중앙첨단소재 사업보고서 (2015.12)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 가. 광전송 전달망 시장 산업 환경

- 당사 주고객인 통신서비스 사업자의 광전송망은 ALL-IP망으로의 진화와 이 과정에서 IP/Packet융합화가 본격적으로 시작되고 있으며, 특히 급속하게 증가하는 ip트래픽을 효율적으로 전달할 수 있는 Packet 기반의 차세대 전달망으로 전환중에 있다. 즉 기업트래픽 급증으로 보다 효율적인 데이터 전달방식이 요구되고 망 토폴로지 및 관리체계의 한계를 극복하기 위해서는 통신서비스 사업자의 신규 투자가 활발하게 이루어 질 수 밖에 없을 것이다. 이러한 요구사항들을 해결하기 위한 새로운 플랫폼은 Triple play 서비스, 유무선 IP비디오와 같은 패킷 기반의 새로운 애플리케이션을 보다 효과적으로 수용하기 위해서 TDM(Time Division Multiplexing) 기술을 사용하는 회선기반의 전송방식에서 이더넷 전송기술을 이용하는 패킷 기반의 전송방식으로 변화하고 있습니다. 따라서 광 전달망의 넓은 대역폭과 높은 신뢰성 그리고 잘 발달된 보호 절체 및 OAM(Operations, Administration, and Maintenance) 기술을 이용하여 이더넷 서비스를 수용하려는 패킷-광 전송 시스템(Packet-Optical Transport System: P-OTS)에 대한 연구가 활발히 진행되고 있으며 이와 관련된 제품들이 출시되고 있습니다.

나. 글로벌 및 국내 광전송 시장 성장성

글로벌 시장흐름을 보면 MSPP 장비와 같은 SDH 장비는 점차 매출이 감소하는 반면 특히 P-OTP 장비 시장은 연평균 성장률 20%이상으로 ‘12년~’17년간 연평균 성장률 +21.31%로 급속히 신장하여 ‘17년에는 41억 달러의 시장이 형성 될 것으로 전망됩니다.

[글로벌 광전송장비시장 전망, Gartner] (단위: $ million)

구분	‘12	‘13	‘14	‘15	‘16	‘17	CAGR(%)

합계	21,542	22,993	24,892	26,903	28,869	31,041	7.6

Optical Equip.	13,209	13,750	14,623	15,481	16,150	16,859	5.0

LH DWDM	3,630	3,739	3,796	3,834	3,911	4,009	2.0

Metro WDM	3,773	4,112	4,620	5,034	5,234	5,417	7.5

OXC	599	689	724	757	787	814	6.3

MSPP	2,901	2,680	2,544	2,428	2,220	2,020	-7.0

POTP*	1,579	1,981	2,452	2,967	3,537	4,139	21.3

SONET/SDH	727	548	487	461	461	460	-8.8

Carrier Ethernet	8,332	9,244	10,269	11,421	12,719	14,182	11.2

Routing	5,255	5,991	6,831	7,788	8,880	10,124	14.0

Switching	3,078	3,253	3,438	3,633	3,840	4,058	5.7

* POTP (Packet Optical Transport Platform): PTS (Packet Transport System), PTN (Packet Transport Network), POTN (Packet Optical Transport Networking)

** Gartner, 2013

[국내 광전송장비시장 전망, ETRI] (단위: $ million)

구분	‘12	‘13	‘14	‘15	‘16	‘17	CAGR(%)

합계	367	339	352	368	401	444	3.8

Optical Equip.	264	225	225	227	243	268	0.3

LH DWDM	15	14	13	12	10	10	-9.1

Metro WDM	114	74	70	64	58	55	-13.5

OXC	7	6	5	5	4	4	-12.4

MSPP	81	71	63	53	43	37	-14.2

POTP*	26	32	39	46	57	70	22.1

ROADM	22	27	35	47	70	92	33.3

Carrier Ethernet	103	114	127	141	157	175	11.0

* 자료 : Gartner 자료를 바탕으로 ETRI가 재추정한 자료, 2013

국내 광전송장비 시장은 인프라 확충 완료로 향후 제한적 성장 예상되나 LTE Advanced 망 구축 등 광전송 장비 시장의 긍정적 요인은 여전히 존재하며, 기존 MSPP보다는 Packet 전송장비 시장으로 성장의 중심이 이동될 것으로 보입니다.

