경남제약 분기보고서 (2022.09)
5. 위험관리 및 파생거래

(1) 위험관리1) 위험관리 체계

당사의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 이사회는 당사의 위험관리 정책을 개발하고 감독하고 있습니다.

당사의 위험관리 정책은 당사가 직면한 위험을 식별 및 분석하고, 적절한 위험 한계치 및 통제를 설정하고, 위험이 한계치를 넘지 않도록 하기 위해 수립되었습니다. 위험관리정책과 시스템은 시장상황과 회사의 활동의 변경을 반영하기 위해 정기적으로검토되고 있습니다. 당사는 훈련 및 관리기준, 절차를 통해 모든 종업원들이 자신의 역할과 의무를 이해할 수 있는 엄격하고 구조적인 통제환경을 구축하는 것을 목표로 하고 있습니다.

당사의 경영진은 회사의 위험관리 정책 및 절차의 준수 여부를 어떻게 관리하는지 감독하고, 당사의 위험관리체계가 적절한지 검토합니다. 내부감사는 경영진의 감독기능을 보조하여, 위험관리 통제 및 절차에 대한 정기 및 특별 검토를 수행합니다.

2) 신용위험

당사는 금융상품의 당사자 중 일방이 의무를 이행하지 않아 상대방에게 재무손실을 입힐 신용위험에 노출되어 있습니다. 당사는 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며, 금융자산의 신용보강을 위한 정책과 절차를 마련하여 운영하고 있습니다.

당사는 신규거래처와 계약 시 공개된 재무정보와 신용평가기관에 제공된 정보 등을 이용하여 거래처의 신용도를 평가하고, 이를 근거로 신용거래한도를 결정하고 있으 며 담보 또는 지급보증을 제공받고 있습니다. 또한 당사는 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 담보수준을 재조정하고 있으며, 회수가지연되는 금융자산에 대하여는 정기적으로 회수지연 현황 및 회수대책을 보고하고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.

금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대노출정도를 표시하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

유동성:

현금및현금성자산(*)	35,670,770	22,928,964

단기금융상품	10,000,000	-

매출채권및기타채권	14,269,706	16,451,179

파생상품자산	101,147	56,464

기타금융자산	316,230	316,230

소 계	60,357,853	39,752,837

비유동성:

장기매출채권및기타채권	292,672	270,212

합 계	60,650,525	40,023,049

(*) 신용위험에 노출되지 않은 금융자산은 제외하였습니다.

당사는 금융자산의 손상과 관련하여 기대신용손실모형에 따라 금융자산의 최초 인식시점 이후의 신용위험의 변동을 반영하기 위해 매 보고기간 말 기대신용손실과 그 변동을 회계처리 하고 있습니다.

3) 유동성위험유동성위험은 연결실체가 유동성 부족으로 인해 금융부채에 대한 지급 의무를 이행하지 못하거나, 정상적인 영업을 위한 자금조달이 불가능한 경우 발생할 위험을 의미합니다.연결실체는 월, 분기, 연 단위 자금수지계획을 수립함으로써 영업활동, 투자활동, 재무활동에서의 자금수지를 미리 예측하고 있으며, 이를 통해 필요한 유동성 규모를 사전에 확보하고 유지하여 향후에 발생할 수 있는 유동성위험을 사전에 관리하고 있습니다.

당분기말과 전기말 현재 주요 금융부채의 연도별 상환계획은 다음과 같습니다.① 당분기말

(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상현금흐름	1년 미만	1년 초과5년 미만

매입채무및기타채무	5,851,609	5,851,609	5,845,609	6,000

리스부채(*1)	458,745	476,582	238,619	237,963

전환사채(*2)	6,988,247	9,430,000	1,350,000	8,080,000

차입금(*3)	29,000,000	29,533,013	29,533,013	-

기타부채	1,130,000	1,130,000	880,000	250,000

합계	43,428,601	46,421,204	37,847,241	8,573,963

(*1) 계약상 현금흐름에는 금융원가 17,837천원이 포함되어 있습니다.(*2) 전환사채가 만기까지 전환되지 않았을 경우를 가정하여 작성되었으며, 만기시점까지의 현금흐름에는 금융원가 2,441,753천원이 포함되어 있습니다.(*3) 계약상 현금흐름에는 금융원가 533,013천원이 포함되어 있습니다.

② 전기말

(단위: 천원)

구 분	장부금액	계약상현금흐름	1년 미만	1년 초과5년 미만

매입채무및기타채무	6,530,651	6,530,651	6,524,651	6,000

리스부채(*1)	650,623	673,121	341,679	331,442

전환사채(*2)	6,414,815	10,020,000	360,000	9,660,000

차입금(*3)	32,450,000	33,648,380	7,629,610	26,018,770

기타부채	1,170,000	1,170,000	720,000	450,000

합계	47,216,089	52,042,152	15,575,940	36,466,212

(*1) 계약상 현금흐름에는 금융원가 22,497천원이 포함되어 있습니다.(*2) 전환사채가 만기까지 전환되지 않았을 경우를 가정하여 작성되었으며, 만기시점까지의 현금흐름에는 금융원가 3,605,185천원이 포함되어 있습니다.(*3) 계약상 현금흐름에는 금융원가 1,198,380천원이 포함되어 있습니다.

