CJ프레시웨이 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

[예측정보에 대한 주의사항]본 자료는 회사의 재무상황, 영업실적 및 사업에 관련한 추정, 계획, 예상 등 '예측정보'를 포함하고 있습니다. 이는 과거가 아닌 미래의 예측과 관계된 것으로 향후 예상되는 회사의 경영현황 및 재무실적을 의미하며, 표현상으로는 '예상', '전망', '계획', '기대', '예정' 등과 같은 단어를 포함합니다. 본 자료에 직접적으로 표현되거나 또는 함축되어 있는 미래에 관한 제반 사항은 이미 알려진 위험과 알려지지 않은 위험을 내포하고 있으며 불확실성 등 여러 요인에 의하여 실제결과나 실적과 다를 수 있고, 그러한 차이는 중요할 수 있습니다. 당사는 본 자료에 직접적으로 표현되거나 또는 함축되어 있는 제반 정보의 정확성과 완전함에 대해 어떠한 주장이나 보장도 제공하지 않으며, 본 자료에 포함된 과거 혹은 미래에 관한 서술은 어떠한 경우에도 당사의 약속이나 주장으로 간주될 수 없습니다. 본 정보는 당사의 계획, 추정, 예상에 기반하고 있으며 향후 당사가 처하게 될 정치, 경제적 영업환경을 반영하고 있으므로 당사의 이러한 추정과 예상은 영업환경 및 외부환경에 따라 변경될 수 있으니 투자판단에 유의하시기 바랍니다. 추정, 계획, 예상은 작성일 현재 시점의 사항만을 서술하므로 당사는 추후 발생할 수 있는 미래의 사건 또는 위험요인에 대하여 추가적인 정보를 제공할 의무와 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

1. 개요 회사는 지역중심의 조직개편 및 중대형 거래처 수주확대, 신규사업 진출 등에 힘입어, 2017년 매출액은 2조 5,044억원으로 전년대비 7.6% 성장하였고, 수익성 개선 노력에 따른 원가율 절감 등의 결과로 영업이익은 전년대비 108.7% 증가한 439억원을기록하였습니다. 전년대비 7.6% 증가율을 기록한 매출성과는 식자재유통 및 푸드서비스 부문의 신규고객 확대, 그리고 신규사업 진출, 프레시원 M 등의 결과입니다. 첫째, 식자재유통 무문에서 전북 익산의 '쌀'을 비롯한 8개 품목의 계약재배 농산물을 전국적으로 유통하며 농가, 지자체와 함께 공유가치를 창출하는 상생경영을 이어가고 있고, 핵심역량의 강화를 위해서도 끊임없는 노력을 기울인 결과, '한국기업지배구조원 ESG평가'에서 우수기업으로 선정되었습니다. 둘째, 푸드서비스 부문에서 전국 500여개의 다양한 고객을 대상으로 차별화된 급식서비스를 제공한 결과입니다. 고품질의 다양한 메뉴 제공, 암환자식 등 전문 치료식 개발, 드라이키친시스템을 포함한 선진주방시스템 도입, 정성 어린 서비스와 즐거운 이벤트 제공 등으로 국내 프리미엄 급식시장을 꾸준히 선도해 오고 있고, 신규수주도지속적으로 달성하고 있습니다. 셋째, 그 밖에 소스사업 진출을 통한 수익구조 확대 및 프레시원 법인의 신규 M 통한 영업력 강화 노력을 지속하여 견실한 경영성과를 이루어낼 수 있었습니다. 향후에도 당사는 경영효율성 제고 및 투명경영으로 수익성 향상을 위해 노력하고, 신규사업 발굴 및 글로벌사업 확대 등을 통해 지속 성장이 가능한 기업이 되도록 노력하겠습니다.

2. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태

(단위:백만원)

2017년	2016년	증 감	증감율

유동자산	506,605	469,095	37,510	8.0%

비유동자산	396,037	381,441	14,596	3.8%

자산총계	902,642	850,536	52,106	6.1%

유동부채	512,848	433,482	79,366	18.3%

비유동부채	154,317	175,009	-20,692	-11.8%

부채총계	667,165	608,491	58,674	9.6%

자본총계	235,477	242,045	-6,568	-2.7%

※ 본 재무정보는 연결기준으로 작성되었습니다. 2017년 자산총계는 9,026억원으로 전년대비 6.1% 증가하였고 부채는 6,672억원으로 전년대비 9.6% 증가하였습니다. 나. 영업실적

(단위:백만원)

2017년	2016년	증 감	증감율

매출액	2,504,410	2,327,924	176,486	7.6%

매출원가	2,151,397	2,028,412	122,985	6.1%

매출총이익	353,013	299,511	53,502	17.9%

판매비와관리비	309,133	278,482	30,651	11.0%

영업이익	43,880	21,029	22,851	108.7%

법인세차감전순이익	1,235	-4,984	6,219	124.8%

당기순이익	1,210	-5,849	7,059	120.7%

※ 본 재무정보는 연결기준으로 작성되었습니다. 매출액은 전년대비 7.6% 증가한 2조 5,044억원을 달성하였고, 영업이익은 229억원이 증가한 439억원입니다 . 지역중심의 조직개편과 수익성 위주의 영업을 통한 매출확대와 매출총이익을 증대하였습니다. 외식체인 부문은 신규수주로 인한 거래처를 확대하였고, 프레시원 부문은 수도권 지역을 중심으로 지속적으로 지점을 확대하였고, 단체급식 부문은 중대형 거래처 중심의 신규 수주로 매출성장과 수익성을 개선하였습니다.

사업부문별 영업실적 주요 내용은 다음과 같습니다.

(단위:백만원)

구 분	사업부문	2017년	2016년	증 감	증감율

매출	식자재유통	2,118,924	2,004,184	114,740	5.73%

푸드서비스	362,046	323,740	38,306	11.83%

기타	23,440	0	23,440

합계	2,504,410	2,327,924	176,486	7.58%

영업이익	식자재유통	23,902	10,075	13,827	137.24%

푸드서비스	17,227	10,954	6,273	57.27%

기타	2,751	0	2,751

합계	43,880	21,029	22,851	108.66%

[식자재유통 부문]2017년 매출액은 전년대비 5.73% 증가한 2조 1,189억원이고, 영업이익은 전년대비 137.24% 증가한 239억원을 기록하였습니다.매출액은 직거래 경로 매출 확대 및 프레시원 신규 M 등에 따른 매출 증가, 프레시마켓 축육 신규 런칭 안정화 및 프레시원 축육부문 CORE경로 집중에 따른 매출 확대, 수입육 매출 신장 등으로 전년 대비 5.73% (1,147억원) 증가하였습니다.영업이익은 유통대리점의 소재상품 및 가격인상상품 위주 매출 신장 영향과 축육부문의 매출신장 및 매익률 개선, 그리고 프레시원 축육부문 중도매 매익률 개선 및 전년 대비 손절매 감소 등의 영향으로 전년대비 137.24% (138억원) 증가하였습니다.[푸드서비스 부문]2017년 매출액은 전년대비 11.83% 증가한 3,620억원이고, 영업이익은 전년대비 57.27% 증가한 172억원을 기록하였습니다.매출액은 중대형 신규수주 거래처 매출 및 명절 특판매출 증가 등의 영향으로 전년대비 11.83% (383억원) 증가하였습니다.영업이익은 대형거래처 수주에 따른 매출신장 영향과 지속적인 수익성 개선 노력에 따른 매입원가 및 기타비용 절감 효과 등에 힘입어 전년대비 57.27% (63억원) 증가하였습니다.[기타 부문]송림푸드 인수에 따른 연결실적 편입 효과로, 2017년 매출액은 234억원, 영업이익은28억원을 기록하였습니다. 다. 신규사업 당사는 중소기업 상생모델인 프레시원 사업의 지속적인 성장과 안정 도모를 지속하고 있습니다. 당기말 현재 연결대상 프레시원 법인은 총 9개이고, 매출액은 총 6,815억원, 영업이익은 총 61억원을 기록하였습니다. 그리고 베트남 최대 국영 유통기업인 '사이공 트레이딩 그룹(SATRA)', 최대 외식 기업인 '골든게이트'와 손잡고 각각 한국산 신선과일, 수입육에 대한 공급계약을 체결함으로써 국내시장을 넘어 해외에서도 본격적인 성과를 낼 수 있는 기틀을 구축했습니다. 또한 소스류 등 식품제조업을 영위하는 송림푸드 인수로 인하여 사업영역을 확대하였습니다. 2017년 송림푸드의 매출액은 251억원, 영업이익은 34억원을 기록하였습니다.앞으로도 CJ프레시웨이는 경쟁업체들과 차별화된 핵심역량을 바탕으로 국내를 넘어세계적인 'Global Food Network Creator'로서의 역할을 충실히 수행할 수 있도록 최선의 노력을 다할 것입니다.

