이건홀딩스 분기보고서 (2019.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 연결실체는 수익을 창출하는 재화와 용역의 성격에 따라 지주부분, 창호부문, 목재부문, 조림부문, 에너지부문, 파레트부문으로 사업을 구분하고 있습니다.

부문	회사	주요사업

지주	(주)이건홀딩스	지주사업

창호	(주)이건창호	창호의 제조, 판매, 시공

E.W.C

목재	이건산업(주)	합판 제조, 건축자재 수입/판매, 마루 제조/시공

E.L.A	합판 제조, 판매

E.U.S	목재 무역, 판매

조림	E.P.L	조림, 원목개발, 베니어 제조/판매

E.R.C

에너지	이건에너지(주)	집단에너지

파레트	(주)이건그린텍	물류포장재 제조, 판매

(1) 사업부문별 주요재무정보(연결재무제표 기준)

(단위 : 백만원)

사업부문	매출액	영업이익	자산

금액	비율	금액	비율	금액	비율

지주	4,141	3.4%	2,755	33.1%	171,643	18.50%

창호	33,338	27.7%	1,692	20.3%	178,382	19.40%

목재	61,807	51.3%	672	8.1%	348,950	37.90%

조림	3,088	2.5%	391	4.6%	102,028	11.10%

에너지	8,037	6.7%	2,409	28.9%	68,353	7.40%

파레트	10,140	8.4%	414	5.0%	52,470	5.70%

소계	120,551	100.0%	8,333	100.0%	921,826	100.00%

연결조정	(18,565)	-	(2,733)	-	(217,360)	-

합계	101,986	-	5,600	-	704,466	-

2. 부문별 사업의 현황 2-1. 지주부문 (1) 산업의 특성지주회사(持株會社, Holding Company)란 다른 회사의 주식을 소유함으로써 그 회사의 사업 내용을 지배하는 것을 주된 사업으로 하는 회사를 말합니다. 사업내용을 지배한다는 것은 회사의 사업에 관한 주요경영사항에 관여하고, 그에 관한 결정에 영향력을 행사한다는 것을 의미합니다.지주회사는 크게 순수지주회사와 사업지주회사로 구분할 수 있습니다. 순수지주회사는 어떠한 사업활동도 하지 않고, 다른 회사의 주식을 소유함으로써 그 회사를 지배하는 것을 주된 목적으로 하며 지배하는 자회사들로부터 받는 배당금, 경영자문수수료, 브랜드수수료, 임대수익 등을 통한 수수료 등을 주된 수입원으로 합니다. 사업지주회사는 직접 어떠한 사업활동을 함과 동시에 다른 회사를 지배하기 위하여 주식을 소유하는 회사입니다.우리나라에서는 경제력 집중 및 산업의 독점화를 방지하기 위하여 지주회사 제도를 법률로 금지하여 왔으나 IMF금융위기 이후 구조조정을 원활하게 하기 위하여 공정거래법상 엄격한 요건을 충족할 경우에 한하여 지주회사 설립 및 전환을 허용하고 있습니다.지주회사의 장점으로는 기업지배구조의 투명성을 증대시켜 시장으로부터 적정한 기업가치를 평가받음으로써 주주의 가치를 높이고, 독립적인 경영 및 객관적인 성과평가를 가능케 함으로써 책임경영을 정착시키며, 사업부문별 특성에 맞는 신속하고 전문적인 의사결정이 가능한 체제를 확립하여 사업부문별 경쟁력을 강화하고, 전문화된 사업역량에 기업의 역량을 집중함으로써 경영위험의 분산 등을 추구할 수 있습니다.(2) 관련 법령 또는 정부의 규제 및 지원 지주회사에 대한 법률적 근거는 독점규제 및 공정거래에 관한 법률 제2조 제1호의2에서 그 기준을 정하고 있습니다. 지주회사는 회사가 소유하고 있는 자산총액이 1천억원 이상으로서 지배 목적의 자회사에 대한 주식가액(지분포함) 합계액이 당해 회사 자산총액의 100분의 50이상인 회사를 의미합니다.한편, 지주회사가 경제력 집중과 무리하게 계열사를 확장하거나 유지하는 행위를 방지하기 위해 공정거래법의 제8조의2 제2항 규정에 의거 다음 각호에 해당하는 행위를 금지하고 있습니다.가. 자본총액의 2배를 초과하는 부채액을 보유하는 행위나. 자회사의 주식을 그 자회사 발행주식총수의 100분의 40(자회사가 자본시장과 금융투자에 관한 법률에 따른 주권상장법인 또는 협회등록법인이거나 공동출자법인인 경우 또는 벤처지주회사의 자회사인 경우에는 100분의 20) 미만으로 소유하는 행위다. 계열회사가아닌 국내회사의 주식을 당해 회사 발행주식총수의 100분의 5를 초과하여 소유하는 행위(소유하고 있는 계열회사가 아닌 국내회사의 주식가액의 합계액이 자회사의 주식가액의 합계액의 100분의 15 미만인 지주회사에 대하여는 적용하지 아니한다) 또는 자회사 외의 국내계열회사의 주식을 소유하는 행위라. 금융업 또는 보험업을 영위하는 자회사의 주식을 소유하는 지주회사(이하 "금융지주회사"라 한다)인 경우 금융업 또는 보험업을 영위하는 회사외의 국내회사의 주식을 소유하는 행위마. 금융지주회사외의 지주회사(이하 "일반지주회사"라 한다)인 경우 금융업 또는 보험업을 영위하는 국내회사의 주식을 소유하는 행위주)상기 내용은 향후 관계법령 개정에 따라 변경될 수 있습니다.(3) 주요 제품 및 서비스 등

(단위 : 백만원)

사업부문	구체적용도	제33기 1분기	제32기	제31기

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

지주	브랜드 사용료	215	5.2%	991	3.7%	516	6.5%

용역수수료	1,357	32.8%	4,503	17.2%	2,808	35.6%

배당금수익	-	0.0%	380	1.5%	253	3.2%

지분법이익	2,569	62.0%	20,314	77.6%	4,315	54.7%

소 계	4,141	100.0%	26,188	100.0%	7,892	100.0%

연결조정	(4,141)	-	(22,821)	-	(5,423)	-

합 계	-	-	3,367	-	2,469	-

*제31기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제1018호, 제1011호에 따라 작성되었습니다.

2-2. 창호부문 (1) 산업의 특성연결실체가 속해 있는 산업 중 창호부문은 건자재의 제조, 판매 및 시공업으로 전방산업인 건설업뿐만 아니라 유통업 및 제조업의 특성도 동시에 가지고 있습니다. 관련산업을 구분해 보면, 원자재관련산업, 가공/조립산업, 판매/유통산업, 설계/시공산업 등으로 나누어집니다. 원자재관련산업과 판매/유통산업은 주로 대기업 중심으로 형성되어 있으며, 가공/조립과 설계/시공은 중소전문업체 중심으로 형성되어 있습니다. 이와같이 각 분야별로 전문화 된 기업이 있으나 당사는 제조, 판매 및 시공을 동시에 제공하고 있습니다.(2) 산업의 성장성창호산업은 건설경기 및 주택정책과 밀접한 관련이 있습니다. 주택의 거래량 및 아파트 분양 등 건축시장은 정부의 규제 및 주택 공급축소 정책으로 인해 전년대비 주요 건축지표가 악화될 것으로 예상됩니다. 다만 정부의 건축법 규제 강화로 에너지 효율이 높은 창호의 수요는 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다.(3) 경기변동의 특성창호부문은 건자재 성격상 건설경기 및 정부의 주택정책 등에 의한 부동산 경기변동 등에 밀접한 관련이 있습니다.(4) 시장여건건설경기 위축으로 주택거래량 및 아파트 분양이 감소할것으로 예상되나, 창호에너지효율등급제의 시행에 따라 당사의 주요 제품인 고효율 창호에 대한 수요가 증가될 것으로 예상됩니다. 당사는 품질 및 서비스 차별화를 통해 시장경쟁력을 높이는 노력을 지속하고 있습니다.(5) 회사의 경쟁우위요소당사가 제조, 판매, 시공하는 시스템창호 및 커튼월은 건축시장의 마감재로 사용되고 있습니다. 당사는 높은 품질과 브랜드 인지도를 활용하여 시장확대 전략을 추진하고 있습니다. 건자재의 실제 사용자인 건축주의 선택권이 확대되면서 제품의 브랜드화와 같은 소비자 마케팅이 요구되고 있습니다. 주거문화수준의 향상으로 기능성 뿐만 아니라 디자인측면도 중요시 되고 있어 기능과 디자인 모두를 만족시킬수 있는 제품개발에 역점을 두고 있습니다.(6) 주요 제품 및 서비스 등

(단위 : 백만원, %)

사업부문	구체적용도	제33기 1분기	제32기	제31기

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

창호	주택용창호	27,539	82.6%	132,019	85.1%	146,734	81.6%

빌딩용 및 태양광창호	5,668	17.0%	22,556	14.5%	31,947	17.8%

기 타	131	0.4%	596	0.4%	1,022	0.6%

소 계	33,338	100.0%	155,171	100.0%	179,703	100.0%

연결조정	(2,439)	-	(6,546)	-	(5,508)	-

합 계	30,899	-	148,625	-	174,195	-

*제31기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제1018호, 제1011호에 따라 작성되었습니다.(7) 주요 원재료에 관한 사항주요 원재료등 가격변동추이는 다음과 같습니다.

