바이넥스 사업보고서 (2016.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항본 경영진단 및 분석의견은 경영진에게 알려진 사항을 근거로 하여 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 주관적인 견해를 반영한 것입니다. 당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상에 관한 정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 회사 내부경영과 관련된 요인 및 외부환경에 의한 요인들로 인해 예측정보에서 기재한 예상치와 실제결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영한 정정보고서를 공시할 의무는 없으며, 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요회사경영에 대한 전반적인 사항파악과 경영활동에 중대한 영항을 미칠 수 있는 요소들을 파악하기 위하여 장부와 재무제표를 면밀히 검토하는 등 적정한 방법으로 회사 경영 전반에 대한 내용을 진단하였습니다. 연결회사는 한국채택국제회계기준(K-IFRS)에 의하여 재무제표를 작성하고 있습니다. 2012년의 경영여건을 말씀드리면, 내수소비는 일시적으로 회복 국면을 보이기도 하였으나, 유로 존의 붕괴, 미국의 재정절벽 등 글로벌 금융위기의 영향으로 세계경기는 둔화되는 모습을 보였으며, 제약산업의 경우 외부환경의 변화 즉, 건강보험 재정 안정화와 국민들의 약값 부담 절감, 대외경쟁력 강화, 리베이트 원천 근절 등을 이유로 정부가 발효한 “약가인하정책”으로 인하여, 수익적, 손익적 측면에서 상당히 빈곤함을 느낄 수 밖에 없는 한 해였다고 말씀드릴 수 있습니다.

이 같은 외부환경의 변화에도 불구하고 당사의 2012년 매출액은 52,795백만원으로 전기대비 소폭 감소(-0.62%, -328백만원)하였으나 약가인하라는 외부변수 효과에 견주어 볼 때 상당히 선망한 수준이라 판단됩니다.

한국사회는 2018년 65세 인구가 7%이상이 되는 고령화 사회에 진입하며, 일본과 미국과 견주어 볼 때 약 6년 이상 빠른 속도를 보이고 있다는 통계자료에 비추어볼 때, 제약산업의 발전 또한 빠른 성장성을 보일 것으로 예상되고 있으며, 당사 또한 케미칼 및 바이오의약품 개발에 대해 축적된 기술력과 경험적 노하우를 기반으로 글로벌 제약사로의 발돋움을 지속적으로 준비하고 있습니다.

특히, 최근 제약산업의 신성장 동력으로 주목받고 있는 바이오시밀러 사업은 고가의 제조시설, 인허가의 시간적 제약, cGMP기준 등 진입장벽이 높은 사업분야로서 점진적으로 세계시장 뿐만 아니라 국내시장에서의 합성의약품의 바이오의약품 대체효과가 가시화 될 것으로 예상됩니다. 바이오시밀러 제품의 CDMO서비스 제공은 당사를 포함하여, 몇몇 기업만이 가능한 상황이며, 제약시장의 패러다임의 변화와 함께 중소제약사 및 바이오의약품의 자체 연구개발 능력을 보유하지 못한 기업들의 제품 개발이 (전)임상시료부터 적정규모 상업 생산이 가능한 당사를 통해 이루어질 것으로 예상하고 있습니다.

제약산업의 경우, 케미칼의약품의 약가인하 등 외부악재는 당분간 없을 것으로 전문가들이 입을 모으고 있으며, 2013년부터 암젠의 아라네스프, 에포젠 등 블록버스터 바이오의약품의 특허 만료가 진행됨에 따라 바이오시밀러 사업이 활발하게 진행될 것으로 예상됩니다.

이 같은 시장의 변화는 다른 기업과 달리 오래 전부터 바이오시밀러 사업에 대한 깊은 애정으로 제조시설, 기술력, 노하우 등 경쟁력을 겸비한 당사에게는 가능성의 측면에서 상당한 기회의 장이 될 것으로 사료되며, 이러한 기회를 마련하고 실현하기 위해 임.직원 모두가 하나된 마음으로 경영정책을 실현해 나갈 계획입니다. 3. 경영성과 당사의 전기대비 당기 영업실적은 다음과 같습니다.

