이건홀딩스 사업보고서 (2018.12)
IV. 이사의 경영진단 및 분석의견

1. 예측정보에 대한 주의사항당사가 동 이사의 경영진단 의견서에서 미래에 발생할 것으로 예상 및 예측한 활동, 사건 또는 현상은 당해 공시서류 작성시점의 사건 및 재무성과에 대하여 회사의 견해를 반영한 것입니다. 동 예측정보는 미래의 경영환경과 관련된 다양한 가정에 기초하고 있으며, 동 가정들은 결과적으로 부정확한 것으로 판명될 수도 있습니다. 또한 이러한 가정들에는 예측정보에서 기재한 예상치와 실제 결과 간에 중요한 차이를 초래할 수 있는 요인으로 회사 내부경영과 관련된 요인과 외부 환경에 관한 요인이 포함되어 있으며, 이에 한하지 않습니다. 당사는 동 예측정보 작성시점 이후에 발생하는 위험 또는 불확실성을 반영하기 위하여 예측정보를 기재한 사항을 수정하는 정정보고서를 공시할 의무는 없습니다.결론적으로는 동 이사의 경영진단 의견서상에 회사가 예상한 결과 또는 상황이 실현되거나 회사가 당초에 예상한 영향이 발생한다는 확신을 제공할 수 없습니다. 동 의견서에 기재된 예측정보는 동 보고서 작성시점을 기준으로 작성한 것이며, 회사가 이러한 위험요인이나 예측정보를 수정할 예정이 없음을 유의하시기 바랍니다. 2. 개요 이건홀딩스는 다른 회사의 주식을 소유함으로써 그 회사를 지배하는 것을 목적으로 하는 지주회사로써 물적분할(분할등기일 2017년 4월 3일) 후의 존속법인이며, 지주사업과 배당수익, 브랜드수수료, 경영자문수수료(Shared Service) 등을 영위하고 있습니다. 2018년은 미중 무역전쟁으로 인한 세계적 수요둔화, 국내 부동산 정책, 정부의 부동산 규제 대책 발표등으로 인해 그 어느 때보다도 어려움을 겪었던 한해였습니다.이러한 경제여건과 대외변수 속에서도 이건홀딩스는 변화된 경영환경을 면밀히 분석하고 선제적으로 대응책을 강구하여 의미있는 성과를 이루어 냈습니다. 매출액은 3,077억원으로 전년 대비 49% 증가 하였으며, 영업이익은 131억원으로 전년 대비 115% 증가하였고, 당기순이익은 135억원으로 전년대비 372%가 증가하는 경영성과를 거두었습니다. 2018년말 기준 자산은 전년 대비 4,193억원 증가한 6,773억원입니다. 자산의 주 증가 요인은 2018년 8월 공개매수방식의 현물출자에 따른 유상증자 실시 및 전환사채의 전환권 실행으로 이건산업 주식회사의 지분을 추가 취득하여 연결대상 종속회사로 편입된 사유로 증가하였습니다. 이러한 연결대상 종속회사의 변동으로 인해 부채는 전년 대비 2,487억원 증가한 4,081억원 이며, 자본은 1,706억원 증가한 2,692억원 입니다. 이건홀딩스는 지주회사로서 주요 자회사들의 경영실적 개선과 수익성을 동반한 성장을 최우선 과제로 삼고 있으며, 주요 자회사들의 경영역량성장을 기반으로 기업 가치를 극대화 시키는데 최선을 다하겠습니다. 지난해와 마찬가지로 올 한 해도 어려운 경영환경이 예상되지만 이건홀딩스의 자회사들은 더 잘 할 수 있는 강점 분야에 대한 끊임없는 변화와 혁신을 통해 차별화된 경쟁력을 확보하고, 이건홀딩스는 경영부문별 특성에 적합한 의사결정 체제 확립과 경영자원의 효율적 배분을 통해 자회사들의 사업 경쟁력을 강화하여 성장잠재력을 확보하고 경영위험을 최소화 하도록 부단히 노력하겠습니다.

