쏠리드 분기보고서 (2017.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요(주)쏠리드와 종속회사 대부분은 통신 장비 관련 사업을 영위하고 있으며 (주)팬택 이 통신 단말기 부문으로 사업을 영위하고 있습니다. 이에 따라 사업의 내용 중 일부분은 통신 장비 사업부문과 통신 단말기 부분으로 나누어 작성하였습니다. 1) 통신 장비 부문 가. 통신장비 산업의 특성 통신장비 산업은 크게 무선통신과 유선통신으로 구분할 수 있으며, Network 구성에 따라 액세스(Access) 망, 코어(Core) 망 단계로 영역이 구분 됩니다. 쏠리드 및 종속회사는 무선통신과 유선통신의 액세스 및 코어 영역에 속해 있으며, 무선통신 분야의 이동통신 중계기와 유선전송장비를 주 사업으로 하고 있습니다.

국내통신 장비 시장에서 쏠리드 및 종속회사는 국내 주요 이동통신사업자인 SK텔레콤, KT, LGU+ 를 주요 고객으로 하고 있습니다. 시장의 규모는 사업자의 투자 규모에 의해 결정되고 있으며, 통신 사업자의 통신망을 유지관리하기 위한 투자와 새로운 통신 서비스 런칭에 따른 신규 장비 투자, 또는 망품질 경쟁 등으로 인한 투자 등으로 시장을 분할 할 수 있으며, 매해 일정 규모의 중계기 투자를 통해 기존 망을 좀 더 효율적으로 운영하고 있습니다.

해외통신 장비 시장 역시 기존의 2G/3G망에 대한 효율적인 운영 측면과 더불어 스마트폰의 사용 증가에 따른 폭발적인 Data Traffic 증가 및 각 국가별 LTE 서비스의 본격화에 따른 새로운 서비스에 대한 Needs로 인하여 유/무선 장비 수요가 예상되고 있습니다.

이동통신 서비스에서 통화량의 70% 이상이 실내 지역에서 사용되고 있으며, 특히 선진국 시장에서는 Public Safety 강화에 따라 Inbuilding 및 지하철 등에서 소요되는 통합형 장비 중심의 Coverage 확충에 필요한 투자 요구가 증가하고 있습니다.

나. 통신장비 산업의 성장성

(1) DAS(Distributed Antenna System) MarketABI Research에서는 2019년까지 CAGR 13% 성장율로 지속 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 초기 DAS 시장은 Stadiums, Airports 등 Public Large Venue(50만 평방피트 이상 규모 건물) 중심으로 성장하고 있으며, 향후 "Middleprise"(10만~50만 평방피트 규모 건물) 시장에 대한 신규 Coverage 확충에 대한 수요가 확대될 것으로 예상되면서 새로운 시장의 창출이 예상되고 있습니다. 시장조사기관 Mobile Experts는 In-Building 시장과 관련하여 전 세계적으로 총 잠재적인 시장규모를 $87B으로 추정하고 있고 그 중에서, 현재 가장 큰 시장규모를 형성하고 있는 것은 sports venue와 Airport라고 발표하였습니다.

■ Worldwide In-Building market potential by segment (source : Mobile Experts, 2014) (unit : Billion USD)

% Public	% Private	Public BuildingsMarket Potential	Private BuildingsMarket Potential	TotalMarket Potential

Major Stadiums	85%	15%	$4 B	$0 B	$4 B

Airports	65%	35%	$15 B	$2 B	$16 B

Convention Centers	65%	35%	$3 B	$0 B	$3 B

College+Other Campuses	60%	40%	$7 B	$1 B	$8 B

Hotels	60%	40%	$11 B	$2 B	$12 B

Shopping Malls	50%	50%	$8 B	$2 B	$10 B

Hospitals	50%	50%	$4 B	$1 B	$5 B

Hi-Rise Office Building	30%	70%	$9 B	$5 B	$14 B

Hi-Rise Residential Building	20%	80%	$3 B	$2 B	$5 B

Industrial/Retail/Office	10%	90%	$3 B	$6 B	$9 B

Total	$67 B	$20 B	$87 B

(2) ICS market

ICS 시장에 대한 별도의 조사자료나 통계는 현재 나와 있지 않습니다.하지만, In-Building coverage solution의 하나로 Repeater/Relay 시장에 대한 조사자료는 참조가 가능하며, 이 시장을 당사의 소형 ICS 장비군(HR)의 대상 시장으로 볼수 있습니다. 조사기관마다 약간의 차이는 있으나 대략 2013년 기준 Repeater 시장규모는 $250M규모로 추정하고 있습니다.

■ In-Building Repeater/Relay market outlook by Analyst (unit : million USD)

Repeater	2013	2014	2015	2016	2017	2018	2019	CAGR 14-19

ABI Research (2014)	$276 M	$315 M	$361 M	$407 M	$440 M	$473 M	$569 M	12.6%

Mobile Experts(2014)	$237 M	$244 M	$302 M	$378 M	$514 M	$662 M	-	28%

(3) Mobile Fronthaul market

국내 Mobile Fronthaul 장비인 C-RAN(Cloud Radio Access Network) 시장규모는 현재까지 장비기준으로 약 3,000억 이상 투자가 진행된 것으로 파악되고 있습니다. 그 중 당사가 약 55% 정도의 시장 점유율을 확보하고 있습니다.

글로벌 이동통신 사업자들(미국, 일본, 유럽 등 중심)이 적극적으로 Cloud RAN 구조의 LTE 망 구성을 추진하고 있으므로, 본격적인 글로벌 시장이 형성될 경우, 괄목할만한 시장규모의 성장이 예상됩니다.

