한국항공우주 사업보고서 (2016.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 아래 분석의견은 미래에 대한 "예측정보"를 포함하고 있습니다. 이는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 이러한 가정들은 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 다음과 같은 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다.ㆍ 환율, 이자율 등의 변동을 포함한 국내ㆍ외 금융 시장의 동향

ㆍ 사업의 처분, 매수 등을 포함한 회사의 전략적인 의사결정

ㆍ 회사가 영위하는 주요사업 분야의 예상치 못한 급격한 여건 변화

ㆍ 기타 경영현황 및 재무실적에 영향을 미칠 수 있는 국내ㆍ외적 변화

당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다. 이 주의사항은 모든 예측정보에 대하여 적용되며, 당사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 당사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 2. 개요 2016년 당사는 브렉시트와 미국 기준금리 인상 여부, 한국 수출과 내수시장 부진 등 국내외 불확실성이 높아진 상황에도 불구하고 사상 최대의 실적을 달성하며 견실한 성장세를 이어가고 있습니다. 2017년에도 미국 트럼프대통령의 보호무역주의 강화와 중국과의 사드 배치 관련한 갈등, 북한의 미사일 발사, 국내 정치상황의 불확실성 등 녹록치 않은 대내외적 환경에도 당사는 대형 방산사업의 적기 수행, 완제기 수출확대, 신규 대형 민수물량을 확보하여 미래 불확실성에 대비한 장기 안정적 물량을 확보해 나갈 것이며 책임경영 정착을 통한 경쟁력 강화를 통해 양적 및 질적인 성장을 달성하여 기업가치를 지속적으로 증대시켜 나갈 것입니다. 3. 연결재무상태 및 영업실적 가. 연결재무상태 2016년말 유동자산은 전년대비 약 1천억 증가한 20,239억원이며, 매출채권이 약 3천 5백억 가량 증가한 것이 주된 이유입니다. 비유동자산은 전년대비 약 6백억원 증가한 9,569억원으로 장기매도가능금융자산과 이연법인세자산의 증가가 주된 이유입니다. 2016년말 유동부채는 전년대비 약 1백억 증가한 9,399억원이며,회사채가 유동부채로 전입된 것이 주된 이유입니다. 비유동부채는 약 7백억원 감소한 5,953억원으로 장기차입금의 감소가 주된 이유입니다. 2016년말 자본총계는 이익잉여금의 증가로 전년대비 약 2천 3백억 가량 증가한 14,063억원입니다. (단위 : 억원)

구 분	제18(당)기	제17(전)기

[유동자산]	20,239	19,127

[비유동자산]	9,569	8,954

자산총계	29,808	28,081

[유동부채]	9,399	9,214

[비유동부채]	5,953	6,722

부채총계	15,352	15,937

[자본금]	4,874	4,874

[주식발행초과금]	1,241	1,241

[이익잉여금]	8,232	5,925

자본총계	14,455	12,144

부채와 자본총계	29,808	28,081

나. 연결기준 영업실적 2016년 매출은 T-50 계열 이라크/필리핀/태국 수출, KT-1 페루 수출 등 완제기 수출 사업과 대형 군수사업(FA-50, KUH, KF-X, LAH)의 양산 및 개발, 기체부품(B787, A350, A320 등) 사업의 본격화 등에도 전년 대비 약 1백억 감소한 2조 9,463억원입니다. 2017년에는 KF-X, LAH 등 대형 핵심전략 사업과 완제기 및 기체부품 수출 확대 등으로 성장을 이어갈 것으로 예상하고 있습니다. (단위 : 억원)

구 분	제18(당)기	제17(전)기

매출액	29,463	30,397

영업이익	3,200	3,797

법인세차감전순이익	3,171	3,430

당기순이익	2,648	2,591

다. 환율변동 영향 당사와 종속회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있어 외환위험, 특히 주로 달러화와 관련된 환율변동위험에 노출되어 있습니다. 수출입 등의 경상거래 및 자본거래(예금,차입)시 현지통화 거래 우선 시행 및 입출금 통화 매칭을 원칙으로 함으로써 환포지션 발생을 억제하고, 불가피하게 발생한 환포지션에 대해서는 사전에 규정된 절차 및 규정에 따라 환위험을 관리하고 있습니다.2016년 말 기준 외화 자산 및 부채는 다음과 같습니다. (외화단위:천 및 원화단위:천원)

구분	당기말

USD	EUR	GBP	JPY	CHF

외화자산 :

현금및현금성자산	13,912	-	-	-	-

매출채권	445,974	-	-	-	-

미청구공사	7,950	-	-	-	-

기타금융자산	4,080	-	-	-	-

기타장기금융자산	3,420	-	-	-	-

외화금액합계	475,336	-	-	-	-

원화환산액	574,443,307	-	-	-	-

외화부채 :

