티에스넥스젠 사업보고서 (2018.12)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

당사는 발전플랜트설비 댐퍼(Damper) 및 선박용 탈황설비(SOx Damper), 전력배전설비 부스웨이(Busway) 제조 판매와 전기에너지 저장시스템(ESS) 사업과 더마코스메틱(Dermacosmetic) 사업을 영위하고 있습니다. 가. 사업부문별 현황 [발전플랜트설비 Damper 사업부문] (1) 산업의 특성발전산업은 전후방 산업에 연관효과가 큰 기술 집약적 산업으로 장기간의 기술개발과 대규모 시설투자가 필요하여 선진국 중심으로 이루어졌던 주문생산 산업입니다.

현재는 대부분 국가에서 국가기간산업 및 수출전략산업으로 정책적으로 육성하는 중요한 산업입니다. 발전산업의 발전설비 중 댐퍼는 원자력, 화력, 복합화력 등 발전소의 공기나 가스 등의 기류를 제어하기 위해 기류가 흐르는 덕트에 설치되어 흐름을 차단하거나 조절하는데 사용되고 있습니다.

(2) 산업의 성장성석탄화력의 발전 시장에서 기저발전은 원자력 및 IGCC, USC(초임계압 발전) 등의 석탄화력발전이 담당하고 중부하/첨두부하용 발전은 가스 터빈이 담당하는 추세입니다. 지역별로는 중국, 인도, 중동 등 신흥시장의 높은 전력수요 증가가 예상되며 동유럽 시장의 지속적인 성장세가 유지될 것으로 전망됩니다. 이에 따라 세계 발전 설비용량은 2010년 5,143GW에서 2035년 9,000GW로 증가가 될 것으로 예상됩니다.복합화력의 2009년 운영되는 가스 터빈은 46,455기, 1,343GW로 분야별로는 발전용62%, 기계구동용 30%, 선박용 7%를 점유하며, 지역별로는 북아메리카 33%, 서유럽 15%, 아시아 태평양 14%, 중동 13% 입니다. 가스 터빈 설비 중 전력 생산에 주로 사용하는 125MW급 이상의 가스 터빈이 설비 시장의 70% 이상을 차지하고 있습니다.세계적으로 환경오염의 증가로 인한 미세먼지 증가, 기후 변화 등으로 재해가 발생으로 환경오염물질을 줄이고 있는 상황입니다. 환경오염 물질의 주요 배출원 중의 하나인 전력산업은 이들 오염물질 배출을 최소화하기 위하여, 발전 효율을 저하시키지 않고 오염물질 배출을 최소화하는 환경 설비 개발을 통해 친환경 발전기술을 확보중에 있습니다. 대표적인 환경 설비 기술은 배연 처리 기술 및 수처리 기술이 있으며, 배연처리 기술은 배연탈황기술, 배연탈질기술, 고효율 집진 기술 및 이들을 동시에 복합적으로 처리하는 기술 등이 있습니다. 지속적으로 강화되고 있는 국내외의 대기오염 규제 기준을 만족시키기 위해서는 결과적으로 고효율이면서도 경제적인 탈황기술 도입이 불가피하므로 대형 발전소를 비롯한 산업용 배출시설에 대한 배연탈황기술, 배연탈질 기술, 미세분진 제거 기술의 적용이 일반화 되어 화력, 복합화력, 원자력 발전소를 비롯한 다양한 규모의 산업용 배출시설에 대해 다양한 공정이 설치되어 운전되고 있습니다.

경제규모와 전력수요는 높은 상관성이 있어 세계 경제 성장에 따른 신규 발전소 건설은 향후에도 지속될 것으로 전망됩니다. IEA (International Energy Agency)의 "Worlld Energy Outlook 2016"에 따르면 2016년부터 2025년까지 총 7.2조 달러가 투자될 전망이며 발전소 신증설에 4,2조 달러, 송배전망에 2.9조 달러 투자가 될 것으로 전망하였습니다. 이는 연간 약 7,200억 달러에 달하는 규모 입니다.Global 경기 침체 지속에 따른 시장 위축으로 신규 발전소의 발주 둔화가 있었으나 최근 저개발 전력부족 국가 중심의 신규 발주 및 미국과 유럽 등 선진국 중심의 노후화 발전소 성능개선 발주가 증가함에 따라 발전시장 또한 성장세를 이어갈 것으로 보여집니다. 투자비 전망(2016~2025)>

(단위 : 10억불)

구 분	발전설비	송배전	합계

화력	원자력	신재생	합계

OECD	아메리카	115	91	468	674	410	1,084

(미국)	87	75	368	531	330	861

유럽	97	64	484	645	373	1,018

아시아,오세아니아	72	67	163	302	192	494

소계	285	222	1,115	1,622	976	2,597

비OECD	동유럽/유라시아	173	76	39	287	171	458

아시아	500	202	1,068	1,769	1,387	3,157

(중국)	200	159	666	1,025	797	1,822

(인도)	149	29	225	403	291	694

(동남아)	103	2	90	196	221	417

중동	85	21	47	153	95	249

아프리카	80	-	122	202	202	404

중남미	25	9	154	187	158	345

소계	863	307	1,429	2,599	2,014	4,612

총계	1,148	529	2,544	4,220	2,989	7,210

* 자료: World Energy Outlook 2016 (3) 경기변동의 특성발전설비사업은 경제활동의 원동력인 중간 생산재(에너지)를 생산하는 기간산업이자 설비산업으로 투자규모가 크고 자본의 회수기간이 길어 전반적인 경기 상황, 정부의 사회간접자본 투자정책, 기업의 설비투자 동향 등에 따라 수요와 공급이 결정되고 있습니다. 산업의 특성상 공공부문과 민자부문으로 나눌 수 있는데, 대부분의 국가에서 전력 수급을 효과적으로 계획, 통제하기 위해 중장기적으로 전원개발계획을 수립하여 추진하고 있으므로 민자부문에만 의존하는 산업에 비해 경기변동의 영향이 상대적으로 적은 특성을 가지고 있습니다.