다. 통신장비 시장 여건(1) 무선통신사업

2011년 하반기부터 본격적으로 시작된 LTE 상용화 서비스 시작에 따른 통신사업자의 "Cloud”방식의 LTE 망 구성으로 인하여 기존 옥외형 중계기는 RRH 장비 중심 투자로 진행 되었으나, 인빌딩, 지하철, 터널 등의 경우 여전히 Multi-Band 서비스가가능한 통합형 광분산중계기 장비의 유효성 측면에서 망 고도화를 위한 지속적인 투자가 이루어지고 있습니다.2017년 국내 무선통신시장 전망은 2016년 추가 확보된 주파수를 위한 이동통신사업자들의 이행 투자, 신규 장비 증설 및 기존 노후화된 장비의 교체 수요 등을 포함한 망 고도화에 지속적인 집행을 중심으로 투자가 이어질 것으로 예상되며, 망고도화를 위한 In-building 지역 및 ICS/RF 등 소형중계기에 대한 투자 역시 지속될 것으로 예상됩니다.

이 외 Public Safety 확보를 위한 국가재난망 구축을 위한 이동통신사 투자가 예상됨에 따라 본 시장 진입을 목적으로 지속적인 사업기회를 모색을 통한 시장 참여를 추진하고 있습니다.

해외시장의 경우 인빌딩 시장을 중심으로 통신장비 투자가 증대될 것으로 예상되고 있습니다. 무선 데이터 서비스 활성화에 따라 무선 데이터 사용의 70%를 차지하는 댁내형, 인빌딩 투자가 확대되고 있으며, 이에 따라 선진국을 중심으로 미국, 일본 등 지역에서의 매출이 크게 성장하고 있습니다.

미국시장은 Carrier Market과 Non Carrier Market(Enterprize Market / Netural Host Market)으로 크게 구분지을 수 있습니다.Carreir Market은 미국내 주요 이동통신사업자들이 이동통신망을 구축하고 운용하는 시장을 의미하며, Non Carrier Market은 망을 구축하고 운용하는 주체가 Carrier가 아닌 다른 주체로 구성되어 운영되는 시장을 의미합니다.Carrier Market에서는 Sprint, Verizon, T-Mobile, Ericsson Global 등 대형 통신사업자의 Vendor로 등록되었으며, 해당 시장내에서의 경쟁력 확보 및 사업자 대상의 대응력 강화를 위한 지속적인 장비 Line-up 확대 및 사업자 대상의 영업활동을 강화를 통하여 Large Venue 중심의 투자에 대한 시장점유율을 확대해 나가고 있습니다.Non Carrier Market에서는 현지의 다양한 고객군(3PO: 3rd Party Operator, VAR: Value Added Retailor, Distributor, Enterprise 등)과 적극적인 협업 체계를 유지하면서 장비 공급 기회를 확대해 나가고 있으며, 해당 시장내에서의 시장 점유율은 매년 증가하는 추이를 나타내고 있습니다.

북미시장은 현지 매출 기준 2016년 67 million(USD)을 기록하며 전년 대비 30% 이상의 매출 성장을 기록하였으며, 2017년에는 Carrier 시장의 경우 기존 Verizon, T-Mobile 고객기반 강화와 더불어 AT, Sprint 등에 대한 영업/마케팅 활동 강화를 통해 매출 확대를 추진할 예정이며, 시장 확대가 예상되는 Middleprise 시장 선점을 위하여 차별화된 경쟁력 확보를 위한 신제품 개발을 통하여 2018년 이후에 대한 준비도 병행하고 있습니다.

일본 시장은 2020년 동경올림픽 개최를 위한 사전 투자활동의 일환으로 주파수 추가 확대 및 기존 LTE망 고도화에 대한 투자 확대가 지속되고 있고, Data Traffic 증가에 대응하기 위한 LTE Cloud 망 구성에 대한 투자도 함께 이루어 지고 있습니다. 이러한 시장 상황에 따라 기 확보된 고객에 대한 영업활동 강화 및 제품 Line-up 확대를 통하여 지속적인 매출 성장을 전망하고 있습니다.

중남미 지역은 남미 경기침체 요인으로 투자수요가 높지 않은 상황이나, 멕시코를 중심으로 사업기회를 지속적으로 모색중에 있으며, 남미 지역(브라질, 칠레, 콜롬비아, 아르헨티나 등) 역시 기 확보된 현지 Reference를 기반으로 사업 기회 확대를 추진중에 있습니다.

유럽/중동 지역은 Public Large Venue 중심으로 정부 주도하의 망구축 및 고도화를 위한 서비스 투자 수요가 확대 될 것으로 예상되는 시장으로 영업/마케팅 활동 강화를 추진중에 있습니다. 유럽지역 거점인 "런던 사무소"를 중심으로 유럽시장의 향후 확대 가능성에 대한 사전 영업/마케팅 활동을 추진중에 있으며, 중동지역 투자 기회를 적극적으로 사업화하기 위하여 2016년 7월 "두바이 사무소"를 개소하면서 중동 GCC(Gulf Cooperation Council) 국가들에 대한 투자수요에 대응하기 위한 기반을 마련하였습니다.

동남아시아 지역은 민간 부문의 투자수요가 높지 못한 반면, 정부 주도로 통신망 확충 및 ICT 투자를 추진하는 중장기 계획을 추진하는 측면을 고려하여 단기적인 성과보다는 해당 국가의 기간망 확충 계획에 부합하는 영업/마케팅 활동을 통한 사업기회 확보를 추진하고 있습니다.

쏠리드는 인빌딩 통신장비 시장의 선점을 위하여 해외 사업자의 통신환경에 맞춘 다양한 인빌딩형 DAS(Distributed Antenna System) 제품과 ICS(Interference Cancellation System) 등 주력제품의 제품 경쟁력 확보 및 고객 대응력 향상을 위한 장비 Line-up 확대를 추진함으로써 2015년 해외 수출이 2014년 대비 12% 성장한 539억을 달성하였고, 2016년은 전년 대비 76% 성장한 945억 이상의 매출을 달성하였습니다. 2017년은 북미/일본시장 중심의 성장과 더불어 해외 기타 지역에서의 성장을 통하여 해외 수출 1000억 이상을 달성할 것을 계획하고 있습니다.