3. 재무상태 및 영업실적 당사는 2010 회계연도부터 한국채택국제회계기준(K-IFRS)를 도입하였습니다. 이에 따라 하기의 영업실적, 재무상태 등은 K-IFRS 연결기준으로 작성되었음에 유의하시기 바랍니다. 2010년부터 당사가 도입한 K-IFRS 기준에 따라 당사는 2018년말 현재 9개의 연결대상 종속회사를 보유하고 있습니다, 종속법인에 대한 자세한 사항은 [Ⅰ.회사의 개요→1.회사의 개요→가.연결대상 종속회사]을 참조하시기 바랍니다 (1) 재무상태 당사의 지난 2사업연도 연결재무상태에 관한 자료는 다음과 같습니다. (단위:백만원, %)

구 분	제 32 기	제 31 기	증감액	증감율 (전기대비)

[유동자산]	169,940	72,488	97,452	134.4

현금및현금성자산	27,189	16,967	10,222	60.2

금융기관예치금	4,126	1,385	2,741	197.9

매출채권	71,360	33,501	37,859	113.0

재고자산	63,242	16,740	46,502	277.8

기타	4,023	3,895	128	3.3

[비유동자산]	507,366	185,507	321,859	173.5

유형자산	375,955	118,186	257,769	218.1

무형자산	3,577	2,259	1,318	58.3

관계기업투자	-	26,948	-26,948	-100.0

투자부동산	40,043	28,081	11,962	42.6

기타비유동자산	87,791	10,033	77,758	775.0

자산총계	677,306	257,995	419,311	162.5

[유동부채]	285,542	126,630	158,912	125.5

[비유동부채]	122,553	32,741	89,812	274.3

부채 총계	408,095	159,371	248,724	156.1

[납입자본]	61,300	36,793	24,507	66.6

[이익잉여금]	78,775	65,384	13,391	20.5

[기타포괄손익누계액]	1,200	662	538	81.3

[기타자본항목]	-3,035	-4,215	1,180	-28.0

[비지배지분]	130,971	-	130,971	0.0

자본총계	269,211	98,624	170,587	173.0

2018년말 기준 총자산은 전년 대비 4,193억원 증가, 부채는 전년 대비 2,487억원 증가하였으며, 자본은 전년 대비 전년 대비 1,706억원이 증가하였습니다. 자 산 및 부채의 증가는 이건산업 주식회사의 종속회사 편입이 주 요인입니다. 납입자본은 현물출자에 따른 유상증자로 증가하였습니다. (2) 영업실적당사의 지난 2사업연도 연결영업실적에 관한 자료는 다음과 같습니다. (단위:백만원,%) 구 분 제 32 기 제 31 기 증감액 증감율 (전기대비) Ⅰ.매출액 307,716 206,987 100,729 48.7 Ⅱ.매출원가 261,365 174,774 86,591 49.5 Ⅲ.매출총이익 46,351 32,213 14,138 43.9 판매비와 관리비 33,205 26,085 7,120 27.3 Ⅳ.영업이익(손실) 13,146 6,128 7,018 114.5 기타수익 30,694 3,468 27,226 785.1 기타비용 6,482 2,403 4,079 169.7 금융수익 575 581 -6 -1.0 금융비용 4,784 3,291 1,493 45.4 관계기업손익 -9,443 - -9,443 - Ⅴ.법인세비용차감전순이익(손실) 23,706 4,483 19,223 428.8 법인세비용(수익) 10,212 1,621 8,591 530.0 Ⅵ.당기순이익(손실) 13,494 2,862 10,632 371.5 지배기업소유주지분 14,814 2,862 11,952 417.6 비지배주주지분 -1,320 - -1,320 - Ⅶ.기타포괄손익 550 -1,150 1,700 -147.8 Ⅷ.총포괄손익 14,044 1,712 12,332 720.3 Ⅸ.기본주당이익 914 214 700 327.1 당사의 2018년 매출액은 3,077억원 이고 영업이익은 전년 대비 70억 증가한 131억원이 며, 법인세비용을 차감한 당기순이익은 전년 대비 106억 증가한 135억원입니다.전년대비 영업실적의 증감은 이건산업 주식회사의 종속회사 편입일 이후인 2018년 9월 부터 2018년 12월 까지의 이건산업 주식회사의 영업실적이 포함된 것이 주 요인입니다. 