KT지니뮤직 사업보고서 (2022.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항본 자료는 미래에 대한 '예측정보'를 포함하고 있으며, 미래에 발생할 것으로 예상 및예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. '예측정보'는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있으며, 이러한 '중요한 차이를 초래할 수 있는 요인'에는 '회사 경영과 관련된 전략적 의사결정 요인'과 '환율, 정책 등의 변화에 따른 외부환경에 관한 요인'이 포함되어 있을 수 있습니다.본 자료에 기재된 '예측정보'는 당해 공시서류 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 동 '예측정보'에 대한 결과는 미래의 '불확실성'으로 인해 본 자료에 기재된 내용과 '중대한 차이'가 발생할 수 있습니다. 당사는 향후, 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인이나 불확실성을 반영하여 예측정보를 수정하는 정정보고서를 공시할 예정이 없음을 유의하여 주시기 바랍니다. 2. 개요 가. 영업의 개황당사는 Music 플랫폼 'genie'를 통해 고객에게 최상의 고음질 음악 스트리밍서비스를 제공하고 있으며, 국내 음악 플랫폼 최초로 음악감상이력 기반의 인공지능(AI) 큐레이션 기술을 적용한 차별화 서비스를 제공하며, 오리지널 오디오 및 LIVE 공연 플랫폼 'STAGY'를 통해 다양하고 폭넓은 콘텐츠 서비스를 제공하고 있습니다.지난해 불활실한 경영 여건이 지속되는 상황에서도 당사는 음악 플랫폼의 전략경쟁 및 신사업 추진, In-organic 성장 등 다양한 성장 전략을 통해 사업 경쟁력 확보를 기반으로 연결 재무제표 기준 역대 최대 실적이라는 경영성과를 기록하였습니다.당사는 2022년 연결 기준 매출액 2,861억원, 영업이익 138억원, 당기순이익 187억원이었으며, 별도 기준 매출액 2,403억원, 영업이익 113억원, 당기순이익 127억원의 견조한 경영실적을 기록하였습니다.

나. 경영 성과 지표(연결기준)

당사는 매분기 및 결산기 주요 경영지표 산출을 통하여 기업의 성장성 및 안정성 등 경영관리실태를 측정하고 있으며 하기와 같이 산출된 주요 지표를 통해 회사의 경영성과를 종합적으로 측정하고 있습니다.□ 주요 경영지표

지표구분 (의미)	제32기(당기)	제31기(전기)	산 식

가. 안정성 (기업의 재무구조 안정성/유동성 등을 측정)

유동비율	144.82%	99.11%	(유동자산/유동부채)*100

부채비율	87.72%	184.97%	(부채총계/자기자본)*100

당좌비율	65.02%	45.17%	(현금및현금성자산+기타유동금융자산)/유동부채*100

나. 수익성 (기업의 영업활동으로 인한 이익창출수준 등을 측정)

영업이익률	4.83%	4.17%	(영업이익/매출액)*100

당기순이익률	6.53%	- (※)	(당기순이익/매출액)*100

ROA(총자산이익률)	5.50%	- (※)	(당기순이익/총자산)*100

ROE(자기자본이익률)	10.32%	- (※)	(당기순이익/자기자본)*100

EBIT (백만원) (이자ㆍ법인세 차감전 이익)	21,729	2,355	(당기순이익+이자비용+법인세)

EBITDA (백만원)(법인세ㆍ이자ㆍ감가상각비 차감전 이익)	18,734	14,582	(영업이익+유무형자산상각비) ※

다. 성장성 (기업규모의 변화 및 성장성 등을 측정)

매출액증가율	13.53%	2.04%	(당기매출액-전기매출액)/전기매출액*100

영업이익증가율	31.61%	- (※)	(당기영업이익-전기영업이익)/전기영업이익*100

총자산증가율	10.76%	22.56%	(당기총자산-전기총자산)/전기총자산*100

라. 펀더멘털/기업가치 지표 (이익 및 자산 대비 기업가치수준 등을 측정)

EPS(주당순이익) (원)	321.63	- (※)	(당기순이익/발행주식총수)

PER(주가수익비율) (배)	10.60	- (※)	(주가/주당순이익)

BPS(주당순자산가치) (원)	5,852.19	5,283.64	(총자산/발행주식총수)

PBR(주가순자산비율) (배)	0.58	1.07	(주가/주당순자산가치)

※ 주요 경영지표는 연결 재무제표 기준입니다.※ 산출값이 (-)이므로 비율을 산출하지 않았습니다.※ EBITDA의 경우 영업활동의 합리적 추정/가정을 위하여 순수 경상적인 요소(이자수익 및 이자비용, 기타수익 및 기타비용, 법인세 반영 배제)만을 고려하였습니다.□ 주요 변동원인 분석 1) 안정성: 기타유동금융자산(정기예금 등) 증가 및 법인세부채 감소로 안정성 증가 2) 수익성: 자회사 도서콘텐츠 관련 매출 및 수익성 증가, 파생상품평가이익 등 영업 외 수익 증가 영향으로 주요 수익성 지표 개선 3) 성장성: 자회사 도서콘텐츠 관련 매출 및 이익이 성장하였으며, 자산의 경우 전기 연결회사 편입으로 인한 비유동자산-무형자산(고객관계, 브랜드가치 등)의 증가 효과로 총자산증가율 변동 ※ 무형자산액 변동내역 ㆍ '22년(당기) 1,221억원 ('21년 대비 58억원↑) ㆍ '21년(전기) 1,163억원 ('20년 대비 607억원↑) 4) 가치지표: 연결 당기순이익 흑자전환 및 자산증가에 따라 EPS/PER/BPS 지표는 개선된 반면, 기준금리 인상 등 증시 변동성 요인에 따른 시가총액 하락으로 전년 대비 주당순자산가치(PBR)는 감소(저평가) 기록

