한국항공우주 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 아래 분석의견은 미래에 대한 "예측정보"를 포함하고 있습니다. 이는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 이러한 가정들은 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 다음과 같은 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다.ㆍ 환율, 이자율 등의 변동을 포함한 국내ㆍ외 금융 시장의 동향

ㆍ 사업의 처분, 매수 등을 포함한 회사의 전략적인 의사결정

ㆍ 회사가 영위하는 주요사업 분야의 예상치 못한 급격한 여건 변화

ㆍ 기타 경영현황 및 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 국내ㆍ외적 변화

당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 이 주의사항은 모든 예측정보에 대하여 적용되며, 당사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 당사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 2. 개요

2017년 당사는 수리온 납기지체, 완제기 수출사업의 입금지연 등 회사의 크고 작은 여러 현안들이 해결되지 못하고 쌓여만 가는 가운데, 예기치 못한 상황까지 겹쳐 창사 이래 회사가 가장 큰 어려움을 겪기도 했습니다. 2018년에는 대북문제 및 미국의 보호무역주의 강화 등 국내·외 불확실성이 여전히 높아 어려운 경영환경이 지속될 것으로 보이나, 내실경영 및 지속성장을 위한 글로벌 기업 수준의 경영시스템 구축, 아시아 대표 항공기업으로 도약하기 위한 기술혁신 및 핵심역량 강화, 지역사회와 협력업체, 그리고 당사 모두가 함께 하는 상생기업으로서의 위상 정립 등을 통하여 2017년도의 위기를 극복하고 2018년 경영목표를 달성해 나가도록 하겠습니다.

3. 연결재무상태 및 영업실적 가. 연결재무상태 2017년말 유동자산은 전년대비 약 5백억 가량 증가한 19,745억원이며, 매출채권이 약 3천 5백억 가량 증가한 것이 주된 이유입니다. 비유동자산은 전년대비 약 2천 3백억원 증가한 11,917억원으로 무형자산과 이연법인세자산의 증가가 주된 이유입니다. 2017년말 유동부채는 전년대비 약 2천 6백억원 증가한 12,078억원이며, 단기차입금과 초과청구공사의 큰 폭 증가가 주된 이유입니다. 비유동부채는 당기에 회사채 발행으로 인해 전년대비 약 2천 2백억원 증가한 8,180억원입니다. 2017년말 자본총계는 당기순손실로 인한 이익잉여금 감소에 전년대비 약 3천억원 가량 감소한 11,404억원입니다. (단위 : 억원)

구 분	제19(당)기	제18(전)기

[유동자산]	19,745	20,239

[비유동자산]	11,917	9,569

자산총계	31,662	29,808

[유동부채]	12,078	9,399

[비유동부채]	8,180	5,953

부채총계	20,258	15,352

[자본금]	4,874	4,874

[주식발행초과금]	1,241	1,241

[이익잉여금]	5,172	8,232

자본총계	11,404	14,455

부채와 자본총계	31,662	29,808

나. 연결기준 영업실적 2017년 당사는 APT, 완제기 수출사업 순연 등 신규수주의 지연과 매출인식 기준 변경(선급금→진행률)과 수리온 사업 차질에 따른 지체상금 및 현안해결 비용, 이라크 사업 관련 Risk 반영 등으로 영업실적이 악화되었습니다. 하지만 2018년도부터는 KFX/LAH 개발 사업 본격 착수 및 수리온 사업 정상화에 따른 군수사업 안정적 매출 시현과 완제기 수출 확대를 통한 매출 성장이 예상됩니다. (단위 : 억원)

구 분	제19(당)기	제18(전)기

매출액	20,722	29,463

영업이익	(2,089)	3,200

법인세차감전순이익	(3,203)	3,171

당기순이익	(2,352)	2,648

다. 환율변동 영향 당사와 종속회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 주로 달러화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 수출입 등의 경상거래 및 자본거래(예금,차입)시 현지통화 거래 우선 시행 및 입출금 통화 매칭을 원칙으로 함으로써 환포지션 발생을 억제하고, 불가피하게 발생한 환포지션에 대해서는 사전에 규정된 절차 및 규정에 따라 환위험을 관리하고 있습니다.2017년 말 기준 외화 자산 및 부채는 다음과 같습니다. (외화단위:천 및 원화단위:천원)

구분	당기말

USD	EUR	GBP	JPY	CHF

외화자산 :

현금및현금성자산	117,472	-	-	-	-

매출채권	424,073	-	-	-	-

미청구공사	43,734	-	-	-	-

기타금융자산	1,380	-	-	-	-

기타장기금융자산	3,720	-	-	-	-

외화금액합계	590,379	-	-	-	-

원화환산액	632,531,744	-	-	-	-

외화부채 :

