폴라리스AI파마 분기보고서 (2026.03)
5. 위험관리 및 파생거래

가. 위험관리1) 금융위험관리 당사의 금융위험관리는 영업활동에서 파생되는 시장위험, 신용위험 및 유동성위험을최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 당사는 이를 위하여 각 사업주체와 긴밀한 협조하에 전사 통합적인 관점에서 금융위험 관리정책 수립 및 금융위험 식별, 평가, 헷지 등의 실행활동을 하고 있습니다. 또한, 매년 정기적으로 금융위험 관리 정책의 재정비, 금융위험 모니터링 등을 통해 금융위험으로부터 발생할 수 있는 영향을 최소화하는데 주력하고 있습니다. (가) 시장위험

(1) 환율변동위험당사는 내부적으로 환율변동에 따른 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 현재 주요 외화에 대한 원화환율의 10% 변동시 민감도 분석내용(법인세효과 제외)은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기

10%상승시	10%하락시	10%상승시	10%하락시

USD	11,862	(11,862)	285,226	(285,226)

EUR	4,307	(4,307)	5,618	(5,618)

기타	89	(89)	85	(85)

주) 상기 민감도 분석은 당기 및 전기 중 외화(소액 현금제외)로 표시된 화폐성자산및 화폐성부채를 대상으로 하였습니다.

(2) 이자율위험

당분기말 현재 변동이자율이 적용되는 금융상품의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기

차입금	30,000,000	30,000,000

당분기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율의 50bp 변동시 법인세비용차감전손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	상승시	하락시

이자비용	150,000	(150,000)

(나) 신용위험당사는 채무불이행으로 인한 재무적 손실을 경감시키기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고, 충분한 담보 또는 지급보증을 수취하고 있습니다. 신용위험노출 및 거래처의 신용등급을 주기적으로 검토하여 거래처의 여신한도 및 담보수준을 재조정하는 등 신용위험을 관리하고 있습니다.

(단위: 천원)

구분	당분기말	전기

장부금액	신용위험최대노출금액	장부금액	신용위험최대노출금액

현금및현금성자산(보유현금제외)	30,821,450	30,821,450	26,749,074	26,749,074

매출채권및기타채권	4,406,500	4,406,500	14,771,173	14,771,173

기타유동금융자산	1,757,094	1,757,094	7,416,250	7,416,250

기타비유동금융자산	12,372,376	12,372,376	1,657,612	1,657,612

합계	49,357,420	49,357,420	50,594,109	50,594,109

(다) 유동성위험 당사는 유동성위험을 관리하기 위하여 단기 및 중장기 자금관리계획을 수립하고 현금유출예산과 실제현금유출액을 지속적으로 분석ㆍ검토하여 금융부채와 금융자산의 만기구조를 대응시키고 있습니다. 당사는 경영진은 영업활동현금흐름과 금융자산의 현금유입으로 금융부채를 상환가능하다고 판단하고 있습니다.

당분기말 (단위 : 천원)

구분	장부금액	계약상 현금흐름	6개월 미만	6개월 초과 ~ 1년 미만	1년 이후

매입채무및기타채무	5,538,610	5,538,610	5,538,610	-	-

기타유동부채	689,818	689,818	689,818	-	-

단기차입금	10,000,000	10,382,948	309,436	10,073,512	-

장기차입금	30,000,000	31,512,690	465,641	473,359	30,573,690

전환사채	7,142,039	10,000,000	308,623	320,162	9,371,215

파생상품부채(주1)	1,907,916	1,907,916	-	1,907,916	-

유동리스부채	208,428	223,439	114,788	108,650	-

비유동리스부채	542,725	620,064	-	-	620,064

합계	56,029,536	60,875,485	7,426,916	12,883,599	40,564,969

(주1) 계약상 현금흐름은 조기상환청구 시작가능시점 상환을 가정하였으며, 현재가치가 아닌 명목가치 기준 금액입니다.

전기 (단위 : 천원)

구분	장부금액	계약상 현금흐름	6개월 미만	6개월 초과 ~ 1년 미만	1년 이후

매입채무및기타채무	6,618,341	6,618,341	6,618,341	-	-

기타유동부채	930,105	930,105	930,105	-	-

단기차입금	20,000,000	20,382,948	309,436	20,073,512	-

장기차입금	30,000,000	31,512,690	465,641	473,359	30,573,690

유동리스부채	199,234	223,439	114,788	108,650	-

비유동리스부채	585,920	620,064	-	-	620,064

합계	58,333,600	60,287,587	8,438,311	20,655,521	31,193,754

(라) 가격위험가격위험은 이자율위험이나 환위험 이외의 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험이며, 당분기말 현재 당사의 기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 및 당기손익-공정가치 측정 금융상품 중 상장 등으로 가격변동위험에 노출되어 있습니다. 동 노출의 최대 한도액은 장부금액입니다.당사의 포트폴리오내에서 중요한 투자자산의 관리는 개별적으로 이루어지며, 취득과처분은 당사의 경영진 또는 이사회에서 승인하고 있습니다

2) 자본위험관리

당사의 자본위험관리는 건전한 자본구조의 유지를 통한 주주이익의 극대화를 목적으로 하고 있으며, 최적 자본구조 달성을 위해 부채비율, 순차입금비율 등의 재무비율을 매월 모니터링하여 필요한 경우 적절한 재무구조 개선방안을 실행하고 있습니다.

당분기말 및 전기 중 당사의 부채비율은 다음과 같습니다.

(단위:천원)

구분	당분기말	전기

부채총계	57,265,934	60,001,725

자본총계	141,282,781	135,927,147

부채비율	40.53%	44.14%

나. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 (1) 파생상품 거래현황 당분기말 및 전기 중 파생상품 내역은 다음과 같습니다.

(단위 : 천원)

구분	당분기말	전기

파생상품자산(*1)	708,614	-

파생상품부채(*2)	1,907,916	-

(*1) 전환사채에 부여된 매도청구권에 대한 평가액입니다.
(*2) 전환사채에 부여된 전환권 및 조기상환권에 대한 평가액입니다.

(2) 전환사채에 부여된 파생상품(조기상환청구권 및 매도청구권)조기상환청구권 및 매도청구권이 부여된 전환사채에 관한 주요 사항은 다음과 같습니다.

구분	㈜폴라리스AI파마

사채의 종류	제 7회 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채

사채의 권면총액	10,000,000,000

표면이자	0.00%

보장수익률	0.00%

사채납입일	2026년 03월 26일

사채만기일	2030년 03월 26일

전환청구기간	2027년 03월 26일 ~ 2030년 02월 26일

전환비율	사채권면 금액 100%

전환가격(원/주)(*1)	9,106원

전환시 발행할 주식의 종류 및 주식수	기명식 보통주 1,098,177주

조기상환청구권(Put Option)	사채의 발행일로부터 1년 6개월이 되는 날부터 매 3개월 단위로 조기상환 청구 가능

매도청구권(Call Option)	사채의 발행일로부터 1년에 해당하는 날부터 1년 6개월에 해당하는 날까지 매 1개월 단위로 매도청구 가능 단, 각 사채권자별로 최초 권면총액의 30%를 초과하여 콜옵션을 행사할 수 없음

원금상환방법	전환되지 않거나 조기상환되지 않을 경우 만기일에 액면가액의 100%를 일시 상환

(*1) 전환가격 조정: 전환사채 발행금액을 하회하여 유상증자를 하거나 특수사채를 발행하는 경우, 무상증자주식배당, 액면분할에 의해 전환비율이 조정될 수 있습니다.