LG생활건강 사업보고서 (2023.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 연결회사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 연결회사의 견해를 반영하고 있습니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 연결회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며 이에 한하지 않습니다.또한, 향후 전망은 현재의 시장상황과 연결회사의 경영방향 등을 고려한 것으로서향후 시장환경의 변화와 전략 수정 등에 따라달라질 수 있음을 양지하시기 바랍니다.

연결회사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

2. 개요 2023년 (23기) 연결 기준 매출은 전년대비 5.3% 감소한 6조 8,048억, 영업이익은31.5% 감소한 4,870억, 당기순이익은 36.7% 감소한 1,635억을 기록하였습니다. 글로벌 경기 둔화로 인해 전반적인 소비가 위축되고 원가 부담이 이어지는 등 비우호적인 사업 환경이 지속되었습니다. 당사는 대내외적 경영 환경 변화 대응 및 중장기 펀더멘털 개선을 위해 주요 브랜드 투자를 진행하여 제품 경쟁력을 보완하고, 국내외 사업 효율화 작업을 순차적으로 진행하는 등 사업 체질 개선을 도모하였습니다.

(단위: 백만원)

구분	2023년	2022년	증감

매출액	6,804,839	7,185,759	(380,920)

EBITDA	756,848	999,103	(242,255)

영업이익	486,981	711,123	(224,142)

감가상각비	269,867	287,980	(18,113)

EBITDA율	11.12%	13.90%	(2.78%p)

3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태

연결회사의 2023년 말 자산은 7조 2,203억원으로 전년 대비 1.1% 감소하였습니다. 유동자산 중에서는 현금성 자산이 전년말 대비 2,553억원 증가하였으며, 재고자산은 약 709억원 감소하였습니다. 비유동자산 중에서는 유형자산이 852억원, 무형자산이 927억원 감소하였습니다. 또한 연결회사의 2023년 말 부채는 1조 6,714억원으로 이 중 외부 차입금은 약 9%에 불과합니다. 연결회사의 2023년 말 자본은 전년 대비 1.5% 증가한 5조 5,489억원을 기록하였으며, 이는 이익잉여금 증가 등에 따른 것입니다.

(단위: 백만원)

구 분	제23기	제22기

유동자산	2,429,584	2,284,389

비유동자산	4,790,702	5,018,541

자산총계	7,220,286	7,302,930

유동부채	1,089,659	1,162,758

비유동부채	581,700	671,336

부채총계	1,671,359	1,834,094

지배주주지분	5,433,452	5,339,283

자본금	5,548,927	88,589

자본잉여금	97,326	97,326

이익잉여금	5,604,426	5,542,447

기타포괄손익누계액	(96,665)	(83,209)

기타자본항목	(260,224)	(305,870)

비지배지분	115,475	129,553

자본총계	5,548,927	5,468,836

나. 영업실적 연결회사의 2023년 연결 기준 매출은 전년 대비 5.3% 감소한 6조 8,048억원,영업이익은 31.5% 감소한 4,870억원, 당기순이익은 36.7% 감소한 1,635억원을기록하였습니다.

(단위: 백만원)

구 분	제23기	제22기

매출액	6,804,839	7,185,759

영업이익	486,981	711,123

법인세비용 차감전 순이익	276,383	417,769

당기순이익	163,524	258,340

지배기업소유주지분	142,755	236,572

비지배주주지분	20,769	21,768

총포괄이익	163,524	265,355

지배기업소유주지분	115,652	240,889

비지배주주지분	20,414	24,466

주당순이익(원)	8,513	14,112

다. 사업별 매출액 및 영업이익(단위: 백만원)

구분	제23기	제22기

매출	Beauty	2,815,709	3,211,759

HDB	2,182,172	2,209,769

Refreshment	1,806,958	1,764,231

합계	6,804,839	7,185,759

영업이익	Beauty	146,454	309,049

HDB	125,253	189,844

Refreshment	215,274	212,230

합계	486,981	711,123

각 사업부문별 영업실적에 영향을 미친 시장환경과 영업실적의 변화에 대한 설명은 다음과 같습니다.[사업부문별 주요 종속회사]

사업부문	주요 종속회사

Beauty(화장품)	(주)LG생활건강, LG Household Health Care Trading (Shanghai) Co., Ltd.,Ginza Stefany Inc., LG H USA, Inc., The Avon Company, Everlife Co., Ltd., The Creme Shop, Inc.

