한국항공우주 사업보고서 (2025.12)
4. 유동성 및 자금조달과 지출

당사는 대규모 투자가 많은 사업의 특성상 적정 유동성의 유지가 매우 중요합니다. 당사는 주기적인 자금수지 예측, 필요 현금 수준 산정 및 수입, 지출 관리 등을 통하여 적정 유동성을 유지ㆍ관리하고 있습니다.

당사는 계획대비 실적 관리를 통하여 유동성 위험을 최소화하고 있습니다. 이에 따라 당사는 필요로 하는 현금성자산 등 운전자본 필요액을 추정 및 관리하고 있으며 일정기준 이상의 은행에 자금을 예치 및 조달하고 있습니다.

이와는 별도로 유동성 위험에 대비하여 무역금융 및 당좌차월 한도를 확보하고 있습니다. 또한, 대규모 시설투자의 경우에는 내부 유보 자금이나 장기차입을 통하여 조달기간을 대응시켜 관리하고 있습니다.

가. 유동성 현황 당사의 최근 2사업연도 연결 현금흐름에 관한 사항입니다.

(단위 : 억원)

구 분	제27기	제26기

영업활동으로 인한 현금흐름 (①)	-9,033	-7,282

투자활동으로 인한 현금흐름 (②)	-1,858	-1,890

재무활동으로 인한 현금흐름 (③)	10,299	3,695

현금 및 현금성자산 증감 (①+②+③)	-592	-5,477

외화표시 현금및현금성자산의 환율변동효과	54	43

기초의 현금	1,147	6,581

기말의 현금	609	1,147

[주요 변동 내용]

당사 및 당사 연결종속법인의 당기 기말 현금은 609억원으로 전기 대비 538억원 감소하였습니다. 주요 내역을 살펴보면 영업활동으로 인한 현금흐름은 재고자산의 증가 등으로 -9,033억원이며, 투자활동으로 인한 현금흐름은 유무형 자산 취득 및 지분투자 등으로 -1,858억원입니다. 그리고 재무활동으로 인한 현금흐름은 사채발행 등에 따른 10,299억원입니다.

(단위 : 억원)

제27기	제26기

현금 및 현금성자산	609	1,147

유동비율( 유동자산 ÷ 유동부채 ) ×100	119.59%	110.67%

부채비율( 부채총계 ÷ 자본총계 )×100	446.57%	364.66%

당기 영업활동에 따른 현금성 자산은 감소하였으나 재고자산 및 기타자산의 증가와 계약자산의 증가로 유동자산이 증가한 효과로 전기 대비 유동비율이 8.92%pt 증가하였습니다.당기 부채비율은 선수금이 반영된 기타부채 및 계약부채의 증가와 사채 등의 증가로 부채가 2조 1,745억원 증가하였고, 당기순이익 1,873억원 시현 및 배당 등으로 인한 잉여금 처분에 따라서 총자본이 1,702억원 증가하였습니다. 나. 자금조달과 지출

당사의 장ㆍ단기차입금의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	차입처	만기일	이자율	당기말	전기말

유동부채 :

단기차입금	KB증권, 경남은행, 국민은행, 부국증권, 우리은행, 우리투자증권, 한국투자증권, 농협은행, KDB산업은행	2026-01-07~2026-12-27	2.89%~4.20%	492,840,000	413,870,080

유동성장기차입금	농협은행, 경남은행, KDB산업은행, 우리은행	2026-01-10~2026-12-31	1.99%~5.37%	24,649,978	29,775,803

현재가치할인차금(*)	(665,441)	(676,490)

소계	516,824,537	442,969,393

비유동부채 :

장기차입금	농협은행, KDB산업은행	2027-11-07~2040-12-17	2.00%~3.34%	65,196,952	44,680,155

현재가치할인차금(*)	(1,312,545)	(1,218,153)

소계	63,884,407	43,462,002

합계	580,708,944	486,431,395

(*) 상기 차입금 중 방위산업육성자금 관련 차입금은 시장이자율보다 낮은 이자율의 정부보조금으로 차입 당시의 시장이자율(2.74%~3.79%)로 할인하여 현재가치할인차금을 계상하였습니다. 시장이자율보다 낮은 이자율의 효익은 정부보조금으로 최초차입금의 장부금액과 수취한 대가의 차이로 측정하였습니다. 당기말과 전기말 현재 상기 차입금과 관련하여 연결회사의 유형자산이 담보로 제공되어 있습니다(주석 11 참조).

당기말 현재 회사채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(기준일 : 2025년 12월 31일) (단위: 천원)

구분	발행일	만기일	이자율	당기말	전기말

26-2회차(무보증, 공모)	2021-04-12	2026-04-12	2.15%	150,000,000	150,000,000

27-1회차(무보증, 공모)	2024-04-08	2026-04-08	3.71%	150,000,000	150,000,000

27-2회차(무보증, 공모)	2024-04-08	2027-04-08	3.78%	250,000,000	250,000,000

28-1회차(무보증, 공모)	2025-01-24	2028-01-24	2.99%	370,000,000	-

28-2회차(무보증, 공모)	2025-01-24	2030-01-24	3.15%	130,000,000	-

29-1회차(무보증, 공모)	2025-07-04	2028-07-04	2.81%	300,000,000	-

29-2회차(무보증, 공모)	2025-07-04	2030-07-04	2.98%	200,000,000	-

전환사채	2024-08-13	2029-08-13	-	20,000,000	-

합계	1,570,000,000	550,000,000

사채할인발행차금	(2,081,861)	(710,651)

전환권조정	(1,615,988)	-

유동성대체	(299,927,914)	-

차감후 금액	1,266,374,237	549,289,349

당사는 보유현금과 영업활동을 통하여 유입되는 현금으로 자금지출의 수요를 충당할 것으로 예상됩니다. 신규수주사업과 관련한 투자지출의 수요가 발생하더라도 다양한 자금조달의 원천을 확보하여 자금수요에 탄력적으로 대응할 수 있을 것으로 판단됩니다.당기말 현재 전환사채의 내역은 다음과 같습니다.

종속기업인 주식회사 제노코는 2024년 8월 13일 제1회 무기명식 무이권부 무보증 사모 전환사채를 발행하였으며, 전환사채의 만기는 2029년 8월 13일이며, 표면금리/만기보장수익률은 0% 이며, 전환사채와 관련된 주요 내역은 다음과 같습니다.

구 분	내 역

전환비율	전환청구한 금액을 전환가격(16,815원)으로 나눈 주식수의 100%

전환청구기간	2025년 8월 13일부터 2029년 7월 13일

전환가격의 조정	합병, 자본의 감소, 주식분할 및 병합 등에 의하여 필요시전환가격 조정하며, 시가 하락에 따른 전환가격 조정은 없음

발행주식의 종류	보통주식

사채권자의 조기상환청구권	2027년 2월 13일 이후 매 3개월에 해당하는 날 발행가액의 100%로 만기 전 조기상환청구 가능