(단위 : 원/才,원/㎏)

사업부문	품 목	2019년 1분기 중	2018년 중	2017년 중

창호	AL.PROFILE	3,102	3,412	3,390

PVC.PROFILE	1,697	1,681	1,750

※주요 가격변동원인가격변동요인은 원재료 규격 및 옵션등의 차이 때문이며 공급처와 안정적인 가격에 거래되고 있습니다(8) 생산 및 설비에 관한 사항① 생산능력 및 생산능력 산출근거가. 생산능력

사업부문	품 목	사업소	단위	제33기 1분기	제32기	제31기

창호	창호	인천	SET	17,435	74,066	77,933

나. 생산능력의 산출근거(가) 산출기준

- 연평균작업일수 : 연도별 근무 가능일수

- 일평균작업시간 : 창호부문 9~10시간- 총투입공수 : 연평균작업인원 × 연평균작업일수 × 일평균작업시간 - 단위당표준생산시간 : 제품별 주요제품의 생산투입공수의 평균시간 적용- 생산능력 : 총투입공수 / 단위당표준생산시간

(나) 산출방법(단위:명,일,시,SET)

제품명	구분	제33기 1분기	제32기	제31기

창 호	연평균 작업인원	167	162	164

연평균 작업일수	58	254	264

일평균 작업시간	9	9	9

총 투입공수	87,174	370,332	389,664

단위당표준 생산시간	5	5	5

생산능력	17,435	74,066	77,933

② 생산실적 및 가동률가. 생산실적

품 목	사업소	단위	제33기 1분기	제32기	제31기

창호	인천	SET	16,575	65,523	73,231

나. 당해 사업연도의 가동률(단위 : 시간, %)

당기 가동가능시간	당기 실제가동시간	평균가동률

522	496	95%

③ 생산설비에 관한 사항

[자산항목 : 토지] (단위 : 백만원)

사업부문	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당분기증감	당분기상각	기말장부가액	비고(공시지가)

증가	감소

창호	자가	인천시	34,315㎡	60,880	-	-	-	60,880	45,844

[자산항목 : 건물] (단위 : 백만원)

사업부문	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당분기증감	당분기상각	기말장부가액	비고

증가	감소

창호	자가	인천시	27,486㎡	12,685	-	-	(122)	12,563

[자산항목 : 구축물] (단위 : 백만원)

사업부문	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당분기증감	당분기상각	기말장부가액	비고

증가	감소

창호	자가	인천시	-	577	-	-	(17)	560

[자산항목 : 기계장치] (단위 : 백만원)

사업부문	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당분기증감	당분기상각	기말장부가액	비고

증가	감소

창호	자가	인천시	-	6,112	-	-	(206)	5,906

[자산항목 : 공기구비품] (단위 : 백만원)

사업부문	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당분기증감	당분기상각	기말장부가액	비고

증가	감소

창호	자가	인천시	-	1,040	111	-	(91)	1,060

(9) 매출에 관한 사항① 매출실적(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	구 분	제33기 1분기	제32기	제31기

창호	제품, 기타	수 출	1,991	13,120	15,900

내 수	31,347	142,051	163,803

소 계	33,338	155,171	179,703

연결조정	(2,439)	(6,546)	(5,508)

합 계	30,899	148,625	174,195

*제31기는 종전 기준서인 K-IFRS 제1018호, 제1011호에 따라 작성되었습니다.② 판매방법 및 조건

가. 판매경로

사업부문	경로	판매경로	비 고	매출비중

창호	직판	견적→ 계약→ 설계→ 생산의뢰→ 생산→ 출고→ 시공설치→ 납품	건설회사건축주	61%

시판	계약→ 생산의뢰→ 생산→ 출고→ 납품	대리점 등	39%

나. 판매방법 및 조건

- 연결실체의 제품의 판매는 대리점 판매 및 건설회사 등을 통한 직접판매로 이루어지고 있습니다.

- 결제조건은 대리점 판매는 담보 범위 안에서 2개월 현금입금방식을 택하고 있으며 건설 회사 등 직접판매는 익월 현금 또는 받을어음으로 회수하고 있으며 받을어음의 지급기일은 평균 2개월입니다.

다. 판매전략

- 연구개발에서부터 생산, 시공, A/S 등을 본사에서 직접 관리하여 최고의 품질과 서비스를 경쟁력으로 삼아 창호시장의 최고급 브랜드 이미지를 유지하고 있습니다. 최신 자동화 물류설비와 단일규모로서는 국내 최대규모인 생산공장을 기반으로 하여 엄격한 품질관리 및 납기관리를 수행하고, 생산성 향상을 통한 원가절감을 이루어 보다 합리적인 가격으로 고급제품을 소비자에게 제공함으로써 시장을 더욱 확대하여 나갈 계획입니다.

(10) 수주상황공시서류 작성기준일 현재 거래가 종료되지 아니한 주요 제품 및 서비스에 대한 수주현황

(단위 : 백만원)

품목	수주일자	수주총액	기납품액	수주잔고

금액	금액	금액

창호	2019.03.31 까지	173,463	74,733	98,730

2-3. 목재부문(1) 산업의 특성합판은 국내에서 1950년대 처음으로 생산되기 시작했으며, 우리나라의 경제개발 초기단계에 합판사업이 활성화되어 경제발전에 많은 이바지를 했습니다. 1970년대 까지만 하더라도 합판사업의 성장이 생산과 수출 측면에서 정점에 달했지만, 이후 원가상승과 동남아 합판의 세계시장 진출로 인해 국내 합판시장은 수출에서 내수 중심으로 전환되었습니다.합판마루 바닥재는 1990년대 중반부터 주택 건설업체에서 아파트 분양촉진을 위해 기본사양에 마루판을 포함시키면서 주거공간에 본격적으로 등장하였으며, 소비자의 친환경적인 건축자재 선호추세에 힙입어 1990년대 말부터 폴리염화비닐(PVC) 장판을 대체하면서 점진적인 매출신장을 보여왔습니다.(2) 산업의 성장성국내 합판 시장은 수입상품 외의 국내 공급은 당사, 성창기업(주), 선창산업(주) 3개 회사에 의해 이루어지고 있습니다. 상대적으로 저가인 PB, MDF 등의 대체재의 비중이 높아지고 수입상품이 증가하면서 국내 기업들의 입지가 위축되고 있으나, 오랜 업력과 인지도를 고려하면 국내기업들의 시장지위는 안정적이라고 판단됩니다. 마루바닥재 시장은 친환경ㆍ고급화 경향으로 인하여 PVC소재 시장은 지속적으로 감소하는 추세이며, 합판마루와 강화마루가 PVC시장을 대체하면서 성장하고 있습니다. 원목마루는 아직 시장도입기에 있습니다.(3) 경기변동의 특성당사의 주력제품인 합판과 합판마루는 건축 내ㆍ외장재, 가구, 인테리어용 등으로 소비되면서 국내 주택건설 경기와 밀접하게 연동되는 패턴을 보이고 있습니다. 국내 건설경기가 2007년 이후 침체가 장기화됨에 따라 국내 합판 시장 및 마루 시장도 소비가 위축되는 모습을 보이고 있습니다.(4) 시장여건합판의 경우 원자재인 원목의 가격이 지속적으로 상승하고 있는 반면, 주로 동남아시아에서 들어오는 수입상품과의 경쟁으로 인하여 판매가격은 이를 반영하지 못함에따라 수익성이 저하되고 있습니다. 한편, 합판마루는 주 수요처인 민간아파트 건축 현장이 크게 위축됨에 따라 납품물량 감소와 함께 업체간 치열한 가격경쟁이 촉발되었으며, 특히 경쟁관계에 있는 강화마루에 비해서 상대적으로 고가시장을 형성하고 있어서 수요 감소가 더 심하게 나타날 것으로 판단됩니다.(5) 회사의 경쟁우위요소칠레 현지법인(ELA)은 안데스 산맥 등 현지에서 원목을 조달하고 있어 상대적으로 물류비용이 크지 않으며, 국내에 비해 상대적으로 낮은 인건비 등으로 인해 양호한 수익력을 보이고 있습니다. 또한, 칠레가 다수의 국가와 FTA를 체결하고 있어 국내에 비해 무역장벽이 낮아 수출판매에도 유리한 영업환경을 지니고 있습니다.(6) 주요 제품 및 서비스 등① 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원, %)

