멕아이씨에스 사업보고서 (2021.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

당사가 동 이사의 경영진단 의견서에서 미래에 발생할 것으로 예상 및 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.또한 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인으로 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부 환경에 관한 요인 등이 포함되어 있습니다.당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보를 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로는 동 이사의 경영진단 의견서 상에 회사가 예상한 결과 또는 상황이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 책임이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

당사는 응급실 및 중환자실에 필수적으로 사용되는 인공호흡기 및 환자감시장치를 설계, 제조, 판매하는 중환자용 의료기기 전문 제조업체입니다. 특히, 당사는 수입제품에 의존하고 있던 인공호흡기를 국내 최초로 개발을 하였고, 다년간의 임상과 검증을 거쳐 상용화에 성공하였습니다.

또한, 고유량 호흡치료 기술을 기반으로 호흡치료기인 HFT700을 개발하여 세계에서 가장 앞선 기술로 세계 호흡치료 시장을 선도하는 당사의 차세대 성장동력으로 만들어가고 있습니다. 당사는 2021년 별도 기준 매출 440억원, 영업이익 122억원, 당기순이익 105억원을 기록하였으며, 연결 기준으로는 매출액 493억원, 영업이익 106억원, 당기순이익 91억원을 기록하였습니다. 당사는 사업 핵심 포트폴리오로 인공호흡기와 호흡치료기 2 Track으로 매출과 수익에서 지속적인 성장을 만들어 왔는데, 2021년 전세계 인공호흡기 시장 규모의 감소로 인하여 2020년 대비 별도기준 전체 매출이 640억에서 440억으로 23% 감소하였습니다. 그러나 당사가 신성장동력으로 준비해온 호흡치료기 HFT700의 매출이 제품매출 기준 2020년 6%에서 2021년 21%로 증가한 것은 향후 당사의 지속 성장에 기반을 구축한 것으로 큰 의미를 가진다고 할 수 있습니다.

인공호흡기는 당사의 Cash cow 역할로 신흥국(개발도상국)을 Target 시장으로 하는데, 전세계 12개 정도의 제조회사에서 연간 10만대를 생산할 수 있는데 반해 COVID19로 인해 2020년에 88만대의 수요가 필요하여 수요와 공급이 절대적으로 불균형이 존재하고 있습니다. 이러한 상황에서 2020년말부터 신흥국을 중심으로 정부 주도로 국가방역체계를 가동하여 백신과 더불어 인공호흡기를 확보하는 계획을 수립하고 실행하기 시작하여 이러한 수요와 공급의 Gap을 해결하는데 2~3년 이상이 소요될 것으로 예상되어 인공호흡기 매출은 지속될 것으로 판단됩니다.2021년에는 인공호흡기 시장의 감소로 인해 매출 수량이 감소하였으나, 신흥국 중심으로 국가 기본 의료 인프라 구축이 계속될 것으로 예상되기에 전세계 20여개국을 중심으로 대리점 Sales Network를 구축하고 국제입찰 물량에 대응하기 위해 만전을 기하고 있습니다. 또 한 인공호흡기 사업의 가장 중요한 핵심 요소가 주요 부품의 확보인데 이는 부품 조달기간(Lead time)이 12주에서 20주로 장기가 소요되기 때문인데, 당사는 2020년 9월부터 주요 부품에 대해 선 발주를 통해 부품을 사전 확보하여 완제품을 선생산하였기에 현재 주요부품 부족상황에 문제없이 대응하여, 20여개의 신흥국에서 정부주도로 진행하는 국제입찰에 계속 참여하여 신흥국 중심으로 시장지배력을 확대하기 위해 주력하고 있습니다.

특히, 2021년 10월 사우디와 체결한 Project 제품라이센스(PLA) 계약을 통해 올해부터 10년간 연간 500~2000대를 SKD형태로 사우디에 공급하기 위한 절차를 진행하고 있습니다.

반면, 호흡치료기인 HFT700은 당사의 신성장동력으로서 선진국(유럽, 미국)을 Target 시장으로 하는데, 전세계 5개 정도의 제조사에서 공급이 가능한데 당사의 제품 기술력이 가장 높은 상황입니다. 호흡치료기는 하나의 장비로 모든 호흡치료 단계에 대응이 가능한데 인공호흡기, 가습기, 호흡치료기의 기능이 가능해 COVID19로 인한 병상부족을 해결할 수 있는 최적의 Solution이며, 인공호흡기 대비 1/3 가격으로 경쟁력이 큰 호흡치료의 고도의 전문기술을 가진 제품입니다.

CE인증을 기 확보한 유럽 시장에서 2020년 11월 이탈리아, 영국에 초도 물량을 런칭 한 후, 2021년에는 그리스, 루마니아, 스페인, 오스트리아, 터키 등 7개국에 공급하였고, 동남아 6개국(태국, 말레이시아, 베트남, 필리핀, 대만, 인도네시아), 중동 3개국(사이디, UAE, 팔레스타인), 중남미 3개국(콜롬비아, 페루, 칠레) 에도 공급하였습니다. 또한 단일 국가로 가장 큰 시장인 미국에 진입하기 위해 2020년 11월에 신청한 FDA 510(k)의 승인을 위해 관련 절차를 진행하고 있습니다. 미국시장에 대한 본격적인 진출을 위해 기 진행한 유상증자 중 200억원의 자금을 기반으로 FDA 승인 시 미국시장 진출계획을 단계적으로 실행할 예정입니다.

무엇보다도 COVID19로 인한 인공호흡기에 대한 전세계 정부 및 병원의 관심으로 당사의 Name Value가 크게 향상되어 브랜드 가치를 확보한 것이 2020년부터 현재까지의 가장 큰 성과입니다. 이를 기반으로 해외에서는 인공호흡기를 신흥국 중심으로 공급을 확대해가고, 호흡치료기는 선진국 시장 진입을 완성할 예정입니다.

