세아홀딩스 분기보고서 (2026.03)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 자본위험관리(연결기준)

연결기업은 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 연결기업은 자본관리지표로 총부채를 총자본으로 나누어 산출한 부채비율을 이용하고 있으며, 총부채 및 총자본은 연결재무제표의 공시된 금액을 기준으로 계산합니다. 당분기말 및 전기말 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

부채총계(A)	3,357,350,991	3,102,024,036

자본총계(B)	3,119,790,739	3,088,757,915

부채비율(C 〓 A ÷ B)	107.61%	100.43%

나. 금융위험(연결기준)

금융상품과 관련하여 연결기업은 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 연결기업이 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 연결기업의 목표, 정책, 위험 평가 및 관리 절차 그리고 자본관리에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인 계량적 정보에 대해서는 본 요약분기연결재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.

중간재무제표는 연차재무제표에서 요구되는 모든 재무위험관리와 공시사항을 포함하지 않으므로 2025년 12월 31일로 종료되는 회계기간에 대한 연차재무제표의 정보도 함께 참고하여야 합니다. 전기말 이후 연결기업의 재무위험관리 목적 및 정책과 관련한 중요한 변동사항은 없습니다.

다. 범주별 금융자산 및 금융부채(연결기준) 활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간말 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 연결기업이 보유하고 있는 금융자산의 공시되는 시장가격은 매입호가입니다. 활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 연결기업은 다양한 평가기법을 활용하고 있으며 보고기간말에 현재 시장 상황에 근거하여 가정을 수립하고 있습니다. 금융상품에는 추정현금흐름할인법과 같은 다양한 기법들을 사용하여 공정가치를 산정하고 있습니다.

(1) 당분기말 및 전기말 현재 연결기업의 범주별 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(당분기말)

(단위: 천원)

구 분	상각후원가측정 금융자산	당기손익-공정가치 측정 금융자산	기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산	위험회피지정 금융자산	합 계

현금및현금성자산	331,395,598	-	-	-	331,395,598

매출채권	807,563,273	82,224,045	-	-	889,787,318

기타채권	96,499,264	-	-	-	96,499,264

기타금융자산	55,439,395	436,359,564	195,871,883	17,909,830	705,580,672

합 계	1,290,897,530	518,583,609	195,871,883	17,909,830	2,023,262,852

(전기말)

(단위: 천원)

구 분	상각후원가측정 금융자산	당기손익-공정가치 측정 금융자산	기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산	위험회피지정금융자산	합 계

현금및현금성자산	337,310,827	-	-	-	337,310,827

매출채권	732,656,580	32,946,082	-	-	765,602,662

기타채권	62,399,212	-	-	-	62,399,212

기타금융자산	43,995,728	415,144,036	176,099,748	9,237,585	644,477,097

합 계	1,176,362,347	448,090,118	176,099,748	9,237,585	1,809,789,798

(2) 당분기말 및 전기말 현재 연결기업의 범주별 금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(당분기말)

(단위: 천원)

구 분	상각후원가측정 금융부채	당기손익-공정가치 측정 금융부채	위험회피지정 금융부채	합 계

매입채무	448,649,649	47,584,336	-	496,233,985

기타채무	262,051,733	-	-	262,051,733

차입금 및 사채	2,225,042,106	-	-	2,225,042,106

기타금융부채(주1)	21,093,589	26,526,563	557,864	48,178,016

합 계	2,956,837,077	74,110,899	557,864	3,031,505,840

주1) 리스부채 21,901,252천원은 제외하였습니다

(전기말)

(단위: 천원)

구 분	상각후원가측정 금융부채	당기손익-공정가치 측정 금융부채	위험회피지정 금융부채	합 계

매입채무	366,758,524	1,443,226	-	368,201,750

기타채무	235,075,788	-	-	235,075,788

차입금 및 사채	2,157,745,455	-	-	2,157,745,455

기타금융부채(주1)	20,889,625	10,092,277	3,076,472	34,058,374

합 계	2,780,469,392	11,535,503	3,076,472	2,795,081,367

주1) 리스부채 23,078,787천원은 제외하였습니다

라. 시장위험(연결기준) 시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.(1) 외화위험관리연결기업은 매출거래 및 매입거래 등과 관련하여 환위험에 노출되어 있습니다. 연결기업은 환위험관리를 위해 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있으며, 승인된 정책 하의 한도 내에서 통화선도계약을 활용하고 있습니다.

당분기말 및 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

자산	부채	자산	부채

USD	316,597,542	671,971,098	257,677,986	677,412,693

EUR	24,995,040	4,845,211	11,413,974	9,203,366

JPY	22,613,180	18,928,571	27,817,691	14,396,712

CNY	5,325,483	5,184,830	13,531,033	4,854,348

THB	146,132	-	299,163	-

TWD	217,057	5,552	-	-

IDR	-	-	153	59

한편, 각 외화에 대한 원화환율이 10% 상승할 경우 당분기 및 전분기 중 세전 손익은각각 33,104,083천원과 38,721,023천원이 감소합니다.

(2) 이자율위험관리연결기업은 이자율의 변동으로 고정금리 차입금의 공정가치나 변동금리 차입금의 미래 현금흐름이 변동될 수 있는 이자율위험에 노출되어 있습니다. 연결기업의 경영진은 이러한 이자율 변동으로 인한 불확실성을 최소화하기 위하여 주기적으로 차입금의 이자율 현황을 검토하고 고정금리 차입금 규모와 변동금리 차입금 규모의 적절한 균형을 유지하고 있습니다.

