신화인터텍 분기보고서 (2020.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 업계의 현황본사 및 종속회사(DONGGUAN SHINWHA INTERTEK CORP(중국), SHINWHA INTERTEK (SUZHOU) CO.,LTD(중국), SHINWHA INTERTEK SLOVAKIA s.r.o(슬로바키아))는 TFT-LCD에 적용되는 광학필름(반사, 확산, 보호, 프리즘, 복합필름 등)을 제조 및 판매하고 있으며 주요사업부문은 광학 Film사업부 및 Mobile OLED用 Tape 사업부 입니다.[광학 Film 사업부문]

(1) 산업의 특성광학 Film은 LCD TV의 BLU를 구성하는 주요부품으로 TV시장의 성장에 따라 후방산업인 광학 Film 업계도 성장하였으며, 소재개발과 정밀 표면코팅기술이 집약된 하이테크 산업입니다. 최근 평판 TV(LCD, LED)의 대형화, 광원 수량 감소 및 고색재현 구현, LCD TV의 화질 개선을 광학 Film이 해결해 줄 수 있게 됨으로써 광학 Film의 수요는 더욱 높아지고 있습니다. (2) 산업의 성장성광학 Film의 종류는 크게, ① 휘도를 올려주는 집광 기능을 가진 프리즘Film 계열, ②광원의 빛이 한 곳에 몰리지 않게 분산해 주는 기능을 가진 확산Film 계열, ③ 패널 반대편으로 향하는 빛을 되돌려 주는 기능을 가진 반사Film 계열 등 크게 세 가지 계열로 구분이 가능합니다. 현재 2~3종류의 Film기능을 1장으로 구현하는 복합시트의 사용확대로 향후 광학 Film은 복합시트의 성장이 두드러지고, 프리미엄 모델 QLED TV 확대에 따른 고기능성 제품의 활성화가 예상됩니다. (3) 경기변동의 특성전세계 TV 시장이 성숙기에 접어들면서 광학 Film 시장도 성숙기에 접어들었으나, TV의 대형화에 따라 수요가 꾸준히 증가하고 있습니다. 시장 상황 변화를 살펴 보면, 다음과 같습니다.① 2012년 복합시트 개발 이후 프리즘 Film과 확산 Film, 마이크로 렌즈 패턴 Film의 대체가 진행되었고, ② 패널 생산기술의 발전과 복합 프리즘Film, 3매 복합Film의 개발은 패널업체들의 원가 절감 정책과 맞물려 반사형 편광Film(3M의 DBEF제품)을 빠른 속도로 대체하였습니다. (4) 경쟁요소광학 Film 시장은 고객의 요청에 빠르게 대응하기 위한 개발대응력, 단가경쟁력, 코팅기술력의 확보가 중요합니다. 당사는 고객요청에 대응하고자 국내외 소재업체와 긴밀한 관계를 구축하고, 다양한 형태의 코팅설비 보유, 해외 제조법인 운영을 통한 생산 경쟁력을 확보하였으며 자체 Fomulation 기술과 고색재현 Film 제조기술, 다양한 Pattern 기술을 바탕으로한 광시야각 Film 등 차별화된 경쟁력을 확보하고 있습니다. 그러나 중국 저가 광학 Film 업체들의 등장으로 시장의 경쟁이 커지게 되어 차별화된 고부가가치 신기능 제품의 개발을 통해 경쟁력을 확보하여 극복해 나갈 것 입니다.[Mobile OLED用 Tape 사업부문] (1) 산업의 특성Mobile OLED用 Tape 사업부문은 스마트폰 등에 사용 되는 주요 소재부품으로 스마트폰의 성장과 함께 시장규모는 지속 확대되고 있습니다. 19년 3분기에는 OLED 출하량이 LCD를 추월하면서 성장의 가속도가 올라가고 있습니다. 또한 Tablet, 노트북, Smart Watch등 OLED의 적용 제품 사용처도 넓어지고 있습니다.프리미엄 제품은 Flexible, 보급형 제품은 Rigid 적용으로 구분이 되고 있으며, 특히 Rigid 적용 모델은 LCD 가격과 유사해지며 빠르게 확대되고 있습니다. (2) 산업의 성장성2006년 애플의 아이폰이 출시된 이래 전세계 스마트폰 출하량은 '13년 10억대에서 '19년 17.4억대로 연평균 8.2%의 증가 추세를 보이고 있으며, '20년도는 18억대를 전망하고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성 특이사항 없음 (4) 경쟁요소현재 당사는 SMART(복합) 시트의 개발력을 기반으로 세계 광학 Film시장에서 기술을 선도하고있으며, 광학 Film 사업부문에서 축적된 기술력을 바탕으로 스마트폰, 테블릿 PC, 노트북 등 OLED用 제품 개발에 주력하여 새로운 성장 기반을 구축하고 있습니다.특히, 당사는 스마트폰의 주요 부품소재인 OLED Tape 원단생산 뿐만 아니라 원단을 2차 가공하는 일괄생산체제를 갖추고 있습니다. 이로인해 복잡하게 얽혀있던 기존 SCM의 구조를 단순화하여 다른 원단제조업체 및 타 2차 가공사 대비 공급대응력, 원가 경쟁력에서 우위를 갖추고 있습니다.