그리고 국내에서도 정부 주도 발주 시행으로 대형병원을 중심으로 인공호흡기 250대를 2020년에 공급 완료하여 국내 시장에서도 기술력을 인정받은 후 2022년 2월에도 300여대를 추가로 계약하여 코로나 대응이라는 국가적 과제 대응을 통해 당사의 자리매김을 확실히 하고 있습니다.또한 호흡치료기도 2021년 460여대를 공급한 후 2022년 1월 100여대를 공급하여 유럽, 미국과 더불어 또 하나의 선진국 시장인 국내에서도 새로운 기반을 구축하였습니다.

이러한 당사의 인공호흡기와 호흡치료기 중심의 사업 핵심 포트폴리오로 대응하여 2021년 조정기간을 극복하며 2022년에도 지속적인 성장을 만들어 갈 것입니다.

3. 재무상태 및 영업실적 가. 영업실적

(단위:천원)

과 목	제24기	제23기	증감율(%)

매출액	49,296,023	68,054,458	-28%

매출원가	24,581,567	29,199,896	-16%

매출총이익	24,714,456	38,854,562	-36%

판매비 및 관리비	14,071,942	8,508,445	65%

영업손익	10,642,514	30,346,117	-65%

법인세차감전순이익	10,632,587	29,264,763	-64%

법인세비용(수익)	1,552,377	5,120,875	-70%

당기순손익	9,080,210	24,143,888	-62%

지배기업소유지분	9,479,351	24,158,690	-61%

비지배지분	(399,142)	(14,801)	2597%

기본주당순이익(원)	607	3,841	-84%

희석주당순이익(원)	607	3,841	-84%

- 당기 2021년도 매출액은 493억으로 2020년 680억 대비 28%의 매출이 감소되었으나 영업이익 106억, 당기순이익 91억으로 2020년에 이어 연속 흑자를 기록하였습 니다. 나. 재무상태

(단위:천원)

구분	제24기	제23기	증감율(%)

[유동자산]	64,947,278	44,767,599	45%

[비유동자산]	31,790,461	25,818,851	23%

자산총계	96,737,739	70,586,450	37%

[유동부채]	8,931,199	16,833,407	-47%

[비유동부채]	16,214,238	14,130,758	15%

부채총계	25,145,437	30,964,165	-19%

[자본금]	8,025,265	3,494,633	130%

[자본잉여금]	4,710,163	4,710,163	0%

[자본조정]	(60,483)	(51,360)	18%

[기타포괄손익누계액]	31,678,075	12,303,323	157%

[이익잉여금]	26,649,445	18,176,547	47%

[비지배지분]	589,838	988,980	-40%

자본총계	71,592,303	39,622,286	81%

- 당기 연결회사는 매입채무의 감소와 신규 차입금 등으로 인해 총부채는 약 19% 감소 되었습니다. 유동성 부채의 감소 원인은 전기말 발생되었던 인공호흡기 등이 생산 준비를 위한 원재료등의 선발주 구매로 인해 일시적으로 증가되었던 매입채무의 상환의 효과로 유동부채가 전기 대비 47% 감소 되었습니다. - 당기 중 연결회사는 주주배정 유무상증자를 통해 자본이 증가되었으며 전기에 이어 당기에도 90억 흑자로 인하여 당기말 현재 이익잉여금은 266억으로 증가하였으며 총자기자본도 81% 증가되어 715억 입니다. 다. 주요경영지표

구분	항목	산식	제24기	제23기

안정성	유동비율	유동자산/유동부채	727.20%	265.94%

고정비율	비유동자산/자기자본	44.40%	65.16%

부채비율	부채총계/자기자본	35.12%	78.15%

수익성	매출액영업이익율	영업이익/매출액	21.59%	44.59%

매출원가대비매출액	매출원가/매출액	49.87%	42.91%

성장성	매출액증가율	[(당기매출/전기매출)-1]	-3.42%	429.04%

활동성	총자산회전율	매출액/총자산	0.51	0.96

자기자본회전율	매출액/자기자본	0.69	1.72

4. 유동성 및 자금조달 가. 유동성

당사는 당기말 약 293억원의 유동자금을 보유중에 있습니다. 본 유동자금은 현금 및 현금성자산 과 단기금융상품을 포함한 금액을 의미 합니다. 이는 전기말 유동자금 29억원 대비 약 264억원 증가한 수치 입니다.

당기말 당사의 단기차입금 14억원이며, 유동성장기차입금과 장기차입금은 128억원으로, 전기말 차입금 123억원에 비해서 총 19억원 증가 하였습니다.

당기말 당사 Net Cash(유동자금-차입금)는 151억원이며, Cash Coverage (현금및현금성자산/차입금) 는 206% 입니다.

나. 자금조달 당사의 당기 자금조달 현황은 아래와 같습니다. 당기에 주주배정 유상증자로 신주 1,036,000주(발행가액 27,050원)를 발행하여 280억을 조달하였습니다. 차입금과 관련된 자세한 사항은 " III. 재무에 관한 사항 -3.재무제표 주석- 19. 차입금" 을 참조 하시기 바랍니다.

(단위:천원)

구분	종류	제24기	제23기

간접금융	단기차입금	13,668,746	-

장기차입금	2,374,838	4,500,000

전환사채	-	3,651,000

간접금융 소계	16,043,584	8,151,000

직접금융	유상증자	28,023,800	-

합계	44,067,384	8,151,000

5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 - 당사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항의 3. 재무제표 주석을 참조하시기 바랍니다.