한화오션 사업보고서 (2022.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항

당사가 동 사업보고서에서 미래에 발생할 것으로 예상·예측한 활동, 사건 또는 현상은, 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래 사업환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며 합리적 근거나 가정에 근거하여 성실하게 작성되었지만, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한, 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 위험, 불확실성 및 기타 요인을 포함하고 있습니다. 이러한 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인에는 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부환경에 관한 요인이 포함되어 있으며 이에 한하지 않습니다.결론적으로, 동 사업보고서상에 회사가 예상한 결과 또는 사항이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 보고서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것임을 유의하여 주시기 바라며, 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보에 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.

2. 개요 여러 악재와 변화 속에서, 당사만의 경쟁력으로 기회로 바꾸어 어려운 상황을 돌파하였고, 당사는 수주 목표인 89억불 대비 16%를 초과달성한 104억불을 수주하였습니다. 2022년에는 1.6조의 영업손실을 기록했으며, 러시아 제재, COVID-19 및 원자재 값 인상 등의 영향이 있었습니다. 경영정상화를 위한 자구계획을 지속 추진 중에 있으며 경영목표 달성에 최선을 다하여 조기 정상화 및 손익 개선을 이루어내도록 하겠습니다.

선박부문에서는 2022년 천연액화가스 운반선(LNGC) 38척, 중형 컨테이너선(16,000 TEU급) 6척을 수주하며 고부가가치 선박 수주에 집중하였습니다. 특히, 중형 컨테이너선 6척의 경우 이중연료추진(Dual Fueled, 이하 'DF')으로 수주하며 친환경 선박의 비중을 늘리고 있습니다.

해양 및 특수선 부문에서는 해상 가스전 제어 설비(FCS: Field Control Station) 1기를 수주하는 성과를 거두었으며, 장보고-III Batch-II 1번함에 이은 2번함 건조사업, 214급 잠수함 창정비 사업, 209급 창정비/성능개량 사업 등을 수행하고 있습니다. 기술적으로는 '친환경'을 중심으로 경쟁력 강화에 중점을 뒀으며, 2022년에는 전기동력 선박시스템 등 친환경 기술을 시험할 수 있는 시설·설비를 구축했습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 2017~2020년에는 4년 연속 영업이익 흑자를 달성하였으나, 2021년에 이어 2022년에도 영업손실을 기록했습니다. 2022년에도 경영정상화를 위한 자구계획을 지속적으로 추진하며 수주목표를 달성했으나, 러시아 제재, COVID-19 및 원자재 값 인상 등의 영향이 있었습니다. 향후 자구 계획안을 차질 없이 지속 이행함과 동시에 수주 등 경영목표 달성에 최선을 다하여 조기 정상화 및 손익 개선을 이루어내도록 하겠습니다. 가. 재무상태 및 영업실적(연결기준)

(단위 : 백만원, %)

과 목	2022년말	2021년말	2020년말	전년대비증감율

[유동자산]	7,822,464	6,481,079	5,953,237	20.7%

[비유동자산]	4,413,201	4,142,130	4,367,537	6.5%

자 산 총 계	12,235,665	10,623,209	10,320,774	15.2%

[유동부채]	10,672,486	7,464,468	5,162,709	43.0%

[비유동부채]	818,207	941,158	1,289,095	-13.1%

부 채 총 계	11,490,693	8,405,626	6,451,804	36.7%

자 본 총 계	744,972	2,217,583	3,868,970	-66.4%

부채와자본총계	12,235,665	10,623,209	10,320,774	15.2%

매출액	4,860,150	4,486,586	7,030,175	8.3%

영업이익(손실)	△1,613,565	△1,754,651	153,437	-8.0%

당기순이익(손실)	△1,744,778	△1,699,829	86,573	2.6%

2022년 연결회사의 자산은 재고자산 등이 증가하여 전년 대비 1조 6,125억원 증가한 12조 2,357억원이며, 부채는 신규수주로 인한 계약부채 등의 증가로 전년 대비 약 3조 851억원 증가한 11조 4,907억원입니다. 자본총계는 당기순손실 발생 등의 영향으로 1조 4,726억원 감소한 7,450억원을 기록하였습니다. 2022년 연결 영업손실은 1조 6,136억이며, 강재단가 상승, 해양호선 직접경비 증가,사내외 임가공 단가 상승등이 주요 원인입니다. 연결 당기순손실은 1조 7,448억원입니다. 나. 사업부문별 요약 재무현황

(단위 : 백만원, %)