다. 네트워크 장비 투자 분야 정부 정책 동향

정부 정책 동향을 살펴보면 크게 3가지로 축약 될 수 있다. 첫째로 기가 인터넷 사업은 현재의 인터넷 보다 최대 10배 빠른 ‘기가 인터넷’ 시범 사업을 기존 17개 시 지역외에 10여개시를 확대해 오는 2017년에는 전국 구축률을 90% 까지 끌어 올린다는 계획이다. 둘째로 인터넷 신 사업 육성 방안이다. 인터넷 신 산업 분야의 현실을 반영하여, 창의적인 아이디어가 경쟁력 있는 비즈니스로 발전할 수 있도록 기반조성, 시장창출, 경쟁력강화, 해외진출 등의 방안 마련되고 특히, 기반조성에 인터넷 신 산업 확산 및 촉진과 이용자 신뢰성 확보를 위한 원천기술 확보 및 상용화를 고려한 R 등이 포함되어 있습니다. 셋째로 ICT 장비산업 경쟁력 강화 전략이다. 2017년 세계 ICT장비 5대 생산강국 달성을 위한 정책 기획-연구-사업화 등의 전 과정 혁신, ICT명품 장비 집중 개발, 공공부분·수출·신시장 창출 적극 추진, 다양한 상생협력 모델 확산 및 범정부적 지원체계 구축 등 창조적 장비산업 생태계 구축 등이 포함되어 있습니다.

라. 광전송 장비 경쟁 구조

전송기술의 패킷화와 통합화는 국내 광전송장비 벤더의 주고객인 KT시장에서 글로벌 벤더들과의 완전 경쟁 구조로 개편을 가속화하였고, 제품차별화 및 가격경쟁까지 심화되고 있습니다.

현재 국내 통신장비 시장은 해외 메이저업체들의 공략으로 시장 선점을 위한 업체간 경쟁이 더욱 더 심화되고 있는 상황입니다. 따라서 현재 경쟁력을 확보하기 위해서는 신속한 기술력 확충과 신제품의 적기 개발만이 급변하는 시장에서 우위를 점할 수 있는 경쟁요소입니다.

2. 회사의 현황 가. 사업개황

- 회사는 최근 년도 점차 매출 하락기조에 있습니다. 기존 장비군의 매출 감소는 이미 예견되었던바, 전송장비 시장의 전환점에서 신규 기술에 대한 시장인지도를 강화하고 보유하고 있는 역량을 활용하여 고객 가치 창출에 전력을 다하고자 합니다. 이에 동사는 국내 ICT 네트워킹 제조사로서 또 한번의 도약을 이룰 것입니다. 우선 사업구조 및 역량을 혁신하고자 합니다.

(주)휴림스의 새로운 성장을 위해서1) 기존 역량, 기존 포트폴리오 재편 및 개선, 2) 서비스 제공 역량 및 고객 관계 강화, 3) 고객Ownership 과 서비스 우수성에 의한 가치 창출 가치창출의3단계roadmap을 가져갈 것입니다.

그 다음으로 광 패킷 전송분야에서의 시장확대를 이루고자 합니다. 기존 전송 기술 시장의 한계를 극복하기 위하여 ’11년부터 추진해온 패킷전송 시장에의 조기 진입을 성공하였으며, 나아가 OTN 등 새로운 전송기술 분야 뿐만 아니라 확보된 Software 역량을 바탕으로 새로운 네트워크 기술 시장에서 우위를 점하기 위한 사업구조 혁신을 지속하고 있습니다. 또한 WDM 분야의 Know-how를 바탕으로 ROADM 시장진입을 성공적으로 이끌어 내어 시장 점유율을 확대 할 예정입니다. 그리고 SMB(Small Market Business) 및 공공/기업 전용 회선 시장에서 글로벌 벤더와 경쟁하여 전혀 뒤떨어지지 않는 경쟁력을 확보하고 추가로 고객 가치 제공할 부분을 고민하여 고객 신뢰를 확보 할 것입니다.

마지막으로 미래 기술 경쟁력을 확보하고자 합니다. 고객 니즈를 파악하여 고객 사업 환경 변화 대응에 유동적인 조직과 역량을 발전시켜 미래 사업환경에 대처 할 것입니다. 또한 고객 다각화를 위하여 영업 채널 관리 체계를 견고히 하며 회사의 포지셔닝을 확고히 하여 우수한 사업모델을 확보 할 것입니다.

