비트플래닛 사업보고서 (2025.12)
7. 기타 참고사항

가. 각 사업부문의 시장여건 및 영업의 개황 등

1. 디지털(가상)자산 산업(1) 산업의 정의 및 특성

가상자산(virtual asset)은 블록체인 등 분산원장 기술을 기반으로 전자적 형태로 존재하며, 경제적 가치를 지닌 디지털 자산을 의미합니다. 이는 중앙 기관의 개입 없이 P2P(개인 간) 네트워크 상에서 거래·이전이 가능하고, 암호화 기술을 통해 보안성과 위·변조 방지 기능을 갖춘 것이 주요 특징입니다. 가상자산은 기술적 구조나 활용 목적에 따라 ▲지불·결제형(비트코인 등), ▲플랫폼형(이더리움 등), ▲유틸리티형, ▲증권형(STO, Security Token Offering) 등으로 구분될 수 있습니다.가상자산·디지털 자산 산업은 블록체인 기술을 기반으로 가치(토큰, 코인, NFT, 토큰증권 등)를 디지털 형태로 발행·보관·이전·거래하는 산업으로, 금융·IT·콘텐츠·실물자산 시장을 가로지르는 융복합 산업입니다. 주요 밸류체인은 인프라(블록체인·노드·클라우드), 가상자산 발행·거래소, 커스터디·지갑, 디파이·결제·송금, 규제준수·보안 등으로 구성됩니다.최근에는 블록체인 기술의 발전과 제도화 논의 확산에 따라, 가상자산이 단순한 교환수단을 넘어 투자자산 및 금융 인프라의 일부로 인식되는 추세입니다.

또한, 가상자산 산업은 기술혁신과 금융이 결합된 융복합 산업으로,① 분산원장 기술 기반의 탈중앙성(Decentralization),② 누구나 접근 가능한 개방성(Open Access),③ 실시간 거래 및 검증이 가능한 투명성(Transparency) 등의 특성을 지니며,이러한 특성이 새로운 형태의 가치저장·자산운용 시장을 형성하고 있습니다.

디지털 자산이 가지는 기타 일반적 특성은 다음과 같습니다.

- 고변동성·고위험·고성장: 가상자산 가격과 거래량은 거시경제, 규제, 기술 혁신, 투자심리에 따라 급격히 변동하나, 장기적으로는 높은 성장 잠재력을 보이고 있습니다.

- 탈중앙·24시간 글로벌 시장: 중앙 중개기관 없이 전 세계 투자자가 24시간 실시간으로 거래하는 구조로, 국경·시차 제약이 적고 규제·관행이 국가별로 상이합니다.- 기술·규제 의존도: 블록체인·암호기술·스마트컨트랙트 등 기술 발전과 각국의 법·제도 도입 속도가 산업 구조와 비즈니스 모델을 크게 좌우하는 특징이 있습니다. (2) 관련 시장 규모 및 주요 연혁글로벌 가상자산 시장은 2009년 비트코인의 등장 이후 빠르게 성장해 왔으며, 현재는 블록체인 기술의 고도화와 제도적 인프라 확충에 힘입어 하나의 독립된 자산군(Asset Class) 으로 인식되고 있습니다. 디지털 자산 관련 시장 규모는 2024년 한 해 동안 전 세계 가상자산 시가총액은 약 2배 증가하여, 2024년 12월 중순 약 3.91조 달러 수준까지 확대된 후 3.4조 달러 수준으로 안착하였습니다. 2024년 말 기준 전 세계 가상자산 보유자는 약 6억 5,900만 명으로 추정되며, 1년 동안 약 13% 증가하는 등 개인·기관 참여가 꾸준히 확대되고 있습니다. 국제금융센터 및 주요 글로벌 리서치 기관의 자료에 따르면, 2025년 기준 전 세계 가상자산 시가총액은 약 2조~3조 달러 수준으로 평가되며, 거시경제 여건 및 제도권 금융의 참여 확대로 연평균 15~20% 수준의 성장률이 예상되고 있습니다. 특히, 미국과 유럽 등 주요 선진국에서는 가상자산 상장지수펀드(ETF) 승인 및 운용 확산, 기관투자자 대상 커스터디 및 운용 인프라 구축, 토큰증권(STO) 및 실물자산토큰화(RWA) 제도의 제도권 편입 등을 통해 시장이 점차 제도화 단계로 진입하고 있습니다.국내 시장 또한 「디지털자산 기본법」 제정 추진, 가상자산 회계기준 마련 등 제도 정비가 본격화되고 있으며, 이에 따라 금융회사, 상장사, 핀테크 기업 등이 참여하는 합법적·투명한 투자시장으로의 전환이 기대되고 있습니다. 결과적으로, 가상자산 산업은 기술적 혁신성과 제도적 안정성의 결합을 통해 중장기적으로 지속 성장 가능한 시장으로 평가되며, 향후 전통 금융 및 IT산업과의 융합을 통한 산업 확장성이 높을 것으로 전망됩니다.

