성호전자 분기보고서 (2019.09)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요1) 회사가 속해 있는 산업의 특성 및 성장성

(1) 회사 생산제품의 주요 전방산업

전 방 산 업	성호전자 주력제품

PRINTER기, 복합기	SMPS, Film Capacitor, 증착필름,

Digital TV	Film Capacitor, 증착필름

보일러	SMPS

생활가전	Film Capacitor, 증착필름, SMPS

LED 조명	SMPS, Film Capacitor, 증착필름

공기청정기 및 제습기	SMPS, Film Capacitor, 증착필름

(2) 주요 전방산업의 특성 및 성장성① 프린터 산업잉크젯 시장, 레이저 시장으로 구분되는 국내 프린터 산업은 2015년 6% 수준 감소이후 특별한 변화 없이 2020년까지 규모가 유지될 것으로 예상된다.

전체 시장규모는 큰 변동이 없으나 가정용과 기업용으로 구분해보면 노트북이나 스마트폰, 태블릿과 같은 모바일 기기가 대중화되면서 언제 어디서나 디지털 문서나 사진을 볼 수 있는 세상이 왔고, 종이 문서나 사진에 대한 수요는 당연히 줄어들면서 가정용 프린터 수요는 지속적으로 감소하고 있다. 이에 비해 레이저젯 제품군으로 구분되는 기업용 프린터시장은 소폭이지만 지속적으로 성장하고 있다. 이는 가정과 마찬가지로 기업 역시 스마트워크 및 문서 전자화, 전자결제 시스템 등이 도입되어 예전보다 종이 문서의 중요도가 낮아지긴 했지만, 전반적인 종이 사용량 자체는 예상보다 크게 줄지 않았으며, 광범위한 네트워크가 형성되고 업무 영역이 넓어졌고, 업무 중에 생성되는 전체 데이터의 양이 크게 늘면서 이로 인해 생산되는 문서의 양 역시 적지 않다고 전문가들은 분석하고 있다.

지난 2017년에 HP가 삼성전자의 프린터 사업부를 인수한 것도 기업용 프린터 관련 역량을 강화하기 위한 전략 중 하나다. 알려진 대로 HP는 세계 1위의 프린터 제조사지만 잉크젯 영역의 비중이 컸다. 물론 HP 역시 레이저 프린터 제품을 다수 생산, 판매하고는 있었지만 잉크젯 부문의 명성에 비하면 상대적으로 비중이 떨어지는 편이었다.

반대로 삼성전자 프린터 사업부는 레이저 프린터 쪽의 비중이 컸으며 핵심 기술도 상당수 갖춘 상태였다. HP는 삼성전자 프린터 사업부를 인수하며 수천 건에 달하는 A3 및 레이저 프린터 관련 특허, 그리고 1,000여명의 연구 인력도 확보할 수 있었다. 기업용 프린터 시장은 레이저 및 A3 제품의 비중이 크다. 이번 인수를 통해 HP의 기업용 프린터 역량이 강화되었다.

신도리코는 2017년 6월 베트남 하노이에 1만5천평 규모의 공장을 추가 건립했다. 이는 연간 20만대 복합기를 생산할 수 있는 규모이며 하노이 공장 건립으로 신도리코는 충남 아산, 둥국 칭다오에 이어 세번대 대규모 생산시설을 확보했다. 신도리코는 베트남 공장을 동남아시아 시장 공략을 위한 거점으로 삼고 있다. 또한 중국의 대표적인 문구업체 델리는 2016년도부터 복합기시장 진출을 위한 준비에 착수하여 2018년도부터 본격적인 생산에 들어갔다. 또하나의 중요한 변화는 3D 프린팅 시장의 급성장이다. 32년 전에 태동한 3D프린터는 느린 출력 속도 문제로 시제품 제작이나 바이오(의족·의수, 인공 뼈·장기, 치아 임플란트) 등 다품종 소량 생산 또는 한 개의 결과물을 만드는 데 적합한 기술로 알려져 있다. 그러나 최근 100배 빠른 3D프린터가 개발되면서 다품종 대량 생산에도 충분히 적용될 수 있는 기술로 발전하고 있다. 우리가 낮은 수준의 3D프린팅 기술 개발 및 서비스에 머물러 있는 동안 미국, 유럽, 일본의 선도 기업은 이미 4D프린팅(3D프린팅에 시간을 반영한 기술) 개발에도 박차를 가하고 있다. 시간에 따라 출력물의 모양이나 색상, 구조가 홀로 변신하는 4D프린팅 기술의 핵심은 소재라 할 수 있다. 특정 상황에서 개발자가 설계한 대로 모양을 바꿀 수 있는스마트 소재 개발에 앞선 국가는 단연 미국과 일본이다. 4D프린터로 출력한 인공 장기가 일정 시간이 지난 뒤 커지도록 설계하면 최소한의 절개로 인공 장기를 이식할 수 있기 때문에 수술 후유증은 물론 수술 두려움도 크게 줄어들 것이다. 또 눈이 오면 일반 타이어가 스노타이어로 바뀔 수 있는 신소재를 개발해 특허를 낸다면 글로벌 시장을 선점할 수도 있다. 이렇기 때문에 3D 프린팅 기술은 제조 부문 4차 산업혁명의 핵심으로 인정받고 있다.

② 보일러 시장

2018년 가스보일러 시장은 침체국면을 벗어나지 못하고 있는 부동산 건설경기와 규제강화에 따른 주택시장 신규분양시장 축소 , 소규모 신축시장 감소 여파로 신규수요는 움츠러들었다.

반면 교체시장은 정부의 가정용 저녹스 보일러 보급 정책과 환경부의 친환경 인증 강화 등의 정책 사업에 힘입어 활성화 됐다는 평가다. 여기에 기록적인 폭염에 이은 한파대비, LH 교체사업 등도 긍정적인 영향을 미쳤다는 판단이다.

이 같은 다양한 요인이 복합적으로 작용하면서 2018년 가스보일러 시장은 전년보다 소폭 줄어든 140만대 규모일 것으로 파악된다. 통계청 기준으로는 2017년 161만대 보다 2% 정도 줄어든 155만대 안팎으로 기대에 미치지 못하는 수준이다.

이런 상황은 올해도 이어져 쉽지 않을 것이라는 게 업계의 공통된 분위기이다. 국내외를 막론하고 불확실성이 커져 시장 환경이 전반적으로 약세장을 나타낼 것이라는 판단에서다.

