세아홀딩스 분기보고서 (2024.03)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 자본위험관리(연결기준)

연결기업은 부채와 자본 잔액의 최적화를 통하여 주주이익을 극대화시키는 동시에 계속기업으로서 지속될 수 있도록 자본을 관리하고 있습니다. 연결기업의 전반적인전략은 전기와 비교하여 변동이 없습니다. 연결기업은 자본관리지표로 부채비율을 이용하고 있으며 이 비율은 총부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 한편, 총부채 및 총자본은 재무제표의 금액을 기준으로 계산합니다.

보고기간종료일 현재 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

부채총계(A)	2,994,929,827	2,681,649,313

자본총계(B)	3,108,674,771	3,107,732,926

부채비율(C = A ÷ B)	96.34%	86.29%

나. 금융위험(연결기준)

금융상품과 관련하여 연결기업은 신용위험, 유동성위험 및 시장위험에 노출되어 있습니다. 본 주석은 연결기업이 노출되어 있는 위의 위험에 대한 정보와 연결기업의 목표, 정책, 위험 평가 및 관리 절차 그리고 자본관리에 대해 공시하고 있습니다. 추가적인 계량적 정보에 대해서는 본 요약분기연결재무제표 전반에 걸쳐서 공시되어 있습니다.

중간재무제표는 연차재무제표에서 요구되는 모든 재무위험관리와 공시사항을 포함하지 않으므로 2023년 12월 31일로 종료되는 회계기간에 대한 연차재무제표의 정보도 함께 참고하여야 합니다. 전기말 이후 연결기업의 재무위험관리 목적 및 정책과 관련한 중요한 변동사항은 없습니다.

다. 범주별 금융자산 및 금융부채(연결기준) (1) 보고기간종료일 현재 연결기업의 범주별 금융자산의 내역은 다음과 같습니다.

(당분기말)

(단위 : 천원)

구 분	상각후원가측정금융자산	당기손익-공정가치 금융자산	기타포괄손익-공정가치 금융자산	위험회피지정금융자산	합 계

현금및현금성자산	479,345,062	-	-	-	479,345,062

매출채권	870,966,514	16,457,784	-	-	887,424,298

기타채권	71,529,123	-	-	-	71,529,123

기타금융자산	48,445,830	333,964,171	167,721,138	24,669,263	574,800,402

합 계	1,470,286,529	350,421,955	167,721,138	24,669,263	2,013,098,885

(전기말)

(단위 : 천원)

구 분	상각후원가측정금융자산	당기손익-공정가치 금융자산	기타포괄손익-공정가치 금융자산	위험회피지정금융자산	합 계

현금및현금성자산	263,996,351	-	-	-	263,996,351

매출채권	760,489,031	17,158,056	-	-	777,647,087

기타채권	67,683,985	-	-	-	67,683,985

기타금융자산	47,722,591	325,124,911	176,086,884	14,962,703	563,897,089

합 계	1,139,891,958	342,282,967	176,086,884	14,962,703	1,673,224,512

(2) 보고기간종료일 현재 연결기업의 범주별 금융부채의 내역은 다음과 같습니다.

(당분기말)

(단위 : 천원)

구 분	상각후원가측정금융부채	당기손익-공정가치 측정 금융부채	위험회피지정금융부채	합 계

매입채무	419,741,045	21,693,317	-	441,434,362

기타채무	228,796,528	-	-	228,796,528

차입금	1,907,341,091	-	-	1,907,341,091

기타금융부채(주1)	22,062,536	597,673	1,615,304	24,275,513

합 계	2,577,941,200	22,290,990	1,615,304	2,601,847,494

(주1) 리스부채 28,263,595천원은 제외하였습니다.(전기말)

(단위 : 천원)

구 분	상각후원가측정금융부채	당기손익-공정가치 측정 금융부채	위험회피지정금융부채	합 계

매입채무	421,700,054	24,834,069	-	446,534,123

기타채무	195,802,339	-	-	195,802,339

차입금	1,633,751,569	-	-	1,633,751,569

기타금융부채(주1)	23,632,011	1,155,823	2,943,850	27,731,684

합 계	2,274,885,973	25,989,892	2,943,850	2,303,819,715

(주1) 리스부채 24,570,726천원은 제외하였습니다.

라. 시장위험(연결기준) 시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다. (1) 이자율위험 연결기업은 이자율의 변동으로 고정금리 차입금의 공정가치나 변동금리 차입금의 미래 현금흐름이 변동될 수 있는 이자율위험에 노출되어 있습니다. 연결기업의 경영진은 이러한 이자율 변동으로 인한 불확실성을 최소화하기 위하여 주기적으로 차입금의 이자율 현황을 검토하고 고정금리 차입금 규모와 변동금리 차입금 규모의 적절한 균형을 유지 하고 있습니다. (2) 가격위험 가격위험은 이자율 또는 환율 이외의 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험이며, 연결기업의 기타금융자산에 포함된 상장지분상품은 가격위험에 노출되어 있습니다.