나. 사업 영역

- 현재 광 패킷 영역에 집중하여 개발 및 Promotion 하고 있습니다.

다. 시장점유율

- 동종업계의 자체자료 확보가 불가능하고, 공인된 조사기관의 객관적이고 검증된 자료가 없어 본 항목은 작성을 생략합니다.

라. 시장의 특성

- 정보통신산업은 지난 10여년간 통신기술의 꾸준한 발전과 첨단통신서비스의 보급으로 국가의 기간산업으로 자리매김하였으며, 정부의 경쟁체제 도입과 적극적인 지원으로 한국은 세계 1위 IT 산업국으로 성장하였습니다. 특히 초고속 인터넷의 급속한 보급은 광대역 고품질의 차세대 기술발전을 유도하여 향후 지속적인 발전의 동인을 제공하고 있습니다.

- 초고속정보통신망 구축사업은 크게 초고속국가망, 초고속공중망과 초고속기술의 타당성과 적합성을 사전에 검증하고 고도 통신서비스의 시험을 위한 초고속선도시험망(KOREN: KOrea advanced REsearch Network)으로 구분됩니다. 초고속국가망은 전국 주요 도시와 중,소도시간을 광케이블 중심의 ATM교환망으로 연결하여 국가ㆍ지방자치단체ㆍ학교 및 연구기관 등 공공기관에게 저렴한 요금으로 이용할 수 있도록 공공재원을 투자하여 구축한 기간망이며, 초고속공중망은 기업ㆍ가정 등 민간부문에서 초고속 서비스를 보편적으로 이용할 수 있도록 민간 재원을 투입하여 전국적인 고속 대용량의 정보전송이 가능하도록 구축한 망으로 시내전송망과 가입자망 중심으로 구축하고 있습니다.

- 국내에는 90년대 초반부터 광전송망이 구축되기 시작하였으며, 90년대 후반부터 초고속 인터넷과 이동통신 서비스의 급속한 성장으로 인한 데이터 트래픽 해소와 망 고도화를 위해 도입한 Long Haul DWDM 장비를 중심으로 시장 규모가 급속히 성장하였습니다. 그러나 이후 경기 침체와 통신 서비스 사업자의 재무상 어려움으로 인해 장비 도입이나 증설이 지연되고 장비 업체간 경쟁 심화로 인한 단가하락으로 장비 업체의 수익성이 악화되어 왔습니다. 또한, 모바일 부분에 있어서도 WCDMA 도입이 지연되고 있어 무선 인터넷 서비스 확산에 따른 네트워크 확장이나 대역폭에 대한 요구가 기대에 미치지 못하고 있습니다. 이에 따라 현재 통신 서비스 사업자들의 네트워크에 대한 투자는 과거와 달리 공격적인 투자행보를 보이고 있습니다.

- 회사의 통신장비 시장은 기간망 전송장비시장으로, 주요고객대상으로는 KTㆍHFRㆍSK브로드밴드 등 기간통신사업자 등이 있습니다.

마. 신규사업 등의 내용 및 전망

- 2015년 10월경 (주)에스엔에이치에서 (주)휴림스로 상호를 변경하고 기존 유무선 통신사업의 일정부문 성장을 위한 노력과 아울러 신규 사업으로 진행하려는 의료, 의약, 의료기기 품목등은 대중국 수출을 통해 기업을 성장해 나갈수 있도록 노력 할 것입니다. 바. 주요 종속회사의 현황 - 당사의 주요 종속회사인 지피시스는 통신장비 제조업체로 (주)휴림스와 같은 통신기기 및 장비 제조 사업부문입니다. ◎ 지피시스 현황 - 사업 내용

G-PON/NG-PON 방식을 이용한 FTTx Solution으로 초고속 인터넷의 급속한 확산과 새로운 Application의 등장으로 늘어나는 가입자망의 광대역화 요구에 적합한 제품입니다.

- 성장성FTTH 가입자

수의 증가와 HFC 망의 FTTH로의 대체 및 정부의 Giga Korea 전략에 시장의 성장이 예상됩니다.

- 국내외 시장 여건

국내는 지피시스, 다산, 텔리언 3개사가 G-PON 시장을 분할하고 있으며 해외는 중국 Vendor가 전세계 시장에서 차지하는 비중이 60% 이상을 차지하고 있기 때문에 가격경쟁력이 중요한 요소입니다.

