큐로홀딩스 분기보고서 (2025.09)
5. 위험관리 및 파생거래

연결회사는 시장위험, 신용위험, 유동성위험과 자본위험에 노출되어 있습니다(시장위험은 다시 환율변동위험, 이자율변동위험과 지분증권에 대한 시장가치 변동위험 등으로 구분됨). 연결회사는 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 위험관리 정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다.

가. 시장위험1) 이자율위험이자율 위험은 미래시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이 자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부조건의 차입금과 예금에서 발생하고 있습니다. 연결회사의 이자율위험관리 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화 하는데 있습니다. 한편, 보고기간 종료일 현재 변동금리부 차입금으로 인하여 연결회사는 현금흐름 이자율 위험에 노출되어 있습니다. 당분기말 및 전기말 현재 이자율위험에 노출된 차입금의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	당분기말	전기말

변동이자율 차입금	500,164	1,005,289

2) 가격위험연결회사는 유동성관리 및 영업상의 필요 등으로 상장 및 비상장주식을 포함하는 지분증권에 투자하고 있습니다. 연결회사는 이를 위하여 하나 이상의 직접적 또는 간접적 투자수단을 이용하고 있습니다.

3) 환위험연결회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 주로 달러화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 외환위험은 미래예상거래, 인식된 자산과 부채의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 연결회사의 경영진은 연결회사 내의 회사들이 각각의 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다. 외환위험은 미래예상거래 및 인식된 자산부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다.

3-1) 외환위험관리연결회사는 외화로 표시된 통화를 이용하여 거래를 하고 있기 때문에 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당분기말 및 전기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위 : USD, JPY, 천원)

구 분	종 류	당분기말	전기말

외화	원화환산시	외화	원화환산시

외화자산:

보통예금	USD	745,631.84	1,045,525	426,034.36	626,271

JPY	484.00	5	484.00	5

정기예금	USD	-	-	543,160.00	798,445

외화자산 합계	1,045,530	1,424,721

외화부채:

장기차입금	USD	3,374,817.55	4,732,169	3,450,431.47	5,072,134

미지급비용	USD	251,327.25	352,411	251,327.25	369,451

외화부채 합계	5,084,580	5,441,585

연결회사는 내부적으로 외화 환율 변동에 대한 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당분기말 및 전기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동시 환율변동이 세전손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	(403,906)	403,906	(401,685)	401,685

JPY	(1)	1	(1)	1

손익변동	(403,907)	403,907	(401,686)	401,686

(2) 신용위험

신용위험은 보유하고 있는 수취채권을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐만 아니라 현금및현금성자산 및 은행 등 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다.

다. 유동성위험유동성위험은 연결회사의 경영환경 또는 금융시장의 악화로 인해 연결회사가 부담하고 있는 단기채무를 적기에 이행하지 못할 위험으로 정의합니다. 연결회사의 자금관리주관부서는 향후 예상되는 부족자금에 대하여 금융비용의 최소화, 소요자금의 적기충당, 자금상환능력, 담보능력 등 제반 여건을 고려하여 자금을 조달합니다.

당분기말과 전기말 현재 금융부채에 대하여 당분기말부터 계약만기일까지의 잔여만기에 따른 만기별 구분 내역은 다음과 같습니다.

① 당분기말(단위: 천원)

구 분	1년 이하	1년초과 5년이내	5년 초과	합 계

변동이자율 금융부채	514,137	-	-	514,137

고정이자율 금융부채	22,891,025	13,359,890	-	36,250,915

금융리스부채	935,173	2,031,689	-	2,966,861

합 계	24,340,335	15,391,579	-	39,731,914

② 전기말(단위: 천원)

구 분	1년 이하	1년초과 5년 내	5년 초과	합 계

변동이자율 금융부채	1,005,556	-	-	1,005,556

고정이자율 금융부채	32,185,800	7,468,048	-	39,653,848

금융리스부채	897,423	2,677,269	-	3,574,692

합 계	34,088,779	10,145,317	-	44,234,096

라. 자본위험연결회사의 자본위험관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익의 극대화를 목적으로 하고 있으며, 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율, 순차입금비율 등의 재무비율을 매월 모니터링하여 필요한 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 부채비율 및 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