단납시장과 소규모 신축 시장은 부동산 규제강화와 미분양 증가, 금리인상 등의 요인으로 수요가 줄어들 것으로 예상되며, 교체시장은 2000년대 중후반 공급된 가스보일러의 교체시기와 맞물려 활기를 띨 것으로 보인다. 한국가스안전공사 자료와 판매 추이를 감안하면 15년 이상 노후보일러는 70여만 세대, 10년 이상 노후보일러는 130여만 세대로 추정된다.

여기에 정부의 친환경 정책 기조에 따라 환경부가 가정용 친환경 콘덴싱보일러 보급 확산에 동력을 더하는 것도 플러스 요인이다. 환경부는 내년 상반기 대기환경보전법과 수도권대기법을 개정해 대기질관리지역을 기존 수도권에서 수도권 외 일부 대도시를 포함시키는 한편, 해당 대기질관리지역 내 콘덴싱보일러 설치 의무화를 골자로 한 개정안을 추진하고 있다.

이번 개정안이 2019년 입법 절차를 거치면 2020년부터는 정부가 규정한 대기오염물질배출 허용기준에 부합한 친환경 가스보일러만 판매 ·설치가 가능하다. 질소산화물, 이산화탄소 등 대기오염물질 배출치가 개정 기준을 초과하는 가스보일러의 판매 및 설치가 제한되기 때문이다.

이런 경향은 연간 가스보일러 판매실적 동향에서 잘 나타난다. 그동안 가스보일러에서 차지하는 콘덴싱 비중이 누적물량으로 10%를 겨우 넘긴 수준이지만, 2015년부터 매년 보급속도가 가팔라지면서 2018년에는 각사별로 30%에서 50%에 이르는 것으로 파악된다. 올해 콘덴싱 비중이 평균 40%를 돌파하는 것도 가능하다는 게 업계의 판단이다.

이와 함께 원격제어 및 인공지능 등에 대한 소비자 니즈도 보일러 교체시장에 또 하나의 호재로 기대가 크다. 소비자들에게 IT기술을 접목한 보일러가 하나의 첨단기기이자 친숙한 가전으로 인식되면서 교체수요 가능성이 충분하다는 판단이다.

2019년에 큰 폭의 성장을 기대하게 하는 곳은 중국이다. 환경문제가 심각한 중국은 석탄 중심의 난방문화를 천연가스로 전환하는 메이가이치(석탄개조) 사업을 대도시를 중심으로 진행하고 있다. 중앙난방에서 개별난방으로 전환하는 세대 역시 급증하는 추세다. 이러한 변화로 중국 가스보일러 시장은 지난해 180만대에서 올해 400만대로 폭발적인 증가세를 나타낼 것으로 예측된다.

③ 공기청정기 및 제습기 시장미세먼지 여파로 '세컨드 가전'으로 치부되던 에어가전이 세탁기와 냉장고 등 백색가전을 밀어내고 '퍼스트 가전'으로 자리를 잡아 가고 있다.미세먼지는 직경 10㎛ 이하의 작은 대기오염물질이다. 발암물질 등 각종 유해물질을포함하고 있다. 미세먼지는 공기 중에 퍼져 있어 어느 누구도 피해 갈 수 없다.2017년 11월 한국환경정책평가연구원(KEI)이 산정한 '미세먼지(PM10) 노출위험인구'는 5153만명으로 집계됐다. 전체 인구에 해당하는 수치다. 2018년 서울에서 미세먼지 농도가 '나쁨' 수준이 된 날이 지난해보다 무려 7배 이상 많았다. 한국환경산업기술원에 따르면, 전 세계 공기산업 매출액은 지난 2014년 기준 528억달러(약 60조원)로 집계됐다. 2013년 이후 미세먼지 현상이 심해지면서 국내 공기 산업 규모도 점차 커져 오는 2020년에는 3조7000억원 규모를 기록할 것으로 예상되고 있다.미세먼지는 가전업계 트렌드를 바꿔놓았다. 미세먼지로부터 건강을 챙기기 위해 지갑을 여는 소비자들이 늘고 있는 때문이다. 업계에서는 공기청정기를 비롯한 에어가전에 이어 화장품과 의류 등 다양한 미세먼지 대응 제품을 쏟아내고 있다. 공기의 온도, 습도, 기류, 청정도를 최적의 상태로 유지하는 에어가전의 판매량이 폭발적인 증가세를 보이고 있다.가장 호황을 누리는 제품은 공기청정기다. 2~3년전만 해도 TV, 세탁기, 냉장고 등에 비해 상대적으로 구매력이 떨어진 공기청정기는 이제는 없어서는 안 되는 필수품이 되고 있다.전자랜드의 2018년 공기청정기 판매량은 전년 대비 20% 성장하며 역대 최대 판매량을 기록했다. 2년 전인 2016년과 비교해서는 315% 증가한 수치다. 전자랜드 관계자는 "아직 구입하지 않은 가정이 있고, 추가 구입하려는 가정도 있어 올해도 공기청정기의 판매는 호조를 보일 것으로 예상한다"고 평가했다.공기청정기 연간 판매량은 2016년 100만대 수준에 불과했지만 미세먼지의 심각성이 알려지면서 판매량이 급증했다. 2017년 150만대를 돌파한 후 지난해 에어컨을 넘어서는 250만대로 늘었다. 시장규모도 2016년 1조원에서 지난해 2조5000억원 수준으로 성장했다. 업계에서는 공기청정기 시장이 2020년 판매량 300만대를 넘어 4조원 시장으로 성장할 것으로 기대하고 있다.

세계 공기청정기 시장 Euromonitor(2014)에 따르면 세계 공기청정기 시장은 13년 38억달러에서 19 년 92억달러 규모로 연평균 +15.9% 성장한다. 중국과 미국 중심으로 높은 성장 률이 예상된다.

세계 공기청정기 보급률은 유럽 42%, 미국 26%, 일본 17%, 한국 17%, 중국 1% 미만으로 선진국의 공기청정기 보급률이 높다. 이는 소득 및 생활환경, 건강에 대한 관심이 높을 수록 공기청정기의 수요 및 보급률도 같이 증가하기 때문이다.

