인탑스 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 1) 동 보고서의 전망 및 예측자료는 글로벌시장조사업체IDC,카운터포인트리서치 등시장조사기관에서 전망한 자료를 근거로 하고 있으므로 국제경제 환경의 변화에 따라 차이가 발생할 수 있습니다. 2) 당사가 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상, 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성 시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 3) 당사는 동 예측정보 작성 시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 동 사업보고서상에, 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 4) 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성 시점을 기준으로 작성한 것이며 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다 2. 경영환경에 대한 전망 1) 주력 사업부문(휴대폰 부품) 글로벌 시장 현황 및 전망 2024년 출하량의 경우, 글로벌 시장조사업체 IDC의 결과에 따르면 지난해 전체 스마트폰 출하량은 12억 2,310만 대에 달하며 이는 7.1%의 연간 성장률을 기록한 수치로, 2021년 이후 가장 높은 성장을 보였고, 당초 예상치인 약 12억 1,000만 대를 상회하는 결과입니다. 이 성장이 지속될 가능성은 적지만, 2025년 출하량은 2024년과 유사하거나 약간 감소할 것으로 예상되며, 2023년처럼 낮은 수준으로 떨어지지는 않을 것으로 보입니다. 삼성전자는 S24 시리즈와 중저가 A시리즈 제품군에 대한 강력한 수요에 힘입어 약 19% 의 점유율을 차지하며, 전세계 스마트폰 시장에서 출하량 1위를 유지했습니다. 2024년 전세계 스마트폰 매출은 카운터포인트리서치 조사 결과 전년 대비 5% 증가하였으며, 평균판매가격(ASP)은 사상 최고치인 356달러를 기록했으며 출하량 또한 2년만에 성장을 기록했습니다. 이는 글로벌 거시경제 상황과 소비자 심리가 개선됨과 동시에 5G 도입, 향상된 카메라 성능, 빨라진 프로세서와 같은 기능 업그레이드가 주된 원인으로 작용했습니다. 2024년 스마트폰 시장은 ASP와 출하량이 모두 증가하며 긍정적인 추세를 보였고, 매출액 성장은 출하량 성장을 앞지르고 있으며, 제조업체들이 프리미엄 부문에 집중하고 높은 가격대의 기기에 대한 소비자 수요가 상승함에 따라 ASP가 새로운 기록을 경신하고 있습니다. 2) 주력 사업부문(휴대폰 부품) 산업 전망 휴대폰 사업은 2013년 중반 이후부터 성장률 둔화의 조짐이 보이기 시작하였으며, 이후 현재까지 수년간 실제적인 성장률 둔화가 나타나고, 경쟁상황이 치열해지면서 동 산업에 속해 있는 휴대폰 부품업체 역시 어려움에 직면하는 시기였습니다. 업계 전문가들은 이러한 상황의 배경에 전세계적인 휴대폰 보급률의 상승과 스마트폰이 소비자의 신규 수요를 일으킬 수 있는 변화의 한계에 도달하였다는 점을 그 이유로 지적하고 있습니다. 또한 2020년~2022년도에는 시작된 유래없는 코로나 감염증 사태로 인하여 어려움이 가중되는 시기를 겪었습니다. 그러나 스마트폰 제조사들은 최근 지속적으로 언급되고 있는 플렉서블 휴대폰, 5G 시대의 개막 등을 포함하여 외관 디자인을 비롯한 하드웨어 및 소프트웨어 측면에서 계속적인 변화를 시도하고 있습니다. 이러한 시도들은 또 다른 혁신과 소비자 신규 수요의 발현으로 이어질 충분한 가능성을 가지고 있다고 보여집니다. 또한, 당사의 주 고객사인 삼성전자는 글로벌 탑 플레이어 휴대폰 제조사로서 향후 계속적으로 시장을 선도해 나갈 것으로 기대하고 있습니다. 현재 글로벌 휴대폰 시장은 점점 그 패러다임이 변화하고 있습니다. 단순한 이동통신의 카테고리를 벗어나 디지털 컨버전스를 통한 휴대폰의 PC화가 진행되었고, 현재 스마트폰이 다양한 기능을 탑재한 일상생활의 가장 중요한 모바일 기기로서 그러한 변화와 혁신의 중심에 자리잡고 있습니다. 향후 플렉서블 소재의 스마트폰을 비롯하여 그 형태와 기능이 점점 진화할 가능성이 높습니다. 또한 IOT(사물인터넷) 시대로 스마트폰이 중심적인 역할을 수행하고 있으며, 현재는 생성 인공지능 기술을 탑재한 AI 스마트폰 시대가 개막됨에 따라 스마트폰 시장에서의 경쟁력이 강화되어 끊임없는 수요를 창출해 내고 있습니다. 이 같은 경쟁환경의 변화에 따라 향후 글로벌 휴대폰 제조업체별로 명암이 뚜렷하게 엇갈릴 수 있는 상황이므로 당사 제품 매출의 주 고객사인 삼성전자의 시장상황 대처 능력에 따라 당사의 경영실적에 영향을 미칠 수도 있습니다. 3. 영업실적 및 재무상태(연결 기준)1) 영업실적