부채(A)	60,613,998	60,664,023

자본(B)	19,543,856	19,852,340

현금및현금성자산(C)	1,623,909	1,081,887

차입금(D)	39,022,436	39,653,848

부채비율(A/B)(%)	310.14	305.58

순차입금비율(D-C)/B(%)	191.36	194.29

마. 사업위험1) 글로벌 경기변동에 따른 위험

코로나19 이후 각국 정부 및 중앙은행의 적극적인 정책대응으로 예상보다 빠른 경기를 회복하며, 펜트업 모멘텀 현상으로 인한 민간소비 증대 현상이 발생했음에도 불구하고 러시아-우크라이나 전쟁, 이스라엘-하마스 전쟁으로 인한 지정학적 리스크, 금리 인상 및 금리 인하 시기의 불확실성으로 인한 금융 불안정성 확대 등의 불확실성 역시 상존하고 있습니다. 이는 관광, 항공, 무역 등 직접적인 영향을 받는 업종 뿐만 아니라, 대부분의 사업분야 전반에 걸쳐 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

당사가 영위하고 있는 커피유통사업 부문은 내수경기 부진 및 가계소득 감소 등 전반적인 소비심리에 영향을 받으며, 엔터테인먼트사업부문이 속한 미디어 콘텐츠 사업은 문화 소비라는 특성상 수요자 기호의 변화가 매우 빠르고, 유행이 중요하며 경기에 따라 민감하게 변동할 수 있기 때문에 국내 경기가 둔화될 경우 당사의 사업 및 재무상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한, 자원개발 사업부문의 경우 국제 유가는 수급측면과 국제금융시장 자금 흐름, 달러화 방향 등에 영향을 받기 때문에 거시경제 상황에 따라서 당사의 사업 및 재무상황에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

2) 환율변동으로 인한 위험

당사의 종속회사인 Curocom Energy, LLC.를 통하여 영위하고 있는 해외자원개발사업은 국제적으로 영업활동을 하고 있기 때문에 달러 환율변동위험에 노출되어 있으며, Curocom Energy, LLC.에 대한 외화대여금과 관련하여서도 원달러 환율의 변동에 따라 당사의 외화환산손익 등 영업외손익에 중요한 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 Curocom Energy, LLC. 종속기업투자주식의 경우도 연결재무제표 작성시 환율변동으로 인한 영향에 노출되어 있고, 당사의 커피상품 매입이 전액 유로화로 결제되기 때문에 원달러 환율 뿐만 아니라 유로화 환율도 당사의 영업실적이 큰 영향을 미치고 있습니다.

당사의 경영진은 각각의 기능통화에 대한 외환위험을 관리하도록 하는 정책을 수립하고 있습니다. 이와 같이 환율 변동이 당사 수익에 주는 영향을 최소화 하기 위해 노력하고 있으나 당사가 통제할 수 없는 환율 변동 위험에 일정 부분 노출되어 있으며, 이로 인해 당사의 실적 변동성이 확대될 가능성이 존재합니다.

3) 경기침체로 인한 소비심리 위축에 따른 위험

외식 및 유통업계의 사업 특성상 민간소비심리가 위축되거나 코로나19와 같은 외부충격으로 인해 소비자들의 외출이 제한되는 경우 업계 전반의 매출 감소에 따른실적 부진이 나타나는 경우가 다수 존재합니다. 과거 2014년 세월호 사건 및 2015년 중동호흡기증후군(메르스) 감염 사태 등으로 외출을 자제하는 소비자들이 증가하여 외식 및 유통업계는 전반적으로 실적 감소를 경험하였습니다. 그리고 2020년 이후 전세계적으로 확산된 코로나19는 글로벌 차원의 경기침체를 야기하며 민간소비심리의 위축을 가져왔습니다.

주요 경제 지표에 따르면 하반기 경제 상황의 경우 내수를 제약했던 고물가, 고금리와 같은 요인들이 하반기로 갈수록 완화될 것으로 예상되고 있으나, 여전히 높은 체감 물가로 인한 소비심리 회복 지연, 코로나 19 이후 연말 회식 및 모임의 감소 등으로인해 소비자심리지수가 위축될 가능성이 있으며, 당사가 속한 커피전문점 외식산업경기동향지수도 하락될 것으로 전망되고 있습니다. 이러한 전망으로 소비자심리지수가 악화될 경우 당사의 커피사업부문 매출 저하로 당사 영업 실적에 부정적인 영향으로 작용할 수 있습니다.