④ DIGITAL TV 산업시장조사업체 IHS는 2018년 세계 TV 판매량이 2억2413만대를 기록할 것으로 전망했다. 이는 2017년 2억1696만대보다 3.3% 성장한 수치다. 세계 TV 시장이 성장하는 것은 2014년 이후 4년 만에 처음이다.

세계 TV 시장은 2014년 2억3492만대를 정점으로 2017년까지 3년 연속 감소세를 기록했다. 세계적인 경기침체로 인해 판매가 둔화된 것이 가장 큰 이유였다. 2016년에는 짝수해와 올림픽 등 스포츠 이벤트 효과라는 TV 시장 성공 공식이 있었음에도 판매량이 전년 대비 감소했다.

침체를 겪던 TV 시장이 살아난 것은 경기회복, 대형 스포츠 이벤트 효과, 패널 가격 하락 등이 맞물린 결과다. 세계 경기가 회복세를 보이면서 미국과 유럽 등에서 TV 판매가 활발했고, 올림픽과 월드컵도 새로운 수요를 창출했다. 패널 공급량이 늘면서 가격이 낮아졌고, 원자재 가격 부담이 줄면서 TV 가격이 떨어진 것도 호재로 작용했다.

특히 TV 제조사들이 대형 제품 비중을 높이면서도 판매량은 증가한 것이 고무적이다. 실제로 세계 TV 시장 1, 2위인 삼성전자와 LG전자는 소형 제품 비중을 줄이거나 생산을 중단하고, 대형 프리미엄 제품 비중을 높이고 있다. 업계는 대형 패널 가격이 향후에도 안정세를 유지할 것으로 보고 있다. TV 제조사가 수익성을 확보하기 용이한 만큼 대형 TV 가격도 낮아질 것으로 보인다.

IHS는 세계 TV 시장이 2018년 반등을 시작으로 2020년까지 성장을 지속할 것으로 전망했다. 2019년에는 2억2617만대로 1%가량 성장할 것으로 예상했다. 올림픽이 열리는 2020년에는 전년 대비 3.9% 가량 큰 성장을 보일 것으로 점쳤다.

TV 업계 관계자는 “중국 패널 업체들의 공급량이 늘면서 패널 가격이 낮아졌고, TV 세트 가격까지 함께 내려갔다”면서 “가격 하락으로 인한 수요 상승, 대형 TV를 원하는 소비자 선호도 증가 등이 내년 이후까지 TV 시장 성장을 이끄는 요인이 될 것”이라고 전망했다.2019년을 주도할 프리미엄 제품은 8K OLED TV가 될 전망이다.

시장조사업체 유비리서치가 발간한 '2019년 OLED 연간보고서'에 따르면 올해 OLED 시장 규모는 322억 달러(약 36조2천억원)로 지난해보다 13.8% 성장할 전망이다.이어 "하반기부터 출시될 8K OLED와 롤러블(Rollable·돌돌 말 수 있는) OLED는 프리미엄 OLED TV 시장을 더욱 견고하게 지지해줄 것"이라며 "중국 패널 기업들의 수율 향상에 의한 플렉시블 OLED 출하량 증가가 OLED 시장 성장을 뒷받침할 것으로 보인다"고 내다봤다.

2018년 OLED 시장 규모는 283억 달러(약 31조8천억원)로 전년(264억 달러·약 29조7천억원) 대비 7.1% 성장했다.

