신화인터텍 사업보고서 (2015.12)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 업계의 현황 본 사 및 종속회사(DONGGUAN SHINWHA INTERTEK CORP(중국), SHINWHA INTERTEK (SUZHOU) CO.,LTD(중국), SHINWHA INTERTEK CORP(대만), SHINWHA INTERTEK SLOVAKIA S.R.O(슬로바키아))는 TFT-LCD에 적용되는 광학필름(반사, 확산, 보호, 프리즘, 복합필름 등)을 제조 및 판매하고 있으며 주요사업부문은 광학필름사업부이며, 당기에 Mobile用 OLED Tape 사업부문이 추가되었습니다.[광학 Film 사업부문] 광학필름은 LCD TV의 BLU를 구성하는 주요부품으로 TV시장의 성장에 따라 후방산업인 광학필름 업계도 성장하였으며, 소재개발과 정밀 표면코팅기술이 집약된 하이테크 산업입니다. 최근 평판 TV(LCD, LED)의 광원 수량 감소 및 고색재현구현, SLIM화등으로 인해 발생되는 화질의 문제를 광학필름이 해결해 줄 수 있게 됨으로써 광학필름의 수요는 더욱 높아지고 있습니다.광학필름의 종류는 크게, ① 휘도를 올려주는 집광 기능을 가진 프리즘필름 계열,② 광원의 빛이 한 곳에 몰리지 않게 분산해 주는 기능을 가진 확산필름 계열, ③ 패널 반대편으로 향하는 빛을 되돌려 주는 기능을 가진 반사필름 계열 등 크게 세 가지 계열로 구분이 가능합니다. 언급한 세 가지 필름계열 중에서 시장규모가 가장 큰 것은 프리즘필름 시장이라 볼 수 있으나, 현재 2종류의 FILM기능을 1장으로 구현하는 복합시트의 등장으로 향후 광학필름은 복합시트의 성장이 두드러 질 것으로 예상됩니다.전세계 TV 시장이 성숙기에 접어들면서 광학필름 시장도 성숙기에 접어들었으나, TV의 대형화에 따라 수요가 꾸준히 증가하고 있습니다.시장 상황 변화를 살펴 보면, 다음과 같습니다. ① 2012년 복합시트 개발 이후 프리즘 필름과 확산 필름, 마이크로 렌즈 패턴 필름의 대체가 진행되었고, ② 패널 생산기술의 발전과 복합 프리즘필름, 3매 복합필름의 개발은 패널업체들의 원가 절감 정책과 맞물려 반사형 편광필름(3M의 DBEF제품)을 빠른 속도로 대체하였습니다.[Mobile用 OLED Tape 사업부문] 미래창조과학부가 발표한 통계자료에 따르면 2015년 2월 국내 이동전화 가입자 수는 약 5,717만 명이며, 이 중 약 4,106만 명이 스마트폰을 사용하고 있습니다. 이는 국내 경제활동인구 대부분이 사용하는 의미로 볼 수 있습니다. Mobile用 OLED Tape 사업부문은 스마트폰 등에 사용 되는 부품으로 스마트폰의 성장과 함께 시장규모는 점진적으로 확대되고 있습니다. 스마트폰은 2006년 애플의 아이폰이 출시된 이래 전세계 스마트폰 출하량은 '13년 10억대, '14년 13억대, '15년 14.3억대로 14년 대비 10%의 증가 추세를 보이고 있으며, 18년도에 18억대를 전망하고 있습니다

나. 회사의 현황(1) 영업개황 및 사업부문의 구분

(가) 영업개황

지난해에는 미국의 양적완화 종료에 따른 달러강세 및 저유가로 인한 중동, 러시아 등 산유국 경제의 침체, 중국의 경제성장률 둔화 등 불확실한 경영환경이 계속 되었습니다.

이러한 어려운 대내외 환경에도 불구하고 당사는 지속적인 기술개발과 신규제품 출시 등을 통해 고객 확대에 노력하여, 매출액은 연결기준으로 1,902억원을 달성하였고, 영업이익은 전년보다 27% 증가한 53억원을 기록했습니다.