(3) 환위험

연결기업은 매출거래 및 매입거래 등과 관련하여 환위험에 노출되어 있습니다. 연결기업은 환위험관리를 위해 내부적으로 원화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있으며, 승인된 정책 하의 한도 내에서 통화선도계약을 활용하고 있습니다.

당분기말 및 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

자산	부채	자산	부채

USD	268,158,219	607,814,584	234,568,075	566,793,499

EUR	13,401,317	119,829	9,913,927	172,148

JPY	41,171,517	15,994,958	20,607,936	12,542,661

CNY	6,980,871	-	8,578,052	-

THB	56,578	-	94,040	-

한편, 각 외화에 대한 원화환율이 10% 상승 할 경우 당분기 및 전분기 중 세전 손익은 각각 29,416백만원 과 28,122백만원 감소합니다.

마. 신용위험관리 신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결기업이 재무손실을 입을 위험을 의미하며, 주로 거래처에 대한 매출채권과 투자자산에서 발생합니다. 당분기말 및 전기말 현재 신용위험에 대한 최대노출액은 주석 5.1에 기술된 금융자산 범주별 장부금액입니다. 바. 유동성위험관리 유동성위험이란 연결기업이 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결기업은 충분한 적립금과 차입한도를 유지하는 한편, 예측현금흐름과 실제현금흐름을 계속하여 관찰하고 금융자산과 금융부채의 만기구조를 대응시킴으로써 유동성위험을 관리하고 있습니다.

사. 파생상품거래 및 풋백옵션 등 거래현황(연결기준)(1) 비지배주주와의 지분옵션계약 1) (주)세아특수강

종속기업인 ㈜세아특수강은 2013년 중 Pos-SeAH Steel Wire(Tianjin) Co., Ltd. (이하 '대상회사')의 지분 75%를 취득하면서, 비지배주주인 포스코차이나가 보유하고 있는 대상회사 지분 25%와 관련하여 다음의 지분옵션계약을 체결하였습니다.

구 분	내 용

콜옵션	옵션보유자	㈜세아특수강

행사대상	포스코차이나가 보유하고 있는 대상회사 지분 25%

행사시기	계약체결일로부터 5년이 경과한 날 이후

행사가격(주1)	행사시점 대상회사의 본질가치 중 25% 지분 상당액

풋옵션	옵션보유자	포스코 차이나

행사대상	포스코차이나가 보유하고 있는 대상회사 지분 25%

행사시기	계약체결일로부터 5년이 경과한 날 이후

행사가격(주1)	행사시점 대상회사의 본질가치 중 25% 지분 상당액

(주1) 행사시점 대상회사의 본질가치는 대상회사의 순자산가치와 순손익가치를 각 1:1.5 비율로 가중평균하여 산출합니다. 순자산가치는 옵션 행사 직전 6개월 이내에 외부감사인으로부터 감사 또는 검토 받은 재무제표상 순자산가액을 의미하며, 순손익가치는 대한민국의 상속세 및 증여세법 시행령 제54조에 따라 산정하되 순손익가치환원율은 대한민국의 기획재정부장관이 본 계약 체결일 현재 고시한 이율 10%를 행사시점에 적용합니다.

한편, 상기 지분옵션계약을 고려할 때 연결기업은 비지배주주인 포스코차이나가 보유하고 있는 대상회사 지분 25%에 대하여 현재의 소유권을 보유하고 있다고 판단하였습니다. 이에 따라 연결기업은 대상회사인 종속기업 Pos-SeAH Steel Wire(Tianjin) Co., Ltd.의 지분을 100% 보유한 것으로 회계처리하였습니다.

2) SeAH Global Inc.

2020년 중 지배기업의 종속기업인 SeAH Global Inc.은 그 종속기업인 Everguard Inc.의 지분 30%를 처분하였으며, 처분시 지분옵션계약을 체결하였습니다. 2021년 중풋옵션은 특정 요건을 충족하여 소멸되었습니다.

구분	내용

[콜옵션]

행사대상	Everguard Inc. 비지배지분 30%

행사가능시기	2022년 9월 8일 이후

행사가격	행사시점의 SeAH Global Inc.와 비지배주주가 합의한 가격

[풋옵션]

행사대상	Everguard Inc. 비지배지분 30%

행사가능시기	2022년 9월 8일 이후, 단 특정 요건을 충족할 경우 행사기간 이후 옵션에 대한 권리 소멸

행사가격	행사시점의 SeAH Global Inc.와 비지배주주가 합의한 가격

3) 종속기업인 ㈜아이언그레이는 (유)윈드밀홀딩스투자목적회사와 사원간계약을 통해 아라미스홀딩스투자목적회사(이하 "SPC")의 지분을 각각 30%, 70% 보유하게 되며, 투자수익의 분배 및 지분비율조정에 대한 약정을 체결하였습니다. 주요 약정내용은 다음과 같습니다.