3. 재무상태 및 영업실적(연결)당사는 음악 플랫폼의 전략적 경쟁과 공연 신사업 추진하였으며, 최근 2년간 전자책 구독 플랫폼 밀리의서재, 인공지능(AI) 기술보유 스타트업 주스의 전략적 지분인수를 통한 In-organic 성장전략으로 사업 경쟁력을 확보하였습니다. 당사는 이러한 경쟁력을 기반으로 '22년 연결 재무제표 기준 역대 최대 실적이라는 경영성과를 기록하였습니다.'22년 주요 영업성과는 연결 자회사의 콘텐츠 매출 성장 및 지니뮤직의 공연 신사업 매출 반영으로 연결 기준 매출액 2,861억원, 영업이익 138억원, 당기순이익 187억원으로 견조한 실적을 기록하였고, 효율적인 광고비 집행 등 고정비 절감 노력으로 당해 사업연도 흑자전환에 성공하였으며, 연결 영업이익율 및 연결 당기순이익율은 각각 4.83%, 6.53%를 나타냈습니다. 가. 요약 연결 재무상태표

(단위: 백만원,%)

과 목	제32기('22년)	제31기('21년)	제30기('20년)	증감액	증감율

[유동자산]	172,979	165,296	168,379	7,683	4.6%

[비유동자산]	167,124	141,765	82,159	25,359	17.9%

자산총계	340,103	307,061	250,538	33,042	10.8%

[유동부채]	119,442	166,777	81,680	(47,335)	-28.4%

[비유동부채]	39,489	32,533	6,808	6,956	21.4%

부채총계	158,931	199,309	88,488	(40,378)	-20.3%

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본	157,623	138,561	162,050	19,062	13.8%

[자본금]	29,058	29,058	29,058	-	0.0%

[주식발행초과금]	131,714	131,714	131,714	-	0.0%

[이익잉여금(결손금)]	17,429	(79)	2,704	17,508	흑자전환

[기타포괄손익누계액]	269	1,198	307	(929)	-77.6%

[기타자본구성요소]	(20,846)	(22,623)	(1,733)	1,777	-7.9%

비지배지분	23,549	(30,809)	-	54,358	흑자전환

자본총계	181,172	107,752	162,050	73,420	68.1%

부채및자본총계	340,103	307,061	250,538	33,042	10.8%

※ 제32기 및 제31기는 연결 기준, 제30기는 개별 재무제표 기준입니다. ※ 증감액 및 증감율은 전년 대비 기준입니다.당기 연결 재무상태의 주된 증감요인(전년대비)은 다음과 같습니다.□ 자산 : 3,401억원으로 전년 대비 330억원(+10.8%) 증가당기 기타유동자산 242억원으로 전년대비 159억원(+191.7%↑)이 증가하였으며 당사의 사업 경쟁력 강화 위한 음악콘텐츠 및 공연IP 수급을 위한 선급금, 선급비용증가 영향으로 전년대비 유동자산이 증가하였습니다. 또한, 밀리의서재, 주스 지분취득 및 연결로 인한 영업권 발생. '22년 11월 업무환경 개선을 위한 사옥이전 등으로 유무형자산(약 65억원)이 증가하였습니다. □ 부채 : 1,589억원으로 전년 대비 404억원(-20.3%) 감소당기중 연결 자회사 밀리의서재는 전환상환우선주(RCPS) 전량을 보통주 전환(2022.2.11) 하였으며, 전환상환우선주의 전환에 따라 전기에 인식하였던 전환상환우선주부채(약 30억원), 파생상품부채(약 551억원)가 감소(자본계정 전입)하였습니다.□ 자본 : 1,812억원으로 전년대비 734억원(+68.1%) 증가 연결 자회사 밀리의서재는 당기 도서콘텐츠 매출 성장으로 영업이익 흑자전환 및 누적결손금이 감소하였으며, 이로인해 연결 이익잉여금이(약 174억원) 발생 하였습니다. 또한, 밀리의서재 전환상환우선주의 보통주 전환에 따른 비지배지분액 증가영향 등으로 자본은 전년대비 약 734억원(+68.1%↑) 증가 하였습니다. 나. 요약 연결 손익계산서

(단위 : 백만원,%)

과 목	제32기('22년)	제31기('21년)	제30기('20년)	증감액	증감율

I. 영업수익	286,106	252,007	246,968	34,099	13.5%

II. 영업비용	272,285	241,505	235,504	30,780	12.7%

III. 영업이익	13,821	10,502	11,463	3,319	31.6%

IV. 법인세비용차감전순이익(손실)	19,264	(2,976)	12,107	22,240	흑자전환

V. 법인세비용	572	1,911	2,635	(1,339)	-70.1%

VI. 당기순이익(손실)	18,692	(4,888)	9,472	23,580	흑자전환

※ 제32기 및 제31기는 연결 기준, 제30기는 개별 재무제표 기준입니다. ※ 증감액 및 증감율은 전년 대비 기준입니다.

당기 연결 영업실적의 주된 증감요인(전년대비)은 다음과 같습니다.□ 영업수익: 2,861억원으로 전년대비 341억원(+13.5%) 증가

음악 플랫폼 시장경쟁 영향으로 당사의 주요 사업인 음악서비스 매출은 2,227억원(전년대비 5.4% 감소)을 기록하였으나, 당기중 연결 자회사 밀리의서재 서비스에 대한 KT 통신결합상품(밀리의서재 구독서비스) 출시(2022.2) 및 B2B 서비스가 확대 되었습니다. 이러한 영향으로 연결 매출이 전년대비 약 341억원 증가하였습니다.