2005년 삼성전자 LCD 7세대 라인에 제품 공급을 시작으로 한 급속한 시장 점유율 확대로 현재 삼성전자, SDC를 비롯하여 대만의 LCD 패널 생산 기업인 AUO, INNOLUX, 중국 SET MAKER인 TCL, SKYWORTH, HISENSE, CHANGHONG, HAIER, 터키의 VESTEL, ARCELIK, 인도네시아 POLYTRON 등 국내외 다수의 업체와 거래하고 있는 LCD BLU용 광학필름 시장의 선두업체로써 급변하는 광학 필름업계의 생태에서 끊임없는 연구개발을 통하여 고객요구에 맞는 신제품 개발로 업계를 선도하고 있습니다. 2012년 저가형 Direct LED 제품 등장에 따른 저가화 및 복합화 제품 수요 증가에 따라 광학시트 2매 효과를 1매로 대체 시킬 수 있는 SMART(복합) Sheet를 세계 최초로 개발ㆍ양산하여 TV의 고성능화 및 Slim화에 기여하였으며, 2013년도에는 고객의 지역적 한계를 극복하고자 해외법인(중국소주, 중국동관, 대만, 슬로바키아) 설립을 통한 Global 공급능력 확대와 현지화를 이루어 광학필름 업계 1위를 수성하고 있습니다.

또한, 매출 다각화 전략으로 스마트폰, 테블릿 PC 등 OLED용 제품 개발에 주력하고

있으며, 그 성과로 OLED Mobile용 Tape 개발 양산에 성공하여 스마트폰에서 빛을 차단시키는 차광 Tape, 이물 흡착 및 제품 표면손상을 방지하는 Window Protective Film은 삼성에 2014년 2월, 2015년 9월부터 각기 공급을 시작하였고, 충격 완화를 시키는 Cushion Tape, 전자파를 차단하는 EMI Shield Tape류, 기기의 열을 효과적으로 전달 및 방출하는 Thermal Conductive Tape 등은 고객사 승인절차가 진행 중에 있습니다.

당사는 향후 BLU용 광학필름 및 OLED용 제품뿐만 아니라, 차세대 Item인 Flexible

Display용 제품을 적극 개발하여 차세대 IT Film Market을 선도하여 경영역량을 더욱 강화하고 수익성을 제고하여 주주가치를 극대화하는데 최선을 다할 것입니다.

(나) 공시대상 사업부문의 구분

사업부문	사업내용	비고

광학 Film	LCD BLU용 광학필름	확산, 반사, 렌즈, 프리즘, 복합필름 등

Mobile用 OLED Tape	OLED Tape	차광 테이프, 보호필름

(2) 시장의 특성[광학 Film 사업부문]LCD TV시장이 고급화, 대형화 중심으로 변화됨에 따라 광학필름의 수요가 꾸준히 증가하고 있으며, 국내 MAKER를 시작으로 직하 LED 및 고화질 TV 시장의 규모 또한 급격한 증가를 보이고 있습니다. 이에 따라, 대형화 고신뢰성에 강점이 있는 당사의 복합필름 및 고휘도 필름의 매출증가로 이어지고 있습니다[Mobile用 OLED Tape 사업부문] 애플사에서 스마트폰 패널을 LCD에서 OLED 패널을 "17년 채택하겠다고 선언함에따라 당사 Mobile용 OLED TAPE 사업은 당사에게 큰 기회요인이 되어 향후 매출확대가 기대됩니다(3) 조직도

2. 주요 제품 및 원재료 등가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표등	제28기	제27기	제26기

광학 Film	제품상품	광학필름	LCD BLU용 광학필름	확산,반사,렌즈,프리즘,복합 등	174,835	207,685	234,282

Mobile用OLED Tape	제품상품	OLED Tape	스마트폰용부품소재	블랙차광 테이프등	15,354	-	-

합 계	-	-	190,189	207,685	234,282

※ 전기 Mobile用 OLED Tape 사업부 재고금액이 크지 않아 별도 집계하지 않고, 광확 Film사업부문에 포함하여 집계하였습니다.,※ 한국 채택 국제회계기준(K-IFRS)연결 기준입니다.

나. 주요 제품 등의 가격변동추이

※ 고객, DISPLAY(TV,모니터,노트PC) 모델의 다양화 및 제품 수명주기의 다양화로 인해 주요 제품 가격변동추이 산정이 어려워 기재하지 않았습니다.

