포스코스틸리온 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상 ·예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며,동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다

2. 개요 가. 2018년 주요 활동내역 요약

지난 2018년은 美中 무역전쟁을 필두로 한 세계적 보호무역 확산, 전방산업 수요부진, 美 금리인상 등 대외 경영여건이 대단히 어려운 한 해였습니다. 특히, 중국發 철강가격 급등락에 따른 판매활동 위축과 롤마진 확보의 어려움으로 전년 대비 영업이익이 감소하였습니다.

하지만 주주 여러분의 성원과 지난 30년간 쌓아온 역량을 바탕으로, 미래 30년의 밑거름을 다지는 시기이기도 하였습니다.

첫째, 당사의 숙원 사업이었던 컬러 4라인의 준공과 도금 광폭재 생산을 위한 2CGL 합리화를 실시하였습니다.

컬러 4라인 준공을 통해 외적 성장뿐만 아니라 STS컬러, 고급 Print 등 차별화된 컬러제품과 AL-HPF 제품의 최대 생산 가능폭을 1,450mm로 확대하여 광폭재에 대한 고객 Needs를 충족시킴으로써 자동차강판 시장에서 당사의 입지를 더욱 견고히 하는 한 해였습니다.

둘째, 잉크젯 프린트 제품의 개발 및 상업화에 성공함으로써 新시장 개척에 대한 자신감이 배가 되었습니다.

회사의 고유 기술로 잉크젯 프린팅 기술을 철강재에 접목하여 고해상도의 사진 액자와 감사패, 캘린더를 시작으로 독립유공자 명패를 국가보훈처에 공급하게 되었으며, 본격적인 양산체제 구축을 위해 설비 및 인력을 보강하는 후속 조치를 실행하였습니다.

셋째, 미얀마 컬러/도금법인 통합을 추진하고 있습니다.

컬러강판 성장이 전망되는 미얀마에서 MPCC(미얀마 포스코강판)와 아연도금강판을 생산하는 MPSC(미얀마포스코스틸)의 통합으로 시너지 극대화가 예상됩니다. 그동안 안정적 수익을 창출한 MPSC의 자금력을 바탕으로 컬러강판 시장의 성숙기에 대비할 뿐만 아니라 조직 통합, 자산의 공동 활용 등 불필요한 비용감축으로 수익성을 배가시켜 나갈 것입니다. 현재 합작 파트너인 MEHL(미얀마 군인복지법인) 로부터 합의를 이끌어 내었습니다.

넷째, 현장경영 강화로 안전 무재해 지속 및 화합의 노사화합 문화를 정착하였습니다안전의식 향상을 위한 상시 캠페인과 교육, 시설물 보강 등 안전활동 강화로 무재해를 지속하였으며, 2018년 임금 조정을 회사에 무교섭 위임함으로써 노사 화합의 문화를 이어가고 있습니다.

나. 당사의 회사 성과평가 시 사용하는 주요경영지표

(단위 : 백만원)

구 분	2018년	2017년	증감

EBITDA	35,535	41,171	△5,636

영업이익	17,751	24,392	△6,641

감가상각비	17,784	16,779	1,005

ROE(%)	5.0%	8.4%	△3.4%p

부채비율(%)	107.7%	99.7%	8.0%p

※ 연결재무제표 기준※ ROE: 순이익 / 평균자기자본※ 부채비율: 부채 / 자기자본※ △는 부(-)의 수치임

3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태연결실체의 지난 2사업연도의 재무상태는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	재 무 상 태	증감

