엠게임 사업보고서 (2015.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의 사항 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다.

동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에한하지 않습니다.

당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요 당사는 국내의 경우 온라인게임을 포탈사이트 엠게임(http://www.mgame.com)에서서비스 운영중에 있으며, 일부 광고 서비스도 같이 하고 있습니다. 당사의 포탈사이트에서 서비스 게임 수는 약 40여종이며 서비스형태가 자체개발 45%, 스튜디오개발 25%, 퍼블리싱 30%로 비즈니스모델이 안정적으로 리스크 분산이 되어 있으며 연간 30억 이상인 게임 3개로 안정적인 캐쉬카우 게임을 보유하고 있습니다.

2015 게임백서에 따르면, 2014년 세계 게임시장 규모는 전년대비 5.9% 증가한 1,234억 4,500만 달 러로 집계되었습니다. 온라인 게임시장은 275억 8,700만 달러를 기록하며 2013년 대비 9.4% 성장하 였으며 특히 온라인게임의 성장을 주도하고 있는 것은 중국과 한국을 중심으로 한 아시아 국가들로 조사되었습니다. 또한 모바일 게임시장은 193억 4,300만 달러로 2013년 대비 12.4% 성장하면서 가 장 높은 성장률을 기록하였습니다. 2015년 세계게임시장은 전체 5.3% 성장한 1,299억 3,100만 달러 로 예상되며 이중 온라인게임과 모바일게임은 각각 9.8%, 10.3% 성장할 수 있을것이라 전망하고 있습니다.

엠게임은 2015 사업년도에 기존 주력 MMORPG인 열혈강호, 나이트, 영웅, 귀혼 등에서 꾸준한 매출 이 발생하였으나, 신규게임의 흥행실패 등으로 인해 년간 약 9% 감소한 약 278억원의 총매출을 기 록하였습니다. 영업이익은 76억으로 높은 이익률을 달성하였고, 당기순이익 또한 흑자전환에 성공하였습니다.

2016년 당사는 중장기적 성장 모멘텀 구축을 위해 지난 2년간 개발해온 모바일 RPG '크레이지드래 곤'을 비롯한 신규 모바일게임의 출시, 기존 온라인게임의 역량 강화 및 서비스 다각화, 게임IP의 활 용, 국가별 맞춤 글로벌 서비스 전략을 통해 매출신장을 이룰 예정입니다.

또한, 차세대 성장동력으로 떠오르는 가상현실(VR)을 적용한 게임 시장을 선점하기 위해 유명 게임IP 인 '프린세스메이커'의 가상현실버전을 개발하는 등 미래를 위한 노력에도 박차를 가하고 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 ※ 16기 중 종속기업의 지배력을 상실함으로써 16기는 개별재무제표로 작성하였으며, 비교표시된 제15기와 제14기는 연결재무제표로 작성된 것입니다. (1) 재무상태 (단위 : 백만원)

구 분	제 16(당) 기	제 15(당) 기	증감액	증감률

[유동자산]	8,850	12,438	(3,588)	-28.85%

[비유동자산]	27,855	28,026	(171)	-0.61%

자산총계	36,705	40,464	(3,759)	-9.29%

[유동부채]	12,872	20,827	(7,955)	-38.20%

[비유동부채]	1,391	2,083	(692)	-33.22%

부채총계	14,263	22,910	(8,647)	-37.74%

[지배기업 소유주 지분]	22,441	17,834	4,607	25.83%

ㆍ자본금	9,553	8,909	644	7.23%

ㆍ자본잉여금	29,343	25,199	4,144	16.45%

ㆍ기타자본	(2,018)	(262)	(1,756)	-670.23%

ㆍ이익잉여금	(14,437)	(16,012)	1,575	9.84%

[ 비지배지분]	-	(279)	279	100.00%

자 본 총 계	22,441	17,555	4,886	27.83%

자 본 및 부 채 총 계	36,705	40,464	(3,759)	-9.29%

(2) 영업실적 (단위 : 백만원)

구 분	제16기(2015년 01월 01일~2015년 12월 31일)	제15기(2014년 01월 01일~2014년 12월 31일)	증감	증감율

매출액	27,807	30,726	(2,919)	-9.50%

영업이익(손실)	7,663	2,479	5,184	흑자지속

법인세비용차감전순이익(손실)	3,743	(4,891)	8,634	흑자전환

당기순이익(손실)	1,448	(8,142)	9,590	흑자전환

ㆍ지배기업 소유주지분	1,448	(8,148)	9,596	흑자전환

ㆍ비지배지분	0	(6)	6	-

기본주당순손실(단위: 원)	77	(555)	632	흑자전환

희석주당순손실(단위: 원)	77	(555)	632	-

2015년 당사의 사업실적은, 매출은 278억원으로 전년대비 9.5% 감소하였고, 영업이익은 76억으로 높은 이익률을 달성하였고, 당기순이익 또한 흑자전환에 성공하였습니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출자금조달 (1) 유동성 (단위 : 백만원)

구 분	2015년(16기)	2014년(15기)	증감	증감율

영업활동으로 인한 현금흐름	8,046	5,893	2,153	36.53%

투자활동으로 인한 현금흐름	(1,458)	6,455	(7,913)	-122.59%

재무활동으로 인한 현금흐름	(3,535)	(12,659)	9,124	72.08%

기초의 현금	1,895	2,629	(734)	-27.92%

기말의 현금	4,979	1,896	3,083	162.61%

2015년도 주요 현금흐름은 영업활동으로 인한 현금흐름으로 21억원이 증가하였으며, 투자 활동으로 인하여 79억원이 감소하였습니다. 재무활동으로 인한 현금유출액은 35억원입니다.

(2) 자금조달

2015년 중 행사된 BW워런트는 1,288,935주이며 이로인해 자본금은 약 6억5천만원이 증가하였습니다. 5. 부외거래 동 공시서류의 첨부서류인 감사보고서의 "주석 25. 우발부채와 약정사항"을 참고하시기 바랍니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 "중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항"은 "3. 재무에 관한사항 - 2. 재무제표 작성기준"을 참고하시기 바랍니다. 나.부외거래 동 공시서류의 첨부서류인 주석 " 25. 우발부채와 약정사항"을 참고하시기 바랍니다.