HDB(생활용품)	(주)LG생활건강, LG Household Health Care Trading (Shanghai) Co., Ltd.,LG H USA, Inc., The Avon Company, 태극제약(주), Everlife Co., Ltd., The Creme Shop, Inc.

Refreshment(음료)	코카콜라음료(주), 해태에이치티비(주)

(1) Beauty (화장품) 사업 2023년 Beauty(화장품) 사업 매출은 전년 대비 12.3% 감소한 2조 8,157억원을기록하였고, 영업이익은 전년 대비 52.6% 감소한 1,465억원을 기록하였습니다.또한, 영업이익률은 5.2%로 전년 대비 4.4%p 감소하였습니다. 국내외 경기 침체 및 소비 둔화가 지속되며, 특히 중국 수요에 민감한 Beauty 사업이 큰 영향을 받았습니다. 온라인 채널 다각화를 위해 신규 진입한 틱톡, 콰이쇼우 등과 같은 신규 온라인 플랫폼에서 중국 6.18 쇼핑축제와 광군제 행사 때 유의미한 성과를 거두었으나, 경기 침체 장기화 우려에 대한 여파로 중국 현지 사업과 면세점 채널을 중심으로 Beauty 사업 전체 실적이 큰 타격을 받았습니다. 코로나19 관련 방역 정책이 점차적으로 완화되고 리오프닝이 가속화 되면 국내외 화장품 시장에 긍정적인 영향을 줄 것으로 기대 하였으나 , 글로벌 경기 침체와 코로나 재확산 등으로 인해 단기간 내 성장세 회복은 불투명한 상황입니다 . 연결회사는 변화하는 국내외 영업 환경 속에서 브랜드 인수 등을 통한 국내외 사업 확장 추진 , 소비자 트렌드를 반영하는 차별적인 신제품 출시 확대 , 리브랜딩 등의 투자를 통한 브랜드/제품 경재력 보완 등 Beauty 사업부의 근본적 사업 경쟁력 강화 및 체질 개선에 집중하였습니다. (2) HDB (생활용품, Home Care Daily Beauty) 사업 2023년 HDB(생활용품) 사업 매출은 전년 대비 1.2% 감소한 2조 1,822억원을달성하였고, 영업이익은 전년 대비 34.0% 감소한 1,253억원을 기록하였습니다.또한, 영업이익률은 5.7%로 전년대비 2.9%p 감소하였습니다. '피지오겔', '유시몰', '페리오', '온더바디' 등 스킨케어, 오랄케어 브랜드 내 프리미엄 제품들이 많은 소비자분들의 선택을 받으며 성장하였으나, 원료 사업의 시황이 악화되면서 HDB 사업 매출은 전년대비 감소하였습니다. 영업이익의 경우 매출이 감소한 영향과 인건비를 비롯한 고정비가 증가한 영향으로 전년대비 감소하였습니다. 고물가, 고금리 로 인해 시장 구매력이 위축되고 가격민감도가 높아지는 등 HDB 사업에 비우호적인 영업환경이 지속되고 있는 상황입니다. 연결회사는 마케팅 투자 지속 등을 통한 프리미엄 브랜드 육성 , 주요 브랜드의 디지털 미디어 활성화를 통한 고객 접점 확대 및 다양한 신제품 출시를 통한 브랜드 기반 확 대 등 HDB 사업부의 근본적 사업 경쟁력 강화 및 체질 개선에 집중하였 습니다. (3) Refreshment (음료) 사업 2023년 Refreshment(음료) 사업 매출은 전년 대비 2.4% 성장한 1조 8,070억원을달성하였고, 영업이익은 전년 대비 1.4% 증가한 2,153억원을 달성하였습니다.다만, 영업이익률은 11.9%로 전년 대비 0.1%p 감소하였습니다. 고물가, 고금리에 따른 가계 경기 위축에도 불구하고 '코카콜라 제로', '몬스터 에너지' 등 제로슈거와 에너지 음료에 대한 견조한 수요 및 이에 따른 탄산 음료 판매 호조로 전년도 호실적 대비 매출이 증가하였으나, 원부자재 단가 상승, 유틸리비 비용 증가 등 원가 부담 지속의 영향으로 영업이익은 감소하였습니다. 원부자재 가격 안정화, 경기 재개로 인한 외부 활동 증가 등 거시 환경이 개선되면 Refreshment 사업에 긍정적인 영향을 줄 것으로 기대하고 있으나, 향후 전망은 불확실성이 높아 예측이 어려운 상황입니다. 연결회사는 변화하는 소비자 기호와 인식에 발맞춘 다양한 신규 및 한정판 제품 출시, 팝업스토어 운영 등을 통한 브랜드 경험 및 친밀도 제고 등 Refreshmet 사업부의 근본적 사업 경쟁력 강화 및 체질 개선에 집중하였습니다. 라. 신규사업연결회사는 기존 사업 경쟁력 강화 및 해외사업 확대 기회를 꾸준히 탐색하고 있습니다 . 2023년에는 색조 브랜드 역량 강화 및 국내/일본 MZ세대 고객 확보를 위해 프리미엄 색조 브랜드 힌스(Hince)를 보유한 ㈜비바웨이브의 의결권 있는 주식 75%를 취득함에 따라 지배력을 획득하였습니다. 그리고 2022년에는 북미 사업 강화를 위해 MZ세대를 타켓한 화장품 브랜드 더크렘샵(The Creme Shop, Inc.)의 의결권 있는 주식 65%를 취득함에 따라 지배력을 획득하였습니다. 또한, 연결회사는 화장품 사업 원료 경쟁력 강화를 위해 (주)곤지암예원의 의결권 있는 주식 90%를 취득함에 따라 지배력을 획득하였습니다.신규사업 관련한 자세한 내용은 'II. 사업의 내용' 중 '7. 기타 참고사항'의'사. 중요한 신규사업의 내용과 전망'을 참고하시기 바랍니다. 마. 환율변동 영향

