KT지니뮤직 사업보고서 (2019.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항 본 자료는 미래에 대한 '예측정보'를 포함하고 있으며, 미래에 발생할 것으로 예상ㆍ예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. '예측정보'는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있으며, 이러한 '중요한 차이를 초래할 수 있는 요인'에는 '회사 경영과 관련된 전략적 의사결정 요인'과 '환율, 정책 등의 변화에 따른 외부환경에 관한 요인'이 포함되어 있을 수 있습니다.본 자료에 기재된 '예측정보'는 당해 공시서류 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 동 '예측정보'에 대한 결과는 미래의 '불확실성'으로 인해 본 자료에 기재된 내용과 '중대한 차이'가 발생할 수 있습니다. 당사는 향후, 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인이나 불확실성을 반영하여 예측정보를 수정하는 정정보고서를 공시할 예정이 없음을 유의하여 주시기 바랍니다. 2. 개요 가. 영업의 개황 당사의 주요 사업영역은 음악서비스 사업 및 음악콘텐츠 투자ㆍ유통사업입니다.

지니 음악 서비스는 사물 인터넷, VR 콘텐츠 등 미래 인터넷 서비스 변화에 적극적인 대응을 하기 위해, '국내 최초 음악전문 VR 서비스 출시', '지니 4.0 감성지능 큐레이션', '음성명령기능 지니보이스' 등 고객 편의 중심 서비스를 강화하였습니다. 또한, 고객 만족을 위해 폭넓은 음원 서비스를 제공하고 있습니다.

또한, 국내 주요 기획사의 음악 콘텐츠 유통 및 당사에서 참여한 KT음악컨텐츠투자조합을통한 다양한 콘텐츠 제작 투자를 통해 콘텐츠 유통 시장에서의 경쟁력 강화와 음악 콘텐츠 유통과 함께 MD 상품 판매 등 다양한 수익원 창출을 위해 지속적으로 노력하고 있으며, 주주사인 CJ ENM과의 협업을 통해 콘텐츠 유통 시장에서의 우위를 유지하여 다양한 콘텐츠의 투자를 통해 권리자와의 동반성장 할 수 있는 생태계가 이루어지도록 최선을 다할 것입니다. 이를 위해 이동통신, 유무선 인터넷, 오프라인 등 전 방위 영역에서 컨버전스 음악사업 영역을 다양화하며 음악 산업 활성화를 위한음악 생산-유통의 상생 네트워크를 구축해 나갈 것입니다.지난 2019년은 미ㆍ중간 무역갈등, 한ㆍ일 무역마찰 등 세계 각국의 자국 보호무역정책 확산 및 내수 불황에 따른 저성장 기조 등으로 금융시장의 불확실성이 확대된 한해 였습니다. 이러한 불확실한 경영환경에서도, 당사는 2019년 2천억원 이상의 사상최대 매출을 시현하며, 장기 성장의 기반을 마련하였습니다. 2019년 당사의 개별기준 주요 재무실적으로, 자산 2,339억원, 부채 812억원 , 자본 1,527억원 , 영업수익 2,305억원, 영업이익 81억원, 당기순이익 73억원의 영업실적을기록하였습니다.

나. 주요성과지표

당사는 매 결산기 재무비율 산출을 통하여, 기업의 성장성 및 안정성 등 경영관리실태를 측정하고 있으며, 하기와 같이 산출된 지표 등을 활용하여 회사의 경영성과를 측정하고 있습니다.

(단위: %)

구 분	제29(당)기	제28(전)기	비 고

안정성비율	유동비율 (%)	205.60%	188.32%	(유동자산/유동부채)*100

부채비율 (%)	53.18%	52.66%	(부채총계/자기자본)*100

수익성비율	영업이익율 (%)	3.53%	4.02%	(영업이익/매출액)*100

순이익율 (%)	3.12%	3.47%	(당기순이익/매출액)*100

성장성지표	매출액증가율 (%)	34.59%	10.02%	(당기매출액/전기매출액)-1

영업이익증가율 (%)	17.97%	186.80%	(당기영업이익/전기영업이익)-1

(주1) 상기 실적은 한국채텍국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되었으며, 당기(2019년)는 개별 재무제표 기준, 직전(2018년) 사업연도는 연결 재무제표 기준입니다. 3. 재무상태 및 영업실적 가. 재무상태

(단위: 백만원,%)