사업부문	구체적용도	2019년 1분기	2018년	2017년

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

목재	제품 - 합판, 합판마루	53,200	86.1%	262,645	79.4%	245,312	81.2%

상품 - 건축자재, 강화마루	8,276	13.4%	66,694	20.2%	54,988	18.2%

기 타	331	0.5%	1,344	0.4%	1,895	0.6%

소 계	61,807	100.0%	330,683	100.0%	302,195	100.0%

연결조정	(8,409)	-	(23,024)	-	(24,347)	-

연결 이전 거래	-	-	(204,031)	-	(277,848)	-

합 계	53,398	-	103,628	-	-	-

(*) 2017년은 종전 기준서인 K-IFRS 제1018호, 제1011호에 따라 작성되었습니다.

② 주요 제품 가격변동 추이

사업부문	품 목	2019년 1분기	2018년	2017년	단위

목재	합판(CP)	581,295	544,897	500,655	원/㎥

마루(유통)	14,159	14,201	14,147	원/㎡

※ 가격 산출기준 및 가격변동 원인은 다음과 같습니다.가. 산출기준(가) 합판, 원목 : 관련 매출액 / 세제곱미터(㎥)(나) 마루 : 관련 매출액 / 제곱미터(㎡)나. 주요 가격변동 원인(가) 합판2011년도 초 말레이시아산 수입합판에 대한 반덤핑관세 부과와 일본 대 지진의 영향으로 인하여 판매가격을 회복하는 추세를 보이다가, 전방산업 인 건설경기 위축과 더불어 중국산 저가합판의 국내 판매증가로 인하여 판 매가격이 하락하였지만 회복하는 추세입니다. (나) 마루건설경기가 장기간 침체됨에 따라 납품물량 감소와 함께 업체간 치열한 가 격경쟁이 촉발되었으며, 전체 매출중 고가격제품군 비중의 감소로 평균 판매가격이 하락하였지만 회복하는 추세입니다.(7) 주요 원재료에 관한 사항① 주요 원재료 등의 가격변동추이

사업부문	품 목	2019년 1분기	2018년	2017년	단위

목재	원목	-(*)	153	142	USD/㎥

베니어	320	369	352

무늬목	2.25	2.25	2.25	USD/㎡

※ 국내 목재사업부문에서는 가격경쟁력을 위해 베니어를 자체 생산하지않고(설비 매각) 전량 구매함에 따라 베니어 생산 원재료인 원목의 당분기 구매는 없습니다. (8) 생산 및 설비등에 관한 사항① 생산능력 및 생산능력의 산출근거 가. 생산능력

사업부문	품 목	2019년 1분기	2018년	2017년	단위

목재	합판(인천)	39,985	150,248	150,248	㎥

합판(칠레)	60,000	240,000	240,000	㎥

마루	1,395	6509	6,593	천㎡

나. 생산능력의 산출근거(가) 합판ㄱ. 산출방법 ㆍ일간 생산량 : 9,700×2라인 = 19,400매 (Spreader 기준, 12 x 3 x 6 5,500매/일, 12 x 4x 8 13,900매/일 ) ㆍ연간 248일 기준 : 19,400×248 = 4,811,200매 (12mm×3'×6' = 0.012m×0.91m x 1.82m = 0.0198744㎥) (12mm×4'×8' = 0.012m×1.22m x 2.44m = 0.0357216㎥)ㄴ. 평균가동시간 ㆍ일평균가동시간 : 22시간/일(나) 마루ㄱ. 산출방법 ㆍ일간 생산량 : 8,031 ×3라인 = 24,093.00㎡ ㆍ연간 273.65일 기준 : 24,093×273.65 = 6,593,049.45㎡ ㆍ(월평균 22.8일 근무, 일평균 21시간 x 평균 근무자 62명)② 생산실적 및 가동률 가. 생산실적

사업부문	품 목	2019년 1분기	2018년	2017년	단위

목재	합판(인천)	20,705	122,205	123,967	㎥

합판(칠레)	53,172	216,248	196,670	㎥

마루	1,418	6285	6,171	천㎡

나. 가동률

(기준일 : 2018.01.01 ~ 12.31) (단위 : 시간, %)

사업부문	품 목	가동가능시간	실제가동시간	평균가동률

목재	합판(인천)	1,584	1,318	83%

합판(칠레)	2,136	1,992	93%

마루	1,416	1,239	88%

③ 생산설비의 현황

(기준일 : 2019.01.01 ~ 03.31) (단위 : 백만원)

사업부문	자산항목	소유형태	소재지	기초장부가액	당분기증감	당분기상각	기말장부가액	비고

증가	감소

목재	토지	자가	인천시	9,358	-	-	-	92,358	-

칠레	1,863	33	1,896	-

건물	자가	인천시	4,470	85	4,385	-

칠레	4,454	139	72	4,521	-

구축물	자가	인천시	542	17	525	-

칠레	6,719	153	167	6,705	-

기계장치	자가	인천시	4,745	42	255	229	4,303	-

칠레	27,918	1,776	345	899	28,450	-

공기구비품	자가	인천시	602	18	584	-

칠레	642	11	337	22	294	-

(9) 매출에 관한 사항① 매출실적(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품목	2019년 1분기	2018년	2017년

목재	제품상품기타	합판, 합판마루건축자재, 강화마루임대, 용역	수 출	29,267	120,722	104,966

내 수	32,540	209,961	197,229

소 계	61,807	330,683	302,195

연결조정	(8,409)	(23,024)	(24,347)

연결 이전 거래	-	(204,031)	(277,848)

합 계	53,398	103,628	-

(*) 2017년은 종전 기준서인 K-IFRS 제1018호, 제1011호에 따라 작성되었습니다.② 판매경로 및 판매방법 등가. 판매경로 (가) 생산자 → 대리점 → 소비자 (나) 생산자 → 유통업체(도ㆍ소매상) → 소비자 (다) 생산자 → 건설사 → 소비자(나) 판매방법 및 조건 판매방법은 대리점, 건설사 등을 이용한 직접판매, 판매조건은 현금 및 어음 결제(다) 판매전략 친환경 건축자재에 대한 소비자의 욕구를 충족하는 제품을 개발하고, 품질을 향상시 켜 매출증대 도모

(10) 수주상황공시서류 작성기준일 현재 거래가 종료되지 아니한 주요 제품 및 서비스에 대한 수주현황

(단위 : 천㎡, 백만원)