- 향후 시장 전망

국내/외 모두 이동통신 가입자의 데이터 서비스가 Wi-Fi 를 통한 유선 서비스로 유입되면서 유선 가입자들의 고속 서비스가 요구됨에 따라 FTTH 서비스는 지속적으로 증가 될 것으로 예상되며 이에 따른 G-PON/NGPON을 활용한 FTTH망 구축도 활발하게 전개 될 것으로 예상됩니다.도

사. 조직도

아. 주요 제품 등의 현황 (단위: 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	구체적 용도	매출액(비율)

통신기기및장비	제 품	MSPP	기존의 전용회선 공급 및 Ethernet을 함께 전송할수 있는 다중화 멀티 플랫폼으로 전용회선 및 이더넷 서비스를 요구하는 사용자에 사용됨.	778 (4.89%)

MWDM	광전송시스템의 하나로, 빛의 파장을 달리하는 여러 채널을 묶어 하나의 광섬유를 통해전송하는 기술로써 중심국-중심국간 또는 센터와 지점간의 거점 연결등 장거리, 고속 전달 백본망에 사용.	110 (0.69%)

CWDM	DWDM이 장거리 전송 대용량 인데 반해, 적은 전력소모, Compact한 사이즈,적은 구축비용을 가지며 중심국 주변 인프라 통합망에 주로 사용.	11 (0.07%)

OADM	원격으로 망 설정, 회선 조절 기능이 가능하며 용량 증대 및 파장 재배정이 용이해 운영비(OpEx) 절감 및 트래픽 생존성을 보장하고, 다양한 서비스를 유연하게 수요함으로써 동적인 광네트워크 구축이 가능하게 함	108 (0.68%)

PTS	고용량 전송망에 대한 수요가 늘어나고 'ALL-IP' 확산에 따라 MSPP의 뒤를 있는 이더넷 기반의 차세대 솔루션으로 특히 LTE 서비스 확산에 따른 트래픽 증가, IPTV 등의 기가급 브로드밴드 서비스등을 원할히 지원한다.	78 (0.49%)

SCAN-WM	SCAN 클라우드 네트워크 상에서 DU 집중국과 RRU 장치 사이에 CPRI와 또는 OBSAI 미디어로 연결된 네트워크를 효율적으로 집산하여, 단일 DARK Fiber 상에 대용량 처리가 가능하도록 해주는 솔루션이며, 선로 장애 시에도 링형 보호절체를 통해서 단절 없이 서비스가 제공되어 고품질 LTE 서비스가 가능하도록 하는 장치임	12,071 (75.87%)

NID/EAD	-	261(1.64%)

기타	-	-

상품-용역	의약품-의료기기 광전송장비개발 및 설치	2,494(15.67%)

합 계	15,911 (100.00%)

(단위: 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	구체적용도	매출액(비율)

통신기기 및 장비	제 품	G-PON 중/소형 OLT	G-PON 서비스를 위해 국사, APT 장비실, 이동통신 기지국등에 설치되는 집선장비로서 단일 광 선로로 연결된 RN을 통해 다수의 ONU 또는 ONT와 연결되어 초고속 인터넷, VoIP, IPTV, 홈 네트워크 등의 서비스를 제공하며 PON 포트 구성에 따라 중형 및 소형 OLT로 구분	1,282 (45.32%)

G-PON Giga ONU	G-PON 서비스를 위해 공동 주택 내 동지하, MDF, 단자함 등에 시설되어 초고속인터넷, VoIP, IPTV, 홈 네트워크 등의 서비스를 제공하는 가입자 집선장비	-

G-PON ONT	G-PON 서비스를 위해 특등급 아파트의 세대 단자함 또는 일반 가입자 댁내에 시설되어 초고속 인터넷, VoIP, IPTV, 홈 네트워크 등의 서비스를 제공하는 가입자 단말 장치	1,015(35.88%)

기 타	-	-

상 품ㆍ용 역	원자재매출, 광전송장비개발 및 설치	632 (18.80%)

합 계	2,928 (100.00%)

주) 종속회사의 매출액 및 비중은 2015년 12월 31일 기준입니다. 3. 원재료에 관한 사항 광전송장비 제조에 사용되는 주요 원재료는 대부분 IC, 반도체 칩입니다. 회사는 구매 원가 절감을 위해 많은 노력을 기울이고 있습니다. (단위 : 천원, %)

