한화오션 사업보고서 (2015.12)
V. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상 ·예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다.결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것임을 유의하시기 바랍니다.

2. 개요

1. 안정적 매출성장 달성

2013년 14조 7,245억원의 매출을 달성하여 전년 대비 4.7%라는 안정적인 매출성장을 기록하였습니다. 전체 매출액에서 차지하는 해양비중이 2010년 37.5%에서 51.5%로 증가하여 주력 제품군을 조선에서 해양으로 성공적으로 전환 중에 있으며, 상선부문에서는 경제성과 친 환경성, 에너지 효율성을 모두 만족시키는 머스크사 18,270TEU급 컨테이너선을 성공적으로 인도하는 등 에코십(친환경·고효율)으로 불황을 넘기 위한 활동으로 경쟁사를 훨씬 앞서 나가고 있습니다.

2. 4년 연속 100억 달러 이상 수주

136억불을 수주함으로써 3년연속 목표 초과 달성, 4년 연속 100억 달러 이상을 수주한 유일한 조선소로 자리매김 하였으며, 이중에서도 고효율·친환경 LNG선 5척을 싹쓸이 하였습니다. 드릴십 시황이 악화될 것이라는 예상과 달리 7척의 드릴십을 수주하여 국내 조선사중 최다 실적을 올렸습니다.

30년 만에 대형 잭업리그를 수주함으로써 드릴십, 반잠수식 시추선 등 시추장비와 고정식 플랫폼, FPSO 등 해양 전 제품을 제작하는 유일한 회사라는 역사를 계속 써 나가고 있습니다.

또한 대잠수함, 대공 및 대함 공격과 방어가 가능한 수상 전투함인 태국 해군 호위함과 노르웨이 해군 군수지원함까지 수주함으로써 상선과 해양플랜트, 군함까지 경쟁력을 갖추고 있음을 과시하였습니다.

3. EPCIC 핵심역량 강화

서울 마곡지구에 R 엔지니어링 센터를 건립하기 위한 본 계약을 마쳤으며, 휴스턴과 인도네시아 자카르타, 부산에 해양 기본설계와 생산설계를 담당하는 엔지니어링 센터를 설립하였습니다. 이를 통하여 앞으로는 마곡을 중심축으로 하는 글로벌 엔지니어링 네트워크를 구축해 종합 엔지니어링 역략을 강화해 나갈 계획입니다.

메이저 벤더와의 전략적 파트너십 구축활동, 선행적 납기 관리를 위한 해외조달 거점의 효율적 운영, 기자재 국산화, 협력사와의 동반성장 강화 등도 폭넓게 추진하였습니다.

4. 신사업 추진, 가족사 구조조정

한국남부발전과 해외 부유식 화력 발전소(Barge Mounted Power Plant, BMPP) 구축 사업을 위한 공동협력 양해 각서를 체결하여 향후 조선업 노하우와 육상 발전 운영 능력이 결합된 시너지로 해외시장 개척이 기대 되고 있습니다.

DMHI(대우 망갈리아 조선소)는 유럽에서 건조하는 상선 중 가장 큰 8,600TEU 컨테이너선 3척을 우수한 품질로 인도하여 대형선의 안정적인 건조 능력을 보여 주였으며, 9.6억불을 수주하여 12.8억불의 수주 잔량을 확보하는 등 경영정상화의 기틀을 다졌습니다.

조선·해양/발전 엔지니어링 서비스 기업인 디섹(DSEC)은 미국 NASSCO 조선소에ECO MR 탱커 설계 및 자재 패키지 공급 계약을 체결하는 등 조선해양의 핵심사업에 대한 설계, 제조, 물류 중심의 사업을 추진하였습니다.

2012년말 대우조선해양이엔알(주)을 흡수합병 함으로써 에너지 관련 사업의 경영효율성과 기존사업간 시너지 효과를 누린데 이어, 2013년에는 국내 최대 금광 채굴업체인 대우조선해양SMC(주)를 매각함으로써 지속적인 비주력 사업에 대한 단계별 출구전략을 수립하여 시행하였습니다.

