포스코인터내셔널 반기보고서 (2021.06)
5. 위험관리 및 파생거래

(1) 시장위험과 위험관리 가. 주요 시장 위험 내용 회사는 환율변동에 의한 외화표시 자산 및 부채의 손실위험을 최소화함으로써 환리스크 관리에 만전을 기하고 있으며, 이를 통해 재무구조의 건전성 및 예측 가능 경영을 통한 경영의 안정성 실현을 목표로 하고 있습니다. 회사는 종합상사로서 업종 특성상 현금흐름의 대부분이 외 화로 발생 하고 있어서 환율 등락에 따른 환위험이 상존하고 있으나, 구매와 판매 모두 외 화로 현금흐름이 발생하므로 외화유입이 많은 일반 수출업체나 외화 유출이 많은 수입업체와 달리 환율이 회사 이익에 미치는 영향이 상대적으로 크지않다 할 수 있습니다. 최근 수년간 물대 결제 통화가 EUR, JPY 등 USD 이외의 이종통화로 다변화 되고 있으 며 이러한 상황을 고려하여 환위험 관리를 적극적으로 수행하고 있습니다. 기타 해당 위험에 대한 자세한 내용은 첨부된 연결재무제표에 대한 검토보고서'의 주석 '30-2. 금융위험관리' 를 참조 바랍니다.

나. 위험관리방식 회사는 환위험 관리규정 제정, 사내선물환제도 도입 및 환리스크 관리를 위한 별도의 전담조직을 운영하는 등 환관리를 위한 엄격한 내부통제 시스템을 구축하고 있으며, 종속회사 또한 지배회사의 환관리 내부통제 시스템을 준용하고 있습니다. (위험관리규 정) 회사는 '외환위험관리업무지침'상에 환리스크 관리의 원칙을 사규로 명문화하여 엄격히 시행하고 있으며 그 주요 내용은

① 외환거래는 외환의 실 수요와 공급의 원인에 따른 거래를 원칙으로 하고

② 환위험 관리의 기본 정책은 회사 내부적으로 Natural Hedge 후 잔여 환포지션에 대해 금융기관과 파생금융상품을 통해 환위험을 제거 또는 최소화하며

③ 회사의 환위험 관리는 주관부서에서 집중하여 관리하고, 주관부서는 환포지션을 파악하여 내부 규정과 지침에 따라 Hedge 거래를 시행하고 있습니다.

(위험관리조직)

회사는 환위험관리조직을 환위험관리 주관부서, Risk 관리업무 담당부서로 세분화하여 운영하고 있습니다.

환위험관리 주관부서는 환위험관리를 주관하는 부서로서 ① 외환거래와 외환거래 관련 업무 ② 외화 포지션 관리 및 환위험 측정, 관리, 분석 및 보고 ③ 사내선물환거래시행 등의 업무를 수행하며, Risk 관리업무 담당부서는 은행의 계약확인서를 통한 주관부서 거래내역 확인 등의 업무를 수행하고 있습니다. 그 외 ① 불확정 포지션에 대한 헷지비율 및 기간 ② 장기 외화 자산부채 포지션에 대한 헷지비율 및 기간 ③ 기타 환율, 이자율 위험과 관련된 주요 의사결정 사항 등은 경영진 심의·의결 후 진행하고 있습니다.

(사내선물환제도 운용) 회사는 회사 내부적으로 사내선물환제도를 운영하고 있습니다. 사내선물환제도는 환위험 주관부서와 영업부서간 선물환계약을 체결하여 실물거래에서 발생하는 환위험을 현금흐름기준으로 효율적으로 관리하는 시스템으로, 이 제도를 통하여 회사는 정확한 전사 환포지션을 파악, 헷지하고, 영업부서 거래의 안정성을 도모하고 있습니다. 환위험 주관부서는 사내선물환계약으로 파악한 전체 환노출의 순포지션에 대하여 자산부채종합관리 (ALM, asset and liability management) 의 방법으로 환위험 헷지를 수행함으로써 환위험 관리의 비용과 시간을 절약하여 보다 효율적인 방식으로 환위험을 관리하고 있습니다.

(파생상품계약 운용) 회사는 파생상품계약을 환위험헷지 목적으로 운용하고 있습니다. 환노출이 발생하는 거래에 대하여 사내선물환, ALM 등 환관리 시스템을 이용하여 파악된 전체 환포지션에 대하여 리딩, 래깅, 매칭 등의 내부적인 방법으로 환위험 헷지를 수행한 후, 잔여 환노출 포지션의 순액에 대하여 파생상품계약으로 헷지하고 있습니다.

다. 환관리관련 추진사항

회사는 상기와 같이 규정 및 조직을 완비하여 체계적인 환리스크 관리를 적극적으로 수행하고 있습니다. 또한 체계적인 환리스크 관리를 위하여 전문교육을 통해 양질의 외환인력을 양성하고, 환노출 포지션의 다양한 변화에 대응하는 환리스크관리 시스템을 지속적으로 구축하고 있습니다.

(2) 파생상품거래 현황 회사는 환율 및 일부 품목에 대한 상품가격 변동에 따른 위험을 회피할 목적으로 통화선도 및 상품선물거래 계약을 체결하고 있습니다. 회사는 파생상품 평가손익 산출시스템을 전산화하였으며 동 시스템에서 산출된 평가손익을 금융손익 계정에 반영하고 있습니다.

