포스코스틸리온 사업보고서 (2016.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상 ·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며,동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

지난 2016년도는 각 국의 보호무역정책 심화와 신규 경쟁자의 시장 진입으로 인한 수출시장 위축 등 대내외적으로 어려운 위기상황이었지만

주주 여러분의 성원과 비상경영체제하에서 전 임직원의 적극적인 위기극복 노력으로

경영목표를 초과 달성함과 동시에 한 단계 도약을 위한 발판을 마련한 한 해였습니다.

우선 전 부문에서의 선행관리 강화로 2016년 경영계획을 초과 달성하였습니다.

당사 Cash Cow 제품인 ALCOSTA를 필두로 5대 전략제품 판매 확대를 통한 수익성향상, 전략적 소재소싱을 통한 Roll Margin 개선, 수주공정 프로세스 최적화 및 가공비 절감활동을 통한 원가경쟁력 향상 등 선행관리 강화로 경영계획을 75억원 초과한 395억원의 영업이익을 달성 하였습니다.

둘째, 미래의 경쟁력 확보를 위한 제품과 시장의 차별화를 추진하였습니다.

빠른 시장 변화 대응을 위해 고내식 차별화 제품인 Super ALCOSTA와 PosMAC,그리고 STS 내지문과 프린트 등 고급 컬러제품 개발에 성공하였으며, 내수 비중 확대, 실수요가 판매확대를 통한 Sales Channel 개선과 신시장 개척 등 시장구조의고도화를 추진하였습니다.

셋째, Marketing 부문의 시스템을 개편하였습니다.

Market Segment 고도화 및 Sales Channel 재편과 함께 매출채권 관리 등 업무 프로세스 쇄신으로 Risk 감축과 업무투명성을 제고하였습니다.

넷째, 비수익 자산의 효율화 및 조직 Slim화 등 경영쇄신활동을 추진하였습니다.

서울사옥 매각을 통해 재무구조를 개선하고 신성장 투자를 위한 재원을 확보하였으며, 조직 재편 및 인력 구조조정을 통해 내부 경쟁력을 강화하였습니다.

당사의 회사 성과평가 시 사용하는 주요경영지표는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	2016년	2015년	증감

EBITDA	57,554	41,496	16,058

영업이익	41,064	23,129	17,935

감가상각비	16,490	18,367	△1,877

ROE(%)	16.5%	4.6%	11.9%p

부채비율(%)	98.0%	145.8%	△47.8%p

※ 연결재무제표 기준※ ROE: 순이익 / 평균자기자본※ 부채비율: 부채 / 자기자본※ △는 부(-)의 수치임

3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태 연결실체의 지난 2사업연도의 재무상태는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	재 무 상 태	증감

2016년	2015년

자 산 총 계	405,761	431,891	△26,130

Ⅰ. 유 동 자 산	231,237	215,081	16,156

(1) 당 좌 자 산	137,611	141,788	△4,177

(2) 재 고 자 산	93,626	73,293	20,333

Ⅱ. 비 유 동 자 산	174,524	216,810	△42,286

(1) 투자부동산	-	8,675	△8,675

(2) 유무형자산	145,573	172,140	△26,567

(3) 이연법인세자산	22,228	29,212	△6,984

(4) 기타비유동자산	6,723	6,783	△60

부 채 총 계	200,803	256,217	△55,414

(매입채무)	82,749	75,147	7,602

(차 입 금)	86,060	146,392	△60,332

자 본 총 계	204,958	175,674	29,284

Ⅰ. 자 본 금	30,000	30,000	-

Ⅱ. 기타불입자본	53,036	53,036	-

Ⅲ. 적 립 금	375	339	36

Ⅳ. 이 익 잉 여 금	120,897	91,959	28,938

Ⅴ. 비 지 배 지 분	650	340	310

부채 와 자본총계	405,761	431,891	△26,130

[Δ는 부(-)의 수치임] 2016년 12월 31일 현재 총자산은 전년대비 261억원이 감소한 4,058억원입니다.비유동자산이 423억원 감소하였는데, 서울사옥 매각(처분금액 283억원, '16.9.23 공시) 및 감가상각비 165억원, 이연법인세자산 감소 70억원 등이 반영된 수치입니다. 부채총계는 차입금이 603억원 감소하는 등의 영향으로 전년 대비 554억원이 감소한 2,008억원 입니다. 자본총계는 당기순이익 발생 등에 의한 이익잉여금 289억원 증가 등의 영향으로 전년 대비 293억원이 증가한 2,050억원 입니다. 나. 영업실적 연결실체의 지난 2사업연도의 영업실적에 관한 자료는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	영 업 실 적	증감