(4) 경쟁요소발전설비업체의 경쟁력은 엔지니어링, 원자재 구매, 기자재 설계/생산 등 전 과정의 유기적인 결합을 통해 플랜트 효율, 설비 경제성, 납기 등 다양한 고객의 요구에 부응하는가에 달려 있습니다. 현재 세계적 발전업체들은 다국적 M 전략적 제휴를 통해 확보한 기술과 생산능력을 바탕으로 시장점유율을 확대하고, 기술과 신제품 개발에 대한 대규모 투자를 통하여 가격 및 품질 경쟁력을 높이고 있습니다. 또한 설계, 엔지니어링 등 고부가가치 부문의 사업분야는 자체 수행하고 단순 설비의 생산 등은 후발업체와 하청계약 등을 통한 수직적 재편으로 수익성을 높이고 있습니다.당사는 지난 25년간 국내외 발전소에 각종 Damper류를 공급하며 축적된 기술과 경험을 바탕으로 원자력, 화력, 복합화력 발전소 전 부문에 필요한 각 종 Damper를 공급할 수 있는 역량을 확보하고 있습니다.또한 독일의 Damper업체인 RAUMAG JANICH와의 기술 제휴를 통하여 자체 설계, 생산 역량을 확보 하였습니다. /EGBS 시장규모 전망(2012~2035)>

(단위 : 1억불)

구 분	가스	석탄	TOTAL

투자비	Damper시장	년평균	투자비	Damper시장	년평균	Damper시장	년평균

OECD	아메리카	2,110	31.65	1.32	2,070	20.70	0.86	52.35	2.18

(미국)	1,700	25.30	1.06	2,010	20.10	0.84	45.60	1.90

유럽	1,380	20.70	0.86	1,450	14.50	0.60	35.20	1.47

아시아,오세아니아	870	13.05	0.54	990	9.90	0.41	22.95	0.96

(일본)	650	9.75	0.41	410	4.10	0.17	13.85	0.58

소계	4,360	65.40	2.73	4,510	45.10	1.88	110.50	4.60

비OECD	동유럽/유라시아	1,790	26.85	1.12	1,430	14.30	0.60	41.15	1.71

(러시아)	1,230	18.45	0.77	740	7.40	0.31	28.85	1.08

아시아	2,010	30.15	1.26	8,890	88.90	3.70	119.05	4.96

(중국)	820	12.30	0.51	3,410	34.10	1.42	46.10	1.93

(인도)	580	8.70	0.36	3,470	34.70	1.45	43.40	1.81

(기타 아시아)	610	9.15	0.38	2,010	20.10	0.84	29.25	1.22

중동	1,290	19.35	0.81	10	0.10	0.00	19.45	0.81

아프리카	420	6.30	0.26	1,140	11.40	0.48	17.70	0.74

중남미	540	8.10	0.34	100	1.00	0.04	9.10	0.38

(브라질)	330	4.95	0.21	50	0.50	0.02	5.45	0.23

소계	6,050	90.75	3.78	11,570	115.70	4.82	206.45	8.60

총계	10,410	156.15	6.51	16,080	160.80	6.70	316.95	13.21

[선박용 탈황설비(SOx Damper) 사업부문] (1) 산업의 특성국제해사기구 (IMO)는 MARPOL 73/78 '선박에 의한 해양오염 방지를 위한 국제조약'에 의거 SECA(Sulfur Emission Control Area) 지역 내 운항되는 모든 선박은 사용하는 선박 연료유의 황 함유량을 2015년 부터 0.1 % 이하 기준을 충족하여야 되며, 2020년부터 전 해역에서 0.5 % 이하인 연료를 사용해야 합니다. 선박 연료에서 허용되는 황 함유량에 대한 요구 사항을 충족시키기 위해서는 황 함유량이 낮은 연료를 사용하거나 규제를 만족할 수 있는 탈황 시스템을 갖추어야 합니다. 저유황 연료는 장기적으로 운용 비용 면에서 부담이 크기 때문에, 고유황 연료를 사용하면서도 규제를 만족할 수 있는 스크러버 시스템이 필요합니다.황산화물은 3대 대기오염물질 중 하나로, 선박이 전체 배출량의 약 13%를 차지하고 있습니다. 그에 대응하는 방안으로 ① 스크러버(탈황장치)설치, ② LNG 추진선으로의 교체 ③ 저유황유 사용 등의 방안이 고려되는데, 스크러버의 핵심부품인 댐퍼를 선박용으로 사용할 수 있는 당사의 댐퍼기술을 적용하여 탑재하는 연구를 완료하였습니다.

