시너지이노베이션 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 본 경영진단의견서에서 미래에 발생할 것으로 예측하여 기재 또는 표시한 내용은 동 의견서 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 의견을 반영한 것입니다동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 이러한 가정들은 동 의견서 작성시점의 합리적인 근거에 기초하였지만 외부 환경, 회사 내부경영과 관련된 요인 및 기타 변수로 인하여 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도있습니다. 당사는 동 의견서의 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 결론적으로, 이러한 주의문구는 모든 예측정보에 대하여 적용되며, 동 의견서상에서 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 의견서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 업데이트할 책임이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개 요

당사는 2016년 5월 기업회생절차가 종결된 이후, 내부 재무구조 개선 및 신규 사업의 진출을 통한 미래 신성장 동력 확보 노력을 지속해 오고 있는 상황입니다.

이를 위해, 당사는 코메드생명과학, 엠아이텍, 인트로바이오파마와 같은 전도유망한 바이오, 의료기기, 제약분야의 전도 유망한 기업을 순차적으로 인수하여, 바이오생명과학 전문기업으로 발 빠르게 전환중에 있으며, 코메드생명과학을 합병함과 동시에 기존 사명인 코아로직을 시너지이노베이션으로 변경함으로써 회사의 이러한 의지를 대내외에 천명한 바 있습니다.

당사는 2017사업연도 연결재무제표 기준, 매출액은 342억원을 시현하여 전기 대비 95.7% 성장을 이루었으나, 영업손실은 약 12억원으로 전기와 대비하여 6.1% 하락하였으며 당기손실은 약 122억원으로 전기 대비 적자 전환하였습니다.

영업이익 하락 원인은 ① 의료/바이오사업 관련 연구개발비 증가(연구개발비 : 당기 22억, 전기 9억), ② 연결범위변동으로 식별된 무형자산(PPA) 상각비 증가(무형자산((PPA)상각비 : 당기 13억, 전기 6억)에 기인합니다. 당기손실 적자 원인은 전기에는 기업회생절차 종료시 대규모 채무면제익 134억으로 흑자 실현하였으나 ① 당기중 의료/바이오 사업 확장을 위한 전환사채 발행(당기 발행액 340억)으로 인한 이자비용(사채이자 : 당기:45억, 전기 13억) 및 내재파생상품평가손(파생상품평가손 : 당기 23억, 전기 (-)43억) 등 현금을 수반하지 않은 비경상 영업외비용의 증가, ② 한경지앤아이 ICT/IMC사업부 등 비주력사업에 대한 매각예정분류 및 중단영업손실(중단영업손실 : 당기 31억, 전기 13억)에 기인한 것이며 비경상요인 제거 및 향후 의료/바이오 사업 집중으로 2018년도에는 매출과 수익성 모든 면에서 개선되는 면모를 보여줄 수 있을것으로 전망하고 있습니다.

3. 영업실적 및 재무상태 - 연결 요약 포괄손익계산서

제 20 기 2017.01.01 부터 2017.12.31 까지
제 19 기 2016.01.01 부터 2016.12.31 까지
(단위 : 백만원)

계 정 과 목	제 20 기	제 19 기	증감

매출	34,198	15,618	18,580

매출원가	21,386	9,414	11,972

매출총이익	12,812	6,204	6,608

판매관리비	11,764	5,616	6,148

연구개발비	2,228	912	1,316

영업이익(손실)	(1,180)	(324)	(856)

금융이익	735	4,581	(3,846)

금융원가	7,384	1,462	5,922

기타영업외이익	1,791	16,982	(15,191)

기타영업외비용	3,470	7,753	(4,283)

지분법손실	35	50	(15)

법인세비용차감전순이익(손실)	(9,543)	11,974	(21,517)

법인세비용(수익)	(420)	79	(499)

계속영업순이익(손실)	(9,123)	11,895	(21,018)

중단영업손실	(3,098)	(1,323)	(1,775)

당기순이익(손실)	(12,221)	10,572	(22,793)

기타포괄손실	(37)	(1,915)	1,878

당기총포괄이익(손실)	(12,258)	8,657	(20,915)