구 분	내 용

투자수익의 분배	SPC가 SPC의 재산을 사원들에게 분배하는 경우 다음의 순서에 따라 분배를 실시함

(가) (유)윈드밀홀딩스투자목적회사 측의 투자원금 배분

(나) ㈜아이언그레이 측의 투자원금 배분

(다) 상기 (나) 분배 이후, 분배 누적금액이 각 당사자의 투자원금 및 IRR 6%에 도달할 때까지 각 당사자에 지급

(라) 상기 (다) 분배 이후 잔여 금액이 있는 경우, 전액 매수인에게 지급

지분매각에 관한 권리	(가) ㈜아이언그레이 측의 동반매도청구권(Tag-along Right)

(나) (유)윈드밀홀딩스투자목적회사 측의 동반매각요구권(Drag-along Right)

(2) 교환사채(신종자본증권)

종속기업인 ㈜세아베스틸지주은 2020년 중 권면총액 100,000,000천원의 교환사채를 발행하였습니다. 교환사채의 주요사항은 다음과 같습니다.교환사채(신종자본증권)의 내역은 다음과 같습니다.

구 분	제75회 무기명식 이권부 무보증 후순위 교환사채

만기	30년(발행회사가 만기연장 권한 보유)

사채의 권면 총액	100,000,000,000원

이자율	표면이자율 3.51%발행 5년 이후 기존금리에 2.00% 가산금리 적용

이자지급 정지권한	가. 본 사채 발행일로부터 5년이 경과한 이후에는 회사의 선택에 따라 이자의 전부 또는 일부를 지급하지 아니할 수 있다. 단, 매 이자지급일 기준 직전 12개월 간 본 사채 대비 후순위 및 동순위인 채권 및 주식에 대한 매입, 상환, 이익소각을 한 경우 이자지급 유예가 불가하다.나. 발행회사가 위 가.목에 따라 이자의 전부 또는 일부의 지급을 유예한 경우에도, 발행회사는 이후 도래하는 이자지급기일에 발행인의 선택에 따라 이자의 지급을 재개할 수 있다. 이 경우 발행회사는 지급을 유예한 이자를 누적적으로 합하여 지급할의무는 없으며, 해당 이자지급일에 원래 지급할 이자기간에 대한 이자만을 지급하기로 한다(비누적적).다. 이자 지급 유예 시, 본 사채보다 후순위 및 동순위인 채무의 변제, 상환, 현금 및주식배당 결의, 자기주식매입, 상환주식의 상환 또는 이익소각을 하여서는 아니된다.

교환대상	㈜세아창원특수강 기명식 보통주

교환청구기간	2021년 3월 16일부터 2050년 2월 16일까지

교환가액	22,500원

교환가액 조정	가. 사채를 소유한 자가 교환권 행사 청구를 하기 이전에, (i) 시가를 하회하는 발행가액으로 유상증자를 하거나, (ii) 준비금의 자본전입을 통하여 무상증자를 하거나, (iii) 주식배당을 통하여 주식을 발행하거나, (iv) 주식분할을 하거나, (v) 시가를 하회하는전환가액 내지행사가액으로 전환사채 또는 신주인수권부사채를 발행하거나, (vi) 기타 방법으로 주식을 발행하는 경우에는 교환가액을 조정나. 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의하여 교환가격의 조정이 필요한 경우에는 당해 합병 또는 자본의 감소 직전에 전액 교환되어 주식으로 교부되었더라면 교환인수인이 가질 수 있었던 증권수에 따른 가치에 상응하도록 교환가액을 조정다. 조정된 교환가액이 증권의 보통주식의 액면가 이하일 경우에는 액면가를 교환가액으로 함.

기타사항(조기상환권)	가. 발행회사의 선택으로 3년 이내의 경우 발행일로부터 매 1년 경과시점마다, 3년 이후부터 5년 이내 시점까지는 매 6개월 경과 시 마다, 5년 이후의 경우 매 이자지급일마다 전부 조기상환 가능나. 조기상환 시에는 조기상환 원리금(연체이자 포함)을 지급다. 조기상환 시 각 조기상환일의 5영업일 전, 5년 경과시점의 조기상환 시에는 해당조기상환일의 3개월 전 사채권자에게 서면통지

상기 신종자본증권과 관련하여 재무적 투자자들과의 정산계약을 체결하였습니다.