(2) 산업의 성장성선박용 탈황설비(SOx Damper) 사업부문은 선박서비스 산업으로 조선산업의 새로운 비즈니스 모델로 평가받고 있습니다. IMO(국제해사기구)의 글로벌 황산화물 배출규제 강화에 따라 2020년까지 의무적으로 탈황설비를 설치하거나 선박을 교체해야 하는 바, 선령이 오래되지 않은 선박은 교체에 드는 비용 보다 배출가스저감장치(Scrubber) 탑재를 통해 규제를 피할 수 있기 때문에 수요가 증가할 것으로 전망됩니다. 특히 아시아, 중동, 중남미 등 신흥국을 중심으로 소형 및 중형 사이즈의 선박에 스크러버 설치 수요가 증가할 것으로 전망됩니다. (3) 경쟁요소전통적으로 해운시장이 단기호황일 경우 선박수리/개조시장이, 장기호황일 경우 신조선시장이 호황을 누리는 구조이며, 최근에는 이러한 전통적인 구조에 추가하여 환경규제 등의 영향으로 선박평형수처리장치, 선박배출가스저감장치(스크러버) 설치 의무, LNG 등 친환경에너지 사용증가 등으로 경기변동 외의 산업영향 변수가 그 영향력을 상당히 미치고 있습니다.이러한 움직임에 맞춰 당사는 해외 기술을 도입한 제품생산이 아닌 당사의 발전소용 댐퍼 노하우를 통해 조선업계에도 국내 최초로 선박용 스크러버에 들어가는 댐퍼를 설계, 납품 완료 하였습니다. 2018년 1월 최초 SOx Scrubber Damper를 납품하였고, 현재 100대 이상의 SOx Scrubber Damper를 수주 하여 납품 예정입니다. 당사는 다가오는 2020년 IMO 황산화물 규제를 기회로 보고, 꾸준히 준비해 왔습니다. [전력배전설비 Busway 사업부문] (1) 산업의 특성젼력배전설비인 Busway는 전력을 공급하는 매개체로서, 배전선로에 전력을 공급하는 방식은 일반적으로 케이블에 의한 전력공급이 주를 이루었으나, 안전성과 효율성을 요구하는 대규모 전력을 소비하는 고층 빌딩, 공장 등 상업 및 산업의 대형시설에 전력케이블을 대체하는 차세대 배전 시스템 입니다. 사람의 몸에는 약 100,000km에 달하는 혈관과 수많은 신경들이 각 기관과 조직을 연결하며 필요한 산소와 영양을 공급하고 있는 것 처럼 산업 시설 및 빌딩의 대형화와 고급화에 따른 전력계통의 안전성을 확보할 필요가 있고 양질의 전기에너지를 효율적으로 공급하기 위해서 기존의 Cable 방식을 대체하여 안전성, 편의성을 접목한 대용량 전송이 가능한 전력 배선 시스템을 요구하고 있습니다. 급속한 산업화가 시작되고 20세기에 들어 산업플랜트, 공장, 초고층 빌딩 등 대용량의 전기 수요가 급증하면서 Busway System은 우리 사회 각 부분에 필요한 전력에너지와 정보를 전달하는 역할을 하는 장점이 부각되었고 성장하기 시작하였습니다. 전과 비해서 지금의 건축물의 시스템은 점점 크고, 다양한 용량의 에너지를 필요로 하고 있고, 이러한 추세에 맞추어 Busway System은 안전하고 많은 에너지의 전송량, 배선구조의 간결성, 증설과 이설의 편리성 등 다양한 장점과 함께 현대 건축물과 조화를 이루어 반도체, LCD, 자동차 등 생산시설 공장, 고층빌딩, 아파트, 대형 할인마트, 오피스텔, 연구단지, 백화점, 골프장, 화학, 정유, 제철, 초고층빌딩 IDC빌딩, 초고압 변전소, LNG인수기지, 신공항, 항만 등에 다양한 분야에 수요가 세분화 되고 증가하고 있습니다. (2) 산업의 성장성세계는 선진 산업화 및 건축 기술의 발전에 따른 각종 산업 플랜트, 초고층 빌딩의증가 및 에너지 소비량의 증가에 따라 각 산업 분야에 대용량 전력 및 효율적인 전력 분배 시 시스템이 요구되어 지고 있는 추세이며 각국의 친환경 규제 조건을 만족시키고 친환경특성에 대한 고객 요구사항을 담은 Eco-Friendly 제품이 요구되어지고 있습니다. 건물,빌딩, 플랜트 배전반등에 널리 사용되는 내화 Busway 시스템은 기존의 IEC(International Electronical Committee : 국제전기표준회의)의 전기기술에 대한 기준을 만족하여야 하고 Busway 시스템의 전기적, 경제적, 환경적 장점에 따라 과거 Cable 설치가 보편화되었던 산업 현장도 전기 설계 및 Engineering 회사들의 개념 전환에 따라 전기 설계 환경이 변화되고 있습니다.글로벌 분석 및 전망에 따르면 Busway시장은 2015년 56억 6천만 달러에서 연평균 6.66%의 속도로 2025년에 108억 달러로 성장할 것으로 예상됩니다. Busway시장에서 아시아 태평양 지역(APAC) 산업화, 도시화 및 다양한 적용 분야에서 Busway System의 상당한 구현으로 전 세계적으로 가장 높은 수익을 낼 수있는 Busway의 중요한 지역 중 하나로 상업용 및 주거용 건축물이 크게 성장한 아시아 태평양 지역(APAC)의 급속한 경제 성장은 채택률을 높이고 Busway시장을 촉진 할 것으로 전망 됩니다. (3) 경기변동의 특성Busway System은 대형건물, 공장, 플랜트 등에 수요가 이루어지고 이러한 수요처는 건설경기에 영향을 받습니다. 건설산업의 해외 및 국내의 공공기관 또는 민간 발주자의 수요에 따라 파생되어 수주하는 산업으로 전반적인 산업구조, 산업활동의 변동 및 경제성장의 추세에 의해 영향을 많이 받고 경기변동과 정부 투자 정책에 따라 그 수요가 좌우됩니다. (4) 경쟁요소국내 전체 Busway 시스템 시장은 현재 당사 외 9개社 이며, 국내에서 활동중인 해외 제조사는 슈나이더 社 외 지멘스, ABB사가 있으나 Busway 부분의 시장점유율은 전무합니다.