매입채무	44,875	2,495	429	-	-

외화금액합계	44,875	2,495	429	-	-

원화환산액	48,078,823	3,191,842	617,287	-	-

법인세비용차감전 손익에 영향을 미치는 환율효과는 원화에 대한 다른 통화들의 순환율변동효과의 합계로 계산된 것입니다. 환위험에 노출되어 있는 자산에 대한 환율변동위험은 해당통화의 5% 절상 및 절하인 경우를 가정하여 계산하였습니다. (단위:천원)

구 분	5% 절상시	5% 절하시

금융자산	31,626,587	(31,626,587)

금융부채	(2,594,398)	2,594,398

순효과	29,032,189	(29,032,189)

4. 유동성 및 자금조달과 지출 가 . 유동성 다음의 도 표는 회사의 최근 2개 사업연도 현금흐름에 관한 정보를 연결기준으로 기재한 것입니다. (단위 : 억원)

구 분	제19(당)기	제18(전)기

영업활동으로 인한 현금흐름(①)	1,046	1,452

투자활동으로 인한 현금흐름(②)	(2,158)	(1,587)

재무활동으로 인한 현금흐름(③)	2,868	561

기타현금의 증가(④)	(21)	1

현금의 증가(감소) (①+②+③+④)	1,735	428

기초의 현금	536	107

기말의 현금	2,271	536

당기 현금 및 현금성자산은 전기보다 1천 7백억원 가량 증가한 2,271억원입니다. 단기차입금의 증가로 인한 재무활동 현금흐름 증가가 주된 이유입니다. (단위 : 억원)

제19(당)기	제18(전)기

현금 및 현금성자산	2,271	536

유동비율(유동자산÷유동부채) ×100	163.5%	215.3%

부채비율 (부채총계÷자본총계)×100	177.6%	106.2%

당기 유동비율은 유동부채의 증가에 전기 대비 약 50% 가량 증가하였고, 부채비율은 부채 증가와 자본 감소에 전기 대비 약 70% 증가하였습니다. 나. 자금조달

장ㆍ단기차입금의 장부금액은 다음과 같습니다. (단위 : 억원)

구분	차입처	연이자율 (당기말)	당기말	전기말

유동부채 :

단기차입금	현대차투자증권 등	2.60%~3.50%	4,540	-

유동성장기차입금	1.69%~2%	174	1,005

현재가치할인차금	(10)	(10)

소 계	4,704	995

비유동부채 :

장기차입금	농협은행	1.69%~2%	300	474

현재가치할인차금	-	(17)

소 계	300	457

합 계	5,004	1,452

회사채의 장부금액은 다음과 같습니다. (단위 : 억원)

구분	발행일	만기일	이자율	당기말	전기말

장부금액	장부금액

18회차(무보증, 공모)	2014-08-22	2017-08-22	2.87%	-	2,000

19회차(무보증, 공모)	2016-04-11	2019-04-11	1.80%	2,000	2,000

20-1회차(무보증, 공모)	2017-05-31	2020-05-31	2.04%	1,000	-

20-2회차(무보증, 공모)	2017-05-31	2022-05-31	2.43%	1,000	-

사채할인발행차금	(6)	(5)

유동성대체	-	(2,000)

합 계	3,994	1,995

당사는 보유현금과 영업활동을 통하여 유입되는 현금으로 자금지출의 수요를 충당할 것으로 예상됩니다. 신규수주사업과 관련한 투자지출의 수요가 발생하더라도 다양한 자금조달의 원천을 확보하여 자금수요에 탄력적으로 대응할 수 있을 것으로 판단됩니다. 5. 부외거래본 보고서 XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 2. 우발채무 등을 참고하시기 바랍니다. 6. 그 밖의 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 본 보고서 III. 재무에 관한 사항 중 3. 연결재무제표 주석을 참고하시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항(1) 환경 등에 관한 사항 : 본 보고서 XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 3. 라. 녹색경영을 참고하시기 바랍니다.(2) 종업원 등에 관한 사항 : 본 보고서 VIII. 임원 및 직원의 현황 중 1. 임원 및 직원 의 현황을 참고하시기 바라며, 당기중 주요 핵심인력 이 동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다. 다. 법규상 규제에 관한 사항본 보고서 X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 3. 가. 제재현황을 참고하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항본 보고서 II. 사업의 내용 중 7. 시장위험과 위험관리 및 8. 파생상품거래 현황에 관한 사항을 참고하시기 바랍니다.