2) 국내외 시장여건(1) 경쟁 상황① SMPS SMPS는 전자기기의 충전기 및 전원공급장치 역할을 하는 스위칭 모듈 제품으로 TV, PC, LED조명, 프린터기, 복사기, 셋톱박스 등 반도체가 적용되는 모든 전원부에 사용된다. 또한 SMPS는 PCB, 반도체, IC, 콘덴서류, 저항류 등을 원재료로 하고 있어 부품산업이 발전한 동아시아를 중심으로 세계시장이 형성되어 있다. 현재 세계시장은 대만과 중국기업들이 주류(Zhuzhou, TCL, Skyworth 등)를 형성하고 있으며, 국내에서는 삼성과 엘지전자의 자회사 또는 관계사들이 주류를 형성하고 있다.적용되는 범위가 다양하고 각 제품마다 시장규모 및 기술적 특성이 존재하여 경쟁상황은 각 제품마다 차이가 있으나, 국내 시장에서 SMPS가격이 비싸고 시장이 큰(구매하는 부품수량 및 총액이 큰) TV시장은 대기업계열사와 동양이앤피가 중심으로 형성하고 있으며, 상대적으로 시장규모가 작은 셋톱박스용, 프린터용, LED조명용 등 제품의 경우 성호전자와 파워넷, 유양디앤유 등이 주로 경쟁하고 있다.② 필름콘덴서과거 오디오, 라디오, CRT모니터 등이 주로 생산되던 시기 100여개 이상 난립하던 국내 필름콘덴서 시장은 2000년대 중반 디지털 TV 보급에 따른 고부가가치 제품이 시장의 중심을 이루고, 제품의 신뢰성 요구수준이 높아진 반면 저부가가치 제품에 대한 중국 대량생산이 본격화 되면서 기술 및 가격경쟁력을 보유한 성호전자, 필코전자, 선일전자 등을 제외한 많은 기업들이 시장에서 철수했다. 이후 안정적인 (독)과점상태를 유지하던 시장은 저가형 디지털TV의 보급과 중국기업들의 기술력 향상, 국내생산 축소와 중국생산량 증대 등의 영향으로 다시 재편되고 있으며, 특히 필름콘덴서가 국가전략생산품목으로 지정되어 정부의 전폭적인 지원을 받는 중국 기업들의 약진이 두드러졌다.③ 증착필름증착필름은 필름콘덴서의 핵심 원료이다. 두께가 얇으면서도 증착막 균일성이 높아 두께에 비해 용량값이 크고, 품질의 안정성을 보장하는 제품이 고부가가치 제품이다.해당 제품은 크게 증착공정과 슬리팅 공정으로 나뉘며, 보유하고 있는 설비의 수준 및 핵심기술자의 역량에 따라 생산성이 크게 좌우된다.세계 고부가가치 증착필름(산업용, 의료기기용, 신재생에너지용)은 독일과 일본기업들이 중심을 이루고 있으며, 한국 기업들이 그 격차를 조금씩 좁혀 나가고 있다.국내의 대표적인 경쟁사는 성문전자와 뉴인텍으로 특히 성문전자는 유럽 및 대만시장에서 높은 시장경쟁력을 유지해오고 있다.당사는 2012년 증착필름 생산을 시작하였으며, 초기 자가사용 목적으로만 생산하다가 2013년도부터 외부판매 목적의 필름도 생산하고 있으며 2014년도까지 중국, 대만시장을 중심으로 판매가 이루어졌고, 2015년도부터 국내 고객사들에게도 납품을 시작했다.(3) 시장점유율 추이당사가 생산하는 제품이 소재, 부품, 중간재의 성격을 띄어 공식적으로 발표된 시장점유율은 없다.시장의 성장성과 당사 매출규모를 통해 추정한 시장점유율 추이는① SMPS당사는 프린터기 시장, 공기청정기 및 제습기 시장에서 높은 시장점유율을 유지해나가고 있으며, LED 조명시장에서도 중견급 이상 대부분의 완성품 제조사들을 고객사로 하고 있어 역시 높은 시장점유율을 갖고 있다. 아답터 시장은 2014년도부터 진출하여 시장점유율을 점차 늘려나가고 있다.② 필름콘덴서디지털TV용 필름콘덴서 시장은 저가 TV 생산량 증대 및 해외공장생산량 증대로 성호전자를 포함한 한국기업들의 시장점유율은 최근 몇년간 꾸준히 하락하는 추세를 보여 왔으나 최근 UHD TV시장이 활성화 되면서 기술 및 가격경쟁력을 갖춘 한국기업들의 점유율 회복이 기대된다. LED조명용 제품의 경우도 저가(저신뢰성) 제품은 중국제품이 고가(고신뢰성) 제품은 성호전자 등 한국기업들이 시장을 점유하고 있다.③ 증착 필름중국 필름콘덴서 메이커 밀집지역인 광동성을 중심으로 당사의 시장점유율이 꾸준이 향상되고 있으며, 2014년도 말부터 당사의 대만 및 중국진출 2015년도 들어 국내진출이 시작되었다. 3) 시장 경쟁력 주요 요인 및 회사의 장단점(1) 제품의 주요 경쟁력① SMPS - 완성품메이커에서 요구하는 수준의 전원공급장치를 최저의 비용으로 생산할 수 있도록 하는 설계기술- 수백가지에 이르는 부품을 품질에 이상이 없고 고객사가 요구하는 납기를 만족시키면서도 저렴하게 조달하는 구매조달 능력- 제품의 생산시간을 단축하고 결점율을 낮추는 자삽 및 수삽 생산능력② 필름콘덴서- 다품종 다량생산의 특성상 고객사에서 요구하는 제품을 신속하게 제공할 수 있는 생산능력- 원재료비의 40%를 차지하는 증착필름 구매 능력- 신뢰성제품 특성상 높아지는 신뢰성 요구수준에 꾸준히 대응할 수 있는 내부 기술력- 장치산업 특성상 설비가동율이 생산성에 미치는 영향이 막대함에 따라 설비가동율 향상 능력③ 증착 필름- 콘덴서 용량값 손상을 통한 수명저하에 가장 큰 요인인 증착막 균일성을 보장과 필름표면 손상 없는 컷팅 등 기술력- 프라즈마 처리, 오일마진 등 고객사가 요구하는 다양한 사양(형태)의 제품을 모두 생산할 수 있는 기술력 및 관련 설비보유 상황(2) 회사의 장점① SMPS- 설계기술당사는 2002년 SMPS사업과 동시에 SMPS기술연구소를 설립, 운영하고 있다. 현재 주력생산제품인 프린터용, 공기청정기용, 보일러용 등을 개발하고 있으며, 선행개발팀을 보유하여 고객사가 요구하는 제품에 대한 사전분석과 기술대응을 통해 개발기술에 대한 고객만족도를 높이고 기술 채택율을 향상시키는 활동을 꾸준이 진행하고 있다. 현재 파워 기술연구소 소속 기술자는 중국포함 51명이며, R 68억원 투자비율은 7.49%에 이른다. 또한, 동업계 경력 30년이상의 총괄책임자와 10년이상의 팀장급들로 구성되어 있다. 또한 한국 서울(금천구 가산디지털단지)이라는 지리적 이점을 활용하여 수시로 고객사와 협의하는 방식을 운영하고 있으며, 개발성과 및 방향에 대해 영업부서 및 구매부서와 주간단위로 업무협의를 진행하여 개발 효율성을 향상시키고 있다.2017년도에는 증가하는 중국 내수용 제품 개발 대응을 위해 위해성호전자에 연구분소를 설치하였으며, 특히 프린터용 파워 개발과 생산효율성 향상을 위한 공정개선 활동에 집중하고 있으며, 해당 연구성과를 토대로 중국 고신기술기업 등록도 추진하고 있다.