업체명	LS전선	LS산전	에이치엘비파워(주)	슈나이더	기타	합계

점유율	60%	16%	7%	4%	13%	100%

* 2016년 당사분석자료

당사의 Busway 사업은 지난 2008년 전세계 글로벌 리딩 기업인 미국 GE(General Electric)사의 Busway System부분의 한국 제조 및 판매에 대한 전략적 파트너쉽(Strategic Partner)을 체결하며 시작 되었습니다. 당사의 Busway 사업의 주력 Item인 WavePro LT Busway System은 전력에너지 전 산업분야(Ex. 플랜트, 빌딩, 상업시설, 정보처리, 공공시설 등)에 사용되고 있으며 복잡한 구조물의 경우에도 높은 성능을 발휘하는 유연하고 신뢰성 있는 전기배분시스템 입니다. 본 시스템은 효과적인 열 방출, 낮은 전압강하, 안정적인 기계적 구조로 튼튼하며 높은 전기적 효율을 갖고 있으며, 설치 또한 기존의 케이블 방식보다 용이합니다. [전기에너지 저장시스템(ESS) 사업부문] (1) 산업의 특성전기에너지 저장시스템(ESS)이란 발전소에서 생산된 에너지를 저장해 두고 전력 이 부족할 때 송전해주는 에너지 저장 장치입니다. 유휴 전력을 저장하고 피크 수요 시간대에 공급함으로써 에너지 전력운영의 최적화 및 이용 효율을 향상시키는 것이 목적입니다. 또한 안정적인 전력 공급을 통해 부하를 막아 정전으로 인한 피해 방지에도 효과적입니다. 특히 원하는 시간대에 전력 생산이 어려운 태양광, 풍력 등 신재생에너지를 미리 저장했다가 필요한 때에 사용할 수 있어 차세대 에너지의 활용성을 높여주는 데에 주요한 역할을 할 것으로 주목받고 있습니다.전세계 산업의 발달로 산업용 전기사용이 많아지고 있으며, 여름·겨울철의 전력 사용 급증에 따른 대규모 정전사고, 일본 원전사태 및 신 재생에너지 보급 확산 등 다양한 환경 변화에서 기인한 전력 불확실성에 대비하기 위하여 고용량 저비용의 ESS 개발이 요구되고 있습니다. 당사는 전기에너지 저장시스템(ESS) 사업을 진행하기 위하여 2017년 9월 12일, (주)루비를 흡수합병하였습니다. (주)루비는 2009년에 설립되어 제4세대 BMS (Full/Fast Charge Gross Cell Balancing), Hybrid ESS, 계통연계형 ESS, SmartGrid ESS, PCS (Power Conversion System), 배전용 ESS 관련 국내외 특허 26개의 기술을 보유하여 관련 제품을 생산하고 있습니다. (2) 업계의 현황매년 전력 수급의 불균형 문제가 심화되어가는 가운데 전력 수급의 불균형을 해결하고 장기적으로는 전력공급 확충, 전력 수요관리 및 신재생에너지 보급 등을 위해 최근 들어 ESS가 각광을 받고 있습니다.특히 태양광, 풍력과 같은 신재생에너지는 입지환경이나 자연조건에 크게 영향을 받아 출력 변동이 심하여 연속 공급이 불가능하고, 에너지 생산시점과 수요시점의 시간차가 발생하게 되므로 신재생에너지 활성화를 위해서 ESS가 중요하게 대두되고 있습니다. 늘어나는 전력 수요 대비 발전소 투자에 드는 막대한 비용과 건설 소요 시간을 고려해 볼 때 ESS는 전력 수요 평준화, 전력 계통 안정 운영, 능동 적 관리의 장점을 지니고 있습니다.현재 ESS는 태동기의 시장으로 신재생 에너지의 필요성이 지속적으로 증대되고 있고, 각국 정부의 ESS 보급을 위한 직간접적 정책 지원 확대와 기업 참여의 확대로 ESS시장은 빠르게 발전할 전망 입니다. (3) 산업의 성장성ESS 시장규모는 전력수요 증가와 신재생 에너지 확산 등에 따라 크게 성장할 것으로 전망되고 신재생에너지 확대를 위한 필수 기술로 인식되고 있는데, 이는 발전량과 발전시점이 불규칙한 태양광, 풍력 등 신재생 에너지와 결합해 시간대별로 전력공급을 일정하게 조정할 수 있기 때문입니다. 국내외 산업의 전문 보고서를 출판하는 IRS Global의 "글로벌 에너지저장장치(ESS) 시장 규모 및 수요 전망 심층 분석" 보고서에 따르면, 리튬전지를 이용한 세계 ESS 시장은 용량으로 보면 2015년 1.7GWh에서 2020년에는 20.6GWh로 연평균 47% 성장 할 것으로 예상하고 있습니다.SNE리서치에 따르면 글로벌 ESS 발전량은 올해 6.9GWh에서 2025년 90.4GWh로 연평균 45%가량 급성장할 것으로 전망하였으며, 이러한 성장을 이끈 것은 전력용 시장이 배경이라고 밝혔습니다. 전력용 리튬이온 ESS 시장은 2015년 584MWh에서 2016년 1,317MWh로 2배 이상 성장하였습니다.

[더마코스메틱(Dermacosmetic) 사업부문]더마코스메틱(Dermacosmetic)은 피부과학이라는 뜻의 더마톨로지(Dermatology)와 화장품(Cosmetic)의 합성어로, 검증된 효능의 의약성분을 화장품과 접목한 제품입니다. 더마코스메틱 시장은 좋은 피부를 유지 하려는 소비자 니즈에서 출발하였고, 한국코스메슈티컬교육연구소에 따르면 2017년 기능성화장품 시장규모는 약 47조원으로 추정됩니다. 연 평균 8% 이상의 성장 속도를 낼 것으로 보이고 특히 중국 기능성화장품 시장의 성장속도가 가파릅니다. 이러한 더마코스메틱 시장은 제품 개발 및 유통 채널 구축이 필요하고, 또한 기술과 정보 혁명을 바탕으로 빠르게 변화하고 진화해 가는 소비자의 다양한 선호를 충족시킬 수 있는 보다 차별화된 컨셉의 제품 개발과 효과적인 마케팅 활동이 요구됩니다.

(1) 산업의 특성화장품 산업은 내수 경기에 민감한 산업으로 그동안 GDP 성장 추이와 유사한 트렌드를 보이며 성장해 왔습니다. 2003년 급격한 경기침체로 잠시 위축을 보이기도 했으나 브랜드샵을 필두로 사회 양극화 및 소비자의 니즈를 반영한 다양한 유통 채널이출현, 성장하면서 전체 시장도 꾸준하게 확대되는 추이를 보이고 있습니다. 진입장벽이 낮은 사업 특성상 신규 업체와 신규 브랜드의 진입이 지속적으로 이루어지고 있어시장 포화에 따른 경쟁이 점점 치열해지는 상황입니다. (2) 산업의 성장성화장품 산업은 무한한 성장 잠재력을 가진 미래 고 부가가치 산업으로 글로벌 경쟁력제고를 위해 정부 차원에서도 집중 육성하고 있는 산업 분야 중 하나입니다. 2000년 화장품법 시행 이후 지속적으로 성장하고 있는 기능성 화장품과 웰빙/친환경 열풍에 편승한 한방 및 자연주의 화장품의 성장이 전체적인 시장 성장을 견인하고 있습니다. 향후 화장품 시장은 소비자 구매 패턴 변화에 대한 신속한 대응, 다양한 유통 채널의 확장 등 업체들의 시장확대 노력으로 안정적인 성장세를 이어갈 것으로 예상됩니다.