사업부문	2022년	2021년	2020년	전년대비 증감율

상 선	4,216,263	3,734,048	5,217,327	12.9%

해양 및 특수선	705,619	739,659	1,873,898	-4.6%

기 타	122,721	97,973	95,087	25.3%

연결조정	(184,453)	(85,094)	(156,137)	116.8%

합 계	4,860,150	4,486,586	7,030,175	8.3%

2022년 연결 매출액은 전기 대비 소폭 증가한 4조 8,602억원으로, 상선사업부문의 매출액이 12.9% 증가하였으며, 해양 및 특수선 프로젝트의 경우 약 4.6% 감소하였습니다. 및 미래 전망> (1) 선박사업부문 2022년 12월말 기준 국내 조선소 선박 수주량은 280척, 15,829천 CGT로 CGT 기준으로 전년 동기(377척, 17,156천 CGT) 대비 7.7% 감소하였습니다. (출처: 조선해양플랜트협회 2022.12월말 통계자료 '국내통계') 우크라이나-러시아 전쟁, COVID-19, 원자재값 인상 등 여러 악재와 변화 속에서, 당사만의 경쟁력으로 기회로 바꾸어 어려운 상황을 돌파하였고, 2022년 천연액화가스 운반선(LNGC) 38척, 중형 컨테이너선(16,000 TEU급) 6척을 수주하며 고부가가치 선박 수주에 집중하였습니다. 특히, 중형 컨테이너선 6척의 경우 이중연료추진(Dual Fueled, 이하 'DF')으로 수주하며 친환경 선박의 비중을 늘리고 있습니다. 2020년말부터 중고선가가 상승하면서 이에 대한 후행지표인 신조선가도 2022년 상반기까지 지속 상승하다 하반기 들어 선가 상승세가 둔화되는 모습을 보여주고 있습니다. 중고선가 가격 또한 9월부터 급격한 하락세를 보이고 있지만 여전히 높은 수치를 기록하면서 신조 발주에 긍정적인 환경이 조성되고 있습니다. 2022년 심화되는 글로벌 패권 다툼은 에너지의 무기화로 이어져 에너지 공급처 다변화의 중요성을 대두시키고, 원자재 가격 인상을 예상한 재고 확보 수요가 운임 지표를 견인하고 있습니다. 또한, 유가 급등은 신재생 등 친환경 에너지 수요 조기화를 불러와 친환경 연료 운반선의 발주 수요를 자극할 전망입니다. 최근 경기 침체 우려로 해상 물동량 감소 및 에너지 가격 하락 전망이 확대되는 등 거시경제 관련 불확실성으로 인한 미래 선박 수요 우려가 제기되고 있습니다. 하지만, 과거 대비 조선사들의 생산규모가 줄어들고 수주 잔고가 유지됨에 따라 적절한 선가 상승 추세가 지속되고, 선주들과의 선박 발주 협상에 있어 우위를 지속하는 Seller's market(판매자 중심시장)하에 추가 수주 기회를 모색할 수 있을 것으로 보입니다.

(2) 해양플랜트사업부문 지난 수년간의 저유가/저성장 기조는 Oil Gas 분야의 투자 축소로 이어져 전세계 발주량이 현저히 감소하는 어려운 환경에도 불구하고 해상 가스전 제어 설비(FCS: Field Control Station) 1기를 수주하는 성과를 거두었습니다.

2022년 상반기 유가는 코로나 이후 위축된 석유 수요 회복, 수요 대비 공급량 부족, 러시아-우크라이나 전쟁 발발, 산유국들의 산유량 정책 변경 등으로 상승 추세에 있었습니다. 그러나 하반기 들어 경기 침체 우려가 지속되는 가운데 중국 봉쇄 완화 조짐은 원유 수요 불확실성을 가중시키고 있으며, 향후 유가 변동성을 확대시킬 전망입니다.

해양 프로젝트 E 투자는 작년 대비 소폭 증가하였고 2020년 이후 회복된 투자 기조가 지속될 전망으로 그동안 오일 메이저들이 중단 및 연기한 프로젝트들의 재개 및 일부 신규 프로젝트 최종 투자 결정이 증가할 것으로 예상됩니다. 이에 따른 생산 설비 프로젝트 발주가 점진적으로 늘어 날 것으로 전망되며 지역적으로는 브라질, 호주, 북해 지역을 중심으로 발주가 예상됩니다.

시추설비 경우에는, 유가 상승 기조 속에 설비 가동률 및 용선료 등 증가 추세에 있으나 여전히 공급 과잉 상황 지속으로 신조 재개 국면까지는 시간이 더 필요할 것으로 예상됩니다.

또한, 탄소제로 실현을 위한 전세계적인 에너지 전환 기조 공고화에 따른 신재생 에너지 인프라에 관심이 고조되고 있습니다. 특히 Energy Transition의 일환으로 해상 풍력 시장이 급격히 성장 중이고, 러시아산 천연가스 대체 및 에너지 안보를 위한 유럽의 추가 지원으로 투자가 가속화될 것으로 예상됩니다. 그 중 해상풍력 발전기의 기술 진보를 통한 대형화와 해안에서 멀리 떨어진 대형 심해 부유식 풍력 발전으로 시장이 확대되고 있으며, 이에 따른 대형 풍력 설치선 수요가 급증하는 추세입니다. 친환경적인 에너지 믹스 부문으로 세계 시장이 움직이는 가운데, 해상풍력시장 부문 투자는 2030년까지 견조한 증가세를 이어갈 전망입니다.