4) 원재료 가격 변동에 따른 위험

당사의 커피사업부문 매출은 커피 및 커피머신 등을 판매하는 상품매출과 인스턴트 커피를 판매하는 제품매출로 구분됩니다. 인스턴트 커피를 판매하는 제품 매출의 경우 커피 원료를 매입하여 당사가 한국에서 포장 등 외주가공을 수행하고 판매하고 있습니다. 당사의 커피 및 커피머신과, 제품의 커피원료는 유통계약(Distribution Agreement) 중인 illy Caffe사를 통해 매입하고 있습니다. 당사는 원재료 및 상품의 가격변동 원인을 최소화 하기 위하여 illy Caffe사와 매입단가 협상을 통해 안정적으로 가격 유지를 하고자 노력하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 illy Caffe사와의 가격 협상이 불리하게 이루어지거나, 주요 환율 변동 등의 외부 환경적 요인으로 인하여 원재료 및 상품의 원가가 상승할 경우 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

5) 법률 위반 및 평판 하락에 따른 위험

당사는 음료제품을 취급하는 기업으로 식품의약품안전처의 관리를 받고 있으며 식품위생법 및 동법 시행령 등을 준수할 의무가 있습니다. 식품위생법은 식품 또는 식품첨가물, 기구 및 용기, 포장의 제조 등의 기준과 규격이 규정되고 고시된 사항으로 위해식품과 건강을 해할 우려가 있는 식품 등에 대해서 엄격하게 관리하고 있습니다. 당사는 식품위생법 등 관련 법규정을 준수하고 있으며, 설립 이후 현재까지 식품의약품안전처 등 관련 부처의 제재대상이 된 적은 없습니다. 또한, 주기적으로 전반적인 매장 환경과 위생상태를 점검하고 있으며, 원재료 보관창고의 주기적인 방역활동 등을 통해 위생 수준 제고에 힘쓰고 있습니다. 당사의 관리와 노력에도 불구하고 당사 제품의 하자로 인해 식품의약품안전처 등으로부터 제재를 받거나, 제조과정 및 유통과정 중 커피 등의 제품에 하자 등에 의해 중대한 소비자 불만사항이 제기되는 경우에는 당사 매출감소 등 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

6) 산업 내 경쟁 심화 위험

당사는 2009년 9월부터 커피유통 사업을 시작하였습니다. 이탈리아 커피회사인 이탈리안 정통 커피브랜드 'illy Caffe'로부터 커피원두 및 제반 제품을 수입하여 국내의 특급호텔, 골프장, 고급레스토랑, 카페, 일리카페등을 판매처로 하여 제품을 유통하고 있으며, 일반소비자를 대상으로 백화점 등에서 커피, 커피머신을 직접 또는 간접적으로 판매하고 있습니다. 당사는 2017년 12월 이탈리아 커피회사 'illy Caffe'와 유통계약(Distribution Agreement)을 체결하여, 한국내에 커피 및 커피머신을 수입하여 유통하고 있습니다. 커피음료 시장은 프리미엄 브랜드를 중심으로 한 제품들의 마케팅 및 판촉 경쟁이 지속되며 점유율 경쟁이 더욱 치열하게 나타나고 있습니다. 대형 브랜드들은 지속적인 제품 혁신과 고객 맞춤형 서비스로 시장을 선도하고 있으며, 중소 브랜드와 로컬 커피숍들은 특화된 전략으로 틈새시장을 공략함에 따라 시장 내 커피 가맹점수 및 브랜드 수는 꾸준하게 증가하며 경쟁이 심화되는 추세입니다. 커피 시장 내 신규 사업자의 지속적인 등장 또는 경쟁 브랜드의 공격적인 출점 전략 또는 가격 할인 등의 정책으로 인하여 당사의 가맹점 및 고객수가 감소할 수 있으며, 이는 당사 매출 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