(3) 시장여건 우리나라 화장품산업은 국민소득수준의 향상과 여성 취업인구의 증가추세에 힘입어 80년대 이후 급속한 발전을 이룩해왔으며, 화장품산업이 전체산업에서 차지하는 비중도 점차 높아지고 있습니다. 국내 주요사로는 아모레퍼시픽, LG생활건강, 코리아나, 한국화장품, 참존, 엔프라니, 미샤 등이 있습니다. 국내 화장품산업은 내수 중심에서 점차 선진화 글로벌화 되어가는 추세이며 우리나라의 위상이 높아짐에 따라 해외로의 수출 또한 활발히 이루어지고 있습니다. 원자재는 대부분 수입에 의존하고 있으나, 한방 화장품, 자연친화적인 화장품에 대한 지속적인 관심에 따라 일부는 국내 원료를 사용하는 추세가 늘어나고 있습니다. 따라서 각사는 경쟁력 강화를 위해 연구개발을 통한 품질의 고급화대체 원료 개발, 고객 서비스 강화 등의 노력을 통하여 고부가가치 제품 생산을 위한 노력을 기울이고 있습니다. (4) 시장점유율 추이국내 화장품시장은 아모레퍼시픽, LG생활건강, 에이블씨엔씨 등이 업계상위권을 유지하고 있습니다. 또한 상위 10대사가 전체 생산에서 차지하는 비중의 주류를 이루는 과점현상이 지속되고 있습니다. (5) 영업개황 및 경쟁우위 요소당사는 국내 11개 피부과를 운영중인 이지함피부과의 다년간에 걸친 임상 경험 및노하우를 토대로 설립된 더마코스메틱 전문 기업인 이지함앤코의 마케팅 및 해외 지역의 독점적 판매 권한을 가지고 있습니다. 트러블, 미백, 안티에이징과 같은 기초 라인 제품을 다양한 유통망을 통하여 판매 예정입니다. 이지함이라는 브랜드와 더마코스메틱의 가치를 기반으로 중국과 인도 및 중동 시장 공략에 매진할 계획입니다.

[종속회사 사업의 내용] (1) 에이치엘비네트웍스(주) 에이치엘비네트웍스(주)는 에이치엘비(주)와 바다중공업의 서비스업체로서, 50여년의 구명정산업의 노하우와 경험을 바탕으로 2009년 설립되었습니다. 에이치엘비네트웍스(주)는 IMO/SOLAS, 그리고 MSC/Cir1206 규정에 따라 구명정과 데빗, 닥트에 대한 다양한 서비스를 제공하며, 세계 글로벌 서비스네트워크와 제조기술 및 안전서비스를 통해 고객의 다양한 요구를 충족하기 위한 노력에 집중하고 있습니다. (2) (주)와이앤에이치메디 (주)와이앤에이치메디는 2016년에 연후메디의 사업을 포괄적으로 양수하면서 의료기기 수입 전문기업으로 설립되었습니다. 동사는 영국 Chromogenex사와 한국 공식 대리점 계약, 독일 waldmann사와 한국 공식 대리점 계약, 이스라엘 Syneron사와 전국총판계약을 통해 E2(Syneron사), Regenlite Trasform Irepo(Chromogenex사), 광선치료기 : 7002, 100L, 1200L, 1002(Waldmann사), 등의 제품을 국내에 독점 수입 판매하고 있습니다. (3) SAMKWANG POWER SYSTEM INDIA PRIVATE LIMITED 당사는 발전 플랜트 사업의 Damper(발전소/플랜트 등의 공기 조절장치) 기술력은 2003년 독일의 Damper 업체인 RAUMAG JANICH와의 기술 제휴를 통하여 자체 설계·생산 역량을 확보 하였고, 지난 25년간 국내외 발전소에 각종 Damper류를 공급하며 축적된 기술과 경험을 바탕으로 원자력, 화력, 복합화력 발전소 전부문에 각종 Damper를 공급하고 있습니다.SAMKWANG POWER SYSTEM INDIA PRIVATE LIMITED는 2017년 1월 24일에 설립되었으며, 당사는 2017년 1월 24일에 99.99%의 지분을 취득하였습니다.SAMKWANG POWER SYSTEM INDIA PRIVATE LIMITED은 위 Damper를 인도 지역 플랜트 현장에 수출하기 위한 현지 법인입니다. 나. 조직도

2. 주요 제품, 서비스 등 가. 주요 제품 매출 당사는 발전소, 플랜트 산업시설 등에 사용되는 Damper와 생산시설 공장, 초고층 빌딩 송배전에 필요한 Busway와 전기에너지저장시스템(ESS)을 제조, 판매하고 있습니다. 또한 연결실체인 종속회사는 미용 의료기기 유통 판매, 구명정 검사 및 A/S 등의 사업을 영위하고 있습니다.2018년 당기말 당사 및 종속회사의 주요 사업부문 매출액 및 매출 비중은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원, %)

부문	주요 제품	매출액	비중

Damper 플랜트 사업부문	Damper	19,211	47.1

Busway 사업부문	Busway	7.872	13.3

유류유통 사업부문	유류	229	0.6

Cosmetic 사업부문	화장품	78	0.2

의료 미용기기 사업부문	광선치료기 등	2,017	4.9

ESS 사업부문	ESS	440	1.1

구명정 등 검사 및 A/S 사업부문	-	9,230	22.6

기타	-	1,720	4.2

합계	40,798	100

※ 상기 매출액은 연결실체 간 내부거래를 제거하기 전의 금액입니다. 나. 주요 제품 등의 가격 변동 현황 당사의 제품은 계약금액과 제작에 필요한 용량(Size)이 일정하게 비례하지 않고, 고객의 주문에 따라 크기와 용량이 다양하므로 가격변동추이의 기재가 불가능하며 의미가 없습니다. 3. 주요 원재료

(단위 : 백만원, %)

부문	품목	매입액	비중	주요매입처

Damper Busway 사업부문	원재료	12,692	97.7	(유)프라이그파이스트한국훼스토(주)

