에스엠 사업보고서 (2022.12)
5. 위험관리 및 파생거래

- 재무위험관리연결회사는 여러 활동으로 인하여 시장위험(외환위험, 가격위험 및 이자율위험), 신용위험 및 유동성위험과 같은 다양한 재무위험에 노출돼 있습니다. 연결회사의 전반적인 위험관리정책은 금융시장의 변동성에 초점을 맞추고 있으며 재무성과에 미치는 부정적 영향을 최소화하는데 중점을 두고 있습니다. 연결회사는 특정 위험을 회피하기 위하여 파생상품을 이용하고 있습니다.

연결회사의 위험관리 체계를 구축하고 감독할 책임은 이사회에 있습니다. 재무위험관리 활동은 주로 연결회사의 Accounting Center에서 주관하고 있으며, 전사통합적인 관점에서 재무위험 관리정책 수립 및 재무위험 식별 등의 활동을 하고 있습니다.

- 시장위험 (1) 외환위험 연결회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있기 때문에 외환 위험, 특히 주로 미국달러화, 일본 엔화 및 중국 위안화와 관련된 환율 변동 위험에 노출되어 있습니다. 보고기간말 현재 외환 위험에 노출되어 있는 연결회사의 금융자산ㆍ부채의 내역은 다음과 같습니다.

(당기말)

(단위: 천원)

구분	USD	JPY	CNY	기타	합계

금융자산

현금및현금성자산	25,507,251	10,237,029	1,105,768	3,710,053	40,560,101

매출채권	16,343,585	15,915,233	25,923,454	614,384	58,796,656

기타유동금융자산	-	-	-	21,118	21,118

기타유동채권	36,354	-	-	-	36,354

합 계	41,887,190	26,152,262	27,029,222	4,340,995	99,409,669

금융부채

매입채무	76,309	48,478	63,098	27,333	215,218

리스부채	-	-	-	254,000	254,000

기타유동채무	2,911,926	535,743	2,545,042	18,860	6,011,571

합 계	2,988,235	584,221	2,608,140	300,193	6,480,789

(전기말)

(단위: 천원)

구분	USD	JPY	CNY	기타	합계

금융자산

현금및현금성자산	27,780,520	17,218,940	2,127,024	3,177,999	50,304,483

매출채권	9,072,609	5,167,487	4,317,429	1,031,170	19,588,695

기타유동금융자산	11,655	12,972	-	-	24,627

기타유동채권	18,447	-	-	20,600	39,047

합 계	36,883,231	22,399,399	6,444,453	4,229,769	69,956,852

금융부채

매입채무	74,636	2,455,946	66,242	-	2,596,824

리스부채	-	-	-	164,353	164,353

기타유동채무	2,187,141	49,215	1,861,545	130,658	4,228,559

합 계	2,261,777	2,505,161	1,927,787	295,011	6,989,736

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동 시 연결회사의 세전 이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기	전기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	3,889,896	(3,889,896)	3,462,145	(3,462,145)

JPY	2,556,804	(2,556,804)	1,989,424	(1,989,424)

CNY	2,442,108	(2,442,108)	451,667	(451,667)

기타	404,080	(404,080)	393,476	(393,476)

(2) 가격위험

연결회사는 연결재무상태표상 기타포괄손익-공정가치 금융자산으로 분류되는 연결회사 보유 지분증권의 가격위험에 노출돼 있습니다.

보고기간말 현재 공정가치로 평가하는 지분상품의 주가가 상승 또는 하락하였더라면, 연결회사의 자본과 포괄손익은 주가 변동의 영향으로 증가 또는 감소하였을 것입니다. 주가의 변동이 기타포괄손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기	전기

5% 상승시	5% 하락시	5% 상승시	5% 하락시

상장주식(*)	169,407	(169,407)	170,187	(170,187)

비상장주식(*)	58,886	(58,886)	245,076	(245,076)

(*) 법인세효과 고려 전 금액입니다.

(3) 이자율위험이자율위험은 미래의 시장 이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익 및 이자비용이 변동될 위험을 뜻하며, 이는 주로 변동금리부 조건의 예금과 차입금에서 발생하고 있습니다. 연결회사의 이자율 위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다.

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 1%p 변동 시 연결회사의 세전이익에 미치는 영향은 아래 표와 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기	전기

1%p 상승시	1%p 하락시	1%p 상승시	1%p 하락시

이자율의 변동으로 인한 세전이익	905,937	(905,937)	1,331,923	(1,331,923)

- 신용 위험신용위험이란 고객이나 거래상대방이 금융상품에 대한 계약상의 의무를 이행하지 않아 연결회사가 재무손실을 입을 위험을 의미합니다. 주로 거래처에 대한 매출채권 및기타채권 등에서 신용위험이 발생합니다.

