KSS해운 사업보고서 (2025.12)
7. 기타 참고사항

- 시장여건 및 영업의 개황 등 가. 해운업의 특성 (해운업) 해운업은 해상 운송서비스의 생산과 판매를 업으로 하여 지리적, 시간적으로 생산소비시장의 창출ㆍ확대 기능을 수행함으로써 상품 교역의 촉진에 기여하며, 신속성, 정확성, 안정성, 경제성 실현을 목적으로 하는 산업입니다. 해운회사는 해운서비스를 제공하고 그 대가인 운임을 획득하는 상행위를 업으로 하는 기업을 말합니다. 즉, 해상 운송서비스를 생산행위로 간주할 경우 해상운송의 담당자인 해운회사는 운송서비스를 남에게 판매할 목적으로 생산하는 기업으로 운송서비스의 상품 생산자라 할 수 있습니다. 해운업은 국제 무역이라는 파생수요를 수송대상으로 하면서 선복공급면에서 상당히 비탄력적인 시장을 형성하는 시장의 내적인 특성을 가지고 있습니다. 또한시장 외적인 측면에서는 철강, 석유, 화학, 목재, 시멘트, 전력, 조선, 금융, 해상보험업 등의 여타 일반 산업과 관련성이 깊으며, 국제적 성격이 강한 산업으로 주 활동 대상이 세계적인 특성을 가지고 있습니다. 이러한 특성 이외에도 해운업은 선박을 모체로 영업활동이 이루어지기 때문에 대규모 자금이 집중적으로 투하되어야 하는 자본집약적인 장치산업이라고 할 수 있으며, 국가 간의 장벽에 구애받지 않는 완전 경쟁시장이라는 시장의 특성 또한 가지고 있습니다. 나. 해운업의 성장성해운은 다른 수송수단과 비교해 볼 때 오대양과 육대주를 연결할 수 있으며 선박의 대형화로 인하여 대량수송이 가능합니다. 따라서 거리와 중량에 따르는 운송비의 경우 항공운송, 철도운송에 비해 월등히 저렴합니다. 또한 해상운송의 경우 국제법상 무해통항(無害通航)의 원칙에 따라 운송의 자유성을 확보하고 있으며 선박운항과 취득, 용대선 등의 활동범위 또한 국경을 초월하는 국제성을 띠고 있습니다. 특히, 우리나라의 경우 국제 수출입화물의 99.7%(2022년 기준)가 해운을 통하여 수송되고 있고, 이러한 추세는 아래의 국제 화물수송량 및 분담율에서 보시는 것과 같이 앞으로도 지속될 것으로 보여져 산업의 성장성은 높다고 말할 수 있습니다.다음은 국제 화물수송량 및 분담율입니다.

[단위 : 화물(천톤/년), 분담율(%)]

구 분	2022	2021	2020	2019	2018

화물	해운	수송량	1,307,643	1,352,575	1,276,228	1,429,150	1,405,925

분담율	99.7	99.7	99.8	99.7	99.7

항공	수송량	3,320	3,420	3,071	4,106	4,169

분담율	0.3	0.3	0.2	0.3	0.3

※ 출처 : 국토교통부「국토교통통계연보」 다. 경기변동의 특성 및 계절성해운시장은 해운회사와 화주간 형성되는 운임시장(Freight Market), 선주간 거래되는 선박 구매 및 용선시장(Sales Purchase Market / Chartering Market), 선주의 오더에 따라 발주되는 신조선 시장(New Building Market), 노후선박의 해체(Scrapp-ing)에 따라 형성되는 해체시장(Demolition Market)으로 구성되어 있습니다. 이러한 해운시장은 수요측면에서 볼 때, 세계경제, 정치적 격변, 유가 변동 등에 따라 해상 물동량 및 수송비용의 변동이 심한 편이며, 공급측면에서 볼 때 세계 선복량, 신조선박의 건조량, 운임수준 등이 영향을 미칩니다. 또한 계절적 요인에 따라 겨울철에는 원유, 가스와 같은 에너지 자원의 물동량 증가에 영향을 미치며, 곡물 수확기에는 곡물의 수확량과 수요에 따라 시황이 급변하기도 합니다. 특히 에너지 해상운송 물동량의경우 중동지역의 전쟁, 산유국의 지정학적 위험 및 OPEC의 생산량 감산에 따라 경기변동에 큰 영향을 미칩니다. 라. 경쟁요소 (해운업) 해운업은 국가 간 장벽의 제약이 비교적 적은 국제시장으로 다수의 선사가 경쟁하는 시장 구조를 가지고 있습니다. 또한 선박을 기반으로 영업활동이 이루어지는 자본집약적 장치산업의 특성을 가지므로 규모의 경제 실현과 운항 효율성 제고를 통한 원가경쟁력 확보, 안정적인 화주 확보 및 운송서비스의 차별화 등이 중요한 경쟁요소로 작용합니다.당사는 국제적 규격에 적합한 선박을 확보하여 안정적이고 고품질의 운송서비스를 제공하는 한편, 석유화학제품 전용선 및 부정기선 영업 확대를 통한 신규 운송서비스개발에 주력하고 있습니다. 특히 상대적으로 부가가치가 높은 LPG 및 가스화물, 석유화학제품 운송 사업을 중심으로 해운 시황 변동에도 안정적인 수익을 창출할 수 있는 사업구조를 구축하고 있으며, 시장점유율 확대와 해운시장 환경 변화에 적극적으로 대응하기 위하여 안정적이고 신뢰도 높은 화주 및 용선주 확보와 관리에 중점을 두고 있습니다. 마. 국내외 시장여건