(2) 유선통신사업유/무선 브로드밴드 서비스 활성화 및 LTE 서비스 본격화에 따라 폭발적으로 증가하는 데이터를 효과적으로 전송하기 위해 사업자들은 "Cloud" 방식을 활용한 기지국 집중화 방식의 망구성을 통해 CAPEX 절감은 가능하였으나, 추가적으로 LTE망 구성의 주요 장비인 RRH(DU-RU)에 소요되는 광선로(Optic Fiber)에 대한 OPEX 절감이 필요하였습니다. 이 문제를 해소하기 위해 WDM 전송기술을 확보하였고, 국내 중계기업체 중 유일하게 2011년 하반기부터 SKT 및 KT의 LTE 네트웍에 RRH Backhaul 용 WDM 장비인 C-RAN(Centralized-Radio Access Network)을 개발 납품 중에 있으며, 주파수 추가 배치, 망 고도화 및 데이터 용량 증설과 더불어 Multi-Carrier 서비스 확대 등의 계획에 따라 지속적으로 장비 공급이 추진되고 있습니다.

유선사업의 해외시장 진출과 관련해서는 브로드밴드 인프라 시장이 급성장하고 있는 미국에 2011년부터 현지 Local 기반의 통신사업자를 대상으로 WDM-PON 장비인 "Infinity" 수출을 개시하였고, 유선 사업자들 대부분 제한된 광파이버 인프라에서 더 많은 Gigabit Ethernet을 전송할 수 있는 기업용 또는 초고속 인터넷 백본망용 솔루션 수요가 증가하고 있으며 신뢰성이 요구되는 기업 전용선, data center, 초고속인터넷 백본용 솔루션 시장을 특화하여 시장 확대 추진하고 있습니다. 국내 유선통신시장의 경우 Capex 절감을 위한 C-RAN 기반의 지속적인 공급과 더불어 기존 4G(LTE)에 대한 대응 및 2018년 평창 동계올림픽을 겨냥한 향후 5G의 시장 요구를 만족하기 위하여 PON(Passive Optical Network) 개념을 추가한 시범사업이 평창/강원도/수도권을 중심으로 2017년 하반기에 설치되어 운영중에 있으며, 해외 유선통신시장의 경우 일본 LTE 시장 고도화에 따른 C-RAN 장비 공급이 지속적으로 이루어질 예정이며, 해외 주요 Tier 1/2 이동통신사업자를 대상으로 영업/마케팅 활동을 적극적으로 추진하고 있습니다.

라. 통신장비 부문 경쟁우위요소(1) 기술경쟁력쏠리드 및 종속회사는 통신장비시장에서 지속적인 연구개발을 통해 다수의 사업자 신호, 다수의 표준(CDMA, WCDMA, LTE, WiBRo, GSM, Public Safety, WiFi 등등)신호, 다수의 주파수대역 신호를 동시에 전파음영지역에 전송하여 통신 사업자가 양질의 전파 환경을 저렴한 비용에 구축할 수 있는 통신장비를 지속적으로 공급하고 있습니다.이러한 연구개발의 성과로 당사는 Globally 가장 우수한 무선환경을 구축/운영하고 있는 국내사업자(SKT, KT)로부터 지속적으로 우수 파트너사로 선정되었습니다.글로벌 시장에서도 PIM 최소화 기술 및 하나의 광 fiber로 다수의 표준/사업자를 지원하는 차별화된 기술력으로 시장 확대하고 있으며, 차별화된 고효율 기술(고효율 PAU, 고효율 CFR/DPD 기술)로 국내외 경쟁사 대비 최소 크기의 리모트를 구현하여 시장을 선도하고 있습니다.

유선통신사업에 소요되는 WDM 솔루션은 시스템의 경제성을 확보하기 위한 기술적 독창성을 기반으로 C/DWDM, ROADM 및 WDM-PON 등의 기술을 바탕으로 다양한 제품을 개발하고 있습니다.

또한 당사는 매출액의 8% 이상을 연구개발에 투자하고 있으며 이동통신 개발 경력이 오래된 우수한 인재를 확보하고 있습니다. 이를 바탕으로 이동통신기술의 흐름을 이해하고, 기술발전의 경향에 맞는 신기술을 지속적으로 발전시켜 사업자의 망효율성을 증대시킨 다양한 장비를 개발해 왔습니다.

통신시스템 개발의 핵심이 되는 기반기술을 자체적으로 확보하여 타 중계기 업체와의 차별성을 확보하였습니다. 일반적인 중계기 업체들이 보유하고 있는 RF 회로설계 및 제작 기술뿐 아니라, 디지털 신호 처리 기술(Poly-phase filter 기술, 아날로그-디지털 변환, 디지털-아날로그 변환 기술 등), IP(Internet Protocol) networking 관련 기술을 개발해 왔습니다. 디지털 광중계기는 당사가 국내 최초로 디지털 신호처리기술 및 광통신 기술을 기반으로 개발한 제품입니다. 최근 중계기 분야의 핵심 기술인 ICS 기능도 CDMA, WCDMA, WiBro, GSM, EDGE, LTE 등 다양한 분야에서 사용할수 있도록 개발을 완료하였습니다. 이 외에도 고출력 앰프의 효율을 높일 수 있는, CFR, DPD 기술 등을 자체 기술력으로 개발하였고, 관련하여 80여개 이상의 특허를 확보하고 있습니다.

또한 LTE 신규 서비스에 맞춰 그 동안 축적해온 다양한 기술을 바탕으로 Multi-Band, Multi-Service가 가능한 통합형중계기 기술을 보유하고 있으며, 변화되는 새로운 통신환경에 부합되는 기술력 확보를 위하여 글로벌 이동통신 사업자와 협력하여 신규 솔루션 발굴을 진행하고 있습니다.

WDM-PON의 경우 광선로의 반사(Reflection)에 취약한 구조인 기존의 Injection Locking 방식의 한계를 극복한 Tunable Laser로 구현된 세계 최초이자 유일한 상용화 시스템입니다.