3. 연결재무상태 및 연결영업실적 가. 연결재무상태 (단위 : 백만원)

과 목	제 14 기	제 13 기	비 고

자 산

1. 유동자산	9,315,307	7,160,492

2. 비유동자산	8,112,542	8,961,736

자 산 총 계	17,427,849	16,122,228

부 채

1. 유동부채	9,379,119	8,172,671

2. 비유동부채	4,194,654	3,395,299

부 채 총 계	13,573,773	11,567,970

지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본

1. 자본금	961,954	961,954

2. 기타불입자본	△28,306	△42,923

3. 기타자본구성요소	66,313	44,940

4. 이익잉여금	3,002,797	3,707,642

비지배지분	△148,682	△117,355

자 본 총 계	3,854,076	4,554,258

부채와자본총계	17,427,849	16,122,228

연결회사의 자산은 미청구공사의 증가 등으로 인하여 전년 대비 8.1% 증가(13,056억원)하였으며, 부채는 차입금의 증가 등으로 전년 대비 17.3% 증가(20,058억원)하였습니다. 자본은 당기순손실 발생으로 전년 대비 15.4% 감소(7,002억원)하였습니다.

나. 연결영업실적 (단위 : 백만원)

과 목	제 14 기	제 13 기	비 고

1. 매출액	14,724,450	14,057,819

2. 매출원가	14,597,435	12,921,887

3. 매출총이익	127,015	1,135,932

4. 영업이익(손실)	△773,140	486,265

5. 법인세비용차감전순이익(손실)	△887,097	265,096

6. 법인세비용(수익)	△203,696	89,243

7. 당기순이익(손실)	△683,401	175,853

당기순이익(손실)의 귀속

지배기업의 소유주	△656,255	221,892

비지배지분	△27,146	△46,039

영업이익(손실)은 전기 대비 259.0% 감소한 -7,731억원이었으며, 당기순이익(손실)은 전기 대비 488.6% 감소한 -6,834억원으로, 이는 해양플랜트 부문 원가율 상승에 따른 공사손실 등이 주요 원인이었습니다.현황>

(단위 : 백만원 )

사업부문	제 14 기	제 13 기	비 고

조선사업	6,805,343	7,179,916

해양·특수선사업	7,585,674	6,206,181

건설사업	524,049	492,328

기타사업	763,144	1,365,894

연결조정	(953,760)	(1,186,500)

