에스엠 사업보고서 (2025.12)
3. 재무상태 및 영업실적

가. 재무상태

당사의 2025년 연결기준 자산총계는 전기 대비 41.5% 증가한 2조 77억원이며, 부채총계는 전기 대비 10.0% 증가한 6,490억원, 자본총계는 전기 대비 63.9% 증가한 1조 3,587억원입니다.

자산 증가의 주요 변동 요인은 당기 중 ㈜디어유가 당사의 연결 종속회사로 편입됨에 따라 현금성자산 및 매출채권 등이 증가한 데 따른 것입니다. 부채 증가의 주요 변동 요인은 디어유 연결 종속회사 편입에 따른 이연법인세부채 증가와 아티스트 광고 및 해외 콘서트 판권료 증가에 따른 선수수익 증가 등에 기인합니다. 또한 당기 중 자기주식 이익소각에 따른 기타자본항목 증가, 연결 당기순이익 증가에 따른 이익잉여금 증가 및 디어유 연결 종속회사 편입에 따른 비지배지분 증가 등의 영향으로 자본총계가 증가하였습니다.

연결회사는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화하며 적정한 자본구조를 유지하는 것을 자본관리의 목표로 하고 있습니다. 연결회사는 부채비율 및 유동비율을 기초로 자본을 관리하고 있습니다.부채비율은 재무상태표상 총부채를 총자본으로 나누어 산출되며, 유동비율은 유동자산을 유동부채로 나누어 산출됩니다. 당기말과 전기말 현재 연결회사의 부채비율 및 유동비율은 아래와 같으며, 부채비율을 80% 이하로 유지하며 견조한 재무상태를 유지하고 있습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제 31 기(2025년 12월말)	제 30 기(2024년 12월말)	증감	증감율

[유동자산]	980,489	814,044	166,445	20.4%

ㆍ당좌자산	593,820	460,646	133,174	28.9%

ㆍ매출채권	180,333	157,708	22,625	14.3%

ㆍ기타유동채권	77,441	92,388	-14,947	-16.2%

ㆍ재고자산	23,906	28,074	-4,168	-14.8%

ㆍ기타	104,988	75,228	29,760	39.6%

[비유동자산]	1,027,222	605,064	422,159	69.8%

ㆍ관계기업 및 공동기업 투자주식	36,773	156,430	-119,657	-76.5%

ㆍ기타비유동금융자산	35,593	32,915	2,677	8.1%

ㆍ유형자산	74,057	76,113	-2,056	-2.7%

ㆍ무형자산	601,395	140,213	461,182	328.9%

ㆍ기타	279,405	199,391	80,013	40.1%

자산총계	2,007,711	1,419,108	588,603	41.5%

[유동부채]	497,220	484,573	12,647	2.6%

[비유동부채]	151,745	105,455	46,290	43.9%

부채총계	648,965	590,028	58,937	10.0%

[지배기업지분]	1,002,624	664,798	337,826	50.8%

ㆍ자본금	11,915	11,915	-	-

ㆍ자본잉여금	353,287	353,296	-10	0.0%

ㆍ기타포괄손익누계액	-8,185	-8,111	-75	-0.9%

ㆍ기타자본항목	27,129	-12,157	39,287	323.2%

ㆍ이익잉여금	618,478	319,854	298,624	93.4%

[비지배지분]	356,122	164,282	191,840	116.8%

자본총계	1,358,746	829,080	529,666	63.9%

부채와 자본총계	2,007,711	1,419,108	588,603	41.5%

부채비율	47.8%	71.2%	-23.4%p	-

유동비율	197.2%	168.0%	29.2%p	-

주1) 연결 기준입니다.주2) 제31기는 주주총회 승인전 연결재무제표를 바탕으로 작성되었으며, 향후 정기주주총회(2026.03.25 예정)에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

나. 영업실적

연결회사는 당기말 현재 주된 영업부문으로 음반/음원 등의 제작ㆍ판매 사업 및 매니지먼트를 수행하는 엔터테인먼트사업과 광고대행사업을 영위하고 있습니다.2025년 당사 연결기준 실적은 매출액 1조 1,749억원(전년대비 18.7% 증가), 영업이익 1,830억원(전년대비 109.6% 증가)을 기록하여 역대 최대 성과를 달성했습니다. 기존 아티스트의 안정적인 활동 성과와 더불어 신규 아티스트의 빠른 성장, 음원 매출 확대, 글로벌 콘서트 투어 및 MD/라이선싱 사업 성장, 디어유의 연결 종속회사 편입과 함께 기타 종속회사의 실적이 개선되며 전반적인 실적 성장을 견인하였습니다.

(단위 : 백만원)

구 분	제 31 기(2025.01.01~2025.12.31)	제 30 기(2024.01.01~2024.12.31)	증감	증감율

매출액	1,174,935	989,725	185,210	18.7%

매출원가	742,399	682,490	59,909	8.8%

매출총이익	432,535	307,235	125,300	40.8%

판매비와관리비	249,502	219,939	29,563	13.4%

영업이익	183,034	87,297	95,737	109.7%

기타수익	19,228	16,167	3,061	18.9%

기타비용	55,932	89,223	-33,291	-37.3%

금융수익	21,625	22,777	-1,152	-5.1%

금융비용	14,202	8,561	5,641	65.9%

관계기업 및 공동기업투자이익(손실)	213,952	-2,377	216,330	9,099.1%

법인세비용차감전순이익	367,705	26,079	341,626	1,310.0%

법인세비용	8,341	25,260	-16,919	-67.0%

당기순이익(손실)	359,364	819	358,545	43,786.4%

주1) 연결 기준입니다.주2) 제31기는 주주총회 승인전 연결재무제표를 바탕으로 작성되었으며, 향후 정기주주총회(2026.03.25 예정)에서 재무제표 승인 관련 안건이 부결되거나 수정이 발생한 경우 정정보고서를 통해 그 내용 및 사유 등을 반영할 예정입니다.