ESS 사업부문	ESS	295	2.3	유림티에스(주)

합계	12,987	100	-

※ 연결 기준으로 작성되었으며 2018년 당기 원재료 총 구매금액입니다. 4. 생산 및 설비 가. 생산과 영업에 중요한 시설 및 설비등 당사는 본사 및 인천에 사업장을 두고 있으며 주요 제품에 대한 제조, 개발, 마케팅, 영업 등의 사업활동을 수행하고 있습니다. [주요 사업장 현황]

사업장	생산품목	소재지

인천사업장	Damper, Busway, ESS	인천광역시 서구 북항로 335번길 51

(기준일 : 2018년 12월 31일) (단위 : 천원)

구 분	기 초	취 득	처 분	기타	손상차손	감가상각누계액	기 말

토 지	-	-	-	-	-	-	-

건 물	16,215,805	-	-	-	-	(2,719,871)	13,495,934

구축물	512,144	867,861	-	143,000	-	(92,838)	1,430,167

기계장치	3,688,701	-	(209,647)	187,827	-	(2,045,584)	1,621,297

차량운반구	444,141	-	(1)	(989)	-	(378,670)	64,481

공구와기구	1,043,071	-	-	-	-	(1,037,406)	5,665

비품	1,713,649	40,586	(55,185)	745	-	(1,212,458)	487,337

금형자산	1,397,596	43,000	-	568,545	-	(1,484,451)	524,690

시설장치	2,026,853	44,719	(186,178)	(337)	-	(561,841)	1,323,216

선박	5,033,200	-	-	-	-	(710,302)	4,322,898

건설중인자산	632,377	266,995	-	(899,372)	-	-	-

합 계	32,707,537	1,263,161	(451,011)	(581)	-	(10,243,421)	23,275,685

나. 설비의 신설 매입 계획 등 당사는 현재 설비의 신규설비의 신설 내지 매입계획은 없습니다. 5. 매출에 관한 사항 가. 매출실적 (1) 매출형태별 실적

(단위 : 천원)

부 문	매출유형	품 목	매출액

제24기	제23기	제22기

Damper 플랜트 사업부문	상 품제 품용 역기타매출	Damper	19,211,088	17,187,318

Busway 사업부문	상 품제 품용 역기타매출	Busway	7,872,315	5,272,017

유류 유통 사업부문	상 품제 품용 역기타매출	유류	228,975	398,508	16,760,969

Cosmetic 사업부문	상 품제 품용 역기타매출	화장품	78,243	2,717	450,429

의료 미용기기 사업부문	상 품제 품용 역기타매출	광선치료기 등	1,556,000461,081	3,016,079	2,704,127

ESS 사업부문	상 품제 품용 역기타매출	ESS	393,25646,970	1,049,81368,316

구명정 등 검사 및 A/S 사업부문	상 품제 품용 역기타매출	용역 등	4,781,1773,276,2231,173,045	5,963,710314,123998,051	2,184,253838,965

기 타	상 품제 품기타매출	-	225,1041,157,422337,008	330,38513,417	61,328

합 계	40,797,908	37,440,454	23,000,071

※ 상기 매출액은 연결실체 간 내부거래를 제거하기 전의 금액입니다.※ 제24기(2018년 1월 1일) 이후 매출은 기업회계기준서 제1115호를 적용하되, 기업회계기준서 제1115호의 경과규정에 따라 비교 표시된 제23기, 제22기 재무제표는 재작성되지 않았습니다. 나. 판매경로 및 판매방법 등 (1) 판매조직 - 발전플랜트 Damper 사업부, 전력배전 Busway 사업부, 전기에너지저장시스템(ESS) 사업부로 운영을 하고 있습니다. (2) 판매경로 ① 발전플랜트 Damper 사업부문 - 대기업 협력업체 등록, 입찰을 통한 직접 수주 계약, 프로젝트 등 컨소시엄 구성으로 계약을 체결하여 수주하고 있습니다. ② 전력배전 Busway 사업부문 - 입찰을 통한 직접 수주 계약, 대리점 판매망을 통해 영업이 이루어 지고 있습니다. ③ 전기에너지저장시스템(ESS) 사업부문 - 입찰을 통한 수주 계약 및 프로젝트 참여, 전기사업자의 직접 수주계약을 통하여 판매하고 있습니다. (3) 판매방법 및 조건 - 당사는 제품 수주시 계약금과 수주제품의 제조 및 공사 진행률 또는 지급 시기에 따라 중도금 결제 받으며 제품완성 납품 후 잔금 정산이 이루어지며 현금결제를 원칙으로 하고 있습니다. 6. 수주상황 - 당사가 제조하는 제품은 고객별로 납품 주문에 따른 P/O를 토대로 생산 납품하는 형태입니다. 따라서 수주상황은 기재하지 않습니다.

7. 시장위험과 위험관리

연결실체는 신용위험, 시장위험, 유동성위험을 포함한 다양한 금융위험에 노출되어 있으며, 이러한 위험의 영향을 최소화시키고자 합니다. 연결실체는 각 리스크의 유형과 그 측정 방법 등에 대하여 리스크 유형별로 관리원칙 및 관리방법을 규정하고, 지속적으로 정책의 준수와 위험노출정도를 검토하고 있습니다. (1) 신용위험 신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 만족시키지못할 경우 당사에게 발생하는 재무적인 손실입니다. 연결실체가 노출된 신용위험은 주로 각 고객의 개별적인 특성의 영향을 받습니다. 연결실체는 대금 결제조건을 결정하기 이전에 신규 거래처에 대해 개별적으로 신용도를 검토하고 있으며,기존 거래처에 대해서는 신용도를 재평가하고 있습니다.당기말 및 전기말 현재 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 24(당) 기	제 23(전) 기

