세아홀딩스 사업보고서 (2021.12)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 자본위험관리연결기업은 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 연결기업의 전반적인전략은 전기와 비교하여 변동이 없습니다. 연결기업은 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 한편, 총부채 및 총자본은 재무제표의 금액을 기준으로 계산합니다.

보고기간종료일 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

부채	2,674,980,509	2,357,914,263

자본	2,862,793,790	2,727,018,689

부채비율	93.44%	86.46%

나. 금융위험(연결기준)연결기업의 재무부문은 영업과 관련한 금융위험을 감시하고 관리하는 역할을 하고 있습니다. 이러한 위험들은 시장위험(통화위험, 공정가치이자율위험 및 가격위험 포함), 신용위험, 유동성위험 및 현금흐름이자율위험을 포함하고 있습니다.연결기업은 위험회피를 위하여 파생금융상품을 이용함으로써 이러한 위험의 영향을 최소화시키고자 합니다. 파생금융상품의 사용은 이사회가 승인한 연결기업의 정책에따라 결정되는데, 이에 따라 외환위험, 이자율위험, 신용위험, 파생금융상품 및 비파생금융상품의 이용, 그리고 초과유동성의 투자에 관한 명문화된 원칙이 제공되고 있습니다. 내부감사인은 지속적으로 정책의 준수와 위험노출한도를 검토하고 있습니다. 연결기업은 투기적 목적으로 파생금융상품을 포함한 금융상품계약을 체결하거나 거래하지 않습니다.다. 범주별 금융자산 및 금융부채(연결기준)활성시장에서 거래되는 금융상품의 공정가치는 보고기간말 현재 고시되는 시장가격에 기초하여 산정됩니다. 연결기업이 보유하고 있는 금융자산의 공시되는 시장가격은 매입호가입니다. 활성시장에서 거래되지 아니하는 금융상품의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 연결기업은 다양한 평가기법을 활용하고 있으며 보고기간말에 현재 시장 상황에 근거하여 가정을 수립하고 있습니다. 금융상품에는 추정현금흐름할인법과 같은 다양한 기법들을 사용하여 공정가치를 산정하고 있습니다.

1) 보고기간종료일 현재 연결기업의 범주별 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.(당기말)

(단위 : 천원)

구 분	상각후원가측정금융자산	당기손익-공정가치 금융자산	기타포괄손익-공정가치 금융자산	위험회피지정금융자산	합 계

금융자산	현금및현금성자산	193,322,495	-	-	-	193,322,495

매출채권	772,527,106	-	-	-	772,527,106

기타채권	52,628,711	-	-	-	52,628,711

기타금융자산	15,045,291	325,719,285	69,572,698	71,365	410,408,639

합 계	1,033,523,603	325,719,285	69,572,698	71,365	1,428,886,951

(전기말)

(단위 : 천원)

구 분	상각후원가측정금융자산	당기손익-공정가치 금융자산	기타포괄손익-공정가치 금융자산	합 계

금융자산	현금및현금성자산	270,611,647	-	-	270,611,647

매출채권	702,253,901	-	-	702,253,901

기타채권	49,422,558	-	-	49,422,558

기타금융자산	204,915,561	195,746,575	54,149,605	454,811,741

합 계	1,227,203,667	195,746,575	54,149,605	1,477,099,847

2) 보고기간종료일 현재 연결기업의 범주별 금융부채의 내역은 다음과 같습니다.(당기말)

(단위 : 천원)

구 분	상각후원가측정금융부채	당기손익-공정가치 측정 금융부채	위험회피지정금융부채	합 계

금융부채	매입채무	621,217,378	-	-	621,217,378

기타채무	168,326,139	-	-	168,326,139

차입금	1,417,860,350	-	-	1,417,860,350

기타금융부채(주1)	15,536,664	5,468	3,251,464	18,793,596

합 계	2,222,940,531	5,468	3,251,464	2,226,197,463

(주1) 리스부채 41,937,627천원은 제외하였습니다.

(전기말)

(단위 : 천원)

구 분	상각후원가측정금융부채	당기손익-공정가치 측정 금융부채	위험회피지정금융부채	합 계

금융부채	매입채무	475,758,869	-	-	475,758,869

기타채무	148,456,002	-	-	148,456,002

차입금	1,344,072,487	-	-	1,344,072,487

기타금융부채(주1)	60,115,655	221,060	23,552,645	83,889,360

합 계	2,028,403,013	221,060	23,552,645	2,052,176,718

(주1) 리스부채 43,477,855천원은 제외하였습니다.