품목	수주일자	수주총액	기납품액	수주잔고

수량	금액	수량	금액	수량	금액

마루	2019년 이전	10,189	223,926	9,655	213,721	534	10,205

2019.01.01~2019.03.31	1,026	21,517	273	4,720	753	16,797

합계	11,215	245,443	9,928	218,441	1,287	27,002

2-4. 조림부문(*) 조림부문의 경우 당기 2018년 8월 30일 기준으로 종속회사로 편입되었으며, 연결실체의 재무제표에는 4개월치의 영업손익이 반영되어있습니다. 아래 사업의 내용에는 전년, 전전년과의 비교가능성을 고려하여 1년 기준으로 작성되어있습니다.(1) 산업의 특성열대 천연림양의 감소와 동남아, 러시아 등 목재자원 보유국들의 자원 국수주의화로 인하여 향후 국내 수입원목의 지속적인 공급의 한계가 예상되고 있습니다. 이에따라 목재 수입의존도가 높은 중국 등 여러 나라들이 국가 정책적으로 조림사업을 장려하고 있으며, 조림을 통하여 필요한 목재자원의 안정적인 확보에 박차를 가하고 있습니다. 이에 솔로몬 군도의 조림사업을 통해서 목재 자원의 확보를 통한 목재부문의경쟁력을 제고하고, 나아가 산업조림 및 바이오 조림사업으로 사업의 영역을 확대해 나갈 계획입니다.(2) 산업의 성장성전세계적인 소비패턴의 친환경주의에 의하여 목재수요는 지속적으로 증가 하고 있는 반면, 천연목의 공급은 제한되고 있는 상황입니다. 또한 온실가스로 인한 기후변화 문제와 화석연료의 고갈로 인해 지속가능한 대체자원을 개발을 해야하는 현 시점에서 각 국가는 신재생에너지를 개발하는 노력에 박차를 가하고 있습니다. 조림사업은 천연목의 공급을 대체 할 수 있을뿐만 아니라, 자트로파ㆍ팜오일 조림 등을 통해 신재생에너지 자원을 확보 할 수 있어, 조림사업에 대한 전세계적인 국가정책적 지원과 함께 관심이 증대되고 있어 향후 높은 성장이 기대되고 있습니다.(3) 경기변동의 특성조림사업은 초기 부담이 크고, 투자 회수기간이 매우 긴 특징을 가지고 있어 수확 이전까지는 투자비용 회수가 불가능한 사업으로서 사전에 생산성이 큰 임지를 확보하는 것이 중요합니다. 또한 해외사업으로 해당 국가의 국가 리스크가 존재하며, 부피가 큰 데 따른 운송위험, 자연재해에 따른 위험 등 다양한 위험이 존재합니다.(4) 시장여건1985년 인도네시아 원목수출 금지 조치 이후 산림 자원국의 수출규제 강화로 원목시장의 공급부족이 지속되고 있습니다. 이에 따라 안정적인 원목 공급 확보 여부가 산업 내 경쟁지위에 영향을 미칠 것으로 보이며, 특히 강도가 강한 활엽수의 공급부족이 심각한 문제임에 따라 침엽수의 가공능력과 함께, 활엽수 목재의 생산이 가능한열대림 지역내 조림지를 보유한 기업이 향후 목재가공산업을 선도할 것으로 전망됩니다.(5) 회사의 경쟁우위요소1995년 솔로몬 해외조림을 시작한 이래 현재까지, 끊임없는 육종개발 및 연구를 통해서 우수하고 경쟁력 있는 목재자원의 조림을 성공적으로 진행하였으며, 국내 목재 업체에서는 최초로 해외조림이 결실을 맺는 단계에 이르렀습니다. 향후 그동안 축적된 조림 노하우를 바탕으로 해외조림사업을 기업의 핵심사업으로 육성성장시켜 나갈계획입니다. 또한, 솔로몬 군도 조림지의 경제적 자산가치가 크게 증가할 것으로 기대되며, 앞으로고부가가치 수종개발과 목재가공 및 산림 바이오매스 자원을 확대하는 등 친환경 보속 생산체제를 구축할 계획입니다.(6) 주요 제품 및 서비스 등① 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원, %)

사업부문	구체적용도	2019년 1분기	2018년	2017년

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

조림	제품-원목,베니어	3,088	100.0%	14,117	66.3%	13,512	123.1%

기타-생물자산의 순공정가치 변동에 따른 수익	-	0.0%	7,160	33.7%	(2,539)	-23.1%

소 계	3,088	100.0%	21,277	100.0%	10,973	100.0%

연결조정	(3,094)	-	(13,630)	-	(13,435)	-

연결 이전 거래	-	-	(159)	-	2,462	-

합 계	(6)	-	7,488	-	-	-

(*) 2017년은 종전 기준서인 K-IFRS 제1018호, 제1011호에 따라 작성되었습니다.

② 주요 제품 가격변동 추이

사업부문	품 목	2019년 1분기	2018년	2017년	단위

조림	원목	70	92	102	USD/㎥

※ 가격변동 원인은 다음과 같습니다.주 수요국인 중국의 목재제품 사용 증가로 원자재인 원목에 대한 수요 증가, 가격이 상승하였습니다. ③ 생산설비의 현황

(기준일 : 2019.01.01 ~ 03.31) (단위 : 백만원)

사업부문	자산항목	소유형태	소재지	기초장부가액	당분기증감	당분기상각	기말장부가액	비고

증가	감소

조림	건물	자가	솔로몬	1,330	23	-	20	1,333	-

구축물	자가	솔로몬	8,326	145	119	8,352	-

기계장치	자가	솔로몬	4,296	423	251	4,468	-

차량운반구	자가	솔로몬	1,569	26	103	1,492	-

공기구비품	자가	솔로몬	1	-	-	-	1	-

(7) 매출에 관한 사항① 매출실적(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품목	2019년 1분기	2018년	2017년

조림	제품	원목, 베니어	수 출	3,088	21,277	10,973

내 수	-	-	-

소 계	3,088	21,277	10,973

연결조정	(3,094)	(13,630)	(13,435)

연결 이전 거래	-	(159)	2,462

합 계	(6)	7,488	-

(*1) 2017년은 종전 기준서인 K-IFRS 제1018호, 제1011호에 따라 작성되었습니다.

2-5. 에너지부문 (1) 산업의 특성열병합 발전사업은 전기와 열을 동시에 생산하여 에너지 효율을 극대화하고, 그로 인한 에너지 절감 및 환경개선을 실현시키는 미래 지향적 에너지사업입니다. 동일한 연료를 사용하여 두가지 유형이 다른 에너지(열 및 전기)를 동시에 생산하는 것으로, 증기 터빈으로 발전기를 구동해 전기를 생산하고 구동기에서 발생하는 열을 회수하는 방법입니다. 타 발전방식의 경우 투입에너지의 1/3만 전력으로 생산되고 나머지 2/3의 에너지는 버려지나, 열병합 발전방식의 경우 버려지는 손실열을 회수하여 냉/난방의 열원으로 사용합니다.(2) 산업의 성장성집단에너지사업이란 열병합발전으로 생산된 에너지를 주거지역이나 상업지역 또는 공장지역 내의 다수 이용자에게 일괄적으로 공급하는 사업을 말합니다. 집단에너지사업은 에너지 효율을 개선하고 온실가스 배출을 줄일수 있다는 측면에서 기후변화협약의 정부간 기구에서도 열병합발전소를 건설하도록 권고하고 있으며, 우리나라에서도 집단에너지사업의 중요성이 부각되어 집단에너지사업의 확대보급을 위한 정부정책이 적극적으로 수립 및 추진되고 있습니다. 이에 맞춰 사업의 성장율은 높다고 하겠습니다.(3) 경기변동의 특성 에너지 수요구조는 경제성장, 산업구조의 변화, 인구ㆍ가구ㆍ주택수의 변화, 국민소득수준, 도시화 및 생활패턴의 변화 등에 따라 많은 영향을 받고 있습니다. 최근 경기침체로 인한 소비심리의 위축은 에너지 수요에 대한 일시적인 감소가 나타날 수 있으나, 전체적으로 살펴보면 소득수준 증가에 따른 여가선호 및 생활수준 향상, 환경비용부담 증가 등으로 도시가스ㆍ전력ㆍ열에너지를 위주로 하는 에너지 소비의 고급화추세가 가속화되고 있습니다.(4) 시장여건열병합발전으로 생산된 에너지를 계열회사, 인근회사, 한국전력거래소 등에 판매하고 있으며 장기공급계약체결을 통해 매출을 증가시킬 계획입니다.(5) 회사의 경쟁우위요소 열병합발전사업은 높은 경쟁력을 가지고 있으며, 원재료의 안정적인 확보와 관련 사업시설의 확보 및 1987년부터 가동 운영해온 기술력 보유등의 측면에서 그 전략적 가치를 입증하고 있습니다. 타사의 경우 벙커씨유, 유연탄 등을 원료로 사용하지만 당사는 저가 우드칩 연료를 사용함으로 연료비 절감효과가 뛰어나며, 집단에너지사업허가권의 독점성을 바탕으로 안정적인 수익을 강점으로 하고 있습니다.(6) 주요 제품 및 서비스 등① 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원, %)

사업부문	구체적용도	2019년 1분기	2018년	2017년

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

에너지	제품-증기, 전기	7,296	90.8%	26,581	88.8%	21,344	84.0%

기 타	741	9.2%	3,358	11.2%	4,062	16.0%

소 계	8,037	100.0%	29,939	100.0%	25,406	100.0%

연결조정	(413)	-	(1,742)	-	(2,114)	-

연결 이전 거래	-	-	(18,241)	-	(23,292)	-

합 계	7,624	-	9,956	-	-	-

(*1) 2017년은 종전 기준서인 K-IFRS 제1018호, 제1011호에 따라 작성되었습니다.