디지털 자산 산업의 주요 연혁은 다음과 같습니다.- 1단계(실험기·2009~2015년): 비트코인 등장 이후 탈중앙·무허가형 네트워크를 중심으로 P2P 송금·투자 수요가 형성되며, 소규모 거래소·채굴 산업이 출현하였다.- 2단계(확장기·2016~2020년): 이더리움 기반 스마트컨트랙트, ICO·스테이블코인·디파이·NFT 등이 등장하면서 블록체인이 단순 결제를 넘어 다양한 금융·비금융 서비스 플랫폼으로 확장되었다. - 3단계(제도권 편입기·2021년~현재): 기관투자가 진입, 은행·자산운용사·글로벌 빅테크의 서비스 출시, 비트코인 현물 ETF 상장, 규제 및 회계·세제 정비 등을 통해 디지털 자산이 제도권 금융과 결합되는 단계에 진입하였다.

(3) 산업의 성장성

가상자산 및 디지털 자산 산업은 최근 5년간(2021~2025) 시가총액과 거래량에서 높은 성장성을 보였으나, 변동성이 큰 특성을 드러냈습니다.

- 최근 5년간 글로벌 가상자산 시장은 팬데믹·기관투자·ETF 승인 등 요인으로 급성장하였으며, 연평균 50% 이상의 시가총액 증가율을 기록하였음.

- 2021년 시장 규모 약 1,885백만 달러에서 2025년 약 2,833백만 달러로 확대(전체 CAGR 약 10.7% 추정)

연도	글로벌 시가총액 추정(조 달러)	연간 증가율(%)	주요 요인

2021	약 1.0~2.0	- (기준)	ICO·디파이 붐,팬데믹 유동성 증가

2022	약 0.8~1.0	-20~ -50	암호화폐 겨울 (FTX 파산 등)

2023	약 1.5~2.0	+50~ +100	시장 회복, 블랙록 ETF 신청

2024	약 3.0~3.9	+96	비트코인 ETF 승인, 기관 유입

2025(H1)	약 3.4 (상반기 +2%)	+10~ +20(연간 전망)	규제 안정화, 스테이블코인 성장

*출처 : 고팍스 리서치 '2024년 가상자산 시장 결산과 2025년 주요 테마 전망', World Union of Arab Bankers 'Virtual Assets : Market Growth And Adoption'- 국내 시장 기준: 2024년 하반기 일평균 거래규모 7.3조원 → 2025년 상반기 6.4조원(-12%), 시총 110.5조원 → 95.1조원(-14%)으로 단기 둔화 추세이나 이용자는 970만 → 1,077만명(+11%) 증가하였습니다. (4) 경기변동의 특성가상자산 및 디지털 자산 시장은 일반 경기변동과 높은 상관성을 보이면서도 독자적인 고변동성을 특징으로 하며, 단기적·급격한 가격 등락이 반복되는 특성을 가집니다.

1) 일반경기변동과의 관계

가상자산 시장은 금리 인하 기대, 달러 가치 변동, 고용지표 등 거시경제 변수에 민감하게 반응하며, 위험자산으로서 주식시장(특히 기술주)과 유사한 순환적 양상을 보입니다. 전통 금융 불안(지역은행 부실 등)이나 지정학 리스크(미중 갈등)가 겹치면 레버리지 청산 도미노로 변동성이 증폭되나, 금리 완화 시 주식과 함께 상승하는 경향이 관찰됩니다.

2) 경기변동의 장·단 정도

- 장기 변동: 2~4년 주기(예: 2017 ICO 붐, 2021 디파이/NFT 붐, 2024 ETF 승인 랠리)로 기술·규제 혁신에 따른 대규모 상승 후 조정 국면을 반복합니다.

- 단기 변동: 일일 변동률 10~20% 수준으로 극심하며, 투자 심리·청산 사태·뉴스 이벤트로 수일 내 30~50% 등락이 빈번합니다.