(3) 특수선사업부문 2022년에 당사는 국내 최대 규모의 3천톤급 잠수함인 도산안창호함을 성공적으로 인도하였으며, SLBM(Submarine-Launched Ballistic Missile, 잠수함발사 탄도유도탄) 수중사출 시험평가에 성공하면서 미국과 중국 등에 이어 세계 7번째로 SLBM 기술을 독자적으로 갖추게 되어 당사의 방위산업기술력을 세계에 알리는 쾌거를 이루었습니다. 아울러, 국내 함정 시장은 성공적으로 인도한 첨단 수상함 및 잠수함 건조 실적을 바탕으로 방위사업청 및 해군과 후속 발주 함정에 대한 긴밀한 협조를 진행 중입니다.

그동안 COVID-19로 인하여 대면 해외 영업활동은 제한되어 왔으나, 전세계 해군 및 관계자들을 대상으로 한 온라인 커뮤니케이션을 통해 지속 소통을 이어왔습니다. 현재 해외전시회 및 방문/초청 형식을 통해 대면 활동을 재개하고 있으며, COVID-19 및 경제 불확실성 종식 국면이 가까워 질수록 발주 움직임 또한 본격화 될 것으로 기대하고 있습니다.

(4) 기술 DSME 2022년에 당사는 '친환경'을 중심으로 기술 경쟁력을 강화해 왔습니다.

당사의 주력 선종에 적용 연구를 위한 에너지저장시스템(ESS) 실증시험 설비와 친환경 연료 육상시험시설을 구축해 당사 개발 친환경 기술을 추가 시험할 수 있는 설비를 갖추게 되었습니다. 이와 더불어, 선박 동력원을 기존 석유와 가스에서 전기로 바꾸는 기술인 전동화를 이용하여 전기동력 선박시스템을 육상에서 시험하는 장소와 연구설비인 전동화 (Electrification) 육상시험시설을 구축하였으며, 이 두 시설의 시너지 효과가 기대됩니다.

또한, LNG 이중연료 추진 선박의 수주 경쟁력을 확보하기 위하여 포스코와 10여년간의 공동 연구 개발한 고망간강 LNG 연료 탱크를 세계 최초로 초대형 원유운반선에 적용하여 2022년 장영실상을 수상했으며, 고망간강 LNG 연료 탱크를 탑재한 초대형 컨테이너선 22척, 초대형 원유운반선 14척을 수주했습니다. 다. 자구계획 등 이행현황1) 자구계획 이행 실적 당사는 2015년부터 경영 정상화를 위한 채무 조정, 물적·인적자구계획, 추가 유동성 확보 및 손익개선을 위한 자구노력을 강도 높게 추진해오고 있습니다. 총 6.3조원의 자구계획 중 2022년말까지 누적 달성률은 106%를 기록하였습니다. 물적 자구계획의 경우 조선업 재편 등 일부 지방 부동산 경기침체로 인하여 자산매각에 어려움이 있었으나 잔여 목표와 관련, 경영계획과 연동하여 목표 일정 조정하였으며, 조속히 매각을 완료할 예정입니다.(2) 현재 중단 중이거나 매각을 추진중인 사업의 내용해양 프로젝트 관리를 위해 설립한 DSME Far East LLC는 2019년 5월 23일 청산을 완료하였습니다. 라. 환율변동 영향(1) 환율변동 추이 및 위험 관리 정책1) 환율변동 추이

구분	2022년	2021년	2020년	비고

USD/KRW	평균환율	1,291.95	1,144.42	1,180.05	-

기말환율	1,267.30	1,085.50	1,088.00	-

EUR/KRW	평균환율	1,357.38	1,352.79	1,345.99	-

기말환율	1,351.20	1,342.34	1,338.24	-

2) 위험관리방법 당사는 일관성 있고 예측 가능한 기업경영 달성을 위해 환율변동에 따라 발생하는 환위험을 효과적으로 관리할 수 있도록 헤지거래를 수행하고 있습니다. 헤지거래는 현재 보유하거나 미래에 보유하게 될 외화자산 또는 외화부채의 환율 변동에 따른 위험을 회피하고자 하는 목적으로 이루어지는 외환파생금융상품 거래 중 위험회피회계 처리가 가능한 상품으로 수행하고 있습니다. 헤지거래는 기본적으로 통화선도계약을 사용하고, 만기일 불일치 등을 해소하기 위하여 스왑거래를 이용할 수 있습니다. 이외에 특별한 사유가 있는 경우 별도 승인을 받아 통화선도계약 이외의 파생금융상품을 헤지거래 수단으로 이용할 수 있습니다.3) 위험관리조직 운영 당사는 환위험관리를 위하여 환위험관리조직과 환위험관리위원회를 운영하고 있습니다. 환위험관리조직에서는 외환 변동 사항 실시간 파악 및 헤지 거래와 환위험관리위원회 운영 등을 담당하고 있으며, 환위험관리위원회에서는 외환금융시장에 대한 모니터링 및 외환관리에 대한 주요사항 보고 등에 대해 보고 받고 헤지비율과 외환 Exposure 관리 및 외환거래 실행과 관리 등에 대해 심의/의결하고 있습니다.