합 계	14,724,450	14,057,819

2013년 연결매출액은 전기 대비 4.7% 증가한 14조 7,245억원으로, 조선사업부문의매출액이 5.2% 감소하였으며 해양·특수선사업부문의 매출액은 22.2% 증가하였습니다. 사업부문별 연결매출액 구조는 조선사업 46.2%, 해양·특수선사업 51.5%, 건설사업 3.6%, 기타사업 5.2%, 연결조정 -6.5%로 해양제품의 수주 지속에 따라 향후비조선사업부문 매출액의 꾸준한 증가가 예상됩니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 가. 유동성 관련 일반사항- 회사는 연결기준으로 2013년도에 금융자산(현금및현금성 자산, 단기금융상품)이 2012년 3,445억원에서 4,311억원으로 866억원 증가하였습니다. (단위 : 억원) 구 분 2013년말(A) 2012년말(B) 증감(A-B) 비 고 금융자산 4,311 3,445 866 - 금융자산은 공사미수금 및 미청구공사의 증가, 선급금의 증가, 재고자산의 증가 등의 요인으로 감소 영향이 있었으나 신규수주 목표달성과 함께 당기순이익의 증가 및 매입채무의 증가, 투자활동의 감소 등의 요인으로 소폭 증가하였습니다.주요요인> (단위 : 억원) 구 분 2013년 2012년 비 고 기초의 현금 2,667 5,417 영업활동으로 인한 현금흐름 -11,979 -9,961 투자활동으로 인한 현금흐름 -1,570 -4,134 재무활동으로 인한 현금흐름 14,625 11,358 외화표시 현금및현금성자산의환율변동효과 86 -13 기말의 현금(A) 3,829 2,667 단기금융상품(B) 482 778 금융 자산(A+B) 4,311 3,445 나. 자금의 조달- 연결실체는 유동성을 확보하기 위하여 장기기업어음, 제작금융 등을 활용하여 자금을 조달하였으며, 순차입금이 2012년말 54,348억원에서 2013년말 68,644억원으로 14,296억원 증가하였습니다. (1) 당기말 및 전기말 현재 연결실체가 발행한 사채의 내역은 다음과 같습니다. (단위 : 천USD,백만원) 종 류 만기일 당기말 이자율(%) 당기말 전기말 외화금액 원화환산액 외화금액 원화환산액 무보증사채 2013.04.29 - - - USD 150,000 160,665 무보증사채 2014.11.03 4.41 - 300,000 - 300,000 무보증사채 2015.07.23 3.52 - 200,000 - 200,000 무보증사채 2017.07.23 3.73 - 300,000 - 300,000 무보증사채 2015.11.30 3.34 - 300,000 - 300,000 무보증사채 2017.11.29 3.50 - 200,000 - 200,000 무보증사모사채 2015.06.22 7.30 - 15,000 - 15,000 기업어음(*) 2016.04.01 2.81 - 300,000 - - 기업어음(*) 2018.04.02 2.86 - 200,000 - - 기업어음(*) 2016.09.09 3.05 - 400,000 - - 전환사채 2016.12.19 1.50 - 36,000 - 36,000 전환사채 2017.02.20 1.50 - 14,000 - 14,000 소 계 - 2,265,000 USD 150,000 1,525,665 차감: 사채할인발행차금 - (88,065) - (14,958) 가산: 전환사채상환할증금 - 10,966 - 10,966 차감: 유동성장기사채 - (300,000) USD (150,000) (160,665) 장부금액 - 1,887,901 - 1,361,008 (2) 당기말 및 전기말 현재 연결실체의 장ㆍ단기차입금의 내역은 다음과 같습니다. 1. 단기차입금 (단위 : 천USD,천EUR,천CNY,천RON,백만원) 구 분 차입처 내 역 당기말이자율(%) 당기말 전기말 외 화 원화환산액 외 화 원화환산액 원화단기차입금 한국산업은행 운전자금 외 4.79 등 - 69,092 - 303,958 광주은행 운영자금 - - - - 4,000 국민은행 단기자금 외 6.78 등 - 18,370 - 65,000 당좌차월 - - 791 - 27,830 디로지텍 운영자금 9.00 - 63 - 63 부산은행 무역금융 3.99 - 1,000 - 5,900 신한은행 시설자금 금융채(6개월)+0.96 - 4,653 - 100,000 우리은행 운전자금 외 3.89 등 - 17,397 - 31,532 하나은행 일반대출 외 6.57 등 - 10,200 - 116,880 한국외환은행 단기자금 외 3.83 등 - 10,600 - 70,000 한국수출입은행 제작금융 - - - - 144,834 단기자금 2.75~2.78 - 128,378 - - 농협은행 당좌대출 5.97 - 4,868 - - 효성캐피탈 등 ABL대출 6.00 - 48,559 - - 소 계 313,971 869,997 외화단기차입금 한국 산업은행 외 USANCE 6ML+0.59 등 USD 1,303,656 1,375,748 USD 882,556 945,306 EUR 185 269 EUR 2,463 3,488 신한은행 운전자금 3ML+1.60 USD 50,000 53,131 - - 하나은행 일반대출 3ML+1.50 USD 90,000 94,977 USD 50,000 53,555 유동자금 PBOC CNY 8,000 1,393 CNY 50,000 8,594 한국수출입은행 제작금융 3ML+1.99 등 USD 409,063 431,684 USD 153,249 164,145 Banca Transilvania 운영자금 8.25 RON 63,850 20,811 RON 100,000 32,487 우리은행 운영자금 3ML+1.30 USD 15,000 15,830 USD 56,669 61,012 스탠다드차타드은행 유동자금 - - - CNY 29,400 5,053 중국건설은행 유동자금 - - - CNY 105,400 23,022 삼성화재 등 ABL대출 - - - USD 35,923 37,709 Sovereign Bank USANCE - - - USD 15,000 16,067 소 계 1,993,843 1,350,438 합 계 2,307,814 2,220,435 2. 