한화오션 사업보고서 (2018.12)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요

가. 업계의 현황 (1) 산업의 특성 1) 선박·해양사업선박·해양산업은 해양에너지 개발산업, 해운업, 수산업, 군수산업, 관광산업 등에 사용되는 각종 선박 건조 및 에너지와 자원의 개발, 가공, 저장 등에 사용되는 장비와 설비 등을 개발 · 생산하는 산업입니다. 이들 산업은 전방 산업인 해양에너지 개발, 해운, 수산, 방위, 해상 및 심해 관광산업의 성장에 단초를 제공하며 철강, 기계, 전자, 화학 및 각종 Utility 설비 산업 등 후방산업의 초석을 다지는 전방위 산업의 역할을 담당하고 있습니다.

선박·해양산업은 초기 막대한 시설자금의 투입이 수반되며 이로 인하여 시장의 진입과 탈퇴가 용이치 않은 기간산업으로 자본집약적입니다. 동시에, 설계 · 건조기술 · 신선형 및 차세대 해상운송 수단의 연구개발, 영업에서 사후관리(A/S)에 이르기까지 방대한 Data base의 축적과 활용을 요구하는 정보산업으로 기술집약적입니다. 아울러, 선박 및 해양제품의 건조는 절단, 조립, 의장, 도장 등 전 공정에 걸쳐 인간의 섬세한 감각과 기술을 필요로 하는 부분이 많으며 기계화/자동화에 어느 정도 한계를 가지는 노동집약적 산업의 특성을 함께 지니고 있습니다. 이러한 산업적 제약을 극복하기 위하여 현재는 로봇산업의 진출과 연구 등 활발한 R 활동을 추진하고 있습니다.

선박이나 해양제품은 대규모·고가이며 계약, 제작 및 인도에 이르는 건조 과정이 비교적 장기에 걸쳐 이루어지며 주문주의 선호도와 요구에 따라 복잡·다양하게 건조가 이루어지는 개별 주문/생산 체제이기 때문에 대량 생산이 불가능합니다. 조선·해양산업은 수출 기여도와 외화 가득률이 높고 결제방식이 선박인도 시 수취하는 비중이 높은 계약이 대부분이어서 제작금융 및 운영자금의 융통, 수취 혹은 미수외화의 환 관리 등 종합금융의 지원이 필수적입니다.

선박 및 해양제품의 가격을 선종별로 볼 경우 소형범용선인 벌크선의 경우 2,000만$ 부터 LNG-FPSO의 경우 40억$ 에 이르기까지 다양한 가격대를 형성하고 있습니다.선박 및 해양제품의 계약형태는 거의 대부분이 외화($, ? 등)로 계약됨에 따라 환율변동의 위험에 노출되어 있으므로 당사는 안정적 경영과 수익 확보를 위하여 환 Hedge 계약 등의 다양한 금융기법을 활용하고 있습니다.

(2) 시장환경

1) 선박사업2 018년 국내 조선소 선박 수주량은 244척, 11,780 천 CGT로 2017년 (188척, 7,495천 CGT 대 비 57% 증가하였습니다. (CGT, 조선해양플랜트협회 통계자료 기준) 해운시장은 세계경제의 견조한 성장세 지속 및 해상물동량 수요 증가로 회복세에 있으나 미-중 무역 분쟁으로 인한 글로벌 경기 둔화 및 국제 유가 불안은 위험 요인으로 존재하고 있습니다. 선복량 공급 완화 및 해상 무역 수요 증가로 운임이 일부 회복되었고 강재단가 인상 및 환율 등 원가 인상의 영향으로 여러 선종들의 선가가 소폭 상승하면서 선가 반등에 대한 기대를 주고 있습니다.국내 대형 조선소는 고도의 기술력이 요구되는 LNG선, 대형 컨테이너선, 초대형 원유운반선 등의 건조에 집중하고 있습니다. 컨테이너선 시장의 경우 얼라이언스 재편, M 통해 규모의 경제와 선대 최적화 작업이 일단락되었으며 향후 환경규제 대응 및 선박 효율 극대화를 위한 1 4,000TEU 이상의 초대형 컨테이너선에 일부 신조 발주 기회가 있을 것으로 전망됩니다.

LNG선의 경우 미국의 셰일 가스(Shale Gas) 생산 증대에 따른 LNG 수출과 호주, 아프리카, 러시아 등에서 진행되는 LNG 프로젝트 진행으로 2014년 발주가 급증하였으나 저유가 지속에 따른 LNG 가격 하락과 미용선 선박증가, 일부 프로젝트의 연기 등으로 인해 신규 발주규모의 축소 및 시기가 조정되어 왔습니다.LNG 공급 과잉에 의한 운임 하락으로 신조 발주가 다소 지연되어 왔으나, 2017년 부터 지속 된 중국의 LNG 수요 급증으로 공급 과잉이 빠르게 해소되고 있습니다. 2020년에는 LNG 공급이 부족할 것으로 시장에서는 전망하고 있어 향후 1~2년 내 전세계 다수의 프로젝트가 진행이 될 것으로 보입니다. 2018년에는 다소 개선되었지만 여전한 저선가 국면과 높은 운임 등 우호적인 신조 발주 환경 속에 66척에 달하는 전세계 대형 LNG운반선(140k cbm+)을 국내 조선 Big3가 전량 수주하였습니다. 2019년에는 2018년 대량발주에 따른 공급부담에 대한 우려 섞인 시각이 존재하나, LNG 생산 및 해상 물동량이 증가하고 고성능 LNG 운반선 선호 현상이 보편화됨에 따라 신규 FID(최종투자결정) 프로젝트를 위한 선박 확보 차원의 투기 발주가 지속되는 등 신조시장 강세가 유지될 것으로 예상됩니다. 또한 미국 LNG 수출 증가 및 지속적인 LNG 수요 증가로 신규 LNG 도입 국가가 늘어남에 따라 구매 계약 트렌드 변경에 따른 Spot 및 단기운송 수요가 급격히 증가하고, 부유식 가스 저장, 재기화 설비(FSRU)에 대한 추가 발주 환경도 유지될 것으로 보입니다. 초대형 원유운반선은 운임은 2018년 2분기 바닥을 찍은 후, 가용선박의 일시적 부족으로 운임 상승세를 보이고 있으나 선박 인도량 증가가 시 장에 부담을 주어 추가적인 대량 발주는 제한적일 것으로 보입니다. 2019년에는 IMO 2020 규정 시행을 앞두고 늘어난 중고선 해체량과 미국 원유 수출 증가 및 OPEC 증산 가능성 등 원유 수급 상황에 따라 탱커 시황 회복세가 결정될 것으로 보입니다. 유가 상승과 IMO 환경규제 등 호재에도 불구하고 아직 침체된 해운시장, 선박 공급 과잉 등 수주환경 개선을 저해하는 요인이 여전히 잠재해 있어 향후 주의 깊은 모니터링이 필요할 것으로 판단됩니다.

2) 해양플랜트사업

2018년 국제 유가는 지정학적 리스크에 따른 공급 차질 우려 등으로 인해 지속적인 상승세를 보였으나, 미-중 무역 분쟁 및 미국 금리 인상으로 인한 수요 감소 전망과 미국이 8개 국가를 對이란 제재 예외국으로 인정함에 따라 공급 과잉 이슈가 부각되면서 유가는 지난 10월 이후 큰 폭으로 급락세를 보였습니다.

생산설비의 경우 주요 오일 메이저들의 실적 개선과 유가 상승을 바탕으로 서서히 발주가 재개될 것으로 기대하고 있으나, 유가 변동성 확대 및 수익성 악화 우려로 현금 흐름이 빠른 단기 프로젝트 및 안전한 기존 자산 위주 로 투자가 이루 어짐에 따라 기대보다 서서히 시장이 개선되고 있는 모습입니다.

특히, 기술 경쟁력으로 국내 조선소가 독식해오던 심해 생산설비 수주 경쟁에 싱가포르와 중국 조선소가 참여하면서 시장 경쟁이 더욱 심화되고 있는 상황입니다.