연결회사는 글로벌 시장에서 영업활동을 영위하고 있어 다양한 통화로부터의 환율변동위험에 노출되어 있으며(수익이나 비용이 연결회사의 기능통화와 다른 통화로 발생할 때), 환율의 불확실성은 회사의 손익과 자산/부채에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 환율변동으로 인하여 금융상품의 미래현금흐름에 대한 공정가치가 변동될 위험이 있습니다. 연결회사의 외환위험관리 목표는 환율변동으로 인한 불확실성과 손익변동을 최소화 함으로써 안정적인 사업 운영의 기반을 제공하는데 있습니다.

연결회사가 노출되어 있는 주요통화는 미국 달러, 위안화, 일본 엔 등이 있습니다.현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성 자산 및 부채의 장부금액은다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	당기말	전기말

자산	부채	자산	부채

USD	32,809	45,319	50,618	14,937

EUR	1,745	950	2,781	1,396

JPY	2,133	9,050	714	2,281

SGD	-	118	-	237

CNY	834	17,066	-	2,975

CAD	-	2,250	-	1,106

GBP	-	1,377	-	179

THB	-	1,777	-	5,109

기타	-	26	-	18

합 계	37,521	77,933	54,113	28,238

다음은 다른 모든 변수가 일정하다고 가정할 때 각 외화에 대한 기능통화의 환율10% 변동시 연결회사의 세전순이익에 미치는 효과에 대한 민감도분석 결과입니다.