(2) 외화민감도 분석

연결회사는 주로 미국의 통화 및 유로 통화에 노출되어 있습니다. 당기말 및 전기말 현재 연결회사가 보유하고 있는 외화표시 화폐성자산 및 화폐성부채의 장부금액은 다음과 같습니다.

(당기말)

(단위 : 백만원)

구 분	미국달러화	유로화	엔 화	기타통화	합 계

자 산	부 채	자 산	부 채	자 산	부 채	자 산	부 채	자 산	부 채

기능통화

KRW	2,420,400	2,308,914	514,524	216,312	-	19	6,820	2,573	2,941,744	2,527,818

CNY	49,269	32,057	-	-	-	-	-	-	49,269	32,057

KZT	889	-	-	-	-	-	-	-	889	-

합 계	2,470,558	2,340,971	514,524	216,312	-	19	6,820	2,573	2,991,902	2,559,875

(전기말)

(단위 : 백만원)

구 분	미국달러화	유로화	엔 화	기타통화	합 계

자 산	부 채	자 산	부 채	자 산	부 채	자 산	부 채	자 산	부 채

기능통화

KRW	1,833,744	1,823,376	293,759	172,815	-	18	4,590	3,197	2,132,093	1,999,406

CNY	27,426	40,057	-	-	-	-	-	-	27,426	40,057

KZT	823	-	-	-	-	-	-	-	823	-

합 계	1,861,993	1,863,433	293,759	172,815	-	18	4,590	3,197	2,160,342	2,039,463

아래의 표는 각 외화에 대한 기능통화 환율의 10% 변동시 민감도를 나타내고 있습니다. 10%는 주요 경영진에게 내부적으로 환위험 보고시 적용하는 민감도 비율로 환율의 합리적 변동범위에 대한 경영진의 평가를 나타냅니다.

민감도분석은 결제되지 않은 외화표시 화폐성 항목만을 포함하며, 보고기간 종료일에 환율이 10% 변동할 경우를 가정한 외화환산의 변동이 당기손익(법인세효과 고려 전)에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(당기말)

(단위 : 백만원)

구 분	미국달러화	유로화	엔 화	기타통화

10% 상승(원화 약세)	12,959	29,821	(2)	425

10% 감소(원화 강세)	(12,959)	(29,821)	2	(425)

(전기말)

(단위 : 백만원)

구 분	미국달러화	유로화	엔 화	기타통화

10% 상승(원화 약세)	(144)	12,094	(2)	139

10% 감소(원화 강세)	144	(12,094)	2	(139)

(3) 통화선도계약

연결회사는 국제적으로 선박 및 해양 프로젝트를 수주하는 영업활동을 영위하고 있기 때문에 외환 위험, 특히 주로 USD 또는 EUR과 관련된 환율 변동 위험에 노출돼 있습니다. 외환 위험은 선주로부터 수령하게 될 외화표시 선수금 및 인도대금의 환율변동과 관련하여 발생하고 있습니다. 이러한 위험은 발생가능성이 매우 높은 USD 및 EUR 수취액에 근거하여 측정하고 있고 연결회사의 매출액의 변동성을 최소화하는 목적으로 관리됩니다. 연결회사의 위험관리 정책은 연결회사가 선주와 체결하게 되는 선박 및 해양 프로젝트 건조계약서에 기술되어 있는 입금조건에 따라 연결회사가 지급받게 되는 공사대금(확정계약)에서 발생하는 환위험 노출분의 일정비율 이상을 회피하는 것입니다. 연결회사는 통화선도를 이용하여 환위험을 회피하고 있습니다. 연결회사의 회계정책에 따라 이와 같은 선도의 주요 조건은 위험회피대상의 주요 조건과 일치되도록 하고있습니다. 연결회사는 통화선도의 현물요소만을 위험회피관계로 지정합니다. 현물요소는 현물환율의 시장가격으로 측정합니다. 계약된 선도환율과 현물환율의 차이를 선도요소로정의하고 현재가치로 할인합니다. 또한, 위험회피가능성이 매우 높다는 요건을 충족하지는 못하여 위험회피회계를 적용하지 못하는 향후 12개월 동안의 예상 매입거래에 대해서도 통화선도를 체결하는 경제적 위험회피를 수행합니다. 이러한 통화선도거래는 다른 파생상품과 동일한 위험관리정책의 적용을 받지만 당기손익-공정가치측정 항목으로 분류되고 관련 손익은 모두 당기손익으로 인식됩니다.