(5) 관련 법령 또는 정부의 규제 등 가상자산 및 디지털 자산 산업은 국내외에서 투자자 보호와 제도권 편입을 중심으로 규제가 강화되고 있으며, 2026년 현재 한국은 '특금법'과 '이용자보호법'을 기반으로 2단계 입법을 추진 중입니다.

1) 국내 규제 상황

- 주요 법령: 「특정 금융거래정보의 보고 및 이용 등에 관한 법률」(특금법, 2021 시행)으로 VASP(가상자산사업자) 등록·AML/KYC 의무화, 「가상자산 이용자보호 등에 관한 법률」(2024 시행)로 투자자 보호 강화. 2026년 가상자산 2단계법(디지털자산기본법) 논의 중이며 거래소 금융사 수준 규제(내부통제·보유현황 점검·손해배상책임) 도입 추진.

- 최근 동향: 해외 미신고 거래소(바이낸스 일부 제외) 접속 차단·송금 제한 강화, 법인 투자 허용 확대, 가상자산 과세 2027년 도입 예정(양도소득세).

- 감독기관: 금융위원회·금융정보분석원(FIU)이 주관, 실태조사 통해 예치금·거래규모 모니터링.

2) 해외 규제 상황

국가/지역	주요 규제	특징

미국	CLARITY Act(SEC/CFTC 관할 분리), FDIC 스테이블코인 발행 허용, 비트코인 ETF 승인	은행 가상자산 서비스 확대, 증권 등록 면제 조건 도입

영국	FCA 규제안(AML/KYC·라이선스 제도)	기존 금융권과 유사 규제 틀 적용

홍콩	스테이블코인 발행사 인가·준비자산 요건	아시아 허브화 추진

EU	MiCA(암호화폐 시장 규제, 2024 시행)	발행·거래·커스터디 통합 규제

글로벌 추세는 제도권 편입(은행·ETF 참여)으로 이동 중이나, 불법 자금세탁·해킹 방지를 위한 AML 강화 공통. 한국 규제는 사전·보호 중심으로 해외 대비 엄격하나 STO·기관 투자 개방으로 완화 조짐을 보이고 있습니다.

(6). 시장에서 경쟁력을 좌우하는 요인 및 회사의 경쟁상의 강점과 단점

1) 시장 경쟁력 요인

비트코인 트레저리 시장의 경쟁력은 투자 규모, 자금 조달 속도, 비트코인 가격 변동성 대응, 규제 준수 여부에 좌우됩니다. 거래 대금과 보유 BTC 규모가 시장 점유율을 결정하며, 글로벌 컨소시엄 지원이 자본 유치와 신뢰성을 강화합니다. 한국 시장에서는 공정가치 회계 도입과 안정적인 재무 구조가 안정적 성장을 뒷받침합니다. 또한, 상장사로서 이사회 및 내부 컴플라이언스 등 투명하고 신뢰에 기반한 프로세스를 구축하고 있습니다.당사는 기존 SI 사업을 토대로 꾸준한 연 매출을 창출하고 있어 지속성 측면에서 타사 대비 우위를 가지며, 다양한 글로벌 네트워크를 토대로 에너지 플랫폼 기업이라는 목표 아래 단순히 디지털 자산을 매입하는 모델에 그치지 않고 지속성과 성장성을 토대로 나아가는 기업으로 자리잡고자 합니다.

2) 경쟁상의 강점

- 대규모 투자와 전문성: 약 556억원 규모 자금 투입으로 국내 최고 수준 보유 목표- 글로벌 네트워크 : 소라벤처스, 메타플래닛, DV8, Moon Inc 등 아시아의 다양한 디지털 자산 기업과의 네트워크 보유

- 사업 지속성: 기존 SI/SM 사업에서의 지속적인 매출 창출을 통한 사업 지속성 보유- 재무 안정성 : 낮은 부채비율과 깔끔한 재무구조로 재무적 안정성 보유- 투명한 내부 프로세스 : 내부 컴플라이언스 및 투명한 공시 시스템 보유

3) 경쟁상의 단점 - 수익성 불안정: 최근 3년 손실로 인한 적자로 신뢰 회복 필요

- 변동성 의존: 비트코인 가격 하락 시 재무 압박 요소 존재, 소규모 보유 경쟁사 대비 초기 리스크 큼.