라. 환율변동에 따른 손익영향 당사는 축육 및 농,수산물 등을 해외에서 수입하고 있으며 2011년 12월부터 유산스 결제에 따른 외화차입금에 대해서 100% 선물환 거래를 하고 있기 때문에환율변동으로 인한 외화차입금의 손익영향은 크지 않습니다.2017년 12월 31일 현재, 다른 모든 변수가 일정하고 통화가 미국달러화에 대해 10%약세 또는 강세를 가정할 경우, 당 회계기간에 대한 세전 이익은 주로 미국달러화로 표시된 매출채권, 단기대여금 및 단기차입금의 외화환산 손익의 결과로 인하여 472백만원(전기: 288백만원)만큼 상승 또는 하락하였을 것입니다.

마. 자산 손상(단위:천원)

자산 종류	발생 금액	발생 사유

매출채권	3,581,179	거래처 신용 손상에 따른 회수가능성이 저하되어 대손충당금 설정하였습니다.

미수금	20,476,917

대여금	173,993

영업권(*1)	2,550,141	하기 영업권 손상내역 참고

합계	26,782,230

(*1) 영업권 손상내역(단위: 천원)

구 분	발생금액

SHANGHAI BLUE WISH CATERING SERVICE CO., LTD.	2,018,937

(주)프레시원전북	531,204

합 계	2,550,141

연결회사는 매년 영업권에 대한 손상검사를 수행하고 있습니다. 모든 현금흐름창출단위의 회수가능가액은 사용가치 계산에 근거하였으며, 사용가치의 계산시 경영진이승인한 향후 5년 예산을 기초로 추정된 현금흐름추정치를 사용하였습니다. 5년 이후에는 영구성장률을 가정하여 사용가치를 산출하였습니다. 매출액성장율은 과거의 실적과 시장개발에 대한 기대수준에 근거하여 결정하고 있습니다. 사용된 할인율은 관련된 부문의 특수한 위험을 반영한 할인율입니다. 매년 손상검사를 통해 회수가능액과 장부가액을 비교하여 손상차손을 인식하였습니다.

주요 가정치	(주)프레시원전북	SHANGHAI BLUE WISH CATERING SERVICE CO., LTD

매출총이익률(*1)	12.43% - 13.73%	13.36% - 15.35%

매출성장률(*2)	9.96%	8.66%

영구성장률	0.00%	1.00%

할인율(*3)	14.00%	13.00%

(*1) 향후 5년간 추정손익계산서 상의 매출총이익률입니다.(*2) 향후 5년간 현금흐름의 예측치를 산정하기 위한 가중평균 매출성장율로 과거 성장치 및 시장개발에 대한 기대수준을 기초로 산정되었습니다.(*3) 예상 기업잉여현금흐름이 적용된 할인율입니다. SHANGHAI BLUE WISH CATERING SERVICECO., LTD. 및 (주)프레시원전북의 현금창출단위의 장부가액은 회수가능가액을 2,550,141천원 초과하고 있으며, SHANGHAI BLUE WISH CATERING SERVICECO., LTD. 및 (주)프레시원전북 의 현금창출단위의 장부가액은 회수가능가액으로 조정되었습니다. 이러한 조정에 따라 연결회사는 당기 중 SHANGHAI BLUE WISH CATERING SERVICECO., LTD. 현금창출단위에서 2,018,937천원의 영업권손상차손을 인식하였으며, (주)프레시원전북 현금창출단위에서 531,204천원의 영업권손상차손을 인식하였 습니다.

3. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성지표

(단위: 천원)

2017년	2016년	증감	증감율

가용시재	55,979,432	14,958,536	41,020,896	274%

현금 및 현금성 자산	54,719,432	12,415,609	42,303,823	341%

단기금융상품	1,260,000	2,542,927	-1,282,927	-50%

유동비율	99%	108%	-9%	-8%

순차입금비율	102%	90%	-9%	-10%

※ 본 재무정보는 연결기준으로 작성되었습니다.당사의 현금 및 현금성자산, 단기금융상품을 합산한 가용시재는 약 560억원입니다.기업의 지급능력을 나타내는 유동비율은 99%수준이고, 순차입금 비율은 102%입니다. 나. 자금조달

(1) 당기말과 전기말 당사의 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	차입처	만기일	당기말	전기말

연이자율(%)	금 액	금 액

원화차입금

CP	신영증권	2018.10.18	2.38 - 2.48	50,000,000	30,000,000

당좌차월	신한은행	-	-	-	5,960,000

운전자금	한국수출입은행	2019.10.3	2.64	3,600,000	3,600,000

시설자금	IBK기업은행	2018.3.31 -2021.3.31	1.00 - 4.12	2,117,240	2,611,520

시설자금	JB우리캐피탈	2019.6.14	2.27	8,345	26,046

시설자금	중소기업진흥공단	-	-	-	152,680

소 계	55,725,585	42,350,246

외화차입금

USANCE	우리은행 외 3	2018.1.2 -2018.6.19	0.24 - 2.21	61,490,498	48,202,484

운전자금	KOOKMIN BANK VIETNAM	2018.1.1 -2018.3.25	3.64 - 3.99	2,122,632	-

운전자금	KOOKMIN BANK AMERICA	2018.3.30	2.70	4,392,740	-

운전자금	IBK CHINA	2018.12.30	5.10	2,448,616	-

운전자금	HSBC	2018.12.30	2.40	608,256	-

운전자금	WOORI BANK CHINA	2018.3.31	5.31	145,825	-

운전자금	BANK OF AMERICA	-	-	-	1,324,356

소 계	71,208,567	49,526,840

합 계	126,934,152	91,877,086

※ 본 재무정보는 연결기준으로 작성되었습니다.

(2) 당기말과 전기말 당사의 사채 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

내 역	만기일	당기말	전기말

연이자율(%)	금 액	금 액

확정금리 원화사채

제5회 무보증사채	2018.01.15	2.68	50,000,000	70,000,000

제6회 무보증사채	2019.02.12	2.62	70,000,000	70,000,000

제7회 무보증사채	2020.01.25	2.95	50,000,000	-

사채할인발행차금	(205,845)	(232,116)

1년이내 만기도래분(유동성대체)	(49,997,841)	-

소 계	119,796,314	139,767,884

1년이내 만기도래분(유동성장기사채)	49,997,841	-

합 계	169,794,155	139,767,884

※ 본 재무정보는 연결기준으로 작성되었습니다.

(3) 조달자금과 관련된 이행조건 여부당사가 2015년~2017년에 발행한 공모 사채에는 투자자 보호를 위한 재무비율 유지,지급보증 및 담보권설정제한, 자산처분액 제한 등의 의무조건이 부과되어 있습니다.당사는 이와 같은 의무조건을 준수하고 있습니다. 4. 부외거래- 해당사항 없습니다.