시추설비의 경우 지난 해 국제 유가가 상승세를 보였음에도 불구하고, 부유식 심해 시추 설비의 가동률 (67%) 과 용선료 ($135,000/day) 는 여전히 낮은 수준에 머물고 있습니다. 또한 대다수 석유 회사들이 신규 유전 보다는 기 발견 유전에 집중할 것으로 예상됨에 따라, 지난 해에 이어 금년에도 시추 설비의 공급 과잉 현상은 지속될 것으로 예상되어 신조 시장 회복까지는 추가적인 시간이 필요할 것으로 예상됩니다. (클락슨 2018년 12월 보고서/7,500 ft 이상 심해 시추설비 기준)

3) 특수선사업

국내 함정산업은 무기체계의 특수성과 한정된 시장수요에 비해 참여기준이 완화되어공급자간 경쟁이 심화되고 있습니다. 최근 제한경쟁에 의한 업체선정 방식에서 일반무기체계 연구개발제안서 평가 방식으로 전환되었기 때문에 원가절감 노력에 더하여연구개발 투자, 국산화 노력 등이 사업 수주를 위한 중대한 요소로 작용하고 있습니다. 국내함정 시장은 장단기 국내 자주 국방 구축체제(대양 해군으로의 지향, 장비 첨단화)로의 추진에 따라 장기적으로 긍정적 요소로 작용하여 전투함 및 지원함 등 국내 수요가 다소 증가할 것으로 보입니다.당사는 선행 연구개발과 탐색 개발 사업에 적극적으로 참여하고 있으며 향후 함정 건조 사업에서의 경쟁우위를 점하기 위한 초석을 다지고 있습니다.이와 같이 국내 함정의 연구개발을 주도함으로써 확보된 기술력과 경쟁력을 바탕으로 정부의 지원 하에 적극적으로 해외시장 진출을 모색하고 있으며 전통적인 함정 건조 사업을 넘어 국가 대 국가의 조선산업 발전에 대한 협력을 새로운 유망 시장으로 보고 수익창출 모델 및 협력을 통한 후속 사업 개발을 추진하고 있습니다.

(3) 경기변동의 특성1) 조선산업선박 발주가 산업 내 가격, 품질, 영업 경쟁력 등의 내생변수와 더불어 해운운임, 유가, 거시경제 성장률 등의 외생변수에 의해 민감하게 영향을 받는 경기변동 특성을 가집니다. 이로 인해 조선시장은 전세계 단일시장의 성격을 유지하며 세계 경제성장률과 선박 해체 Cycle 예측에 따라 주기적으로 시장의 확대·축소가 반복되는 경향이 있습니다.2) 플랜트 및 해양산업국제 유가에 크게 영향을 받으며 제반 국가의 자국 내 사회간접자본 시설투자 정도와 건설산업의 경기변동에 커다란 영향을 받고 있습니다. 특히, 비교적 투자 회수 기간이 길고, 개발 비용이 높은 편이므로 장기적인 유가 전망이 중요한 산업입니다.

(4) 경쟁 요소

선박 및 해양 플랜트는 선가 및 지불조건 등 자본 경쟁력과 기술, 품질, 납기 등 생산 경쟁력에 의해 결정됩니다. 특히, 원가 경쟁력은 제반 경쟁력의 집합적인 개념으로 산업 내 생존 및 성장에 필수 요소로 간주되어 국내 조선소들은 기술 경쟁력 측면에서의 우위를 기반으로 고수익의 제품시장 점유율 확대에 총력을 기울이고 있습니다.

EU 등 기존 조선 강국의 견제가 지속되고 있으며 일본 조선소는 신규 기술인력 육성에 약점을 가지고 있으나 최근 엔화 약세와 자국 내 LNG선 발주를 통해 경쟁력을 유지하고 있습니다. 중국 조선소는 국가 차원의 조선산업 지원을 통해 노동집약적 제품에서 가격경쟁력을 앞세워 시장점유율을 확대해 나가는 등 경쟁이 심화되고 있습니다. 최근에는 해양부문을 중심으로 싱가포르 조선소의 약진이 두드러지고 있습니다.

국내 대형 조선사(대우조선해양, 현대중공업, 삼성중공업 등)는 생산설비 현대화 및 대형화를 통한 규모의 경제를 이루었으며 현재는 기술력과 운영 효율화에 집중하고 있습니다. 특히, 당사의 LNG선, 초대형 원유운반선 및 초대형 컨테이너선 및 시추선, 해양생산설비 등은 그 경쟁력과 기술력을 세계적으로 인정받고 있습니다.

나. 회사의 현황

(1) 영업개황 및 회사의 경쟁 우위요소1) 영업개황① 선박사업

회사는 LNG선, 컨테이너선 뿐만 아니라 상선 전 제품분야에서 세계 최고의 기술력과 경쟁력을 갖추고 있습니다.

2009년부터 이어진 세계적인 경기침체와 그에 이은 유로존 위기 및 각종 이슈들로 2018년의 시황도 녹록하지 않았으나 당사는 세계경제 불황이라는 어려운 환경 속에서 민감하게 변동하는 수요를 예측하여 어려운 상황을 돌파하고자 하였습니다. 강재 가격 인상 등 악재에도 불구하고 회사는 2018년 전세계 대형 LNG운반선(140k cbm+) 18척(전세계 발주척수의 30%)과 초대형 원유운반선 16척, 23,000TEU 초대형 컨테이너선 7척, 수상함 6척, 창정비 2척을 수주하 며 시장을 선도하고 있으며 앞으로도 원천 설계 경쟁력을 기반으로 한 기술적 우위, 지속적인 생산성 향상 활동을 추진할 계획입니다.

② 해양플랜트사업해양플랜트 사업은 유전, 가스전이 위치한 지역의 특수성에 따라 다양한 제품군을 필요로 하며 제품 및 계약 방식에 따라 요구되는 사업 수행 능력이 달리 요구됩니다. 회사는 해상용 시추/생산 설비 및 육상용 Modular Plant까지 전제품에 걸쳐 사업 수행 경쟁력을 확보하고 있으며 다양한 해양설비에 대해 다수의 공사를 성공적으로 수행한 경험을 보유하고 있어 이러한 경쟁력을 바탕으로 신규 영업활동에 있어서도 유리한 위치를 차지하고 있습니다.또한, 주요 발주처의 요구를 사전에 파악하고 선제적으로 대응하기 위하여 당사의 표준 Design을 개발하여 영업 기회를 확대해 나가고 있습니다. 입찰 참여 위주의 영업활동에서 개발형/제안형 영업활동으로의 방향 전환을 통해 신규 발주가 제한적인 시장 상황에서도 일감 확보에 유리한 고지를 점유할 수 있도록 사업을 추진하고 있습니다. 지난 수년 간 지속된 저유가/저성장 기조는 해양 프로젝트에 대한 투자 축소로 이어져 결과적으로 지난 몇 년 동안 발주된 해양 프로젝트 수는 현저히 감소 세를 보였습니다. 그러나, 유가 상승을 바탕으로 지난 해 오일메이저 등 주요 발주처의 재무 상황의 개선 및 유전,가스전 개발 비용 절감 효과가 가시화 됨에 따라 북해 등 몇몇 지역을 중심으로 투입용 프로젝트를 중심으로 신규 발주 움직임이 확인되고 있습니다.회사는 그 동안 다양한 고객사의 다양한 지역에 설치된 프로젝트를 수행하면서 축적한 설계 및 생산 기술과 프로젝트 수행 경험을 바탕으로 원가 경쟁력 개선 아이디어를 제공하고 프로젝트 수행 계획의 신뢰도를 높임으로써 수주 기회를 확대할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 회사는 매출의 확대보다는 수익성 있는 일감의 안정적 일감 확보를 목표로 영업 전략을 설정하여 선택과 집중을 통해 영업 집중력을 높여갈 예정입니다.

③ 특수선사업 활발한 국내·외 수주 활동으로 특수선(함정)분야는 2018년에 괄목할 만한 실적을 달성하였습니다.

한국 해군의 차기 호위함인 '대구함'을 2018년 초 성공적으로 인도, 이 성공을 기반으로 차기 호위함 2척 신조 계약을 수주하는 성과를 거두었습니다. 또한 2017년 말 수행 완료한 차세대 잠수함구조함의 탐색 개발 사업에 이어 시제함에 대한 상세 설계 및 건조 사업도 낙찰 받아 2022년까지 인도할 예정입니다. 한국 해군이 운용 중인 장보고-I급 잠수함의 창정비 사업은 2018년도에도 꾸준히 이어져 창정비 1척 계약을 수주하였습니다. 이러한 한국 해군 창정비 기술을 바탕으로 인도네시아 해군이 운용 중인 잠수함 창정비 1척 사업도 수주하였습니다.

