상지건설 사업보고서 (2025.12)
2. 개요

연결회사는 분양공사업, 건설업, 전기·소방공사업, 정보통신공사업 등의 사업을 영위해 오고 있으며, 연결회사의 영업실적은 각 사업부문별 시장의 수요와 공급, 경기 변동에 영향을 받습니다.이에 연결회사는 사업포트폴리오를 안정적으로 재편하고 국내 시장에서의 경쟁력을 재구축하는 등 내실을 다지면서 꾸준한 성장세를 이어 가고자 노력을 다하고 있습니다.또한 연결회사는 통합 운영에 따른 경영 효율성 제고 및 기업 경쟁력 강화를 위하여 2017년 12월 27일자로 상지건설(주)를 흡수합병하였습니다.연결회사의 당기(제47기 : 2025.01.01 ~ 2025.12.31) 경영 성과를 주요 경영지표 관점에서 전기(제46기 : 2024.01.01 ~ 2024.12.31)와 비교하여 주요 변동내역과 변동원인을 분석하면 아래와 같습니다.

가. 주요 경영지표

구분 2025년 2024년 제47기 제46기 - 안정성지표 유동비율 273.01% 171.67% 부채비율 116.40% 128.39% 차입금의존도 45.41% 47.38% - 수익성지표 매출액영업이익률 -36.78% -106.55% 매출액당기순이익률 -72.51% -130.91% 자기자본순이익률 -14.41% -27.36% - 성장성지표 매출액증가율 -8.89% -88.25% 영업이익증가율 68.55% -167.05% 당기순이익증가율 49.54% -171.96% [주요 경영지표의 산출 계산식]- 유동비율 = 유동자산 ÷ 유동부채- 부채비율 = 부채총계 ÷ 자본총계- 차입금의존도 = (단기차입금+장기차입금+사채) ÷ 자산총계- 매출액영업이익률 = 영업이익 ÷ 매출액- 매출액당기순이익률 = 당기순이익 ÷ 매출액- 자기자본순이익률 = 당기순이익 ÷ 전기 및 당기말 자본총계의 평균- 매출액증가율 = 전기대비매출액 변동액 ÷ 전기 매출액- 영업이익증가율 = 전기대비 영업이익 변동액 ÷ 전기 영업이익- 당기순이익증가율 = 전기대비 당기순이익 변동액 ÷ 전기 당기순이익1) 안정성비율부채비율은 전년대비 11.99% 감소하였습니다. 부채총계가 전년대비 30억원 증가하였으나, 자본총계가 전년대비 116억원 증가함에 따라 부채비율이 감소하였습니다. 주요 원인으로는 유상증자, 전환권 행사로 자본금 등이 증가하였으며, 당기순이익이 증가함에 따라 순자산이 증가하였습니다.2) 수익성비율매출액영업이익률, 매출액당기순이익률 등은 전년대비 증가하였습니다. 주요 원인으로는 전체적인 판관비 절감으로 영업이익이 증가하였으며, 대손충당금 환입에 따른 금융수익의 증가로 당기순이익도 증가하였습니다.3) 성장성비율영업이익 증가율은 전년대비 68.55%로 증가하였습니다. 주요 원인으로는 매출원가의 감소와 판관비 절감으로 영업이익이 증가하였습니다. 구분 2025년 2024년 제47기 제46기 - 안정성지표 유동비율 304.01% 138.86% 부채비율 9.14% 33.75% 차입금의존도 0.98% 15.00% - 수익성지표 매출액영업이익률 -9.19% -18.77% 매출액당기순이익률 19.77% -27.65% 자기자본순이익률 4.10% -9.81% - 성장성지표 매출액증가율 -31.80% -63.51% 영업이익증가율 66.60% -303.30% 당기순이익증가율 148.75% -4535.76% [주요 경영지표의 산출 계산식]- 유동비율 = 유동자산 ÷ 유동부채- 부채비율 = 부채총계 ÷ 자본총계- 차입금의존도 = (단기차입금+장기차입금+사채) ÷ 자산총계- 매출액영업이익률 = 영업이익 ÷ 매출액- 매출액당기순이익률 = 당기순이익 ÷ 매출액- 자기자본순이익률 = 당기순이익 ÷ 전기 및 당기말 자본총계의 평균- 매출액증가율 = 전기대비매출액 변동액 ÷ 전기 매출액- 영업이익증가율 = 전기대비 영업이익 변동액 ÷ 전기 영업이익- 당기순이익증가율 = 전기대비 당기순이익 변동액 ÷ 전기 당기순이익1) 안정성비율부채비율은 전년대비 24.61% 감소하였습니다. 부채총계가 전년대비 178억원 감소하였고, 자본총계도 전년대비 293억원 증가함에 따라 부채비율이 감소하였습니다. 주요 원인으로는 차입금 상환 등에 따른 부채 감소와 더불어, 유상증자 및 전환권 행사로 자본이 늘어난 가운데 당기순이익 발생으로 인한 흑자전환으로 순자산이 증가하였습니다.2) 수익성비율매출액총이익률, 매출액 당기순이익률 등은 전년대비 9.58%, 47.42% 증가하였습니다. 