□ 영업이익: 138억원으로 전년대비 33억원(+31.6%) 증가

영업이익의 경우 '21년 밀리의서재 브랜드 인지도 제고 및 고객 증대를 위한 마케팅활동 증가 영향('21년 광고선전비 127억원) 반영으로 영업손실을 기록하였으나, 운영효율화 등고정비 절감 노력을 통해 '22년중 밀리의서재 영업이익 흑자전환을 기록하며 전년대비 연결 이익이 증가하였습니다.

□ 당기순이익: 187억원으로 전년대비 236억원(흑자전환) 증가

당기 당기순이익의 주요 증가요인은 연결회사의 전환상환우선주 보통주 전환에 따른 영업외수익(파생상품평가이익 약 92억원) 반영 영향으로 전년대비 순이익이 큰폭으로 증가, 당기 ROA(5.5%), ROE(10.3%) 등 수익성 지표가 개선 되었습니다. ※ 최근 2년 연결 당기순이익 및 주요영향 비교 요약 ㆍ '22년(당기) 187억원 ('22년 2월 밀리의서재 전환상환우선주의 보통주 전환으로 파생상품거래(평가)이익 92억원을 연결 당기손익으로 인식) ㆍ '21년(전기) -49억원 ('21년말 밀리의서재 전환상환우선주의 공정가치 평가에 따라 전환가액과 시가간 차이금액 89억원을 파생상품평가손실로 연결 손익에 반영) 다. 사업부문별 실적

(단위 : 백만원,%)

구 분	사업 부문	제32기('22년)	제31기('21년)	제30기('20년)	증감액	증감율

영업수익	음악사업	222,654	235,257	235,652	(12,603)	-5.4%

도서관련콘텐츠	45,817	8,053	-	37,764	468.9%

기 타	17,635	8,696	10,316	8,939	102.8%

합 계	286,106	252,006	245,968	34,100	13.5%

영업이익	음악사업	11,143	12,650	11,122	(1,507)	-11.9%

도서관련콘텐츠	2,975	(2,638)	-	5,613	흑자전환

기 타	(297)	490	341	(787)	적자전환

합 계	13,821	10,502	11,463	3,319	31.6%

※ 제32기 및 제31기는 연결 기준, 제30기는 개별 재무제표 기준입니다.※ 증감액 및 증감율은 전년 대비 기준입니다.당기 사업부문별 영업실적 및 주된 증감요인(전년대비)은 다음과 같습니다.□ 음악사업부문(음악서비스 및 음악 콘텐츠 유통)'22년 음악사업부문 영업수익은 2,227억원, 영업이익은 111억원으로 전년대비 각각 5.4%, 11.9% 감소하였습니다.음악플랫폼 성장에 있어 고객 확보가 중요한 요인으로 작용하나 '22년의 경우 해외플랫폼(Youtube music 등)의 국내 시장점유 증가 인한 업계 경쟁으로 '22년 음악사업 매출은 전년대비 126억원 감소하였습니다. 한편, 음악서비스 매출 일부 감소에도 불구 음악콘텐츠 유통사업의 경우 꾸준한 증가세를 기록하였으며, 펜데믹 이후 아티스트 활동 증가 및 시장에서 K-POP 가치증대 영향으로 글로벌 음원공급 증가하였습니다. 이로 인한 해외매출은 전년대비 44억원(+18.46%↑) 증가하였습니다. 한편, 음악사업부문 매출 감소 영향으로 인해 음악사업부문 영업이익이 전년대비 15억원 감소하였습니다. ※ 최근 2년 해외매출 비교(음악콘텐츠 유통) - '21년 24,119백만원 → '22년 28,572백만원 (전년대비 +18.46↑) □ 도서관련콘텐츠사업부문(밀리의서재 전자책 서비스)'22년 도서관련콘텐츠사업부문 전년대비 378억원이(468.9%↑) 증가하여 영업수익 458억원, 영업이익은 30억원으로 흑자전환을 기록하였습니다. ※ 최근 2년 (주)밀리의서재 매출 및 영업이익 비교(개별) - 매출: '21년 28,857백만원 → '22년 45,830백만원 (전년대비 +58.82↑) - 영업이익: '21년 -14,511백만원 → '22년 4,169백만원 (흑자전환)당기중 연결회사 밀리의서재는 KT 통신결합상품(밀리의서재 구독서비스) 출시(2022.2)로 B2B 사업 모델을 확장하여 전년대비 매출 크게 성장한 가운데, 도서관련콘턴츠사업부문 영업이익의 경우 운영효율화 등 고정비 감소(광고선전비 절감)로 영업이익 흑자전환을 기록하였고 이익발생으로 인한 해당 사업부문의 당기 영업이익율은 6.6%를 기록하였습니다.□ 기타사업부문(공연, MD판매 등)'22년 기타사업부문 영업수익은 176억원으로 전년대비 89억원이(102.8%↑) 증가한 반면, 영업손실 3억원으로 전년대비 적자전환을 기록하였습니다.당기 기타사업부문의 매출 및 영업이익 증감 요인으로는 '22년 하반기 지니뮤직 공연 신사업 추진으로 인한 공연매출이 반영되어 전년대비 기타매출이 크게 증가하였습니다. 반면, 기타사업부문의 영업이익 적자전환 주요 원인은 '22년 10월 음악 관련인공지능(AI)기술 보유 스타트업 (주)주스 인수로 인한 연결회사 편입 효과(영업손실 4.7억원 반영)가 반영되면서 당기 기타사업부문 영업이익이 전년대비 적자전환 하였기 때문입니다.