매입채무	63,359	5,574	461	2,125	3

외화금액합계	63,359	5,574	461	2,125	3

원화환산액	76,569,822	7,065,065	682,947	22,032	3,795

법인세비용차감전 손익에 영향을 미치는 환율효과는 원화에 대한 다른 통화들의 순환율변동효과의 합계로 계산된 것입니다. 환위험에 노출되어 있는 자산에 대한 환율변동위험은 해당통화의 5% 절상 및 절하인 경우를 가정하여 계산하였습니다. (단위:천원)

구 분	5% 절상시	5% 절하시

금융자산	28,722,165	(28,722,165)

금융부채	(4,217,183)	4,217,183

순효과	24,504,982	(24,504,982)

4. 유동성 및 자금조달과 지출 가 . 유동성 다음의 도 표는 회사의 최근 2개 사업연도 현금흐름에 관한 정보를 연결기준으로 기재한 것입니다. (단위 : 억원)

구 분	제18(당)기	제17(전)기

영업활동으로 인한 현금흐름(①)	1,452	598

투자활동으로 인한 현금흐름(②)	-1,587	-1,232

재무활동으로 인한 현금흐름(③)	561	613

기타현금의 증가(④)	1	2

현금의 증가(감소) (①+②+③+④)	428	-18

기초의 현금	107	125

기말의 현금	535	107

당기 현금 및 현금성자산은 전기보다 4백억 가량 증가한 535억원입니다. 당기순이익의 증가에 따른 영업활동으로 인한 현금흐름 증가가 주된 이유입니다. (단위 : 억원)

제18(당)기	제17(전)기

현금 및 현금성자산	535	107

유동비율(유동자산÷유동부채) ×100	215.3%	207.6%

부채비율 (부채총계÷자본총계)×100	106.2%	131.2%

당기 유동비율은 유동자산의 증가에 전기 대비 약 7% 증가하였고, 부채비율은 부채 감소와 자본증가에 전기 대비 약 25% 감소하였습니다. 나. 자금조달

장ㆍ단기차입금의 장부금액은 다음과 같습니다. (단위 : 억원)

구분	차입처	연이자율 (당기말)	당기말	전기말

유동부채 :

단기차입금	한국산업은행 외	-	-	1,020

유동성장기차입금	1%~2.63%	1,005	238

현재가치할인차금(*1)	(10)	(6)

소 계	995	1,253

비유동부채 :

장기차입금	한국산업은행 외	1.69%~2%	474	1,264

현재가치할인차금(*1)	(17)	(4)

소 계	457	1,260

합 계	1,452	2,512

(*1) 상기차입금 중 방위산업육성자금 관련 차입금은 시장이자율보다 낮은 이자율의 정부보조금으로 차입당시의 시장이자율(3.97%~5.39%)로 할인하여 현재가치할인차금을 계상하였습니다. 시장이자율보다 낮은 이자율의 효익은 정부보조금으로 최초차입금의 장부금액과 수취한 대가의 차이로 측정하였습니다. 회사채의 장부금액은 다음과 같습니다. (단위 : 억원)

구분	발행일	만기일	이자율	당기말	전기말

장부금액	장부금액

18회차(무보증, 공모)	2014-08-22	2017-08-22	2.87%	2,000	2,000

19회차(무보증, 공모)	2016-04-11	2019-04-11	1.80%	2,000	-

사채할인발행차금	(5)	(3)

유동성대체	(2,000)	-

합 계	1,995	1,997

당사는 지속적으로 신규수주를 이어가고 있으며 보유현금과 영업활동을 통하여 유입되는 현금으로 자금지출의 수요를 충당할 것으로 예상됩니다. 신규수주사업과 관련한 투자지출의 수요가 발생하더라도 우수한 신용도를 바탕으로 다양한 자금조달의 원천을 확보하여 자금수요에 탄력적으로 대응할 수 있을 것으로 판단됩니다. 5. 부외거래본 보고서 XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 2. 우발채무 등을 참고하시기 바랍니다. 6. 그 밖의 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 본 보고서 III. 재무에 관한 사항 중 3. 연결재무제표 주석을 참고하시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항(1) 환경 등에 관한 사항 : 본 보고서 XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 3. 라. 녹색경영을 참고하시기 바랍니다.(2) 종업원 등에 관한 사항 : 본 보고서 VIII. 임원 및 직원의 현황 중 1. 임원 및 직원 의 현황을 참고하시기 바라며, 당기중 주요 핵심인력 이 동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다. 다. 법규상 규제에 관한 사항본 보고서 X. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 3. 가. 제재현황을 참고하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항본 보고서 II. 사업의 내용 중 7. 시장위험과 위험관리 및 8. 파생상품거래 현황에 관한 사항을 참고하시기 바랍니다.