7) 이태리 illy Caffe사와의 관계악화 위험

당사는 이태리제조 일리 커피 및 커피머신등을 수입하여 판매하고 있으며, 당사가 계약중인 한국시장 유통계약(Distribution Agreement) 기간은 2025년말까지이며, 2년 자동연장 계약조건이 있으나, 자동연장여부는 2025년 하반기에 알수 있을 것입니다. 당사는 이태리 illy Caffe사와 우호적인 관계를 유지하기 위하여 노력하고 있으며, 이태리 illy Caffe사와의 계약이 갑작스럽게 해지될 가능성은 높지 않을것으로 판단됩니다. 다만, 당사의 커피유통 사업부문은 이태리 illy Caffe사의 제품에 전적으로 의존하고 있는 구조로 이태리 illy Caffe사와의 계약 해지가 발생하는 경우 당사의 영업에 심대한 타격이 있을 수 있습니다.향후 당사가 예상하지 못한 상황이 발생하여 당사가 계약중인 illy Caffe 한국시장 유통계약(Distribution Agreement)이 해지되는 경우 당사는 타 브랜드와의 유통계약, 자체브랜드 개발 등 다양한 대안에 대해 검토하여 실행할 계획이지만, 현재로써는 유통계약(Distribution Agreement)이 연장될 것으로 예상하고 있기 때문에 이와 관련된 구체적인 계획은 존재하지 않습니다.

당사는 이태리 illy Caffe사와 우호적인 관계를 유지하고 있으며, 당사와 이태리 illy Caffe사는 매출성장과 영업 네트워크 확장에 기여해오고 있습니다. 따라서 이태리 illy Caffe사와 갑작스럽게 거래가 중단될 가능성은 제한적이나, 그럼에도 불구하고 과거와 같이 이태리 illy Caffe사가 직접 한국 사업을 추진하거나 관계가 악화되어 유통계약(Distribution Agreement)이 해지되거나 재계약이 이루어지지 않는 경우 당사의 매출에 중대한 타격이 발생할 수 있습니다.

8) 콘텐츠 산업 경쟁 심화로 인한 위험

2022년 기준 방송영상독립제작사 사업체수는 753개로 전년대비 2.9% 성장한 반면, 사업체당 평균 매출액은 84억원으로 전년대비 35.0% 성장했습니다. 이는 방송영상물제작업의 성장이 대형 제작사 중심의 성장임을 보여줍니다. 2022년 기준 매출액 100억원 이상을 기록하는 업체 수는 94개로 전체 제작사 수의 12.5%를 점유하지만 매출액은 전체 방송영상독립제작사 매출액의 83.9%인 5조 3,218억원을 기록하였습니다. 이를 통해 방송영상독립제작사 간의 양극화 현상이 심화되고 있음을 확인할 수 있습니다. 당사는 코로나19를 극복하고 영화, 드라마, OTT콘텐츠 등의 제작에 활발하게 참여중이지만 독립제작사들의 경쟁이 심화되고 있으며 일부 거대 자본력과 네트워크를 바탕으로 한 경쟁업체의 진입에 따른 경쟁심화로 인하여 드라마 제작 시장의 수익성 악화 및 당사의 시장점유율 하락 등이 발생할 수 있습니다.

9) 드라마제작 관련위험

미디어 산업 전반적으로, 글로벌 OTT의 한국 시장 진출과 더불어 주연 배우들을 중심으로 출연료 상승, 최저임금 상승 등 국내 드라마의 제작비용은 지속적으로 증가하는 추세를 보이고 있습니다. 이에 따른 자본 부담이 증가하고 있으며, 수익성은 드라마의 흥행에 일정 부분 영향을 받기 때문에 흥행 리스크가 존재한다고 할 수 있습니다. 당사가 제작하는 드라마가 지속적으로 예상보다 낮은 흥행을 보여 판매매출 및 협찬매출이 크지 않다면 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 드라마 제작비용 증가 등 제작환경 변화로 인하여 당사의 콘텐츠 기획, 제작, 방영으로 이어지는 일련의 과정이 지연 또는 중단되거나, 방영된 콘텐츠가 지속적인 흥행실패를 기록한다면 이에 따라 당사의 실적에 부정적인 영향을 줄 수있습니다.