1) GAS TANKER

2025년 4분기는 미ㆍ중 간 통상 갈등 심화와 보호무역 기조 확산으로 글로벌 교역 및 에너지 시장의 불확실성이 지속되었습니다. 중국은 부동산 경기 침체와 내수 회복지연이 장기화되며 3분기 성장률이 4.8%를 기록하는 등 경기 회복 탄력이 제한적이었습니다. 반면 미국은 경기 둔화 신호 속에 연준(Fed)이 10월과 12월 두 차례에 걸쳐 기준금리를 각각 0.25%p 인하하며, 금융 여건 완화에 대한 기대감을 형성했습니다.국제유가는 공급 우위와 재고 부담이 맞물려 전분기 대비 하향 안정화되었습니다. EIA 기준 WTI의 4분기 월평균 가격은 배럴당 약 $59(3분기 $65 대비 하락), Brent는 약 $63 (3분기 $68 대비 하락)를 기록하며 전반적인 약세 기조를 보였습니다.LPG 시장은 다운스트림 수요 부진과 가격 민감도 상승으로 인해 보수적인 트레이딩 환경이 지속되었습니다. 중동 CP(Contract Price)는 10~11월 약세 후 12월 소폭 반등했습니다. 4분기 프로판 CP는 $495(10월) → $475(11월) → $495(12월)/MT, 부탄 CP는 $475(10월) → $460(11월) → $485(12월)/MT를 기록했습니다. 원료가 부담은 완화되었으나, 수요 측의 확실한 회복보다는 관망세에 따른 선별적 매입 성향이 두드러졌습니다. LPG 해상운임은 4분기 초반 조정을 거쳐 연말로 갈수록 반등했습니다. 10월 USTR(미국무역대표부)의 해운·조선 관련 조치 여파로 선박이 중동으로 집중되며 Baltic 지표(BLPG1 $61/MT, BLPG3 $122/MT)가 하락했으나, 11월 해당 조치의 발효 시점이 1년 연기됨에 따라 12월 들어 운임이 빠르게 회복(BLPG1 $76/MT, BLPG3 $127/MT)되었습니다.이러한 변동성 속에서도 당사는 장기계약 중심의 안정적인 사업 구조를 통해 견조한 실적을 유지했습니다. 특히 4분기 중 단행된 기준금리 인하 기조는 향후 이자 비용 부담 완화 등 재무 구조에 우호적으로 작용할 전망입니다. 당사는 수익성 제고를 위해 11월 84,000CBM급 VLGC 선박 1척을 매입하여 TC(Time Charter) 시장에 투입함으로써 안정적 수익 기반을 확대했습니다. 또한, 국내 유일의 암모니아 운송 선사로서 축적된 역량을 바탕으로 향후 친환경 에너지 운송 수요 확대에 선제적으로 대응하며 중장기 성장 동력을 확보해 나갈 계획입니다.

2) PRODUCT/CHEMICAL TANKER2025년 Product Tanker 시장은 ① 신조선 인도 본격화에 따른 선복 공급 증가, ② 트럼프 2기 행정부 출범에 따른 관세 정책 변동성, ③ 중국 관련 선박 제재 불확실성 등으로 인해 전반적인 관망세가 우세했습니다.미국의 에너지 수출 확대 정책에도 불구하고 가시적인 물동량 변화는 제한적이었으며, 미ㆍ중 갈등에 따른 불확실성으로 장기 용선 수요가 위축되는 흐름을 보였습니다. 지정학적으로는 러-우 전쟁 장기화에 따른 장거리 수송 구조 고착화가 지속되는 가운데, 6월 이스라엘-이란 무력 충돌로 일시적인 운임 상승이 있었으나 이후 중동 리스크는 관리 가능한 수준의 변동 요인으로 작용했습니다.운임 시장은 상반기 선복 증가 부담으로 약세를 보였으나, 하반기 OPEC+의 감산 해제와 정제마진 강세에 힘입어 Spot 시황 및 단기 TC (Time Charter) Hire 가 반등했습니다. 당사는 이러한 시장 상황에 전략적으로 대응하여, 8월 MR급 중고선 'Royal Chemist'호를 도입하고 7년 장기 대선계약을 체결함으로써 수익 안정성을 강화했습니다. 소형 케미칼 선박 시장은 중국 수요 회복 지연과 동남아 물동량 정체로 Spot 시장의 불확실성이 컸습니다. 이에 당사는 기존 Spot 운항 선박 2척을 5월부로 2년 기간의 대선 계약으로 전환했습니다. 이로써 당사 보유 케미칼 선박 5척 전부가 대선 계약 체제로 운영되어, 시장 변동성에 구애받지 않는 안정적인 선대 운영 기반을 구축했습니다. 향후에도 리스크 관리에 중점을 둔 운영 전략을 통해 수익 구조의 견고함을 유지하겠습니다.

바. 시장점유율당사의 최근 3사업연도 매출실적은 아래와 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	매 출 액	비 고

제42기	561,395,196	연결기준

제41기	517,929,007	연결기준

제40기	472,602,860	연결기준

사. 조직도