당기말과 전기말 현재 연결회사의 결제되지 않은 통화선도계약의 세부내역은 다음과같습니다.

(당기말)

(단위 : 천USD, 천EUR, 백만원)

구 분	평균약정환율	매도금액	매입금액	공정가치

(공정가치위험회피)

USD 매도	1,152.05	USD	5,960,312	KRW	6,866,575	(484,920)

EUR 매도	1,353.68	EUR	189,386	KRW	256,369	2,712

(매매목적)

USD 매도	1,147.68	USD	299,238	KRW	343,431	(31,440)

합 계	USD	6,259,550	KRW	7,466,375	(513,648)

EUR	189,386

(전기말)

(단위 : 천USD, 천EUR, 백만원)

구 분	평균약정환율	매도금액	매입금액	공정가치

(공정가치위험회피)

USD 매도	1,142.21	USD	6,010,041	KRW	6,864,727	(258,865)

EUR 매도	1,353.68	EUR	189,386	KRW	256,369	1,056

합 계	USD	6,010,041	KRW	7,121,095	(257,809)

EUR	189,386

(4) 위험회피회계의 영향

환율 관련 위험회피수단이 연결회사에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위:천USD, 천EUR, 백만원)

구 분	당 기	전 기

(통화선도)

통화선도자산	3,504	2,432

통화선도부채	485,712	260,241

계약금액(USD)	USD 5,960,312	USD 6,010,041

계약금액(EUR)	EUR 189,386	EUR 189,386

만기	2023/01 ~ 2026/01	2022/01 ~ 2026/01

위험회피비율	1: 0.942	1: 0.912

할인된 현물환율의 변동	(482,208)	(257,809)

위험회피대상의 가치 변동	512,007	282,537

만기시점 가중평균 선도환율(USD)	1,242.39	1,190.47

만기시점 가중평균 선도환율(EUR)	1,339.06	1,347.95

마. 자산손상 또는 감액 손실 발생 연결회사는 원자재 가격 상승과 국제경기변동으로 주석 16과 17, 20에서 기재하는 바와 같이 현금창출단위에 대한 손상평가를 수행하여 연결회사의 유형자산과 무형자산, 사용권자산에 대하여 각각 60,254백만원(전기: 17,437백만원), 1,421백만원(전기: 1,479백만원), 359백만원(전기: 1,226백만원)의 손상차손을 인식하였습니다. 손상 평가 수행결과 개별자산에 인식된 손상차손금액은 개별자산의순공정가치(잠재적 매수자와의 예상 매각 협의가액 또는 감정평가액)금액을 한도로 배부되었습니다. 기타 자세한 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 중 3. 연결재무제표 주석'을 참조하여 주시기 바랍니다.

4. 유동성 및 자금조달과 지출 연결회사는 안정적인 자금 확보 및 적정 유동성 유지를 위해 주기적인 자금계획 수립 및 운영을 통해 적정 유동성을 관리하고 있습니다. 가. 유동성 관련 일반사항 연결회사의 현금및현금성자산은 영업활동 현금흐름으로 1조 654억원 유출되었고, 매각예정비유동자산의 처분 등에 따라 투자활동으로 879억원이 유입되었습니다. 사채 상환 등에 따른 재무활동으로는 1,298억원이 유출되었습니다.(1) 연결금융자산

(단위 : 억원)	2022년말(A)	2021년말(B)	증감(A-B)

유동성 금융자산	11,520	20,896	(9,376)

당기말 연결 기준 금융자산(현금및현금성자산 및 단기금융상품)은 전기 2조 896억원에서 9,376억원 감소한 1조 1,520억원입니다.※ 유동성금융자산은 현금및현금성자산과 단기금융상품 입니다.(2) 연결금융자산 변동 주요 요인

(단위 : 억원)	2022년	2021년	2020년

기초의 현금	17,789	13,436	20,122

영업활동으로 인한 현금흐름	(10,654)	4,858	(4,584)

투자활동으로 인한 현금흐름	879	1,013	1,378

재무활동으로 인한 현금흐름	(1,298)	(1,570)	(3,081)

외화표시 현금및현금성자산의환율변동효과	(119)	52	(399)