10) 불법 복제물 관련 위험

영화나 방송 콘텐츠에 있어서 볼법복제물 이용률이 낮아지는 추세이긴 하나, 여전히 많은 이용자들이 합법적인 유통경로를 통해 콘텐트를 구매하기보다는 P2P 사이트나 토렌트, 웹하드 서비스 등을 통해 불법적으로 콘텐트를 다운로드 받거나 SNS, 온라인 커뮤니티 사이트 등을 통해서 스트리밍으로 감상하고 있으며, 디지털 기술이 발달함에 따라 불법 복제가 더욱 쉬워지고 있는 추세입니다. 저작권에 대한 인식 부족 및 디지털 기술의 발달 등으로 온ㆍ오프라인 불법 복제물이 꾸준히 유통되고 있으며, 이러한 불법 복제물의 유통이 근절되지 않을 경우 합법저작물 시장 침해로 콘텐트 제작 및 배급시장의 성장에 영향을 미칠 수 있습니다. 또한 이는 당사의 성장성 및 수익성에도 영향을 미칠 수 있으니 투자자 여러분께서는 이 점 유의하시어 투자에 임하시기 바랍니다.

11) 정부 규제 위험

드라마의 제작, 유통, 이용 등에 관한 법률로는 문화체육관광부와 방송위원회를 중심으로 한 「방송법」과 「방송법 시행령」, 「콘텐츠산업진흥법」및 「콘텐츠산업진흥법 시행령」 등이 있습니다. 방송법 등의 법률이 규제하는 주요 대상은 방송사업자이나, 당사와 같은 드라마 제작사는 간접광고 및 협찬고지 등 방송광고 관련 규정 등에 간접적으로 영향 받을 수 있습니다. 따라서 해당 법령 등을 포함한 방송산업 관련 규제 환경이 변화할 경우 당사의 영업에 직간접적으로 영향을 줄 수 있고, 규제가 급격하게 강화되거나 관련 법규 미준수로 인하여 감독기관으로부터 제재를 받을 경우 당사의 재무상태 및 영업실적에 부정적인 영향이 있을 수 있습니다. 당사가 현재 제작중인 드라마는 존재하지 않으며, 단기간내에 드라마 제작을 계획하고 있는 바도 없기 때문에 규제로 인해 당사에 부정적인 영향은 제한적일 것으로 예상됩니다.

12) 최저임금 상승에 관련 위험

당사가 영위하고 있는 엔터테인먼트 사업부문은 드라마 영상 콘텐츠 제작외에도 영화, OTT, 드라마, 뮤직비디오 등 단역 및 보조 출연자 공급 등의 에이전시 사업을 포함하고 있습니다. 당사의 에이전시 사업은 보조출연자 공급시 발생하는 원가를 고려하여 공급처와 매출 단가를 협상하고 있습니다. 따라서 최저임금 상승으로 인한 원가가 상승하더라도 당사의 수익성에 미치는 영향은 제한적이라고 판단됩니다. 다만, 최저임금의 급격한 상승으로 인한 보조출연자의 인건비 상승분이 판가의 인상으로 이어지지 못하거나, 원할하게 보조출연자의 섭외가 이루어지지 않을 경우 당사의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

13) 금리 변화에 따른 부동산 경기 하강 위험

금리 변동과 부동산 가격은 밀접한 연관성을 보유하고 있습니다. 기준금리 인상 등에 따라 향후 시장금리 상승이 지속될 경우, 자금을 차입하여 부동산을 구입하는 수요가 감소할 수 있습니다. 2024년 하반기 인플레이션이 다소 안정되며 기준금리가 하락하기 시작하였으나, 향후 인플레이션이 다시 급등하거나 전쟁 등 외부 요인에 의해 기준금리가 다시 상승할 가능성도 존재합니다. 거시적인 경제 변화로 인한 금리 상승은 금융비용 상승을 야기하며, 당사의 재무구조 특성상 자기자본 이외에 일정비율을 차입에 의존하여 부동산을 매입해야 하므로 당사에 재무적 부담으로 작용할 수 있습니다. 따라서, 시장금리가 상승할 경우 당사의 보유 부동산 가치에도 부정적 영향을 미칠 수 있고, 향후 부동산을 추가로 매입하거나, 신규 차입 시 차입금리 증가로 당사의 금융비용이 증가하여 수익성에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다.

