KSS해운 분기보고서 (2025.03)
7. 기타 참고사항

- 시장여건 및 영업의 개황 등 가. 해운업의 특성 (해운업) 해운업은 해상 운송서비스의 생산과 판매를 업으로 하여 지리적, 시간적으로 생산소비시장의 창출ㆍ확대 기능을 수행함으로써 상품 교역의 촉진에 기여하며, 신속성, 정확성, 안정성, 경제성 실현을 목적으로 하는 산업입니다. 해운회사는 해운서비스를 제공하고 그 대가인 운임을 획득하는 상행위를 업으로 하는 기업을 말합니다. 즉, 해상 운송서비스를 생산행위로 간주할 경우 해상운송의 담당자인 해운회사는운송서비스를 남에게 판매할 목적으로 생산하는 기업으로 운송서비스의 상품생산자라 할 수 있습니다. 해운업은 국제 무역이라는 파생수요를 수송대상으로 하면서 선복공급면에서 상당히 비탄력적인 시장을 형성하는 시장의 내적인 특성을 가지고 있습니다.또한 시장 외적인 측면에서는 철강, 석유, 화학, 목재, 시멘트, 전력, 조선, 금융,해상보험업 등의 여타 일반 산업과 관련성이 깊으며, 국제적 성격이 강한 산업으로 주 활동 대상이 세계적인 특성을 가지고 있습니다. 이러한 특성 이외에도 해운업은 선박을모체로 영업활동이 이루어지기 때문에 대규모 자금이 집중적으로 투하되어야 하는 자본집약적인 장치산업이라고 할 수 있으며, 국가 간의 장벽에 구애받지 않는 완전 경쟁시장이라는 시장의 특성 또한 가지고 있습니다. 나. 해운업의 성장성 해운은 다른 수송수단과 비교해 볼 때 오대양과 육대주를 연결할 수 있으며 선박의 대형화로 인하여 대량수송이 가능합니다. 따라서 거리와 중량에 따르는 운송비의 경우 항공운송, 철도운송에 비해 월등히 저렴합니다. 또한 해상운송의 경우 국제법상 무해통항(無害通航)의 원칙에 따라 운송의 자유성을 확보하고 있으며 선박운항과 취득, 용대선 등의 활동범위 또한 국경을 초월하는 국제성을 띠고 있습니다. 특히, 우리나라의 경우 국제 수출입화물의 99.7%(2022년 기준)가 해운을 통하여 수송되고 있고, 이러한 추세는 아래의 국제 화물수송량 및 분담율에서 보시는 것과 같이 앞으로도 지속될 것으로 보여져 산업의 성장성은 높다고 말할 수 있습니다.다음은 국제 화물수송량 및 분담율입니다.

[단위 : 화물(천톤/년), 분담율(%)]

구 분	2022	2021	2020	2019	2018

화물	해운	수송량	1,307,642	1,352,575	1,276,228	1,429,150	1,405,925

분담율	99.7	99.7	99.8	99.7	99.7

항공	수송량	3,320	3,420	3,071	4,106	4,169

분담율	0.3	0.3	0.2	0.3	0.3

※ 출처 : 국토교통부「국토교통통계연보」 다. 경기변동의 특성 및 계절성 해운시장은 해운회사와 화주간 형성되는 운임시장(Freight Market), 선주간 거래되는 선박 구매 및 용선시장(Sales Purchase Market / Chartering Market), 선주의 오더에 따라 발주되는 신조선 시장(New Building Market), 노후선박의 해체(Scrapp-ing)에 따라 형성되는 해체시장(Demolition Market)으로 구성되어 있습니다. 이러한 해운시장은 수요측면에서 볼 때, 세계경제, 정치적 격변, 유가 변동 등에 따라해상 물동량 및 수송비용의 변동이 심한 편이며, 공급측면에서 볼 때 세계 선복량, 신조선박의 건조량, 운임수준 등이 영향을 미칩니다. 또한 계절적 요인에 따라 겨울철에는 원유, 가스와 같은 에너지 자원의 물동량 증가에 영향을 미치며, 곡물 수확기에는 곡물의 수확량과 수요에 따라 시황이 급변하기도 합니다. 특히 에너지 해상운송 물동량의경우 중동지역의 전쟁, 산유국의 지정학적 위험 및 OPEC의 생산량 감산에 따라 경기변동에 큰 영향을 미칩니다. 라. 경쟁요소 (해운업) 해운업은 국가 간의 장벽에 구애받지 않는 완전 경쟁시장이며, 선박을 모체로영업활동이 이루어지는 자본집약적인 장치산업이기 때문에 규모의 경제 실현과 운항효율성을 바탕으로 한 원가경쟁력의 유지, 해상 운송서비스의 차별화, 우량화주의 확보 등이 중요한 관건입니다. 마. 국내외 시장여건 1) GAS TANKER