2018년에는 다양한 해외 함정 사업이 성공적으로 마무리되는 한 해였습니다. 영국 국방부가 발주한 군수지원함의 마지막 4호선 및 노르웨이 해군의 군수지원함 1척을 인도하였습니다. 또한, 인도네시아 해군 신조 잠수함 2번함 인도 완료 및 현지 건조 중인 3번함은 곧 진수를 앞두고 있습니다. 태국 해군에 수출한 호위함 1척도 태국 해군에 성공적으로 인도하여 태국 현지에서 성대한 입항식 행사를 완료하였습니다. 이러한 해외 사업의 성공적인 마무리를 바탕으로 기존 선주와의 네트워크를 꾸준히 이어 후속 사업에서의 기회도 꾸준히 탐색해 나갈 예정입니다.

2) 회사의 경쟁 우위요소① 핵심역량 확보

전사 자원의 최적화를 위하여 도크(DOCK)별 생산 전문화, 자회사별 생산 전문화, 사외 권역별 생산운영전략 및 안벽 운영방안 수립 등 최적 생산체계를 구축하였습니다.

글로벌 조선해양산업의 눈높이에 맞는 기초역량과 전문역량, 글로벌 리더십을 갖춘 인재양성을 위한 체계를 마련하여 시행 중에 있으며 비핵심 자회사에 대한 지속적 구조조정(합병, 매각, 청산)을 통하여 핵심사업에 보다 집중할 것입니다.

② 기술 DSME의 위상 제고 회사는 2018년 시흥 R 설립하여 예인수조 등의 첨단 연구 인프라를 확보하였으며 수조시험시설 완공을 통해 영업-설계-연구-모형시험-생산-시운전 과정의 일관화 체계 완성으로 DSME 기술 신뢰도의 향상 및 영업경쟁력 강화를 기대하고 있습니다. 2019년에도 음향 수조, 친환경 실험설비 등의 추가 구축을 통해 시장을 선도하는 기술 혁신 및 개발에 매진할 예정입니다. 회사는 LNG선, 대형 컨테이너선 등 주력 선종의 친환경 성능 및 경제성 확보를 위하여 최적 선형 및 고효율 추진기를 개발하였습니다. 독자 개발한 LNG 화물창 SOLIDUS는 설치공법 및 공정매뉴얼 개발을 통해 실선적용 준비를 마쳤습니다.

또한, 국내조선소 중 유일한 방산연구소를 운영하는 등 우수한 방산 연구개발 역량을 확 보하고 있습니다. 강제사출방식 수평발사장치와 통제장치의 설계 및 제작 완료, 장보고-III 평가장비 개발, 통합생존성 향상방안 연구 등 방산분야 핵심기술 개발에 큰 역할을 하고 있습니다. 방산기술 외에도 에너지시스템에서 기술의 경쟁우위 유지를 위해 LPG FGSS 주1) (연료가스공급장치), 독자 LNG 화물창 SOLIDUS의 CHS 주2) 등을 개발하였으며, LPG FGSS Pilot Plant 실험설비 구축 및 에너지시스템실험센터 확장 등 인프라 확충 계획을 가지고 있습니다. OTS 주3) 센터 운영, SIoT 주4) 개발 등을 통해 수주 경쟁력 확보에 기여하고 있습니다.

반자동 TIG 주5) 용접기술, 전처리/도장 자동화 기술과 같은 신기술을 개발하고 배관 자동 용접장치, 경량 평블록 용접로봇과 같은 자동화 장치의 개발과 적용, 장비/설비 모니터링 시스템 개발, 실시간 자재관리 시스템 개발 등 첨단 융·복합 기술을 응용한 생산기술 개발과 Smart Factory 구현을 통해 원가경쟁력 확보 및 생산성 향상에 기여 하고 있습니다.

주1) FGSS: Fuel Gas Supply System

주2) CHS: Cargo Handling System

주3) OTS: Operator Training Simulator

주4) SIoT: Ship Internet of Things

주5) TIG: Tungsten Inert Gas

(2) 시장점유율 등(단위 : 천GT)

구 분	2018년	2017년	2016년	비 고

수주량	점유율	수주량	점유율	수주량	점유율

대우조선해양(주)	6,170	26.8%	3,953	20.2%	990	23.7%	-

현대중공업(주)	6,258	27.2%	6,364	32.5%	1,260	30.2%	-

삼성중공업(주)	4,721	20.5%	3,677	18.8%	561	13.4%	-

현대삼호중공업(주)	4,214	18.3%	4,178	21.3%	800	19.2%	-

기 타	1,647	7.2%	1,402	7.2%	564	13.5%	-

계	23,010	100.0%	19,574	100.0%	4,175	100%	-

(주) Source : 조선해양플랜트협회 자료(상선 수주) 기준이며, 강재 중심의 선박 외형 물량인 GT기준이므로, 실제적인 시장점유율 지표라고 할 수 있는 매출액과 고부가가치 선박(LNGC 등)의 점유율 비중과는 차이가 있음.

※ 기타사업의 경우 주요회사별 시장점유율의 합리적 추정이 곤란하여 시장점유율의 기재는 생략함.

(3) 사업부문의 구분 1 ) 공시대상 사업부문의 구분연결회사는 공사의 유형별로 사업부문을 구분하고 있으며 각 세부 부문별로 수익을 창출하는 재화와 용역, 주요 고객의 내역은 다음과 같습니다.

사업부문	법인명	재화 또는 용역	주요 고객	매출액비율(%)

상선	대우조선해양, 대우조선해양(산동)유한공사	LNGC 등	TEEKAY - CLNG 외	67.4%

해양 및 특수선	대우조선해양, DSME Kazakhstan,DSME Far East LLC,	해상철구조물 등	TENGIZCHEVROIL LLP (TCO) 외	31.8%

기타	DK Maritime S.A., 디에스엠이정보시스템	에너지, 서비스	다수	0.8%

합 계	100%

2) 사업부문별 재무정보

(단위: 백만원)

구 분	상 선	해양 및 특수선	기 타(*1)	연결조정	연결조정 후

매출액	6,606,977	3,065,675	95,079	(123,347)	9,644,384

매출총이익	307,418	371,925	78,254	(5,931)	751,665

영업손익(*2)	1,020,596	-	5,295	(1,059)	1,024,832

감가상각비(*2)	134,040	-	31	-	134,071

무형자산상각비(*2)	1,484	-	-	-	1,485

당기순손익(*2)	892,296	-	82,873	(655,117)	320,052

유형및무형자산(*2)	3,993,240	-	26	(130,640)	3,862,626

총자산(*2)	12,064,094	-	54,939	(200,512)	11,918,522

총부채(*2)	8,108,921	-	138,661	(169,283)	8,078,300

(*1) 휴일근로가 산수당에 대한 소송과 관련하여 유사소송의 대법원합의체 판결로 인하 여 연결회사의 승소가능성이 높다고 판단하였습니다. 이에 당기 중 69,697백만원의 소송충당부채 환입을 인식하였으며, 기타부문 매출총 손익에 포함하였습니다. (*2) 연결회사의 상선 부문과 해양 및 특수선부문으로의 구분이 불가능하여 상선 부문에 포함하였습니다. ※ 제19기 매출은 K-IFRS 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익‘ 기준서를 적용하여 작성하였으며, 제18기(전기) 및 제17기(전전기) 매출은 종전 기준서인 K-IFRS 1011호에 따라 작성되었습니다. (4) 조직도

대표이사	기획조정실	업무진단, 법무지원, 전략기획

재경본부	-

지원 본부	-

조선소장	중앙연구원, 선박사업본부, 해양사업본부,특수선사업본부

경영관리단	-

2. 주요 제품, 서비스 등 가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품 목	구체적 용도	주요 상표	매출액

상선	제품	LNGC	LNG 운반	DSME	6,606,977

LPGC	LPG 운반

CONTAINER	포장(Container)화물 운반

COT	원유, 액체 화학제품 운반

B/C	곡물/석탄 등 고체화물 운반

해양 및 특수선	제품	FPSO	부유식 원유 생산·저장·하역설비	DSME	3,065,675

Fixed Platform	고정식 원유 생산설비

Drillship, Semi-Rig	원유 시추설비

잠수함/수상함	방산분야

기타	-	서비스,해상화물운송 등	기타 서비스업, 해상화물운송 등	-	95,079

연결조정	-	-	-	-	(123,347)

합 계	-	9,644,384

※ 제19기(당기) 매출은 K-IFRS 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익‘ 기준서를 적용하여 작성하였으며, 제18기(전기) 및 제17기(전전기) 매출은 종전 기준서인 K-IFRS 1011호에 따라 작성되었습니다.