2. 회사의 현황 가. 영업개황 및 사업부문의 구분

(1) 영업개황 [광학Film 사업부문]당사는 2005년 2월 삼성전자 LCD 7세대 라인에 제품을 공급을 시작으로 급속한 시장점유율 확대를 통해 지금은 삼성전자, SDC를 비롯하여 중국, 대만의 LCD 패널 생산 기업인 AUO, BOE, INNOLUX, 중국 SET MAKER인 TCL, SKYWORTH, HISENSE, CHANGHONG, HAIER, 터키의 VESTEL, ARCELIK, ATMACA 인도네시아 POLYTRON, 인도 VIDEOCON 등 국내 외 다수의 업체와 거래하고 있는 LCD BLU용 광학 Film시장의 선두업체입니다. 급변하는 광학 Film업계의 환경에서 끊임없는 연구개발을 통하여 고객요구에 맞는 신제품개발로 기술적 한계를 극복하며 업계를 선도하고 있습니다. 2009년 EDGE LED TV 등장에 따른 고효율, 내열강화성, 고신뢰성 제품이 요구됨 에 따라 PET Film 2매 Lamination 기술을 세계 최초 적용 양산하여 삼성전자와 LG Display에 Lamination 시트를 독점 공급하였습니다. 또한, 2012년도에는 저가형 Direct LED 제품 등장에 따른 저가화, 복합화 제품이 요구됨에 따라 광학시트 2매 효과를 1매로 대체 시킬 수 있는 SMART(2매 복합) 시트를 세계 최초로 개발 양산하여 TV의 고성능화 및 Slim化에 기여하고 있습니다. 2007년부터 고객의 지역적 한계를 극복하고자 해외법인(중국소주, 중국동관)을 통한Global 공급능력 확대와 기술 Solution 제공으로 세계 시장변화에 발맞춰 지속 성장 하고 있습니다. 2016년도에는 미주 지역의 공급능력을 확대하였으며, TV시장의 고사양화 및 초-Slim化에 발맞춰 3매 SMART(복합)시트를 개발 양산하여 고객지향 SCM 구축과 광학 Film 업계의 기술선도를 하였습니다. [Mobile OLED用 Tape 사업부문] Mobile OLED用 차광 Tape는 2014년 개발 양산에 성공하여 비즈니스를 적극 전개하고 있으며, Tape 원단 제품으로는, 스마트폰에서 빛을 차단시키는 차광 Tape를 2014년 2월 보급형 모델용으로 공급을 시작하여 2017년에는 국내 주요 고객사의 프 리미엄급 모델을 포함한 전 Line-Up에 적용되는 성과를 이루었으며, 2019년에는 중국의 Major Display 업체 진입을 통한 중국시장 공급을 진행하였습니다.또한, Mobile用 휘도향상 필름 등은 주요 고객사와 승인 진행 중에 있으며, 20년 양산 공급 예정입니다. 중국 동관법인은 2014년 7월부터 국내 주요고객사 및 중국법인에 Mobile OLED用 Tape 컨버팅 제품을 공급하고 있습니다.

(2) 공시대상 사업부문의 구분

사업부문	사업내용	비고

광학Film 사업부문	LCD BLU용 광학Film	확산,반사,렌즈,프리즘,복합Film 등

Mobile OLED用 Tape 사업부문	Mobile OLED用 Tape	블랙차광, 방수, 쿠션, 공정용보호 Tape 등

(3) 시장점유율

구분	2019년	2018년	2017년	2016년

광학 Film 전체	12%	10%	16%	18%

Mobile OLED用 Tape 전체	-	-	-	-

※ 상기자료는 당사 영업부 추정자료 입니다※ Mobile OLED用 Tape 사업부문은 사업 특성상 정확한 시장점유율 산정이 어려워 생략합니다.