- 구매조달 능력부품 조달이 대부분 한국과 중국, 대만, 일본을 통해 이루어지는 특성에 맞게 당사 구매조직은 한국과 중국으로 이원화 되어 있다. 한국 구매조직은 한국과 일본 부품 조달을 중심으로, 중국 구매조직은 중국과 대만 부품 조달을 중심으로 하고 있다. 특히 2013년도 말부터 중국인 구매직원 대거 채용을 통해 언어장벽에 의한 장애요인을 제거하고 중국내 협력사를 대거 개발함으로써 납기조달 능력과 구매가격 경쟁력을 향상 시켰다.또한 본사에 개발구매팀을 신설하여 기술중심의 연구소와 단가와 납기중심의 구매부서를 연결하는 역할을 담당케 함으로써 부품표준화율을 향상시키고 있다.- 생산능력2014년 당사는 삼성전자 개발팀장 출신 생산성향상 전문가을 고문으로 영입하여 생산성 향상을 위한 활동을 진행했다. 특히 자삽설비 개조활동을 진행하여 오삽 및 미삽에 따른 결점율을 30% 낮추고, 생산성을 21% 향상시키는 성과를 거두웠다.그 결과 일부 외주생산을 진행하던 제품을 100% 자체생산하게 되었다.수삽공정의 경우 제품 특성 분석을 통한 라인배치, 생산량과 직행율을 결과로 놓고 진행된 사내 생산경진대회, 생산 최고 책임자 및 품질, 기술책임자를 제외한 중간간부들을 전원 현지인으로 교체함에 따라 사업부 내부 의사소통강화 및 내부경쟁을 통한 생산성 향상을 꾀하였다. ② 필름콘덴서- 생산능력2017년 당사는 국내 필름콘덴서 업체인 유창전자공업과 서룡전자공업의 설비를 인수했다. 이를 토대로 당사는 월 1억개 필름콘덴서 생산라인을 구축했으며, 그간 생산하지 못했던 5미리 이하 소형 박스형콘덴서도 생산 가능케 되었다. 기존 Round Type, Dipping Type, Box Type 등을 생산할 수 있는 다양한 라인을 구성하여 점차 빨라지고 있는 고객 납기에 대응하고 있다.- 증착필름 구매능력증착필름은 필름콘덴서 원재료비의 50%, 품질의 90%를 차지하는 핵심 원료이다.당사는 증착필름 직접생산을 통해 경쟁사보다 15% 저렴한 원료를 요구하는 시기에 수시로 공급받음으로써 확실한 경쟁우위를 확보했다.- 향상되는 신뢰성 요구수준에 대응하는 기술력생산기지가 중국으로 이전되면서 콘덴서사업부 내부에 발생한 문제점은 개발부서와 생산부서간 의사소통부재에 따른 개발속도 지연 및 생산적용 지연 문제였다.이를 극복하기 위해 콘덴서사업부 총괄책임자(3개사업장 총괄책임)와 기술고문을 한국인 기술자(중국어 가능)로 두고 한국과 중국현지공장에서 동시에 개발활동을 진행하게 됨에 따라 상호 경쟁에 의한 고객 요구품질 신속대응을 해소하였으며, 고학력의 중국인 개발자들을 영입함에 따라 꾸준한 기술개발의 토대 또한 강화시켰다.- 설비가동율 2000년대 초반 많은 필름콘덴서 기업들이 사업을 포기하던 시점에 당사가 오히려 시장 지배력을 강화할 수 있었던 핵심 요인은 자체적인 콘덴서 설비 생산에 있었다.자체적인 설비 생산은 설비 구매단가가 낮을 뿐만 아니라, 설비를 개발한 사람이 상주함에 따라 설비이상 또는 부품 마모시시 즉각적인 보수가 가능하여 설비 가동율 차이가 현격하게 된다. 현재도 당사는 주해와 위해에 설비사업부를 별도로 보유하여 자체설비 개발뿐만 아니라 주기적은 현장설비 체크를 통한 가동율 100% 유지에 기여하고 있다.③ 증착필름- 증착막 균일성 등 기술력2012년 최초 생산을 시도한 짧은 업력과는 다르게 당사는 동업계 최고 수준의 증착필름 생산전문가(2명)와 컷팅기술 전문가 영입을 통해 빠른시일내 기술력 향상을 가져왔다.- 프라즈마 처리, 오일마진 등 다양한 제품 생산설비당사는 현재 양산용 증착필름 생산뿐만아니라 신성장동력인 전기차용, 산업용, 의료기기용, 신재생에너지용 증착필름 생산을 위해 2012년 세계 최고 수준의 독일 설비를 2대 도입하여 고객의 요구하는 어떤 형태의 제품도 생산할 수 있는 설비를 갖췄다. 또한 2014년에는 중국산 저가 증착기 1대를 추가로 도입하여 고부가가치 제품은 고가용 설비에서 저부가가치 제품은 저가용 설비에서 생산할 수 있는 효율성을 강화했다.(3) 회사의 단점① SMPS- 다품종 소량생산삼성전기, 엘지이노텍 등 대기업중심의 TV용 SMPS시장이 아닌 프린터기용, LED용 소량 또는 중소 중견기업용 제품 생산이 중심이기에 다품종 소량생산 형태를 취하고 있다. 이에 따라 잦은 라인교체 및 많아지는 관리포인트 등이 생산성 저하의 요인으로 작용한다.이런 단점 극복을 위해 부서간 업무공유도 향상, 치밀한 사전계획수립, 직원교육 등이 중요한 과제 해결을 위해 부서별 공정별 교육상시화, 주간 1회이상 생산 판매회의 지속, 그룹웨어 활성화를 통한 업무 공유도 향상을 위한 노력을 진행하고 있으며, 이의 극복을 통해 소량생산이 주는 고부가가치 실현의 이익을 취하고자 한다. - 소규에 구매에 따른 구매단가 위험 및 납기 대응력 저하 위험대기업에 비해 소액의 구매금액은 협력사로 하여금 납기대응 우선순위 측면 및 거래 단가 측면에서 불리하게 작용하고 있다. 이는 중소중견기업이 공통적으로 갖고 있는 위험으로써 이의 극복을 위해 당사는 중국 등에 위치한 협력사 개발 강화, 본사와 위해법인 구매조직 이원화를 통한 내부경쟁 유도, 개발구매 조직 신설을 통한 부품 공용화율 향상, 주기적인 구매단가 및 원재료비율 보고를 통한 구매단가 및 가격추이 분석을 진행하고 있다.② 필름콘덴서- 저부가가치 제품 생산 증대에 따른 생산효율 감소고부가가치용 고가설비를 24시간 가동하여 생산효율성 향상을 꾀하는 당사에 있어 저부가가치 제품의 생산은 개당 생산성을 떨어뜨려 기업수익을 악화시키는 요인으로 작용했다. 이의 극복을 위해 당사는 과감히 중국산 저부가가치 설비를 도입하여 저부가가치 제품 생산에 투입했을뿐만 아니라 설비 개조 분석을 통해 기존 설비의 생산성(속도) 향상에도 적용하였다. 또한 위해법인에 과다 투입된 설비를 대규모 주해법인으로 이전시켜 활용케함으로써 전반적인 설비의 가동율을 향상시켰다. (4) 조직도

