한미반도체 사업보고서 (2024.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항본 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상되어 기재 또는 표시되는 내용은 동 보고서 작성시점의 사건 및 재무성과에 대한 회사의 의견을 반영하는 것입니다.동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 다양한 가정, 추측에 기초하고 있으며 이러한 가정이나 추측들은 본 의견서 작성시점에서의 최선의 합리적인 근거에 기초하였으나 향후 외부 환경, 회사 내부경영과 관련된 요인 및 기타 변수로 인하여 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다.당사는 동 보고서의 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.본 주의사항은 여기에 기재되는 모든 예측정보에 대하여 적용되며 보고서상에서 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신은 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 정정하거나 갱신할 책임이 없음을 다시 한번 유의하시기 바랍니다. 2. 개요

작년 한 해는 AI 산업의 본격적인 개화로 HBM 수요가 폭발적으로 증가한 시기였습니다. 아마존, 메타, 마이크로소프트, 애플, 구글 등 글로벌 빅테크 기업들이 인공지능 데이터센터와 클라우드 분야에 AI 투자를 급격히 확대하면서 AI GPU와 호환되는 HBM 관련 수요가 급격히 증가하였습니다.

이러한 영향으로 HBM생산의 필수장비인 TC본더 수주가 폭발적으로 증가하여 2024년 연결 기준 매출액 5,589억원, 영업이익 2,554원(영업이익률 45.7%), 당기순이익 1,526억원을 기록하며, 창사 이래 최대 실적을 달성하였습니다. 특히 저희 한미반도체는 어드밴스드 패키지 본딩 분야의 뛰어난 기술력을 바탕으로 TC본더 시장에서 글로벌 No.1 자리를 공고히 하였고, 기존 주요 고객사인 SK하이닉스뿐만 아니라 글로벌 메모리 반도체 업체인 마이크론에도 TC본더를 납품하며 고객사 다변화를 성공적으로 이루어 냈습니다.

[주요 경영지표]

구 분	제 45기	제 44기	증감

매출액 (억원)	5,589	1,590	3,999

영업이익 (억원)	2,554	346	2,208

감가상각비 (억원)	95	83	12

ROE(%)	28.2%	46.7%	-18.5%p

이에 따라 향후 엔비디아, 브로드컴과 같은 Big Tech들이 요구하는 HBM3E 12단을 비롯해 HBM4/HBM5 모델의 High Spec HBM 생산에도 한미반도체의 TC본더, 플럭스리스TC 본더, 하이브리드본더가 주도적으로 기여할 것으로 기대됩니다. 또한, TSMC의 AI 패키지 분야의 핵심인 CoWoS 시장이 성장함에 따라 이 분야에 필수인 2.5D용 빅다이 본더(TC본더CW)를 공급할 계획입니다

저희 한미반도체는 지난해에 이어 향후 몇년간 글로벌 HBM 시장이 지속적으로 확장될 것으로 전망하고 있습니다. 시장조사업체 트렌드포스에 따르면 2025년 글로벌 HBM 시장 규모가 467억 달러(약 69조 원)로 2024년 182억 달러(약 27조 원) 대비 +157% 급증할 것으로 전망하고 있으며 DeepSeek와 같은 저가형 AI의 등장으로 HBM 수요의 저변이 확대되어 TC본더 시장이 함께 성장할 것이라 생각합니다. 이러한 반도체 산업의 흐름은 분명 한미반도체 성장의 큰 기회가 될 것이며, 앞서 언급한 플럭스리스TC 본더, 하이브리드 본더 이외에도 저궤도 위성통신 시장 개화에 따라 EMI Shield 장비와 같은 기타 장비의 수요 증가를 통해 명실상부한 AI 반도체 시장의 글로벌 종합 반도체장비 생산자 지위를 향후에도 공고히 유지 할 수 있을 것으로 확신합니다. 향후 세계 기술발전의 중심은 인공지능, 자율주행전기차, 저궤도 위성통신서비스, 도심형 항공 모빌리티(UAM), 사물인터넷(IoT)과 같은 다변화된 4차산업이 주도할 것으로 예상되고 있으며, 이로 인해 글로벌 반도체 산업 또한 지속적으로 성장해 갈 것으로 전망됩니다.

3. 재무상태 및 영업실적 1) 재무상태

[단위: 백만원, %]

