에스에프에이 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 당사가 동 사업보고서에 기재한 예측정보는 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트 할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 2024년은 글로벌 인플레이션 둔화에 따른 주요국들의 금리 인하 정책이 완만하게 펼쳐지는 상황이었음에도 불구하고 국내외 실물경기는 여전히 확실한 회복세를 보이지 못했습니다. 특히 회사의 주력 사업인 전기차 및 이차전지 산업의 성장 정체와 디스플레이 및 유통 고객사들의 보수적인 투자로 연간 수주실적이 축소되는 가운데, 설상가상으로 진행 중이던 대형 프로젝트 발주처인 노스볼트가 파산을 신청함으로 인해 거액의 손실을 기록한 매우 어려운 한 해였습니다.

하지만 어려운 경영환경 속에서도 의미 있는 성과도 있었습니다. 수주실적이 축소되는 상황에도 별도 기준 매출액 1조원 근접 및 씨아이에스의 실적 개선에 힘입어 연결 기준 매출액 2조원 상회(전년 대비 9% 성장) 실적을 확보하였음은 물론, 2023년의 수익성 저하 원인에 대한 신속한 대응을 통해 노스볼트와 관련된 손실을 제외한 기준으로는 수익성을 상당부분 회복하는 등의 성과를 거두었습니다.

특히 수익성 측면에서는 2024년에는 Northvolt 파산 관련 손실(별도 2,122억원 및 연결 2,543억원) 일괄 인식에 따라 영업이익 적자전환이 불가피하였지만, Northvolt 파산 관련 손실을 제외한 기준으로는 영업이익이 별도 1,079억원 및 연결 2,064억원 에 달할 정도로 수익성이 정상화되었습니다.

Northvolt 파산 여파에도 불구하고 회사의 Business Fundamental에 문제가 없다는 점, 충분한 유동성 및 재무 건전성을 유지하고 있다는 점과 9,917억원에 달하는 충분한 수준의 수주잔고를 보유하고 있다는 점 등을 감안할 때, 2025년에는 수익성을 정상화시킬 수 있을 것으로 전망하고 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 등가. 재무상태 당기말 현재 연결 기준으로 당사의 자산총액은 전기말 대비 12% 감소한 2조 4,804억원이며, 부채총액은 21% 감소한 9,572억원이며, 자본총액은 6% 감소한 1조 5,232억원입니다. 재무상태표 각 항목별 감소의 주요 요인은 Northvolt 파산 관련 대규모 대손충당금 설정, 차입금 상환 및 당기순이익 적자전환 등입니다. 당기말 유동비율은 전년말 대비 39%p 감소한 168%로 다소 악화 표시되었지만, 여전히 실질적으로 견실한 재무구조를 유지하고 있습니다. 부채비율은 차입금 상환으로 전년말 대비 12%p 개선된 63%입니다.

요약 연결 재무상태표 >(단위 : 백만원)

구 분	제 27 기	제 26 기	제 25 기

(2024년말)	(2023년말)	(2022년말)

유동자산	1,370,892	1,787,317	1,189,685

ㆍ현금및현금성자산	338,792	262,779	180,176

ㆍ기타금융자산	22,010	18,354	57,944

ㆍ매출채권	219,676	393,887	231,633

ㆍ계약자산	255,373	380,497	289,761

ㆍ재고자산	457,910	551,725	200,381

ㆍ기타유동자산	77,130	180,076	229,790

비유동자산	1,098,578	1,038,021	735,662

ㆍ유형자산	667,583	634,224	515,796

ㆍ무형자산	283,795	313,688	60,666

ㆍ기타비유동자산	147,200	90,109	159,200

[자산총계]	2,479,558	2,825,338	1,925,347

유동부채	815,555	865,070	413,044

비유동부채	141,639	342,486	99,492

[부채총계]	957,194	1,207,556	512,536

지배기업 소유지분	905,287	1,033,407	1,096,082

ㆍ자본금	17,954	17,954	17,954

ㆍ자본잉여금	39,997	39,997	41,058

ㆍ자본조정	(172,424)	(114,172)	(60,069)

ㆍ기타포괄손익누계액	25,348	9,533	2,817

ㆍ이익잉여금	994,412	1,080,094	1,094,321

비지배지분	617,077	584,375	316,730

[자본총계]	1,522,364	1,617,782	1,412,811

나. 영업실적당기의 연결 기준 매출액은 전년 대비 9% 성장한 2조 454억원입니다. 영업이익은 Northvolt 파산 관련 일회성 손실(2,543억원)로 인해 적자전환(-484억원)되었습니다. 하지만 Northvolt 관련 손실을 제외한다면 영업이익은 2천억원을 상회하는 상황입니다. 이에 따라 2025년에는 수익성 정상화가 가능할 것으로 전망하고 있습니다. 손익계산서 >

(단위 : 백만원)

구 분	제 27 기	제 26 기	제 25 기

매출액	2,045,362	1,860,351	1,684,366

매출원가	(1,815,900)	(1,675,672)	(1,426,318)

매출총이익	229,462	184,679	258,048

판관비	(277,861)	(95,770)	(97,128)

영업이익	(48,399)	88,909	160,920

다. 유동성 및 자금조달

당기말 연결 기준 현금은 3,388억원으로, 전기말(2,628억원) 대비 760억원 증가하였는데, 이는 영업활동으로부터의 현금흐름이 투자활동 및 재무활동(차입금 상환, 자기주식 취득 등)으로부터 발생한 부(-)의 현금흐름을 상회하였기 때문입니다. 이와 유사한 현금흐름 추이가 2025년에도 유지될 것으로 예상됩니다.

요약 연결현금흐름표

구 분	금액(백만원)	비 고

기초현금	262,779	-

당기 현금 증감	76,013	-

영업활동 현금흐름	402,645	-

투자활동 현금흐름	(89,580)	-

재무활동 현금흐름	(242,841)	-

현금에 대한 환율효과	5,788	-

기말현금	338,792	-

라. 주요종속회사의 재무상태 및 영업실적

(단위 : 백만원)

종속회사(단위:백만원)	재무상태(2024년말)	영업실적(2024년)

자산총계	부채총계	자본총계	매출액	당기순이익

㈜SFA반도체	623,486	125,578	497,908	400,483	20,459

SFA SEMICON Philippines Corp.	237,712	42,825	194,887	256,898	(6,799)

씨아이에스㈜	733,820	255,080	478,740	508,541	56,178

에스엔유프리시젼㈜	-	-	-	94,142	10,429

주1) SFA반도체, 씨아이에스 및 에스엔유프리시젼은 연결 기준 금액임주2) 에스엔유프리시젼은 당기 중 씨아이에스에 흡수합병(소멸)됨에 따라 소멸 전까지의 영업실적만 기재함 4. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 당사 및 연결종혹회사에 유의미한 영향을 미치는 회계 및 추정 등의 정책 변화 또는 법률 및 규제환경 변호 등은 없습니다.