2017사업연도 연결재무제표 기준, 매출액은 342억원을 시현하여 전기 대비 95.7% 성장을 이루었으나, 영업손실은 약 12억원으로 전기와 대비하여 6.1% 하락하였으며 당기손실은 약 122억원으로 전기 대비 적자 전환하였습니다. 영업이익 하락 원인은 ① 의료/바이오사업 관련 연구개발비 증가(연구개발비 : 당기 22억, 전기 9억), ② 연결범위변동으로 식별된 무형자산(PPA) 상각비 증가(무형자산((PPA)상각비 : 당기 13억, 전기 6억)에 기인합니다. 당기손실 적자 원인은 전기에는 기업회생절차 종료시 대규모 채무면제익 134억으로 흑자 실현하였으나 ① 당기중 의료/바이오 사업 확장을 위한 전환사채 발행(당기 발행액 340억)으로 인한 이자비용(사채이자 : 당기:45억, 전기 13억) 및 내재파생상품평가손(파생상품평가손 : 당기 23억, 전기 (-)43억) 등 현금을 수반하지 않은 비경상 영업외비용의 증가, ② 한경지앤아이 ICT/IMC사업부 등 비주력사업에 대한 매각예정분류 및 중단영업손실(중단영업손실 : 당기 31억, 전기 13억)에 기인합니다. - 연결 요약 재무상태표

제 20 기 2017.12.31 현재
제 19 기 2016.12.31 현재
(단위 : 백만원)

계 정 과 목	제 20 기	제 19 기	증감	비고

자산

유동자산	27,131	28,541	(1,410)

현금및현금성자산	7,981	5,788	2,193	(주1)

매출채권및기타채권	7,161	7,421	(260)

재고자산	7,877	8,395	(518)

매각예정비유동자산	759	-	759	(주2)

기타	3,353	6,937	(3,584)

비유동자산	78,928	31,132	47,796

매도가능금융자산	1,075	-	1,075	(주3)

당기손익인식금융자산	30,244	974	29,270	(주3)

관계기업투자	14,335	-	14,335	(주3)

유형자산	11,600	9,703	1,897

무형자산	17,413	17,358	55

파생상품금융자산	446	-	446

기타	3,815	3,097	718

자산총계	106,059	59,673	46,386

부채

유동부채	36,529	11,592	24,937

매입채무및기타채무	5,197	6,144	(947)

단기차입금	15,700	4,649	11,051

매각예정비유동부채	4,055	-	4,055	(주2)

파생상품금융부채	11,116	-	11,116

기타	461	799	(338)

비유동부채	41,118	34,181	6,937

장기차입금	3,400	300	3,100

사채	28,717	17,235	11,482

파생상품금융부채	8,300	14,745	(6,445)

기타	701	1,901	(1,200)

부채총계	77,647	45,773	31,874

자본

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본	30,912	13,468	17,444

자본금	27,624	22,193	5,431	(주4)

기타불입자본	90,464	69,099	21,365	(주4)

기타자본구성요소	(40)	(8)	(32)

결손금	(87,136)	(77,816)	(9,320)

비지배지분	(2,500)	432	(2,932)

자본총계	28,412	13,900	14,512

부채 및 자본총계	106,059	59,673	46,386

(주1) 연결실체 현금성자산이 증가하였습니다.
(주2) 당기중 (주)한경지앤아이를 매각하기로 결정하였으며 관련 자산/부채를 매각예정으로 분류하였습니다.
(주3) 당기중 연결실체의 신규 지분/채권 투자로 전기말 대비 약 447억 증가하였습니다
(주4) 당기중 연결실체의 유상증자 및 전환사채 보통주 전환으로 전기말 대비 268억 증가하였습니다.

연결실체의 당기말 자산 총액은 1,061억이며 유동자산은 271억, 비유동자산 790억으로 비유동자산의 비율은 총자산의 74%를 차지하고 있습니다. 전기말 자산 총액 597억 대비 당기 중 자산 증가액은 464억으로 의료/바이오 관련 신규 지분/채권 투자액이 전기말 대비 약 447억 증가한 것에 기인합니다. 연결실체의 당기말 부채 총액은 776억으로 전기말 부채 총액 458억 대비 318억 증가하였습니다. 이는 의료/바이오 관련 신규 투자를 위한 차입금 141억 및 전환사채발행으로 사채금액이 전기말 대비 115억 증가하였으며 내재파생상품금융부채가 전기말 대비 47억 증가한 것에 기인합니다. 연결실체의 당기말 자본 총액은 284억으로 전기말 자본 총액 139억 대비 145억 증가하였습니다. 연결실체의 당기손실 122억이나 당기중 유상증자 및 전환사채의 보통주 전환으로 자본금 및 기타불입자본이 전기말 대비 268억 증가한 것에 기인합니다.