매입유형	품 목	매입액	비 율	비 고

원재료	1350nm LOW HSFP	1,737,431	11.18%	-

ATU3F	1,022,520	6.58%	-

OTU10G(Subrate MUX)	981,075	6.31%	-

ATU10F(4CH Subrate)	614,010	3.95%	-

IC_GREAT BELT	568,069	3.66%	-

SOGP3412-FAGD-S	316,112	2.03%	-

3G 6WL HSFP(LOW TYPE	307,205	1.98%	-

3.1G SFP 850nm VCSEL	242,050	1.56%	-

기타	9,748,751	62.74%	-

합 계	15,537,223	100.00%	-

4. 생산 및 설비에 관한 사항

가. 생산능력, 생신실적 및 가동률 현재 당사는 광 전송장비 제품 생상과정에서 개발 설계 및 시험 출하검사를 담당하고 있으며, 생산 조립은 외주업체의 생산설비에 의해서 생산하고 있습니다.

나. 생산설비의 현황 등 [자산항목:]유형자산 (단위: 천원)

사업소	소유	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	감가상각	당기말장부가액	비고

증가	감소

㈜휴림스	자 가	경기도 안양시 동안구 관양동 810번지 금강펜테리움 IT타워 B동 514호	토지	766,283	-	-	-	766,283	-

건물	1,543,671	-	-	56,632	1,487,039	-

기계장치	239,984	-	-	115,516	124,468	-

차량운반구	30,186	24,551	2,977	14,850	36,910	-

공구와기구	23	-	-	-	23	-

비품	93,862	62,311	-	51,799	104,374	-

시설장치	189,136	114,593	-	78,519	225,210	-

합 계	2,863,145	201,455	2,977	317,316	2,744,307	-

[자산항목: ] 투자자산 (단위: 천원)

사업소	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당기증감	감가상각	당기말장부가액	비고

증가	감소

㈜휴림스	자 가	서울시 강남구 청담동 청담파라곤 2단지 201동 401호	토지	1,188,570	-	351,644	-	836,926	손상차손인식

건물	2,061,422	-	717,508	80,840	1,263,074	손상차손인식

소 계	3,249,992	-	1,069,152	80,840	2,100,000	-

㈜휴림스	자 가	경기도 안양시 동안구 관양동 810번지 금강펜테리움 IT타워 5층 6층	토지	825,953	-	-	-	825,953	-

건물	1,683,625	-	-	61,566	1,622,059	-

소 계	2,509,578	-	-	61,566	2,448,012	-

합 계	5,759,570	-	1,069,152	142,406	4,548,012	-

5. 매출에 관한 사항

가. 매출실적(연결기준) (단위: 백만원)