2016년	2015년

매 출 액	798,007	801,647	△3,640

매 출 원 가	694,693	720,656	△25,963

매 출 총 이 익	103,314	80,991	22,323

판매비와관리비	62,250	57,862	4,388

영업이익 (손실)	41,064	23,129	17,935

금융손익	△2,717	△7,226	4,509

기타영업외 손익	788	△3,842	4,630

법인세차감전순이익(손실)	39,135	12,061	27,074

법 인 세 비 용	7,725	4,236	3,489

당 기 순 이 익(손실)	31,410	7,825	23,585

기타포괄이익	2,374	△356	2,730

총포괄손익	33,784	7,469	26,315

[△는 부(-)의 수치임] * 상기 재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다. 2016년 12월 31일 기준 매출액은 판매량 소폭 감소로 인해 전년대비 36억원이 감소한 반면, 영업이익은 World Premium 제품 판매확대, 솔루션마케팅 강화,원가경쟁력 향상 등으로 수익성을 개선하여 전년 대비 179억원이 증가한 411억원 입니다. 또한 당기순이익은 전년 대비 236억원이 개선된 314억원을 달성하였습니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출

가. 유동성에 관한 사항 연결회사는 당기말 142억원의 유동자금을 보유하고 있습니다. 상기 유동자금은 ⅰ) 현금 및 현금성자산, ⅱ) 기타금융자산(단기대여금, 미수금, 미수수익, 단기보증 금, 기타채권, 대손충당금 제외)을 모두 포함한 금액이며 전기말 유동자금 197억원 대비 55억원이 감소하였습니다.당기말 차입금은 861억원으로 전기말 대비 603억원 감소하였으며, 당기말 장기차입금은 213억원입니다. 2016년말 현재 연결실체의 현금 및 현금성자산의 세부내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원)

구분	제29(당)기	제28(전)기

현금 및 현금성 자산	14,152	19,653

기타금융자산	-	-

계	14,152	19,653

2016년말 현재 연결실체의 차입금 내역은 다음과 같습니다. (단위: 백만원)

구분	제29(당)기	제28(전)기

단기차입금	64,741	105,365

장기차입금	21,319	41,027

계	86,060	146,392

2016년말 현재 연결실체의 장기차입금 내역을 다음과 같습니다. (단위: 백만원)

차입처	제29(당)기	제28(전)기

내역	이자율(%)	장부금액	장부금액

POSCO Investment Co., Ltd.	시설자금대출	3.19	9,652	9,361

우리은행	일반대출	3.14	11,667	31,666

계	-	21,319	41,027

5. 부외부채 가. 중요소송 사건(1) 구상금청구소송의 건

원고	피고	사건내용	소송가액	진행상황

메리츠화재해상보험(주)	포스코강판(주)	'11년 3월 발생한 산재사고 관련보험료 지급 후 구상금 청구소송	200백만원	종료

※ 진행경과 - '14.11.03: 메리츠화재해상보험(주)로부터 소장 접수 - '14.12.03: 답변서 제출 - '15.4.30 ~ 10.15: 3차 변론 완료 - '16.4.7: 최종 변론 완료※ 소송결과 - '16.5.12: 청구 기각 판결 선고 (2) 물품대금 청구 소송의 건

원고	피고	사건내용	소송가액	진행상황

포스코강판(주)	(주)세창스틸 및연대 보증인	물품대 청구 소송	3,464백만원	진행중

※ 진행경과 - '16.04.14: 채무자 (주)세창스틸 및 연대 보증인에 지급명령 신청 - '16.05.23: 각 채무자가 지급명령에 대해 이의신청서 제출 - '16.07.18: 물품대 청구 관련 창원지법 정식 접수 - '16.12.15: 창원지방 법원 민사소송 관련 법정조정 심의 나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

(기준일 : 2016년 12월 31일) (단위 : 원)

제 출 처	매 수	금 액	비 고

은 행	-	-	-

금융기관(은행제외)	-	-	-

법 인	-	-	-

기타(개인)	-	-	-

다. 채무보증현황

(기준일 : 2016년 12월 31일) (단위 : USD)

채무자	채권자	채무금액	채무보증금액	보증기간

Myanmar POSCO CCo., Ltd.	POSCO InvestmentCo., Ltd.	7,986,947	7,986,947	'14.3~'19.3

Myanmar POSCO CCo., Ltd.	KEB하나은행	6,000,000	6,000,000	'16.1~'17.1

라. 그 밖의 우발채무

당분기말과 전기말 현재 당사의 주요 한도거래 약정내역은 다음과 같습니다.