다. 주요 원재료 등의 현황(단위 : 백만원, %)

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액	비율	비 고

광학 Film	원재료	PET필름	BASE필름	68,959	69.91%	-

Mobile用OLED Tape	원재료	OLED Tape	BASE필름, 점착제코팅	7,342	7.44%	-

-	부재료	용제 등 기타	-	22,343	22.65%	-

합 계	98,644	100.00%	-

※ 부재료는 사업부별 배분이 어려워 별도로 기재하였습니다.

라. 주요 원재료 등의 가격변동추이

※ 고객, DISPLAY(TV,모니터,노트PC) 모델의 다양화 및 제품 수명주기의 다양화로 인해 주요 제품 가격변동추이 산정이 어려워 기재하지 않았습니다.

3. 생산 및 설비에 관한 사항가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

1) 생산능력(단위 : ㎡ )

사업부문	품 목	사업소	제28기	제27기(*)	제26기

광학 Film	확산,보호,반사필름 등	천안,화성	67,500,000	90,000,000	90,000,000

Mobile用OLED Tape	블랙차광 테이프 등	천안	550,000	-	-

합 계	68,050,000	90,000,000	90,000,000

※ 전기 Mobile用 OLED Tape 사업부 생산능력은 설비투자가 진행중인 상황으로 CAPA 산정이 어려워 반영을 생략하였습니다.2) 생산능력의 산출근거

가) 산출방법 등① 산출기준 : 최대생산능력

② 산출방법 : 기계별 시간당 생산가능수량 * 가동가능시간

나) 평균가동시간

사업부문	1일평균가동시간	월평균가동일수	당기가동일수	당기가동시간

광학 Film	18.2	29	348	6,334

Mobile用OLED Tape	17.1	20	240	4,104

나. 생산실적 및 가동률 1) 생산실적※ 영업정보 (제품단가노출) 보호 위해 기재하지 않았습니다.

2) 가동률(단위 : H,%)

사업부문	당기가동가능시간	당기실제가동시간	평균가동률

광학 Film	7,790	6,334	81.30%

Mobile用OLED Tape	5,047	4,104	81.32%

합 계	12,837	10,438	81.31%

다. 생산설비의 현황 등1) 생산설비의 현황

(단위: 백만원)

구 분	토 지	건물및구축물	기계장치	시설장치	건설중인자산	기타	계

기초	기초장부가액	31,552	36,090	37,129	16,641	9,908	3,909	135,229

취득원가	31,552	46,865	61,676	25,165	9,908	8,373	183,538

감가상각누계액(손상차손누계액 포함)	-	-10,775	-24,546	-8,524	-	-4,464	-48,309

증감	일반취득 및 자본적지출	7,701	1,804	2,081	191	1,594	715	14,086

감가상각	-	-1,884	-5,613	-1,288	0	-1,251	-10,035

처분/폐기/대체	-2,819	-2,441	-1,383	-73	-10,399	-32	-17,148

기타	-13	30	221	-	-	-	239

기말	기말장부가액	36,421	33,600	32,435	15,471	1,102	3,341	122,370

취득원가	36,421	45,235	54,692	24,879	1,102	8,696	171,025

감가상각누계액(손상차손누계액 포함)	-	-11,635	-22,257	-9,408	-	-5,355	-48,655

※ 기타 : 연결범위 변동에 의한 증감액 및 환율변동에 의한 증감액 포함※ 한국 채택 국제회계기준(K-IFRS)연결 기준입니다.

2) 설비의 신설ㆍ매입 계획 등가) 진행중인 투자

- 해당사항 없음나) 향후 투자계획- 해당사항 없음

4. 매출에 관한 사항가. 매출실적(단위: 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	제28기	제27기	제26기

광학 Film	제품,상품	광학 Film	수출	84,291	78,948	95,216

내수	90,544	128,737	139,066

Mobile用 OLED Tape	제품,상품	OLED Tape	수출	18	-	-

내수	15,336	-	-

합 계	190,189	207,685	234,282

※ 전기 Mobile用 OLED Tape 사업부 매출 실적은 규모가 크지 않아, 별도 집계하지 않고 광확 Film 사업부에 포함하였습니다.※ 한국 채택 국제회계기준(K-IFRS)연결 기준입니다.