과 목	제29(당)기말	제28(전)기말	증감액	증감율

[유동자산]	146,412	136,401	10,011	7.34%

[비유동자산]	87,469	85,601	1,868	2.18%

자산총계	233,881	222,002	11,879	5.35%

[유동부채]	71,212	72,431	-1,219	-1.68%

[비유동부채]	9,983	4,147	5,836	140.73%

부채총계	81,195	76,578	4,617	6.03%

[자본금]	29,058	29,058	-	0.00%

[주식발행초과금]	131,714	131,714	-	0.00%

[결손금]	-6,496	-13,664	7,168	52.46%

[기타포괄손익누계액]	143	50	93	186.00%

[기타자본구성요소]	-1,733	-1,733	-	0.00%

자본총계	152,686	145,424	7,262	4.99%

부채및자본총계	233,881	222,002	11,879	5.35%

(주1) 상기 실적은 한국채텍국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되었으며, 당기(2019년)는 개별 재무제표 기준, 직전(2018년) 사업연도는 연결 재무제표 기준입니다. 재무상태의 주된 증감 요인은 다음과 같습니다. □ 자산 : 2,339억원으로 전년 대비 119억원(5.4%) 증가 - 전년 대비 매출채권 및 기타금융자산 증가로 인한 자산총액 증가 □ 부채 : 812억원으로 전년 대비 46억원(6.0%) 증가 - 전년 대비 기타비유동부채(기업회계기준서 제1116호 당기(2019년) 최초적용에 따른 리스부채 반영) 증가로 인한 부채 증가 □ 자본 : 1,527억원으로 전년대비 72억원(5.0%) 증가 - 유료서비스 가입자 성장 기반의 이익증가에 따른 누적 결손금(이익잉여금) 감소 및 자본총액 증가 나. 영업실적

(단위 : 백만원,%)

과 목	제29(당)기말	제28(전)기말	증감액	증감율

I. 영업수익	230,469	171,233	59,236	34.59%

II. 영업비용	222,342	164,344	57,998	35.29%

III. 영업이익	8,127	6,889	1,238	17.97%

IV. 법인세비용차감전순이익(손실)	9,372	7,867	1,505	19.13%

V. 법인세비용	2,058	1,929	129	6.69%

VI. 당기순이익(손실)	7,314	5,938	1,376	23.17%

(주1) 상기 실적은 한국채텍국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되었으며, 당기(2019년)는 개별 재무제표 기준, 직전(2018년) 사업연도는 연결 재무제표 기준입니다. 영업실적의 주된 증감 요인은 다음과 같습니다. □ 영업수익: 2,305억원으로 전년대비 593억원(34.6%) 증가

- 유료서비스 가입자 성장, 음악 유통사업 확대에 따른 매출증가

□ 영업비용: 2,223억원으로 전년대비 580억(35.3%) 증가

- 음악서비스 매출 확대 및 '18년 징수규정 개정 영향에 따른 권리원가 상승

- 원가성 판촉비 및 서비스 안정화를 위한 인프라 증설 관련 지출 증가

□ 영업이익: 81억원, 당기순익: 73억원

- 음악서비스 매출 증가로 영업이익 전년대비 12.4억원(18.0%) 증가

- 영업이익 증가 및 영업외비용 감소 등으로 당기순익 13.8억원(23.2%) 증가

다. 사업부문별 실적(단위 : 백만원,%)

구 분	사업 부문	제29(당)기말	제28(전)기말	증감액	증감율

영업수익	음악사업	222,165	155,425	66,740	42.9%

기 타	8,304	15,808	-7,505	-47.5%

합 계	230,469	171,233	59,236	34.6%

영업이익	음악사업	7,792	6,746	1,045	15.5%

기 타	335	143	193	135.0%

합 계	8,127	6,889	1,238	18.0%

(주1) 상기 실적은 한국채텍국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되었으며, 당기(2019년)는 개별 재무제표 기준, 직전(2018년) 사업연도는 연결 재무제표 기준입니다. 사업부문별 시장환경 및 주된 실적증감 요인은 다음과 같습니다. □ 음악사업부문(음악서비스 및 음원유통매출) - 당사의 음악사업부문 영업수익은 전년 대비 42.9% 증가한 2,222억원, 영업이익은 전년 대비 15.5% 증가한 78억원을 기록하였습니다.- '19년 주요 플랫폼 사업자간(지니, 멜론, 플로) 가격 할인경쟁 등 가입자 확보중심의 경쟁 심화에도 불구하고, 당사는 유료 가입자 성장(B2C 유료 가입자 전년 대비 12.7% 증가)에 따른 음악서비스 매출 증가하였습니다. 또한, '18년 CJ디지털뮤직 합병 이후 CJ ENM 음원 유통 공급 확대(유통매출 전년 대비 61.7% 증가)영향으로 인하여 영업수익 및 영업이익이 전년 대비 증가하였습니다. □ 기 타부문(IT용역매출 및 MD 등) - 당사의 기타사업부문 영업수익으 전년 대비 47.5% 감소한 83억원, 영업이익은 전년 대비 135% 증가한 3억원을 기록하였습니다. - '19년은 소비자의 콘 텐 츠미디어 소비 확대로 OTT(Over The Top)시장의 서비스 본격화에 따라 OTT 플랫폼 서 비스개발 니즈(needs)가 증가하였습니다. 당사의 기타부문 실적은 전년대비 MD매출 감소로 영업수익 규모는 감소하였으나, KT OTT 서비스인 '시즌(Seezn)' 플랫폼 개발용역 수행에 따라 기타부문 영업이익이 전년 대비 증가하였습니다. 4. 유동성 및 자금조달 지출 가. 유동성 현황(현금흐름표)