라. 신규사업의 개요

1) 신규사업의 내용당사는 사업 포트폴리오 확장 및 플랫폼 경쟁력 강화를 위해 '22년 하반기부터 New Biz. 공연사업을 추진하여 고객에게 새로운 공연경험을 제공하고 신사업을 통한 성장동력을 마련하여 음악콘텐츠 IP기업으로 거듭나는 것으로 목표로 하고있습니다.O2O(Online to Offline) 연계 미디어 확장, 공연테크 신기술 접목을 바탕으로 공연판권 투자, 공연기획/제작, 공연티켓판매, 공연송출(중계)까지 공연사업 전반에 걸쳐 성과를 창출하고, 음악 서비스 및 유통 사업과의 시너지 창출을 기반으로 기업 경쟁력을 더욱 강화해 나갈 계획입니다.2) 시장의 규모 및 성장성글로벌 회계컨설팅기업 PwC 조사에 의하면 국내외 공연음악시장은 코로나19 이후 아티스트 활동 증가 영향으로 '22년을 기점으로 지속 확대될 것으로 전망하고 있습니다. 국내외 공연시장 매출규모 및 전망(성장성)은 하기와 같습니다.

(단위: US$million)

구분	'17년	'18년	'19년	'20년	'21년	'22년(E)	'23년(E)	'24년(E)

글로벌	267	279	290	104	190	293	302	311

국내	41	43	45	21	31	47	49	51

※ 출처: PwC, "Global Enertainment Media Outlook(2020)"3) 신규사업 관련된 투자 및 자금소요 등당사는 2022.08.10 KT그룹 공연사업 역량 결집 및 지니뮤직 공연사업 확대를 통한 사업경쟁력 강화를 목적으로 KT 기 수주 공연계약(총27건, 15,566백만원)의 인수를 결정을 진행한 바 있습니다(당사 자기자금 활용). 국내외 감영병 예방 관련 정책 등의대외변수로 인한 시장 불확실성이 존재하여 현재로서 투자회수기간을 예측하기는 어려움이 있습니다. 신규사업과 관련한 당사가 체결한 주요계약은 아래와 같습니다.□ 신규사업과 관련한 당사가 체결한 주요계약 내용

계약내용	체결일	계약상대방	주요계약내용	비고

공연사업계약인수계약(총27건)	2022.8.10.	㈜케이티	1) 계약목적: 그룹역량 강화 및 사업확대2) 계약금액: 15,566백만원
3) 계약주요내용: YB 등 27건 공연계약인수
4) 거래상대방: ㈜케이티
4) 대금지급방식: 현금지급5) 지급기준: 공연계약 이행을 위해 KT에서 기 집행한 공연제작비 등을 미지급채무로 인식, 각 공연 완료 시점에 우선적으로 KT에 정산	공연계약이관완료

4) 신규사업 관련 재무적 영향당사의 신규사업에 따른 주요 재무적 영향으로 2022.8.10 체결한 공연계약 관련하여공연계약 이행을 위해 KT에서 기 집행한 공연제작비 등을 미지급채무로 인식하며, 고객에게 재화나 용역을 이전하는 시점에 맞게 한 시점 또는 기간에 걸쳐 수익을 인식합니다. 또한, 2022.12.31 현재 자산손상평가 등 감액손실 관련 회계처리는 해당사항이 없으며 본 보고서 제출일 현재 신규사업 추진을 위한 별도의 외부 자금조달 계획은 없습니다. 마. 중단사업 또는 경영합리화 조치 등- 해당사항이 없습니다. 바. 자산손상 또는 감액손실 발생 등 - 해당사항이 없습니다. 사. 사업에 영향을 미치는 환율변동 효과 등- 환율변동 등에 관한 사항은 본 보고서 'II. 사업의 내용-5. 위험관리 및 파생거래'를 참조하여 주시기 바랍니다.

4. 유동성 및 자금조달 지출(연결) 가. 유동성에 관한 사항

(단위 : 백만원)

과 목	제32기('22년)	제31기('21년)	제30기('20년)	증감액

I. 영업활동으로 인한 현금흐름	29,322	27,653	743	1,669

II. 투자활동으로 인한 현금흐름	(36,411)	(11,960)	(3,045)	(24,451)

III. 재무활동으로 인한 현금흐름	(2,262)	(2,502)	(983)	240

IV. 현금및현금성자산의 순증가	(9,351)	13,191	(3,285)	(22,542)

V. 기초의 현금및현금성자산	35,262	22,071	25,356	13,191

VI. 기말의 현금및현금성자산	25,911	35,262	22,071	(9,351)

※ 제32기 및 제31기는 연결 기준, 제30기는 개별 재무제표 기준입니다.※ 증감액은 전년 대비 기준입니다.'22년 당사의 영업활동으로 인한 현금흐름은 293억원으로 전년대비 17억원이 증가한 반면, 투자활동으로 인한 현금흐름은 전년대비 245억원이 감소하였고, 재무활동으로 인한 현금흐름은 전년대비 2억원이 증가하였습니다. 당사는 '22년 음악 콘텐츠 및 공연IP 확보를 위한 공격적인 투자비 집행 영향 등 투자활동으로 인한 현금 유출 규모가 증가하였으며 이로 인해 당기말 현금성자산은 전년대비 94억원 감소하였습니다.