(단위: 백만원)

구분	당기말	전기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	(1,251)	1,251	3,568	(3,568)

EUR	80	(80)	139	(139)

JPY	(692)	692	(157)	157

SGD	(12)	12	(24)	24

CNY	(1,623)	1,623	(298)	298

CAD	(225)	225	(111)	111

GBP	(138)	138	(18)	18

THB	(178)	178	(511)	511

기타	3	(3)	(2)	2

합 계	(4,036)	4,036	2,586	(2,586)

바. 자산 손상 인식

연결회사는 매 보고기간말에 자산의 손상을 시사하는 징후가 존재하는지 검토하고 있습니다. 그러한 징후가 존재하는 경우 또는 매년 자산에 대한 손상검사가 요구되는경우 연결회사는 자산의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 자산의 회수가능액은 자산 또는 현금창출단위의 순공정가치와 사용가치 중 큰 금액이며 개별자산별로 결정하나 해당 개별자산의 현금유입이 다른 자산이나 자산집단의 현금유입과 거의 독립적으로 창출되지 않는 경우 해당 개별자산이 속한 현금창출단위별로 결정됩니다. 자산의 장부금액이 회수가능액을 초과하는 경우 자산은 손상된 것으로 보며 자산의 장부금액을 회수가능액으로 감소시키게 됩니다.

사용가치는 해당 자산의 기대 미래현금흐름의 추정치를 화폐의 시간가치와 해당 자산의 위험에 대한 시장의 평가를 반영한 세전할인율로 할인한 현재가치로 평가하고 있습니다. 순공정가치는 최근거래가격을 고려하고 있습니다. 그러한 거래가 식별되지 않는 경우 적절한 평가모델을 사용하여 결정하고 있습니다. 이러한 계산에는 평가배수, 상장주식의 시가 또는 기타 공정가치 지표를 이용하고 있습니다.

연결회사는 개별자산이 배부된 각각의 현금흐름창출단위에 대하여 작성된 구체적인 재무예산/예측을 기초로 손상금액을 계산하고 있습니다. 재무예산/예측은 일반적으로 5년간의 기간을 다루며 더 긴 기간에 대해서는 장기성장률을 계산하여 5년 이후의 기간에 적용하고 있습니다.

손상차손은 손상된 자산의 기능과 일관된 비용항목으로 하여 당기손익에 반영하고 있습니다. 다만 재평가모형을 적용하는 자산으로서 이전에 인식한 재평가잉여금이 있는 경우에는 이전 재평가금액을 한도로 재평가잉여금과 상계하고 있습니다.

영업권을 제외한 자산에 대하여 매 보고기간말에 과거에 인식한 자산의 손상차손이 더 이상 존재하지 않거나 또는 감소하였다는 것을 시사하는 징후가 있는지 여부를 평가하며 그러한 징후가 있는 경우 회수가능액을 추정하고 있습니다. 과거에 인식한 영업권을 제외한 자산의 손상차손은 직전 손상차손의 인식시점 이후 해당 자산의 회수가능액을 결정하는데 사용된 추정치에 변화가 있는 경우에 한하여 손상차손을 인식하지 않았을 경우의 자산의 장부금액의 상각 후 잔액을 한도로 장부금액을 회수가능액으로 증가시키고 이러한 손상차손환입은 당기손익에 반영하고 있습니다. 다만 재평가모형을 적용하고 있는 자산의 경우에는 동 환입액을 재평가잉여금의 증가로 처리하고 있습니다.

다음의 자산에 대하여는 자산손상검사에 있어 각각의 기준이 추가적으로 적용되고 있습니다.