2018년	2017년

자 산 총 계	454,196	427,450	26,746

Ⅰ. 유 동 자 산	251,895	244,983	6,912

(1) 당 좌 자 산	152,637	143,265	9,372

(2) 재 고 자 산	99,258	101,718	△2,460

Ⅱ. 비 유 동 자 산	202,301	182,467	19,834

(1) 유무형자산	176,595	153,748	22,847

(2) 이연법인세자산	16,840	18,823	△1,983

(3) 기타비유동자산	8,866	9,896	△1,030

부 채 총 계	235,509	213,382	22,127

(매입채무)	88,010	88,165	△155

(차 입 금)	110,439	90,352	20,087

자 본 총 계	218,687	214,068	4,619

Ⅰ. 자 본 금	30,000	30,000	-

Ⅱ. 기타불입자본	53,036	53,036	-

Ⅲ. 적 립 금	275	262	13

Ⅳ. 이 익 잉 여 금	135,777	130,633	5,144

Ⅴ. 비 지 배 지 분	△401	137	△538

부채 와 자본총계	454,196	427,450	26,746

※ Δ는 부(-)의 수치임※ 상기 재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다. 2 018년 12월 31일 현재 총자산은 전년대비 267억원이 증가한 4,542억원입니다. No. 4CCL 신설 및 매출채권 증가 등이 반영된 수치입니다. 부채총계는 순운전자본증가 등에 의한 차입금 201억원 증가, 퇴직급여충당부채 25억원 증가 등으로 전년 대비 221억원이 증가한 2,355억원 입니다. 자본총계는 당기순이익 발생 등에 의한 이익잉여금 51억 원 증가 등의 영향으로 전년 대비 46억원이 증가한 2,187억원 입니다. 나. 영업실적 연결실체의 지난 2사업연도의 영업실적에 관한 자료는 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	영 업 실 적	증감

2017년	2017년

매 출 액	940,305	912,060	28,245

매 출 원 가	884,691	827,295	57,396

매 출 총 이 익	55,614	84,765	△29,151

판매비와관리비	37,863	60,373	△22,510

영업이익 (손실)	17,751	24,392	△6,641

금융손익	△3,517	△1,028	△2,489

기타영업외 손익	△72	△1,032	960

법인세차감전순이익(손실)	14,162	22,332	△8,170

법 인 세 비 용	3,358	4,804	△1,446

당 기 순 이 익(손실)	10,804	17,528	△6,724

기타포괄이익	△1,622	△937	△685

총포괄손익	9,182	16,591	△7,409

※ Δ는 부(-)의 수치임※ 상기 재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다. 2018년 12월 31일 기준 매출액은 판매가격 상승으로 인해 전년대비 282억원이 증가한 반면, 영업이익은 Roll Margin 개선 및 고수익 제품 판매 증가에도 불구하고환율하락, 원부자재 가격 상승 등으로 인해 전년대비 66억원이 감소한 178억원 입니다. 또한 당기순이익은 전년 대비 67억원이 감소한 108억원을 달성하였습니다. ※ 판매가격 및 원재료 가격추이는 "II.사업의 내용 - 2.주요 제품, 서비스 등 - 나. 주요제품 등의 가격변동추이", "II.사업의 내용 - 3.주요 원재료에 관한 사항 - 나. 주요원재료 등의 가격변동추이"를 참조하시기 바랍니다. 4. 유동성 및 자금조달과 지출

가. 유동성에 관한 사항 연결회사는 당기말 33억원 의 유동자금을 보유하고 있습니다. 상기 유동자금은 ⅰ) 현금 및 현금성자산, ⅱ) 기타금융자산(단기대여금, 미수금, 미수수익, 단기보증금, 기타채권, 대손충당금 제외)을 모두 포함한 금액이며 전기말 유동자금 126억원대비 93억원이 감소하였습니다. 당기말 차입금은 1,104억원으로 전기말 대비 201억원 증가하였으며, 당기말 장기차입금은 150억원입니다. 2018년말 현재 연결실체의 현금 및 현금성자산의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	제31(당)기	제30(당)기

현금 및 현금성 자산	3,324	12,629

계	3,324	12,629

2018년말 현재 연결실체의 차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구분	제31(당)기	제30(당)기

단기차입금	95,439	71,795

장기차입금	15,000	18,557

계	110,439	90,352

2018년말 현재 연결실체의 장기차입금 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

차입처	제31(당)기	제30(전)기

내역	이자율(%)	장부금액	장부금액

KDB산업은행	시설자금 대출	2.58
~3.89%	15,000	10,000

POSCO Asia Co., Ltd.	-	8,557

계	-	-	15,000	18,557

2018년 당기 중 신규자금조달 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

차입처	제31(당)기

내역	이자율(%)	한도금액	차입금액

KDB산업은행	시설자금대출	2.58%	30,000	30,000

계	-	-	30,000	30,000

KDB산업은행 시설자금대출과 관련하여 토지, 건물, 기계장치 일부를 담보로 제공하고 있으며 2017년 100억원을 차입하고 공사 진행률에 따라 2018년 200억원 추가 차입하여 총 차입금은 300억원입니다.. 2018년 당기 중 상환의무가 발생한 조달 자금은 아래와 같습니다.