나. 판매경로 및 판매방법 등1) 판매경로

2) 판매방법 및 조건내수 : 현금 및 외상판매

수출 : T/T, L/C 방식에 의한 판매

3) 판매전략 국내 및 해외 거래처의 제품 요구에 대응되는 다양한 제품 생산 능력을 기반으로 경쟁업체와 차별화된 품질로 "고객제일"의 방침으로 판매 경쟁력을 갖추고 있습니다.또한 세계 1,2위를 차지하고 있는 국내 LCD 업계의 수준과 그 요구에 맞는 제품을 공급하기 위해 지속적이고 유기적인 MPR 경쟁력 강화로 품질 및 생산성 극대화를 이루어 일본업체와 비교하여 기술, 품질, 가격 그 어느 것으로도 비교되지 않는 경쟁력으로 조기 사업 안정화 및 고도 성장을 달성하고 있습니다.

5. 수주상황

월별 P/O방식의 수주로 인해, 별도 기재하지 않습니다.

6. 시장위험과 위험관리

가. 자본위험관리연결기업의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화하며 적정한 자본구조를 유지하는 것을 그 목표로 하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 연결기업의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	당기말	전기말

부채총계	109,959	144,550

자본총계	93,802	84,383

부채비율	117.22%	171.30%

나. 시장위험1) 외환위험 연결실체는 제품 수출 및 원재료 수입 거래와 관련하여 USD 등의 환율변동위험에 노출되어 있으며, 보고기간종료일 현재 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(원화단위 : 천원)

외화	당기말	전기말

외화자산	외화부채	원화환산액	외화자산	외화부채	원화환산액

외화자산	외화부채	외화자산	외화부채

USD	28,696,305	24,776,265	33,602,268	29,024,452	28,468,023	35,492,396	31,033,371	38,679,921

JPY	131,811	59,661,351	1,281	579,914	452,893	46,741,645	4,167	430,089

EUR	146,342	3,350,802	187,395	4,290,802	1,443	6,260,896	1,928	8,367,813

HKD	-	139,645	-	21,123	-	164,912	-	23,057

CNY	-	-	-	-	551,542	-	97,750	-

합 계	33,790,944	33,916,291	31,137,216	47,500,880

연결실체는 내부적으로 원화 환율 10% 변동을 기준으로 환위험을 측정하고 있으며, 상기의 변동비율은 합리적으로 발생가능한 환율변동위험에 대한 경영진의 평가를 반영하고 있습니다.보고기간종료일 현재 각 외화에 대한 원화환율 10% 변동시 환율변동이 세전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

외 화	당기말	전기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	457,782	(457,782)	(764,655)	764,655

JPY	(57,863)	57,863	(42,592)	42,592

EUR	(410,341)	410,341	(836,589)	836,589

HKD	(2,112)	2,112	(2,306)	2,306

CNY	-	-	9,775	(9,775)

합 계	(12,534)	12,534	(1,636,367)	1,636,367

상기 민감도 분석은 보고기간종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채를 대상으로 한 것입니다.

2) 이자율위험

연결실체는 차입금과 관련하여 이자율변동위험에 노출되어 있습니다. 연결실체는 내부적으로 이자율 1% 변동을 기준으로 이자율위험을 측정하고 있으며, 상기의 변동비율은 합리적으로 발생가능한 이자율변동위험에 대한 경영진의 평가를 반영하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 연결실체의 변동이자율부 차입금 현황은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

단기차입금	60,702,663	80,375,902

합 계	60,702,663	80,375,902

이자율의 변동이 당기손익에 미치는 영향을 분석시, 연결실체는 보고기간종료일 현재 남아 있는 부채금액이 연도중 계속 남아있었다고 가정하고 그 영향을 분석하였습니다.

보고기간종료일 현재 변동이자율부 차입금과 관련하여 이자율이 1%변동시 이자율변동이 세전순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당기말	전기말

1% 상승시	1% 하락시	1% 상승시	1% 하락시

세전순이익 증가(감소)	(607,027)	607,027	(803,759)	803,759

3) 가격위험가격위험은 이자율위험이나 환위험 이외의 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험이며, 지분증권이 가격위험에 노출되어 있으나, 가격변동이 포괄손익 및 현금흐름에 미치는 영향은 중요하지 아니합니다. 다. 신용위험신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 연결실체에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 연결실체는 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 신용위험에 노출된 금융자산은 장부금액이 신용위험에 대한 최대 노출정도를 가장 잘 나타내는 경우에 해당하여 공시에서 제외하고 있습니다.