기말의 현금(A)	6,597	17,789	13,436

단기금융상품(B)	4,923	3,107	699

금융자산(A+B)	11,520	20,896	14,135

나. 자금의 조달과 지출 연결회사는 재무구조 개선을 위해 2017년 4월 사채 및 기업어음에 대해 50% 이상 출자전환하고 잔여분에 대해 만기연장 및 이자율을 인하하는 등의 채무조정안에 대하여 사채권자집회 결의 및 기업어음 발행 조건에 대한 변경계약서 체결로 동의를 득하였습니다. 이에 따라 회사채에 대한 출자전환 및 채무조정 절차를 진행 중입니다. 또한, 2017년 6월 28일 채권금융기관(한국산업은행 등 금융기관)과 출자전환 및 만기연장의 채무조정을 실행하였으며 총 2조 9천억원을 한도로 하는 한국산업은행과 한국수출입은행의 신규자금 지원 등이 진행 중 입니다(주석 43참조). 한편, 한국산업은행 및 한국수출입은행은 회사채 및 기업어음의 보유자에게 신규자금의 지원기한을 출자전환 후 잔여채권의 상환기일까지 유지하고, 신규자금 중 미사용분을 잔여 채권에 우선사용할 수 있도록 지원할 것을 확약하였습니다. 또한, 당기 중 채권금융기관의 여신한도가 2023년 6월 28일, 2023년 12월 31일 등으로 기한이 연장되었으며, 영구전환사채에 대하여 조건변경이 이루어졌습니다(주석 31 참조).(1) 차입금현황1) 사채 당기말 및 전기말 현재 사채의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

종 류	만기일	액면이자율(%)	당기말	전기말

제4-2회 무보증사채	2023.04.21	1.00	24,850	74,551

제5-2회 무보증사채	2023.04.21	1.00	16,439	49,318

제6-1회 무보증사채	2023.04.21	1.00	35,519	106,556

제6-2회 무보증사채	2023.04.21	1.00	4,886	14,658

제7회 무보증사채	2023.04.21	1.00	24,795	74,384

기업어음	2023.01.25~2023.04.21	1.00	17,196	51,329

소 계	123,685	370,796

차감 : 사채할인발행차금	-	(11,942)

차감 : 유동성사채할인발행차금	(1,731)	(8,669)

차감 : 유동성장기사채	(121,954)	(238,443)

장부금액	-	111,742

2017년 4월 연결회사의 사채권자는 사채권자 집회를 통해 기발행사채에 대해 50%이상 출자전환하고 잔여분에 대해 만기연장 및 이자율을 인하하는 등의 채무조정안에 대하여 결의를 하였으며, 연결회사는 기업어음에 대해 개별 보유자와 50%의 기업어음을 출자전환하고 잔여분에 대한 만기연장 및 분할발행 등을 포함한 변경계약을 체결하였습니다. 한편, 2017년 8월 12일과 2017년 12월 22일, 2018년 3월 15일, 2020년 10월 20일에 상기 채무재조정 안에 따라 사채 및기업어음의 출자전환이 이루어졌습니다. (주석 43 참조)

사채의 경우 투자자 보호를 위하여 담보권설정 제한, 자산처분 제한 등의 이행조건이부과되어 있으며, 당사는 이행조건을 준수하고 있습니다. 자세한 내용은 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 7.증권의 발행을 통한 자금조달에 관한 사항 마. 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등'을 참조하여 주시기 바랍니다.

2) 차입금 당기말 및 전기말 현재 장ㆍ단기차입금의 내역은 다음과 같습니다.

2-1) 단기차입금

(단위 : 백만원)

구 분	차입처	내 역	액면이자율(%)	당기말	전기말

원화단기차입금	(주)국민은행	당좌차월	-	3,514	2,960

한국산업은행	일반대출	3.00	432,659	432,659

한국수출입은행	수출이행자금대출	3.00	192,900	192,900

소 계	629,073	628,519

외화 단기차입금	한국산업은행 등	USANCE	6ML+0.5 등	438,363	303,587

유동자금 등	5.0025	40,407	41,480

한국수출입은행	수출이행자금대출	3ML+2.65	151,023	141,275

KDB싱가폴/도쿄	2차시설자금	3ML+3.5	24,565	23,086

소 계	654,358	509,428

합 계	1,283,431	1,137,947

2-2) 장기차입금

(단위: 백만원)

구 분	차입처	내 역	액면이자율(%)	당기말	전기말

원화장기차입금	주택도시보증공사	일반대출	-	93	97

(주)우리은행	일반대출	1.00	17,975	19,972

(주)하나은행	일반대출	1.00	82,721	91,912

(주)국민은행	일반대출	1.00	18,000	20,000

(주)신한은행	일반대출	1.00	14,400	16,000

소 계	133,189	147,981

외화장기차입금	한국산업은행	운영자금	3ML+2.08 등	925,129	865,415

한국에너지공단	에너지특별자금	-	6,750	6,478

한국수출입은행	해외투자자금	6ML+3.05 등	19,960	18,672

수출이행자금대출	3ML+2.65 등	203,393	190,264

운영자금	1.00	12,857	13,364

(주)우리은행	운영자금	1.00	5,510	5,727

소 계	1,173,599	1,099,920

총 계	1,306,788	1,247,901

차감: 유동성장기차입금	(1,182,144)	(1,091,053)

차감: 현재가치할인차금	(24,928)	(34,335)