4. 연결실체의 사업결합- 인트로바이오파마

당기 중 연결회사는 사업 다각화를 위해 ㈜인트로바이오파마의 지분 51.36%를 4,021,000천원에 취득하였습니다. 한편, (주)인트로바이오파마는 2018년 11월 중 제3자배정유상증자로 인한 지분율이 42.8%로 감소하여 당기말 현재 연결범위에서 제외되었습니다.

(주)인트로바이오파마에 대하여 지불한 이전대가와 취득일의 인수한 자산, 부채의 가액 및 (주)인트로바이오파마 대한 취득일의 공정가치는 아래와 같습니다(단위: 천원).

(단위:천원)

구분	금액

I. 이전대가	4,021,000

II. 식별가능한 자산과 부채로 인식된 금액(주1)

현금및현금성자산	1,175,046

장단기금융자산	1,225,814

매출채권및기타채권	144,109

재고자산	3,113,065

유형자산	101,886

무형자산(주2)	1,685,371

기타자산	134,389

기타금융자산	(958,280)

매입채무및기타채무	(2,422,520)

차입금	(370,782)

기타부채	(548,678)

총 식별가능한 순자산	3,279,420

III.지분해당액	1,684,310

IV. 영업권(주3)	2,336,690

(주1) 사업결합시 식별가능한 자산과 부채는 종속기업 취득일자인 2017년 10월 31일 기준으로 인식하였습니다.
(주2) 사업결합관련 식별가능한 무형자산으로 시장관련(Market Related) 무형자산 331,201천원, 고객관련(Customer Related) 무형자산 247,122천원 및 기술관련(Technology Related) 무형자산을 인식하였습니다.
(주3) 상기 사업결합으로 발생한 영업권은 바이오사업과 관련된 국내외 경영환경의 변화에 대한 신속한 대처 및 향후 제조, 시장 경쟁력 강화가 예상됨에 따라 인식하였습니다.

5. 매각예정비유동자산과 중단사업당기 중 연결기업은 경영진과 주주의 승인에 의하여 (주)한경지앤아이(소프트웨어 개발 및 통합마케팅 솔루션 제공 사업)를 매각하기로 결정했으며, 이로 인해 (주)한경지앤아이와 관련된 자산 및 부채는 매각예정으로, 관련된 영업에 대한 손익은 중단영업으로 표시됐습니다. 동 거래는 2018년 3월까지 완료되었습니다. 또한 연결기업은 (주)재원씨앤씨(블랙박스(차량용)제조 및 판매(도소매, 통신판매))를 매각하였습니다. 이로 인해 (주)재원씨앤씨와 관련된 관련된 영업에 대한 손익은 중단영업으로 표시됐습니다. (1) 매각예정으로 분류한 자산 및 부채의 내역

(단위: 천원)

구 분	당기말

처분자산 집단

현금및현금성자산	19,772

단기금융자산	300,000

매출채권및기타채권	148,179

재고자산	7,092

기타유동자산	21,821

당기법인세자산	1,595

유형자산	43,398

무형자산	92,775

기타금융자산	124,755

합 계	759,387

처분자산 집단 내 부채

매입채무및기타채무	2,487,644

단기차입금	1,523,354

기타유동부채	4,968

확정급여채무	38,941

합 계	4,054,907

(2) 중단영업의 손익(단위: 백만원)

구 분	당기	전기

매출액	17,172,126	1,858,430

매출원가	(14,087,433)	(1,753,049)

매출총이익(손실)	3,084,693	105,381

판매관리비	(3,001,456)	(894,096)

영업이익(손실)	83,237	(788,715)

금융수익	51,739	(26,857)

금융비용	(212,822)	(35,261)

기타수익	26,176	20,793

기타비용	(3,045,873)	(473,470)

법인세비용차감전순이익(손실)	(3,097,543)	(1,303,510)

법인세비용	-	(19,637)

당기순이익(손실)	(3,097,543)	(1,323,147)

(3) 중단영업의 현금흐름(단위: 백만원)

구 분	당기	전기

영업활동으로 인한 현금흐름	(3,487,855)	741,315

투자활동으로 인한 현금흐름	(748,437)	(4,949,749)

재무활동으로 인한 현금흐름	2,242,908	4,724,264

현금및현금성자산의 순증감	(1,993,384)	515,830

기초 현금및현금성자산	2,624,040	2,632,352

기말 현금및현금성자산	630,655	3,148,182

6. 유동성 및 자금조달과 지출

가. 현금 및 현금성 자산에 관한 사항

당기말 현재 7,981백만원의 현금 및 현금성 자산을 보유하고 있습니다. 상기 자금은 전기말 5,788백만원 대비 2,193백만원 증가하였습니다.나. 자금조달에 관한 사항