14) 부동산 상태에 관한 위험

당사의 종속기업인 Curocom Energy, LLC.가 진행하는 자원개발사업은 광구의 지분취득 형식으로 이루어지고 있는바, 당사의 연결재무제표상 별도의 자원개발사업 관련 부동산이 계상되지는 않고 있으며, 당사는 자원개발사업에 내재되어있는 유가 급등락에 따른 수익변동 위험 등을 헷지하고 수익원을 다각화할 목적으로 상업용 부동산에 대해서 일부 투자를 집행하였습니다. 당사가 보유한 부동산은 지진, 태풍, 홍수 및 극단적인 기상상태와 같은 자연재해로 인해영향을 받아 당사의 부동산이 손상될 수 있으며, 건축물의 특성상 주기적인 시설의 유지보수가 필요하며, 예상하지 못한 추가적인 비용이 발생하여 당사의 수익성 악화를 초래할 수 있습니다. 또한, 당사의 부동산과 인접한 편의시설 및 교통 인프라가 향후에 폐쇄, 재배치 또는 해지될 경우 당사와 임차인에게 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 당사의 수익성 악화를 초래할 수 있습니다.

15) 생산량 추정 관련 위험

자원개발사업은 막대한 투자 비용 및 긴 이익 환수 기간에 비해 자원 개발 사업의 성공확률이 매우 낮다는 위험요소가 존재합니다. 지하자원에 대한 개발은 회사 및 운영권자의 가스전 등 개발에 대한 전문적인 능력과 사업수행의 노하우가 투입되는 사업입니다. 성공하더라도 그 이후에 다시 장기간의 개발생산기간 및 막대한 개발생산비용의 부담능력 보유라는 전제하에서만 성립하는 등 예상보다 개발과정이 지연될 위험이 존재하며, 이 경우에는 개발사업의 수익성에 악영향을 미칠 수 있는 위험이 존재합니다. 또한, 신규추진사업의 경우 실질적인 투자 일정계획 등이 지연될 수 있으므로 이에 대한 주의가 필요합니다. 특히 당사는 2007년 Caliente 유가스전 개발사업 당시 30,000,000 USD를 지불하여 해당 광구에 대한 지분 90%를 인수하였으나, 실제 생산이 진행된 결과 생산량이 최초에 추정했던 생산량에 크게 부족한 상황이 발생했던 사실이 있습니다. 투자자분들께서는 당사가 진행하고 있는 자원개발사업과 관련하여 추정의 오류 또는 개발관련 회사/개인의 기망 등으로 인해 추정생산량과 실제 생산량이 상이한 상황이 발생할 수 있습니다.

16). 유가스전 운영관련 위험

유가스전 개발사업은 추가적인 추정매장량 등의 개발을 위해서 자금력뿐만 아니라 기술적인 관점에서 석유의 부존가능성을 판단하고, 최적의 생산방법을 개발하는 등의 필수적인 Process에는 별도 양성된 전문가 그룹이 반드시 필요합니다. Curocom Energy, LLC.는 전문인력이 부족하기 때문에 외주업체인 운영회사를 통하여 이를 보완하고 있으나 광구운영을 100% 전부 외주에 의존하고 있기 때문에 대리인 문제, 비상상황시 신속한 대응이 불가능 할수 도 있다는 위험이 존재합니다.

17) 국제유가의 변동성 관련한 시장위험

Curocom Energy, LLC.가 참여하고 있는 유가스전 개발사업은 해당 유가스전에서 생산된 원유 및 가스를 판매하여 수익이 발생되기 때문에 미국 내 경제상황에 따른 수급상황 및 유가변동, 그리고 국제유가변동 등에 따라 판매가격의 변동이 발생할 수 있으며, 이러한 가격변동은 당사 및 Curocom Energy, LLC.의 손익에 중요한 영향을 미칠 수 있습니다. 국제 유가 수급 전망은 미중 무역갈등, 러시아-우크라이나 전쟁 및 국제사회의 對러시아 제재 등 글로벌 경기에 대한 변동성 요인에 따라 예측할 수 없는 방향으로 변화할 수 있습니다. 또한, 향후 국제 유가는 이란이나 이라크 등 산유국들의 움직임에 의해서도 상당 부분 좌우될 것으로 보입니다. 이처럼 국제 유가의 등락은 주요국의 상황, 세계 경제지표의 변동성 및 중동의 정치적 불안정 등 다양한 요소에 영향을 받는 것으로 판단되며, 유가의 불안정성은 당사가 영위하는 자원개발사업부문의 수익성에 부정적 영향을 줄 수 있습니다.