당사의 사업은 크게 지주, 창호, 목재, 파레트, 조림, 에너지 부문 6가지로 구분되며, 사업부문별 매출비중은 지주부문이 7.5%, 창호부문이 44.1%, 목재부문이 32.1%, 파레트부문이 9.9%, 조림부문이 3.5%, 에너지부문이 2.9% 입니다. ① 부문별 영업실적 (단위:백만원,%) 구분 사업부문 제 32기 제 31기 증감액 증감율 (전기대비) 매출 지주 26,188 7,892 18,296 231.8 창호 155,171 179,703 -24,532 -13.7 목재 112,909 - 112,909 - 조림 12,315 - 12,315 - 에너지 10,326 - 10,326 - 파레트 34,702 32,194 2,508 7.8 연결조정 -43,895 -12,802 -31,093 242.9 연결매출액 307,716 206,987 100,729 48.7 영업이익 지주 19,889 3,858 16,031 415.5 창호 3,887 4,001 -114 -2.8 목재 1,532 - 1,532 - 조림 1,039 - 1,039 - 에너지 2,912 - 2,912 - 파레트 1,831 1,411 420 29.8 연결조정 -17,944 -3,142 -14,802 471.1 연결영업이익 13,146 6,128 7,018 114.5 부문별 영업실적 주요 내용은 다음과 같습니다.[지주 부문]지배기업은 물적불할(분할등기일 2017년 4월 3일)후의 존속법인이며, 지주사업과 지분법이익, 배당수익, 브랜드수수료, 경영자문수수료 등을 영위하고 있습니다. 2018년 매출액은 262억이고, 영업이익은 199억원 입니다.[창호 부문](1) 시장여건부동산 정책 및 규제대책 등으로 건설경기가 위축되고 주택거래량 및 아파트 분양이 감소하면서 매출이 하락세를 보였지만, 창호에너지효율등급제의 시행에 따라 당사의 주요 제품인 고효율 창호에 대한 수요 및 고품질 및 서비스 차별화를 통한 경쟁력을 높여 이익을 높이려는 노력을 지속하고 있습니다.(2) 영업실적2018년 매출액은 전년대비 13.7% 감소한 1,552억원이고, 영업이익은 전년대비 2.8% 감소한 39억원입니다. 입주물량 감소에 따른 창호 수요 감소로 매출액이 감소 하였지만, B2C 매출 증가에 따른 수익 구조 개선으로 영업이익은 전년대비 2.8%로 소폭 감소하였습니다. [목재, 조림, 에너지 부문](1) 시장여건목재부문은 합판의 경우 원자재인 원목의 가격이 지속적으로 상승하고 있는 반면, 주로 동남아시아에서 들어오는 수입상품과의 경쟁으로 인하여 판매가격은 이를 반영하지 못함에 따라 수익성이 저하되고 있습니다. 한편, 합판마루는 주 수요처인 민간아파트 건축 현장이 크게 위축됨에 따라 납품물량 감소와 함께 업체간 치열한 가격경쟁이 촉발되었으며, 특히 경쟁관계에 있는 강화마루에 비해서 상대적으로 고가시장을 형성하고 있어서 수요 감소가 더 심하게 나타날 것으로 판단됩니다.조림부문은 1985년 인도네시아 원목수출 금지 조치 이후 산림 자원국의 수출규제 강화로 원목시장의 공급부족이 지속되고 있습니다. 이에 따라 안정적인 원목 공급 확보 여부가 산업 내 경쟁지위에 영향을 미칠 것으로 보이며, 특히 강도가 강한 활엽수의 공급부족이 심각한 문제임에 따라 침엽수의 가공능력과 함께, 활엽수 목재의 생산이 가능한 열대림 지역내 조림지를 보유한 기업이 향후 목재가공산업을 선도할 것으로 전망됩니다.에너지부문의 집단에너지사업은 에너지 효율을 개선하고 온실가스 배출을 줄일 수 있다는 측면에서 기후변화협약의 정부간 기구에서도 열병합발전소를 건설하도록 권고하고 있으며, 우리나라에서도 집단에너지사업의 중요성이 부각되어 집단에너지사업의 확대보급을 위한 정부정책이 적극적으로 수립 및 추진되고 있습니다. 이에 맞춰 사업의 성장율은 높다고 하겠습니다.(2)영업실적목재부문(이건산업(주), E.L.A), 조림부문(E.P.L, E.R,C), 에너지부문(이건에너지(주))은 2018.08.30 현물출자 유상증자를 통하여 지배력을 획득하여 종속회사에 편입되었으며, 당기 연결재무제표에는 2018년 9월부터 12월까지의 4개월분 매출액 및 영업손익이 반영되어 있습니다. [파레트부문](1) 시장여건압축목재파렛트의 최대 사용처인 석유화학시장은(특히, PTA) 2017년부터 회복세를 보이고 있으며, 이에 따른 파레트 수요는 점차 확대될 것으로 기대하고 있습니다.(2) 영업실적2018년 매출액은 전년대비 7.8% 증가한 347억원이고, 영업이익은 전년대비 29.8% 증가한 18억원입니다. 매출액은 포장재 수요 증가로 전년대비 증가하였고, 제품매출원가, 판관비 감소 등의 원인으로 영업이익은 29.8% 증가하였습니다. 4. 