나. 주요 제품 등의 가격변동 추이(단위 : 백만USD)

품 목	제19기(2018.01.01~12.31)	제18기(2017.01.01~12.31)	제17기(2016.01.01~12.31)

TANKER	VLCC	92.5	81.5	84.5

SUEZMAX	60.5	55.0	54.5

B/C	Capesize(180K)	50.0	44.0	42.0

CONTAINER	18,500~19,000TEU	149.0	140.0	145.5

LNGC	174,000CBM	182.0	182.0	197.0

(1) 당사 주요 제품 변경에 따라 제18기부터 변경된 주요 제품을 기준으로 작성

(2) 출처 : Clarksons Shipping Intelligence Network

3. 주요 원재료가. 주요 원재료 등의 현황

(단위 : 백만원, %)

사업구분	매입유형	품목	구체적 용도	투입액(비율)	비 고

상선	원재료	강재,기자재,의장재 등	선박 건조용	3,846,899 (80.4%)	POSCO동국제강현대중공업두산엔진두산중공업현대제철 등

해양 및 특수선	원재료	강재,기자재,의장재 등	해양/육상 철구조물용발전/플랜트 용특수선박 건조용 등	936,744 (19.5%)

기타	원재료	기타	정 보사업용, 목가구용 등	1,502 (0.1%)

합 계	-	-	-	4,785,145 (100%)	-

나. 주요 원재료 등의 가격변동 추이(단위 : 원)

품 목	제19기(2018.01.01~12.31)	제18기(2017.01.01~12.31)	제17기(2016.01.01- 12.31)

STEEL PLATE	\762,353/TON	\ 644,600/TON	\520,000/TON

SECTION	\750,769/TON	\ 725,510/TON	\660,000/TON

PAINT (SHOP PRIMER)	\3,354/L	\3,321/L	\3,746/L

(1) 산출기준 - Steel Plate : 스틸데일리 DB센터 국내 후판(Plate) 유통가 기준(평균가)

- Section : 스틸데일리 DB센터 국내 앵글 유통가 기준(평균가)

- PAINT : $3.00/L*1,118.10원(2018.12.31 매매기준율) (2) 주요 가격변동 원인 : 원재료 가격 상승으로 철강 생산원가 상승 및 중국 수출가 상승 및 수출 물량 감소로 인한 공급 감소 4. 생산 및 설비 가. 생산능력 및 생산능력의 산출근거

(1) 생산능력(단위 : 천CGT, 천MH)

사업부문	단위	제19기(2018.01.01~12.31)	제18기(2017.01.01~12.31)	제17기(2016.01.01- 12.31)

상선	천CGT	2,288	2,456	2,280

해양 및 특수선	천MH	9,340	8,444	20,526

※ 2007년 변경된 OECD의 CGT 산정기준 적용

(2) 생산능력의 산출근거

1) 산출방법 등 ① 산출기준 - 생산실적 기준 ② 산출방법 - 선종별 CGT 산출 : 선박 선종별 GT × 보상계수 - 생산량 산출 : 선종별 CGT × 공정(상응실투입 ÷ 목표시수)2) 평균가동 시간"나. 생산실적 및 가동률 (2) 당해 사업연도의 가동률" 참고

나. 생산실적 및 가동률(1) 생산실적

(단위 : 백만원)

사업부문	제19기(2018.01.01~12.31)	제18기(2017.01.01~12.31)	제17기(2016.01.01- 12.31)

상선	6,606,977	7,338,133	7,056,512

해양 및 특수선	3,065,675	3,909,685	5,342,893

건설	-	197,732	463,837

기타	95,079	172,111	768,797

연결조정	(123,347)	(515,843)	(812,818)

합 계	9,644,384	11,101,818	12,819,221

(2) 당해 사업연도의 가동률

대우조선해양(주)의 가동률은 일반제조업체의 양산체제 제품생산과는 달리 공장 생산설비의 가동률로 측정하기는 곤란하여 생산인력의 최대 투입 MH를 설정하고 이에대해 비작업시간을 제외한 실투입 MH로 평균가동률을 계산하였습니다. ① 당기목표 가동시간 = 40,151,320 MH

② 당기실제 가동시간 = 36,741,259 MH

③ 평균가동률 = 92%〔 ② ÷ ① 〕- 당기목표 가동시간 = 평균생산인원×조업가능일수×목표출근율×목표근무시간

- 당기실제 가동시간 = 제품(선박/해양)생산에 실 투입된 MH

다. 생산설비의 현황 등(1) 생산설비의 현황

(단위 : 백만원)

구 분	기초잔액	취 득	처 분	감가상각비	기타증감(*1)(*2)	기말잔액

토지	1,859,603	2	-	-	(22,351)	1,837,254

건물	651,937	390	-	(29,546)	(10,081)	612,700

구축물	807,556	120	-	(36,729)	(39,647)	731,300

기계장치	296,542	53,163	(147)	(33,026)	(19,108)	297,424

차량운반구	38,377	10,441	(62)	(3,092)	(30,921)	14,743

선박항공기	126,907	100	-	(6,451)	(38,756)	81,800

금융리스선박항공기	-	-	-	(15,879)	39,698	23,819

공구와기구	12,266	8,620	(164)	(4,384)	1,276	17,614

비품	16,752	14,301	(16)	(4,845)	201	26,393

건설중인자산	193,488	63,870	-	-	(77,553)	179,805

합 계	4,003,428	151,007	(389)	(133,952)	(197,242)	3,822,852

(*1) 당기 토지 재평가로 인하여 기타포괄손실 13,852백만원(자본) 및 토지재평가손실 2,292백만원(기타비용)을 인식하였습니다. (*2) 기타증감은 재평가로 인한 변동, 건설중인자산의 본계정 대체, 손상차손 및 기타 계정대체로 인한 증감 등으로 구성되어 있습니다.

당기 및 전기 중 감가상각비 (투자부동산 감가상각비 포함) 가 포함된 항목은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	당 기	전 기

매출원가	130,885	143,907

판매비와관리비	3,186	5,184

합 계	134,071	149,091

연결회사는 물량 감소 및 시황악화로 인하여 손 상징후가 존재하는 현금창출단위 및 재무정상화를 위하여 진행 중인 사업구조조정과정에서 매각을 계획하고 있는 자산에 대한 손상평가를 수행하여 전기 중 유형자산,무형자산 및 투자부동산에 대하여 손상차손 627,265백만원(재평가잉여금 감소 86,305백만원 포함)을 인식하였습니다. 손 상 평가 수행결과 추정되는 회수가능금액은 개별 자산의 순공정가치로 이는 잠재적 매수자와의 예상 매각 협의가액 또는 감정평가가액입니다. (2) 설비의 신설ㆍ매입 계획 등

1 ) 진행 중인 투자(단위 : 억원)

사업부문	구 분	투자기간	투자대상 자산	투자효과	투자금액	비 고

총투자액	당기투자액	향후투자액

상선 외	보완투자	'18.01.01~12.31	유형자산 등	생산능력 증대	1,522	1,522	-	-

2) 향후 투자 계획(단위 : 억원)

사업부문	계획명칭	예상투자총액	연도별 예상투자액	투자효과	비 고

자산형태	금 액	제20기('19년)	제21기('20년)	제22기('21년)

상선 외	선박사업 등	유형자산 등	2,037	2,037	-	-	생산능력 증대	-

※ 향후 기업여건에 따라 조정될 수 있으며, 제21기 및 제22기 연도별 예상투자액은 합리적으로 예측할 수 없습니다.

5. 매출 가. 매출 실적(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	제19기	제18기	제17기	비 고

상선	제품	6,606,977	7,338,133	7,056,512	-

해양 및 특수선	제품	3,065,675	3,909,685	5,342,893	-

건설	공사	-	197,732	463,837	-

기타	기타	95,079	172,111	768,797	-

연결조정	-	(123,347)	(515,843)	(812,818)	-

합 계	9,644,384	11,101,818	12,819,221	-

※ 제19기(당기) 매출은 K-IFRS 제1115호 '고객과의 계약에서 생기는 수익‘ 기준서를 적용하여 작성하였으며, 제18기(전기) 및 제17기(전전기) 매출은 종전 기준서인 K-IFRS 1011호에 따라 작성되었습니다.