경쟁사 대비 속도/전송거리/용량에서 경쟁 우위를 확보하고 있으며 보유한 기술은 다양한 분야에 응용 가능한 유연성(Colorless 특성)을 갖고 있습니다

(2) 다양한 고객 확보 및 높은 고객 만족도

당사는 항상 고객사와의 활발한 커뮤니케이션을 통하여 고객사의 통신환경에 최적화된 고품질의 유/무선 장비를 개발해 왔으며, 국내는 지난 10여년 이상 SK텔레콤과 KT 양대 사업자에 장비를 납품하는 국내 유일의 회사이며, 동시에 "Best Partner"로 수 차례 선정되었습니다.

해외 시장에서의 지속적인 성장을 유지하기 위하여 고객기반 확대에 주력하고 있습니다. 미국의 경우, 북미 Sprint와 Verizon Wireless, T-Mobile 및 Ericsson Global의 공식 Vendor로 등록됨으로써, 통신사업자 대상의 Carrier Market에서 쏠리드의 장비를 지속적으로 납품하고 있으며, 해당 고객사를 대상으로 Large Venue 중심의 주요 Project에 적극 참여함으로써 지속적인 시장점유율 확대를 추진하고 있습니다.

북미 Carrier Market 이외 Non Carrier Market 에서도 현지 다양한 고객군에 대한 판매 루트 발굴 및 확대를 위한 활동도 병행해 나가고 있습니다.

북미 시장에서의 사업 Reference를 기반으로 중남미 시장에서는 멕시코 Telcel, Mexico ATC, 브라질 Claro, QMC 등 고객을 대상으로 시장확대를 지속적으로 추진중에 있으며, 중동지역은 사우디아라비아의 STC를 통한 공급을 진행하는 등 Global 통신사업자와의 협력 등을 통해 북미 이외의 지역에서도 본격적인 DAS 사업을 확대해나가고 있습니다.

일본시장에서는 주요 이동통신사업자 한 곳에 무선통신중계기 이외에도 유선 전송장비인 C-RAN 장비를 공급할 수 있는 계기를 마련하였으며, 2014년 일본 통신대기업에 터널/지하철 구간의 음영지역 해소 목적의 DAS 장비 개발완료 및 공급이 진행되고 있으며, 2015년에는 이동통신사업자 추가 한 곳의 벤더로 등록되면서 ICS 장비 개발 및 공급이 진행되는 등 일본시장에서의 사업기반을 계속적으로 확대해 나가고 있습니다.

쏠리드 및 종속회사는 인빌딩 통신장비 시장의 선점을 위하여 해외 사업자의 통신환경에 맞춘 이동통신 중계기인 DAS, ICS 및 RF 중계기 및 유선 전송장비인 C-RAN 장비 등을 전세계 20여개국 이상의 다양한 고객들에게 공급하고 있으며, 앞으로도 경쟁력 있는 장비의 개발을 통한 제품 Line-up 확대와 고객기반의 다변화를 위한 영업/마케팅 활동을 지속적으로 추진해나가고 있습니다.

이는 항상 통신사업자들의 눈높이에서 고객에게 가치를 제공할 수 있는 솔루션 및 운영중인 통신망 최적화에 필요한 장비 제안과 개발을 지속적으로 진행하며, 동시에 납품되는 장비에 대한 철저한 품질관리를 통한 고객의 만족도에서 기인된 결과입니다. 마. 조직도

2) 통신 단말기 부문 가. 업계의 현황

(1) 산업의 특성

이동통신산업은 1세대(아날로그)를 시작으로 2세대(GSM/CDMA), 3세대(WCDMA/CDMA2000), 4세대(4G LTE)로 진화하면서 일상 생활에 많은 변화를 가져왔습니다. 모바일 단말 기술의 향상 및 시장의 빠른 성장으로 모바일 데이터 트래픽이 급증함에 따라 4G LTE보다 빠른 속도의 차세대 LTE인 LTE-Advanced(이하 LTE-A)가 제공되기 시작했고, 2014년 이후 출시 된 대다수의 국내 스마트폰이 LTE-A를 지원하고 있습니다.

IMT-2020이라고 지칭된 5G 기술의 상용화가 2020년으로 예정된 가운데 빠른 모바일 데이터 속도를 기반으로 하는 하드웨어적 변화보다 OS, UX중심의 Software 핵심 경쟁요소와 컨텐츠 등의 Application의 중요성이 부각될 것으로 예상됩니다.(2) 산업의 성장성

(가) 해외 시장현재 스마트폰 보급률은 다소 성장이 둔화 되고 있으나, 인도 및 아프리카를 기점으로 한 신흥 시장 및 4세대(4G LTE) 통신 기반 구축에 따른 4G LTE 스마트폰을 중심으로 점진적인 성장세는 유지될 것으로 보입니다. 2016년 4분기에는 전 분기 대비 6.9% 증가한 4억 2천 8백만대를 기록하였습니다. (출처 : IDC)

(나) 국내 시장

국내 휴대폰 시장은 스마트폰 보급률이 90%에 육박하여 시장 정체에 대한 우려가 있으나 기술 선도 중심의 제품과 보급형 제품 중심의 교체 수요로 인해 당분간은 안정적으로 시장 규모가 유지될 것으로 보입니다. 그러나 2017년 9월30일 단통법 폐지가 확정되어 통신사의 마케팅 부담 비용이 상승할 경우, 향후 판매 및 수익성에 직접적인 영향 및 시장 변동을 준비가 필요한 상황으로 판단 됩니다.

(3) 경기변동의 특성 및 계절성

국내 시장은 통신사와 소비자 간 장기 계약(통상 2년)으로, 서비스 비용을 정기적으로 지불하는 업계의 특성상 경기에 대한 민감도는 타 소비재 대비 상대적으로 높지 않은 편이나, 올 하반기 출시 예정인 삼성과 애플의 프리미엄 폰 전략 모델 출시에 따른 통신사의 기존재고 소진 이슈에 따라 시장의 일시적인 활성화가 반복 될 것으로 예상됩니다.