연결회사가 매출채권 및 기타채권에서 노출된 신용위험은 주로 각 고객의 개별적인 특성의 영향을 받습니다. 대부분의 고객들이 연결회사의 신용기준을 충족하고 있으며, 연결회사와 다년간 거래해 오고 있습니다.

단, 연결회사는 매출채권에 대해 채권의 최초 인식시점부터 전체기간 기대신용손실을 인식하는 간편법을 적용합니다.

(1) 신용위험에 대한 노출당기말과 전기말 현재 신용 위험에 대한 최대 노출 정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

현금및현금성자산	317,486,613	331,260,746

금융기관예치금	201,719,628	171,273,774

공정가치금융자산	20,021,219	15,740,400

매출채권	157,517,473	97,342,865

기타금융자산	49,962,873	40,948,352

기타채권	84,281,238	80,305,601

합계	830,989,044	736,871,738

(2) 매출채권

연결회사는 매출채권에 대하여 전체 기간 기대신용손실을 손실충당금으로 인식하는 간편법을 적용하며, 기대신용손실을 측정하기 위하여 매출채권은 신용위험 특성과 연체일을 기준으로 구분하였습니다.

기대신용손실률은 2022년 12월 31일 기준으로부터 각 36개월 동안의 매출과 관련된지불 정보와 관련 확인된 신용손실 정보를 근거로 산출하였습니다. 과거 손실 정보는고객의 채무 이행능력에 영향을 미칠 거시경제적 현재 및 미래전망정보를 반영하여 조정합니다. 연결회사는 매출이 발생하는 국가의 GDP 및 실업률이 가장 목적적합한요소로 판단하고 과거 손실 정보를 이러한 요소의 예상 변동에 근거하여 조정합니다.

전체 기간 기대신용손실률에 따른 당기말 및 전기말 현재 매출채권에 대한 손실충당금은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	정상	6개월 미만 연체	12개월 미만 연체	12개월 초과 연체	합계

당기말

기대 손실률	0.10%	0.48%	5.20%	74.50%	7.63%

총 장부금액 - 매출채권	150,511,065	2,009,176	822,545	17,194,869	170,537,655

손실충당금	(157,763)	(9,572)	(42,779)	(12,810,068)	(13,020,182)

전기말

기대 손실률	0.08%	0.54%	1.97%	69.50%	10.97%

총 장부금액 - 매출채권	81,049,549	5,629,441	5,697,545	16,964,338	109,340,873

손실충당금	(65,973)	(30,125)	(112,105)	(11,789,805)	(11,998,008)

당기와 전기 중 매출채권의 손실충당금 변동내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기	전기

기초	11,998,008	9,169,332

당기손익으로 인식된 손실충당금의 증가	1,030,559	3,300,684

제각	(10,982)	(450,891)

연결범위변동	-	(29,321)

환율변동효과	2,597	8,204

기말	13,020,182	11,998,008

매출채권은 회수를 더 이상 합리적으로 예상할 수 없는 경우 제각됩니다. 회수를 더 이상 합리적으로 예상할 수 없는 지표에는 연결회사와의 채무조정에 응하지 않는 경우 등이 포함됩니다.

매출채권에 대한 손상은 연결포괄손익계산서상 대손상각비로 순액으로 표시되고 있습니다. 제각된 금액의 후속적인 회수는 동일한 계정과목에 대한 차감으로 인식하고 있습니다.

(3) 상각후원가 측정 기타 금융자산

상각후원가로 측정하는 기타 금융자산에는 임직원 대여금, 관계사 대여금, 미수금, 미수수익 등이 포함됩니다.

상각후원가로 측정되는 기타 금융자산에 대한 손실충당금의 변동 내역은 다음과 같습니다.