라. 시장위험(연결기준)연결기업의 활동은 주로 환율과 이자율의 변동으로 인한 금융위험에 노출되어 있습니다. 따라서 이자율과 외화위험을 관리하기 위해 통화선도와 통화스왑을 포함한 다양한 파생상품계약을 체결하고 있습니다.(1) 외화위험관리

연결기업은 외화로 표시된 거래를 수행하고 있으므로 환율변동으로 인한 위험에 노출되어 있습니다. 환율변동으로 인한 위험의 노출정도는 통화선도계약을 활용하여 승인된 정책에서 정하는 한도 내에서 관리하고 있습니다.

연결기업의 환위험은 외화로 표시된 화폐성자산과 화폐성부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 외화로 표시된 화폐성자산 및 화폐성부채를 기능통화로 환산한 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

자산	부채	자산	부채

USD	214,526,017	541,969,339	187,208,288	323,818,929

EUR	9,860,784	469,253	10,567,610	295,100

JPY	29,868,995	18,929,944	14,124,828	16,088,156

CNY	16,927,991	19,407	9,144,844	13,912

THB	284,210	-	107,724	31,206

IDR	145	-	147	-

VND	-	-	8,586,627	-

보고기간종료일 현재 각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동시 환율변동이 법인세비용차감전 순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	10% 상승시	10% 하락시

당기말	전기말	당기말	전기말

USD	(32,744,332)	(13,661,064)	32,744,332	13,661,064

EUR	939,153	1,027,251	(939,153)	(1,027,251)

JPY	1,093,905	(196,333)	(1,093,905)	196,333

CNY	1,690,858	913,093	(1,690,858)	(913,093)

THB	28,421	7,652	(28,421)	(7,652)

IDR	15	15	(15)	(15)

VND	-	858,663	-	(858,663)

(2) 이자율위험관리

연결기업은 고정이자율과 변동이자율로 자금을 차입하고 있으며, 이로 인하여 이자율위험에 노출되어 있습니다. 연결기업은 이자율위험을 관리하기 위하여 고정금리부차입금과 변동금리부 차입금의 적절한 균형을 유지하거나, 이자율스왑계약과 선도이자율계약을 체결하고 있습니다. 위험회피활동은 이자율 현황과 정의된 위험성향을 적절히 조정하기 위해 정기적으로 평가되며 최적의 위험회피전략이 적용되도록 하고있습니다.

보고기간종료일 현재 이자율위험에 노출된 자산 및 부채의 이자율이 1% 증가 및 감소할 경우 당기 및 전기 법인세비용차감전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	1% 상승시	1% 하락시

당기말	전기말	당기말	전기말

법인세비용차감전순손익	(1,906,939)	(58,535)	1,906,939	58,535

마. 가격위험(연결기준)연결기업이 보유한 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 중 상장지분상품은 가격변동위험에 노출되어 있습니다. 당기말 및 전기말 현재 상장지분상품의 장부금액과 다른 변수가 일정할 경우 상장지분상품 가격의 10% 변동이 법인세효과 차감전 기타포괄손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	장부금액	상장지분상품 가격변동이
영향을 미치는 부분	상장지분상품 가격 10% 변동시 영향

당기말	전기말	당기말	전기말

기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산	13,335,072	12,871,079	(세전)기타포괄손익	1,333,507	1,287,108

바. 신용위험관리(연결기준)

신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 연결기업에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 연결기업은 채무불이행으로 인한 재무적 손실을 경감시키는 수단으로서 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고, 충분한 담보를 수취하는 정책을 채택하고 있습니다. 연결기업의 신용위험노출 및 거래처의 신용등급을 지속적으로 검토하고 있으며 이러한 거래 총액은 승인된 거래처에 고루 분산되어 있습니다. 또한, 매출채권은 다수의 거래처로 구성되어 있습니다.

한편, 보고기간종료일 현재 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	통 화	당기말	전기말

금융보증계약(주1)	KRW	1,570,800	1,347,500

(주1) 금융보증계약과 관련된 연결기업의 최대노출정도는 보증이 청구되면 연결기업이 지급하여야 할 최대금액입니다.신용위험에 노출된 금융자산 중 상기 금융보증계약을 제외한 나머지 금융자산은 장부금액이 신용위험에 대한 최대 노출정도를 가장 잘 나타내는 경우에 해당하여 상기 공시에서 제외하고 있습니다.사. 유동성위험관리(연결기준)유동성위험관리에 대한 궁극적인 책임은 연결기업의 단기 및 중장기 자금조달과 유동성관리규정을 적절하게 관리하기 위한 기본정책을 수립하는 이사회에 있습니다. 연결기업은 충분한 적립금과 차입한도를 유지하고 예측현금흐름과 실제현금흐름을 계속하여 관찰하고 금융자산과 금융부채의 만기구조를 대응시키면서 유동성위험을 관리하고 있습니다.