4) 시장위험시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다. ① 환위험당사는 기능통화인 원화 이외의 통화(외화)로 결제되는 판매 및 구매 등에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주요 통화는 USD, CHF, JPY, CNH, HKD 등 입니다. 당분기말과 전기말 현재 환율변동위험에 노출된 외화 자산 및 부채는 다음과 같습니다.

(원화환산단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

자 산	부 채	자 산	부 채

USD	1,365,076	-	1,351,424	-

CHF	545	-	481	-

JPY	90,669	-	1,744,688	-

CNH	688,159	-	53,622	-

HKD	66	-	55	-

합 계	2,144,515	-	3,150,270	-

당분기와 전기에 적용된 환율은 다음과 같습니다.

(단위: 원)

구 분	당 분 기	전 기

평균환율	기말환율	평균환율	기말환율

USD	1,337.98	1,434.80	1,144.42	1,185.50

CHF	1,384.10	1,470.53	1,251.65	1,297.47

JPY(100)	9.6813	9.9325	10.4145	10.3024

CNH	195.29	199.66	177.43	186.26

HKD	170.48	182.78	147.23	152.03

환율변동이 당분기와 전기의 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당 분 기	전 기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	136,508	(136,508)	135,142	(135,142)

CHF	54	(54)	48	(48)

JPY	9,067	(9,067)	174,469	(174,469)

CNH	68,816	(68,816)	5,362	(5,362)

HKD	7	(7)	5	(5)

합 계	214,452	(214,452)	315,026	(315,026)

② 이자율위험(1) 당분기말과 전기말 현재 이자율 변동 위험에 노출된 변동금리부 금융부채는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

단기차입금	5,000,000	5,000,000

유동성장기부채	-	1,800,000

장기차입금	-	1,650,000

합 계	5,000,000	8,450,000

(2) 변동이자율 금융상품의 현금흐름 민감도 분석당분기 중 이자율이 100베이시스포인트 변동한다면, 연결실체의 당기 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이 분석은 환율과 같은다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하며, 전기에도 동일한 방법으로 분석하였습니다. 구체적인 손익의 변동금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

100bp 상승시	100bp 하락시	100bp 상승시	100bp 하락시

이자비용	50,000	(50,000)	84,500	(84,500)

5) 자본위험

당사의 자본위험관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 당사는 부채비율 및 순차입부채비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다.

당사의 당분기말과 전기말 현재 부채비율 및 순차입부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

부채 (A)	49,296,402	52,777,595

자본 (B)	97,774,448	72,528,940

현금및현금성자산 (C)	35,673,807	22,931,281

총차입부채 (D)	35,988,247	38,864,815

부채비율 (A/B)	50.42%	72.77%

순차입부채비율 ((D-C)/B)	0.32%	21.97%

(2) 파생상품 등에 관한 사항

1) 당분기말 현재 연결실체가 보유하고 있거나, 발행하고 있는 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

파생상품 종류	계약내용

전환권	사채를 주식으로 전환할 수 있는 권리를 제공

조기상환청구권	사채를 만기 이전 조기상환을 청구할 수 있는 권리 제공

매도청구권	사채를 만기 이전 상환할 수 있는 권리

2) 당분기말과 전기말 현재 파생상품의 세부내역은 다음과 같습니다.① 당분기말

(단위: 천원)

구 분	금융상품	계약일	만기일	파생상품자산	파생상품부채

유동	비유동	유동	비유동

제5회 무기명식 무보증 사모전환사채	전환권	2020-06-10	2023-06-10	-	-	40,145	-

조기상환청구권	2020-06-10	2023-06-10	-	-	26,842	-

제6회 무기명식 무보증 사모전환사채	전환권	2021-12-10	2024-12-10	-	-	464,344	-

조기상환청구권	2021-12-10	2024-12-10	-	-	1,251,758	-

매도청구권	2021-12-10	2024-12-10	101,147	-	-	-

합 계	101,147	-	1,783,089	-

② 전기말

(단위: 천원)

구 분	금융상품	계약일	만기일	파생상품자산	파생상품부채

유동	비유동	유동	비유동

제5회 무기명식 무보증 사모전환사채	전환권	2020-06-10	2023-06-10	-	-	29,253	-

조기상환청구권	2020-06-10	2023-06-10	-	-	65,987	-

제6회 무기명식 무보증 사모전환사채	전환권	2021-12-10	2024-12-10	-	-	270,324	-

조기상환청구권	2021-12-10	2024-12-10	-	-	1,160,640	-

매도청구권	2021-12-10	2024-12-10	56,464	-	-	-

합 계	56,464	-	1,526,204	-

3) 당분기와 전분기 중 파생상품에서 발생한 손익은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전분기

당기손익

파생상품평가이익(손실)	(212,202)	5,804,960