(단위 : 백만원,%)

과 목	제29(당)기말	제28(전)기말	증감액	증감율

I. 영업활동으로 인한 현금흐름	2,916	3,359	-443	-13.19%

II. 투자활동으로 인한 현금흐름	-9,400	-16,289	6,889	42.29%

III. 재무활동으로 인한 현금흐름	-1,040	-2,333	1,293	55.42%

IV. 현금및현금성자산의 순증가	-7,525	-15,263	7,738	50.70%

V. 기초의 현금및현금성자산	32,881	48,143	-15,262	-31.70%

VI. 기말의 현금및현금성자산	25,356	32,881	-7,525	-22.89%

(주1) 상기 실적은 한국채텍국제회계기준(K-IFRS)에 따라 작성되었으며, 당기(2019년)는 개별 재무제표 기준, 직전(2018년) 사업연도는 연결 재무제표 기준입니다. - '19년 당사의 영업활동으로 인한 현금흐름은 전년대비 4.4억원이 감소한 반면, 투자활동으로 인한 현금은 69억원이 증가하였으며, 재무활동을 통하여 13억원이 증가하였습니다. 당기 기초 현금은 총 329억원이었으며, 당기 기말 현금은 총 254억원을 기록하였습니다.

나. 자금조달 등 본 보고서 작성기준일 현재, 당사의 조달 자금내역 및 차입금 내역이 없습니다. 5. 부외거래 본 보고서 작성기준일 현재, 회사가 제공하고 있는 지급보증 내역, 연대보증, 계류중인 소송 등 우발채무 가능성이 있는 부외 거래 내역이 없습니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책에 관한 사항 당기에 새로 도입된 기준서 및 해석서와 그로 인한 회계정책 변경의 내용은 다음과 같습니다.

□ 기업회계기준서 제1116호 리스

회사는 2019년 1월 1일에 기업회계기준서 제1116호 '리스'를 최초 적용하였습니다.2019년 1월 1일 이후 적용되는 다른 기준들은 회사의 재무제표에 미치는 유의적인 영향이 없습니다.

회사는 기업회계기준서 제1116호의 최초 적용에 따른 누적효과를 2019년 1월 1일 의 이익잉여금에 반영하는 수정 소급법을 사용하여 기업회계기준서 제1116호를 적용하였습니다. 따라서 2018년의 재무정보는 재작성되지 않았습니다. 비교정보는 종전에 기업회계기준서 제1017호 및 관련 해석서에 따라 작성되고 표시되었습니다. 회계정책 변경의 구체적인 사항은 아래에 공시하였습니다. 또한 기업회계기준서 제1116호의 공시 요구사항은 일반적으로 비교정보에 적용되지 않았습니다.

기업회계기준서 제1116호에서는 단일 리스이용자 회계모형을 도입하였고, 그 결과 회사는 리스이용자로서 기초자산에 대한 사용권을 나타내는 사용권자산을 인식하고 리스료를 지급할 의무를 나타내는 리스부채를 인식합니다. 리스제공자 회계모형은 이전의 회계 정책과 유사합니다.재무제표 작성과 관련한 당사 회계정책의 세부내용은 첨부된 감사보고서 주석 '2. 재무제표 작성기준'을 참조하여 주시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 본 보고서 작성 기간 중 당사가 환경 관련 법률 등에 따라 부담하거나 부담할 것으로 예상되는 환경복구비용이나 손해배상 등의 책임, 또는 정부나 지방자치단체로 부터 행정 조치를 받았거나 받을 것으로 예상되는 내역은 없으며, 동 기간 중 주요 핵심인력의 이동이나 산업재해 발생 및 관련 자금의 지출도 없었습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항 본 보 고서 본문 'II. 사업의 내용- 9. 기타 투자의사 결정에 필요한 사항'을 참조하여 주시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리 정책에 관한 사항 (1) 자본위험관리회사의 자본관리 정책은 투자자와 시장의 신뢰 및 사업의 향후 발전을 위해 건전한 자본을 유지하는 것입니다. 경영진은 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율 등의 재무비율을 매월 모니터링하여 필요한 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다.

1) 신용위험신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 회사에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금및현금성자산, 금융기관 예치금 등으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 회사는 거래 상대방에 대한 개별적인 위험 한도 관리정책은 보유하고 있지 않습니다.

2) 유동성위험회사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 회사의 경영진은 영업활동에서 발생하는 현금흐름과 보유 금융자산으로 금융부채의 상환이 가능하다고 판단하고 있습니다.

3) 환율위험회사는 매출채권 및 미지급금 등의 표시되는 통화와 회사의 기능통화 사이에 불일치가 존재하는 경우에 거래외화위험에 노출됩니다. 외화에서 발생하는 위험은 회사의 현금흐름에 영향을 미치는 범위 내에서 위험관리를 하고 있습니다. 위험관리 정책 등 당사의 회계정책 관련 상세내용은 첨부된 감사보고서를 참조하여 주시기 바랍니다.