2. 주요 제품1) 주요 제품의 명칭, 용도 및 특성

① SMPS

2002년 시작한 당사 파워사업부는 사업초기 LG전자와 삼보컴퓨터 등에 PC용 파워를 주로 생산했다. 2000년대 중반 성숙기에 접어든 PC시장을 대체할 사업영역으로 셋톱박스(STB)용 파워 시장을 적극 개척하였으며, 아날로그방송의 종료에 따른 디지털 STB의 보급, 양방향 STB 보급 확대에 따른 셋톱박스용 SMPS 수요의 증가 및 신규거래처 확보를 통해 STB용 파워 국내 1위 업체로 성장했다.

또한 2007년부터 미래 주요 성장산업 중 하나인 프린터사업에 뛰어들어 현재는 HP, 신도리코와 대만 및 중국 로컬 프린터 제조 메이커에 당사 제품을 납품하고 있으며, 2015년도부터 공기청정기용, 보일러용 파워를 개발하여 시장에 공급하고 있다.

- 제품의 역할과 특성: 전자기기의 충전기 / 전원공급장치 역할을 하는 스위칭 모듈 제품: 상용전원(220V)을 그냥 사용할 경우 손실이 크고 열이 많이 발생하며, 부피가 크고 무거운 단점이 있다. 이러한 단점을 극복 하기 위해 SMPS를 사용하면 효율을 높이고 부피를 줄임. : 일반 상용전원을 만지면 감전이 되고 화재위험이 큰 단점이 있는데 이것 역시 SMPS를 사용함으로써 감전과 화재로부터 보호: 적용제품 - PC, TV, VTR, LCD, LED조명, SetTop-Box, 프린터기, 복사기, Fax, 반도체가 적용되는 모든 전원부

주요 제품의 기능 >

제품명	완성품의 주요 기능

셋톱박스용 SMPS	일반 가정에서 Cable 위성방송을 수신하기 위한 시스템

프린터용 SMPS	Data 출력 결과를 종이에 인쇄하는 시스템

LED조명용 SMPS	LED는 조명 분야에서 획기적으로 전력 소모를 줄일 수 있어 기존의 백열등이나 형광등을 대체할 차세대 기술이며, 우리가 휴대폰, TV, 컴퓨터 모니터 등에서 항상 접하고 있는 LCD 액정화면을 대신해 보다 선명하고 적은 전력 소모로 이를 대체할 차세대 기술

② 필름콘덴서

성호전자 Film Capacitor사업부는 42년간 지속해 온 제조기술 및 콘덴서 제조설비 직접제작 능력을 바탕으로 2005년부터 D-TV용 Film Capacitor를 삼성전자에 독점 공급하는 등 국내시장 점유율 70% 이상을 꾸준히 유지하며, 디지털 TV 시장의 성장과 함께 성장하여 왔다. 2008년도부터는 높아진 품질경쟁력과 가격경쟁력을 바탕으로 대만, 일본 등 해외 디스플레이용 Film Capacitor시장을 적극 공략하여 도시바, 산요, 파나소닉, 애플, 필립스 등에 당사 제품을 공급하기 시작했으며, 매출량 확대를 위한 노력을 지속적으로 펼쳐나가고 있다.

Film Capacitor 주기능은 금속전극판에 유전체를 삽입하고 양극에 전압을 인가하면 전하가 축적되는 기능이며, Film Capacitor의 제품 구성은

- MPP(Metallized Polypropylene Film Capacitor)

- MPE(Metallized Polyester Film Capacitor)

- NPPS(Film-Foil/Polypropylene Film/Metal Film Capacitor)

- NPP(Film-Foil/Polypropylene Film/Film Capacitor)

- CMPP(Metallized Polypropylene Film Capacitor X2- Class) 등이 주력제품이다.

Film Capacitor 주력제품의 기능 및 용도 >

품 명	용 도	사용온도	정격전압	주 적용 제품

MPP	고주파 대전류용	-40~+105℃	DC100V~ 630V	Display, SMPS,생활가전 등 전 IT SET

MPE	일반용	-40~+105℃	DC100V ~ 630V

NPPS	고주파,고압 Pulse 회로용	-40~+105℃	DC 1000V~ 3000V

NPP	일반용	-40~+105℃	DC 100V ~ 800V

CMPP	교류전원잡음 방지용	-40~+105℃	AC 275V AC 310V

당사는1) 대량 생산체제(당사 1억개/월)

2) 국내 및 중국 2개 생산지(중국 북부 산동성,남부 광동성)를 통한 Global 공급망

3) 필름 Capacitor 전 공정 생산설비의 자체 생산

(권취기, 프레스기, 래핑기, 솔다기, 스프레이기, 함침기, 외장기, 선별기 등)

4) 삼성전자, 삼성SDI, 솔루엠 등 국내 대기업군과 SHARP, TOSHIBA, FOXCONN, Delta, FSP 등 유수의 해외 IT업체 공급을 통한 높은 인지도 특히 필름Capacitor의 주 공급제품인 Display산업과 이에 동반되는 SMPS 시장의 무한성장 가능성 및 친환경사업의 선두인 LED조명의 산업군은 필름콘덴서 시장 성장 가능성을 확대하고 있으며, 향 후 필름콘덴서 수요의 새로운 시장으로 부상하고 있는 태양광 Inveter, 하이브리드 자동차와 의료기기, 전장산업에 주요 사용되는 Snubber Capacitor는 시장의 확대 및 성장 가능성을 높이고 있다.

2) 주요 제품 매출 비중

구분	2019년 당분기	2018년	2017년

PSU	67.9%	57.3%	60.8%

필름콘덴서	27.6%	35.0%	29.9%

증착필름	4.6%	7.7%	9.3%

합계	100.0%	100.0%	100.0%

3) 주요 제품의 가격변동 추이(단위 : 원)

품 목	2019년 당분기	2018년	2017년

PP	44.67	42.78	33.82

MPP	49.95	46.87	47.52

MPE	42.27	50.38	43.30

3. 주요 원재료 1 ) 가격변동 추이

(단위 : 원)

품 목	2019년 당분기	2018년	2017년

DIODE	25.24	30.18	24.52

HEAT SINK	151.37	107.08	118.13

IC	169.21	116.74	129.35

TRANS	486.83	470.58	397.27

WAFER	48.23	48.97	49.18

2) 주요 매입처 및 특수관계 여부

매입처	특수관계 여부	소재국

위해한성성호전자 유한공사	자회사	중국

주해성호전자유한공사	자회사	중국

ASUNG ENTERPRISE CO., LTD.	부	홍콩

엠텍전자(주)	부	한국

SANKEN ELECTRIC CO., LTD.	부	일본

동북전자(주)	부	한국

창남아이엔티	부	한국

피앤에스반도체(주)	부	한국

CAPXON ELECTRONICS CO., LTD	부	중국

제이트로닉스	부	한국

4. 생산 및 설비1) 주요 제품 생산능력, 생산실적, 가동율

(단위 : 천개 또는 TON, %)

