코텍 분기보고서 (2022.09)
7. 기타 참고사항

가. 업계의 현황

(1) 카지노 게임용 모니터 카지노 게임용 모니터는 TV, PC모니터 등 일반적으로 하나의 완성품으로 취급되고 거래되는 모니터와 달리 부분품으로 사용됩니다. 일례로 비디오 카지노 게임기를 보면 모니터 이외에 프레임, 각종 버튼 및 램프, 동전인식장치, 지폐인식기, 카드인식기, 동전지출장치등 수많은 관련 부분품과 어우러져 하나의 Video Slot Machine이 만들어지게 됩니다. 따라서 어느 한 부분품이라도 문제가 생기면 게임기 자체성능에 영향을 미치게 되기 때문에 모니터 생산자는 모니터뿐만 아니라 모니터와 함께 사용되는 기타부분품에 대한 철저한 이해 및 테스트가 필요하고, 이러한 이유로 최종 완성품을 생산해내는 수요자(Set Maker)와 함께 개발단계부터 참여하기 때문에 고객의 요구사항이 철저하게 반영됩니다. 이러한 부분이 표준화에 의한 대량생산에 익숙해진 PC용 모니터 또는 TV 생산업체들에게는 진입장벽으로 작용하게 됩니다. 그러므로 내부 구조에서부터 외적인 부분에 이르기까지 전반적인 부분에 대하여 정밀한 이해가 필요한 분야이며, 특히 모든 오류가 모니터를 통하여 나타나기 때문에 기기 전체적으로도 핵심적인 요소에 속합니다.① 업계 현황 Slot Machine 시장으로 대표되는 카지노용 모니터는 유럽에서 시작되어 미국에서 지난 60여년 동안 꾸준하게 발전되어 왔습니다. 초기의 단순 기계식인 Reel Type의 Slot Machine에서 출발하여, 1980년대 중반 Video Poker Machine의 개발(IGT 최초개발)로 Video Machine이 출현하였지만, 보수적인 시장특성으로 Video Machine의 수요는 1998년 중반까지 답보 상태였습니다. 그러나 Video세대의 성장 및 다양한 H/W, S/W의 개발로 인하여 98년 중반이후부터 Video Slot이 폭발적인 성장세를 보이고 있습니다. 일례로 세계최대의 Slot Machine 공급업체인 미국 IGT社의 북미 내수용 Reel Slot 대 Video Slot의 생산비율을 보면 '98년 7:3로 Reel Slot Machine의 비중이 높았으나 최근에는 1:9 수준으로 Video Slot Machine의 생산이 절대 우위를 차지하고 있습니다. IGT사의 M/S를 감안하면 이는 업계전반에 걸친 현상이라 말할 수 있으며, 세계 최대의 카지노 시장인 미국과 Video Slot만을 고집하는 호주, 전통적인 Spinning Reel Slot이 여전히 강세인 유럽 등이 빠르게 변화하고 있습니다. 또한, 아시아 최대의 카지노시장인 마카오, 싱가포르 등으로 Slot Machine 시장이 꾸준히 확대되고 있으며, 이러한 시장 성장과 더불어 신형 Slot의 개발, 기존 기기의 교체수요 등을 고려할 때 Video Slot의 핵심 부분품인 모니터의 수요도 지속적으로 증가할 것으로 기대됩니다.② 자원조달 상황 한국은 Display Device 분야에서 세계 최고의 경쟁력을 가지고 있습니다. 모니터의 핵심부품인 LCD, 반도체, Touch Screen 등 거의 모든 부품의 국내조달이 가능하기 때문에 자재수급에 별다른 애로사항이 없습니다.③ 경쟁상황 당사를 포함한 7-8개 업체가 전세계 물량의 80% 이상을 공급하는 과점형태를 보이고 있으며, 아래와 같은 특성을 가지고 있습니다. ㉮ 다품종 소량 생산 및 고객의 요구를 반영하여 대량 생산체계를 운영하기 어려워 당사와 같은 특화된 기술력을 바탕으로 생산인프라를 보유하고 있는 전문 제조업체에 적합 합니다. ㉯ 제품으로서의 완성도에 상관없이 완제품이 아닌 부분품으로 취급되기에 모니터와 결합되는 기타 부분품에 대한 정밀한 이해가 필요하고, 고객요구를 수용하는 수준이 정교한 수작업 및 독특한 Know-how를 필요로 합니다. ㉰ 동일한 화면 크기라 하더라도 고객별로 각각의 단계마다 상이한 생산과정을 요하는 주문생산 방식이기 때문에 거래처를 쉽게 변경할 수 없습니다. ㉱ 미국의 경우 새로운 게임기를 출시하거나 모니터 등 중요부품을 교체시에는 반드시 美 Gaming위원회의 승인을 얻어야하며, 약 3개월의 시간과 게임당 승인 비용이 소요됩니다. 따라서 PC 모니터나 일반 가전제품에서 볼 수 있는 극심한 경쟁관계에 있지 않으며 기존 공급자를 쉽게 바꿀 수 없기 때문에 신규진입에 어려움이 있습니다. 현재 당사를 비롯하여 한국의 Tovis社, 이피네트시스템즈社, 미국 Wells Gardner社 등이 시장 수요의 절대량을 공급하고 있습니다④ 규제 및 특수상황 특기할 만한 규제사항은 없으며, 카지노 게임기산업의 신규게임기 승인과정에서 중요 부품으로써 안전성, 적합성을 평가받아야 합니다. 