차감 계	99,716	122,513

상기 차입금과 관련하여 연결회사의 유형자산 등이 담보로 제공되어 있습니다(주석 18 참조).3) 신종자본증권 당기말 및 전기말 현재 신종자본증권의 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

내 역	당기말	전기말

제8회 사모 무기명식 무보증 전환사채(*1)	1,000,000	1,000,000

제9회 사모 무기명식 무보증 전환사채(*2)	1,284,775	1,284,775

제10회 사모 무기명식 무보증 전환사채(*3)	48,057	48,057

합 계	2,332,832	2,332,832

(*1) 연결회사는 2016년 12월 29일 자본확충을 위해 한국수출입은행에 전환사채를 발행하였으며, 한국수출입은행이 2015년 11월 25일부터 2016년 12월 12일까지 연결회사에 대출한 만기 2018년 1월 2일인 수출이행자금 대출금 잔액 중 1,000,000백만원과 상계하는 방법으로 전환사채를 발행하였습니다. 본 전환사채는 계약조건 상 발행자의 현금결제의무가 없으므로 자본으로 분류되었습니다. 전환사채의 발행 조건은 2017년 6월 28일, 2021년 12월 23일 및 2022년 12월 23일자로 변경되었으며, 당기말 현재 주요발행 조건은 다음과 같습니다.

구 분	내 용

사채의 명칭	제8회 사모 무기명식 무보증 전환사채

사채의 발행금액	1,000,000백만원

사채의 만기	2046년 12월 29일(30년), 단 발행회사 재량에 따라 동일한 조건으로 만기 연장 가능

이자지급	- 금액: 발행일로부터 2017년 6월 28일까지 3%, 2023년 12월 31일까지 1%(주1), 이후부터 5년만기 공모 무보증회사채 기준수익률(등급민평수익율)에 매년 0.25% 가산- 지급: 매 분기별 지급, 이자지급정지불가사유(주2)가 발생하지 않은 경우에 한하여 발행회사가 선택적으로 지급 정지 가능하며 지급이 정지된 이자는 다음 이자지급일로 이연되어 누적되며 지연이자에 대하여 만기보장수익률을 3개월 복리로 적용한 추가이자가 발생함 - 연체이자: 조기상환권 통보 후 조기상환금액을 미지급하거나, 이자지급정지불가사유(주2)가 발생하였음에도 이자를 미지급한 경우 동 연체금액에 대하여 연 15%의 연체이자가 발생함(주1) 당기 중 영구전환사채 조건 변경이 이루어졌으며, 2022년 12월 31일까지 1% 이자지급 조건에서 2023년 12월 31일까지 1% 이자지급 조건으로 변경되었습니다.(주2) 이자지급정지불가사유: 직전 12 개월 동안 배당금지급결의가 이루어지거나 발행회사의 주식을 매입, 상환, 이익소각한 경우

조기상환권	2021년 12월 31일 사채 전부 및 일부에 대해서 상환 가능, 이후 매 1 년마다 상환 가능

전환조건	40,350원/주

기한의 이익 상실	발행회사의 청산 시

(*2) 연결회사는 2017년 6월 28일 자본확충을 위해 한국수출입은행에 전환사채를 발행하였으며, 한국수출입은행이 2014년 10월 17일부터 2017년 2월 9일까지 연결회사에 대출한 만기 2017년 12월 31일인 수출이행자금 대출금 잔액 중 1,284,775백만원과 상계하는 방법으로 전환사채를 발행하였습니다.

본 전환사채는 계약조건 상 발행자의 현금결제의무가 없으므로 자본으로 분류되었습니다. 전환사채의 발행 조건은 2021년 12월 23일 및 2022년 12월 23일자로 변경되었으며, 당기말 현재 주요 발행 조건은 다음과 같습니다.

구 분	내 용

사채의 명칭	제9회 사모 무기명식 무보증 전환사채

사채의 발행금액	1,284,775백만원

사채의 만기	2047년 6월 28일(30년), 단 발행회사 재량에 따라 동일한 조건으로 만기 연장가능

이자지급	- 금액: 2023년 12월 31일까지 1.0%(주1), 2023년 12월 31일 이후부터 5년 만기 공모 무보증회사채 기준수익률(등급민평수익률)에 매년 0.25% 가산 - 지급: 매 분기별 지급, 이자지급정지불가사유(주2)가 발생하지 않은 경우에 한하여 발행회사가 선택적으로 지급 정지 가능하며 지급이 정지된 이자는 다음 이자지급일로 이연되어 누적되며 지연이자에 대하여 만기보장수익률을 3개월 복리로 적용한 추가이자가 발생함 - 연체이자: 조기상환권 통보 후 조기상환금액을 미지급하거나, 이자지급정지불가사유(주2)가 발생하였음에도 이자를 미지급한 경우 동 연체금액에 대하여 연 15%의 연체이자가 발생함(주1) 당기 중 영구전환사채 조건 변경이 이루어졌으며, 2022년 12월 31일까지 1% 이자지급 조건에서 2023년 12월 31일까지 1% 이자지급 조건으로 변경되었습니다.(주2) 이자지급정지불가사유: 직전 12 개월 동안 배당금지급결의가 이루어지거나 발행회사의 주식을 매입, 상환, 이익소각한 경우