나. 판매경로 및 판매방법 등

(1) 판매조직 프로젝트 특성에 따라 사업부문의 각 영업팀에서 판매 활동 * 자체 해외지사 : 9개 지점/지사(London, Greece, Tokyo, Houston, Luanda, Singapore, Perth, Abu Dhabi, Jakarta)

(2) 판매경로 (3) 판매방법 및 조건

제품명	판매경로	판매방법 및 조건

상 선	- 수출선 : 직접 판매- 국내선 : 직접 판매	- 선주와의 직접매매 계약 형태 1) CASH 판매 2) 연불금융 판매 3) 제작금융 판매

해양플랜트	- 수출선 : 직접 판매- 국내선 : 직접 판매	- 국내외 주요 석유회사 및 육상플랜트 회사와의 직접매매 계약 형태 1) CASH 판매 2) 연불금융 판매

특수선박	여객선/기타특수선박	- 수출선: 직접 판매- 국내선: 직접 판매	- 선주와의 직접매매 계약 형태 1) CASH 판매 2) 연불금융 판매

방산분야	- 수출선: 직접 판매- 국내선: 직접 판매	- 선주와의 직접매매 계약 형태 1) 연불금융 판매 2) 제작금융 판매

(4) 판매전략 (선박·해양플랜트·특수선사업) - 선별 고가 수주를 통한 수익성 확보 - 시장 변동에 신속한 대응 - 신규시장 진출 기반 구축 - Local Contents 연계 - Total Solution 제공

6. 수주상황

당기 중 연결실체의 공사계약 잔액의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

품목	수주 일자	납기	수주총액	기납품액(*1)	수주잔고

수량	금액	수량	금액	수량	금액

상선	2018 . 12.31일까지	-	-	14,690,649	-	(6,538,733)	-	8,151,916

해양 및 특수선	"	-	-	6,780,187	-	(2,972,520)	-	3,807,667

기타	-	-3,877	-	9,163	-	5,286

합 계	-	21,466,959	-	(9,502,090)	-	11,964,869

수주총액은 전기 이월 수주잔고 + 당기 수주 총액입니다. (*1) 위험회피회계처리에 따른 확정계약자산(부채)의 매출 가감액은 제외되어 있습니다.

7. 시장위험과 위험관리 가. 금융위험관리 (1) 금융위험요소 연 결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 가격위험, 이자율위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 금융위험에 노출되어 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리는 연결회사의 재무성과에 잠재적으로 불리할 수 있는 효과를 최소화 하는데 중점을 두고 있습니다. 위험관리는 이사회에서 승인한 정책에 따라 해당부서에서 수행되고 있으며, 위험관리부서는 관련 부서들과 긴밀히 협력하여 금융위험을 식별, 평가 및 회피하고 있습니다. 한편, 전기말 이후 연결회사의 금융위험관리목적과 위험관리정책의 중요한 변화는 없습니다. ( 2) 위험회피활동 1) 시장위험관리① 외환위험

연결회사의 외환위험은 주로 미래예상거래 및 인식된 자산과 부채가 기능통화 외의 통화로 표시될 때 발생하고 있습니다. 연결회사의 영업거래 상 외환위험에 대한 회피가 필요하다고 판단되는 경우 통화선도거래 등을 통해 외환위험을 관리하고 있습니다.

(가) 외화민감도 분석연결회사는 주로 미국의 통화 및 유로 통화에 노출되어 있습니다. 당기말 및 전기말 현재 연결회사가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(당기말)

(단위: 백만원)

구 분	미국달러화	유로화	엔화	기타통화	합 계

자산	부채	자산	부채	자산	부채	자산	부채	자산	부채

기능통화

KRW	5,098,912	1,968,207	6,093	55,107	-	282	60,530	21,015	5,165,535	2,044,611

CNY	22,965	47,222	-	-	-	-	-	3	22,965	47,225

기타통화	4,571	-	-	-	-	-	-	-	4,571	-

합 계	5,126,448	2,015,429	6,093	55,107	-	282	60,530	21,018	5,193,071	2,091,836

(전기말)

(단위: 백만원)

구 분	미국달러화	유로화	엔화	기타통화	합 계

자산	부채	자산	부채	자산	부채	자산	부채	자산	부채

기능통화

KRW	5,164,410	1,870,815	421	130,867	-	364	64,973	53,660	5,229,804	2,055,706

RON	18,469	70,582	1,213	424	-	-	3	-	19,685	71,006

CNY	18,641	26,890	-	-	-	-	-	-	18,641	26,890

기타통화	1,402	17,444	-	-	-	-	42	6	1,444	17,450

합 계	5,202,922	1,985,731	1,634	131,291	-	364	65,018	53,666	5,269,574	2,171,052

아래의 표는 각 외화에 대한 원화 환율의 10% 변동시 민감도를 나타내고 있습니다. 10%는 주요 경영진에게 내부적으로 환위험 보고시 적용하는 민감도 비율로 환율의 합리적 변동범위에 대한 경영진의 평가를 나타냅니다. 민감도분석은 결제되지 않은 외화표시 화폐성 항목만을 포함하며, 보고기간 종료일에 환율이 10% 변동할 경우를 가정하여 외화환산의 변동이 당기손익(법인세효과 고려 전)에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(당기말)

(단위: 백만원)

구 분	미국달러화	유로화	엔화	기타통화

10% 상승(원화 약세)	311,102	(4,901)	(28)	3,951

10% 감소(원화 강세)	(311,102)	4,901	28	(3,951)

(전기말)

(단위: 백만원)

구 분	미국달러화	유로화	엔화	기타통화

10% 상승(원화 약세)	321,719	(12,966)	(36)	1,135

10% 감소(원화 강세)	(321,719)	12,966	36	(1,135)

(나 ) 통화선도계약연결회사는 국제적으로 선박 및 해양 프로젝트를 수주하는 영업활동을 영위하고 있기 때문에 외환 위험, 특히 주로 미국달러화 또는 유로화와 관련된 환율 변동 위험에 노출돼 있습니다. 외환 위험은 선주로부터 수령하게 될 외화표시 선수금 및 인도대전의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 이러한 위험은 발생가능성이 매우 높은 미국달러화 및 유로화에 근거하여 측정하고 있고 연결회사의 매출액의 변동성을 최소화하는 목적으로 관리됩니다. 연결회사의 위험관리 정책은 연결회사가 선주와 체결하게 되는 선박 및 해양 프로젝트 건조계약서에 기술되어 있는 입금조건에 따라 연결회사가 지급받게 되는 공사대금(확정계약)에서 발생하는 환위험 노출분의 40%이상을 회피하는 것입니다. 당기의 확정계약 중 위험회피가 적용된 비율은 약 70%입니다. 연 결회사 는 통화선도 로 환위험을 회피하고 있습니다. 연결회사의 회계정책에 따라 이와 같은 선도의 주요 조건은 위험회피대상의 주요 조건과 일치되도록 하고 있습니 다. 연결회사는 통화선도의 현물요소만을 위험회피관계로 지정합니다. 현물요소는 현물환율의 시장가격으로 측정합니다. 계약된 선도환율과 현물환율의 차이를 선도요소로정의하고 현재가치로 할인합니다. 또한, 위험회피가능성이 매우 높다는 요건을 충족하지는 못하여 위험회피회계를 적용하지 못하는 향후 12개월 동안의 예상 매입거래에 대해서도 통화선도를 체결하는 경제적 위험회피를 수행합니다. 이러한 통화선도거래는 다른 파생상품과 동일한 위험관리정책의 적용을 받지만 단기매매항목으로 분류되고 관련 손익은 모두 당기손익으로 인식됩니다.

당기말과 전기말 현재 결제되지 않은 통화선도계약의 세부내역은 다음과 같습니다.

(당기말)

(단위 : 천USD,백만원)

구 분	평균약정환율	매도금액	매입금액	공정가치

(공정가치위험회피)

USD 매도	1,093.28	USD	3,738,840	KRW	4,087,603	(25,418)

(매매목적)

USD 매도	1,114.93	USD	142,083	KRW	158,412	294

합 계	USD	3,880,923	KRW	4,246,015	(25,124)

(전기말)

(단위 : 천USD,천EUR,천GBP,백만원)

구 분	평균약정환율	매도금액	매입금액	공정가치

(공정가치위험회피)

USD 매도	1,098.39	USD	3,795,811	KRW	4,169,264	127,489

(매매목적)

USD 매도 / EUR 매입	1.33	USD	2,255	EUR	1,700	(238)

USD 매도 / GBP 매입	1.45	USD	182	GBP	125	(14)

USD 매도	1,159.63	USD	346,000	KRW	401,233	31,377

합 계	KRW	-	KRW	4,570,497	158,614

USD	4,144,248	USD	-

EUR	-	EUR	1,700

GBP	-	GBP	125

(다) 위험 회피회계의 영향

환율 관련 위험회피수단이 연결회사에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위 : 천USD,백만원)

구 분	당 기	전 기

(통화선도)

통화선도자산	20,360	137,775

통화선도부채	45,778	10,286

계약금액	USD 3,738,840	USD 3,795,811

만기	2019.01~2021.06	2018.01~2020.04

위험회피비율	1:0.78	1:1.01

할인된 현물환율의 변동	(25,418)	127,489

위험회피대상의 가치 변동	32,670	(126,808)

적용된 가중평균 환율	1,100.57	1,064.17

② 가격위험 연결회사의 시장성 있는 지분증권 투자는 경영진의 판단에 따라 이루어지고 있습니다. 보고기간 종료일 현재 연결회사는 시장가격 위험에 노출되어 있는 기타포괄손익-공정가 치(FV-OCI)금융자산(전기: 매도가능금융자산)으로 분류되는 지분증권을 보유하고 있으며, 10% 가격 상승시 기 타자본구성요소 항목 이 1백만원 (전기: 367백만원) 증가할 것이며, 반 대로 가격이 하락할 경우 감소할 것 입 니다.