- 차입금

(1) 당기말과 전기말 현재 차입금의 구성내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분	당기말	전기말

단기차입금	15,700,000	4,648,790

장기차입금	3,400,000	300,000

합계	19,100,000	4,948,790

(2) 당기말과 전기말 현재 단기차입금의 내용은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

차입금의 종류	차입처	이자율	당기말	전기말	비고

일반대출	(주)윈스	연 8.0%	2,000,000	-	(주1)

일반대출	(주)페퍼저축은행	연 6.0%	8,200,000	-	(주2)

일반대출	(주)세종상호저축은행	연 6.0%	5,000,000	-	(주3)

중소기업자금대출	IBK기업은행	연 3M Libor+2.26%	500,000	-	(주4)

운전자금	신한은행 등	3.74~5.69	-	3,648,790

운전자금	시너지파트너스㈜	-	-	1,000,000

합계	15,700,000	4,648,790

(주1) 지배기업은 프로톡스1호조합에 대한 대여금(2,000,000천원)과 관련하여 대표조합원인 정찬희로부터 연대보증과 프로톡스1호조합이 보유하고 있는 (주)디에스케이 상장주식 300,650주을 담보로 제공받았습니다(시너지넷(주) 대여금 5,000,000천원과 공동담보임). 한편, 프로톡스1호조합이 지배기업에게 담보로 제공한 (주)디에스케이 주식 240,000주가 동 차입금에 대한 담보로 제공되어 있습니다.
(주2) 지배기업이 보유하고 있는 당기손익인식금융자산 중 (주)캔서롭 제2회차 BW(취득가 3,000,000천원)와 (주)디에스케이 제5회차 CB(취득가 7,000,000천원)가 담보로 제공되어있으며, 지배기업의 특수관계자인 시너지파트너스(주)로 부터 연대보증을 제공받고 있습니다.
(주3) 지배기업이 보유하고 있는 당기손익인식금융자산 중 (주)디에스케이 제5회차 CB(취득가 5,000,000천원)가 담보로 제공되어 있습니다.
(주4) 지배기업이 소유하고 있는 유형자산 중 장부가 5,655,787천원의 토지 및 건물 이 담보로 제공되어 있습니다.

(3) 당기말과 전기말 현재 장기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

내역	차입처	이자율	만기일	당기말	전기말

시설자금대출	IBK기업은행	3개월 수은채유통수익률 + 1.474%	2025.10.15	3,400,000	-

일반자금대출	우리은행	3.17~5.15%	2020.04.28	-	300,000

유동성대체	-	-

잔액	3,400,000	300,000

상기 장기차입금과 관련하여 유형자산 중 장부가 5,655,787천원의 토지 및 건물 이 담보로 제공되어 있습니다.

- 사채

(1) 당기말과 전기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

종류	발행일	만기일	이자율	당기말	전기말

유동	비유동	유동	비유동

제7회 무보증전환사채(주1)	2014.08.29	2017.08.29	연 4.00%(3개월 후급)	10,472	-	10,472	-

제8회 무보증전환사채(주2)	2016.08.12	2021.08.12	연 0.0%	-	15,250,000	-	35,000,000

제9회 무보증전환사채(주3)	2017.04.25	2022.04.25	연 0.0%	-	4,000,000	-	-

제10회 무보증전환사채(주4)	2017.12.04	2022.12.04	연 0.0%	-	25,000,000	-	-

제2회 무보증사모전환사채(주5)	2017.01.03	2022.01.03	연 0.0%	-	3,000,000	-	-

제3회 무보증사모전환사채(주6)	2017.02.03	2020.02.03	연 0.0%	-	2,000,000	-	-

합계	10,472	49,250,000	10,472	35,000,000

사채할인발행차금	-	(4,398)	-	(1,900)

사채상환할증금	-	10,129,978	-	9,871,295

전환권조정	-	(30,658,269)	-	(27,634,836)