② 주요 제품 가격변동 추이

사업부문	품 목	2019년 1분기	2018년	2017년	단위

에너지	증기	12	12	11	원/MJ

※ 가격 산출기준 및 가격변동 원인은 다음과 같습니다.가. 산출기준증기 : 관련 매출액 / MJ나. 주요 가격변동 원인증기의 판매가격은 액화천연가스(LNG)의 판매가격과 계절성, 물가상승률과 연동되어 있으며 상승하는 기조입니다.(7) 주요 원재료에 관한 사항① 주요 원재료 등의 가격변동추이

사업부문	품 목	2019년 1분기	2018년	2017년	단위

에너지	우드칩	33,914	31,089	31,058	원/톤

(8) 생산 및 설비등에 관한 사항① 생산능력 및 생산능력의 산출근거 가. 생산능력

사업부문	품 목	2019년 1분기	2018년	2017년	단위

에너지	증기	184,162	746,878	746,878	Gcal

나. 생산능력의 산출근거(가) 산출기준 ㆍ시간당 생산량 : 85Gcal/h ㆍ연간가동가능일수 : 연간 365일 (Over haul 계획 변경에 따른 가동가능일 변경)(나) 산출방법ㆍ[연간가동가능일수] × [24시간/일] × [85Gcal/h]② 생산실적 및 가동률 가. 생산실적

사업부문	품 목	2019년 1분기	2018년	2017년	단위

에너지	증기	181,744	706,681	610,285	Gcal

나. 가동률(단위 : 시간, %)

사업부문	품 목	가동가능시간	실제가동시간	평균가동률

에너지	증기	2,160	2,049	95%

③ 생산설비의 현황

(기준일 : 2019.01.01 ~ 03.31) (단위 : 백만원)

사업부문	자산항목	소유형태	소재지	기초장부가액	당분기증감	당분기상각	기말장부가액	비고

증가	감소

에너지	토지	자가	인천시	8,100	-	-	-	8,100	-

건물	자가	인천시	7,174	-	-	68	7,106	-

구축물	자가	인천시	13,754	-	-	247	13,507	-

기계장치	자가	인천시	30,558	-	112	631	29,815	-

공기구비품	자가	인천시	202	2	1	20	183	-

(9) 매출에 관한 사항① 매출실적(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	품목	2019년 1분기	2018년	2017년

에너지	제품
상품기타	증기전기폐기물처리	수 출	-	-	-

내 수	8,037	29,939	25,406

소 계	8,037	29,939	25,406

연결조정	(413)	(1,742)	(2,114)

연결범위변동	-	(18,241)	(23,292)

합 계	7,624	9,956	-

(*) 2017년은 종전 기준서인 K-IFRS 제1018호, 제1011호에 따라 작성되었습니다.

2-6. 파레트부문 (1) 산업의 특성파레트부문은 물류의 가장 근간이 되는 제품인 파레트의 제조 및 판매를 영위하고 있으며, 물류라는 통칭에서 파레트는 작은 운송기기에 불과할지 모르지만 그 쓰임새와 역할은 물류의 기본 틀에 자리잡고 있습니다. 물자의 흐름에 있어서 빠르고 합리적으로 운반되어지는 가장 중요한 운송수단으로 파레트가 이용되고 있습니다.(2) 산업의 성장성파레트부문은 물류의 가장 근간이 되는 제품인 파레트의 제조 및 판매를 영위하고 있으며, 물류라는 통칭에서 파레트는 작은 운송기기에 불과할지 모르지만 그 쓰임새와 역할은 물류의 기본 틀에 자리잡고 있습니다. 물자의 흐름에 있어서 빠르고 합리적으로 운반되어지는 가장 중요한 운송수단으로 파레트가 이용되고 있습니다.(3) 경기변동의 특성파레트부문의 경우 물류 제품의 특성상 수출입등의 경기변동에 영향이 있습니다.(4) 시장여건압축목재파레트의 최대 사용처인 석유화학시장은(특히, PTA) 2017년부터 회복세를 보이고 있으며, 이에 따른 파레트 수요는 더욱 확대될 것으로 기대하고 있습니다.(5) 회사의 경쟁우위요소국내 물류포장재 기업의 경우 영세사업자들로서 목재파레트나 플라스틱파레트 등 일부품목만을 생산하고 있습니다. 당사의 경우 목재파레트, 합판파레트, 플라스틱파레트, C-BOX, CLIP-LOK 등 물류재 전반적인 제품을 취급하고 있어 필요한 제품들을 적기에 공급할 수 있습니다. 이를 기반으로 하여 물류제품의 전문적인 기업으로 발전할 수 있는 발판을 마련하였으며, 국내에서는 유일하게 압축목재파레트(재생파레트)를 제조 및 납품하고 있어 경쟁력면에서 타사보다 우위를 선점하고 있습니다.(6) 주요 제품 및 서비스 등

(단위 : 백만원, %)

사업부문	구체적용도	제33기 1분기	제32기	제31기

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

파레트	파레트류	9,856	97.2%	34,038	98.1%	32,130	99.8%

기 타	284	2.8%	664	1.9%	64	0.2%

소 계	10,140	100.0%	34,702	100.0%	32,194	100.0%

연결조정	(69)	-	(50)	-	(30)	-

합 계	10,071	-	34,652	-	32,164	-

*제31기(전전기)는 종전 기준서인 K-IFRS 제1018호, 제1011호에 따라 작성되었습니다.(7) 주요 원재료에 관한 사항주요 원재료등 가격변동추이는 다음과 같습니다.

(단위 : 원/才,원/㎏)

사업부문	품 목	2019년 1분기 중	2018년 중	2017년 중

파레트	목재칩	50	50	51

접착제	475	475	470

(8) 생산 및 설비에 관한 사항① 생산능력 및 생산능력 산출근거가. 생산능력

사업부문	품 목	사업소	단위	제33기 1분기	제32기	제31기

그린파레트	파레트	김포	매	371,520	1,493,568	1,412,194

그린블럭	파레트	김포	매	490	-	-

나. 생산능력의 산출근거(가) 산출기준

- 연평균작업일수 : 연도별 근무 가능일수- 일평균 가동시간 : 24h Full 가동 적용

- 생산설비 : Press 대수- 총투입공수 : 연평균작업일수 × 일평균 가동시간 × 생산설비- 단위당 표준 생산시간 : 주요 제품의 생산투입공수의 평균시간 적용- 생산능력 : 총투입공수 / 단위당표준생산시간

(나) 산출방법(단위:식,일,시,매)

제품명	구분	제33기 1분기	제32기	제31기

파레트	연평균 생산설비 수	6	6	6

연평균 작업일수	64.5	259.3	263

일평균 작업시간	24	24	24

총 투입공수	9,288	37,339	37,915

단위당표준 생산시간	0.025	0.025	0.025

생산능력	371,520	1,493,568	1,516,608

그린블럭	연평균 생산설비 수	2	-	-

연평균 작업일수	64.5	-	-

일평균 작업시간	24	-	-

총 투입공수	3,096	-	-

단위당표준 생산시간	6.3	-	-

생산능력	490	-	-

② 생산실적 및 가동률가. 생산실적

품 목	사업소	단위	제33기 1분기	제32기	제31기

파레트	김포	매	320,563	1,317,538	1,412,194

그린블럭	김포	매	317	1,317,538	1,412,194

나. 당해 사업연도의 가동률(단위 : 시간, %)

당기 가동가능시간	당기 실제가동시간	평균가동률

1,548	1,336	86%

③ 생산설비에 관한 사항

[자산항목 : 토지] (단위 : 백만원)

사업부문	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당분기증감	당분기상각	기말장부가액	비고(공시지가)

증가	감소

파레트	자가	김포시	59,506㎡	29,546	-	-	-	29,546	21,811

[자산항목 : 건물] (단위 : 백만원)