조기상환권	2021년 12월 31일 사채 전부 및 일부에 대해서 상환 가능, 이후 매 1 년마다 상환 가능

전환조건	40,350원/주

기한의 이익 상실	발행회사의 청산 시

(*3) 연결회사는 2018년 3월 14일 자본확충을 위해 한국수출입은행에 전환사채를 발행하였으며, 한국수출입은행이 2018년 01월 31일에 연결회사에 대출한 만기 2018년 3월 27일인 수출이행자금 대출금 잔액 중 48,057백만원과 상계하는 방법으로 전환사채를 발행하였습니다.본 전환사채는 계약조건 상 발행자의 현금결제의무가 없으므로 자본으로 분류되었습니다. 전환사채의 발행 조건은 2021년 12월 23일 및 2022년 12월 23일자로 변경되었으며, 당기말 현재 주요 발행 조건은 다음과 같습니다.

구 분	내 용

사채의 명칭	제10회 사모 무기명식 무보증 전환사채

사채의 발행금액	48,057백만원

사채의 만기	2048년 3월 14일(30년), 단 발행회사 재량에 따라 동일한 조건으로 만기 연장가능

이자지급	- 금액: 2023년 12월 31일까지 1.0%(주1), 2023년 12월 31일 이후부터 5년 만기 공모 무보증회사채 기준수익률(등급민평수익률)에 매년 0.25% 가산 - 지급: 매 분기별 지급, 이자지급정지불가사유(주2)가 발생하지 않은 경우에 한하여 발행회사가 선택적으로 지급 정지 가능하며 지급이 정지된 이자는 다음 이자지급일로 이연되어 누적되며 지연이자에 대하여 만기보장수익률을 3개월 복리로 적용한 추가이자가 발생함 - 연체이자: 조기상환권 통보 후 조기상환금액을 미지급하거나, 이자지급정지불가사유(주2)가 발생하였음에도 이자를 미지급한 경우 동 연체금액에 대하여 연 15%의 연체이자가 발생함(주1) 당기 중 영구전환사채 조건 변경이 이루어졌으며, 2022년 12월 31일까지 1% 이자지급 조건에서 2023년 12월 31일까지 1% 이자지급 조건으로 변경되었습니다.(주2) 이자지급정지불가사유: 직전 12 개월 동안 배당금지급결의가 이루어지거나 발행회사의 주식을 매입, 상환, 이익소각한 경우

조기상환권	2021년 12월 31일 사채 전부 및 일부에 대해서 상환 가능, 이후 매 1 년마다 상환 가능

전환조건	40,350원/주

기한의 이익 상실	발행회사의 청산 시

(2) 차입금 상환계획

(단위 : 백만원)

구 분	1년 미만	1년이상 2년미만	2년 이상	합계

차입금 등(*)	2,698,733	34,729	93,872	2,827,334

(*) 차입금(사채 포함)에 대한 현금흐름에는 예상 이자비용이 포함되어 있습니다.(3) 사채관리계약 이행현황 연결회사가 발행한 공모사채는 투자자 보호를 위하여 담보권설정 제한, 자산처분 제한등의 이행조건이 부과되어 있으며, 연결회사는 이와 같은 이행조건을 준수하고 있습니다.(본문 'III. 재무에 관한 사항 중 7-1. 증권의 발행을 통한 자금조달 실적 - 마. 사채관리계약 주요내용 및 충족여부 등' 참조) 5. 부외거래 본문 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 2. 우발부채 등에 관한 사항'을 참조하여 주시기 바랍니다.

6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항 연결회사는 국제회계기준위원회의 국제회계기준을 채택하여 정한 회계처리 기준인 한국채택국제회계기준에 따라 재무제표를 작성하고 있으며, 본문 'Ⅲ. 재무에 관한 사항 중 3. 연결재무제표 주석과 5. 재무제표 주석' 참조하여 주시기 바랍니다. 나. 환경 및 종업원 등에 관한 사항 본문 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 3. 제재 등과 관련된 사항' 참조하여 주시기 바랍니다. 연결회사는 당기 중 주요 핵심인력 이동사항 등 유의한 종업원 관련 변동사항은 없습니다. 다. 법규상의 규제에 관한 사항 본문 'XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항 중 3. 제재 등과 관련된 사항' 참조하여 주시기 바랍니다. 라. 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항 본문 'Ⅱ. 사업의 내용 중 5. 위험관리 및 파생거래' 참조하여 주시기 바랍니다.