장기차입금 (단위 : 천USD,천RON,천CNY,천CAD,백만원) 구 분 차입처 내 역 당기말이자율(%) 당기말 전기말 외화금액 원화환산액 외화금액 원화환산액 원화장기차입금 한국산업은행 기금대출 1.00 - 100 - 900 시설자금 산금채1년+3.22 등 - 499,563 - 424,136 일반대출 4.32~5.44 - 99,010 - 23,200 한국수출입은행 제작금융 - - - - 188,921 한국정책금융공사 시설자금 산금채1년+1.90 - 50,000 - 40,000 정금채3년+0.94 - 49,000 - 50,000 정금채1년+1.11 등 - 70,000 - 28,000 대한주택보증 일반대출 1.00 - 520 - 520 우리은행 시설자금 2.00 등 - 4,849 - 2,978 PF대출 5.71 - 33,250 - 20,000 신한은행 시설자금 금융채6개월+0.96 - 6,000 - 6,000 하나은행 일반대출 - - - - 15,000 건설공제조합 정리담보권 - - - - 11,560 국민은행 PF대출 5.71 - 15,250 - 20,000 부산은행 시설자금 5.50 등 - 20,300 - 12,800 한국외환은행 시설자금 5.95 - 13,000 - 15,000 메리츠종합금융증권 등 담보대출 등 4.50~8.50 - 16,050 - 37,541 소 계 876,892 896,556 외화장기차입금 한국산업은행 운영자금 3ML+2.12~3.60 USD 216,653 230,295 USD 104,259 112,055 시설자금 3ML+3.50 등 USD 30,367 32,232 USD 27,600 29,818 시설자금외 PBOC*90~PBOC*110 CNY 433,628 75,490 CNY 350,000 60,158 하나은행 유동자금 PBOC*105 CNY 84,000 14,624 CNY 115,000 19,766 한국석유공사 에너지특별자금 2.50 USD 10,801 11,957 USD 10,011 11,104 한국수출입은행 해외투자자금 6ML+2.73~4.50 USD 103,000 108,696 USD 128,000 137,101 제작금융 3ML+2.60~2.81 USD 497,194 524,689 USD 91,774 98,299 운영자금 3ML+3.3 USD 12,405 13,090 - - 중국건설은행 외 시설자금 PBOC*90 CNY 67,772 11,798 CNY 239,000 41,079 시설자금 3ML+1.30 USD 10,133 10,755 USD 19,800 21,700 우리은행 외 USANCE 6ML+1.02 등 USD 1,397 1,474 USD 2,162 2,316 PF 대출 3ML+3.30 USD 5,316 5,610 USD 17,721 18,981 Province of Nova Scotia ABL대출 4.50 CAD 27,905 27,469 CAD 27,102 29,163 Atlantic Canada Opportunity Agency ABL대출 - CAD 5,420 5,371 CAD 5,422 5,835 한국정책금융공사 운영자금 3ML+2.60 USD 112,946 119,129 USD 122,452 131,158 스탠다드차타드은행 유동자금 3ML+2.40 USD 49,000 52,009 USD 49,000 52,937 삼성화재 등 ABL대출 4.95~5.00 USD 28,536 30,275 USD 29,428 31,683 블루마린 제일차유한회사 운영자금 2.49 USD 200,000 211,060 - - CEC Bank 제작금융 3ML+2.00 RON 33,000 10,756 - - 소 계 1,496,779 803,153 차감: 유동성장기차입금 (759,175) (587,885) 차감: 현재가치할인차금 (4,564) (6,977) 차감 계 1,609,932 1,104,847 현황> (단위 : 억원) 구 분 2013년 2012년 비 고 차입금 68,644 54,348 차입금 의존도 39.4% 33.7% 회사는 FLNG, LNG선 등 Heavy Tail 위주 고부가가치제품의 수주증가로 자금 지출 수요가 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다. 이에 따른 공사대금 및 운영자금을 충당하기 위하여 기확보된 한도성 자금과 제작, 무역금융 등 다양한 장·단기 자금을 통하여 부족자금을 확보할 예정입니다.또한, 회사는 지속적인 고부가가치 선종의 수주로 축적된 건조역량을 기반으로 프로젝트 생산 효율성 증대를 기대하고 있습니다. 차입구조 및 생산 효율성 최적화로, 향후 회사의 자금 수요에 탄력적으로 대응할 수 있을 것으로 판단하고 있습니다. 5. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 - 본문 Ⅱ.사업의 내용 중 7. 시장위험과 위험관리 참조