(4) 국내외 시장여건(가) 시장의 안정성 및 경쟁상황

해외 스마트폰 시장은 상위 글로벌 제조사인 삼성과 애플의 양강 구도를 지속적으로 유지하고 있습니다. 최근의 이슈는 에플을 제치고 삼성의 독주체제가 더욱 굳어지는 현황이고, 에플의 시장 지배력을 화웨이가 급격히 무너뜨리는 과도기적 시장 분위기 입니다. 또한 최근에는 중저가 스마트폰을 공급하는 중국과 인도 등의 신흥 시장 제조사의 강세가 지속되어 스마트폰 시장 내 경쟁은 더욱 치열해지고 있습니다.

2016년 4분기에 첫 두 자리 수 점유율을 기록한 화웨이 (10.6%)를 비롯하여 오포 (7.3%)와 비보 (5.8%) 업체 들의 점유율이 점차 증가하는 추세에 있어 중국 제조사들의 성장세는 앞으로도 지속 될 전망입니다. (출처: IDC)

최근 국내 스마트폰 시장은 삼성의 1강 체제 공고화 속에 중국산 단말 등 외산 단말의 확대, 중저가 단말의 확대와 같은 이슈가 있었습니다.

삼성의 갤럭시노트 7 조기 단종에 의해 시장 지배력 하락이 예상되었으나 갤럭시S7의 판매호조와 갤럭시A와 J시리즈를 통한 라인업을 효율화에 성공을 거둔 모습을 보였습니다. 최근 출시된 갤럭시S8을 통해 시장 지배력을 더욱 공고히 하고 있습니다. (출처: 아틀라스리서치)

중국산 외산 단말의 경우, 통신사와 전략적 제휴를 통한 화웨이의 P9등이 눈에 띄는 모델로 시장 내 영향력은 크지 않았으나 중국 브랜드로서 하이티어 모델의 도입 등 달라진 위상을 증명하고 있습니다.

(나) 시장점유율 추이

해외 부문에서는 선진국가들의 스마트폰 시장의 성장이 둔화되고 점차 포화 단계에 진입함에 따라 마켓의 성장축이 점차 신흥시장으로 이동하고 있습니다. 이에 당사는 중저가 스마트폰을 당사만의 강점을 부각시킴으로써 이동통신시장이 2G에서 4G로 급 전환이 진행 중인 인도네시아, 베트남을 비롯한 동남아시아 및 중동 시장에 집중하여 재기의 발판을 마련하고자 합니다.

(5) 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 및 회사의 경쟁상의 강점과 단점

(가) 세계 시장

현 세계 스마트폰 시장은 상위 제조사들의 규모의 경제를 기반으로 최신 기술 및 막대한 마케팅 비용을 투입해 고가 프리미엄 제품 라인업뿐만 아니라 중저가 라인업까지 확장함으로써 입지를 강화하고 있으며, 이들 글로벌 상위 제조사들과 원가 경쟁력을 기반으로 중저가 제품 라인업을 내세운 중국 및 인도 제조사들의 비중이 지속적으로 증가될 것으로 보입니다.

이에 당사는 삼성전자, 애플 등과 프리미엄 제품 및 중국 제조사들의 저가 제품에 대응하기 보다는 동남아시아 및 중동 등 신흥 시장에 특화된 중저가 스마트폰을 출시하는데 집중하고 현지 컨텐트 및 통신/유통 업체들과 협업을 통해 우수한 개발기술과 안정된 품질을 기반으로 모바일 시장에서 재도약할 수 있는 발판을 마련하는데 집중하고자 합니다.

(나) 내수 시장

현재 내수시장은 기술의 범용화에 따라 브랜드 파워와 디자인의 차별화가 생존을 위한 경쟁으로 이어지고 있습니다.

특히 브랜드 파워에서 타 브랜드와 격차가 큰 삼성과 애플의 과점 형태로의 시장 이 지속적으로 나타나게 되었고, 2014년 10월 단말유통구조 개선법 시행 후 자급제폰의 시장 진입장벽이 낮아짐에 따른 중국산 저가 보급형 단말의 내수시장 진입 시도는 제조사간 경쟁을 더욱 가중시키고 있습니다. 최근에는 화웨이를 중심으로 세계 유수 기업과 제휴 및 차별화된 기능을 선보임으로써 고가 모델 시장으로 확대하고자 하는 움직임이 있습니다.

2. 주요제품, 서비스 등당사 및 종속회사는 이동통신 관련 사업을 영위하고 있으며, 부문 매출액 및 총 매출에서 차지하는 비율은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

사업부문	매출유형	품목	구체적용도	매출액	비율

통신장비부문	제품상품	WCDMA, LTE 등	유무선 통신장비	169,579,028	87.6%

기타매출	기타	기타매출	17,166,764	8.9%

통신장비부문 합계	186,745,793	96.5%

단말기부문	휴대폰 단말기 등	6,798,074	3.5%

합 계	193,543,866	100%

3. 통신장비 부문 주요 원재료에 관한 사항

(단위 : 천원)

사업부문	매입유형	품 목	구체적용도	매입액	매입비율	비 고

통신장비	원재료	AMP	전력, 전압, 전류 등의 진폭을 크게하는 장치	13,038,111	16%	-

기구함체	외곽에서 중계기 시스템을 보호하는 기구물	15,418,192	19%	-

CPU/PSU	각 모듈을 감시하고 제어하는 유니트, 전원공급 장치	27,207,833	33%	-

FILTER	주파수 대역을 구분하는 장치	4,557,301	5%	-

기타	19,327,380	23%	-

외주가공비	조립 및 시험	ASS'Y 와 기구물의 조립과 시험	2,977,410	4%	-

PBA SMT 작업	PCB 제조를 위한 표면 실장	672,677	1%	-

합 계	83,198,904	100%	-

*통신장비부문은 쏠리드의 매입액을 기준으로 작성하였습니다.