당사는 제32기말 현재 약 259억원의 현금 및 현금성자산을 보유하고 있으며, 상당부분의 회사 보유자금을 기타유동금융자산(517억원)을 인식하고 있으므로 연결실체 관점에서 충분한 유동성을 확보하고 있습니다. 또한, 운영비용 등 예측 가능한 지출규모를 충당할수 있는 점을 고려할때 1년이내에 유동성 부족현상 및 자금조달 발생 가능성이 적을 것으로 판단하고 있으며 중장기 경영계획 및 단기 경영전략, 분기 이사회 자금 현황 보고 등을 통해 Cash flow를 모니터링 하고 있습니다. 당사의 유동성 확보 현황은 아래와 같습니다. ※ 최근 2년 유동성 확보 현황(연결)

(단위: 백만원)

과 목	제32기말('22년)	제31기말('21년)	증감액

현금및현금성자산	25,911	35,262	-9,351

기타유동금융자산	51,747	40,064	11,684

합 계	77,658	75,325	2,332

나. 자금조달에 관한 사항1) 연결회사의 단기 자금조달 내역

(단위 : 천원)

차입회사	차입처	차입용도	상환기일	연이자율	당기말차입금 잔액	전기말차입금 잔액

2022.12.31

(주)밀리의서재	하나은행	운영자금	2023-03-28	CD-0.02%	5,000,000	5,000,000

당사의 연결회사 (주)밀리의서재는 콘텐츠 확보 등 운영자금을 목적으로 금융기관으로부터 단기자금(일반자금대출)을 조달한 바 있습니다. 2022년말 현재 연결회사는영업이익 흑자전환에 따른 내부유보 자금확보 및 정기예금 예치 등에 따라 충분한 유동성을 확보 하고 있습니다. 한편, (주)지니뮤직의 경우 공시서류 작성기간 중 자금조달 내역이 없습니다.

※ 연결회사의 자본조달비율(단위 : 천원, %)

구 분	제32기말('22년)	제31기말('21년)

총차입금	5,000,000	5,000,000

차감:현금및현금성자산	(25,910,707)	(35,261,815)

순부채	(20,910,707)	(30,261,815)

자본총계	181,171,913	107,751,561

총자본	160,261,206	77,489,746

자본조달비율 ※	-	-

※ 순부채가 (-)인바, 자본조달비율을 산출하지 않았습니다.

2) 연결회사의 조달자금 관련 이행조건(약정사항)

(단위 : 천원)

구 분	금융기관	약정한도	실행금액

일반자금대출 ※	하나은행	5,000,000	5,000,000

1,400,000	-

※ 하나은행 일반자금대출은 회사의 신용등급이 현저히 하락(2단계 이상 등)하는 경우 여신한도가 감액, 정지될 수 있는 기한의 이익 상실 조항이 존재합니다.※ 연결회사는 하나은행 일반자금대출 차입금과 관련하여 신용보증기금으로부터 15,000,000천원을 한도로 지급보증을 제공받고 있습니다. 다. 자금지출 관한 사항당사는 음악 서비스 외에도 다양한 콘텐츠 확보, 인공지능(AI) 서비스 강화 등 플랫폼경쟁력 강화를 위하여 '21년 9월 전자책 서비스 플랫폼 (주)밀리의서재 지분인수(464억원) 및 '22년 10월 인공지능(AI) 기술 보유 기업 (주)주스 지분인수(51억원) 위한 지출(투자)이 있었으며, 공연사업추진 및 공연IP(KT 기 계약 이관) 확보 위한 투자(156억원)를 진행한 바 있었습니다. 5. 부외거래(연결)

가. 소송사건1) 중요한 소송사건본 보고서 작성기준일 현재 연결회사의 영업 및 재무상태에 영향을 미칠 가능성이 있는 소송은 없습니다. 2) 기타 소송사건당기말 현재 연결회사가 피고로 진행 중인 소송사건은 4건으로 소송가액은 17백만원, 10백만원, 7백만원, 100백만원 입니다. 연결회사의 경영진은 이러한 소송사건의 결과가 재무상태에 중대한 영향을 미치지 않을 것으로 예상하고 있습니다.

나. 우발부채의 규모 및 조건 등1) 금융기관으로부터 제공받고 있는 지급보증의 내역

(단위 : 천원)

보증사항	금융기관	지급보증 및 보험가입금액

이행지급	서울보증보험	254,700

이행보증보험	서울보증보험	447,865

이행지급 ※	우리은행	200,000

※ 우리은행에서 지급보증을 제공받고 이와 관련하여 우리은행 정기예금 2억에 질권이 설정되어 있습니다.2) 연결회사의 금융거래 관련 주요 약정사항

(단위 : 천원)

구 분	금융기관	약정한도	실행금액

외상매출채권담보대출	하나은행	50,000	-

일반자금대출 ※	하나은행	5,000,000	5,000,000

1,400,000	-

※ 하나은행 일반자금대출은 회사의 신용등급이 현저히 하락(2단계 이상 등)하는 경우 여신한도가 감액, 정지될 수 있는 기한의 이익 상실 조항이 존재합니다.※ 연결회사는 하나은행 일반자금대출 차입금과 관련하여 신용보증기금으로부터 15,000,000천원을 한도로 지급보증을 제공받고 있습니다.