장부가액	10,472	28,717,311	10,472	17,234,559

(주1) 채권자가 확정된 건은 회생계획안상 회생채권 및 금융기관대여금채무 변제요건에 따라원금 및 개시전이자의 59.58%는 현금으로 변제되고, 나머지 40.42%는 전액 면제되었습니다.한편, 당기말 현재 제7회 무보증전환사채는 향후 권리자가 확인되어 지급요청시 변제되어야 할 금액으로 기한의 이익은 상실되었습니다.
(주2) 전기 중 발행한 제8회 무보증전환사채 권면총액 35,000,000천원 중 지배기업의 특수관계자인시너지파트너스(주)가 25,000,000천원을 인수하였으며 발행시 지배기업이 보유하고 있는 (주)엠아이텍 주식 2,350,000주에 질권이 설정되었습니다. 한편 당기 중 제8회 무보증전환사채 전환청구(액면가액 19,750,000천원)로 인하여 보통주 10,313,306주가 신규 발행되었습니다.
(주3) 당기중 발행한 제9회 무보증전환사채 권면총액 4,000,000천원은 지배기업의 특수관계자인 시너지파트너스(주)가 전액 인수하였습니다.
(주4) 당기중 발행한 제10회 무보증전환사채 권면총액 25,000,000천원은 지배기업의 특수관계자인시너지넷(주)가 전액 인수하였습니다.
(주5) 당기중 발행한 제2회 무보증사모전환사채 권면총액 3,000,000천원은 (주)태광에서 전액 인수하였습니다.?
(주6) 당기중 발행한 제3회 무보증사모전환사채 권면총액 2,000,000천원은 투썬피재츠사모투자전문회사업무집행사원 벤처포럼인베스트(주)에서 전액 인수하였습니다.

(2) 당기말 현재 유동성사채를 제외한 무보증전환사채의 주요 조건은 다음과 같습니다.

구분	제8회 무보증사모전환사채	제9회 무보증사모전환사채	제10회 무보증사모전환사채	제2회 무보증사모전환사채	제3회 무보증사모전환사채

발행 권면총액	35,000,000,000원	4,000,000,000원	25,000,000,000원	3,000,000,000원	2,000,000,000원

미상환 권면총액	15,250,000,000원	4,000,000,000원	25,000,000,000원	3,000,000,000원	2,000,000,000원

만기시상환금	액면가의 128.2037%	액면가의 128.2037%	액면가의 116.1184%	액면가의 116.1184%	액면가의 109.3807%

전환청구기간	2017.08.12~2021.07.12	2018.04.25~2022.03.25	2018.12.04~2022.11.04	2018.01.03~2021.12.03	2018.02.03~2020.01.03

최초 전환가액(주1)	9,377원	3,704원	2,207원	16,845원	16,845원

최근 전환가액(주1)	1,915원	1,839원	2,207원	-	-

전환가액의 조정	매1개월단위	매1개월단위	매1개월단위	유가증권시장 또는 코스닥시장에IPO를 하는 경우(SPAC과의 합병 포함) IPO 공모가격의70% 금액과 전환가액 중 작은 금액으로 조정 등의 사유	유가증권시장 또는 코스닥시장에IPO를 하는 경우(SPAC과의 합병 포함) IPO 공모가격의70% 금액과 전환가액 중 작은 금액으로 조정 등의 사유

조기상환개시일	2018.08.12	2019.04.25	2019.12.04	2019.01.03	2019.02.03

발행회사의 매도청구기간(주2)	-	-	2020.12.04~2022.11.04	-	-

전환에 따라 발행할 주식의 종류	발행회사의 기명식 보통주	발행회사의 기명식 보통주	발행회사의 기명식 보통주	발행회사의 기명식 보통	발행회사의 기명식 보통

미전환잔여주식수	7,963,446주	2,175,095주	11,327,594주	178,094	118,729

(주1) 전환사채의 전환가액은 합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등의 사유 및 보통주의 시가하락에 따라 조정됩니다.
(주2) 연결실체 및 연결실체가 지정하는 자는 사채권자가 보유하고 있는 본 사채의 일부를 매수인에게 매도하여 줄 것을 청구할 수 있으며, 이때의 매매가액은 사채의 권면금액에 대하여사채발행일로부터 매매대금 지급기일 전일까지 연 복리 4%의 이율을 적용하여 계산한 금액입니다.

5. 회사의 회계정책

- 연결실체의 연결재무제표는 한국채택국제회계기준에 따라 작성되었습니다. 한국채택국제회계기준은 국제회계기준위원회('IASB')가 발표한 기준서와 해석서 중 대한민국이 채택한 내용을 의미합니다.

- 한국채택국제회계기준은 재무제표 작성시 중요한 회계추정의 사용을 허용하고 있으며, 회계정책을 적용함에 있어 경영진의 판단을 요구하고 있습니다.