4. 통신장비 부문 생산 및 설비에 관한 사항 가. 생산능력 및 생산능력의 산출 근거 통신장비부문 생산능력 등은 쏠리드를 기준으로 작성하였습니다. ( 1) 생산능력

(단위 : 대)

사업부문	품 목	사업소	제20기 3분기	제19기	제18기

이동통신 네트워크 장비 등	유무선 통신장비	안양사업장	121,623	156,695	137,811

기타	-	2,772	3,611

합 계	121,623	159,467	141,423

( 2) 생산능 력의 산출근거(가) 산출방법 등

① 산출기준

(주)쏠리드 자체생산만을 가정하였습니다. 당사는 외주생산을 진행하며, 생산진행이 연간 평준화 되어 발생되는 것이 아니라 사업자 수주시점에 일관생산이 진행됩니다. 외주를 포함한 총 생산금액을 회사의 생산능력으로 산출하였습니다.

② 산출방법당기제품 제조원가에 회사의 평균 매출총이익율 적용하여 산출하였습니다.

( 나) 평균가동시간외주생산체제로 해당사항이 없습니다.

나. 생산실적 및 가동률 (1) 당해 사업년도의 생산 실적

(단위 : 대)

사업부문	품 목	사업소	제20기 3분기	제19기	제18기

이동통신 네트워크 장비 등	유무선 통신장비	안양사업장	121,623	156,695	137,811

기타	-	2,772	3,611

합 계	121,623	159,467	141,423

( 2) 당해 사업년도의 가동률당사는 현재 외주생산 체제를 도입하여 해당사항이 없습니다.

다. 생산설비의 현황 등 (1) 생산설비의 현황

[자산항목 : 기계장치] (단위 : 천원)

소유형태	소재지	기초장부가액	당기증감	당기상각	기말장부가액	비고

당기증가	당기감소

자가	안양시	226,059	143,330	13,566	120,364	235,459	-

합 계	226,059	143,330	13,566	120,364	235,459	-

[자산항목 : 구축물] (단위 : 천원)

소유형태	소재지	기초장부가액	당기증감	당기상각	기말장부가액	비고

당기증가	당기감소

자가	안양시	24,279	0	5,463	18,816	-

합 계	24,279	0	0	5,463	18,816	-

[자산항목 : 비품] (단위 : 천원)

소유형태	소재지	기초장부가액	당기증감	당기상각	기말장부가액	비고

당기증가	당기감소

자가	안양시	73,762	1,678	34,519	37,565	-

합 계	73,762	0	1,678	34,519	37,565	-

[자산항목 : 차량운반구] (단위 : 천원)

소유형태	소재지	기초장부가액	당기증감	당기상각	기말장부가액	비고

당기증가	당기감소

자가	안양시	12,328	20,117	11,748	20,697	-

합 계	12,328	20,117	0	11,748	20,697	-

라. 설비의 신설 매입 계획 등

보 고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

5. 매출에 관한 사항 가. 연결기준 매출실적

(단위 : 천원)

사업부문	매출유형	품 목	제20기 3분기(연결)	제19기(연결)	제18기(연결)

통신부문	제품상품	통신부문	수 출	160,232,027	180,942,456	62,715,199

내 수	80,864,732	172,224,570	143,758,564

합 계	241,096,759	353,167,026	206,473,763

용역 및 기타	수 출	278,304	11,975,525	547,405

내 수	22,700,286	19,742,338	14,190,307

합 계	22,978,590	31,717,863	14,737,712

합 계	수 출	160,510,331	192,917,981	63,262,604

내 수	103,565,018	191,966,908	157,948,871

부문수익조정	(70,531,483)	(93,395,484)	(31,252,766)

합 계	193,543,866	291,489,405	189,958,709

나. 통신장비 판매 방법 및 조건 판매처와 구매계약서를 체결하거나, 납품지시서를 수령하여 제품을 납품하며, 국 내의 경우는 납품 후 30일 이내 현금으로 결제되며, 해외의 경우는 현금 또는 L/C(신용장)를 통해 결제됩니다. 납품 후 납품대금이 현금화 가능한 시기는 거래 사업자에 따라 상이하며, 국내의 경우는 납품 후 60일 이내에 모두 현금화가 이루어지며, 해외의 경우는 즉시 또는 매출 발생 후 150일 사이에 모두 현금화 됩니다. 다. 통신장비 판매 전략 당사는 최종 고객인 통신 사업자를 대상으로 직접 판매를 하기에 다음과 같은 판매전략을 채택하고 있습니다. 먼저 고객담당을 통한 '창구의 단일화'입니다. 비록 고객이 통신 사업자여서 간단한 판매 통로를 가지고 있지만 고객은 제품을 개발하는 부서, 구매하는 부서, 사용하는 부서가 나누어져 있습니다. 당사는 여러 가지 창구를 통해 들어오는 고객의 요구사항을 사업자별 고객담당 조직을 통해 신속하게 접수하고, 대응을 하고 있습니다. 또한 당사는 고객인 통신 사업자에게 '신뢰 있는 개발 전문회사'의 이미지를 주려고 하고 있습니다. 장비의 신뢰성을 높이고 A/S 시간을 단축하여 장비의 정상 동작 시간을 높여 사업자의 TCO (Total Cost of Ownership)를 낮추고자 노력하고 있습니다. 당사가 중점을 두고 있는 판매전략은 '선점 전략'입니다. 당사는 향후 통신 장비의 방향을 미리 예측하여 사업자에게 제안하고 제품의 기획 단계부터 참여하여 궁극적으로 제품이 판매될 수 있도록 노력을 기울이고 있습니다. 라. 통신장비 판매조직

6. 수주상황 (주)쏠리드는 통신장비부문 매출 중 2017년 3분기까지 국내에 서 41,691백 만 원 을 수주하였으며, 해외에서 70,553백 만원 을 수주하여 제품매출로 실현하였습니다. 7. 시장위험과 위험관리 ( 1) 자본위험관리회사의 자본위험관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익의 극대화를 목적으로 하고 있으며, 최적 자본구조 달성을 위해 자본조달비율 등의 재무비율을 매월 모니터링하여 필요할 경우 적정한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다.보고기간말 현재 회사의 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당 분기말	전기말