주요 원인으로는 전체적인 판관비 절감으로 영업이익이 증가하였으며, 대여금 대손충당금 환입에 따른 금융수익의 증가로 당기순이익도 증가하였습니다.3) 성장성비율영업이익 증가율은 전년대비 66.60%로 증가하였습니다. 주요 원인으로는 매출원가의 감소와 판관비 절감으로 영업이익이 증가하였습니다. 2025 사업연도는 미·중 외교 및 경제 갈등, 유럽과 중동의 전쟁 지속, 고금리·고물가에 소비·생산·투자·고용이 모두 줄어 국내외 경제환경이 매우 어려웠습니다. 특히 건설업은 부동산 경기 침체, 금리 인상, 건설자재 가격 급등, 정부 규제 강화 등으로 유례없이 힘든 경영환경에 직면했습니다. 이러한 어려움에도 우리 회사는 변화된 경영환경을 면밀히 분석해 선제적으로 대응하고 모든 임직원이 협력해 혁신적인 상품 개발과 전략적 수주, 경영 프로세스와 조직문화 혁신, 비용 효율화 활동 등 지속 가능한 성장 기반을 구축하고 있습니다. 또한 각 분야에서 시장 변화에 유연하게 대처할 수 있는 진취적이고 실효성 있는 경영전략을 수립하고 실천해 나가고 있습니다.우리 회사는 고급 주거 분야에서 독보적인 상품기획력과 디자인, 시공 능력을 보유하고 있습니다. 아울러 일반건축과 건축설비(전기·통신·소방공사업)에서 쌓은 기술력을 더해 최고급 주거 시장을 선도하고 있습니다.이와 같이 우리 회사는 앞으로도 끊임없이 건축 기술 개발에 힘쓰고 유비쿼터스 기술을 접목한 혁신적인 공간 솔루션을 구현하여, 더욱 품격 있고 완성도 높은 결과물을 창출하겠습니다. 이를 바탕으로 글로벌 건설 기업으로 성장하도록 최선을 다하겠습니다. 3. 재무상태 및 영업실적 연결회사의 2025년말 연결재무제표 기준 자산총계는 전년대비 147억원 증가한 2,153억원입니다. 부채총계는 전년대비 30억원 증가한 1,158억원이며, 자본총계는 전년대비 116억원 증가한 995억원입니다.연결회사의 2025년 매출액은 전년대비 18억원 감소한 186억원을 달성하였으며, 영업이익은 전년대비 149억원 증가하여 영업손실 68억원을 기록하였습니다.법인세차감전계속사업순이익은 전년대비 192억원 증가하여 법인세차감전계속사업순손실 110억원이며, 당기순이익은 전년대비 132억원 증가하여 당기순손실 135억원입니다. 가. 재무상태연결회사의 최근 3사업연도의 요약 재무상태는 다음과 같습니다. (단위 : 백만원, %) 구 분 재무상태 전년대비증감액 전년대비증감률 2025년(제47기) 2024년(제46기) 2023년(제45기) 유동자산 106,829 151,931 197,331 (45,102) -29.69% 비유동자산 108,427 48,667 32,229 59,759 122.79% 자산총계 215,256 200,598 229,560 14,657 7.31% 유동부채 39,130 88,503 113,058 (49,373) -55.79% 비유동부채 76,653 24,263 8,840 52,390 215.93% 부채총계 115,783 112,766 121,898 3,017 2.68% (자본금) 34,144 19,909 52,727 14,235 71.50% 자본총계 99,473 87,832 107,662 11,641 13.25% 2025년 기말 현재 연결자산총계는 매출채권 및 기타채권 등의 감소로 인하여 전년대비 7.31% 증가한 2,153억원입니다.2025년 기말 현재 연결부채총계는 매입채무 감소 및 차입금 상환 등으로 인하여 전년대비 2.68% 증가한 1,158억원입니다.2025년 기말 현재 연결자본총계는 자산부채의 증가와 당기순손실의 감소로 인하여 전년대비 13.25% 증가하였으며, 자본금은 전년대비 71.50% 증가한 341억원입니다. 나. 