현금및현금성자산	3,021,467	2,667,782

단기금융자산	3,185,142	285,500

매출채권및기타채권	12,845,736	20,892,548

장기금융자산	5,436,407	3,656,184

장기매출채권및기타채권	1,834,952	2,624,352

합 계	26,323,704	30,126,366

한편, 연 결실체는 우리은행 등의 금융기관에 현금및현금성자산과 장단기금융상 품 등을 예치하고 있으며,신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적인 것으로 판단하고 있습니다. (2) 유동성위험 유동성위험이란 연결실체가 만기에 재무적인 의무를 수행하지 못할 위험을 의미합니다. 연결실체가 유동성을 관리하는 방법은 가능한 한 일반적인 상황이나 압박적인 상황하에서도 받아들일 수 없는 손실이나 연결실체의 평판에 손상을 입힐 위험 없이 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하는 것입니다. 연결실체는 일, 주, 월, 분기, 반기, 연단위로 유동성 흐름을 예측, 검토하고 있으며, 일반적인 예상 운영비용을 충당할 수 있는 현금을 보유하고 있습니다. 여기에는 합리적으로 예상할 수 없는 극단적인 상황으로 인한 잠재적인 효과는 포함되지 않았습니다. 연결실체는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제 현금유출액을 분석, 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 연결실체의 경영진은 영업 및 투자활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환 가능하다고 판단하고 있습니다.

당기말 현재 금융자산 및 금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같으며, 다음 금액은 현재가치로 할인되거나 대손위험이 반영되지 않은 계약상의 금액입니다.

① 금융자산

(단위 : 천원)

구 분	1년 이내	1년 ~ 5년	5년 초과	합 계

현금및현금성자산	3,021,467	-	-	3,021,467

단기금융상품	3,185,142	-	-	3,185,142

매출채권	14,520,649	-	-	14,520,649

미수금	1,967,475	-	-	1,967,475

미수수익	330,948	-	-	330,948

단기대여금	4,872,228	-	-	4,872,228

장기금융자산	-	5,436,407	-	5,436,407

장기대여금	-	1,300,000	-	1,300,000

임차보증금	-	-	365,067	365,067

기타보증금	-	169,885	-	169,885

장기미수금	-	-	-	-

합 계	27,897,909	6,906,292	365,067	35,169,268

② 금융부채

(단위 : 천원)

구 분	1년 이내	1년 ~ 5년	5년 초과	합 계

매입채무및기타채무	5,394,117	-	-	5,394,117

단기금융부채	20,692,808	-	-	20,692,808

장기매입채무및기타채무	-	704,258	149,014	853,272

장기금융부채	-	8,576,880	-	8,576,880

합 계	26,086,925	9,281,138	149,014	35,517,077

(3) 시장위험 시장위험이란 환율 이나 이자율 같은 시장가격이 변하는 위험이며, 이자율과 지분가격은 연결실체의 수익이나 금융상품의 가치에 영향을 미칩니다. 시장위험 관리의 목적은 수익을 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다. 1) 환위험 연결실체는 기능통화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 이러한 거래들이 표시되는 주된 통화는 USD, SGD, CHY 입니다. 연결실체의 외환위험 관리의 목표는 환율 변동으로 인한 불확실성과 손익 변동을 최소화 함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

당기말 현재 화폐성 외화자산과 부채로 인하여 환율의 변동이 연결실체의 손익에 미치는 영향은 중요하지 않습니다. 2) 이자율위험 이자율위험은 미래 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험으로서 연결실체는 자금의 미스매칭 최소화, 주간/월간 단위의 국내외 금리동향 모니터링 실시 및 대응방안 수립 등을 통해 선제적으로이자율 위험을 관리하고 있습니다.

당기와 전기 중 이자율이 0.5% P 변동 시 이자율 변동이 보고기간의 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	제 24(당) 기	제 23(전) 기

0.5% p 상승 시	0.5% p 하락 시	0.5% p 상승 시	0.5% p 하락 시

이자수익	47,813	(47,813)	75,339	(75,339)

이자비용	(146,348)	146,348	(172,430)	172,430

3) 기타 시장가격위험 기타 시장가격위험은 연결실체가 보유하고 있는 지분상품으로부터 시장가격이 변동함에 따라 발생하는 위험으로 당기말 현재 연결실체가 보유하고 있는 시장성 있는 지분증권 금액은 17,520천원입니다.

(4) 자본관리 연결실체의 자본관리는 건전한 자본구조를 유지하며, 주주이익의 극대화를 목적으로하고 있습니다. 연결실체는 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율과 순차입금비율 등의 재무비율을 자본관리 지표로 사용하여 주기적으로 검토하여 자본위험을 관리하고있습니다. 부채비율은 부채총계를 자본총계로 나누어 산출하고 있으며, 순차입금비율은 순차입금을 자본총계로 나누어 산출하고 있습니다.연결실체의 당기말과 전기말 현재 부채비율과 순차입금비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원, %)

구 분	제 24(당) 기	제 23(전) 기

부채총계(A)	38,516,877	39,475,284

자본총계(B)	17,213,992	27,641,564

현금및현금성자산, 금융기관 예치금(C)	9,562,570	4,521,712

차입금(D)	29,269,688	26,831,698

부채비율(A/B)	223.75%	142.81%

순차입금비율[(D-C)/B]	114.48%	80.71%

8. 파생 상품 및 풋백 옵션 등 거래 현황 - 해당사항 없음. 9. 경영상의 주요 계약 등 - 해당사항 없음. 10. 연구개발활 동 가. 연구개발활동의 개요 끊임없는 도전과 무한한 창조력으로 기술혁신의 새역사를 창조하는 기술연구소는 남보다 한 발 앞서가는 기술력과 최고의 제품을 향한 신념으로 미래를 개척하고 있습니다. 당사의 기술연구소의 주요업무로는 신제품 및 신기술 개발, 생산프로세스 개선, 신뢰성 있는 시험평가, 컴퓨터 시뮬레이션에 의한 사전 설계품질 검증 등을 추진하고 있습니다. 나. 연구개발비용

(단위 : 천원)

과 목	제24기	제23기	제22기

연구개발비용 계	683,332	41,569	-

구성내역	인건비	377,620	-	-

기술료	1,785	23,126	-

금형개발	-	-	-

소모품비	3,927	18,442	-

시험비	-	-	-

원재료비	-	-	-

위탁용역비	-	-	-

기타	-	-	-

회계처리	판매비와관리비	5,712	41,569	-

제조경비	677,620	-	-

개발비(무형자산)	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율(%)[연구개발비용계÷당기매출액×100]	2.44%	0.11%	-