(단위 : 백만원)

차입처	제31(당)기	제30(전)기

내역	이자율(%)	상환금액	상환금액

우리은행	일반대출	3.14%	11,667	20,000

계	-	-	11,667	20,000

최초 차입은 2015년 7월이며 금액은 40,000백만원으로 1년 거치 2년 월 분할 상환 조건으로 매월 1,667백만원 분할 상환하여 2018년 7월 상환 완료하였습니다.

5. 부외거래 가. 중 요소송 사건

번호	원고	피고	사건내용	소송가액	진행상황

(주1)	(주)케이텍	포스코강판(주)	부당한 거래거절행위 및부당한 고객유인으로 인한 손해배상	1,400백만원	진행중

(주2)	포스코강판(주)	(주) 메인테코	구상금 청구	718백만원	진행중

○ 진행상황 (주1) - '16.08.29: 공정위 조사결과 무혐의 처분 - '18.02.21: 민사소송 소장 접수(서울중앙지방법원) - '18.07.26: 1차 변론(서울중앙지방법원) - '19.04.18: 2차 변론 예정(서울중앙지방법원) (주2) - `18.07.20 : 구상금 청구 소장 접수(대구지방법원 포항지원)

- `18.10.12 : 1차 변론(대구지방법원 포항지원)

- `18.12.21 : 공사 공정률 감정인 지정 결정(대구지방법원 포항지원)

- `19.01.11 : 감정인의 원고, 피고 면담 및 현장 감정

- `19.03.31 : 감정인의 감정서 작성 및 법원 제출 예정(대구지방법원 포항지원)

나. 견질 또는 담보용 어음ㆍ수표 현황

(기준일 : 2018년 12월 31일) (단위 : 원)

제 출 처	매 수	금 액	비 고

은 행	-	-	-

금융기관(은행제외)	-	-	-

법 인	-	-	-

기타(개인)	-	-	-

다. 채무보증현황

(기준일 : 2018년 12월 31일) (단위 : USD)

채무자	채권자	채무금액	채무보증금액	보증기간

Myanmar POSCO CCo., Ltd.	POSCO Asia Co., Ltd.	7,986,947	7,986,947	'14.3~'19.3 (주 1)

6,000,000	6,000,000	'18.12~'19.12

(주 1) '19년 2월 이사회를 통해 '20년 3월까지 보증기간 연장 라. 그 밖의 우발채무 당분기말과 전기말 현재 당사의 주요 한도거래 약정내역은 다음과 같습니다.

(단위: USD, 천원)

금융기관	내 역	제 31(당) 기	제 30(전) 기

하나은행	무역금융	40,000,000	33,000,000

일반대출	-	10,000,000

외담대간접익스포져	2,000,000	2,000,000

포괄여신한도	USD 3,000,000	USD 5,000,000

우리은행	무역금융(주1)	30,000,000	30,000,000

일반대출	-	11,666,662

한국산업은행	일반한도대출(주2)	15,000,000	15,000,000

일반대출(주2)	15,000,000	15,000,000

시설자금대출(주2)	30,000,000	30,000,000

한국수출입은행	포괄수출금융(주3)	USD 30,000,000	USD 40,000,000

POSCO Asia Co., Ltd.	시설자금대출	USD 7,986,947	USD 7,986,947

운전자금대출	USD 6,000,000	USD 6,000,000

(주1) 우리은행에 일반대출 및 무역금융과 관련하여 토지, 건물, 기계장치 일부를 담보로 제공하고 있습니다.
(주2) 한국 산업은행에 시설대와 관련하여 토지,건물, 기계장치 일부를 담보로 제공하고 있습니다.
(주3) 한국수출입은행에 포괄수출금융과 관련하여 재고자산을 담보로 제공하고 있습니다.