(단위 : USD, 천원)

금융기관	내 역	제 29(당) 기	제 28(전) 기

KEB하나은행	무역금융	28,000,000	18,000,000

일반대출	10,000,000	12,968,000

운전자금대출	USD 6,000,000	USD 6,000,000

우리은행	무역금융(주1)	30,000,000	30,000,000

일반대출	31,666,654	40,000,000

국민은행	무역금융	-	18,000,000

산업은행	한도대출	30,000,000	-

대구은행	일반대출	-	20,000,000

한국수출입은행	포괄수출금융(주2)	USD 40,000,000	USD 40,000,000

POSCO Investment Co., Ltd	시설자금대출	USD 7,986,947	USD 7,986,947

(주1) 우리은행에 일반대출과 무역금융과 관련하여 토지, 건물, 기계장치 일부를 담보로 제공하고 있습니다.
(주2) 한국수출입은행에 포괄수출금융과 관련하여 재고자산을 담보로 제공하고 있습니다.

(단위: USD, 천원)

담보제공자산	담보제공처	담보설정금액	제공사유

재고자산	수출입은행	USD 46,000,000	포괄수출금융한도 관련 담보

토지, 건물, 기계장치	우리은행	USD 24,200,000	차입 관련 담보

토지, 건물, 기계장치	우리은행	KRW 54,000,000	차입 관련 담보

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항포스코강판주식회사와 그 종속기업(이하 "연결실체")은 주식회사의외부감사에관한 법률 제13조 1항 1호에서 규정하고 있는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리 기준인 한국채택국제회계기준에 따라 연결재무제표를 작성하였습니다. 나. 환경 등에 관한 사항 당사의 사업과 관련된 환경 등에 관한 사항은 [XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 4. 녹색경영]을 참조하시기 바랍니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 [XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 3. 제재현황 등 그 밖의 사항]을 참조하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항당기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 파생상품 및 위험관리 정책은 [Ⅱ.사업의내 용 7.시장위험과 위험관리 및 8.파생상품 거래현황]을 참조하시기 바랍니다. 7. 2017년 포스코강판 경영목표2017년 경영환경은 2016년의 연장선에서 변동성과 불확실성이 더욱 심화될 것으로전망되고 있습니다.

정치사회적 불안과 장기적인 불황에 따른 저성장 속에서 소재가격은 급등하고 각국의 보호무역 장벽은 더욱 높아지는 등 대내외적으로 어려운 상황이 예상됩니다.

하지만 포스코강판은 지난 해 위기극복 과정을 통해 강화된 기업체질과 신뢰를 바탕으로 구축된 안정된 노사관계를 기반으로 새로운 도약의 발판을 마련하고자 2017년도에 다음과 같은 활동을 추진하고자 합니다.

첫째, No.4 CCL 신설과 업의 영역 확장을 위한 건재 중심의 Value Chain 확장 등 성장투자 전략을 실행해 나가고자 합니다.

시장의 빠른 Needs 변화에 대응하고 경쟁력을 강화하기 위하여 No.4 CCL을 신설 및 기존설비의 합리화를 통해 Product Mix를 최적화하여 차별화되고 고급화된 건재 전문Mill로 성장 발전해 나가겠습니다.

더불어 고급 강건재 시장 진출을 위해 Inkjet Print 제조기술 도입과 함께 선진 업체와의 협업체계를 구축하는 등 Value Chain 확장을 위한 투자도 진행해 나가겠습니다.

둘째, 내수 판매기반 확충 및 수출 신시장을 개척해 나가겠습니다.

취약한 컬러 내수기반 확보를 위해 실수요가 중심의 Sales Channel 개선을 통한 판로재정비와, 해외 이머징마켓 개발 및 판매확대로 안정적인 판매기반을 구축해 나가겠습니다

셋째, 5대 전략제품을 비롯한 World Premium 제품 판매 확대를 통해 시장지배력을 한층 더 공고히 하고자 합니다.

지난 해 구축한 Super ALCOSTA, PosMAC 등 고내식 제품의 양산체제와 STS 및 고기능 컬러강판의 수요개발활동을 시장에 완전히 정착시켜 점유율을 확대해 나가겠습니다.

넷째, 경쟁력 있는 소재소싱 역량을 더욱 강화하고 원가경쟁력의 고도화를 추진하겠습니다.

급변하는 철강시장에 대응하여 소싱처 확대 등 경쟁력 있는 소재소싱전략을 수립하고, 선행적인 품질관리를 통한 COPQ 감축, 그리고 전략적 부자재 구매전략으로 원가경쟁력을 향상시켜 안정적인 수익성을 확보해 나가겠습니다.

마지막으로 안전활동을 강화하고 공정거래와 윤리의식을 제고하여 건강한 조직문화를 조성해 나가겠습니다.

10대 안전철칙을 생활화하여 사고 없는 일터를 조성하고, 공정거래와 윤리 실천을 기반으로 기업의 사회적 책임을 더욱 강화하여 경영의 모든 분야에서 이해관계자와 함께 상생하는 경영을 지속해 나가겠습니다.