(4) 시장의 특성[광학 Film 사업부문]

2018년은 LCD TV시장의 성숙기 정체에 따른 역성장으로 고급화, 대형화를 중심으로 시장 환경의 변화가 예상됨에 따라 고기능성 제품에 대한 고객 Need가 증가하고 있으며, 신기능 TV 시장의 규모 또한 급격한 증가를 보이고 있습니다. 이에 따라, 고기능/고부가가치 제품의 매출증가가 예상됩니다.[Mobile OLED用 Tape 사업부문] 최근 세계 주요 스마트폰 업체들의 패널 채용이 LCD에서 OLED 패널로 전환이 가속화 됨에 따라, 당사의 Mobile OLED用 Tape 사업의 매출확대가 기대됩니다.이에 따라 Mobile OLED用 Panel 총 생산량은 2020년 19억대로 예상되고 있습니다. (5) 신규사업 등의 내용 및 전망

[광학 Film 사업부문] 2020년 TV 시장에서는 고기능성 프리미엄 제품군(QLED TV) 확보를 통한 공급제품의 차별화 포트폴리오 운영으로 다양한 시장 Need에 적극 대응하고 시장을 선도하여 고객 만족과 신제품 매출 확대를 달성토록 추진하겠습니다. [Mobile OLED用 Tape 사업부문] Mobile OLED用 Tape 사업부문은 스마트폰用 뿐만 아니라 Tablet, 노트북, Smart Watch용으로도 지속 확대되고 있으며, 기능별로는 기존 블랙 차광 Tape 뿐만 아니라 방수 Tape, 공정보호필름, 기존 Foam에 Black 차광 Tape가 결합된 일체형 Foam 등 제품종류가 다양화되고 있어 지속적인 매출성장이 예상됩니다.

(6) 조직도(2020.09.30 현재)

나. 주요 제품 및 원재료 등 (1) 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	주요상표등	제33기3분기	제32기3분기	제32기	제31기

광학 Film	제품/상품	광학 Film	LCD BLU용 광학Film	확산,반사,렌즈,프리즘,복합 등	172,592	152,430	189,023	142,892

Mobile OLED用 Tape	제품/상품	Mobile OLED用 Tape	스마트폰용 부품소재	차광 Tape, 보호Film 등	25,477	53,143	65,406	34,685

합 계	-	-	198,069	205,573	254,429	177,577

※ 한국 채택 국제회계기준(K-IFRS)연결 기준입니다. (2) 주요 제품 등의 가격변동추이 ※ 고객, 모델의 다양화 및 제품 수명주기의 다양화로 인해 주요 제품 가격변동추이 산정이 어려워 기재하지 않았습니다.

(3) 주요 원재료 등의 현황(단위 : 백만원, %)

사업부문	매입유형	품목	구체적용도	매입액	비율

광학 Film	원재료	PET Film	BASE Film	82,004	61%

Mobile OLED用 Tape	원재료	Mobile OLED用 Tape소재	BASE Film, 점착제코팅	12,033	9%

-	부재료	용제 등 기타	-	39,671	30%

합 계	133,708	100%

(4) 주요 원재료 등의 가격변동추이 ※ 고객, 모델의 다양화 및 제품 수명주기의 다양화로 인해 주요 제품 가격변동추이 산정이 어려워 기재하지 않았습니다. 다. 생산 및 설비에 관한 사항 (1) 생산능력 및 생산능력의 산출근거 (가) 생산능력

(단위 : ㎡ )

사업부문	품 목	사업소	제33기 3분기	제32기 3분기	제32기	제31기

광학 Film	확산,보호,반사Film 등	천안,화성	86,760,000	90,300,000	120,400,000	130,000,000

OLED Mobile用 Tape	차광 테이프, 보호Film 등	천안	8,100,000	8,100,000	10,800,000	9,000,000

합 계	94,860,000	98,400,000	131,200,000	139,000,000

(나) 생산능력의 산출근거① 산출기준 : 최대생산능력

② 산출방법 : 기계별 시간당 생산가능수량 * 가동가능시간 (2) 평균가동시간

(단위 : H,%)

사업부문	1일평균가동시간	월평균가동일수	당기가동일수	당기가동시간

광학 Film	18	30	270	4,781

Mobile OLED用 Tape	14	30	270	3,875

연속공정 생산이므로 평균 시간 가동율은 양산제품만 포함하였습니다. 기타 생산능력 산출이 어려운 경우 내부 산출근거를 기준으로 작성하였습니다. ( 3) 생산실적 및 가동률 ( 가) 생산실적 ※ 영업정보 (제품단가노출) 보호 위해 기재하지 않았습니다. ( 나) 가동률

(단위 : H,%)