(단위 : 백만원, %)

과목	제50기	제49기	증감액	증감율

매출액	614,667	577,376	37,292	6.5

매출원가	559,338	507,786	51,552	10.2

매출총이익	55,329	69,589	(14,260)	(20.5)

판매비와일반관리비	51,545	51,283	261	0.5

영업이익	3,784	18,306	(14,521)	(79.3)

기타수익	2,659	1,976	683	34.6

기타비용	4,486	9,027	(4,541)	(50.3)

금융수익	39,449	32,037	7,413	23.1

금융비용	7,735	6,624	1,111	16.8

지분법손익	(355)	1,729	(2,084)	(120.5)

법인세차감전순이익	33,317	38,397	(5,080)	(13.2)

법인세비용	9,929	4,179	5,750	137.6

당기순이익	23,388	34,218	(10,830)	(31.7)

2) 재무상태(단위 : 백만원, %)

과목	제50기	제49기	증감액	증감율

유동자산	384,528	425,922	(41,394)	(9.7)

현금및현금성자산	76,634	111,918	(35,285)	(31.5)

매출채권	54,198	61,555	(7,357)	(12.0)

재고자산	32,328	23,980	8,348	34.8

기타	221,369	228,469	(7,100)	(3.1)

비유동자산	516,132	433,425	82,707	19.1

유형자산	219,169	200,370	18,800	9.4

무형자산	2,039	2,392	(354)	(14.8)

투자부동산	158,795	64,356	94,439	146.8

관계기업투자	24,396	24,243	153	0.6

기타	111,732	142,064	(30,332)	(21.4)

자산총계	900,660	859,348	41,312	4.8

유동부채	116,139	97,940	18,199	18.6

매입채무	46,051	46,650	(599)	(1.3)

단기차입금	27,588	15,721	11,867	75.5

기타	42,501	35,569	6,932	19.5

비유동부채	12,737	12,915	(179)	(1.4)