당기말 현재 미결제약정 현황은 다음과 같으며 모두 위험회피목적으로 체결되었습니다.

가. 파생상품 약정내용

(기준일 : 2021.06.30) ( 단위 : 백만원, 천USD, 천CNY)

구 분	금융기관	한도금액	비 고

통화선도	우리은행	USD	20,000	손실한도

KB국민은행	KRW	33,600	손실한도

수협은행	KRW	10,000	손실한도

한국씨티은행(주1)	USD	200,000	위험가중 거래한도

SC은행	USD	120,000	거래한도

UOB(주2)	USD	200,000	거래한도

DEUTSCH BANK	USD	13,000	위험가중 거래한도

CREDIT AGRICOLE	USD	50,000	위험가중 거래한도

KEB하나은행(주2)	USD	30,000	손실한도

KDB산업은행	KRW	30,000	위험가중 거래한도

ANZ BANK	USD	10,000	위험가중 거래한도

SOCIETE GENERAL	USD	42,000	위험가중 거래한도

SMBC	USD	200,000	거래한도

중국공상은행	USD	50,000	위험가중 거래한도

ING은행(주3)	USD	34,000	위험가중 거래한도

Mizuho은행	USD	50,000	위험가중 거래한도

MUFG은행	USD	14,000	손실한도

상품선물	MITSUI BUSSAN	USD	15,000	손실한도

USD	15,000	거래한도

TOYOTA	USD	13,000	손실한도

USD	13,000	거래한도

BOCI	USD	20,000	손실한도

USD	20,000	거래한도

BNP PARIBAS S.A.	USD	10,000	손실한도

USD	10,000	거래한도

대신증권	USD	13,500	손실한도

(주1) 상품선물계약 거래한도 포함 금액입니다.(주2) 통화스왑계약 거래한도 포함 금액입니다.(주3) 이자율스왑계약 거래한도 포함 금액입니다.

회사는 위험회피목적의 파생상품거래만을 수행하고 있으며 동 파생상품계약과 관련하여 발생된 손익은 기업회계기준에 따라 당기손익으로 인식하였습니다. 통화선도계약 및 상품선물계약의 공정가액은 평가시점의 거래소 및 시장고시가격을 반영하여 평가하였습니다.

나. 통화선도계약 의 미결제약정의 내용

(기준일 : 2021.06.30) (단위 : 백만원)

구 분	내 용	미결제약정금액	총누적평가이익(손실)

매 수	매 도

통화선도	USD	247,069	1,601,874	(4,526)

EUR	50,768	781,792	11,510

JPY	89,383	160,685	822

CNY	67,813	143,866	(896)

AED	52	52	(0)

THB	5,739	11,193	62

CAD	0	6,183	136

GBP	7,503	72,588	574

AUD	5,603	2,527	(108)

SGD	7,888	2,585	(20)

CHF	4,354	0	(17)

PLN	1,515	2,163	13

합 계	7,549

주1) 회사는 통화옵션, 환변동보험 체결하지 않았습니다.

주2) 상기 평가이익(손실)은 당기말 현재 환율을 적용한 수치입니다.

다. 미결제 상품선물계약

(기준일 : 2021.06.30) (단위 : 백만원)

구 분	내 용	미결제약정금액	총누적평가이익(손실)

매 수	매 도

상품선물	ALUMINUM	40,882	156,795	(7,764)

PROPANE	12,010	2,327

COPPER	151,445	278,970	(903)

CORN	25,649	15,765	1,611

NICKEL	22,873	45,475	(1,973)

TIN	21,393	35,982	(1,175)

SOYBEAN	266,328	4,222

GASOIL	10,436	9,547	(112)

CRUDE OIL	3,532	(10)

합 계	(3,777)

주1) 상기 평가이익(손실)은 당기말 현재 환율을 적용한 수치입니다. 라. 미결제 통화스왑 계약

(기준일 : 2021.06.30) ( 단위 : 백만원, 천SGD, 천USD)

구분	지급금액	수취금액	만기일	이자율	총누적평가이익(손실)

UOB	USD 74,823	SGD 102,000	2022-10-25	6개월 USD LIBOR + 1.25% 변동지급 6개월 SGD SOR + 1.00% 변동수취	861

CREDIT AGRICOLE	USD 49,627	SGD 68,000	2022-10-25	6개월 USD LIBOR + 1.25% 변동지급 6개월 SGD SOR + 1.00% 변동수취	842

합 계	1,702

마. 미결제 이자율 스왑 계약

(기준일 : 2021.06.30) ( 단위 : 백만원, 천USD)

구분	명목 원금	만기일	이자 교환	총누적평가이익

ING	USD 75,000	2022-10-01	3 개월 USD Libor + 1.33% 변동수취, 1.645% 고정지급	(138)

합 계	(138)

바. 파생 상품의 거래와 관련하여 당기중 파 생상품자산(부채)의 변동내역

(기준일 : 2021.06.30) (단위 : 백만원)

구 분	기 초파생상품자산(부채)	거래종료	파생상품평가이익	파생상품평가손실	당기말파생상품자산(부채)

통화선도	25,741	(25,742)	18,794	(11,244)	7,549

상품선물	6,375	(6,374)	22,835	(26,613)	(3,777)

확정계약	(12,488)	(6,097)	118,653	(77,317)	22,751

통화스왑	3,528	108	57	(2,129)	1,564

합 계	23,156	(38,105)	160,339	(117,303)	28,087