총차입금	119,117,942	124,863,069

차감: 현금및현금성자산	(29,756,034)	(28,541,838)

순부채	89,361,908	96,321,231

자본총계	51,207,368	77,326,484

총자본	140,569,276	173,647,715

자본조달비율	36%	45%

(2) 금융자산, 금융부채 및 자본의 각 범주별로 채택한 주요 회계정책 및 방법(인식기준과 측정기준, 그리고 수익과 비용 인식기준을 포함)은 전기와 변동이 없습니다. (3) 금융위험관리연결회사는 금융상품과 관련하여 시장위험(외환위험, 이자율위험, 가격위험), 신용위험, 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 위험관리는 당사의 재무적 성과에 영향을 미치는 잠재적 위험을 식별하여 연결회사가 허용가능한 수준으로 감소, 제거 및 회피하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결회사의 전반적인 금융위험 관리 전략은 전기와 동일합니다.

1) 외환위험 연결회사는 외화로 표시된 거래를 하고 있기 때문에 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 당기말 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산ㆍ부채의 원화환산 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	외화자산	외화부채	순액

USD	5,688,131	(23,357,665)	(17,669,534)

JPY	2,573,649	7,165	2,580,814

EUR	0	0	0

합 계	8,261,780	(23,350,500)	(15,088,720)

한편, 당기말 현재 각 외화에 대한 기능통화의 환율 10% 변동시 환율변동이 당기 손익에 미치는 영향(법인세효과 차감 후)은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	10% 상승시	10% 하락시

환율 변동 효과	2,908,010	(2,908,010)

상기 민감도 분석은 보고기간 종료일 현재 기능통화 이외의 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채를 대상으로 하였습니다.

2) 이자율위험 연결회사는 변동이자율로 발행된 차입금(장부금액 79,404,840 천원 )으로 인하여 이자율위험에 노출되어 있습니다. 연결회사는 내부적으로 이자율 변동으로 인한 이자율위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당기말 현재 상기 변동이자율부 차입금에 대한 이자율이 1% 상승(하락)시 당기손익 및 순자산에 미치는 영향(법인세효과 차감 후)은 794,048 천원 감소(증가)입니다.

3) 가격위험 연결회사는 당기말 현재 매도가능금융자산 6,625,108 천원 을 제외하고 유의적인 가격변동위험에 노출된 금융상품을 보유하고 있지 않습니다. 4) 신용위험신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 연결회사에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미하며, 당기말 현재 연결회사의 신용위험 최대노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	기말장부금액(최대노출액)	손상누계액	차감전 장부금액

대여금및수취채권	98,389,214	94,117,981	192,507,195

지급보증(*)	1,010,000	0	1,010,000

합 계	99,399,214	94,117,981	193,517,195

(*) 임직원등의 여신에 대해 금융기관에 당사의 신용을 제공한 지급보증의 한도액입니다.

신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 파생금융상품 및 금융기관예치금으로부터 발생하고 있습니다. 금융기관의경우, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 5) 유동성위험연결회사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결회사의 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

당기말 현재 비파생금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	1년 이내	1년 초과-5년 이내	합 계

무이자	117,104,028	1,188,510	118,292,538

이자부상품	118,611,367	566,574	119,177,942

지급보증(*)	1,010,000	1,010,000

합 계	236,725,395	1,755,084	238,480,479

(*) 임직원등의 여신에 대해 금융기관에 당사의 신용을 제공한 지급보증의 한도액입니다.

( 5) 공정가치의 추정

공정가치로 측정되는 금융상품은 공정가치 서열체계에 따라 구분되며 정의된 수준들은 다음과 같습니다.

- 동일한 자산이나 부채에 대한 활성시장의 (조정되지 않은) 공시가격(수준 1)

- 직접적으로(예: 가격) 또는 간접적으로(예: 가격에서 도출되어) 관측가능한, 자산이 부채에 대한 투입변수. 단 수준 1에 포함된 공시가격은 제외함(수준 2)

- 관측가능한 시장자료에 기초하지 않은, 자산이나 부채에 대한 투입변수(관측가능하지 않은 투입변수)(수준 3)

당기 및 전기말 현재 계정별 수준별 공정가치 서열체계 구분은 다음과 같습니다.

(단위: 천원 )

구분	당기말

수준 1	수준 2	수준 3	합계

반복적인 공정가치 측정치

유형자산

- 토지	-	-	11,589,820	11,589,820

- 건물	-	-	17,027,022	17,027,022

투자부동산

- 토지	-	-	24,981,681	24,981,681

- 건물	-	-	36,701,478	36,701,478

매도가능금융자산	1,404,464	1,404,464

당기손익인식 금융부채

- 파생금융상품부채	-	-	-	-

(단위: 천원)

구분	전기말

수준 1	수준 2	수준 3	합계

반복적인 공정가치 측정치

유형자산

- 토지	-	-	11,589,819	11,589,819

- 건물	-	-	17,027,022	17,027,022

투자부동산

- 토지	-	-	24,981,681	24,981,681

- 건물	-	-	36,701,478	36,701,478

매도가능금융자산	2,372,978	2,372,978

당기손익인식 금융부채

- 파생금융상품부채	-	-	-	-

8 . 파생상품 계약현황

보고서 제출일 현재 계약된 파생상품은 없습니다.

