%

현금및현금성자산	2,575,257,102	7,317,735,248	(4,742,478,146)	-65%

단기금융상품	27,631,600,000	13,828,900,000	13,802,700,000

매출채권 및 기타채권	11,163,768,376	19,018,702,746	(7,854,934,370)	-41%

기타유동자산	6,047,491,764	7,883,278,622	(1,835,786,858)	-23%

당기법인세자산	267,382,398	-	267,382,398

매각예정비유동자산	-	31,873,901,048	(31,873,901,048)	-100%

Ⅱ. 비유동자산	29,688,351,451	40,769,581,879	(11,081,230,428)	-27%

기타포괄손익-공정가치금융자산	136,647,254	-	136,647,254

매도가능금융자산	-	2,963,780,654	(2,963,780,654)	-100%

관계기업투자자산	16,390,298,758	2,803,612,376	13,586,686,382

유 형 자 산	2,109,318,866	2,765,452,079	(656,133,213)	-24%

영 업 권	-	14,334,517,042	(14,334,517,042)	-100%

무 형 자 산	10,476,958,573	16,701,348,112	(6,224,389,539)	-37%

매출채권 및 기타채권	575,128,000	962,045,555	(386,917,555)	-40%

이연법인세자산	-	238,826,061	(238,826,061)	-100%

자 산 총 계	77,373,851,091	120,692,099,543	(43,318,248,452)	-36%

부 채

Ⅰ. 유 동 부 채	5,745,260,242	38,838,227,665	(33,092,967,423)	-85%

매입채무 및 기타채무	4,962,040,025	14,864,977,112	(9,902,937,087)	-67%

유동차입부채	108,101,469	4,489,571,381	(4,381,469,912)	-98%

당기법인세부채	-	32,794,580	(32,794,580)	-100%

기타유동부채	675,118,748	2,846,588,692	(2,171,469,944)	-76%

매각예정비유동부채	-	16,604,295,900	(16,604,295,900)	-100%

Ⅱ. 비유동부채	4,722,253,353	291,963,887	4,430,289,466

매입채무 및 기타채무	263,822,236	291,963,887	(28,141,651)	-10%

비유동차입부채	4,458,431,117	-	4,458,431,117

부 채 총 계	10,467,513,595	39,130,191,552	(28,662,677,957)	-73%

자 본

Ⅰ. 지배기업지분	65,998,263,693	59,697,744,858	6,300,518,835

자 본 금	12,438,066,500	12,438,066,500	-

자본잉여금	110,156,664,405	112,167,285,255	(2,010,620,850)	-2%

기타자본구성요소	(11,966,323,360)	(11,990,273,860)	23,950,500

기타포괄손익누계액	(8,069,904,360)	(281,793,312)	(7,788,111,048)	-2764%

결 손 금	(36,560,239,492)	(52,635,539,725)	16,075,300,233

Ⅱ. 비지배지분	908,073,803	21,864,163,133	(20,956,089,330)	-96%

자 본 총 계	66,906,337,496	81,561,907,991	(14,655,570,495)	-18%

부채와 자본총계	77,373,851,091	120,692,099,543	(43,318,248,452)	-36%

※ 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다. 자산 총계는 전년대비 36% 감소한 773억원이며, 부채 총계는 전년대비 73% 감소하여 104억원 입니다. 자산 및 부채 감소의 주요 원인은 주요 종속기업의 지분 일부 매각에 따라 주요 종속기업인 더이앤엠의 자산, 부채가 연결에서 제거됨에 따른 이유입니다. 해당 내용은 당사 재무제표의 단기금융상품, 비유동자산, 관계기업투자자산 등의 세부 항목에서 변동사항을 확인하실 수 있습니다. 한편, 비유동차입부채의 증가는 당기 중 전환사채 발행에 따라 증가했으나, 종속회사 더이앤엠의 연결 제거로 인해, 부채비율이 감소함을 확인 하실 수 있습니다. 나. 영업실적 주식회사 룽투코리아와 그 종속기업

과 목	제 26(당) 기	제 25(전) 기	증감액	증가율(%)