사업부문	당기가동가능시간	당기실제가동시간	평균가동률

광학 Film	4,781	3,762	78.7%

Mobile OLED用 Tape	3,875	3,091	79.8%

( 4) 생산설비의 현황 등 (가) 생산설비의 현황

(단위: 백만원)

구 분	토 지	건물및구축물	기계장치	시설장치	건설중인자산	기타	계

기초	기초장부가액	27,902	35,611	72,316	26,528	3,925	10,222	176,504

취득원가	27,902	21,648	30,335	14,879	3,925	1,763	100,452

감가상각누계액(손상차손누계액 포함)	-	(13,963)	(41,980)	(12,049)	-	(8,459)	(76,451)

증감	일반취득 및 자본적지출	30	98	1,731	1,070	3,049	325	6,303

감가상각	-	(1,452)	(4,320)	(1,238)	-	(555)	(7,565)

처분/폐기/대체	(201)	42	1,211	567	(1,897)	(189)	(467)

기타	9	20	119	1	-	11	160

기말	기말장부가액	27,739	20,357	29,078	14,880	5,077	1,355	98,486

취득원가	27,739	35,831	75,631	28,165	5,077	10,200	182,643

감가상각누계액(손상차손누계액 포함)	-	(15,474)	(46,553)	(13,286)	-	(8,844)	(84,157)

※ 기타 : 연결범위 변동에 의한 증감액 및 환율변동에 의한 증감액 포함※ 한국 채택 국제회계기준(K-IFRS)연결 기준입니다.

(나) 설비의 신설ㆍ매입 계획 등

- 해당사항 없음 (다) 향후 투자계획

- 해당사항 없음 3 . 매출에 관한 사항 가. 매출실적

(단위: 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	제33기 3분기	제32기 3분기	제32기	제31기

광학 Film	제품,상품	수출	확산,보호,반사Film 등	172,468	127,816	155,608	120,598

내수	123	24,613	33,415	22,294

Mobile OLED用 Tape	제품,상품	수출	차광 테이프, 보호Film 등	11,161	15,360	20,626	15,045

내수	14,316	37,783	44,780	19,640

합 계	198,069	205,573	254,429	177,577

※ 한국 채택 국제회계기준(K-IFRS)연결 기준입니다. 나. 판매경로 및 판매방법 등 ( 1) 판매경로

(2) 판매방법 및 조건 ① 내수 : 현금 및 외상판매

② 수출 : T/T, L/C 방식에 의한 판매

다. 판매 전략 [광학 Film 사업부문] 국내 및 해외 거래처의 제품 요구에 대응되는 다양한 제품 생산 능력을 기반으로 경쟁업체와 차별화된 품질로 고객제일의 방침으로 판매 경쟁력을 갖추고 있습니다.또한 세계 1,2위를 차지하고 있는 국내 LCD 업계의 수준과 그 요구에 맞는 제품을 공급하기 위해 지속적이고 유기적인 MPR 경쟁력 강화로 품질 및 생산성 극대화를 이루어 일본업체와 비교하여 기술, 품질, 가격 그 어느 것으로도 비교되지 않는 경쟁력으로 조기 사업 안정화 및 고도 성장을 달성하고 있습니다.[Mobile OLED用 Tape 사업부문] 블랙 차광 Tape는 국내 주요고객사향 보급형모델에서 프리미업급 모델 전반에 걸쳐 Main Supplier로서의 지위를 지속 유지하고, 차세대 디스플레이인 Flexible Panel에 제조공정에 적용되는 공정용 보호필름 신규시장 진입을 위해 고객사와 승인과정에 있으며, 충격 흡수 기능을 하는 Foam Tape에 차광기능을 포함한 복합 Tape도 주요 고객사와 승인 진행중입니다. 4. 수주상황월별 P/O방식의 수주로 인해, 별도 기재하지 않습니다. 5. 시장위험과 위험관리 가 . 자본위험관리 연결기업의 자 본관리는 계속 기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화하며 적정한 자본구조를 유지하는 것을 그 목표로 하고 있습니다. 보고기간종료일 현재 연결기업의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단 위 : 천원 )

구 분	당분기말	전기말

부채총계	94,479,626	87,540,483

자본총계	102,365,768	96,587,543

부채비율	92.30%	90.63%

나. 시장위험 ( 1) 환율변동위험지배회사는 글로벌 수출입활동으로 인하여 장부통화와 다른 외화의 수입 및 지출이 발생하고 있습니다. 이로 인한 환율변동위험에 노출되는 환포지션의 주요 통화로는 USD, EUR, JPY 등이 있습니다. 영업활동에서 발생하는 환위험을 최소화하기 위하여 수출입 등의 경상거래 및 예금, 차입 등의 자금거래시 장부 통화로 거래하거나 입금 및 지출 통화를 일치시키는 것을 원칙으로 함으로써 환포지션 발생을 억제하고, 불가피하게 발생한 환포지션에 대해서는 관리원칙 및 정책, 규정에 따라 환위험을 관리하고 있습니다.