2025년 1분기, 글로벌 경제는 여전히 높은 불확실성 속에서 출발하였습니다. 미국은2024년 한 해 동안 총 1%포인트의 기준금리 인하를 단행했으며, 연방준비위원회는 최근 회의에서 금리 인하 속도의 조절 및 동결 가능성을 언급하며 신중한 기조를 이어가고 있습니다. 인플레이션은 다소 완화되었지만, 소비와 고용 지표의 회복세가 제한적인 상황은 경기 모멘텀에 대한 우려를 자극하고 있습니다. 도널드 트럼프 대통령의 재선 이후, 미국의 대외 정책은 한층 더 보호무역주의적인 방향으로 전환되고 있습니다. 특히 중국산 제품에 대한 관세 재부과 검토와 에너지 수출 제한 가능성은 글로벌 무역 환경에 부정적인 신호로 작용하고 있습니다. 중동 지역은 여전히 지정학적 불안정 상태에 놓여 있습니다. 홍해 항로는 후티 반군의 지속적인 공격 위협으로 정상적인 선박 통항이 어려운 상황입니다. 트럼프 행정부의 강경 노선 복귀는 이란에 대한 제재 강화 가능성으로 이어지고 있으며, 이로 인해 원유 시장과 지역 안보 정세 전반에 긴장을 더하고 있습니다.

미중 관세 전쟁에 따른 무역 긴장 심화와 중국을 포함한 세계 경기 침체 분위기에 따라 다운스트림 시장의 마진 축소가 지속되면서 PDH 가동률은 하락세를 이어가고 있으며, 산업용 LPG 수요 또한 감소세를 보이고 있습니다. 선적지 기준(FOB) 미국산 화물 가격은 한때 극심한 한파로 인한 생산 차질과 재고 감소로 상승했으나, 겨울철이 지나면서 수요 감소와 재고 증가로 점차 하락세로 전환되었습니다. 도착지 기준(CFR) 화물 가격 역시 이와 유사한 흐름을 나타내며 상승 후 하락하는 흐름을 보였습니다. 전반적으로 차익거래 기회가 악화되는 가운데, 운임 역시 등락을 반복하며 차익거래 기회에 대한 제한이 심화되기도 하였습니다.LPG 운송 시장에서는 미국발 아시아향 물량이 많아 파나마 운하의 상황이 여전히 중요한 변수로 작용하고 있습니다. 최근에는 비교적 큰 문제 없이 원활한 통항이 이어지고 있으며, 선박 대기 시간이 줄어들면서 시장 내 선박 공급 여력이 확대되었고, 이는 운임에 하방 압력으로 작용했습니다. 다만, 봄철 미국 내 LPG 재고 증가로 수출 수요가 확대되고 선박 수요도 동반 증가하면서 운임은 다시 상승세로 전환되기도 했습니다. 미중 갈등으로 인해 운임의 불확실성이 커지고 있으며 이에 따른 변동성이 심화되고 있습니다. 특히 중국을 비롯한 아시아 수입국들의 전략적 관망과 신규 공급처 물색, 항로 다변화 등이 맞물리며 시장의 단기 운임 예측을 더욱 어렵게 만들고 있습니다. 다만, 견조한 미국의 화물 공급은 운임 수준을 일정 부분 지지할 것으로 예상됩니다.