3) 밀리의서재 지분인수 관련 체결 주요 약정의 내용

구 분	주요내용

우선 매수청구권(Right of First Refusal)	회사 이외 다른 주주들이 주식 매각 시, 회사가 우선매수권(Right of First Refusal) 보유

동반 매도권(Tag-Along)	회사가 보유주식 매각 시, 회사 이외 다른 주주들은 자신이 소유한 주식의 전부를 공통으로 매도할 것을 청구할 수 있는 권리를 보유

동반매도청구권(Drag-Along)	상장기한 이내에 발행회사가 상장되지 않은 경우, 회사 이외 다른 주주들은 회사가 보유한 발행회사 주식에 대해 회사에 매도할 것을 청구할 수 있는 권리를 행사 가능하며, 동반매도청구로 인한 매매 전, 회사는 회사 이외 다른 주주들의 주식에 대해 우선매수제안권(Right of First Refusal) 보유

Penalty Put Option	회사는 주주가 된 날로부터 3년(연장 가능)이내 (주)밀리의서재의 상장을 추진하여야 하고, 상장 신청이 가능한 형식적 심사요건이 충족되었음에도 불구하고 상장을 추진하지 않는 경우, 회사 이외 다른 주주들은 회사에게 기업공개 관련 의무위반에 대한 매도권(Penalty Put Option) 행사 가능

IPO Put Option	발행회사 상장 이후 매도인 중 서영택은 보유하고 있는 잔여주식에 대하여 회사에게 기업공개 완료에 따른 매도권(IPO Put Option) 행사 가능

5) 주스 지분인수 관련 체결한 주요 약정의 내용

구 분	주요내용

우선 매수청구권(Right of First Refusal)	회사 이외 다른 주주들이 주식 매각 시, 회사가 우선매수권(Right of First Refusal) 보유

동반매도청구권(Drag-Along)	회사 이외 다른 주주가 보유주식 매각 시, 회사는 자신이 소유한 주식의 전부를 공동으로 매도할 것을 청구할 수 있는 권리를 보유

IPO Put Option	발행회사 상장 이후 매도인 중 김준호, 박종원, 심지안, 김동삼은 보유하고 있는 잔여주식에 대하여 회사에게 기업공개 완료에 따른 매도권(IPO Put Option) 행사 가능

라. 회사 재무상태 및 영업실적에 대한 영향 및 자금지출 가능성 당사의 재무실적 및 자금지출 초래 가능성이 있는 주요 사항으로 연결회사의 (주)밀리의서재 지분인수와 관련하여 체결한 약정(IPO Put Option)이 있으며, 계약체결일로부터 3년이내 기업공개(상장) 완료시 약정(옵션) 권리자(밀리의서재 창업주 서영택)는 그가 보유한 주식에 대해 회사에게 기업공개 완료에 따른 주식매수청구를 주주간계약에서 정한 행사가액(시가+인센티브 프리미엄)으로 회사에 권리를 행사할 수 있고 회사는 이에따른 권리행사와 관련된 자금지출이 발생 될 수 있습니다. ※ 관련공시: 주요사항보고서(타법인주식및출자증권양수결정)-2021.9.10 마. 부외거래의 영향본 공시서류 작성기준일 현재 회사에 불리하게 작용된 사항 또는 체결계약 등에 불리하게 작용될 가능성이 있는 사항이 없습니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항(연결) 가. 중요한 회계정책에 관한 사항

1) 재무제표 작성기준연결회사의 연결재무제표는 한국채택국제회계기준(이하 기업회계기준)에 따라 작성됐습니다. 한국채택국제회계기준은 국제회계기준위원회("IASB")가 발표한 기준서와해석서 중 대한민국이 채택한 내용을 의미합니다. 연결재무제표는 다음을 제외하고는 역사적 원가에 기초하여 작성하였습니다.

·특정 금융자산과 금융부채(파생상품 포함)

·확정급여제도와 공정가치로 측정하는 사외적립자산

한국채택국제회계기준은 재무제표 작성 시 중요한 회계추정의 사용을 허용하고 있으며, 회계정책을 적용함에 있어 경영진의 판단을 요구하고 있습니다. 보다 복잡하고 높은 수준의 판단이 필요한 부분이나 중요한 가정 및 추정이 필요한 부분은 본 보고서에 첨부된 연결 감사보고서 주석3 에서 설명하고 있습니다.

2) 회계정책과 공시의 변경

연결회사는 2022년 1월 1일로 개시하는 회계기간부터 다음의 제ㆍ개정 기준서 및 해석서를 신규로 적용하였습니다.

(1) 기업회계기준서 제 1116호 '리스' 개정 - 2021년 6월 30일 후에도 제공되는 코로나19 관련 임차료 할인 등

코로나19의 직접적인 결과로 발생한 임차료 할인 등이 리스변경에 해당하는지 평가하지 않을 수 있도록 하는 실무적 간편법의 적용대상이 2022년 6월 30일 이전에 지급하여야 할 리스료에 영향을 미치는 리스료 감면으로 확대되었습니다. 리스이용자는 비슷한 상황에서 특성이 비슷한 계약에 실무적 간편법을 일관되게 적용해야 합니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(2) 기업회계기준서 제1103호 '사업결합' 개정 - 개념체계의 인용

사업결합 시 인식할 자산과 부채의 정의를 개정된 재무보고를 위한 개념체계를 참조하도록 개정되었으나, 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산’ 및 해석서 제2121호 '부담금’의 적용범위에 포함되는 부채 및 우발부채에 대해서는 해당 기준서를 적용하도록 예외를 추가하고, 우발자산이 취득일에 인식되지 않는다는 점을 명확히 하였습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(3) 기업회계기준서 제1016호 '유형자산' 개정 - 의도한 사용 전의 매각금액

기업이 자산을 의도한 방식으로 사용하기 전에 생산된 품목의 판매에서 발생하는 수익을 생산원가와 함께 당기손익으로 인식하도록 요구하며, 유형자산의 취득원가에서차감하는 것을 금지하고 있습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(4) 기업회계기준서 제1037호 '충당부채, 우발부채 및 우발자산' 개정 - 손실부담계약: 계약이행원가

손실부담계약을 식별할 때 계약이행원가의 범위를 계약 이행을 위한 증분원가와 계약 이행에 직접 관련되는 다른 원가의 배분이라는 점을 명확히 하였습니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

(5) 한국채택국제회계기준 연차개선 2018-2020

한국채택국제회계기준 연차개선 2018-2020은 2022년 1월 1일 이후 시작하는 회계연도부터 적용되며, 조기적용이 허용됩니다. 해당 기준서의 개정이 재무제표에 미치는 중요한 영향은 없습니다.