세계 최대의 Video Slot Machine용 모니터 수요처인 미국의 경우 새로운 게임을 출시하거나 모니터 등과 같은 중요 부품을 교체하고자 하는 경우 해당 기계는 반드시 Gaming 위원회의 승인을 얻어야 합니다. 이외에 COVID-19에 따른 방역규제가 있습니다만, 2022년 2월부터 미국의 대부분 지방정부에서 마스크 착용을 의무화하는 규제를 폐지해왔으며, 현재 카지노 업황의 빠른 정상화로 이어지고 있습니다.⑤ 향후 전망 미국, 싱가포르, 마카오 등 주요지역에서 카지노 투자가 활발히 진행되고 있기 때문에, 당사의 게임용 모니터사업도 꾸준히 성장할 것으로 전망됩니다. MGM Resorts는 2029년 개장을 목표로 일본 오사카에 카지노 복합리조트 건설을 진행중이며, Wynn Resorts는 2026년 개장을 목표로 아랍에미리트의 라스알카이마에 카지노 복합리조트 건설을 진행 중입니다. Las vegas Sands는 2023년 재개장을 목표로 MBS타워(카지노 복합리조트)를 대대적으로 리노베이션중이며, Caesars Entertainment는 라스베이거스를 비롯한 미국 내 여러 지역의 카지노 복합리조트를 확장하는 공사를 2024년까지 진행 예정입니다. 국내 영종도에는 MGE(Mohegan Gaming Entertainment)그룹이 2023년 개장을 목표로 인스파이어 카지노 복합리조트 건설을 진행중입니다. 최근 슬롯머신 시장은 SBG(Server Based Game), Cashless Payment 등 신형 시스템을 적용한 기기가 등장하고 있으며, 디스플레이 화면은 지속적으로 대형화, Curved Type 및 LED 특수모니터 채용을 통해 최신 기술을 지속적으로 반영하고 있습니다. 또한 디스플레이 기반의 Button Deck 조작패널도 기존 물리적인 Button을 빠르게 대체하고 있습니다. 따라서 주기적인 교체수요뿐만 아니라 고객사의 신규 투자에 따른 모니터 수요는 향후에도 꾸준히 증가할 것으로 전망됩니다.(2) 카지노外 모니터 ① 업계 현황카지노外 모니터는 PID(Public Information Display), 의료용, 특수모니터(항공/군사용)를 포함합니다. PID는 전자칠판과 Kiosk, Digital Signage 등으로 구성됩니다. 전자칠판 시장은 전통의 분필/화이트 칠판을 대체하는 것으로, 기존의 IWB(Interactive White Board)방식에서 IFP(Interactive Flat Panel)방식으로 시장 변화가 가속화되고 있으며 대형화, 디자인의 Slim화, 새로운 Touch 기술 개발 등으로 지속적인 발전이 예상됩니다. 전체시장의 50% 이상을 중국이 차지하고 있으며 뒤를 이어 유럽, 북미 순으로 시장을 형성하고 있습니다. Kiosk 및 Digital Signage는 기존의 아크릴 사인보드를 대체하는 대형 광고/인포메이션 디스플레이 시장으로서, 무인매장의 확대와 광고/미디어 산업의 발전으로 인하여 시장이 꾸준히 확대되고 있습니다. 의료용 모니터는 최근 노령인구의 증가라는 외부적 환경변화, 의료기기의 정밀화와 편리성, 다기능화라는 제품 트랜드에 맞춰 다양한 제품이 개발/출시되고 있으며, 전체시장의 80%를 차지하고 있는 미국, 유럽, 일본 등은 시장 성장율이 5%미만이나 개발도상국을 위주로 한 아시아/중남미 지역의 시장은 7~10%의 높은 성장율을 기록하고 있습니다. 세계 의료기기 시장은 전년대비 5.1% 증가한 4,094억 달러(2019년 기준)로 추정되며 의료용 모니터가 사용되는 진단영상기기 시장은 약 950억달러로 전체 시장의 23.2%를 차지하고 있습니다(Fitch Solution, 2020). 특수모니터 시장은 국가간 분쟁, 테러 등으로 인한 자국내 국방/안보 강화, 신무기 체제 도입 등으로 인하여 점진적으로 시장이 확대되고 있으며 당사는 현재 ATC(Air Traffic Control) 모니터, TCD(Tower Control Display) 등의 항공관제용 모니터를 글로벌 업체에 공급 중에 있습니다. ② 경쟁상황 의료용 모니터 등의 특수 모니터 시장은 당사를 포함한 6-7개 업체가 전체 물량의 90% 이상을 공급하는 과점형태를 유지하고 있으며, 카지노용 모니터에서 살펴본 바와 같이 일정기간 이 구도에는 변화가 없을 것으로 보입니다. 따라서 극심한 경쟁은 없으며 경쟁보다는 고객이 요구하는 SPEC을 만족할 수 있는 기술개발/생산 능력이 중요합니다. ③ 규제 및 특수상황 현재 특기할만한 규제는 없습니다.

