한미반도체 사업보고서 (2017.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항본 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상되어 기재 또는 표시되는 내용은 동 보고서 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 의견을 반영하는 것입니다.동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 다양한 가정, 추측에 기초하고 있으며 이러한 가정이나 추측들은 본 의견서 작성시점에서의 최선의 합리적인 근거에 기초하였으나 향후 외부 환경, 회사 내부경영과 관련된 요인 및 기타 변수로 인하여 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.당사는 동 보고서의 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.본 주의사항은 여기에 기재되는 모든 예측정보에 대하여 적용되며 보고서상에서 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신은 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 정정하거나 갱신할 책임이 없음을 다시 한번 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 당사는 2017년 한 해, 6세대 New VISION PLACEMENT, 3D TSV DUAL STACKING TC BONDER, FLIP CHIP BONDER 등 신규 장비 호조와 글로벌 반도체 경기 호황으로 (연결기준)매출은 전년 대비 18.7% 증가한 1,973억원을 기록하였고 (연결기준)영업이익은 전년 대비 34% 증가한 517억원을 기록하였습니다. 2018년에도 사물인터넷(IoT), 인공지능(AI) 등의 IT신기술 발전과 자율주행차 시장 성장, 클라우드 서비스 확장에 따른 데이터센터용 서버 수요 증가 등 4차 산업혁명 확산세가 이어져 반도체 부품수요 증가와 투자증가가 지속될 것으로 예상되며 가상화폐 채굴용 고급 반도체 수요도 크게 발생할 것으로 보여 당사의 신규 장비에 대한 수요가 크게 성장할 것으로 기대하고 있습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 1) 재무상태

(단위 : 백만원, %)

구 분	제 38 기	제 37 기	증감액	증감율

유동자산	165,097	175,040	-9,943	-5.7%

현금성자산 등	73,471	96,123	-22,652	-23.6%

매출채권	58,306	37,938	20,368	53.7%

재고자산	29,975	38,189	-8,214	-21.5%

기타 유동자산 등	3,344	2,790	554	19.9%

비유동자산	119,968	109,949	10,019	9.1%

매도가능금융자산	2,954	3,005	-52	-1.7%

관계기업투자	12,757	12,870	-113	-0.9%

유형자산	57,392	52,648	4,744	9.0%

투자부동산	37,418	37,880	-462	-1.2%

무형자산	4,499	2,923	1,576	53.9%

이연법인세자산 등	4,947	622	4,325	695.5%

자산총계	285,064	284,988	76	0.0%

유동부채	61,809	43,512	18,297	42.0%

매입채무	12,871	7,729	5,143	66.5%

충당부채	2,601	1,824	778	42.7%

미지급법인세	8,083	8,228	-145	-1.8%

기타 유동부채 등	17,052	14,664	2,388	16.3%

파생상품부채	21,202	11,068	10,134	91.6%

비유동부채	17,082	32,131	-15,049	-46.8%

교환사채	14,772	28,137	-13,366	-47.5%

퇴직급여채무	656	2,417	-1,761	-72.9%

기타비유동부채 등	1,654	1,577	78	4.9%

부채총계	78,891	75,644	3,247	4.3%

지배기업지분	206,173	209,345	-3,172	-1.5%

자본금	12,716	12,716	0	0.0%

자본잉여금	47,890	30,985	16,905	54.6%

기타자본구성요소	-59,614	-39,775	-19,839	49.9%

기타포괄손익누계액	-54	-136	82	-60.3%

이익잉여금	205,235	205,555	-320	-0.2%

자본총계	206,173	209,345	-3,172	-1.5%

자본과부채총계	285,064	284,988	76	0.0%

■ 전체 자산 규모에서는 큰 변동이 없으나 유동자산은 -99억원(-5.7%) 감소한 반면비유동자산은 +100억원(+9.1%) 증가하였습니다. 영업활동에 따른 순현금흐름은 매출채권 증가(+204억원)를 감안할 때 전년과 큰 차이가 없었으나 재고자산 회전율 증가(2.3회 → 3.2회)로 재고자산이 감소(-82억원)하면서 전체 유동자산 소폭 감소로 이어졌고, 제4공장 부지 확보를 위한 토지매입 등과 다른 자산의 감가상각 등의 변동으로 인한 유형자산의 증가(+47억원)로 인해 비유동자산이 증가하였습니다. ■ 부채의 경우, 생산활동 증가로 매입채무 증가(+51억원)와 함께 당사가 2016년 9월 발행한 375억원 규모 교환사채의 교환권 공정가치가 주가 상승과 함께 급격히 상승하면서 유동부채 항목인 파생상품부채 계정상 부채금액이 증가(+101억 원) 하였고, 동시에 교환사채권자의 2017년 12월 19일 교환사채 교환권 50%(액면가 기준 187.5억원) 행사에 따른 비유동부채항목상 교환사채 금액이 감소(-134억원)하면서 전체 부채항목은 소폭 증가(+32억, +4.3%)하는데 그쳤습니다.■ 당사는 2017년 상반기에 유통주식수 증가를 통한 주가 부양을 목적으로 당사의 보통주식 액면가를 500원에서 200원으로 분할하는 주식(액면)분할을 진행하였으며 자본금 변동은 없었습니다. 그러나, 교환사채권자의 교환권 50% 행사(2017년 12월 19일)로 인해 자기주식처분이익 +217억원이 발생했고 이중 법인세 22% 반영후 금액인 +169억원이 반영되어 자본잉여금이 증가하였습니다. 이외 2017년 중 취득한 약 198억원의 자기주식이 기타자본구성요소 항목에서 조정(차감)으로 반영되면서 전체 자본 규모는 전년 대비 큰 변동은 없었습니다.