※ 당기말 현재 차입금과 관련하여 당사가 차입처에 담보로 제공한 자산의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: USD, 천원)

담보제공처	담보제공자산	장부금액	담보설정금액	제공사유

한국수출입은행	재고자산	92,275,053	USD 34,500,000	포괄수출금융

우리은행(주1)	토지	8,868,020	USD 24,200,000	무역금융

건물	15,525,590	KRW 54,000,000

기계장치	40,264,816

한국산업은행(주1)	토지	10,581,183	KRW 72,000,000	시설대

건물	24,820,935

기계장치	48,628,313

합 계	240,963,910

(주1) 연결기업 은 지 배 기업의 유형자산(부보금액: 460,160,855천원) 에 대하여 메리츠화재의 화재보험, 재산종합보험 등에 가입하고 있으며, 우리은행과 한국산업은행은 차입금과 관련하여 연결기업이 가입한 화재보험 등의 보험부보금액에 대하여 107,000,000천원의 질권을 설정하고 있습니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항포스코강판주식회사와 그 종속기업(이하 "연결실체")은 주식회사의외부감사에관한 법률 제13조 1항 1호에서 규정하고 있는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리 기준인 한국채택국제회계기준에 따라 연결재무제표를 작성하였습니다. 나. 환경 등에 관한 사항특이사항 없음 다. 법규상의 규제에 관한 사항당사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 [XI. 그밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 3. 제재현황 등 그 밖의 사항]을 참조하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항당기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 파생상품 및 위험관리 정책은 [Ⅱ.사업의내 용 7.시장위험과 위험관리 및 8.파생상품 거래현황]을 참조하시기 바랍니다. 7. 2019년 포스코강판 경영목표

올해도 각국의 보호무역의 장벽은 더욱 높아질 것이며, 국내 철강 수요산업의 경기 회복세는 더딜것 입니다. 따라서 단압밀로서 급변하는 시장환경에 대응한 마케팅 및원가 절감 활동이 쉽지 않을 것으로 예상됩니다. 특히, 컬러 4라인 가동에 따른 고정비 증가, 최저임금 인상에 따른 자재 및 협력 작업비 증가 등 2018년보다 훨씬어려운 한 해가 될 것으로 전망되고 있습니다.

하지만 그동안 우리가 쌓아온 조직역량과 신뢰의 문화를 바탕으로 다가올 어려움도충분히 극복할 수 있으리라 확신하며, 2019년도 경영목표 달성을 위해 다음과 같은전략을 중점적으로 추진하겠습니다.

첫째, 마케팅 활동은 강건재 시장을 Target으로 나아가겠습니다. 고내식/고가공에 기반한 차별화 도금제품과 PosART에 기반한 STS/AL/PRINT 컬러제품을 중심으로 Down stream까지 業의 영역을 확장하여 WP 판매를 더욱 확대하겠습니다. 또한 국내 유통채널의 불합리성을 개선하고, 건재시장의 생태계 조성에 박차를 가하고자 합니다.

둘째, 라인 전문화 및 설비효율 제고로 생산 100만톤 체제를 구축하겠습니다. 컬러 4라인 조업 안정화를 바탕으로 컬러 40만톤 생산을 위한 라인별 최적 Productmix를 구현하고, 제품의 안정적 생산과 품질 확보에 만전을 기해 원활한 마케팅 활동을 지원하겠습니다. 또한 기능과 디자인이 융합된 차별화 제품을 지속 개발하여시장을 선도해 나가며, 기존의 캐시카우를 대체하는 “Next ALCOSTA” 시대를열고자 합니다.

셋째, 중장기적 성장을 위해 글로벌 CCL 진출, 그룹의 강건재 사업 동반 진출 등을 준비해 나가겠습니다. 그룹의 100대 개혁과제로 선정된 “미얀마 컬러/도금법인 통합을 통한 경영개선”을 빠른 시일 내 마무리하여 경영정상화를 실현하고자 합니다.

마지막으로 책임경영의 조직문화가 정착될 수 있도록 노력하겠습니다. 실적의 공정한 평가에 기반한 적재적소의 인력 배치를 통해 목표를 향해 도전하고, 이슈사항은 공유하여 함께 해결함으로써 개개인에게 주어진 역할을 달성하는 책임경영의 조직문화가 정착될 수 있도록 노력하겠습니다.

이상의 주요 경영활동을 추진하여, 2019년도 경영목표를 반드시 달성하도록 하겠습니다.