당사는 안정적인 사업 구조를 기반으로, 외부의 불확실성 속에서도 흔들림 없는 경영을 지속하고 있습니다. 2월에는 84,000CBM급 VLGC 선박 계약을 갱신하며, 주요 사업인 LPG 운송선 분야에서 안정적인 영업 활동을 이어가고 있습니다. 또한 암모니아 등 친환경 에너지 분야의 기회가 지속되는 가운데, 작년 세계 최초로 대한민국에서 진행된 청정수소발전 입찰시장이 올해에도 진행될 예정입니다. 작년 대비 입찰 조건이 다소 완화되면서, 더욱 적극적이고 활발한 참여가 이루어질 것으로 기대하고 있습니다. 해당 입찰에서는 올해에도 작년과 마찬가지로 친환경 암모니아 수입 및 혼소 발전이 주요 방식으로 활용될 것으로 보이며, 이에 따라 친환경 암모니아 운송 관련 신규 사업 기회도 기대하고 있습니다. 당사는 수십 년간 특수 가스 화물 운송 분야에서 축적한 경험과 노하우를 바탕으로, 친환경 에너지 운송 시장에서의 영업력을 더욱 강화해 나갈 계획입니다.

2) PRODUCT/CHEMICAL TANKER

2025년 1분기 Product Tanker 시장은 화주의 1) 톤마일 축소(수에즈 통항), 2) 신규선복 투입예정에 따른 운임 하향조정에 대한 강한 기대감으로 관망세 3) 트럼프 행정부의 관세 정책의 변동성 4) 중국 관련 선박의 제재 방향/강도 등에 따른 불확실성에 기인한 시장 관망세가 지속된 시장이었습니다. 트럼프 취임 이후 석유 및 석유제품 수출 드라이브 정책에 따른 물동량 재편을 예상하나 가시적인 물동량의 변화는 없으며 미-중 간의 관세 전쟁을 위시한 불확실한 경제 전망에 따라 현재의 화물 소화를 위한 단기(6개월 이내) 용선 수요는 유지되나 장기 수요가 급격히 감소한 상황으로 연쇄적으로 1~3년의 수요 역시 감소한 시장 이었습니다.

중국 관련 선박의 미국 기항에 대한 수수료 부과에 대한 불확실성으로 성약 건수가 하락하였으나 동 제재가 탱커 시장에 미치는 영향은 제한적일 것으로 전망됩니다.

당사는 불확실한 거시경제 상황의 영향에 따른 시장의 변화를 주의깊게 파악하여 추가 선박 도입의 기회를 지속적으로 모색하며 선대 확대를 위한 영업활동을 강화할 예정입니다.

2025년 1분기 소형 케미칼선시장은 중국의 수요 부진이 지속되어 COA 물량은 유지되고 있으나 SPOT 물량 움직임이 저조했던 시장이었습니다. 중국 수요 부진의 영향을 지속 받아온 NORTH BOUND는 여전히 물동량이 부족하였고 동 구간은 당분간 선복 과잉과 중국 수요 부진 지속에 따라 운임 상승 요인은 약하게 전망됩니다. 동남아 역내 역시 수요 둔화로 SPOT 물량이 감소하여 운임이 정체되어 있었습니다. .

따라서 SPOT 운항 대비 안정적인 수익성을 확보하기 위하여 대선 계약을 지속 추진하였고, 1척의 선박을 대선 계약하여 1월 부터 안정적인 매출 및 수익을 확보하게 되었습니다. 앞으로도 SPOT 선박의 대선 계약 추진을 위해 마케팅과 영업활동을 지속하여 안정적인 선대 운영을 목표로 선대를 운영할 예정입니다.

바. 시장점유율 당사의 최근 3사업년도 매출실적은 아래와 같습니다.

(단위 : 천원)

구 분	매 출 액	비 고

제42기 1분기	137,666,965	연결기준

제41기	517,929,007	연결기준

제40기	472,602,860	연결기준

사. 조 직도