2) 중요한 회계적 추정사항재무제표 작성에는 미래에 대한 가정 및 추정이 요구되며 경영진은 연결회사의 회계정책을 적용하기 위해 판단이 요구됩니다. 추정 및 가정은 지속적으로 평가되며, 과거 경험과 현재의 상황에 비추어 합리적으로 예측가능한 미래의 사건을 고려하여 이루어집니다. 회계추정의 결과가 실제 결과와 동일한 경우는 드물 것이므로 중요한 조정을 유발할 수 있는 유의적인 위험을 내포하고 있습니다.다음 회계연도에 자산 및 부채 장부금액의 조정에 영향을 미칠 수 있는 경영진 판단과 유의적 위험에 대한 추정 및 가정은 다음과 같습니다. 일부 항목에 대한 유의적인 판단 및 추정에 대한 추가적인 정보는 개별 주석에 포함되어 있습니다.

(1) 법인세

회사의 과세소득에 대한 법인세는 세법 및 과세당국의 결정을 적용하여 산정되므로 최종 세효과를 산정하는 데에는 불확실성이 존재합니다. (연결 감사보고서 주석 30 참조) 회사는 특정 기간동안 과세소득의 일정 금액을 투자, 임금증가 등에 사용하지 않았을때 세법에서 정하는 방법에 따라 산정된 법인세를 추가로 부담합니다. 따라서, 해당 기간의 당기법인세와 이연법인세를 측정할 때 이에 따른 세효과를 반영하여야 하고, 이로 인해 회사가 부담할 법인세는 각 연도의 투자, 임금증가 등의 수준에 따라 달라지므로 최종 세효과를 산정하는데에는 불확실성이 존재합니다.

(2) 금융상품의 공정가치활성거래시장에서 거래되지 않는 금융상품의 공정가치는 평가기법을 사용하여 결정하고 있습니다. 연결회사는 보고기간 종료일 현재 주요한 시장상황에 기초하여 다양한 평가기법의 선택 및 가정에 대한 판단을 하고 있습니다.

(3) 순확정급여부채순확정급여부채의 현재가치는 보험수리적방식에 의해 결정되는 다양한 요소들 특히 할인율의 변동에 영향을 받습니다(주석 16참조).

(4) 미사용 세무상결손금 등의 실현가능성연결회사는 연결회사의 영업실적과 향후 경영성과에 대한 추정 등을 종합적으로 고려하여 당기말 현재 미사용 세무상 결손금 중 910,357천원(전기말: 2,382,637천원)에 대해서 자산성이 있다고 판단하였습니다. 당기말과 전기말 현재 미사용 세무상결손금에 따른 이연법인세자산은 각각 191,175천원, 524,180천원 입니다.

(5) 기업소득 환류세제에 따른 추정의 불확실성기업소득 환류세제에 따라 연결회사에는 투자, 인건비증가 및 배당액 등의 수준에 따른 추가적인 세부담이 발생할 수 있습니다. 이에 따라 경영진은 예상되는 투자, 인건비증가 및 배당액 등의 수준을 고려하여 연결회사가 부담할 것으로 예상하는 법인세효과를 측정하고 있으며, 기업소득 환류세제와 관련한 이러한 추정에는 불확실성이 존재합니다.(6) 영업권 손상평가연결회사는 매 보고기간말마다 영업권이 배부된 현금창출단위의 손상여부를 검토하고 손상징후가 발견될 경우 현금창출단위의 회수가능액을 추정하고 있습니다. 회수가능액은 현금창출단위에서 창출될 것으로 기대되는 미래현금흐름을 화폐의 시간가치에 대한 현행 시장의 평가를 반영한 적절한 할인율로 할인한 사용가치로 추정합니다.

나. 환경 및 종업원에 관한 사항본 공시서류 작성기준일 현재 환경법률과 관련하여 회사가 배상책임 등의 문제로 정부 또는 지자체로부터 행정조치를 받은 사실이 없으며, 종업원 관련한 산업재해 발생내용이 없습니다.

다. 사업영위에 중요한 영향을 미치는 법규 및 규제사항

당사의 주요사업은 음악서비스 사업으로서 지식재산권, 전자상거래법 등의 관련 제도 환경하에 해당 법률을 준수하며 영업활동을 영위하고 있습니다. 당사의 주요사업과 관련된 국내 제도 사항은 하기와 같습니다.