당기순손익

매 출 액	57,526,531,338	52,432,864,185	5,093,667,153	10%

매 출 원 가	(20,186,781,456)	(20,552,413,543)	365,632,087	2%

매출총이익	37,339,749,882	31,880,450,642	5,459,299,240	17%

판매비와관리비	(33,663,299,537)	(31,757,652,887)	(1,905,646,650)	-6%

영업이익(손실)	3,676,450,345	122,797,755	3,553,652,590	2,894%

기 타 수 익	7,562,336,675	148,639,988	7,413,696,687	4,988%

기 타 비 용	(6,012,026,395)	(6,590,795,444)	578,769,049	9%

금 융 이 익	849,319,612	205,264,586	644,055,026	314%

금 융 원 가	(808,175,576)	(1,047,583,125)	239,407,549	23%

지분법이익(손실)	5,299,609,633	(7,036,088,991)	12,335,698,624	175%

법인세비용차감전순이익(손실)	10,567,514,294	(14,197,765,231)	24,765,279,525	174%

법인세비용	(1,709,321,492)	(635,287,629)	(1,074,033,863)	169%

계속영업당기순이익(손실)	8,858,192,802	(14,833,052,860)	23,691,245,662	흑자 전환

중단영업당기순이익(손실)	12,649,039,999	(21,807,464,195)	34,456,504,194	흑자 전환

당기순이익(손실)	21,507,232,801	(36,640,517,055)	58,147,749,856	흑자 전환

기타포괄손익

후속적으로 당기손익으로 재분류되지 않는 항목	(86,536,266)	-	(86,536,266)

기타포괄손익-공정가치금융자산평가이익(손실)	(86,536,266)	-	(86,536,266)

후속적으로 당기손익으로 재분류될 수 있는 항목	(7,701,574,782)	(1,346,448,619)	(6,355,126,163)

해외사업장환산손익	-	(363,817,468)	363,817,468

매도가능금융자산평가손익	-	(140,670,652)	140,670,652

지분법자본변동	(7,701,574,782)	(841,960,499)	(6,859,614,283)

기타포괄손익 합계	(7,788,111,048)	(1,346,448,619)	(6,441,662,429)

당기총포괄이익	13,719,121,753	(37,986,965,674)	51,706,087,427

당기순이익의 귀속

지배기업소유주 지분 당기순이익	14,178,598,978	(25,694,426,157)	39,873,025,135

비지배지분 당기순이익	7,328,633,823	(10,946,090,898)	18,274,724,721

총포괄이익의 귀속

지배기업소유주 지분 포괄이익	6,421,880,978	(26,964,738,141)	33,386,619,119

비지배지분 포괄이익	7,297,240,775	(11,022,227,533)	18,319,468,308

주당순이익

계속영업기본주당이익(손실)	366	- 691	1,057

계속영업희석주당이익(손실)	363	- 691	1,054

중단영업기본주당이익(손실)	523	(1,017)	1,540

중단영업희석주당이익(손실)	523	(1,017)	1,540

※ 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다. 2018년 매출액은 전년 대비 10% 성장한 575억이며, 영업이익은 전년 대비 28배 증가하여 36억을 달성하였으며, 당기순이익은 흑자전환하여 215억원의 유례없는 실적 성장을 이룩할 수 있었습니다. 다. 사업부문별 매출액 주식회사 룽투코리아와 그 종속기업

모바일 게임 및 지역별 로열티 매출	모바일게임	검과마법	4,047,045,836

열혈강호 for kakao	25,318,157,516

천존협객전M	565,699,145

드래고니안사가	91,565,516

기타 게임	43,621,548

소계	30,066,089,561

지역별 로열티 매출	중국	3,529,863,237

홍콩	414,333,192

대만	75,995,615

태국ㆍ베트남	250,442,848

소계	4,270,634,892

기타 매출	기타 매출	127,778,912

미디어 플랫폼 매출	18,699,686,530

IP Business 매출	4,362,341,443

합계	57,526,531,338

※ 미디어 플랫폼 매출은 더이앤엠의 3분기 까지 매출입니다. 라. 무형자산 손상 당사는 개발 및 출시 준비 중인 게임에 대한 개발 계획 중단에 따라 무형자산 손상을 인식하였습니다. 당기말 현재, 취득한 무형자산의 자산성 검토 및 손상검사를 엄격 하게 수행하여, 미래 현금흐름의 유입 가능성이 낮게 평가되는 무형자산에 대하여 손상차손을 인식하였습니다. 또한, 당기말 현재 당사에서 보유 중인 영업권에 대하여 외부 평가기관의 영업권 평가 및 손상검사를 통해 영업권 손상을 반영하였습니다. 4. 유동성 및 자금조달 가. 유동성