4) 디지털 자산 산업 주요 정책 요약

구분	주요 내용

운용 목적	회사의 현금성 자산 중 일부를 비트코인 등 디지털자산으로 전략적 배분하여 장기적 자산가치 증대 및 재무 안정성 확보

운용 원칙	- 법규 및 회계기준 준수 (금융위원회·특금법 등)- 내부규정 기반 정책 운용 (승인 절차·거래 한도·리스크 관리 기준)- 거래·정산·커스터디 완결(Complete) 구조 유지

투자 승인 절차	- 내부 투자심의위원회 검토 → 이사회 승인 후 집행- 거래 창구·커스터디 업체 사전 등록 및 KYC/AML 검증

리스크 관리	- 노출 한도(Exposure Cap) 설정 및 리밸런싱 룰 운영- VaR·드로우다운 한도 기반 변동성 관리- 유동성 버퍼 및 스트레스 테스트 분기별 점검

커스터디(보관)	- 멀티시그 기반 콜드월렛 중심 보관- 운영·승인 키 분리(4-eyes) , 제3자 수탁기관 검증(Anchorage·Copper 등 협력사)

회계·공시 체계	- IFRS 기준 비트코인 보유·평가 반영 - 주요사항보고서 및 분기·반기 보고서를 통한 정기 공시- 거래별 Purchase Log 및 분기 팩트시트 공개

내부통제 및 준법감시	- 준법감시실 주관 KYC/AML 검토 및 로그 기록 관리 - 거래 후 이사회 보고 및 외부감사 대응 자료화

장기 목표	- 비트코인 10,000개 이상 보유 , 글로벌 DAT Top10 진입 - 투명한 데이터 공개와 정책 기반 운용 으로 시장 신뢰 확보

2. IT 서비스 산업(1) IT서비스 산업의 정의 및 특성IT서비스란 기업, 정보 등 조직의 목표 달성을 위해 정보시스템을 구축 하는 종합서비스를 말합니다. 정보시스템을 구성하는 주요 요소로는 하드웨어, 소프트웨어, 네트워크 등이 있고 이를 종합하여 조직의 업무 프로세스에 필요한 시스템을 개발·유지·보수하는 전체의 과정을 IT서비스 제공 범위 라고 볼 수 있습니다. 산업 내 분야를 세분화 하면 크게 시스템 통합(System Integration; SI), 시스템 관리(System Management; SM), IT컨설팅, IT아웃소싱(ITO), 교육훈련 등으로 나눌 수 있으며 IT서비스의 공급구조는 SW개발 공급을 비롯하여 다양한 기술들이 접목되며 4차산업 기술 등의 발달로 구조적, 입체적으로 그 시스템의 고도화됨에 띠라 다양한 분야, 업체들이 상호 협력하는 비지니스 구조를 이루기도 합니다.

(2) IT 시장 여건 및 현황 (2024~2026)

국내 IT 서비스 시장은 글로벌 경기 불확실성에도 불구하고 디지털 전환(DX)을 넘어선 AI 전환(AX, AI Transformation) 수요에 힘입어 견고한 성장세를 유지하고 있습니다.

1) 연도별 국내 기업용 ICT 시장 규모 전망

(단위: 조 원, 출처: KRG 및 업계 종합)

구분	2024년 (E)	2025년 (E)	2026년 (P)	성장률 ('25/'26)

시장 규모	39.5	41.2	42.1	약 3.3%

2) 성장 동력: 생성형 AI(Generative AI) 도입을 위한 인프라 구축, 클라우드 네이티브 전환, 그리고 공공·금융권의 대규모 차세대 시스템 구축 수요가 시장을 견인하고 있습니다.

3) 투자 집중 분야: 2026년까지 국내 기업의 약 85%가 생성형 AI를 활용할 것으로 전망되며, 특히 보안 시장은 2026년 10조 원 규모를 돌파할 것으로 예상됩니다.

(3) IT 시장 전망- AI 전환(AX)의 본격화

단순한 챗봇 도입을 넘어, 기업 내 업무 자동화를 위한 **AI 에이전트(Agent)**와 물리적 생산 현장에 적용되는 피지컬 AI(Physical AI) 도입이 가속화될 것입니다. SI 기업들은 고객사 맞춤형 LLM(거대언어모델) 구축 및 RAG(검색 증강 생성) 기술 적용 사업에 집중하고 있습니다.

- 클라우드 네이티브 및 소버린 클라우드

정부의 '2030년 공공 부문 클라우드 네이티브 90% 전환' 목표에 따라 공공 IT 서비스 시장의 대대적인 개편이 예상됩니다. 또한, 데이터 주권을 강조하는 소버린 클라우드(Sovereign Cloud) 수요가 공공과 금융권을 중심으로 확산될 전망입니다.