마. 가격위험 가격위험은 이자율 또는 환율 이외의 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험이며, 연결기업의 기타금융자산에 포함된 상장지분상품은 가격위험에 노출되어 있습니다. 당분기말 현재 상장지분상품은 41,136,463천원(전기말: 25,105,639천원)으로, 다른 변수가 일정하고 상장지분상품의 가격이 10% 변동할 경우 가격변동이 당분기말의 자본에 미치는 영향은 4,113,646천원(전기말: 2,510,564천원)입니다.

바. 신용위험관리 신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결기업이 재무손실을 입을 위험을 의미하며, 주로 거래처에 대한 매출채권과 투자자산에서 발생합니다. 당분기말 및 전기말 현재 신용위험에 대한 최대노출액은 주석 31에 기술된 금융자산 범주별 장부금액입니다.

사. 유동성위험관리 유동성위험이란 연결기업이 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결기업은 충분한 적립금과 차입한도를 유지하는 한편, 예측현금흐름과 실제현금흐름을 계속하여 관찰하고 금융자산과 금융부채의 만기구조를 대응시킴으로써 유동성위험을 관리하고 있습니다.

아. 파생상품거래 및 풋백옵션 등 거래현황(연결기준)(1) 비지배주주와의 지분옵션계약1) (주)세아특수강

종속기업인 (주)세아특수강은 2013년 중 Pos-SeAH Steel Wire(Tianjin) Co., Ltd.(이하 '대상회사')의 지분 75%를 취득하면서, 비지배주주인 포스코차이나가 보유하고 있는 대상회사 지분 25%와 관련하여 다음의 지분옵션계약을 체결하였습니다.

구 분	내 용

콜옵션	옵션보유자	(주)세아특수강

행사대상	POS-SeAH Steel Wire (Tianjin) Co., Ltd. 비지배지분 25%

행사시기	계약체결일로부터 5년이 경과한 날 이후

행사가격(주1)	25% 지분 X 행사시점 회사의 본질가치

풋옵션	옵션보유자	포항(중국)투자유한공사

행사대상	POS-SeAH Steel Wire (Tianjin) Co., Ltd. 비지배지분 25%

행사시기	계약체결일로부터 5년이 경과한 날 이후

행사가격(주1)	25% 지분 X 행사시점 회사의 본질가치

주1) 행사시점 대상회사의 본질가치는 대상회사의 순자산가치와 순손익가치를 각 1:1.5 비율로 가중평균하여 산출합니다. 순자산가치는 옵션 행사 직전 6개월 이내에 외부감사인으로부터 감사 또는 검토 받은 재무제표상 순자산가액을 의미하며, 순손익가치는 대한민국의 상속세 및 증여세법 시행령 제54조에 따라 산정하되 순손익가치환원율은 대한민국의 기획재정부장관이 본 계약 체결일 현재 고시한 이율 10%를 행사시점에 적용합니다.

종속기업인 (주)세아특수강은 상기 옵션계약이 체결된 POS-SeAH Steel Wire (Tianjin) Co., Ltd.의 지분 25%에 대하여 2026년 3월 13일 콜옵션을 행사했으며, 동 종속기업 지분 100%를 보유하게 되었습니다.

2) SeAH Global Inc.

2020년 중 종속기업인 SeAH Global Inc.은 그 종속기업인 Everguard Inc.의 지분 30%를 처분하였으며, 처분시 지분옵션계약을 체결하였습니다. 2024년 중 종속기업인 SeAH Global Inc.은 그 종속기업인 Everguard Inc 유상증자에 참여하였으며, 풋옵션관련 사항을 수정하였습니다.

구분	내용

[콜옵션]

행사대상	Everguard Inc. 비지배지분 1.4%

행사가능시기	2022년 09월 이후

행사가격	행사시점의 SeAH Global Inc.와 비지배주주가 합의한 가격

[풋옵션]

행사대상	Everguard Inc. 비지배지분 1.4%

행사가능시기	2024년 02월 이후

행사가격	1.00 US dollar($1.00)

3) 종속기업인 (주)아이언그레이는 (유)윈드밀홀딩스투자목적회사와 사원간계약을 통해 아라미스홀딩스투자목적회사(이하 "SPC")의 지분을 각각 30%, 70% 보유하게 되며, 투자수익의 분배 및 지분비율조정에 대한 약정을 체결하였습니다. 주요 약정내용은 다음과 같습니다.

구 분	내 용

투자수익의 분배	SPC가 SPC의 재산을 사원들에게 분배하는 경우 다음의 순서에 따라 분배를 실시함

(가) (유)윈드밀홀딩스투자목적회사 측의 투자원금 배분

(나) (주)아이언그레이 측의 투자원금 배분

(다) 상기 (나) 분배 이후, 분배 누적금액이 각 당사자의 투자원금 및 IRR 6%에 도달할 때까지 각 당사자에 지급

(라) 상기 (다) 분배 이후 잔여 금액이 있는 경우, 전액 매수인에게 지급

지분매각에 관한 권리	(가) (주)아이언그레이 측의 동반매도청구권(Tag-along Right)

(나) (유)윈드밀홀딩스투자목적회사 측의 동반매각요구권(Drag-along Right)