구 분	제45기말	제44기말	증감액	증감율

I. 유동자산	407,791	319,391	88,400	27.7%

현금및현금성자산	103,966	179,732	-75,766	-42.2%

단기금융상품	0	0	0	0

매출채권	146,877	40,648	106,228	261.3%

재고자산	153,401	95,433	57,968	60.7%

기타유동금융자산	1,079	954	126	13.2%

기타유동자산	2,468	2,624	-156	-5.9%

II. 비유동자산	303,081	404,448	-101,367	-25.1%

장기금융상품	3	3	0	14.3%

기타투자자산	100,637	250,142	-149,506	-59.8%

관계기업투자	12,256	12,139	117	1.0%

유형자산	174,731	126,524	48,207	38.1%

투자부동산	8,944	9,137	-194	-2.1%

무형자산	4,628	4,459	169	3.8%

기타비유동금융자산	848	568	281	49.4%

기타비유동자산	819	423	396	93.6%

퇴직급여자산	210	1,048	-838	-79.9%

이연법인세자산	5	5	0	6.7%

자 산 총 계	710,872	723,839	-12,967	-1.8%

I. 유동부채	160,041	105,010	55,031	52.4%

매입채무	53,607	18,376	35,231	191.7%

미지급법인세	71,679	24,545	47,134	192.0%

유동충당부채	7,662	3,148	4,513	143.3%

리스부채(유동)	1,446	648	798	123.1%

기타유동금융부채	13,930	49,275	-35,345	-71.7%

기타유동부채	11,717	9,017	2,700	29.9%

II. 비유동부채	9,944	46,931	-36,987	-78.8%

리스부채(비유동)	1,463	467	996	213.0%

비유동충당부채	16	40	-25	-61.6%

이연법인세부채	7,076	45,422	-38,346	-84.4%

기타비유동금융부채	449	441	8	1.8%

기타비유동부채	941	560	381	68.0%

부 채 총 계	169,985	151,940	18,044	11.9%

I. 지배기업지분	540,888	571,899	-31,011	-5.4%

자본금	12,716	12,716	0	0

자본잉여금	56,382	56,382	0	0

기타자본구성요소	-138,595	-29,542	-109,052	369.1%

기타포괄손익누계액	334	94	241	257.1%

이익잉여금	610,050	532,249	77,801	14.6%

II. 비지배지분	0	0	0	0

자 본 총 계	540,888	571,899	-31,011	-5.4%

부 채 및 자 본 총 계	710,872	723,839	-12,967	-1.8%

※ 상기 재무제표는 한국채택국제회계기준 작성기준에 따라 작성되었습니다. ※ 제45기는 주주총회 승인전 연결 재무제표입니다. 향후 주주총회에서 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다. ■ 자산 감소 이유 제45기(2024년)말 기준 자산은 전기말 대비 -130억원 (-1.8%) 감소하여 7,109억원을 기록하고 있습니다. 유동자산은 전기말 대비 +884억원 (+27.7%) 증가했으나 현금 및 현금성 자산이 -758억원(-42.2%) 감소한 것이 가장 큰 원인입니다. 또한, 당기 중 HPSP 주식 보유분 평가손실ㆍ처분이 반영되었으며 이에 따라, 기타투자자산이 -1,495억원(-59.8%) 감소하였습니다.■ 부채 증가 이유제45기(2024년)말 기준 부채 총계는 전기말 대비 +180억원(+11.9%) 증가하였습니다. 매입채무가 전기말 대비 +352억원 (+191.7%) 증가했으며, 당기 중 HPSP 주식 보유분 평가손실ㆍ처분의 영향으로 미지급법인세는 +471억원(+192.0%)으로 크게 증가하였고 부채비율은 31.4%를 기록하였습니다.■ 자본 감소 이유제45기(2024년)말 기준 자본은 전기말 대비 -310억원 (-5.4%) 감소했습니다. 당기순이익의 증가로 이익잉여금이 +778억원(+14.6%) 증가하였으나, 자기주식 취득의 영향으로 기타자본구성요소가 -1,091억원 (-369.1%) 감소하였습니다.

2) 영업실적

[단위: 백만원, %]

구 분	제45기 연간	제44기 연간	증감액	증감율

I. 매출액	558,917	159,009	399,909	251.5%

II. 매출원가	-244,395	-79,605	164,790	207.0%

III. 매출총이익	314,522	79,404	235,118	296.1%

IV. 판매비와관리비	-41,276	-28,973	-12,303	42.5%

V. 연구개발비	-17,855	-15,860	-1,995	12.6%

VI. 영업이익	255,392	34,571	220,820	638.7%

기타영업외수익	2,823	300,256	-297,434	-99.1%

기타영업외비용	-88,371	-1,634	-86,736	5307.5%

금융수익	34,492	17,869	16,623	93.0%

금융비용	-6,078	-10,157	4,079	-40.2%

관계기업투자손익	117	4,374	-4,257	-97.3%

VII. 법인세비용차감전순이익	198,374	345,280	-146,905	-42.5%

VIII. 법인세비용	-45,760	-78,112	32,352	-41.4%

IX. 당기순이익	152,614	267,168	-114,553	-42.9%

※ 제45기는 주주총회 승인전 연결 재무제표입니다. 향후 주주총회에서 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.■ 작년 한 해는 AI 산업의 본격적인 개화로 HBM 수요가 폭발적으로 증가한 시기였으며 아마존, 메타, 마이크로소프트, 애플, 구글 등 글로벌 빅테크 기업들이 AI 투자를 급격히 확대하면서 HBM 제조업체들도 급증하는 수요에 대응하기 위해 HBM 캐파(CAPA)를 확대하고자 설비와 관련 장비 투자를 늘렸습니다. 이러한 영향으로 우리 한미반도체의 TC BONDER 수주도 폭발적으로 증가하였고, 2024년 연결 기준 매출액 5,589억원, 영업이익 2,554원(영업이익률 45.7%), 당기순이익 1,526억원을 기록하였습니다.