라. 유동성위험

유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다. 연결실체는 차입금 및 사채 등을 사용하여 자금조달의 연속성과 유연성의 조화를 유지하는 것을 목적으로 하고 있으며, 이를 위하여 향후 12개월 이내에 만기가 도래하는 차입금의 비율이 일정비율을 초과하지 않는 것을 방침으로 하고 있습니다. 연결실체의 비파생금융부채를 보고기간 종료일로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다.

(당기말)

(단위 : 천원)

구 분	차입금	매입채무및기타채무	합 계

1년 이내	60,974,963	34,465,840	95,440,803

1년 ~ 2년	3,266,640	-	3,266,640

2년 이후	6,261,060	54,000	6,315,060

합 계	70,502,663	34,519,840	105,022,503

(전기말)

(단위 : 천원)

구 분	차입금 및 사채	매입채무및기타채무	합 계

1년 이내	87,448,857	42,479,827	129,928,684

1년 ~ 2년	272,300	-	272,300

2년 이후	9,527,700	-	9,527,700

합 계	97,248,857	42,479,827	139,728,684

상기 현금흐름은 할인하지 아니한 금액이며, 이자의 현금흐름은 고려하지 않았습니다.

마. 공정가치측 정 (1) 보고기간종료일 현재 연결실체의 요약연결재무제표에 계상된 모든 금융상품의 장부금액은 공정가치와 유사하다고 판단하고 있습니다. (2) 보고기간종료일 현재 공정가치로 후속측정하는 것이 원칙인 금융상품 중 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없어 공정가치 정보를 공시하지 않은 금융상품의 내역은다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

범 주	내 역	당기말	전기말

매도가능금융자산	비상장지분증권	387,649	387,649

합 계	387,649	387,649

(3) 보고기간종료일 현재 재무상태표에서 공정가치로 후속 측정되는 금융상품은 없습니다.

7. 파생상품 등에 관한 사항가. 파생상품계약 체결 현황

- 해당사항 없음나. 리스크 관리에 관한 사항

- 해당사항 없음8. 경영상의 주요계약 등

- 해당사항 없음9. 연구개발활동가. 연구개발비용

(단위 : 천원)

과 목	제28기	제27기	제26기	비 고

연구개발비용 계	5,406,888	3,604,591	4,043,522	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	2.84%	1.74%	1.73%	-

※ 한국 채택 국제회계기준(K-IFRS)연결 기준입니다. ※ 연 구개발비용은 개발비 대체 전 금액으로 작성되었습니다. 나. 연구개발 실적

연구과제	연구기관	연구결과 및 기대효과	비 고(제품에 반영된 명칭 및 내용)

Masking free 프리즘 시트 개발	R	Masking film 제거 및 휘도강화를 통한 Prism 시트 개발로 원가절감 및 시장 경쟁력 강화	-

모아레 free 프리즘 시트 개발	모아레 Free를 통한 최상위 프리즘 시트 개발	-

고 신뢰성 프리즘 시트 개발	디스플레이 대면적화에 따른 신뢰성이 개선된 프리즘 시트 개발

2 layer 복합 시트 개발	모아레 free, 뉴톤링 free, 고휘도, 고차폐 복합 시트 개발	-

3 layer 복합 시트 개발	고휘도, 광시야각 및 고차폐 일체형 복합 시트 개발

융ㆍ복합 시트 개발	반사편광, 집광 기능등이 일체화 된 융ㆍ복합 시트 개발	-

공정용 필름 개발	Flexible제품 및 Rigid제품의 공정용 보호필름 개발

광학 점착 소재 개발	터치용 OCA등 고투과, 고점착력 소재 및 필름 개발	-

고색재현성 반사시트 개발	SUHD용 반사시트 및 관련 소재 개발	-

기능성 점ㆍ접착소재 개발	전자파 차폐, 방열, 차광, 쿠션테이프 등의 다양한 점ㆍ접착소재 개발 및 제품 라인업 다변화	-

10. 기타 투자의사결정에 필요한 사항

가. 지적재산권 보유 현황

출원인	종류	한국	미국	일본	중국	기타	총계

신화인터텍	특허권	71	4	1	5	3	84

상표권	11	-	3	5	5	24

합 계	82	4	4	10	8	108