9. 경영상의 주요계약 보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다. 10. 연구개발활동 가. 연구개발 활동의 개요 당사는 새로운 통신 환경에 최적화된 통신장비 개발에 집중하고 있습니다. 국내 통신 환경과 새로운 통신서비스 출현에 대비하여 관련 포럼에 가입하여 기술 동향등을 면밀히 검토하고 있으며, 해외 각국 통신 환경에 적합한 유무선 통신장비 개발에 적극 노력하고 있습니다. 당사는 매출의 약 11% 정도는 연구개발에 투자하고 있으며 우수한 연구개발 인력 확충에 노력하고 있습니다. 나. 연구개발 담당조직 당사의 기술연구소는 미래 선행기술개발과 사업부의 사업영역에 맞는 개발을 진행하고 있습니다. 특정 고객을 중심으로 하는 사업의 특성에 맞게, 개발 조직이 시장, 고객과의 보다 긴밀한 관계를 유지하게 함으로써 보다 신속하게 시장에 반응하고, 개발성과를 재무적 결과로 연결시키기 위하여 연구개발 조직을 운영하고 있습니다. 또한, 통신시장의 전문가들에게 기술적 자문을 구하고 있으며, 생산조직내에 별도의 개발지원 부서를 두어, 양산 제품의 설계변경 등에 대한 개발을 전담시킴으로써, 기술연구소가 신규 연구개발과제에 집중할 수 있도록 체계를 갖추고 있습니다.

다. 연구개발비용(단위 : 천원)

과 목	제20기 3분기(연결)	제19기(연결)	제18기(연결)	비 고

원 재 료 비	1,303,353	959,673	826,672	-

인 건 비	9,646,265	19,178,881	7,784,990	-

감 가 상 각 비	2,852,237	4,121,338	904,020	-

위 탁 용 역 비	1,950,848	2,093,170	631,000	-

기 타	6,055,288	13,890,620	5,805,636	-

연구개발비용 계	21,807,991	40,243,682	15,952,318	-

회계처리	판매비와 관리비	21,807,991	40,243,682	15,952,318	-

제조경비	-	-	-	-

개발비(무형자산)	-	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	11.2%	13.8%	8.4%	-

라. 연구개발실적통신장비부문 쏠리드의 최근 3년간 연구개발 실적은 다음과 같습니다.

연도	연구개발결과 및 기대효과	기대효과

20 13년도	WaLTS-ORU	신제품 개발 및 매출

MCHR-KDuoRF-v1	신제품 개발 및 매출

Thor	신제품 개발 및 매출

Hercules	신제품 개발 및 매출

P2SFP	신제품 개발 및 매출

Hercules-S	신제품 개발 및 매출

Alliance 2.0	신제품 개발 및 매출

2014년도	X-밴드 링크사업용 고출력증폭보조기	신제품 개발 및 매출

Enhanced LTE Multi Optic repeater	신제품 개발 및 매출

800MHz LTE ICS HR	신제품 개발 및 매출

2015년도	Next Generation DAS 개발	신제품 개발 및 매출

WDM-PON SFP Type 개발	신제품 개발 및 매출

Outdoor type Green ICS 개발	신제품 개발 및 매출

옥외형 ICS 개발	신제품 개발 및 매출

2016년도	확장형 광MUX 개발	신제품 개발 및 매출

대출력 RF 중계기	신제품 개발 및 매출

Integrated New BIU 개발	신제품 개발 및 매출

해외향 ICS 중계기 개발	신제품 개발 중

다수의 신호를 한 개의 광케이블로 전송하는 광대역 전송 제품 개발	신제품 개발 및 매출

멀티밴드 RF방식 중계기 개발	신제품 개발 중

2017년도	재난망 중계기 개발	신제품 개발 중

통신단말기 부분 개발 실적은 아래와 같습니다.

연도	연구개발결과 및 기대효과	기대효과

2016년도	MSM8974, 방수/방진 IP55등급, PS-LTE(B28) 지원
재난안전통신망 플랫폼 및 PTT(push to talk) 적용	신제품 개발

MSM8937(Quad Core), 5.15” FHD LCD, LTE B7 지원WPC지원 BT SPK 번들 포함	신제품 개발 및 매출

MDM9207, Cat4지원, LTE 통신 모듈 개발내수 KT/LGU+ 파생 PM-L400MK(LTE Cat1 지원)	신제품 개발

TD1 라우터 (MDM9207, LTE Cat4 지원) 개발	신제품 개발

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 지적재산권 보유현황 회사가 영위하는 통신장비 관련 사업과 관련하 여 (주 )쏠리드는 총 115건의 국내특허와 35건의 해외특허를 보유하고있습니다.통신 단말기 관련 사업과 관련하여서는 2015년 10월 (구)팬택으로부터 물적 분할되어 새롭게 설립된 이후부터 2016년 말까지 국내특허4건, 해외특허71건, 국내디자인2건을 누적 출원한 바 있습니다. (주)팬택은 분할로 승계 받은 지식재산권 등을 포함하여 22017년 6월 말 현재 국내 등록특허 1,984건, 해외 등록특허 1,096건, 국내외 디자인 88건 및 국내외 상표 439건에 대한 지식재산권 등록권리를 보유 중입니다.

나. 환경관련 규제 현황(1) 환경관련 규제 사항

당사는 법률에서 정하고 있는 각종 제품 환경규제를 철저히 준수하고 있습니다.

전자제품에 대한 환경관련 규제 사항은 친환경 제품의 개발, 생산, 사용, 폐기 등 제품의 Life cycle 동안의 유해물질 사용금지, 사용 재질 및 구조개선, 재활용 등이 있습니다.

(2) 제품 환경규제 준수

제품 내 유해물질 함유 제거 부품 적용을 위하여 녹색구매시스템을 구축 운영하고 있으며, 녹색구매시스템을 통하여 부품 협력업체로부터 공급되는 전 부품에 대한 유해물질 분석정보를 검증하고 있습니다.

또한, 개발 단계에서 제품의 친환경 요소(에너지 사용 저감, 효율적 자원 사용, 재활용 효율 향상 등)를 고려하기 위하여 친환경제품설계 Process를 구축 운영하고 있으며, 제품의 폐기단계에서 발생되는 폐 휴대폰의 수거 및 재활용을 위하여 법적 요구 수준을 준수함과 동시에 당사의 자체 상시 수거체계를 운영하고 있습니다.

국내 제품 환경 관련 법률은 다음과 같습니다.

- 전기 전자제품 및 자동차의 자원 순환에 관한 법률

- 자원의 절약과 재활용 촉진에 관한 법률