③ 이자율위험 연결회사의 이자율변동위험은 주로 차입금에서 비롯됩니다. 변동이자율로 발행된 차입금으로 인하여 연결회사는 이자율변동위험에 노출되어 있으며, 이자율위험에 대한회피가 필요하다고 판단되는 경우 이자율스왑계약 등을 통해 이자율위험을 관리하고있습니다.

(가) 당기말 및 전기말 현재 연결회사가 보유하고 있는 이자부 금융상품의 장부금액은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	당기말	전기말

고정이자율:

금융자산 (*1)	38	563,717

금융부채 (*2)	(1,525,655)	(2,110,266)

합 계	(1,525,617)	(1,546,549)

변동이자율:

금융자산 (*1)	848,786	225,327

금융부채 (*2)	(1,655,468)	(1,601,392)

합 계	(806,682)	(1,376,065)

(*1) 금융자산은 현금및현금성자산, 장단기금융상품, 장단기대여금 및 상각후원가측정금융자산(국공채)로 구성되어 있습니다.(*2) 금융부채는 장단기차입금과 사채로 구성되어 있습니다.

(나) 당기말 및 전기말 현재 연결회사의 금융부채에 대한 계약상 이자율 재설정일은 다음과 같습니다.

( 단위 : 백만원)

구 분	당기말	전기말

금액	비율	금액	비율

변동이자율	1,655,468	48.6%	1,601,392	40.2%

고정이자율 - 이자율 재설정일(*)	1,749,855	51.4%	2,378,363	59.8%

6개월 미만	830,406	24.4%	1,419,865	35.7%

6-12개월	-	-	-	-

1-5년	790,611	23.2%	688,837	17.3%

5년 초과	128,838	3.8%	269,661	6.8%

사채할인발행차금	(165,267)	-	(210,373)	-

현재가치할인발행차금	(58,932)	-	(57,724)	-

합 계	3,181,124	100.0%	3,711,658	100.0%

(*) 이자율 재설정일은 계약상 이자율이 재설정되는 시점과 계약 만기 중 이른 시점을 의미합니다.

(다) 변동이자율 금융상품의 현금흐름 민감도 분석당기말 현재 이자율이 100 basis point(bp)변동한다면, 손익은 증가 또는 감소하였을 것입니다. 이 분석은 환율과 같은 다른 변수는 변동하지 않는다고 가정하였으며, 구체적인 손익의 변동금액(법인세효과 고려 전)은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	당 기	전 기

변동이자율 금융상품:

100bp 상승	(8,067)	(13,761)

100bp 하락	8,067	13,761

위의 민감도 분석은 변동금리부 자산 및 부채의 보고기간 종료일 현재의 잔액이 보고기간 전체에 대하여 동일하다고 가정하여 분석을 수행하였습니다.

2) 신용위험

신용위험은 전사 차원에서 관리되고 있으며, 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐만 아니라 현금및현금성자산, 은행 및 금융기관 예치금, 파생상품 등으로부터 발생하고 있습니다. 금융기관의 경우, 독립적인 신용평 가기관으로부터의 신용등급이 최소 A이상인 경우에 한하여 거래를 하고 있습니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니다. 한편, 신용위험에 대한 최대 노출정도는 상각후원가금융자산(주석 9 참조) 및 파생상품의 경우 장부금액이며, 금융보증계약은 피보증인의 청구에 의하여 지급하여야 할 최대금액 인 62,886 백만원 (전 기: 180,984백만원) (주석 17과 37 참조)입니다.

① 신용보강일부 매출채권에 대해서는 거래상대상이 계약을 불이행하는 경우 이행을 요구할 수 있는 Corporate Guarantee의 신용보강을 제공받고 있습니다.

② 금융자산의 손상연결회사는 기대신용손실 모형이 적용되는 다음의 금융자산을 보유하고 있습니다.- 재화 및 용역의 제공에 따른 매출채권- 용역 제공에 따른 계약자산 - 기타포괄손익-공정가치로 측정하는 채무상품- 상각후원가로 측정하는 기타 금융자산 (가) 매출채권과 계약자산연결회사는 매출채권과 계약자산에 대해 과거 신용손실 경험을 적용하여 전체기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권은 신용위험 특성을 기준으로 구분하였습니다.

당기 및 전기 중 매출채권 및 계약자산에 대한 손실충당금의 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	당 기	전 기

매출채권	계약자산	합 계	매출채권	계약자산	합 계

당기초(기준서 제1039호)	1,008,745	657,461	1,666,206	1,099,738	-	1,099,738

기초 이익잉여금의 조정	-	11	11	-	-	-

최초적용일 손실충당금(기준서 제1109호)	1,008,745	657,472	1,666,217	1,099,738	-	1,099,738

손상차손(환입)	(115,932)	(277,504)	(393,436)	66,993	-	66,993

기타(환율변동 효과 등)	(273,556)	(279,061)	(552,617)	(157,986)	-	(157,986)

기말잔액	619,257	100,907	720,164	1,008,745	-	1,008,745

당기 매출채권 및 계약자산의 손상은 회계기준 변경에 따라 과거 신용손실 경험을 적용한 기대손실추정모형으로 평가되었으며(전기 : 발생손실 모형) , 이러한 채권들의 손상차손추정금액은 대손충당금 계정으로 차감표시 되었습니다. 연결회사는 다음의 징후가 있는 경우 손상의 객관적인 증거가 있는 것으로 간주하였습니다.

- 지급의무자의 유의적인 재무적 어려움- 차입자의 파산이나 기타 재무구조조정 의 가능성이 높은 상태가 됨- 이자지급이나 원금상환의 불이행이나 유의적 지연 매출채권과 계약자산에 대한 손상은 손익계산서상 대손상각비로 순액으로 표시되고 있습니다. 제각된 금액의 후속적인 회수는 동일한 계정과목에 대한 차감으로 인식하고 있습니다.

연결회사는 매출채권의 과거 신용손실 경험을 적용하여 전체기간 기대신용손실을손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용합니다. 기대신용손실을 측정하기 위해 매출채권은 신용위험 특성을 기준으로 구분하였습니다. 당 기말의 손실충당금의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	기대손실률	총장부금액	손실충당금

매출채권	집합평가	관계사	8.06%	1,010	81

국가기관	0.00%	86,798	-

기 타	0.23%	571,176	1,295

소 계	0.21%	658,984	1,376

개별평가	-	630,701	617,882

매출채권 계	-	1,289,685	619,258

계약자산	집합평가	관계사	8.06%	-	-

국가기관	0.00%	126,004	-

기 타	0.00%	3,013,854	93

소 계	0.00%	3,139,858	93

개별평가	-	1,333,401	100,815

계약자산 계	-	4,473,259	100,907

(나) 기타 상각후원가 금융자산상각후원가로 측정하는 기타 금융자산에는 대여금, 미수금, 미수수익, 보증금이 포함됩니다. 상각후원가로 측정되는 기타 금융자산에 대한 손실충당금의 변동 내역은 다음과 같습니다.(당기)

(단위 : 백만원)

구 분	대여금	미수금	미수수익	보증금	합 계

당기초 기준서 제1039호	289,996	11,271	35,868	17,879	355,014

기초 이익잉여금의 조정	-	-	-	-	-

최초적용일 손실충당금(기준서 제1109호)	289,996	11,271	35,868	17,879	355,014

손상차손(환입)	1,571	(1,619)	421	(232)	141

기타(환율변동 효과 등)	(3,669)	84,251	(7,688)	(752)	72,142

기말잔액	287,898	93,903	28,601	16,895	427,297

상각후원가로 측정하는 기타 금융자산은 신용위험이 낮은 것으로 판단되는 경우 12개월 기대신용손실로 손실충당금을 인식하며, 신용위험이 유의적으로 증가하거나 신용이 손상된 경우에는 전체 기간 기대신용손실로 손실충당금을 인식하고 있습니다. 경영진은 채무불이행 위험이 낮고 발행자가 단기간 내에 계약상 현금흐름을 지급할 수 있는 충분한 능력이 있는 경우 신용위험이 낮은 것으로 간주합니다. (전기)