주요제품명	생산능력	생산실적	가동율

SMPS(천개)	6,975	5,545	79.5%

필름콘덴서(천개)	630,000	488,439	77.5%

증착필름(TON)	1,013	661	65.3%

* 생산능력 산출근거- SMPS = 1개라인 1일 생산량 * 라인수 * 월평균가동일수 * 9개월- 필름콘덴서 = 1일 생산량 * 월평균가동일수 * 9개월- 증착필름 = 1일생산량 * 월평균가동일수 * 9개월

2) 생산 설비 현황

[자산항목 : 토지] (단위 : 천원)

사업소	소 유형 태	소재지	구 분	기초장부가 액	당기증감	당 기상 각	재평가	기말장부가액	비 고

증가	감소

본사	자가등기	금천 가산459-6	3,785㎡	20,060,500	-	-	-	-	20,060,500	공시지가1,169,565천원

합 계	20,060,500	-	-	-	-	20,060,500	-

[자산항목 : 건물] (단위 : 천원)

사업소	소 유형 태	소재지	구 분	기초장부가액	당기증감	당 기상 각	환율차이 등	기말장부가액	비 고

증가	감소

본사 등	자가등기	금천 가산459-6 등	공장등	12,168,661	-	-	(351,319)	378,408	12,195,750	본사 지방세과표 : 1,350,239천원

합 계	12,168,661	-	-	(351,319)	378,408	12,195,750	-

[자산항목 : 구축물] (단위 : 천원)

사업소	소 유형 태	소재지	구 분	기초장부가액	당기증감	당 기상 각	환율차이 등	기말장부가액	비 고

증가	감소

본사	자가등기	금천 가산459-6	공장등	16,195	-	-	(851)	-	15,344	-

합 계	16,195	-	-	(851)	-	15,344	-

[자산항목 : 기계장치] (단위 : 천원)

사업소	소 유형 태	소재지	구 분	기초장부가 액	당기증감	당 기상 각	환율차이 등	기말장부가 액	비고

증가	감소

본사등	자가	금천 가산459-6 등	권취기 외	9,471,474	1,611,272	(65,354)	(2,555,219)	326,448	8,788,621	-

합 계	9,471,474	1,611,272	(65,354)	(2,555,219)	326,448	8,788,621	-

[자산항목 : 차량운반구] (단위 : 천원)

사업소	소 유형 태	소재지	구 분	기초장부가액	당기증감	당 기상 각	환율차이 등	기말장부가액	비고

증가	감소

본사등	자가	금천 가산459-6 등	-	189,603	194,108	-	(58,615)	17,026	342,122	-

합 계	189,603	194,108	-	(58,615)	17,026	342,122	-

[자산항목 : 공구와기구] (단위 : 천원)

사업소	소 유형 태	소재지	구 분	기초장부가액	당기증감	당 기상 각	환율차이 등	기말장부가액	비 고

증가	감소

본사 등	자가	금천 가산459-6 등	-	814,807	181,548	-	(170,364)	28,180	854,171	-

합 계	814,807	181,548	-	(170,364)	28,180	854,171	-

[자산항목 : 비품] (단위 : 천원)

사업소	소 유형 태	소재지	구 분	기초장부가액	당기증감	당 기상 각	환율차이 등	기말장부가액	비 고

증가	감소

본사 등	자가	금천 가산459-6 등	-	707,100	115,631	-	(182,609)	13,960	654,083	-

합 계	707,100	115,631	-	(182,609)	13,960	654,083	-

[자산항목 : 시설장치] (단위 : 천원)

사업소	소 유형 태	소재지	구 분	기초장부가액	당기증감	당 기상 각	환율차이 등	기말장부가액	비 고

증가	감소

본사 등	자가	금천 가산459-6 등	-	282,890	134,124	-	(39,281)	9,285	387,018	-

합 계	282,890	134,124	-	(39,281)	9,285	387,018	-

3) 향후 투자 계획: 예정된 향후 투자 계획 없음

5. 매출1) 매출현황(별도기준)

(단위 : 천원)

사업부	구 분	2019년 당분기	2018년	2017년

필름 ·콘덴서사업부	수 출	13,473,747	22,705,672	21,516,877

내 수	3,220,058	8,214,342	8,048,293

합 계	16,693,805	30,920,014	29,565,170

파워사업부	수 출	11,707,377	18,236,227	26,039,905

내 수	24,531,846	16,295,747	9,258,085

합 계	36,239,223	34,531,974	35,297,990

합계	수 출	25,181,124	40,941,898	47,556,782

내 수	27,751,904	24,510,089	17,306,378

합 계	52,933,028	65,451,988	64,863,160

2) 판매경로 및 방법 등① 판매조직② 판매경로

품 목	구 분	판 매 경 로

콘덴서	수 출	업무상담-견본제출-신뢰성시헝(합격)-주문서접수-생산-물품선적-업체인도-결제

내 수	1. 업체방문 상담 -견본제출-신뢰성시험(합격)-주문서접수-생산-물 품인도-결제2. 대리점 주문서 접수-생산-대리점 납품-납품대금 결제

기계	수 출	업무상담-실물견학(기계)-주문서접수-제작-선적-기계인도-기술자파견, 기계 SET UP 및 교육-결제

내 수	업무상담-실물견학(기계)-주문서접수-제작-기계인도-기계 SER UP 및 교육-결제

원재료	수 출	원재료주문서 접수-원재료구매신청-선적-인수-결제

③ 판매방법, 조건 및 주요 매출처

구 분	판 매 방 법	거 래 처	결제조건

필름콘덴서	내수	직접판매	당사 BRAND	삼성전자	월2회 현금

동양이엔피	60일 현금

성호콘덴서	60일 현금

수출	직접판매	당사 BRAND	LEETEK(대만)	90일 현금

DELTA(중국)	90일 현금

LITE-ON(대만)	90일 현금

PSU	내수	직접판매	당사 BRAND	휴맥스	55일 현금

위닉스	60일 현금

수출	직접판매	당사 BRAND	SINDOH(중국)	30일 현금

PEGATRON (중국)	30일 현금

(단위 : 천대 또는 ton , 백만원 )