(1) 연결기준 (단위 : 천원)

구분	영업실적	증감금액

2012년	2011년

매 출 액	55,128,609	53,457,879	1,670,730

매출원가	29,348,072	24,652,694	4,695,378

매출총이익	25,780,537	28,805,185	-3,024,648

판매비와관리비	25,584,297	25,192,688	391,609

영업이익	196,240	3,612,497	-3,416,257

법인세차감전손익	-7,730,600	3,682,296	-11,412,896

법인세 등	31,502	341,410	-309,908

연결당기순이익	-7,762,102	3,340,886	-11,102,988

연결기타포괄손익	210,776	4,381	206,395

연결총포괄손익	-7,551,326	3,345,267	-10,896,593

2012 사업연도 경영현황을 살펴보면, 매출은 전기대비 3.13% 성장한 551억원을 달성하였으며, 손익에서는 약가인하 부담과 바이오사업부문 경쟁력 강화를 목적으로 단행한 설비투자 및 인원증원의 결과로 영업이익은 +2억원, 당기순이익은 -78억원, 총포괄손익은 -76억원으로 전기대비 적자전환된 실적을 시현하였습니다. 특히, 바이오사업부문의 경쟁력 강화를 목적으로 (주)에이프로젠 등에 지분을 투자하는 과정에서 71억원의 영업외손실이 발생되었는데, 이는 K-IFRS 기준상 손상검토에 따른 외부감사인의 감사결과 반영에 따른 것입니다.

(2) 별도기준 (단위 : 천원)

구분	영업실적	증감금액

2012년	2011년

매출액	52,795,429	53,123,634	-328,205

매출원가	28,249,355	24,472,528	3,776,827

매출총이익	24,546,074	28,651,106	-4,105,032

판매비와관리비	24,651,833	24,880,833	-229,000

영업이익	-105,759	3,770,273	-3,876,032

법인세차감전손익	-7,873,059	3,722,442	-11,595,501

법인세 등	-55,472	316,533	-372,005

당기순이익	-7,817,587	3,405,909	-11,223,496

2012 사업연도 경영현황을 살펴보면, 매출은 전기대비 0.62% 감소한 528억원을 달성하였으며, 손익에서는 약가인하 부담과 바이오사업부문 경쟁력 강화를 목적으로 단행한 설비투자 및 인원증원의 결과로 영업이익은 -1억원, 당기순이익은 -78억원, 전기대비 적자전환된 실적을 시현하였습니다. 특히, 바이오사업부문의 경쟁력 강화를 목적으로 (주)에이프로젠 등에 지분을 투자하는 과정에서 71억원의 영업외손실이 발생되었는데, 이는 K-IFRS 기준상 손상검토에 따른 외부감사인의 감사결과 반영에 따른 것입니다.

4. 재무상태당사의 전기대비 당기 재무현황은 다음과 같습니다.

(1) 연결기준 (단위 : 천원)

구분	재무현황	증감금액

2012년	2011년

유동자산	55,170,984	37,718,659	17,452,325

비유동자산	88,629,540	62,962,723	25,666,817

자산 총계	143,800,524	100,681,382	43,119,142

유동부채	39,415,795	19,585,466	19,830,329

비유동부채	12,488,075	10,513,393	1,974,682

부채 총계	51,903,870	30,098,859	21,805,011

지배기업 소유주지분	89,964,290	68,626,578	21,337,712

비지배지분	1,932,364	1,955,945	-23,581

자본 총계	91,896,654	70,582,523	21,314,131

2012년말 유동자산은 전기대비 175억원 증가한 552억원이며, 비유동자산은 257억원 증가한 886억원입니다. 2012년말 유동부채는 전기대비 198억원 증가한 394억원이며, 비유동부채는 전기대비 20억원 증가한 125억원입니다. 2012년말 자본총계는 제3자배정 유상증자, CB전환청구 등의 이유로 전기대비 213억원 증가한 919억원입니다. 당기말 현재 연결회사의 유동비율은 139.97%(전기 190.54%), 부채비율은 56.48%(전기 42.64%)로서 양호한 수준의 재무구조를 유지하고 있습니다. (2) 별도기준 (단위 : 천원)