(단위 : 백만원)

구 분	대여금	미수금	미수수익	보증금	합 계

기초잔액	223,282	25,222	40,971	3,072	292,547

손상차손(환입)	17,098	(3,506)	(265)	8	13,335

기타(환율변동 효과 등)	49,617	(10,446)	(4,838)	14,799	49,132

기말잔액	289,997	11,270	35,868	17,879	355,014

(다) 당기 및 전기 중 손상과 관련하여 당기손익으로 인식된 금액은 다음과 같습니다. (당기)

(단위 : 백만원)

구 분	매출채권	계약자산	기타 상각후원가 금융자산	합 계

대여금	미수금	미수수익	보증금

손상차손으로 인한 변동	13,803	93	3,118	418	421	-	17,853

과거 인식한 손상차손의 환입	(202,297)	(277,596)	(1,547)	(2,037)	-	(232)	(483,709)

합 계	(188,494)	(277,504)	1,571	(1,619)	421	(232)	(465,857)

(전기)

(단위 : 백만원)

구 분	매출채권	계약자산	기타 상각후원가 금융자산	합 계

대여금	미수금	미수수익	보증금

손상차손으로 인한 변동	66,993	-	17,098	-	-	8	84,099

과거 인식한 손상차손의 환입	-	-	-	(3,506)	(265)	-	3,771

합 계	66,993	-	-	(3,506)	(265)	8	63,230

3) 유동성위험관리 유동성위험관리는 충분한 현금 및 시장성 있는 유가증권의 유지, 적절하게 약정된 신용 한도금액으로부터의 자금 여력 및 시장포지션을 결제할 수 있는 능력 등을 포함하고 있습니다. 활발한 영업활동을 통해 신용한도 내에서 자금여력을 탄력적으로 유지하고 있습니다. ① 연결회사의 비파생금융부채를 보고기간 종료일로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다. 아래 표에 표시된 현금흐름은할인하지 아니한 금액입니다. 만기가 12개월 이내에 도래하는 잔액은 할인의 효과가중요하지 아니하므로 장부금액과 동일합니다.

(당 기말)

(단위: 백만원)

구 분	1년 이하	1년 초과 2년 이하	2년 초과	합 계

차입금 등(*1)	1,741,971	173,524	1,685,061	3,600,556

매입채무및기타채무	1,082,739	40,898	25,326	1,148,963

금융보증계약(*2)	62,886	-	-	62,886

합 계	2,887,596	214,422	1,710,387	4,812,405

(전기말)

(단위: 백만원)

구 분	1년 이하	1년 초과 2년 이하	2년 초과	합 계

차입금 등(*1)	2,554,524	36,061	1,539,523	4,130,108

매입채무및기타채무	1,072,984	93,228	42,917	1,209,129

금융보증계약(*2)	180,984	-	-	180,984

합 계	3,808,492	129,289	1,582,440	5,520,221

(*1) 차입금(사채 포함)에 대한 현금흐름에는 예상 이자비용이 포함되어 있습니다. (*2) 보증이 요구되는 경우 연결회사가 지급할 수 있는 보증계약의 최대금액입니다.

② 연결회사의 파생금융상품을 보고기간 종료일로부터 계약 만기일까지의 잔여기간에 따라 만기별로 구분한 내역은 다음과 같습니다. 차액결제되는 파생금융상품의 경우 할인되지 않은 계약상 순현금유입 및 순현금유출에 기초하여 작성되었습니다. 수취금액이나 지급금액이 확정되지 않은 경우에는 보고기간 종료일 현재 수익률곡선에 기초한 추정이자율을 사용하였습니다.

(당기말)

(단위 : 백만원)

구 분	1년 이하	1년 초과~2년 이하	2년 초과	합 계

(차액결제)

통화선도	(26,670)	(1,613)	1,341	(26,942)

(전기말)

(단위: 백만원)

구 분	1년 이하	1년 초과~2년 이하	2년 초과	합 계

(차액결제)

통화선도	91,338	53,580	16,264	161,182

(4) 자본위험관리 연결회사의 자본관리 목적은 계속기업으로서 주주 및 이해당사자들에게 이익을 지속적으로 제공할 수 있는 능력을 보호하고 자본비용을 절감하기 위해 최적 자본구조를 유지하는 것입니다. 한편, 연결회사의 전반적인 자본위험관리 전략은 전기말과 중요한 변화는 없습니다.

연결회사는 자본조달비율에 기초하여 자본을 관리하고 있으며, 자본조달비율은 순차입금을 총자본으로 나누어 산출하고 있습니다. 순차입금은 차입금 총계에서 현금및현금성자산과 단기금융상품을 차감한 금액이며 총자본은 재무상태표의 자본에 순차입금을 가산한 금액입니다. 당기말 및 전기말 현재 자본조달비율은 다음과 같습니다.

(단위: 백만원)

구 분	당기말	전기말

차입금 총계(주석21, 22 참조)	3,181,124	3,711,658

차감: 현금및현금성자산과 단기금융상품	(425,968)	(288,300)

순차입금	2,755,156	3,423,358

자본 총계	3,840,222	2,990,661

총자본	6,595,378	6,414,019

자본조달비율	41.77%	53.37%

8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 당 기말 현재 연결실체가 위험회피목적 또는 매매목적으로 보유하고 있는 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천USD, 백만원)

거래목적	거래상대방	계약일	만기일	건수	대상통화	약정환율(*1)	계약금액	매출액	매출원가	기타영업외손익	계약방법	대금수수방법

공정가치위험회피	한국산업은행 외	2014.10월2018.12월	2019.01월2021.06월	173	USD	1,093.28	USD 3,738,840	(37,241)	-	(10,773)	만기일에약정환율로계약금액 매도	총액또는차액결제

매매목적	한국산업은행 외	2018.11월2018.12월	2019.01월2019.03월	12	USD	1,114,93	USD 142,083	-	-	(18,001)	USD 매도

합 계	(37,241)	-	(28,774)	-

(단위 : 천USD, 백만원)

거래목적	거래상대방	계약일	만기일	계약금액	확정계약자산(유동성포함)	확정계약부채(유동성포함)	계약부채	통화선도자산(유동성포함)	통화선도부채(유동성포함)

공정가치위험회피	한국산업은행 외	2014.10월2018.12월	2019.01월2021.06월	USD 3,738,840	22,749	12,055	248	20,360	45,778

매매목적	한국산업은행 외	2018.11월2018.12월	2019.01월2019.03월	USD 142,083	-	-	-	382	89

합 계	22,749	12,055	248	20,742	45,867

( *1) 약정환율은 계약금액을 가중평균한 값입니다.

※ 당기말 현재 환율 : 1,118.10원 /USD 당사가 체결한 파생상품에 대한 손익영향은 아래와 같습니다. 가. 통화선도계약

당사는 선박대금의 환율변동위험을 회피하기 위해 통화선도계약을 체결하고 있으며,공정가치위험회피회계를 적용하고 있습니다. 공정가치위험회피회계적용 통화선도계약에서 평가손실(이익)이 발생하는 경우, 이에 대응해서 확정계약자산(부채)의 평가이익(손실)을 인식하여 손익을 상쇄하고 있습니다.

단, 공정가치위험회피적용으로 인식한 확정계약자산(부채)은 선박의 진행율에 따라 매출액으로 조정되고 있습니다.

한편, 위험회피회계 요건을 충족하지 못하는 선박대금 관련 통화선도파생상품은 매매목적으로 분류되어 평가손익에 영향을 주게 됩니다.