품목	수주일자	납기	수주총액	기납품액	수주잔고

수량	금액	수량	금액	수량	금액

전원공급장치(천개)	2019년9월~10월	2019년10월~11월	1,050	9,898	565	5,269	485	4,629

필름콘덴서(천개)	2019년9월~10월	2019년10월~11월	93,966	4,056	56,301	2,135	37,664	1,921

증착필름(TON)	2019년9월~10월	2019년10월~11월	79,309	766	57,078	490	22,231	275

합 계	174,325	14,721	113,944	7,895	60,380	6,826

7. 파생상품 등에 관한 사항1) 파생상품계약 체결 현황

해당사항 없습니다.2) 리스크 관리에 관한 사항

대표이사를 위원장으로 한 환위험관리위원회를 운영 중에 있으며 재무, 해외영업, 구매 부서에서 외환거래의 양과 시기에 대한 지속적인 체크를 통해 환리스크를 최소화, 또한 주거래 은행 및 기타 금융기관의 협조 속에 일일 및 주간, 월간, 분기별 환율동향에 대해 지속적으로 체크 및 분석을 공유하고 있습니다.

8. 경영상의 주요계약 등

계약일자	계약상대방	계약내용 요약	계약 금액

2000.08.07	주해지우기업발전유한공사	주해성호전자유한공사의 설립	$100만(한국측:$80만)

2001.06.14	주해지우기업발전유한공사	주해성호전자유한공사에 대한 2차 해외직접투자(증자)	$80만 (한국측:$80만)

2001.09.01	삼성전자(주)	모니터, TV, 해외IPC 중 말레이지아, 인도, 인도네시아, 태국, 베트남 100%공급, 인도 모니터 100% 공급	-

2001.12.28	주해지우기업발전유한공사	주해성호전자유한공사에 대한 3차 해외직접투자(증자)	$170만(한국측:$165만)

2002.08.07	주해지우기업발전유한공사	성호전자(주)의 지분 100%인수	$400,000

2004.06.15	현대증권	제1회무보증사모사채인수계약	3,000,000,000

2004.07.08	성호(남경)전자유한공사	성호(남경)전자유한공사 설립	$100만(현재$50만출자)

2005.06.15	삼성전자	설비구매를위한 무이자차입	2,000,000,000

2006.12.08	위해한성성호전자유한공사	현지법인 신규설립(중국 위해)	$2,709,500

2008.05.15	외환은행	제5회무기명식 무보증 이권부 국내사모 분리형 신주인수권부사채	5,000,000,000

2008.12.01	지식경제부	신재생에너지기술개발사업(태양광인버터)	1,350,000,000

2008.12.17	중소기업은행	제6회기명식무보증사모전환사채	1,500,000,000

2012.07.19	린드먼아시아	제7회신주인수권부사채(발행일 : 2012.8.2)	7,000,000,000

2018.07.27	MEHER, DEKI	인도 오토바이 충전기 회사 설립	INR2,500,000

2019.06.04	수성자산운용 주식회사	제11회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채	6,000,000,000

9. 연구개발 활동1) 연구개발활동의 개요당사는 SMPS 및 필름콘덴서 신제품 개발을 위한 연구활동을 수행하기 위하여 사내 기업부설연구소를 보유하고 (설립 2001년) SMPS 설계 및 대용량필름콘덴서의 개발과 대용량 필름콘덴서용 증착필름 개발을 위한 연구활동을 진행하고 있다.2) 연구개발 담당 조직

연구개발 비용 및 인원(단위 : 천원)

과 목	제47기 당분기	제46기	제45기	비고

연구개발비용 계	651,043	1,445,871	2,475,635	-

연구개발비 / 매출액비율[연구개발비용계 / 당기매출액 * 100]	1.23%	2.21%	3.30%	-

연구원 수	18	16	26	-

* 상기 연구개발비 대비 매출액 비율은 별도 재무제표 기준임4) 연구개발 실적산업용 대용량 콘덴서- 개발의 필요성 : 향후 급성장이 예상되는 시장인 에너지 절약(EV/HEV자동차), 에너지 효율증가(고효율모터, 전력송배전, 산업용 PFC), 신재생에너지(태양광, 풍력, Smart Meter) 등에 사용될 대용량 필름콘덴서 개발- 개발의 주요 목표: 용량증대를 위한 Soft Winding: 산화내성 강화 및 전도성 향상을 위한 100% 알루미늄 증착 ==> 수명 증대: 프라즈마 처리를 통한 금속 부착력 강화: 발열량 감소, 손실값 최소화를 위한 고주파 용사, 용접- 개발 실적: 내습성 프라즈마 처리 / 알루미늄 증착 필름 개발: Zn 100% 용사기술 개발: 태양광 인버터용 대용량 필름콘덴서 개발: 발전기용 대용량 필름콘덴서 개발

10. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항1) 지적재산권 현황

번호	등록인	특허의 명칭	국가명	등록일	등록번호

1	성호전자	필름 커패시터의 제조방법	한국	07.07.25	10-0744614

2	성호전자	펄스 폭 변조에 의한 엘이디 구동장치	한국	07.11.02	10-0774884

3	성호전자	개량된 필름 커패시터의 제조방법	한국	07.10.12	10-0768429

4	성호전자	라운드 타입의 메탈 필름 커패시터 및 그의 제조방법 그리고 그 소음제거방법	한국	10.03.16	10-0949123

5	성호전자	콘덴서 조립 장치	한국	10.08.31	10-0980346

6	위해성호전자	직류 고압전원공급장치 종합측정기	중국	10.11.03	0155623.3

7	위해성호전자	라운드타입 필름커패시터의 제조방법	중국	11.10.12	852417

8	성호전자	소프트 스위칭 투-인덕터 부스트 컨버터	한국	12.01.10	10-1106505

9	성호전자	하프 패턴 마진 금속화 플라스틱필름 콘덴서와 이의 제조방법	한국	12.08.06	10-1173187

10	성호전자	필름의 이폭면이 파동 절단된 금속화 플라스틱 필름 커패시터 및 그 제조방법	한국	12.08.06	10-1173188

11	성호전자	금속화 플라스틱필름과 이의 제조방법 및 이를 활용한 필름콘덴서	한국	12.11.26	10-1206872

12	성호전자	금속증착장치	한국	18.02.14	10-1831291