매출유형	품 목	제 17기 연간	제 16기 연간	제 15기 연간

제 품	MSPP	수 출	-	-	-

내 수	778	1,402	1,989

합 계	778	1,402	1,989

DWDM	수 출	-	-	-

내 수	110	10	2,071

합 계	110	10	2,071

CWDM	수 출	-	-	-

내 수	11	54	202

합 계	11	54	202

ROADMOADM	수 출	-	-	-

내 수	108	189	2,619

합 계	108	189	2,619

PTS	수 출	-	-	-

내 수	78	640	584

합 계	78	640	584

SCAN-WM	수 출	-	-	-

내 수	12,071	10,768	14,206

합 계	12,071	10,768	14,206

NID/EAD	수 출	-	-	-

내 수	261	160	-

합 계	261	160	-

G-PON 등	수출	-	-	-

내수	2,296	5,132	6,206

합계	2,296	5,132	6,206

용역	자재 매출	수 출	-	-	-

시설공사 등	내 수	1,553	2,158	1,048

-	합 계	1,553	2,158	1,048

상품	의약품- 의료기기 등	수 출	631	-	-

내 수	942	-	-

합 계	1,573	-	-

합 계	수 출	631	-	-

내 수	18,208	20,513	28,925

합 계	18,839	20,513	28,925

주) 매출액은 2015년 12월 31일 기준입니다. 나. 판매경로 및 판매방법 등 당사는 자체 개발, 생산한 광전송장비를 국내 주요 통신사업자를 통해 판매하고 있습니다. 주요 공급처로는 KT, SKB, 에치에프알 등입니다.(1) 판매조직 당사는 1본부 1팀으로 영업조직을 운영하고 있습니다.(2) 판매경로 당사는 생산 제품을 (주)KT 등에 규격제안하여 기술심사 합격 후 인증을 받아 통신사업자에 직접 납품이 이루어집니다. 일부 장비는 (주)에치에프알을 통하여 SKT에 납품하고 있습니다.(3) 판매방법 및 조건 영업조직을 가지고 있는 제3의 업체를 통해 제품을 망사업자에 공급 또는 망사업자에게 BMT, 입찰을 거쳐 직접 판매하는 방식을 병행하고 있습니다.(4) 판매전략

1) 기술경쟁력을 통한 기술 마케팅 시장에서 요구하는 제품을 적기에 공급하기 위하여, 많은 고객들과 시장의 흐름 및 기술 트랜드에 따라서 공동 개발을 하고 있으며, 이러한 시장의 요구에 대응하기 위 해 연구개발에 지속적인 투자를 하고 있습니다. 2) 전략적 제휴 확대 국내 및 해외의 유수한 회사와 전략적 제휴를 추진할 것 입니다. 글로벌기업과 제휴 등의 방식을 통해서 국내외 주요 업체들과 협력하여 신 제품 공동개발 등을 추구 할 것입니다.

6. 시장위험과 위험 관리가. 재무위험 관리요소

연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험 (외환위험, 가격위험, 이자율 위험), 신용위험및 유동성 위험과 같은 다양한 금융 위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 예측불가능성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화하는데 중점을 두고 있습니다.

위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 이루어지고 있습니다. 이사회는 외환위험, 이자율위험, 신용 위험, 파생금융상품과 비파생금융상품의 이용 및 유동성을 초과하는 투자와 같은 특정 분야에 관한 문서화된 정책뿐 아니라, 전반적인 위험관리에 대한 문서화된 정책을 검토, 승인합니다.

나. 시장위험(1) 외환위험

외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채와 관련하여 발생하고 있습니다. 당기말 현재 연결회사가 노출되어 있는 중요한 외환위험은 없습니다.

(2) 가격위험 연결회사는 재무상태표상 매도가능금융자산으로 분류되는 연결회사 보유 지분증권의 가격위험에 노출되어 있으나 그 규모가 매우 작습니다. 연결회사가 보유한 지분상품은 공개시장에서 거래되고 있지 않습니다.

(3) 이자율위험

이자율위험은 미래의 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 연결회사의 이자율위험관리의 목표는 이자율변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 연결회사는 보고기간말 현재 변동금리부 차입금 대비 변동금리부 예금이 작아 이자율상승시 순이자비용이 증가합니다. 한편, 연결회사는 내부자금 공유 확대를 통한 외부차입최소화, 고금리 차입금 감축, 장/단기 차입구조 개선, 고정 대 변동이자 차입조건의 적정비율 유지, 일간/주간/월간 단위의 국내외 금리동향 모니터링 실시, 대응방안 수립및 변동금리부 조건의 단기차입금과 예금을 적절히 운영함으로써 이자율변동에 따른위험을 최소화하고 있습니다. 다. 신용위험 신용위험은 연결회사 차원에서 관리되고 있습니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험뿐 아니라 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 독립적인 신용평가기관으로부터의 신용등급이 우수한 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거경험 등 기타 요 소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 개별적인 위험 한도는 이사회가 정한 한도에 따라 내부 또는 외부적으로 결정된 신용등급을 바탕으로 결정됩니다. 신용한도의 사용여부는 정기적으로 검토되고 있습니다(신용위 험과 관련된 공시사항은 주석 7 참고).

당기 중 신용한도를 초과한 건은 없었으며 경영진은 상기 거래처로부터 의무불이행으로 인한 손실을 예상하고 있지 아니합니다.

당기말과 전기말 현재 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다 (단위: 천원).