영업실적연결회사의 최근 3사업연도의 영업실적은 다음과 같습니다. (단위 : 백만원, %) 구 분 영업실적 전년대비증감액 전년대비증감률 2025년(제47기) 2024년(제46기) 2023년(제45기) 매출액 18,612 20,428 173,869 (1,816) -8.89% 매출원가 15,465 23,631 119,592 (8,166) -34.56% 매출총이익 3,147 (3,203) 54,277 6,350 198.25% 판매비와관리비 9,993 18,564 21,813 (8,571) -46.17% 영업이익 (6,846) (21,767) 32,464 14,921 68.55% 법인세비용차감전순이익 (11,005) (30,193) 41,282 19,188 63.55% 당기순이익 (13,495) (26,743) 37,165 13,248 49.54% 2025년 연결매출액은 종속회사의 분양사업 종료에 따른 매출감소, 신규사업 초기 금융비용 증가 등의 영향으로 전년대비 8.89% 감소한 186억원을 달성하였습니다.2025년 연결영업이익은 주요현장 공사종료 투입법에 따른 매출액 인식으로 인하여 전년대비 68.55% 개선된 68억원의 영업손실을 기록하였습니다.2025년 연결법인세비용차감전순이익은 매출액 감소 및 영업이익의 증가 등으로 전년대비 63.55% 증가한 연결법인세비용차감전순손실 110억원이며, 법인세비용 2,490백만원이 발생되어 연결당기순손실은 전년대비 49.54% 감소한 당기순손실 135억원입니다.원가의 주요 구성항목은 원재료비, 외주비, 노무비 및 기타 공사경비 입니다. 아래는 연결매출액 대비 연결매출원가, 연결매출총이익률, 연결판매비와관리비의 연결영업원가 구성비 및 연결매출액 대비 영업이익률입니다. (단위 : %) 구 분 연결매출액 대비 비율 전년대비증감 2025년(제47기) 2024년(제46기) 2023년(제45기) 매출원가율 83.09% 115.68% 68.78 -32.59% 매출총이익률 16.91% -15.68% 31.22 32.59% 판매비와관리비율 53.69% 90.87% 12.55 -37.18% 영업이익률 -36.78% -106.55% 18.67 69.77% 2025년 매출원가율은 매출액 대비 83.09%로 전년대비 32.59% 감소하였으며, 판매비와관리비율은 53.69%로 전년대비 37.18% 감소하였으며, 이로 인하여 영업이익률이 -36.78%로 전년대비 69.77% 증가하였습니다. 다. 자산 손상 인식 당기 및 전기 중 재무보고 목적 등의 사유로 손상평가를 실시하였으며 손상차손 인식액은 다음과 같습니다. (단위 : 백만원) 구 분 2025년(제47기) 2024년(제46기) 유형자산손상차손 137 - 무형자산손상차손 23 - 사용권자산손상차손 173 - 관계기업투자주식손상차손 93 - 합 계 426 - 4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성에 관한 사항연결회사의 최근 3사업연도의 현금및현금성자산과 단기차입금 현황은 다음과 같습니다. (단위 : 백만원) 구 분 2025년(제47기) 2024년(제46기) 2023년(제45기) 현금및현금성자산 9,470 8,898 42,983 단기차입금 28,440 77,405 94,005 2025년 현재 약 95억원의 현금및현금성자산을 유동자금으로 보유하고 있으며, 단기차입금 등은 유동성장기부채의 감소로 인하여 전기대비 약 490억원 감소하였습니다.연결회사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고현금유출예산과 실제 현금유출액을 지속적으로 분석, 검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 나. 자금조달에 관한 사항연결회사의 최근 3사업연도의 유상증자 및 사채발행 현황은 다음과 같습니다.1) 유상증자 구 분 유 형 주식수 발행가 금액 납입일 2025년(제47기) 주주우선공모 유상증자 446,898주 22,850원 102억원 2025.05.12 2024년(제46기) 제3자배정 유상증자 14,000,001 주 500원 70억원 2024.03.20 2023년(제45기) 제3자배정 유상증자 11,220,000주 500원 56.1억원 2023.05.23 2) 사채발행 구 분 유 형 발행일 만기일 조기상환청구시작일 발행금액 표면이자율 만기보장이자율 최초전환가격 2025년(제47기) - - - - - - - - 2024년(제46기) - - - - - - - - 2023년(제45기) - - - - - - - - 다. 