구분	재무현황	증감금액

2012년	2011년

유동자산	56,006,122	38,536,076	17,470,046

비유동자산	80,827,461	59,803,014	21,024,447

자산 총계	136,833,583	98,339,090	38,494,493

유동부채	38,888,468	19,226,658	19,661,810

비유동부채	8,459,133	10,513,393	-2,054,260

부채 총계	47,347,601	29,740,051	17,607,550

자본 총계	89,485,982	68,599,039	20,886,943

2012년말 유동자산은 전기대비 175억원 증가한 560억원이며, 비유동자산은 210억원 증가한 808억원입니다. 2012년말 유동부채는 전기대비 197억원 증가한 389억원이며, 비유동부채는 전기대비 21억원 감소한 85억원입니다. 2012년말 자본총계는 제3자배정 유상증자, CB전환청구 등의 이유로 전기대비 209억원 증가한 895억원입니다. 당기말 현재 당사의 유동비율은 144.02%(전기 200.43%), 부채비율은 52.91%(전기 43.35%)로서 양호한 수준의 재무구조를 유지하고 있습니다. 5. 자금조달 당사의 2012년도 주요 자금 조달현황은 다음과 같으며, 해외 자금조달은 없습니다. (1) 연결기준 (단위 : 천원)

구분	차입현황	증감금액

차입처	2012년	2011년

유동부채:

단기차입금	은행	9,000,000	4,500,000	4,500,000

기타	0	350000	-350,000

유동성장기차입금	은행	4,000,000	1,000,000	3,000,000

신주인수권부사채	사모	17,615,073	772,571	16,842,502

전환사채	공모	1,114,657	4,356,340	-3,241,683

소 계	31,729,730	10,978,911	20,750,819

비유동부채:

장기차입금	은행	5,900,000	6,035,200	-135,200

기타	4,000,000	0	4,000,000

소 계	9,900,000	6,035,200	3,864,800

합 계	41,629,730	17,014,111	24,615,619

상기와 같이 총 차입금 잔액은 제3회 신주인수권부사채(200억원)의 발행 등과 시설자금의 분활상환 등을 이유로 전기대비 246억원 증가하였으며, 당기말 현재 기업은행의 차입금에 대한 담보로 토지 및 건물 등(부산 사하구 장림동 소재)의 유형자산(담보설정금액 16,789백만원 및 JPY 90,000,000)과 단기금융상품(100백만원)을 제공하고 있으며, 또한, 우리은행의 차입금에 대한 담보로 단기금융상품(30백만원)을 제공하고 있습니다(2) 별도기준 (단위 : 천원)

구분	차입현황	증감금액

차입처	2012년	2011년

유동부채:

단기차입금	은행	9,000,000	4,500,000	4,500,000

유동성장기차입금	은행	4,000,000	1,000,000	3,000,000

신주인수권부사채	사모	17,615,073	772,571	16,842,502

전환사채	공모	1,114,657	4,356,340	-3,241,683

소 계	31,729,730	10,628,911	21,100,819

비유동부채:

장기차입금	은행	5,900,000	6,035,200	-135,200

합 계	37,629,730	16,664,111	20,965,619

상기와 같이 총 차입금 잔액은 제3회 신주인수권부사채(200억원)의 발행 등과 시설자금의 분활상환 등을 이유로 전기대비 210억원 증가하였으며, 당기말 현재 기업은행의 차입금에 대한 담보로 토지 및 건물 등(부산 사하구 장림동 소재)의 유형자산(담보설정금액 16,789백만원 및 JPY 90,000,000)과 단기금융상품(100백만원)을 제공하고 있으며, 또한, 우리은행의 차입금에 대한 담보로 단기금융상품(30백만원)을 제공하고 있습니다6. 부외거래연결회사의 부외거래에 관련된 사항은 XI.재무제표 등 을 참조하시기 바랍니다. 7. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항연결회사는 2011년 1월 1일 이후에 개시하는 연차보고기간부터 한국채택국제회계기준(K-IFRS)를 적용하였으며, 이에 따라 기존의 K-GAAP으로 작성되었던 비교표시 재무제표도 K-IFRS에 맞도록 수정하였습니다. 연결회사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 Ⅲ. 재무에 관한 사항중 2. 재무정보 이용상의 유의점을 참조하시기 바랍니다.