부채총계	128,876	110,856	18,021	16.3

자본금	8,600	8,600	-	0.0

이익잉여금	645,240	627,554	17,685	2.8

기타	117,944	112,337	5,607	5.0

자본총계	771,784	748,492	23,292	3.1

부채 및 자본총계	900,660	859,348	41,312	4.8

※ 제50기(당기)는 주주총회 승인 전 연결재무제표입니다. 향후 정기주주총회에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다. 제 50기 당사 자산은 전기 대비 41,312백만원(4.81%) 증가한 900,660백만원입니다. 자산의 주요 증가 원인은 기타금융자산의 증가 입니다. 부채는 전기 대비 18,021백만원(16.26%) 증가한 128,876백만원으로, 유동부채가 18,199백만원(18.58%) 증가하였고 비유동부채가 179백만원(1.38%) 감소하였습니다. 부채의 주요 변동 원인으로는 단기차입금 등의 감소 입니다. 자본은 전기 대비 23,292백만원(3.11%) 증가한 771,784백만원으로, 당기순이익(지배지분) 21,509백만원이 발생하였고, 배당금으로 3,777백만원을 지급하였습니다. 또한, 해외사업환산차이 등으로 인해 기타자본항목이 증가하였습니다. 재무비율 측면에서는 자기자본비율이 전기 대비 1.41% 감소한 85.69%, 부채비율이 전기 대비 1.89% 증가한 16.70%로 부채비율이 다소 증가하였지만 견실한 재무구조를 지속적으로 유지하고 있습니다. 3) 신규사업에 대한 전망당사는 2015년 11월 24일 가전 부품 사업을 영위하는 "플라텔비나"의 신규 설립 및 진출을 공시하였고, 해당 법인은 2016년 3월에 설립이 완료되었습니다. 또한 2016년 7월에 공장 건립 완료 및 가동이 시작되었습니다. 해당 법인은 베트남 호치민에 위치하고 있으며, 주요 제조 품목은 냉장고, 세탁기 등 가전제품의 케이스 부품입니다. 해당 법인은 사업 초기 상황에 따른 다양한 비용 발생과 내부적인 수율 이슈 등으로 인하여 2016년 가동 시부터 2018년까지 다소 저조한 손익 상황을 보였습니다. 하지만 적극적인 수율 개선 활동과 비용 절감 노력을 통하여 2019년부터 상당 부분 안정화되는 결과를 보였으며, 향후 추가적인 성장을 모색할 수 있도록 경영 활동을 전개하고 있습니다. 또한 2021년 하반기 추가 증설을 진행하여 2022년 초부터 가동이 시작되었습니다. 당사는 2016년 7월 19일 (주)미래의 지분 71.3%를 인수하여 자동차 부품 사업에 진출한 바 있습니다. 2019년 7월에 잔여 지분을 모두 인수하여 현재는 지분율 100% 연결 종속회사가 되었습니다. (주)미래는 자동차 내/외장재 부품 제조를 주사업으로 영위하고 있으며, 주요 제조 품목은 자동차 제조시에 사용되는 부품 중 커넥터, 램프, 전기차배터리 셀모듈 등이 있습니다. 당사는 자동차 부품 사업 부문에서 현재 제조하고 있는 품목들의 점유율 확대 및 신규 아이템 확보를 모색하고 있습니다. 또한 이를 통하여 자동차 부품 사업 부문의 중장기적인 매출 및 손익 확대 전략을 구상하고 있습니다. 당사는 2018년 4월 9일 100억원의 자본금을 출자하여 인탑스인베스트먼트(주)를 신규 설립하였습니다. 인탑스인베스트먼트(주)는 2018년 5월 금융감독원으로부터 신기술사업금융 회사로 인가 받아 관련 사업을 진행 중에 있습니다. 2018년 12월 4차 산업혁명 기술기업 투자를 시작으로 스마트공장 기업 등 약 1,739억 규모의 펀드를 결성하여 영업활동을 확대해 나가고 있습니다. 당사는 풍력, 수상태양광 발전과 관련된 신재생에너지업을 영위하고 있는 (주)영덕주민바람, (주)대동수상태양광발전소 등을 연결 종속회사 및 관계회사로서 사업을 진행하고 있습니다. 신재생에너지 사업은 최근 새로운 에너지 공급 방안에 대한 사회적 수요와 정부의 에너지 정책과 맞물려서 향후 충분한 성장가능성이 있다고 판단되며, 관련된 신재생에너지 발전 사업을 점진적으로 추진해 나갈 예정입니다. 당사는 2021년 12월 연료 전지 발전 사업을 영위하는 법인인 아이티에너지(주)의 지분을 취득하였고, 2022년 1분기부터 연결 종속법인으로 편입되었습니다.당사는 2024년 1월 해외 신규 시장 개척을 목적으로 인도에 인탑스 인디아를 설립하였으며, 2024년 1분기부터 연결 종속법인으로 편입되었습니다. 또한 중장기적인 전략 측면에서 당사는 다양한 CMF 제조기술에 대한 선행개발 및 새로운 제품들에 대한 적용을 통해 글로벌 제조 전문 기업으로 성장한다는 비전을 가지고 다양한 경영 활동을 수행하고 있습니다 4. 유동성 및 자금조달과 지출 등 1) 유동성에 관한 사항