□ 영업활동 관련 주요 법규사항

구 분	법률 및 제규정	법률소관부처	주요 내용

지적재산 관련	저작권법	문화체육관광부	저작물 등 지적재산 권리를 보호하고 저작물의 공정한 사용을 위한 법률

특허법 및 상표법	특허청

상거래 관련	전자상거래 등에서의 소비자보호에 관한 법률	공정거래위원회	전자상거래/통신판매에 의한 거래시 소비자의 권익보호 등 공정한 거래를 위한 법률

정보보호/청소년보호관련	정보통신망 이용촉진 및 정보보호 등에 관한 법률	방송통신위원회	정보통신망/서비스 이용자의 보호 위한 법률

개인정보보호법	개인정보보호위원회	개인정보 보호를 위한 법률

청소년보호법	여성가족부	청소년유해매체물 등 청소년 보호를 위한 법률

기타	음악산업진흥에 관한 법률	문화체육관광부	음악산업 지원, 지적재산권 보호, 이용자 권익보호 등 음악산업 활성화를 위한 법률

콘텐츠이용자 보호지침	문화체육관광부	콘텐츠의 건전한 거래/유통질서를 위한 콘텐츠사업자의 자율준수 지침

음악저작물 사용료 징수규정	한국음악저작권협회	음악 등의 저작물 사용에 따른 공정한 사용료 산정 및 징수를 위한 근거규정

약관의 규제에 관한 법률	공정거래위원회	사업자의 공정한 거래질서를 위한 법률

표시광고의 공정화에 관한 법률	공정거래위원회	상품 등 표시광고시 소비자에게 공정하고 유용한 정보제공 촉진을 위한 법률

라. 파생상품 및 위험관리 정책에 관한 사항1) 파생상품파생상품은 파생상품 계약 체결 시점에 공정가치로 최초 인식되며 이후 공정가치로 재측정됩니다. 위험회피회계의 적용 요건을 충족하지 않는 파생상품의 공정가치변동은 '금융수익(비용)'으로 손익계산서에 인식됩니다.2) 시장위험관리 위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 재무부서의 주관으로 이루어지고 있습니다. 재무부서는 영업부서들과의 긴밀한 협조하에 위험을 식별하고 평가하고 관리합니다. 회사가 노출된 주요 시장위험 종류 및 손익에 미칠수 있는 영향은 다음과 같습니다.

위험 종류	위험 내용	관리

시장위험(환율)	미래 상거래 기능통화 이외의 표시통화를갖는 금융자산 및 금융부채	통화선도 및 통화옵션

시장위험(주가)	지분상품 투자	포트폴리오 분산

신용위험	현금성자산, 매출채권, 파생상품,채무상품, 계약자산	은행예치금 다원화, 신용한도,L/C 채무상품 투자지침

3) 자본위험관리

연결회사의 자본관리 정책은 투자자와 시장의 신뢰 및 사업의 향후 발전을 위해 건전한 자본을 유지하는 것입니다. 경영진은 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율 등의 재무비율을 매월 모니터링하여 필요한 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다.

4) 금융위험관리

신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 불이행하여 연결회사에 재무적 손실을 미칠 위험을 의미합니다. 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐 아니라 현금및현금성자산, 금융기관 예치금 등으로부터 발생하고 있습니다. 은행 및 금융기관의 경우, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 연결회사는 거래 상대방에 대한 개별적인 위험 한도 관리정책은 보유하고 있지 않습니다.

연결회사는 기대신용손실 모형이 적용되는 다음의 금융자산을 보유하고 있습니다.- 재화 및 용역의 제공에 따른 매출채권- 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산

(가) 매출채권 및 기타채권연결회사는 매출채권 및 기타채권에 대해 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로인식하는 간편법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권 및 기타채권은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였으며, 기대신용손실에는 미래전망정보가 포함됩니다. (나) 현금성자산(보유현금 제외)연결회사는 현금성자산에 대한 신용위험에도 노출되어 있습니다. 당기말 현재 연결회사의 관련 신용위험 최대노출금액은 해당 장부금액입니다.(다) 상각후원가 측정 기타 금융자산상각후원가로 측정하는 기타 금융자산에는 정기예금, 기타 장단기금융상품 등이 포함됩니다. 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산은 모두 신용위험이 낮은 것으로 판단되며, 따라서 손실충당금은 12개월 기대신용손실로 인식하였습니다. 경영진은 채무불이행 위험이 낮고 단기간 내에 계약상 현금흐름을 지급할 수 있는 발행자의 충분한 능력이 있는 경우 신용위험이 낮은 것으로 간주합니다.(라) 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산연결회사는 기타포괄손익-공정가치 측정 지분상품에 대한 신용위험에도 노출되어 있습니다. 당기말 현재 연결회사의 관련 신용위험 최대노출금액은 해당 장부금액입니다.(마) 당기손익-공정가치 측정 금융자산연결회사는 당기손익-공정가치 측정 금융자산에 대한 신용위험에도 노출되어 있습니다. 당기말 현재 연결회사의 관련 신용위험 최대노출금액은 해당 장부금액입니다.5) 유동성위험관리

연결회사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결회사의 경영진은 영업활동에서 발생하는현금흐름과 보유 금융자산으로 금융부채의 상환이 가능하다고 판단하고 있습니다.

연결회사의 금융부채를 당기말로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은 할인하지 아니한 금액입니다. 만기가 12개월 이내에 도래하는 잔액은 할인의 효과가 중요하지 아니하므로장부금액과 동일합니다.

6) 환율위험관리연결회사는 매출채권 및 미지급금 등의 표시되는 통화와 회사의 기능통화 사이에 불일치가 존재하는 경우에 거래외화위험에 노출됩니다. 외화에서 발생하는 위험은 회사의 현금흐름에 영향을 미치는 범위 내에서 위험관리를 하고 있습니다.

※ 위험관리 정책 등에 대한 관련 상세내용은 첨부된 '감사보고서'에도 상세히 기재 되어 있으니 해당부분을 참조하여 주시기 바랍니다.