3) 신규사업 및 중단사업 - 해당사항 없음

4) 조직개편 - 해당사항 없음 5) 환율변동당사는 영업 측면에서 매출의 대부분이 환율 변동 위험에 노출되어 있습니다. 이에 당사는 외화표시 자산 및 부채에 대해 환율변동에 의한 리스크를 최소화하여 재무구조의 건전성 및 경영 안정성 제고를 목표로 환 리스크 관리에 만전을 기하고 있습니다.당기말 현재 당사의 화폐성 외화자산 및 외화부채의 내역은 다음과 같습니다. - 외환관련 손익영향

(단위: 천원)

구 분	제45기	제44기

외환차익	18,095,603	8,424,347

외환차손	5,091,015	9,599,329

외화환산이익	9,985,462	4,511,331

외화환산손실	871,949	479,004

- 외화로 표시된 화폐성자산 및 부채의 장부금액

(단위: 천원)

구 분	제45기	제44기

자산	부채	자산	부채

USD	178,490,724	9,490,031	151,134,277	7,142,235

CNY	1,224,781	-	1,619,433	-

TWD	2,401,738	312,593	848,535	285,344

기타	1,097,087	1,693,557	318,066	1,085,998

합계	183,214,330	11,496,181	153,920,311	8,513,578

- 원화의 환율 5% 변동시 환율변동이 당기손익에 미치는 영향

(단위: 천원)

구 분	제45기	제44기

5% 상승시	5% 하락시	5% 상승시	5% 하락시

USD	8,450,035	(8,450,035)	7,199,602	(7,199,602)

CNY	61,239	(61,239)	80,972	(80,972)

TWD	104,457	(104,457)	28,160	(28,160)

기타	(29,824)	29,824	(38,396)	38,396

합계	8,585,907	(8,585,907)	7,270,338	(7,270,338)

6) 자산손상 또는 감액손실 - 해당사항 없음 7) 주요지표 (1) 안정성 지표

구분	제45기(2024년)	제44기(2023년)	비고

유동비율(%)	254.8%	304.2%	유동자산/유동부채

부채비율(%)	31.4%	26.6%	부채총계/자본총계

차입금의존도(%)	-	-	차입금/총자산

영업이익대비이자보상배율(배)	2,216배	437배	영업이익/이자비용

(2) 수익성 지표

구분	제45기(2024년)	제44기(2023년)	비고

매출액영업이익률(%)	45.7%	21.7%	영업이익/매출액

매출액순이익률(%)	27.3%	168.0%	순이익/매출액

총자산순이익률(%)	21.5%	36.9%	순이익/총자산(평균)

자기자본순이익률(%)	27.4%	55.5%	순이익/자본(평균)

(3) 성장성 및 활동성 지표

구분	제45기(2024년)	제44기(2023년)	비고

매출액증가율(%)	251.5%	-51.5%	당기/전기-1

영업이익증가율(%)	638.7%	-69.1%	당기/전기-1

당기순이익증가율(%)	-42.9%	189.6%	당기/전기-1

총자산증가율(%)	-1.8%	58.9%	당기/전기-1

자산회전율(회)	0.8회	0.3회	매출/총자산(평균)

4. 유동성 및 자금의 조달 등 1) 유동성에 관한 사항- 현금 및 현금성 자산 현황

(단위: 백만원)

구 분	제45기	제44기	증감

현금 및 현금성자산	103,966	179,732	-75,766

- 2024년 12월말 기준, 유동비율은 254.8% 이며 이는 회사의 지급능력과 신용능력의 관점에서 매우 양호한 것으로 판단하고 있으며 향후 1년 기간내 회사의 유동성 위험이 발생할 가능성은 낮을 것으로 판단하고 있습니다. 2) 2025년 자금조달 계획- 경영활동상 원활한 자금운영과 관리를 위해 필요할 경우 금융기관으로부터의 차입등을 진행할 수 있으나 현재 확정한 계획은 없습니다. 3) 자금지출에 관한 사항- 2024년 사용한 자금 중 중요한 내역은 아래와 같습니다. ▷ 자기주식 취득 189,887백만원▷ 유형자산 취득 53,537백만원▷ 법인세 납부 35,007백만원▷ 배당금 지급 40,521백만원 5. 부외부채에 관한 사항- 연결재무제표 주석 '32.우발부채와 약정사항' 참조 6. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항- 연결재무제표 주석사항 '2.연결재무제표 작성기준' ~ '4.유의적인 회계정책' 참조 7. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항- 본 보고서상 "Ⅱ. 사업의 내용" "5. 위험관리 및 파생거래" 참조