자금조달연결실체의 자금조달상황은 다음과 같습니다. (단위:백만원,%) 구 분 제 32 기 제 31 기 증감액 증감율 (전기대비) 유동성차입금 단기차입금 158,772 60,885 97,887 161 유동성장기차입금 21,492 1,583 19,909 1,258 단기사채 - 3,000 -3,000 -100 소 계 180,264 65,468 114,796 175 비유동성차입금 장기차입금 39,058 7,416 31,642 427 합 계 219,322 72,884 146,438 201 차입금 증가는 이건산업 주식회사의 연결대상 종속회사 편입이 주 요인입니다. (1) 단기차입금 (단위: 백만원) 구 분 차입처 연이자율(%) 제 32 기 제 31 기 Usance 한국산업은행 0.78~4.15 500 - 농협은행(주) 1.20~3.47 1,516 2,359 (주) KEB하나은행 0.35~2.97 1,139 554 (주)우리은행 등 2.73~3.12 27,308 - 구매자금 중소기업은행 - - 2,679 (주)KEB하나은행 3.54~3.81 9,140 4,993 운영자금 한국산업은행 2.47 10,000 10,000 3.71 21,000 17,500 2.59 4,500 4,500 3.67 500 - 3.49~3.52 33,000 - (주)국민은행 3.92 2,000 - (주)KEB하나은행 3.44 1,300 1,300 전문건설공제조합 1.68 1,000 1,000 수입자금 한국수출입은행 3.75 8,000 - 무역금융 (주)KEB하나은행 4.14 2,000 1,800 매출채권담보부차입 (주)DGB캐피탈 4.15 1,793 - (주)아이비케이캐피탈 등 4.10~4.17 6,575 - 일반대출 한국산업은행 3.52 9,000 9,000 (주)우리은행 4.43 1,000 1,000 4.71 1,000 1,000 4.40 1,500 1,500 3.65~3.85 4,500 - (주)광주은행 - - 1,200 (주)신한은행 3.11 1,000 - (주)국민은행 3.82 3,000 - (주)KEB하나은행 4.45 500 500 4.52 2,500 - 중소기업은행 4.92 500 - 4.72 3,000 - 합 계 158,771 60,885 (2) 장기차입금 (단위: 백만원) 구 분 차입처 연이자율(%) 제 32 기 제 31 기 일반대출 한국산업은행 1.75 857 1,013 55 65 540 648 722 853 3.07 10,198 - 3.49 10,714 - (주)KEB하나은행 3.49 2,300 3,500 (주)우리은행 3.89 1,250 - 3.96 6,000 - (주)국민은행 1.75 4,734 - 3.36 900 - Scotiabank 등 1.84~5.12 9,286 - On-Lending 대출 (주)국민은행 3.51 3,000 3,000 조림자금 대출 산림조합중앙회 1.50 10,052 - 차감 : 현재가치할인차금 -58 -80 소 계 60,550 8,999 차감 : 유동성대체 -21,492 -1,583 합 계 39,058 7,416 (3) 단기 회사채 (단위: 백만원) 사채의 종류 연이자율(%) 만기 제 32 기 제 31 기 제32회 무보증사모사채 - - - 3,000 소 계 - 3,000 차감 : 유동성대체 - -3,000 합 계 - - 5. 부외거래사업보고서 본문 『III. 재무에 관한 사항』 중 『3. 연결재무제표 주석』 20. 우발부채 및 약정사항과 『XI. 그 밖에 투자자 보호를 위하여 필요한 사항』을 참고하시기 바랍니다. 6. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항(1) 중요한 회계정책 및 추정에 관한 사항사업보고서 본문 『III. 재무에 관한 사항』을 참고하시기 바랍니다. (2) 파생상품 및 위험관리정책에 관한 사항사업보고서 본문 『 II. 사업의 내용』 중 『3. 금융위험 관리』와『 4. 파생상품 거래 현황』 을 참고하시기 바랍니다. (3) 지주회사 전환당사는 2017년 5월 15일 현재 공정거래위원회로부터 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」에 따른 지주회사 기준요건을 2017년 4월 3일자로 충족하고 있음을 통보 받았습니다.지주회사인 (주)이건홀딩스는 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」제8조의2 행위제한규정(자회사의 주식을 주식보유기준 미만으로 소유 및 자회사외 국내계열회사 주식 소유 금지)에 위반됨에 따라 지주회사 전환일(2017.04.03)로 부터 2년 이내에 위반사항을 해소할 예정입니다.자회사 중 (주)이건그린텍은 「독점규제 및 공정거래에 관한 법률」제8조의2 행위제한규정(손자회사외 국내계열사 주식 소유 금지)에 위반됨에 따라 지주회사 전환일(2017.04.03)로부터 2년 이내에 위반사항을 해소할 예정입니다.