(1) 비파생금융부채의 만기구조

보고기간종료일 현재 연결기업의 비파생금융부채의 만기구조는 다음과 같습니다.

(당기말)

(단위: 천원)

구 분	1년미만	1년이상 2년미만	2년이상	합 계

매입채무및기타채무	767,335,262	18,862,866	3,345,389	789,543,517

단기차입부채	481,047,810	-	-	481,047,810

비유동차입부채	314,511,353	187,506,847	485,524,817	987,543,017

금융보증계약(주1)	1,570,800	-	-	1,570,800

기타금융부채	3,325,205	10,640,659	-	13,965,864

합 계	1,567,790,430	217,010,372	488,870,206	2,273,671,008

(주1) 상기금액은 피보증인이 보증금액 전액을 청구한다면 연결기업이 계약상 지급해야 할 최대금액입니다.(전기말)

(단위: 천원)

구 분	1년미만	1년이상 2년미만	2년이상	합 계

매입채무및기타채무	605,413,743	16,881,295	1,919,833	624,214,871

단기차입부채	420,983,474	-	-	420,983,474

비유동차입부채	272,498,934	247,141,121	464,435,837	984,075,892

금융보증계약(주1)	1,347,500	-	-	1,347,500

기타금융부채	55,567,868	-	3,200,287	58,768,155

합 계	1,355,811,519	264,022,416	469,555,957	2,089,389,892

(주1) 상기금액은 피보증인이 보증금액 전액을 청구한다면 연결기업이 계약상 지급해야 할 최대금액입니다.

한편, 금융부채의 만기분석은 해당 금융부채로부터 발생하는 이자를 포함하며 할인되지 않은 현금흐름을 기초로 연결기업이 지급하여야 하는 가장 빠른 만기일에 근거하여 작성되었습니다.

(2) 리스부채의 만기구조

보고기간종료일 현재 연결기업의 리스부채의 만기구조는 다음과 같습니다.(당기말)

(단위: 천원)

구 분	1년미만	1년이상 2년미만	2년이상	합 계

리스부채	10,048,126	8,619,224	26,790,017	45,457,367

(전기말)보고기간종료일 현재 연결기업의 리스부채의 만기구조는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	1년미만	1년이상 2년미만	2년이상	합 계

리스부채	8,195,219	7,877,161	28,989,547	45,061,927

아. 재무활동에서 생기는 부채의 변동당기 및 전기 중 재무활동에서 생기는 부채의 변동은 다음과 같습니다.

(당기)

(단위: 천원)

구 분	기초	재무활동현금흐름	환율변동	비현금흐름	상각	대체	기말

단기차입금	413,457,039	109,115,187	(4,569,799)	-	-	(39,352,102)	478,650,325

사채및장기차입금	930,615,448	(4,913,410)	12,966,106	-	541,881	-	939,210,025

리스부채	43,477,855	(10,482,411)	-	10,422,932	-	(1,480,749)	41,937,627

합 계	1,387,550,342	93,719,366	8,396,307	10,422,932	541,881	(40,832,851)	1,459,797,977

(전기)

(단위: 천원)

구 분	기초	재무활동현금흐름	환율변동	비현금흐름	상각	사업결합	기말

단기차입금	482,274,637	(97,204,285)	28,386,687	-	-	-	413,457,039

사채및장기차입금	1,064,267,665	(76,559,866)	(57,582,467)	-	490,116	-	930,615,448

리스부채	59,142,881	(19,944,594)	-	4,235,225	-	44,343	43,477,855

합 계	1,605,685,183	(193,708,745)	(29,195,780)	4,235,225	490,116	44,343	1,387,550,342

한편, 연결기업은 이자의 지급을 영업활동현금흐름으로 분류하고 있습니다.

자. 파생상품거래 및 풋백옵션 등 거래현황(연결기준)

(1) 비지배주주와의 지분옵션계약

① ㈜세아특수강종속기업인 ㈜세아특수강은 2013년 중 Pos-SeAH Steel Wire(Tainjin) Co., Ltd.(이하 '대상회사')의 지분 75%를 취득하면서, 비지배주주인 포스코차이나가 보유하고 있는 대상회사 지분 25%와 관련하여 다음의 지분옵션계약을 체결하였습니다.