당기말	전기말

현금및현금성자산	10,299,489	5,967,980

단기금융자산	-	4,000

매도가능금융자산	-	208,333

매출채권	4,658,689	3,356,382

기타금융자산 - 유동	126,700	996,487

기타금융자산 - 비유동	133,798	288,730

라. 유동성 위험

회사는 미사용 차입금한도(주석 34참조)를 적정수준으로 유지하고 영업 자금 수요를충족시킬 수 있도록 유동성에 대한 예측을 항시 모니터링하여 차입금 한도나 약정을 위반하는 일이 없도록 하고 있습니다. 유동성에 대한 예측 시에는 연결회사의 자금조달 계획, 약정 준수, 연결회사 내부의 목표재무비율 및 통화에 대한 제한과 같은 외부 법규나 법률 요구사항이 있는 경우 그러한 요구사항을 고려하고 있습니다.

연결회사의 유동성 위험 분석내역은 다음과 같습니다. (단위: 천원)

2015년 12월 31일	1년 이하	1년~ 2년 이하	2년~ 5년 이하	5년 초과	합 계

차입금	11,571,400	142,850	-	-	11,714,250

이자지급예정액	356,429	301,620	212,877	-	870,926

매입채무	3,837,420	-	-	-	3,837,420

기타금융부채(유동)	887,481	-	-	-	887,481

기타금융부채(비유동)	-	1,417,000	-	-	1,417,000

합 계	16,652,730	1,861,470	212,877	-	18,727,077

마. 자본 위험 관리

연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다.

자본구조를 유지 또는 조정하기 위하여 연결회사는 주주에게 지급되는 배당을 조정하고, 주주들에게 자본을 반환하며, 부채감소를 위한 신주 발행 및 자산 매각 등을 실시하고 있습니다.

연결회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있습니다. 자본조달비율은 순부채를 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순부채는 총차입금(연결재무상태표의 장단기차입금 포함)에서 현금및현금성자산을 차감한 금액이며 총자본은 연결재무상태표의 "자본"에 순부채를 가산한 금액입니다.

당기말과 비교표시 회계기간말의 자본조달비율은 다음과 같습니다. (단위: 천원)

구 분	당기말	전기말

총차입금	11,269,647	2,285,650

차감: 현금및현금성자산	(10,300,348)	(5,969,217)

순부채	969,298	(3,683,567)

자본총계	10,745,048	31,751,414

총자본	11,714,346	28,067,847

자본조달비율	8.27%	(13.1)%

바. 공정가치 측정

당기중 회사의 금융자산과 금융부채의 공정가치에 영향을 미치는 사업환경 및 경제적인 환경의 유의적인 변동은 없습니다.4.3.1 금융상품 종류별 공정가치금융상품의 종류별 장부금액 및 공정가치는 다음과 같습니다. (단위: 천원)

구분	당기말	전기말

장부금액	공정가치	장부금액	공정가치

금융자산

현금 및 현금성자산	10,300,348	10,300,348	5,969,217	5,969,217

매도가능금융자산	-	-	-	-

단기금융자산	-	-	4,000	4,000

매출채권	4,658,689	4,658,689	3,356,382	3,356,382

기타금융자산(유동)	126,700	126,700	996,487	996,487

기타금융자산(비유동)	133,798	133,798	288,730	288,730

소계	15,219,535	15,219,535	10,614,816	10,614,816

금융부채

매입채무	3,837,420	3,837,420	1,760,729	1,760,729

단기차입금	11,126,797	11,126,797	1,571,400	1,571,400

장기차입금	142,850	142,850	714,250	714,250

기타금융부채(유동)	887,481	887,481	853,517	853,517

기타금융부채(비유동)	1,305,812	1,305,812	1,431,061	1,431,061

소계	17,300,360	17,300,360	6,330,957	6,330,957

(*1) 활성시장에서 공시되는 시장가격이 없는 지분상품 중 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 없는 경우에는 원가로 측정하여 공정가치 공시에서 제외하였습니다.

4.3.2 원가로 측정되는 금융상품 금융상품 중 원가로 측정된 내역은 다음과 같습니다. (단위:천원)

구 분	당기말	전기말

매도가능금융자산

에스브이특허기술투자조합	-	208,333

에스브이특허기술투자조합 출자금은 연결회사가 유한책임사원의 지위로 투자한 것으로, 설립기간과 영업환경의 중요한 변화 등을 고려할 미래현금흐름을 예측할 수 있는 기초자료와 경험이 부족하여 공정가액을 신뢰성있게 측정할 수 없으므로 취득원가로 평가하였습니다. 연결회사는 위의 지분상품을 공정가치를 신뢰성 있게 측정할 수 있게 되는 때에 공정가치로 측정할 예정입니다.