사업부문	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당분기증감	당분기상각	기말장부가액	비고

증가	감소

파레트	자가	김포시	10,820㎡	1,682	-	-	(24)	1,658

[자산항목 : 구축물] (단위 : 백만원)

사업부문	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당분기증감	당분기상각	기말장부가액	비고

증가	감소

파레트	자가	김포시	-	769	-	-	(30)	739

[자산항목 : 기계장치] (단위 : 백만원)

사업부문	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당분기증감	당분기상각	기말장부가액	비고

증가	감소

파레트	자가	김포시	-	2,841	82	-	(299)	2,624

[자산항목 : 공기구비품] (단위 : 백만원)

사업부문	소유형태	소재지	구분	기초장부가액	당분기증감	당분기상각	기말장부가액	비고

증가	감소

파레트	자가	김포시	-	12	-	-	(1)	11

(9) 매출에 관한 사항① 매출실적(단위 : 백만원)

사업부문	매출유형	구 분	제33기 1분기	제32기	제31기

파레트	제품, 상품, 기타	수 출	357	1,721	1,599

내 수	9,783	32,981	30,595

소 계	10,140	34,702	32,194

연결조정	(69)	(50)	(30)

합 계	10,071	34,652	32,164

*제32기는 종전 기준서인 K-IFRS 제1018호, 제1011호에 따라 작성되었습니다.② 판매경로

사업부문	경로	판매경로	비 고	매출비중

파레트	직판	견적→ 발주→ 생산→ 출고	-	100%

3. 금융위험 관리 연결실체는 신용위험, 유동성위험 및 시장위험(환위험과 이자율위험으로 구분)에 노출되어 있습니다. 이러한 위험요소들을 관리하기 위하여 연결실체는 각각 위험들에 대해 지속적인 모니터링과 예측을 실시하고 그에 대응하는 위험관리 정책을 실시하고 있습니다. (1) 신용위험신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 소매 거래처에 대한 신용위험 뿐만 아니라 현금및현금성자산, 파생금융상품 및 금융기관 예치금으로부터 발생하고 있습니다.

연결실체는 신용위험을 관리하기 위하여 신용도가 일정 수준 이상인 거래처와 거래하고 있으며 주기적으로 거래처의 신용도를 재평가하여 신용거래한도를 재검토하고 있습니다. 당기 중 신용한도를 초과한 건은 없었으며 경영진은 거래처로부터 의무불이행으로 인한 손실을 예상하고 있지 않습니다. 금융자산의 장부금액은 신용위험에 대한 최대 노출정도를 나타냅니다. 당분기말 및 전기말 현재 연결실체의 신용위험에 대한 최대 노출정도는 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전기말

유동성 금융자산

현금및현금성자산(보유현금제외)	25,287,785	27,113,977

금융기관예치금	4,176,223	4,126,223

매출채권(*)	76,035,431	71,359,962

기타수취채권	6,113,520	1,400,274

소 계	111,612,959	104,000,436

비유동성 금융자산

금융기관예치금	870,585	1,309,193

기타수취채권	1,011,321	1,097,247

소 계	1,881,906	2,406,440

합 계	113,494,865	106,406,876

(*) 매출채권 중 미청구공사 금액 제외

(2) 유동성위험유동성위험이란 연결실체가 금융부채에 관련된 의무를 충족하는데 어려움을 겪게 될위험을 의미합니다. 연결실체는 주기적인 현금흐름 점검 및 예측을 통하여 유동성위험을 관리하고 있으며, 예기치 못한 상황의 발생에 따른 단기적인 금융부채 및 지급 의무를 대비하기 위하여 일정수준의 당좌예금 등을 보유하고 있습니다.

① 당분기말 현재 금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목	장부금액	계약상현금흐름	1년 이내	1년~5년	5년 초과

차입금	226,280,627	232,410,716	192,681,172	30,215,279	9,514,265

매입채무	71,636,337	71,636,336	71,636,336	-	-

기타지급채무	27,167,970	27,182,361	25,818,930	1,363,431	-

파생상품	146,472	146,472	146,472	-	-

합 계	325,231,406	331,375,885	290,282,910	31,578,710	9,514,265

② 전기말 현재 금융부채의 잔존계약만기에 따른 만기분석은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

계정과목	장부금액	계약상현금흐름	1년 이내	1년~5년	5년 초과

차입금	219,321,864	225,240,458	183,458,961	33,266,505	8,514,992

매입채무	70,781,668	70,781,668	70,781,668	-	-

기타지급채무	22,557,983	22,558,814	21,595,383	963,431	-

파생상품	181,877	181,877	181,877	-	-

합 계	312,843,392	318,762,817	276,017,889	34,229,936	8,514,992

③ 연결실체는 관계기업 등에 대한 지급보증을 목적으로 금융기관과 금융보증계약을체결하고 있습니다. 동 금융보증계약으로 인하여 연결실체는 유동성 위험에 노출되어 있으며, 당분기말 현재 해당 금융보증계약으로 인하여 연결실체가 유동성 위험에 대한 최대 노출정도는 1,650백만원 입니다.

(3) 시장위험

시장위험이란 시장가격의 변동으로 인하여 금융상품의 공정가치나 미래현금흐름이 변동할 위험을 의미합니다. 시장가격 관리의 목적은 수익은 최적화하는 반면 수용가능한 한계 이내로 시장위험 노출을 관리 및 통제하는 것입니다.

① 환위험연결실체는 기능통화인 원화 외의 통화로 표시되는 판매, 구매 및 차입에 대해 환위험에 노출되어 있습니다. 연결실체의 환율변동에 따른 재무적인 리스크를 최소화하여 안정적인 영업활동을 영위하고자 제반 환리스크에 대해서 자체의 환관리지침 및 거래규정에 따라서 지속적으로 평가 및 관리하고 있습니다. 연결실체는 내부적으로 환율변동에 따른 환위험을 정기적으로 측정하고 있습니다. 당분기말과 전기말 현재 외화에 대한 원화 환율 10% 변동 시 환율변동이 당기 및 전기 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

10% 상승시	10% 하락시	10% 상승시	10% 하락시

USD	(159,958)	159,958	(3,589,147)	3,589,147

EUR	(483,728)	483,728	(373,645)	373,645

CAD	262,765	(262,765)	528,320	(528,320)

JPY	(14,354)	14,354	(17,973)	17,973

② 이자율위험연결실체의 자산과 부채는 이자율 변동 위험에 노출되어 있는 예금과 차입금으로, 연결실체는 순이자비용의 최소화를 위하여 지속적으로 시장이자율 변동현황 및 시장 예측자료들을 모니터링하고 이를 통한 적절한 예금상품 가입 및 차입방법을 검토하고 있습니다. 또한, 변동이자율차입금과 고정이자율차입금의 비중을 적절히 조절하여 이자율 변동 위험을 관리하고 있습니다.

당기와 전기에 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 0.5% 변동시 변동이자율 금융상품으로 인하여 손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기	전기말

0.5% 상승	0.5% 하락	0.5% 상승	0.5% 하락

법인세차감전손익	(981,056)	981,056	(997,527)	997,527

(4) 자본관리연결실체의 자본관리는 계속기업으로서의 존속능력을 유지하는 한편, 자본조달비용을 최소화하여 주주이익을 극대화 하는 것을 그 목적으로 하고 있습니다. 연결실체의자본구조는 차입금에서 현금및현금성자산 등을 차감한 순부채와 자본으로 구성되며,연결실체의 경영진은 자본구조를 주기적으로 검토하고 있고, 전반적인 자본위험 관리정책은 전기와 동일합니다.

연결실체의 당분기말과 전기말 현재 자본 대 순부채비율은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

부채	431,002,636	408,094,640

현금및현금성자산(*)	30,349,959	32,623,975

순부채	400,652,677	375,470,665

자본	273,463,340	269,211,650

순부채비율(순부채/자본)	146.51%	139.47%

(*) 금융기관예치금도 포함되어 있습니다.