(당기)

(단위: 천원)

구분	단기대여금	미수금	미수수익	장기대여금	장기미수금	보증금

당기초	1,528,859	2,242,711	144,361	809,904	1,118,432	79,000

당기손익에 인식된 손실충당금의 증가(감소)(*)	(26)	49,259	-	(204)	-	-

기타(환율변동 등)	(4)	(16)	-	(60,573)	-	-

당기말 손실충당금	1,528,829	2,291,954	144,361	749,127	1,118,432	79,000

(*) 금융자산 이외의 선급금 등에 대한 기타대손상각비가 제외된 금액입니다.(전기)

(단위: 천원)

구분	단기대여금	미수금	미수수익	장기대여금	장기미수금	보증금

전기초	2,515,461	2,238,697	167,575	943,463	1,118,432	79,000

당기손익에 인식된 손실충당금의 증가(감소)(*)	312,118	20,903	-	798	-	-

제각	-	(16,840)	-	-	-	-

연결범위변동	(1,298,714)	-	(23,214)	-	-	-

기타(환율변동 등)	(6)	(49)	-	(134,357)	-	-

전기말 손실충당금	1,528,859	2,242,711	144,361	809,904	1,118,432	79,000

(*) 금융자산 이외의 선급금 등에 대한 기타대손상각비가 제외된 금액입니다.

경영진은 적어도 한 개 이상의 주요 신용평가기관에서 투자 등급인 신용등급을 받은 상장 회사채의 경우 '신용위험이 낮은' 것으로 간주합니다. 그 외 금융상품은 채무불이행 위험이 낮고 단기간 내에 계약상 현금흐름을 지급할 수 있는 발행자의 충분한 능력이 있는 경우 신용위험이 낮은 것으로 간주합니다.

(4) 당기손익-공정가치 측정 금융자산

연결회사는 당기손익-공정가치 측정 금융자산에 대한 신용위험에도 노출되어 있습니다. 당기 현재 연결회사의 관련 최대노출금액은 해당 장부금액입니다. (당기: 20,021백만원, 전기: 15,740백만원)

(5) 대손상각비

당기와 전기 중 손익으로 인식된 금융자산의 손상 관련 대손상각비는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기	전기

대손상각비	1,030,559	3,300,684

기타의대손상각비	49,029	333,819

- 유동성 위험유동성위험이란 연결회사가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는 데 어려움을 겪게 될 위험을 의미합니다. 연결회사의 유동성 관리방법은 재무적으로 어려운 상황에서도 받아들일 수 없는 손실이 발생하거나, 연결회사의 평판에 손상을 입힐 위험 없이, 만기일에 부채를 상환할 수 있는 충분한 유동성을 유지하도록 하는 것입니다.

연결회사는 영업활동 현금흐름 창출을 통하여 연결회사가 투자 지출 또는 경영 자금 운용 등에 필요한 현금 소요량을 충족하여 왔습니다.연결회사는 중장기 경영계획 및 단기 경영전략을 통해 현금흐름을 모니터링하고 있으며, 일반적인 예상 운영비용을 충당할 수 있는 현금을 보유하고 있습니다. 여기에는 합리적으로 예상할 수 없는 극단적인 상황은 포함되어 있지 않습니다.

연결회사의 유동성 위험 분석 내역은 다음과 같습니다.(당기)

(단위: 천원)

당기말	장부금액	계약상 현금흐름

3개월 미만	3개월~ 1년 이하	1년~2년 이하	2년~5년 이하	5년 초과	합계

차입금 및 전환사채	8,596,517	35,452	14,929,707	51,356	-	-	15,016,515

매입채무및기타채무	324,866,100	323,014,035	488,988	96,704	891,084	375,289	324,866,100

리스부채	98,318,012	4,574,142	13,676,078	15,918,797	34,702,468	42,704,691	111,576,176

(전기)

(단위: 천원)

전기말	장부금액	계약상 현금흐름

3개월 미만	3개월~ 1년 이하	1년~2년 이하	2년~5년 이하	5년 초과	합계

차입금 및 전환사채	3,752,039	540,839	3,211,200	-	-	-	3,752,039

매입채무및기타채무	270,260,539	268,822,782	-	547,133	930,924	285,595	270,586,434

리스부채	111,042,230	5,046,886	14,546,181	19,209,102	33,362,243	53,921,799	126,086,211

- 자본위험관리연결회사는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화하며 적정한 자본구조를 유지하는 것을 자본관리의 목표로 하고 있습니다. 연결회사는 부채비율 및 유동비율을 기초로 자본을 관리하고 있습니다.부채비율은 재무상태표상 총부채를 총자본으로 나누어 산출되며, 유동비율은 유동자산을 유동부채로 나누어 산출됩니다. 당기말과 전기말 현재 연결회사의 부채비율 및 유동비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기말	전기말

부채총계	576,891,435	526,500,166

자본총계	886,132,058	788,441,908

유동자산	841,444,752	769,460,807

유동부채	467,445,334	400,685,603

부채비율	65.10%	66.78%

유동비율	180.01%	192.04%