9. 경영상의 주요계약 등 가 . ㈜ 에프엘씨 지분매각 계약 체결(2015.10.08)

- 계약상대방 : 이데일리주식회사, 케이지이티에스주식회사 - 매각대상 : ㈜에프엘씨 보통주(10,337,857주) 및 우선주 (800,000주) - 주요내용 : 비핵심 자회사 매각을 통한 핵심사업 역량집중 및 유동성 확보 (매각대금 총 445억원)

나. 경영정상화 계획 이행을 위한 약정서 체결(2015.11.09)

- 계약당사자 : 한국산업은행(주채권은행) - 주요내용 : 경영정상화 작업을 효율적, 적극적으로 추진하여 경영정상화를 도모하고 자산 건전성을 제고함을 목적으로 약정서 체결 다. 디섹 지분매각 계약 체결(2016.12.26) - 계약상대방: 디섹마린2호주식회사 - 매각대상: ㈜디섹 보통주 (9,950,000주(디섹 지분70.07%, 디섹 보유 BIDC 지분 (51.04%, 1,122,800주) 전체 포함) - 주요내용: 비핵심 자회사 매각을 통한 핵심사업 역량집중 및 유동성 확보 (매각대금 총 700억원)

라. 웰리브 지분매각 계약 체결(2017.06.09) - 계약상대방: 웰리브홀딩스 - 매각대상: 웰리브 보통주 (1,200,000주, 지분 100%) - 주요내용: 비핵심 자회사 매각을 통한 핵심사업 역량집중 및 유동성 확보 (매각대금 총 650억원) 마. 대우조선해양건설 지분매각 계약 체결(2017.06.23) - 계약상대방: 키스톤프라이빗에쿼티(주) - 매각대상: 대우조선해양건설 보통주 (16,866,326주, 지분 99.21%) - 주요내용: 비핵심 자회사 매각을 통한 핵심사업 역량집중 및 유동성 확보 (매각대금 총 4,550백만원) 바. 대우망갈리아조선소 지분매각 계약 체결(2017.11.10) - 계약상대방: B.V. Holding Maatschappij Damen - 매각대상: 대우망갈리아조선소 보통주(530,000주, 지분 51%) - 주요내용: 비핵심 자회사 매각을 통한 핵심사업 역량집중 및 유동성 확보 - 매각완료(2018.07.21): 매각대금 총 239억원 사. PT. DSME ENR CEP U 계약 체결(2018.05.24) - 계약상대방: PT Rukun Raharja Tbk - 매각대상: PT. DSME ENR CEP U 보통주(216,625주, 지분 85%) - 주요내용: 비핵심 자회사 매각을 통한 핵심사업 역량집중 및 유동성 확보 - 매각완료(2018.09.28): 회수금액 총 202억원 10. 연구개발활동 가. 연구개발활동의 개요

(1) 연구개발 담당조직

담당조직	소재지	연구조직	연구분야

중앙
연구원	거제
시흥	기술경영전담
- 기술기획부
선박해양연구소
- 선형추진연구부
- 가스/안전설계연구부
- 구조/진동소음연구부
- 유체연구부
- 성능평가연구부
산업기술연구소
- 용접기술연구부
- 기계자동화연구부
- 생산기반연구부
특수성능연구소
- 에너지시스템연구부
- 특수성능연구부
- 기전시스템연구부
- 스마트십연구부	주력제품 경쟁력 강화
보유 기술 고도화
미래 선도기술 및 신제품 개발
생산 혁신 기술 개발
주요 기자재 국산화
연구 인프라 구축 및 안정화

(2) 연구개발비용(단위 : 백만원, %)

과 목	제19기	제18기	제17기	비 고

연구개발비용 계	64,994	46,712	60,355	-

회계처리	판매비와 관리비	61,566	40,954	52,401	-

제조경비	1,214	588	2,552	-

개발비(무형자산)	2,214	5,170	5,402	-

(정부보조금)	646	369	4,044	-

연구개발비용 / 매출액 비율[연구개발비용 계÷당기 매출액×100]	0.7%	0.4%	0.5%	-

나. 연구개발실적

연구과제	연구소	기대효과

독자 LNG 화물창 개선 연구	선박해양연구소	LNG 화물창 자립화를 통한 경제성, 안전성 확보

주력선종 및 신제품 기본성능 향상 연구	선박의 운항 경제성 확보

수조 시험 시설 건립	첨단 연구 인프라 구축

배관 용접 자동화 기술 개발	산업기술연구소	자동화 설비의 현장적용을 통한 생산성 개선

디지털 RT기술개발	검사장비 개발 및 작업환경 개선

생산 정보화 시스템 개발	생산설비 통합관리 시스템 구축

가스선 연료추진시스템 개발	특수성능연구소	친환경 연료 추진 선박 설계기술 확보

무장처리 시스템 개발	차세대 방산 기술 확보

스마트십 경제운항 솔루션 개발	선박 운영비 절감 및 제품경쟁력 제고

11. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 지적재산권 보유 현황연결실 체는 영위하는 사업과 관련하여 3,683 건의 지적재산권을 취득하여 보유하고 있으며, 각 지적재산권의 등록 및 보유현황은 다음과 같습니다.

구분	특허	실용	디자인	상표	프로그램	계

출원	433	1	4	6	0	444

출원누계	8,969	2,787	99	107	0	11,962

등록	230	53	3	5	6	297

등록누계	3,066	1,021	90	85	1,007	5,269

보유현황	2,251	339	18	68	1,007	3,683

나. 환경관련 규제사항 조선업은 공정 특성상 야외작업이 많고 바다와 접하고 있어 선박 제조과정에서의 오염물질 발생 및 선박 시운전 및 이동에 의한 해양오염사고 등 인근지역 및 해양환경에 영향을 미칠 수 있습니다. 이에, 당사는 환경 영향에 미치는 요인 파악 및 영향 평가를 하여 저감대책을 수립하고 실행하는 공정별 환경영향평가를 상시 시행하여 환경에 미치는 영향을 최소화하고 있습니다. ISO-14001 규격에 따른 환경경영시스템을 DNV 인증기관으로부터 매년 심사 받고 있으며 최근 강화된 국제인증규격에 따른 전환심사에서 우수실행기업으로 재인증되었습니다. 또한, 환경부에서 실행하는 환경정보공개시스템을 통하여 환경정보를 투명하게 공개하고 있습니다. 건조선박, 옥외작업장, 해양설비작업장 등에서 화재, 오염사고와 같은 비상사태가 발생할 경우 사고 장소를 조기 발견하여 신속히 대처 할 수 있도록 방재 시스템을 마련하고 수시로 비상 사태 대비 훈련을 실행하여 피해가 최소화 되도록 노력하고 있습니다. 경남도청, 낙동강유역환경청, 거제시청, 마산지방해양수산청 등 관계기관과 유기적인 협조체계를 구축해 천재지변으로 인한 사고에도 만반의 대책을 하고 있습니다.

2012년 한국SGS로부터 ISO50001(에너지 경영 시스템) 표준을 취득한 회사는 2014년 스위스SGS와 한국에너지관리공단(KEMCO)의 공동 컨소시엄으로부터 ISO50001을 재인증 받음으로써 인증 범위 확대 및 고도화에 성공하였을 뿐 아니라 친환경 에너지 선도기업으로서의 입지를 굳혔습니다. 또한 조선업계 최초로 글로벌 탄소경영 인증(CTS: Carbon Trust Standard, 영국 정부 산하 카본 크러스트社와 한국생산성본부가 에너지경영시스템 구축과 온실가스 감축활동 등 기후변화 대응에 힘쓰는 기업에게 수여하는 글로벌 인증제)을 취득함으로써, 회사는 온실가스 감축 및 기후변화 대응 분야에서도 선구적인 역할을 수행하고 있음이 증명되었습니다.

당사는 EFC(舊 에코프론티어)에 의한 '기업 지속가능성 평가(환경, 사회, 지배구조 등 기업의 지속가능성에 영향을 미치는 요소들을 비재무적 관점에서 평가한 자료)’에서 2011년, 2012년 'AAA등급’을 받은데 이어, 2013년 조선산업부문에서 유일하게 'S등급’ 을 받았습니다. 또한, 중앙일보와 지식경제부가 주관한 '2012 그린랭킹’ 평가에서 기계·조선부문에서 최우수 기업으로 선정된 바 있습니다.

최근 이슈 되는 미세먼지 저감에 대해, 당사는 대기 중으로 배출되는 오염물질 등을 줄여 나가기 위하여 정부 정책에 맞추어 '15년부터 경상남도와 미세먼지 자발적 협약(15년~19년)을 체결하였습니다. 자발적으로 미세먼지 저감 방안을 발굴, 저감활동을 실행하여, 최근 3년 동안 목표치를 달성 점을 인정받아 우수사업장으로 평가 받았습니다.

또한 HAPs(유해대기오염물질)의 저감을 위해 대형 도장시설에 대규모 투자를 통하여 HAPs 저감시설을 단계적으로 설치 중이며 지속적으로 미세먼지 저감에 힘쓰고 있습니다.정부의 자원순환 정책에 따라 자원순환 성과관리 대상사업장으로 선정되어 자원평가 및 저감계획을 세부적으로 수립하여 추진하고 있으며 환경부 자원순환정보시스템을 통하여 상시 실행실적을 등록하고 있습니다.