(5) 공정가치

당분기말과 전기말 현재 금융상품의 범주별 분류내역 및 장부금액과 공정가치는 다음과 같습니다.① 당분기말

(단위: 천원)

구 분	장부금액	공정가치

상각후원가측정금융자산	당기손익-공정가치측정금융자산	기타포괄손익-공정가치측정금융자산	상각후원가측정금융부채	당기손익인식공정가치측정금융부채	합계	수준1	수준2	수준3	합계

공정가치로 측정되지 않는 금융자산 :

현금및현금성자산	25,303,151	-	-	-	-	25,303,151	-	-	-	-

금융기관예치금	5,046,808	-	-	-	-	5,046,808	-	-	-	-

매출채권	76,035,431	-	-	-	-	76,035,431	-	-	-	-

기타수취채권	4,210,941	-	-	-	-	4,210,941	-	-	-	-

기타금융자산	412,013	-	-	-	-	412,013	-	-	-	-

합 계	111,008,344	-	-	-	-	111,008,344	-	-	-	-

공정가치로 측정되는 금융자산 :

기타금융자산	-	3,262,127	1,728,664	-	-	4,990,791	4,630	88,292	509,820	602,742

공정가치로 측정되지 않는 금융부채

매입채무	-	-	-	71,636,337	-	71,636,337	-	-	-	-

기타지급채무	-	-	-	27,167,970	-	27,167,970	-	-	-	-

차입금	-	-	-	226,280,627	-	226,280,627	-	-	-	-

합 계	-	-	-	325,084,934	-	325,084,934	-	-	-	-

공정가치로 측정되는 금융부채 :

기타금융부채	-	-	-	-	146,472	146,472	-	146,472	-	146,472

② 전기말

(단위: 천원)

구 분	장부금액	공정가치

상각후원가측정금융자산	당기손익-공정가치측정금융자산	기타포괄손익-공정가치측정금융자산	상각후원가측정금융부채	당기손익인식공정가치측정금융부채	합계	수준1	수준2	수준3	합계

공정가치로 측정되지 않는 금융자산 :

현금및현금성자산	27,188,559	-	-	-	-	27,188,559	-	-	-	-

금융기관예치금	5,435,416	-	-	-	-	5,435,416	-	-	-	-

매출채권	71,359,962	-	-	-	-	71,359,962	-	-	-	-

기타수취채권	2,497,521	-	-	-	-	2,497,521	-	-	-	-

기타금융자산	405,702	-	-	-	-	405,702	-	-	-	-

합 계	106,887,160	-	-	-	-	106,887,160	-	-	-	-

공정가치로 측정되는 금융자산 :

기타금융자산	-	3,174,205	1,759,667	-	-	4,933,872	4,143	370	541,309	545,822

공정가치로 측정되지 않는 금융부채

매입채무	-	-	-	70,781,668	-	70,781,668	-	-	-	-

기타지급채무	-	-	-	22,557,983	-	22,557,983	-	-	-	-

차입금	-	-	-	219,321,864	-	219,321,864	-	-	-	-

합 계	-	-	-	312,661,515	-	312,661,515	-	-	-	-

공정가치로 측정되는 금융부채 :

기타금융부채	-	-	-	-	181,877	181,877	-	(181,877)	-	(181,877)

연결실체는 공정가치 측정에 사용된 투입변수의 유의성을 반영하는 공정가치 서열체계에따라 공정가치 측정치를 분류하고 있으며, 공정가치 서열체계의 수준은 다음과 같습니다.

구분	투입변수의 유의성

수준1	측정일에 동일한 자산이나 부채에 대한 접근 가능한 활성시장의 조정되지 않은 공시가격

수준2	수준 1의 공시가격 이외에 자산이나 부채에 대해 직접적으로 또는 간접적으로 관측가능한 투입변수

수준3	자산이나 부채에 대한 관측가능하지 않은 투입변수

4. 파생상품 거래 현황(1) 통화선물계약당사는 급격한 환율변동의 불확실성으로 인한 손실위험을 방지하고자 유진투자선물과 달러선물계약을 체결하고 있습니다. 당분기말 현재 관련 선물계약 미결제 약정잔액은 없으며, 위탁증거금은 393백만원(단기금융상품) 입니다. (2) 통화선도계약연결실체는 환율변동위험을 회피하기 위하여 통화선도계약을 체결하였으며, 위험회피목적으로 보유하고 있는 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(외화단위: USD)

구 분	계약금액	계약일	만기일

통화스왑	USD 985,000	2017.12.07	2019.01.15

(3) 이자율스왑계약연결실체는 이자율변동위험을 회피하기 위하여 이자율스왑계약을 체결하였으며, 위험회피목적으로 보유하고 있는 파생상품의 내역은 다음과 같습니다.

(원화단위: 천원, 외화단위: USD)

구 분	계약금액	계약일	만기일

이자율스왑	USD 4,166,666	2018.05.31	2021.04.15

10,000,000	2018.11.30	2019.12.02

4,500,000	2018.11.30	2019.12.02

5,000,000	2018.11.29	2019.11.29

3,000,000	2017.05.10	2020.03.31

(4) 신주인수권연결실체는 당기 중 지노바아시아(주)가 발행한 신주인수권부사채를 취득하였으며 신주인수권부사채에 내재된 신주인수권을 내재파생상품으로 별도로 분리하고 공정가치로 인식하였습니다.

(단위: 천원)

계정명	회사명	제 31 기

당기손익인식금융자산	지노바아시아(주) 신주인수권	23,242

① 계약내역

구 분	내 용

계약의 종류	지노바아시아(주) 제1회 무기명식 무보증 분리형 신주인수권부 사채

계약 당사자	의무자: 지노바아시아(주)

권리자: (주)이건홀딩스

계약체결일	2017년 07월 13일

사채발행일/만기일	2017년 7월 13일 / 2022년 7월 13일

행사청구기간	발행일 이후 30일이 경과한 날로부터 사채 상환기일 직전일까지

행사권 행사 대상주식	기명식 보통주

행사가액	500원

사채권면 금액(행사금액)	450,000 천원

계약조건	사채와 분리하여 신주인수권만을 양도할 수 있음(분리형)

(5) 당기 중 파생상품으로 인한 손익의 내역은 다음과 같습니다.

(단위: 천원)

구 분	당분기말	전기말

파생상품평가이익	97,660	25,731

파생상품평가손실	(300)	(1,970,718)

파생상품거래이익	204,826	3,405,530

파생상품거래손실	(14,536)	(83,636)

(6) 계약기간 만료일 예상되는 손익구조① 통화선도거래

② 이자율스왑5. 경영상의 주요 계약

(1) 기술제휴계약연결실체는 독일의 SCHUECO사와 기술제휴계약을 체결한 바(1988.5.14) SCHUECO사의 기술 및 부품을 국내 타사에 제공하지 못하도록 되어 있습니다.

6. 연구개발활동(1) 연구개발활동의 개요연결실체는 국내시장에 적합한 제품의 지속적인 개발 및 확고한 기술력 확보를 위해 연구소를 설립하여 연구개발에 많은 인력과 비용을 투자하고 있습니다. 또한 정부과제 수행을 통하여 미래 신제품 개발을 적극 추진하고 있습니다.(2) 연구개발 담당조직연결실체의 연구개발 담당조직은 관련 분야 석·박사 출신 등 전문연구원으로 구성되어 있으며, 창호, 진공유리, 태양전지, 합판, 마루 분야로 나뉘어 연구를 전담하고 있습니다.

(3) 연구개발 비용연결실체의 최근 3년간 연구개발 비용은 다음과 같습니다.