2) 영업실적

(단위 : 백만원, %)

구 분	제 38 기	제 37 기	증감액	증감율

매출액	197,300	166,268	31,032	18.7%

매출원가	108,814	91,469	17,345	19.0%

매출총이익	88,486	74,799	13,687	18.3%

판매비와관리비	28,482	24,069	4,413	18.3%

연구개발비	8,348	12,175	-3,827	-31.4%

영업이익	51,655	38,554	13,101	34.0%

기타영업외수익	2,268	2,381	-113	-4.7%

기타영업외비용	66	310	-244	-78.7%

금융수익	2,958	9,268	-6,310	-68.1%

금용비용	42,607	6,931	35,677	514.8%

관계기업투자이익	1,201	213	988	464.2%

관계기업투자손실	934	2,115	-1,181	-55.9%

법인세비용차감전순이익	14,475	41,060	-26,585	-64.7%

법인세비용	4,975	9,615	-4,640	-48.3%

당기순이익(손실)	9,500	31,445	-21,945	-69.8%

■ 신규장비 호조와 글로벌 반도체 경기 호황으로 매출과 영업이익 모두 전년 대비 크게 증가하여 매출 1,973억(+310억원, +18.7%), 영업이익(+131억원, +34.0%)을 기록하였으나 당기순이익은 전년 대비 감소한 95억원을 기록하였는데 이는 2017년 한해 당사의 주가 상승 (2017년 연초 6,180원 vs 연말 11,850원대)으로 인해 당사가 2016년 9월 발행한 교환사채의 교환권(주당 6,000원)의 공정가치가 동반 상승했고 이를 K-IFRS에 따라 파생상품 평가손실로 인식하였기 때문입니다. 교환사채권자가 2017년 12월 19일 진행한 교환권 50%(교환대상 자기주식 기준, 3,125,000만주) 행사로 인해 '파생상품 평가손실'의 일부는 '사채상환손실' 명목으로 반영되었으며 두 계정으로 반영된 비현금성 비용의 합계는 총 318억원 규모( 파생상품 평가손실: 206억원, 사채상환손실: 112억원)이었습니다. 한편, 회사에서는 2018년 2월에 교환사채의 잔여 50%에 대한 상환을 진행하여 2018년 2월말 현재, 교환사채 잔액이 남아 있지 않으며 2018년에는 교환사채로 인한'비현금성 금융비용' 이슈가 발생하지 않을 것으로 기대하고 있습니다.

3) 주요지표 (1) 안정성 지표

구분	제38기(2017년)	제37기(2016년)	비고

유동비율(%)	267.1%	402.3%	유동자산/유동부채

부채비율(%)	38.3%	36.1%	부채총계/자본총계

차입금의존도(%)	6.6%	13.2%	차입금/총자산

영업이익대비이자보상배율(배)	33배	77배	영업이익/이자비용

(2) 수익성 지표

구분	제38기(2017년)	제37기(2016년)	비고

매출액영업이익률(%)	26.2%	23.2%	영업이익/매출액

매출액순이익률(%)	4.8%	18.9%	순이익/매출액

총자산순이익률(%)	3.3%	12.3%	순이익/총자산(평균)

자기자본순이익률(%)	4.6%	15.6%	순이익/자본(평균)

(3) 성장성 및 활동성 지표

구분	제38기(2017년)	제37기(2016년)	비고

매출액증가율(%)	18.7%	41.2%	당기/전기-1

영업이익증가율(%)	34.0%	69.5%	당기/전기-1

당기순이익증가율(%)	-69.8%	44.3%	당기/전기-1

총자산증가율(%)	0.03%	26.3%	당기/전기-1

자산회전율(회)	0.7회	0.7회	매출/총자산(평균)

4. 유동성 및 자금의 조달 등 1) 유동성에 관한 사항 - 2017년 12월말 기준, 유동비율은 267.1% 이며, 보유중인 현금성 자산은 735억원입니다. 2) 2018년 자금조달 계획 - 회사 운영상 필요할 경우, 적절한 규모와 기간을 정해 금융기관으로부터의 단기성 차입활동 등을 추진할 수 있으나 확정된 계획은 없습니다. 3) 자금지출에 관한 사항 - 2017년중 사용한 자금 중 중요한 내역은 아래와 같습니다.▷ 3공장내 클린룸 설치, 제4공장 부지(토지) 취득 등 유형자산 취득 9,924백만원▷ 법인세 납부 14,487백만원▷ 자사주 신탁계약을 통한 자사주 취득 34,416백만원▷ 배당금 지급 10,805백만원 - 2018년중 본 사업보고서 제출시점까지 지출되었거나 자금지출이 예상되는 중요 내역은 아래와 같습니다. ▷ 제4공장 부지(토지) 잔금 7,073백만원 (전체 14,146백만원) ▷ 자사주 신탁계약 20,000백만원 ▷ 배당금 지급 12,642백만원 ▷ 법인세 납부 8,083백만원

5. 부외부채에 관한 사항 - 연결재무제표 주석 '33.우발부채와 약정사항' 참조 6. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 - 연결재무제표 주석사항 '2.재무제표 작성기준' ~ '4.유의적인 회계정책' 참조 7. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 - 본 보고서상 "Ⅱ. 사업의 내용" "7. 시장위험과 위험관리" 및 "8. 파생상품거래 현황" 참조