(1) 영업권

연결회사는 매년 일정한 시기와 손상징후가 발생하였을 때 영업권의 손상검사를 수행하고 있습니다.

영업권에 대한 손상검사는 해당 영업권과 관련된 각각의 현금창출단위 또는 현금창출단위집단의 회수가능액을 추정하는 방식으로 수행되고 있으며 현금창출단위의 회수가능액이 장부금액에 미달하는 경우 손상차손을 인식하고 영업권에 대하여 인식한손상차손은 이후에 환입하지 않습니다. 당기말 현재 비한정 내용연수를 가진 영업권, 브랜드가치 및 Bottler's Agreement가치(이하 "영업권 등")는 각각 876,261백만원, 817,048백만원 및 166,777백만원입니다. [당기 중 영업권을 보유한 현금창출단위(혹은 집단)에 대한 손상검사]

손상검사를 위해 영업권은 연결회사 내에서 내부 관리 목적으로 영업권에 대한 정보를 감독할 수 있는 가장 하위 수준의 단위에 배부되었습니다.

당기말 및 전기말 현재 각 현금창출단위(혹은 집단)에 배부된 영업권의 세부내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

현금창출단위(혹은 집단)	당기말	전기말

국내 화장품사업부문	245,973	249,297

국내 생활용품사업부문(*1)	110,856	110,856

국내 음료사업부문	34,508	34,508

Everlife Co., Ltd.	198,348	207,154

Ginza Stefany Inc.	82,922	86,203

FMG CO., Ltd	68,273	71,304

LG H Singapore Private Limited	15,332	14,802

LG HOUSEHOLD HEALTH CARE MALAYSIA SDN. BHD.	4,490	4,596

LG Household Health Care (Thailand) Limited	1,083	1,055

The Avon Company Canada Limited	-	13,938

LG H HK LIMITED	10,604	10,362

Boinca Inc.	-	55,533

The Creme Shop, Inc.	84,307	82,862

LG H UK LTD	9,498	9,498

(주)비바웨이브	10,067	-

합 계	876,261	951,968

(*1) 태극제약(주) 현금창출단위는 국내 생활용품사업부문에 포함하여 기재하였습니다.상기 현금창출단위(혹은 집단)의 사용가치는 해당 현금창출단위(혹은 집단)이 지속적으로 사용됨에 따라 발생할 미래현금흐름의 할인을 통해서 결정되었습니다. 별도로 언급하고 있는 사항을 제외하고는 당기의 사용가치는 전기와 유사하게 결정되었습니다. 사용가치에 대한 계산은 다음의 주요 가정들을 근거로 하였습니다.- 현금흐름은 과거 경험, 실질적인 영업결과와 향후 5년간의 사업계획을 근거로 추정하였습니다.- 5년간의 수익 성장률은 주로 과거 평균 성장률의 추세를 분석하여 산정하였으며 5년 이후의 현금흐름은 1%의 영구 성장률을 가정하여 추정하였습니다.

- 현금창출단위(혹은 집단)의 사용가치를 결정하기 위해 각 현금창출단위(혹은 집단)의 가중평균자본비용을 할인율로 적용하였습니다. 당기말 및 전기말 현재 주요 현금창출단위(혹은 집단)의 가중평균자본비용은 다음과 같습니다.