(단위 : 백만원)

과목	제50(당)기	제49(전)기

1. 영업활동 현금흐름	45,738	54,347

2. 투자활동 현금흐름	(69,578)	(106,041)

3. 재무활동 현금흐름	(15,682)	(25,865)

4. 연결범위의 변동	-	-

5. 현금및현금성자산에 대한 환율변동효과	4,238	(4,530)

6. 기초현금성자산	111,918	194,006

7. 기말현금성자산(1+2+3+4+5+6)	76,634	111,918

(단위 : 백만원)

과목	제50(당)기	제49(전)기	증감액

현금및현금성자산	76,634	111,918	(35,285)

기타금융자산	194,219	197,507	(3,287)

합계	270,853	309,425	(38,572)

당기말 현재 유동자금은 현금 및 현금성자산, 1년 이내 만기가 도래하는 예금, 기타금융자산으로 구성되어 있으며, 전기말 유동자금 대비 386억원 감소하였습니다.영업활동 현금흐름의 주요 변동요인은 당기순이익 및 매출채권의 증감 등으로 전기대비 86억원의 현금 유입이 감소하였습니다. 투자활동 현금흐름의 주요 변동요인은 유형자산 및 금융상품의 취득/매각, 기타 금융자산의 증감 등으로 전기 대비 현금유출이 365억원 감소하였습니다. 재무활동 현금흐름의 주요 변동요인은 차입금의 증가 및 상환에 따른 영향으로 전기 대비 102억원의 현금유출이 감소하였습니다. 영업활동 및 투자활동, 재무활동 현금흐름의 증감에 따른 기말 현금은 전기 대비 353억원 감소하였습니다.2) 차입금 구성내역 및 주요자금 조달당기말 현재 연결기준의 차입금은 전기말 대비 119억원이 증가한 276억원이며, 부채비율은 전기 대비 16% 증가한 자산대비 14%로서 동종업계 내에서 우량 재무구조를 유지하고 있는 것으로 판단됩니다. 당사의 차입금은 무역금융(연리 3.68%) 및 운영자금(연리 3.80%)으로 구성되어 있습니다.

보고기간종료일 현재 차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 원)

구 분	차입처	연 이자율(%)	당기말	전기말

무역금융	기업은행	3.68%	10,000,000	10,000,000

운영자금	기업은행	4.45%	-	3,059,000,000

운영자금	씨티은행	3.80%	27,577,523,172	12,651,765,572

합 계	27,587,523,172	15,720,765,572

5. 부외거래에 관한 사항 해당사항 없습니다. 6. 그 밖의 투자의사결정에 필요한 사항1) 중요한 회계정책의 변경 및 회계추정

연결회사의 회계정책을 적용함에 있어서, 경영자는 다른 자료로부터 쉽게 식별할 수 없는 자산과 부채의 장부금액에 대한 판단, 추정 및 가정을 하도록 요구됩니다. 추정 및 관련 가정은 역사적 경험과 관련성이 있다고 간주되는 기타요인들에 바탕을 두고 있습니다. 실제 결과는 이러한 추정치들과 다를 수도 있습니다. 추정과 기초적인 가정은 계속적으로 검토됩니다. 회계추정에 대한 수정은 그러한 수정이 오직 당해 기간에만 영향을 미칠 경우 수정이 이루어진 기간에 인식되며, 당기 그리고 미래기간 모두 영향을 미칠 경우 수정이 이루어진 기간과 미래기간에 인식됩니다.

(1) 비금융자산의 손상

연결회사는 매 보고기간말에 모든 비금융자산에 대하여 손상징후의 존재 여부를 평가합니다. 비한정 내용연수의 무형자산에 대해서는 매년 또는 손상징후가 있는 경우에 손상검사를 수행합니다. 기타 비금융자산에 대해서는 장부금액이 회수가능하지 않을 것이라는 징후가 있을 때 손상검사를 수행합니다. 사용가치를 계산하기 위하여 경영자는 해당 자산이나 현금창출단위로부터 발생하는 미래기대현금흐름을 추정하고 동 미래기대현금흐름의 현재가치를 계산하기 위한 적절한 할인율을 선택하여야 합니다.