과 목	제 26(당) 기	제 25(전) 기	증감액	증감율(%)

유 동 자 산	47,685,499,640	79,922,517,664	(32,237,018,024)	-40%

현금및현금성자산	2,575,257,102	7,317,735,248	(4,742,478,146)	-65%

단기금융상품	27,631,600,000	13,828,900,000	13,802,700,000	100%

매출채권 및 기타채권	11,163,768,376	19,018,702,746	(7,854,934,370)	-41%

기타유동자산	6,047,491,764	7,883,278,622	(1,835,786,858)	-23%

유 동 부 채	5,745,260,242	38,838,227,665	(33,092,967,423)	-85%

매입채무 및 기타채무	4,962,040,025	14,864,977,112	(9,902,937,087)	-67%

유동차입부채	108,101,469	4,489,571,381	(4,381,469,912)	-98%

[유동 비율]: 산업의 특성상 높은 유동비율을 가지고 있으며, 당사는 동종산업군 내에 서도 높은 유동비율을 나타냅니다. 주요 원인으로는 THE E 지분 매각을 통한 현금 유동성 확보 및 단기금융상품의 증가에 따라 유동비율이 830% 증가했습니다. [유동성 리스크]: 당기말 현재 당사의 유동성 금융자산은 476억원으로 총 자산의 62%를 구성하고 있으며, 57억인 유동부채에 비해 419억원을 초과보유하여 유동성 위험 발생 가능성이 낮은 것으로 판단합니다. 나. 자금 조달 당사는 꾸준한 매출 실적과 적시적인 매출채권 회수를 통해 유동성 자금을 확보할 뿐만 아니라, 당기 중 보유 중인 투자주식 매도를 통해 풍부한 자금을 조달했습니다. 높은 유동성 확보를 기반으로 무차입 경영을 유지하고 있습니다. 5. 부외거래 우발부채와 그 밖의 상세 내역은 [XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항]의 3. 우발부채 등을 참조하시기 바랍니다. 6. 기타 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 주식회사 룽투코리아와 그 종속기업(이하 "연결실체")는 주식회사의 외부감사에 관한 법률 제13조 1항 1호에서 규정하고 있는 국제회계기준위원회의 국제회계기준 을 채택하여 정한 회계처리기준인 한국채택국제회계기준에 따라 재무제표를 작성 하였습니다. 당사는 2016년 회계정책 변경을 통해, 별도 재무제표에서 보유 중인 종속기업 투자주식에 대한 평가방법을 원가법에서 지분법으로 변경하였습니다. 또한 당사는 2018년 1월 1일을 최초적용일로 하여 기업회계기준서 제1109호 금융상품'을 적용하였습니다. 기업회계기준서 제1109호의 경과규정에 따라 비교 표시된 재무제표는 재작성되지 않았으며, 종전 장부금액과 최초적용일의 장부금액 의 차이는 2018년 1월 1일에 이익잉여금(또는 자본)으로 인식하였습니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 해당사항 없음 다. 법규상의 규제에 관한 사항 중국의 로열티 매출 비중이 총 로열티 매출의 약 82%를 차지하며 당사의 로열티 사업의 주된 매출을 창출하고 있습니다. 한편, 중화인민공화국 국가신문 출판광 전총국(이하 "광전총국")의 판호 발급 중단으로 인해 2018년 4월부터 11월까지 새로운 게임의 판호승인이 동결되었습니다. 2018년 현재, 내자 판호의 발급은 재개되었으며, 2019년 외자 판호의 발급이 재개 될 경우, 국내 게임산업의 성장은 탄력을 받을 것으로 예상되며, 이에 따라 당사 또한 새로운 성장 동력을 찾을 수 있을 것으로 기대됩니다. 라. 환율 변동 위험관리에 관한 사항 해당사항 없음