연결회사의 각 영업단위별 매출 및 지역별 매출 현황은 아래와 같습니다. 영업단위별 매출 중 엔터테인먼트 부문 매출은 공연 및 MD 매출 증가 등의 영향으로 전년 대비 21.9% 증가하였습니다. 지역별 매출은 국내, 일본 및 기타 지역에서 모두 성장세를 보였으며, 일본 지역의 경우 RIIZE의 현지 인지도 및 팬덤 확대, NCT WISH의 일본 시장 내 성공적인 안착, SMTOWN 브랜드 및 기존 아티스트의 일본 투어 확대 등에 힘입어 매출이 증가하였습니다.

광고대행사업을 영위하는 종속회사 ㈜에스엠컬처앤콘텐츠의 2025년 연간 실적은 소비 심리 위축 및 기업 투자 축소에 따른 광고 업황 침체와 광고사업 경쟁 심화 등의 영향으로 전기 대비 매출이 17.3% 감소하였습니다.

(1) 영업단위별 매출(단위 : 천원)

구 분	제 31 기(2025.01.01~2025.12.31)	제 30 기(2024.01.01~2024.12.31)	증감	증감율

엔터테인먼트	1,101,246,357	903,625,635	197,620,722	21.9%

광고대행	59,102,583	71,428,823	(12,326,240)	-17.3%

기타	14,585,874	14,670,885	(85,011)	-0.6%

합계	1,174,934,814	989,725,343	185,209,471	18.7%

(2) 지역별 매출(단위 : 천원)

구 분	제 31 기(2025.01.01~2025.12.31)	제 30 기(2024.01.01~2024.12.31)	증감	증감율

국내	753,411,526	667,035,950	86,375,576	12.9%

해외	421,523,288	322,689,393	98,833,895	30.6%

합계	1,174,934,814	989,725,343	185,209,471	18.7%

다. 환율변동 영향 연결회사는 국제적으로 영업활동을 영위하고 있기 때문에 외환 위험, 특히 주로 미국달러화, 일본 엔화 및 중국 위안화와 관련된 환율 변동 위험에 노출되어 있습니다.보고기간말 현재 외환 위험에 노출되어 있는 연결회사의 금융자산ㆍ부채의 내역은 다음과 같습니다.

(당기말)

(단위: 천원)

구분	USD	JPY	CNY	기타

금융자산

현금및현금성자산	79,217,338	9,512,302	232,075	1,513,129

매출채권	32,890,750	142,665	28,681,693	928,746

기타유동채권	6,098,227	38,135	307	2,506,092

기타유동금융자산	7,174,500	-	-	-

기타비유동채권	12,717,504	-	-	-

합계	138,098,319	9,693,102	28,914,075	4,947,967

금융부채

매입채무	3,927,236	14,613	71,207	9,914

기타유동채무	3,021,098	362	266,829	569,172

합계	6,948,334	14,975	338,036	579,086

(전기말)

(단위: 천원)

구분	USD	JPY	CNY	기타

금융자산

현금및현금성자산	9,635,895	4,496,161	1,144,472	17,212,603

매출채권	7,051,756	8,865,507	9,331,007	816,030

기타유동채권	458,896	9,324	-	-

기타유동금융자산	4,410,000	-	-	-

기타비유동채권	33,436,300	-	-	-

합계	54,992,847	13,370,992	10,475,479	18,028,633

금융부채

매입채무	188,963	1,425,416	69,994	-

기타유동채무	2,122,229	197,832	3,263,591	9,989

합계	2,311,192	1,623,248	3,333,585	9,989

보고기간말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 각 외화에 대한 원화의 환율 10% 변동 시 연결회사의 세전 이익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구분	당기	전기

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	13,114,999	(13,114,999)	5,268,166	(5,268,166)

JPY	967,813	(967,813)	1,174,774	(1,174,774)

CNY	2,857,604	(2,857,604)	714,189	(714,189)

기타	436,888	(436,888)	1,801,864	(1,801,864)

라. 자산손상 또는 감액손실 등 영업권이나 내용연수가 비한정인 무형자산에 대하여는 매년, 상각대상 자산에 대하여는 자산손상을 시사하는 징후가 있을 때 손상검사를 수행하고 있습니다. 손상차손은 회수가능액(사용가치 또는 처분부대원가를 차감한 공정가치 중 높은 금액)을 초과하는 장부금액만큼 인식되고 영업권 이외의 비금융자산에 대한 손상차손은 매 보고기간말에 환입가능성이 검토됩니다. 당기 연결재무제표상 유형자산 손상차손은 501,329천원이며, 무형자산 손상차손은 38,406,030천원입니다.한편, 당사가 출자한 타법인출자지분 중 감액이 발생한 법인은 ㈜에스엠타운플래너, ㈜크리에이션뮤직라이츠, ㈜에스엠컬처파트너스, ㈜에스엠브랜드마케팅, SM Kakao Entertainment America Corp., (주)창원문화복합타운이며, 감액금액의 총 합계는 25,983,725천원입니다.보다 상세한 내용은 동 공시서류의 「III. 재무에 관한 사항 - 3. 연결재무제표 주석 및 5. 재무제표 주석」을 참조하시기 바랍니다.