나. 회사의 현황

(1) 영업개황 및 사업부문의 구분 ① 영업개황

㈜코텍은 1987년 설립 이후 35년간 산업용 모니터 한 길만을 걸어오고 있고, 그 결과관련시장을 선도하는 제품개발, 글로벌 거래선과의 안정적 비즈니스 기반, 세계 1위의 시장점유율 등의 괄목할 만한 실적과 위상을 확보하고 있습니다. 당사의 사업은 크게- 20년 연속 세계1위 M/S 달성 중인 카지노 슬롯머신 등 Gaming 디스플레이 사업- 전자칠판 등 PID(Public Information Display) 사업- 의료, 항공관제 등 특수 모니터 사업 등 3가지로 나누어집니다.

② 공시대상 사업부문의 구분

사업부문	표준산업분류코드	제품의 개요	비고

산업용모니터제조판매	C26519(텔레비젼외 비디오 및기타 영상기기 제조)	TFT-LCD, PDP모니터 및LCD Touch Screen모니터	-

(2) 시장의 특성 산업용 모니터는 국가의 산업발전 단계와 밀접하게 관련되어 있기에 주로 미주, 유럽호주, 일본 등 선진국 위주로 시장이 형성되어 있으며 국내는 극히 일부 분야만이 초기 단계에 머물고 있는 실정입니다. 따라서 Set Maker로 불리는 완성품 업체들이 상기에 열거한 지역에 밀집되어 있습니다. 산업용 모니터 시장은 모니터 생산자가 그 모니터를 부품으로 활용하여 최종적으로 완성품을 생산해내는 Set Maker와 함께 개발단계부터 참여하여야 하기 때문에 일정수준의 제조 Know- How와 기술적인 뒷받침이 되지 않으면 시장참여자체가 불가능합니다. 또한, 다품종 소량 생산 및 100% 고객 요구사항 반영이 전제가 되기 때문에 가격저항이 적은 것은 물론 대규모 기업이 침투하기 어려운 시장이기도 합니다. 제품의 완성도에 상관없이 부분품으로 취급되기에 모니터와 결합되는 기타 부분품에대한 정밀한 이해가 요구되어 신규업체 또한 침투하기 어려운 특성이 있어 몇몇 업체가 절대적인 시장점유율을 가지고 있습니다. 사업분야 또한 카지노, 교육용 전자칠판, Kiosk/디지털 Signage, 의료용, 항공/군사용, 오락 등 다양한 분야에서 사용되고 있어 IT등 산업환경의 변화에 따라 새로운 응용분야가 계속 창출되고 있습니다.