- 보안 및 복합 위기 관리

사이버 공격의 지능화에 대응하기 위한 AI 기반 보안 관제 수요가 급증하고 있습니다. IT 서비스 기업들은 시스템 구축 단계부터 보안을 내재화하는 'Security by Design'을 강화하고 있습니다.

(4) 경기변동 및 계절적 특성

- 경기 변동: 과거에는 기업의 이익 감소 시 IT 투자가 가장 먼저 축소되었으나, 최근에는 DX/AX가 본원적 경쟁력으로 인식되면서 경기 불황기에도 효율화 목적의 IT 투자는 지속되는 경향(민감도 감소)을 보입니다.

- 계절성: 주로 정부 및 일반 기업의 예산 집행이 집중되는 4분기(10~12월)에 매출이 집중되는 경향이 뚜렷합니다.

(5) 경쟁 요소 및 리스크 관리

- 경쟁 요소: 단순 가격 경쟁보다는 AI/클라우드 기술 인증 역량, 대규모 프로젝트 관리 능력(PM), 산업별 특화 도메인 지식이 수주의 핵심입니다.

- 주요 리스크: IT 전문 인력의 확보 및 유지 비용(인건비) 상승, 원가 증가에 따른 수익성 저하가 주요 리스크 요인입니다. 이를 극복하기 위해 SI 기업들은 'Low-code/No-code' 플랫폼 도입 등 개발 생산성 향상에 주력하고 있습니다.

(6) 시장경쟁력 및 회사의 강점

당사는 1997년 글로벌 기업 대만 어드밴텍의 한국 지사로 출발해, 산업용 컴퓨터 국내 1위의 전통적인 하드웨어 기업이었습니다. 이후 성장한계에 부딪친 하드웨어 시장에서 탈피하기 위해 정보 보안사업을 새로운 성장 동력으로 삼고, 국내 최초의 통합보안전문기업으로 거듭나기 위한 노력을 기울였습니다.

이를 위해 개별 보안 영역에서 기술력을 인정받고 있던 기업들을 차례로 인수하였고 PC보안의 '바이러스체이서(Virus Chaser)'와 '패치체이서(Patch Chaser)', 서버보안의 '레드캐슬(Redcastle)', 공개키기반구조(PKI) 솔루션, 전자문서 솔루션(Trust Document) 등 정보 보안의 전 영역에 필요한 제품 및 기술을 확보하게 되었습니다.

잇따른 대형 해킹사고와 개인정보보호법 시행의 영향으로 정보 보안에 대한 실질적인 투자가 급증하게 되면서 정보 보안 제품의 매출이 상승했습니다. 또한 당사는 정보 보안의 전 영역에 필요한 기술 및 제품을 보유하게 됨에 따라, 이를 기반으로 한 통합보안시스템 사업을 진행하고 있습니다. 2009년 7.7 DDos 공격 발생 이후 주요 정부 부처 및 공공기관의 정보 자원의 보안을 위한 통합보안관제센터 구축이 활발하게 진행되면서 이미 제품과 기술력을 확보한 당사가 경쟁우위를 가지게 되었습니다.

그 결과 공공분야에서 연이어 대규모 SI사업을 수주하게 되었으며, 대표적으로는 노동부 보안관제센터 구축, 경찰청 DDos 대응체계 구축, 통일부 보안관제센터 구축, 문화체육관광부 유해사이트 대응체계 구축 사업 등이 있습니다. 공공시장을 중심으로 레퍼런스를 지속적으로 확보해나갔으며, 소프트웨어산업진흥법 개정안 시행으로 대기업 계열 SI업체들의 공공정보화 사업 참여가 제한되면서 본격적인 수혜를 입을 수 있었습니다. 이 후 공공 분야 뿐만 아니라 금융권에서도 IT인프라 정비 수요가 증가하면서 신규 시장 확대 및 사업성과가 나타났습니다.

또한, 당사의 주요 SI 사업 중 하나인 국가교육정보시스템인 나이스(NEIS)의 SW운영 및 유지보수 사업을 수년간 이행하였습니다. 현재 스포츠클럽 종합정보시스템 구축(1차년도) 및 4세대 나이스 기술지원센터 운영 사업 등을 수행하였으며, 2025년 7월 경기도교육청 'AI-데이터 중심의 경기교육 디지털플랫폼 구축' 사업을 수주계약하였습니다. 나. 조직도