자금지출에 관한 사항 연결회사의 최근 3사업연도의 현금흐름은 다음과 같습니다. (단위 : 백만원) 구 분 2025년(제47기) 2024년(제46기) 2023년(제45기) 영업활동으로 인한 현금흐름 (24,808) 3,567 (13,100) 투자활동으로 인한 현금흐름 (3,274) (42,969) 32,304 재무활동으로 인한 현금흐름 28,655 5,318 (22,840) 현금및현금성자산의순증가 573 (34,084) (3,636) 기초현금및현금성자산 8,898 42,983 46,618 매각예정집단에 포함된 현금 - - - 기말현금및현금성자산 9,471 8,899 42,982 연결회사의 영업활동으로 인한 현금흐름은 이자의 수취 및 지급으로 인하여 감소하였으며, 투자활동으로 인한 현금흐름은 투자부동산의 취득 및 매각 등으로 인한 현금흐름이며, 재무활동으로 인한 현금흐름은 유상증자, 전환사채 전환, 차입금 증가 및 상환 등으로 기말의 현금은 기초의 현금 대비 6억원 증가한 95억원을 시현하였습니다. 5. 부외거래 연결회사의 부외거래는 본 공시서류의 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석' 중 '우발채무와 약정사항'과 "XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항"의 "2. 우발채무 등에 관한 사항"을 참고하시기 바랍니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 연결회사의 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항은 본 공시서류의 'Ⅲ. 재무에 관한 사항'의 '3. 연결재무제표 주석' 중 '재무제표 작성기준 및 중요한 회계정책'을 참고하시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 당사는 정부가 법률로 규제하고 있는 환경영향평가법, 대기환경보전법, 물환경보전법, 폐기물관리법 등 각종 환경관련 법규를 준수하고 있으며, 건설현장에서 발생하기 쉬운 환경 위반사항을 사전에 예방하고, 현장에서 환경 점검을 통한 환경관리를 할 수 있도록 노력하고 있습니다.환경 관련 제재사항이나 행정조치 등에 관한 사항은 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제재 등과 관련된 사항'을 참고하시기 바랍니다.당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 종업원 관련 유의한 변동사항은 없습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항당사는 건설산업기본법, 하도급거래 공정화에 관한 법률, 국가를 당사자로 하는 계약에 관한 법률, 건축법, 주택법, 도시 및 주거환경정비법, 건축물의 분양에 관한 법률, 표시ㆍ광고의 공정화에 관한 법률, 전기공사업법 등 다양한 법규로부터 영향을 받고 있으며, 각 법률 규정 위반 시 처벌 규정에 따라 벌금, 벌점 등으로 인하여 영업 손실 등을 입을 수 있습니다.연결회사의 사업과 관련된 법규상 주요 규제내용은 본 공시서류의 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항'의 '3. 제재 등과 관련된 사항'을 참고하시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 (1) 시장위험 시장위험은 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치가 변동할 위험입니다.시장위험은 이자율위험, 환위험 및 기타 가격위험의 세가지 유형으로 구성됩니다.① 이자율위험이자율위험은 시장이자율의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험입니다. 시장이자율 변동위험이 연결회사에 미치는 영향은 중요하지 않습니다. ② 환율위험연결회사는 보고기간말 현재 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 외환위험이 연결회사에 미치는 영향은 중요하지 않습니다. ③ 기타 가격위험기타 가격위험은 이자율위험이나 환위험 이외의 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험이며, 기타 가격위험이 연결회사에 미치는 영향은 중요하지 않습니다. (2) 신용위험신용위험은 계약상대방이 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결회사에 재무손실을 미칠 위험을 의미합니다. 