11. 그 밖에 투자 의사 결정에 필요한 사항 가. 상표관리 정책 등 - 당사는 HLB POWER 기업의 브랜드 및 브랜드의 가치제고 및 육성, 보호활동을 종합적으로 수행해나가고 있습니다. 나. 사업과 관련된 지적재산권

#	종류	내용	등록번호	출원번호	출원일	등록일	만료일	비 고

1	특허	대공간 공조용 디퓨저	제10-0479463호	제2002-0052226호	2002-08-31	2005-03-18	2022-08-31	Damper

2	특허	고온가스 댐퍼구조	제10-0527880호	제2004-0011862호	2004-02-23	2005-11-03	2024-02-23	Damper

3	특허	에어바	제10-0663172호	제2004-0113288호	2004-12-27	2006-12-22	2024-12-27	Damper

4	특허	길로틴 댐퍼 구동장치	제10-1125486호	제2010-0090796호	2010-09-15	2012-03-05	2030-09-15	Damper

5	특허	가스 배출 스택의 블레이드 구동장치	제10-1142097호	제2010-0088774호	2010-09-10	2012-04-25	2030-09-10	Damper

6	특허	고온가스 디버터의 댐퍼 구동 액튜에이터용 샤프트	제10-1182705호	제2010-0039127호	2010-04-27	2012-09-07	2030-04-27	Damper

7	특허	고온가스 디버터의 댐퍼 씰링 장치	제10-1191885호	제2010-0023896호	2010-03-17	2012-10-10	2030-03-17	Damper

8	특허	압력 과승 방지 루버 시스템	제10-1334036호	제2012-0014854호	2012-02-14	2013-11-22	2032-02-14	Busway

9	특허	외벽 설치용 루버	제10-1349632호	제2012-0014847호	2012-02-14	2014-01-03	2032-02-14	Busway

10	특허	버스웨이용 분기 시스템	제10-1732375호	제10-2016-0132062호	2016-10-12	2017-04-26	2036-10-12	Busway

11	디자인등록	통풍구용 캡	제30-0475936호	제2007-0026755호	2007-06-21	2008-01-04	2023-12-02	Damper

12	특허	배터리 팩과 이를 포함한 능동형 셀 발란싱 배터리 관리장치	제10-1000550호	제2010-0033934호	2010-04-13	2010-12-06	2030-04-13	ESS

13	특허	배터리 팩 그리고 배터리 팩의 충전 방법	제10-1184752호	제2011-0048711호	2011-05-23	2012-09-14	2031-05-23	ESS

14	특허	배터리 전원 공급 장치 및 그 전력 제어 방법	제10-1192444호	제2011-0061329호	2011-06-23	2012-10-11	2031-06-23	ESS

15	특허	배터리 팩 그리고 배터리 팩의 액티브 셀 밸런싱 방법	제10-1249972호	제2011-0070591호	2011-07-15	2013-03-27	2031-07-15	ESS

16	특허	이차 전지	제10-1221101호	제2011-0085228호	2011-08-25	2013-01-04	2031-08-25	ESS

17	특허	배터리 에너지 저장장치, 그리고 이의 충전 방법	제10-1377745호	제2012-0091381호	2012-08-21	2014-03-18	2032-08-21	ESS

18	특허	배터리 팩과 그의 충전방법	제10-1438706호	제2012-0091257호	2012-08-21	2014-09-01	2032-08-21	ESS

19	특허	무선 제어 방식의 배터리 에너지 저장장치	제10-1485127호	제10-2013-0018207호	2013-02-20	2015-01-15	2033-02-20	ESS

20	특허	배터리팩	제10-1536690호	제10-2014-0040218호	2014-04-03	2015-07-08	2034-04-03	ESS

21	특허	고효율을 위한 다상 SPWM인버터	제10-1522374호	제 2013-0092362호	2013-08-05	2015-05-15	2033-08-05	ESS

22	특허	전력소자 구동모듈, 그리고 이를 이용한 전력 변환시스템	제10-1563357호	제 2014-0086650호	2014-07-10	2015-10-20	2034-07-10	ESS

23	특허	셀 밸런싱 기능이 있는 배터리 모듈 및 그를 갖는 배터리 시스템	제10-1772975호	제 2016-0047668호	2016-04-19	2017-08-24	2036-04-19	ESS

24	특허	배터리 팩과 이를 포함한 능동형 셀 발란싱 배터리 관리장치	JP5147993	2011-543449	2010-04-30	2012-12-07	2032-06-14	ESS

25	특허	배터리 팩과 이를 포함한 능동형 셀 발란싱 배터리 관리장치	US8,872,482	PCT/KR2010/002773	2010-04-30	2014-10-28	2030-04-30	ESS

26	특허	배터리 팩과 이를 포함한 능동형 셀 발란싱 배터리 관리장치	HK1153042	11106942.3	2010-04-30	2015-02-06	2030-04-29	ESS

27	특허	배터리 팩과 이를 포함한 능동형 셀 발란싱 배터리 관리장치	MY-156032-A	-	2010-04-30	2015-12-31	2030-04-30	ESS

28	특허	배터리 전원 공급 장치 및 그 전력 제어 방법	US9,306,393	PCT/KR2011/004673	2011-01-27	2016-04-05	2033-03-02	ESS

29	특허	배터리 전원 공급 장치 및 그 전력 제어 방법	JP5612196	2013-506095	2011-06-27	2014-09-12	2031-06-27	ESS

다. 관련 법률 및 규정 등 - 당사의 주력제품인 Damper, Busway를 제조함에 따라 관련 법규를 철저히 준수하고 있으며, 이를 성실히 준수하기 위해 최선의 노력을 아끼지 않고 있습니다. 라. 사업과 관련한 환경물질의 배출 또는 환경보호와 관련된 사항 - 당사는 Damper, Busway를 제작에 직, 간접적으로 배출되는 환경물질의 관리를 정기적, 수시적 실사를 통하여 항시 환경보호에 앞장서고 있습니다.