구 분	내 용

콜옵션	옵션보유자	㈜세아특수강

행사대상	포스코차이나가 보유하고 있는 대상회사 지분 25%

행사시기	계약체결일로부터 5년이 경과한 날 이후

행사가격(주1)	행사시점 대상회사의 본질가치 중 25% 지분 상당액

풋옵션	옵션보유자	포스코 차이나

행사대상	포스코차이나가 보유하고 있는 대상회사 지분 25%

행사시기	계약체결일로부터 5년이 경과한 날 이후

행사가격(주1)	행사시점 대상회사의 본질가치 중 25% 지분 상당액

(주1) 행사시점 대상회사의 본질가치는 대상회사의 순자산가치와 순손익가치를 각 1:1.5 비율로 가중평균하여 산출합니다. 순자산가치는 옵션 행사 직전 6개월 이내에 외부감사인으로부터 감사 또는 검토 받은 재무제표상 순자산가액을 의미하며, 순손익가치는 대한민국의 상속세 및 증여세법 시행령 제54조에 따라 산정하되 순손익가치환원율은 대한민국의 기획재정부장관이 본 계약 체결일 현재 고시한 이율 10%를 행사시점에 적용합니다.한편, 상기 지분옵션계약을 고려할 때 연결기업은 비지배주주인 포스코차이나가 보유하고 있는 대상회사 지분 25%에 대하여 현재의 소유권을 보유하고 있다고 판단하였습니다. 이에 따라 연결기업은 대상회사인 종속기업 Pos-SeAH Steel Wire(Tainjin) Co., Ltd.의 지분을 100% 보유한 것으로 회계처리하였습니다.

② SeAH Global Inc.전기 중 종속기업인 SeAH Global Inc.은 그 종속기업인 Everguard Inc.의 지분 30%를 처분하였으며, 처분시 지분옵션계약을 체결하였습니다.

구분	내용

[콜옵션]

행사대상	Everguard Inc. 비지배지분 30%

행사가능시기	2022-09-08 이후

행사가격	행사시점의 SeAH Global Inc.와 비지배주주가 합의한 가격

[풋옵션]

행사대상	Everguard Inc. 비지배지분 30%

행사가능시기	2022-09-08 이후, 단 특정 요건을 충족할 경우 행사기간 이후 옵션에 대한 권리 소멸

행사가격	행사시점의 SeAH Global Inc.와 비지배주주가 합의한 가격

(2) 종속기업 취득관련 계약

종속기업인 ㈜세아베스틸은 전기 중 재무적투자자들과 정산계약에 대해 최종정산하였으며, 이로 인하여 주식 4,494,383주를 추가 취득하여 ㈜세아창원특수강의 연결실체 지분율이 100.00%가 되었습니다.

구 분	내 역

정산계약	투자자 및 양도주식수	- 신영증권 : 7,189,965주- 신한금융투자 : 1,798,799주

정산일	- 중간정산기준일: 2017년 12월 18일- 중간정산일: 2018년 3월 18일- 정산기준일: 2019년 9월 18일- 정산일: 2020년 3월 18일

정산가격	기초자산 순매도금액 + 유상감자금액 - 정산기준금액

㈜세아베스틸 정산금	정산가격이 음(-)일 경우, 차액을 ㈜세아베스틸이 투자자에게 지급

투자자 정산금	정산가격이 양(+)일 경우, 차액을 투자자가 ㈜세아베스틸에게 지급

중간정산	㈜세아베스틸은 중간정산기준일에 투자자가 보유하고 있는 정산대상주식의 50%범위 내에서 정산을 청구할 수 있음

현금흐름스왑	㈜세아베스틸 현금흐름	매 3개월마다 고정금액 지급

투자자 현금흐름	기초자산에서 발생하는 배당금 지급

(3) 교환사채(신종자본증권)종속기업인 ㈜세아베스틸은 교환사채와 관련된 재무적 투자자들과 교환대상주식의 정산 등에 관한 주주간 계약을 체결하였으며, 주요내용은 다음과 같습니다.

구 분	내 역

교환권 행사	발행일로부터 3년이 되는 날의 다음 날에 개시하여 매 6개월마다 교환권을 행사할 수 있으며, 5년이 경과한 후에는 언제나 교환권 행사가 가능함.

조기정산	5년시점까지 이자지급을 중지하는 등의 조기정산의 사유가 발생하는 경우 조기정산이가능함.

정산일	정산기준일 : 2025년 01월 06일
정산일 : 2025년 03월 16일

정산가격	기초자산 순매도금액 + 유상감자금액 - 정산기준금액

정산기준금액	22,500원(단, 인수계약에 따라 본건 사채의 교환가격이 조정되는 경우, 정산기준가격도 조정)

㈜세아베스틸 정산금	정산가격이 음(-)일 경우, 차액을 ㈜세아베스틸이 투자자에게 지급

투자자 정산금	정산가격이 양(+)일 경우, 차액을 투자자가 ㈜세아베스틸에게 지급