연결회사는 거래처의 재무상태, 과거 경험 및 기타 요소들을 평가하여 신용도가 일정수준 이상인 거래처와 거래하는 정책을 운영하고 있습니다. 현금및현금성자산, 금융기관예치금 등의 유동자금과 파생상품은 거래상대방이 국제 신용평가기관에 의하여 높은 신용등급을 부여받은 금융기관들이기 때문에 신용위험은 제한적입니다. 주석 38의 지급보증 내역을 제외하고 재무제표에 기록된 금융자산의 장부금액은 손상차손 차감 후 금액으로 연결회사의 신용위험 최대노출액을 나타내고 있습니다. 연결회사는 은행에 제공하고 있는 금융보증과 관련하여 신용위험에 노출되어 있으며이와 관련한 연결회사의 최대노출액은 보증이 청구되었을 때 지급해야 하는 최대금액으로 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구 분 당기말 전기말 금융보증계약 327,368 327,368 (3) 유동성위험유동성위험은 만기까지 모든 금융계약상의 약정사항들을 이행할 수 있도록 자금을 조달하지 못할 위험입니다.연결회사는 특유의 유동성 전략 및 계획을 통하여 자금부족에 따른 위험을 관리하고 있습니다. 연결회사는 금융상품 및 금융자산의 만기와 영업현금흐름의 추정치를 고려하여 금융자산과 금융부채의 만기를 대응시키고 있습니다. 당기말 및 전기말 현재 금융부채별 상환계획으로서 할인되지 않은 계약상의 금액은 다음과 같습니다. (당기말) (단위 : 천원) 구 분 1년 이하 1년 초과 ~ 2년 이하 2년 초과 ~ 5년 이하 합 계 매입채무 및 기타채무 8,822,834 1,823,505 - 10,646,339 리스부채 123,003 48,803 27,651 199,457 금융보증계약(*1) 327,368 - - 327,368 단기차입금(*2) 13,810,012 - - 13,810,012 장기차입금(*2) 23,289,604 73,448,661 2,562,333 99,300,598 합 계 46,372,821 75,320,969 2,589,984 124,283,774 (*1) 금융보증계약과 관련된 연결회사의 최대노출정도는 보증이 청구되면 연결회사가 지급하여야 할 최대금액입니다. (*2) 부동산 개발사업 관련 운영자금 목적의 차입금입니다. (전기말) (단위 : 천원) 구 분 1년 이하 1년 초과 ~ 2년 이하 2년 초과 ~ 5년 이하 합 계 매입채무 및 기타채무 5,607,069 717,550 - 6,324,619 리스부채 294,475 135,595 - 430,070 전환사채 303,008 - - 303,008 금융보증계약(*1) 327,368 - - 327,368 단기차입금(*2) 77,088,816 - - 77,088,816 장기차입금(*2) 2,880,952 15,274,704 3,902,246 22,057,902 합 계 86,501,688 16,127,849 3,902,246 106,531,783 (*1) 금융보증계약과 관련된 연결회사의 최대노출정도는 보증이 청구되면 연결회사가 지급하여야 할 최대금액입니다. (*2) 부동산 개발사업 관련 운영자금 목적의 차입금입니다. (4) 자본관리 자본관리의 주 목적은 연결회사의 영업활동을 유지하고 주주가치를 극대화하기 위하여 높은 신용등급과 건전한 자본비율을 유지하기 위한 것입니다. 연결회사는 자본구조를 경제환경의 변화에 따라 수정하고 있으며, 이를 위하여 자기주식을 취득하거나 배당정책 수정 등을 검토하도록 하고 있습니다. 한편, 기중자본관리의 목적, 정책 및 절차에 대한 어떠한 사항도 변경되지 않았습니다. 연결회사는 순부채를 자본으로 나눈 부채비율을 사용하여 감독하고 있는 바, 순부채는 차입금에서 현금및현금성자산을 차감하고 산정하고 있습니다. 이에 당기말 및 전기말 현재 순부채 및 자본은 다음과 같습니다. (단위 : 천원) 구 분 당기말 전기말 차입금(*1) 97,739,286 95,053,318 차감:현금및현금성자산 (9,470,337) (8,898,309) 순차입금 88,268,949 86,155,009 부채총계 115,783,457 112,766,266 자본총계 99,473,010 87,832,389 자본총계 대비 순차입금 비율 88.74% 98.09% 부채 비율 116.40% 128.39% (*1) 전기말 차입금 금액은 전환사채가 포함된 금액입니다.