(단위 : 백만원)

과 목	제33기 1분기	제32기	제31기	비 고

원 재 료 비	63	291	307

인 건 비	375	1,261	1,085

감 가 상 각 비	81	392	230

위 탁 용 역 비	-	-	-

기 타	198	859	537

연구개발비용 계	717	2,803	2,159

회계처리	판매비와 관리비	717	2,803	2,159

제조경비	-	-	-

개발비(무형자산)	-	-	-

연구개발비 / 매출액 비율[연구개발비용계÷당기매출액×100]	0.7%	0.9%	1.0%

(4) 연구개발 실적

사업부문	연도	주요 연구과제명	기대효과

창호	2006년도	국내최초 고단열 Al.발코니창 3종 개발(R235, RP255, R85 OW)	신제품개발

발코니전용 43mm 다층유리개발	성능개선

이중외피(Double Skin) 단위창 DW-1 개발	신제품개발

국내 최고등급 알루미늄, 목재 복합창호 Connex 240 LS 개발	신제품개발

2007년도	국내 최고성능의 고단열 Al.발코니단창 Royal 183 LS 개발	신제품개발

Royal65 Digital DooR 개발	신제품개발

국내 최초 방폭창 테스트 완료	신제품개발

고기능성 PVC 290 LS 이중창 개발	신제품개발

국내최초 알루미늄 LST 제품, Royal 210 LST 개발	신제품개발

건물외벽용 수직형 PV 시스템, NP-1 개발	신제품개발

2008년도	염료감응형 태양전지(DSSC) 개발	신규사업개발

주택용 BIPV 시제품, DP-2 개발	신규사업개발

방폭창 해외테스트 완료	성능개선

2009년도	PVC 220 LS 단창 개발	신제품개발

방폭창 추가성능 테스트 완료	성능개선

2010년도	세계 최고단열성능 진공유리 개발	신제품개발

2012년도	국내최초 염료감응형 태양전지를 이용한 BIPV 창호시공(서울시 인재개발원)	신제품개발

2013년도	진공유리 단열성능 공인 인증(한국에너지기술연구원)	성능개선

고성능 진공 복층유리 시스템 녹색기술인증	성능개선

(한국산업기술진흥원)

2015년도	초단열 진공유리	신제품 개발

2016년도	초단열 진공유리 고속생산방식	성능개선

2017년도	ESS 150 LS, ESS240 PS, ESS 275 LS, PVC 293 SL 등 개발	신제품 개발

목재	2011년	Cara Duo 제품개발	신제품 개발

Gena Texture 제품다양화 (중폭 및 수종)	신제품 개발

2012년	Gena Texture 제품다양화 (광폭 제품개발)	신제품 개발

준내수 합판 친환경 수지개발	신제품 개발

Gena 항균마루개발	신제품 개발

Cara Duo 제품다양화(광폭 제품개발)	신제품 개발

Cara 광폭 제품개발(원목마루)	신제품 개발

2013년	Gena Texture 제품다양화 (신규 색상 개발)	신제품 개발

마루 무늬목용 친환경 접착제 개발	원가절감

2014년	Sera Texture 제품개발	신제품 개발

CP 및 Tego 합판 E1 등급 제품 개발	신제품 개발

Matie Herringbone 제품개발	신제품 개발

Sera Vintage 제품개발	신제품 개발

2015년	마루 대판용 친환경 접착제 개발	공정개선

Sera Marble 제품개발	신제품 개발

Herringbone 패턴 제품 추가 개발 (Gena, Sera)	신제품 개발

인테리어합판 제품개발	신제품 개발

합판 생산성 개선 친환경 접착제 개발	원가절감

2016년	마감도장 차별화 마루 개발 (G-Texture Oil)	신제품 개발

인테리어합판 출시 (마감 일체형)	신제품 개발

그린파렛트용 친환경 수지개발	신제품 개발

2017년	국내 최초 직접 생산 프렌치 헤링본 마루 출시	신제품 개발

강마루 세라 스마트 출시	신제품 개발

Cara 1,2T 원목마루 출시	신제품 개발

2018년	강마루 세라 블렌딩 출시	신제품 개발

파레트	2010년도	그린파레트 혁신형 개발(1080x1080)	성능 개선

2011년도	그린파레트 양면형 개발(1300x1100)	신제품 개발

그린파레트 혁신형 개발(1000x1000)	성능 개선

2012년도	그린파레트 양면형 개발(1300x1100)	성능 개선

목재별 수율 분석 및 최적 투입비 산출	원재료비 절감

2013년도	그린파렛트 유럽형 개발(1200x800)	신제품 개발

차별화 제품 개발(고강도)	수익개선

그린파렛트 각재형 개발(1100x1100)	신제품 개발

2014년도	그린파레트 사방차입형 개발(1100x1100)	신제품 개발

2015년도	저단 그린파레트 개발 (1050x1050)	신제품 개발

2017년도	라인블럭형 제품개발(1300*1100)	신제품 개발

7. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항(1) 지적재산권 보유현황

사업부문	재산권	등록일	명칭

창호	상표권	2008.02	이건유리

2008.04	이건창호시스템

2009.06	이건솔라윈

2013.01	이건

실용신안권	2007.10	옆 바깥열기형 여닫이 창호

2008.06	미닫이 창문의 장금장치

2011.08	미닫이 창문의 잠금장치

2011.12	시스템 창호

2013.05	중앙분리블록

의장권	2009.06	창문용손잡이

2010.04	한식창호핸들

2010.07	핸들디자인

2011.01	커튼월 단열바 디자인

2011.07	디지탈도어록

2011.10	창틀용 단열바

2012.11	창호용 손잡이

2013.03	창호용 손잡이

2013.11	LED정원등

2013.12	수중등

2014.09	창호용손잡이

2015.02	의자

특허권	2008.01	BIPV전용 고효율 전동이중창

2009.02	창호용 배선정리 커버

2009.02	이중 글레이징 구조용 간격재

2009.11	진공복층유리

2010.06	염료감응태양전지 및 그 제조방법

2011.01	염료감응 태양전지 모듈

2011.09	소리 나는 도어 핸들

2011.10	염료감응태양전지 및 이를 이용한 건물일체형 태양광발전시스템

2011.11	염료감응형 태양전지와 전기변색 창이 포함된 스마트윈도우

2012.01	염료감응 태양전지용 전극의 제조방법

2012.02	투명도전막 제조방법, 이에의하여 제조된 투명도전막 및 이를포함하는 염료감응태양전지

2012.03	염료감응 태양전지 제조방법 및 이에 의하여 제조된 염료감응태양전지

2012.08	염료감응 태양전지가 구비된 부표 및 이를 포함하는 태양광 발전 시스템

2012.10	염료감응형 태양전지와 LED보드를 포함하는 방음벽

2012.11	복합 여닫이 창호

2012.12	염료감응형 태양전지가 결합된 리어 스포일러

2013.02	모듈시스템에 기반한 가변형 커튼월 외피구조

2013.03	프레임 및 창살과 이를 이용한 창호,이를 위한 결합부재

2013.04	유리프릿과 접착성수지를 이용한 염료감응 태양전지의 전해질 주입구 밀봉방법

2013.06	블라인드 내장형 이중창호 시스템

2013.07	염료감응형 태양전지를 이용한 간판

2013.08	다기능 창호 시스템

2013.10	염료감응 태양전지를 이용한 항공등화장치

2013.11	목재 창짝 프레임

2013.12	태양 전지 모듈을 구비한 유리온실

2014.01	창호용 힌지

2014.04	고진공을 갖는 진공유리패널 제조장치 및 제조방법

2014.05	크루즈 선박용 발코니

2014.06	태양 전지 모듈 및 그 제조 방법

2014.08	애안요소를 제거한 고진공유리패널 및 이의 제조방법

2014.12	창호

2015.03	진공 복층유리 제조장치

2015.04	측면적극을 갖는 태양전지모듈 및 제조방법

2015.06	삽입형 리본 전극을 갖는 태양전지모듈 및 그 제조방법

2015.08	염료감응태양전지 및 전해질주입구 밀봉방법 관련

2016.03	진공유리패널 제조장치 및 이를 이용한 진공유리패널의 제조 방법

2016.05	태양전지 모듈을 구비한 창호용 제조시스템 및 제조방법

2016.07	밀봉성 및 내구성이 우수한 진공창호용 무연 실런트 및 그 진공창호

2016.09	태양 전지 어레이를 포함하는 진공 유리

2016.10	유-밸류 및 자-밸류 측정 장치

목재	상표권	2008.05	고강도 Hyper Panel 상표권 획득

의장권	2008.09	슬라이딩 도어용 롤러 디자인 획득

2009.06	슬라이딩 도어용 손잡이 2건 디자인 획득

특허권	2007.08	콘크리트 거푸집용 패널 특허 획득

2007.10	고강도 Super Panel 도료 및 제조방법 특허 획득

2008.10	고강도 Super Panel 도료 코팅방법 및 프레임 특허 2건 획득

2008.08	고경도 마루바닥재의 제조방법 및 조성물 특허 획득

2009.02	콘크리트 바닥면에서 마루바닥재 하자방지 시공방법 특허 획득

2010.03	가변성 구조를 갖는 실내 벽체 특허획득

2012.02	고경도 다층 천연 무늬목이 결합된 마루판 제조방법 특허 획득

2017.07	목질 판상 소재의 표면처리방법 특허 획득

※ 당사는 보고서 작성 기준일 현재 상기의 지적재산권 이외 다수의 지적재산권을 보유하고 있습니다.