현금창출단위(혹은 집단)	당기말	전기말

국내 화장품사업부문	10.52%	11.60%

국내 생활용품사업부문	10.52 ~ 12.17%	11.58 ~ 12.56%

국내 음료사업부문	7.19%	9.39%

Everlife Co., Ltd.	7.11%	7.42%

Ginza Stefany Inc.	7.98%	8.30%

FMG CO., Ltd	8.00%	8.23%

LG H Singapore Private Limited	9.81%	9.27%

LG HOUSEHOLD HEALTH CARE MALAYSIA SDN. BHD.	7.92%	7.39%

LG Household Health Care (Thailand) Limited	13.14%	10.38%

The Avon Company Canada Limited	12.40%	11.68%

LG H HK LIMITED	13.31%	13.64%

The Avon Company	12.30%	11.28%

Boinca Inc.	11.30%	11.07%

The Creme Shop, Inc.	13.60%	11.59%

LG H UK LTD	10.24%	9.23%

(주)비바웨이브	14.59%	-

주요 가정을 통한 해당 가치는 경영진의 화장품, 생활용품, 음료 및 건강식품 사업에 대한 미래 추세의 추정을 나타내고 있으며 외부자료와 내부자료(역사적 자료)를 근거로 손상검사 결과 The Avon Company Canada Limited 현금창출단위, The Avon Company 현금창출단위 및 Boinca Inc. 현금창출단위를 제외하고 각각의 현금창출단위(혹은 집단) 사용가치가 장부금액을 초과하였습니다. 당기말 현재 연결회사의 영업권이 배분된 총 현금창출단위(혹은 집단)의 회수가능금액은 85,770억원으로 총 현금창출단위(혹은 집단)의 장부금액 51,297억원보다 34,473억원 초과하고 있습니다.다만, The Avon Company Canada Limited 현금창출단위는 사용가치에 근거하여 계산된 회수가능액이 없으며, The Avon Company 현금창출단위와 Boinca Inc. 현금창출단위의 경우 회수가능액이 각각 193,513백만원과 30,868백만원으로 장부금액 미만으로 하락한 바, The Avon Company Canada Limited 현금창출단위는 영업권 14,135백만원을 포함한 31,551백만원의 손상차손을, Boinca Inc. 현금창출단위는 영업권 56,484백만원을 포함한 72,331백만원의 손상차손을 인식하였으며, 전기 중 영업권에 대하여 전액 손상을 인식한 The Avon Company 현금창출단위는 추가적으로 29,654백만원의 손상차손을 인식하였습니다.

The Avon Comapany Canada Limited 현금창출단위, The Avon Company 현금창출단위 및 Boinca Inc. 현금창출단위의 순공정가치에 대한 민감도 분석 결과는 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구분	관측가능하지않은 유의적인투입변수	공정가치의 투입변수에 대한 민감도

투입변수의변동	증가	감소

The Avon CompanyCanada Limited	영구성장률	1.00%	-	-

가중평균자본비용	1.00%	-	-

The Avon Company	영구성장률	1.00%	11,702	(9,799)

가중평균자본비용	1.00%	(15,103)	17,918

Boinca Inc.	영구성장률	1.00%	2,374	(1,953)

가중평균자본비용	1.00%	(3,366)	4,116

(2) 무형자산

무형자산은 유한한 내용연수를 가진 무형자산과 비한정 내용연수를 가진 무형자산으로 구분되는 바 유한한 내용연수를 가진 무형자산은 해당 내용연수에 걸쳐 상각하고 손상징후가 파악되는 경우 손상여부를 검토하고 있습니다. 또한 내용연수와 상각방법은 적어도 매 회계연도 말에 그 적정성을 검토하고 있으며 예상 사용기간의 변경이나 경제적효익의 소비형태 변화 등으로 인하여 변경이 필요한 경우에는 회계추정의 변경으로 회계처리하고 있습니다. 무형자산상각비는 해당 무형자산의 기능과 일관된비용항목으로 하여 당기손익에 반영하고 있습니다.

한편 비한정 내용연수를 가진 무형자산은 상각하지 아니하되 매년 개별적으로 또는 현금창출단위에 포함하여 손상검사를 수행하고 있습니다. 또한 매년 해당 무형자산에 대하여 비한정 내용연수를 적용하는 것이 적절한지를 검토하고 적절하지 않은 경우 전진적인 방법으로 유한한 내용연수로 변경하고 있습니다.

당기 및 전기 중 무형자산의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)