(2) 이자율위험이자율변동위험은 시장금리 변동으로 인한 재무상태표 항목의 가치변동(공정가치) 위험과 투자 및 재무활동으로부터 발생하는 이자수익, 비용의 현금흐름이 변동될 위험으로 정의할 수 있습니다. 지배회사의 이자율 변동위험은 주로 예금 및 변동금리부차입금에서 비롯되며, 지배회사는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 금융비용의 최소화를 위한 정책을 수립 및 운용하고 있습니다.

(3) 가격위험가격위험은 이자율위험이나 환위험 이외의 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험이며, 지분증권이 가격위험에 노출되어 있으나, 가격변동이 포괄손익 및 현금흐름에 미치는 영향은 중요하지 아니합니다. (4) 신용위험신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 연결실체에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 연결실체는 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다. 신용위험에 노출된 금융자산은 장부금액이 신용위험에 대한 최대 노출정도를 가장 잘 나타내는 경우에 해당하여 공시에서 제외하고 있습니다. (5) 유동성위험지배회사는 적정 유동성 유지를 위하여 주기적인 자금수지 예측, 필요 현금수준 추정 및 수입, 지출 관리 등을 실시하고 있습니다. 지배회사는 주기적으로 미래 현금흐름을 예측하여 유동성 위험을 사전적으로 관리하고 있고 적정한 예금 확보를 통하여 긴급한 자금을 보충하고 있습니다. 또한, 유동성위험에 대비하여 금융권과 한 도대, 무역금융, Stand by L/C, OA, Usance 약정을 맺고 있으며, 대규모 시설투자의 경우에는 내부유보 자금의 활용이나 장기차입을 통하여 조달기간을 일치시켜 유동성 위험을 최소화하고 있습니다. 6. 파생상품 등에 관한 사항 ( 가) 파생상품계약 체결 현황 - 해당사항 없음 (나) 리스크 관리에 관한 사항 - 해당사항 없음 7. 경영상의 주요계약 등 - 해당사항 없음 8 . 연구개발활동 ( 가) 연구개발비용

(단위 : 천원, %)

과 목	제33기 3분기	제32기 3분기	제32기	제31기	비 고

연구개발비용 계	5,381,042	4,403,641	6,157,877	4,964,063	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	2.72%	2.14%	2.42%	2.80%	-

※ 한국 채택 국제회계기준(K-IFRS)연결 기준입니다.※ 연구개발비용은 개발비 대체 전 금액으로 작성되었습니다. (나) 연구개발 실적

연구과제	연구기관	연구결과 및 기대효과	비 고(제품에 반영된 명칭 및 내용)

신규 디스플레이용 기능성 시트 개발	R	신규 디스플레이의 광특성 또는 내구성 향상을 위한 기능성 시트 개발	-

고색재현 광학시트 개발	디스플레이의 색재현성 강화를 위한 광학시트 및 관련 소재 개발	-

고휘도 광학시트 개발	디스플레이 대면적화 및 고해상도화에 따른 초고휘도 광학시트 개발	-

시인성 향상 광학시트 개발	디스플레이의 시인성을 향상시키는 광학시트 개발	-

2 layer 복합시트 개발	초고휘도, 광시야각 기능을 갖는 2 layer 복합시트 개발	-

3 layer 복합시트 개발	Moire free, 고휘도, 광시야각 기능을 갖는 3 layer 복합시트 개발	-

일체형 복합시트 개발	고휘도(High brightness), 고강성(High stiffness), 고은폐(High hiding) 성능을 갖는 복합시트 개발	-

공정용 보호필름 개발	Flexible제품 및 Rigid제품의 공정용 보호필름 개발	-

기능성 점ㆍ접착소재 개발	전자파 차폐, 방수, 방열, 차광, 쿠션테이프 등의 다양한 점ㆍ접착소재 개발 및 제품 라인업 다변화	-

광학 점착 소재 개발	고투과, 고점착력 소재 및 관련 필름 개발	-

9. 기타 투자의사결정에 필요한 사항 ( 가 ) 지적재산권 보유 현황

출원인	종류	한국	미국	일본	중국	기타	총계

신화인터텍	특허권	108	4	-	6	4	122

상표권	12	3	5	6	26

합 계	120	4	3	11	10	148