(2) 금융상품의 공정가치활성시장이 없는 금융상품의 공정가치는 현금흐름할인법을 포함한 평가기법을 적용하여 산정하였습니다. 이러한 평가기법에 사용된 입력요소에 관측가능한 시장의 정보를 이용할 수 없는 경우, 공정가치의 산정에 상당한 추정이 요구됩니다. 이러한 판단에는 유동성위험, 신용위험, 변동성 등에 대한 입력변수의 고려가 포함됩니다. 이러한 요소들에 대한 변화는 금융상품의 공정가치에 영향을 미칠 수 있습니다.(3) 매출채권의 기대손실충당금연결회사는 매출채권에 대한 기대신용손실(ECL)을 계산하는 데 충당금 설정률표를 사용합니다. 충당금 설정률은 비슷한 손실 양상을 가지고 있는 다양한 고객 부문(예를 들어, 지역적 위치, 상품 형태, 고객 형태 및 신용등급, 담보나 거래신용보험)별 묶음의 연체일수에 근거합니다.

충당금 설정률표는 연결회사의 과거에 관찰된 채무불이행률에 근거합니다. 연결회사는 매 결산일에 과거 채무불이행률을 조정하고 있습니다.

과거 채무불이행률과 미래 경제상황 및 기대신용손실(ECL) 사이의 상관관계에 대한 평가는 유의적인 추정입니다. 기대신용손실의 규모는 상황과 미래 경제 환경의 변화에 민감합니다. 연결회사의 과거 신용손실경험과 경제적 환경에 대한 예상은 고객의 미래실제 채무불이행을 나타내지 않습니다.

(4) 퇴직급여제도

확정급여형 퇴직연금제도의 원가와 확정급여채무의 현재가치는 보험수리적 평가방법을 통해 결정됩니다. 보험수리적 평가방법의 적용을 위해서는 다양한 가정을 세우는 것이 필요합니다. 이러한 가정의 설정은 할인율, 미래임금상승률, 사망률 및 미래연금상승률의 결정 등을 포함합니다. 평가방법의 복잡성과 기본 가정 및 장기적인 성격으로 인해 확정급여채무는 이러한 가정들에 따라 민감하게 변동됩니다. 모든 가정은 매 보고기간말마다 검토됩니다.

(5) 리스 - 증분차입이자율의 산정연결회사는 리스의 내재이자율을 쉽게 산정할 수 없으므로, 리스부채를 측정하기 위해 증분차입이자율을 사용합니다. 증분차입이자율은 비슷한 경제적 환경에서 비슷한기간에 걸쳐 비슷한 담보로 사용권자산과 가치가 비슷한 자산 획득에 필요한 자금을 차입한다면 지급해야 하는 이자율입니다. 따라서 증분차입이자율은 관측가능한 요율이 없거나(금융거래를 하지 않는 종속기업의 경우) 리스 조건을 반영하기 위하여 조정되어야 하는 경우(예를 들어, 리스가 종속기업의 기능통화가 아닌 경우)에 측정이 요구되는 연결회사가 '지불해야 하는'사항을 반영합니다.연결회사는 가능한 경우(시장이자율과 같은) 관측가능한 투입변수를 이용하여 증분차입이자율을 측정하고(종속기업의 개별 신용등급과 같은) 특정 기업별 추정치를 작성해야 합니다.2) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 :당사의 재무위험 관리는 영업활동에서 파생되는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 당사는 이를 위하여 각각의 위험요인에 대해 면밀하게 모니터링하고 대응하는 재무위험 관리정책 및 프로그램을 운용하고 있습니다. 당사의 재무위험관리의 주요 대상인 금융자산은 현금및현금성자산, 매출채권 및 기타채권 등으로 구성되어 있으며, 금융부채는 매입채무 및 기타채무 등으로 구성되어 있습니다. 해당 관련하여 자세한 사항은 연결주석 "재무위험관리"를 참고하여 주시기 바랍니다.3) 환경 및 종업원 등에 관한 사항 : 해당사항 없습니다.4) 법규상의 규제에 관한 사항 : 해당사항 없습니다.