팍스넷 분기보고서 (2018.03)
II. 사업의 내용

1. 사업의 개요 당사는 누적 가입자 기준 650만 회원을 보유한 국내 1위 종합 금융 포탈로써, 당사 이용자들에게 증권 및 재테크 서비스를 제공하고 있습니다. 당사의 증권서비스는 정보중심의 콘텐츠 영역과 회원들의 관계를 기반으로 한 커뮤니티 영역으로 구성되어 있습니다. 뉴스 및 시세, 투자전략을 중심으로 한 콘텐츠 영역은 검증된 정보를 중심으로 투자자들의 투자판단을 돕고 있습니다. 커뮤니티 영역은 회원들이 직접 참여하여 제작하는 콘텐츠를 기반으로 다양한 서비스를 제공하고 있습니다. 각 종목에 대한 분석 및 토론을 하는 종목게시판과, 전체시황 및 특정주제를 가지고 토론을 하는 토론게시판이 그 대표적인 예입니다. 또한, 2015년에는 시초가 대비 3프로 상승종목을 맞히는 3프로 및 소셜미디어를 활용한 개인방송 플랫폼인 용TV를 새롭게 선보였습니다. 가. 회사의 현황 (1) 사업 개황 (가) 금융솔루션 사업 1) RMS 사업

RMS 사업이란 레버리지(Leverage) 투자를 원하는 고객이 주식 투자를 할 경우, 투자자가 포트폴리오를 구성할 수 있도록 관리·운영하고, 투자자가 제공한 증권 계좌의 담보를 평가·관리하여 안정적으로 담보력을 확보할 수 있는 솔루션을 제공하는 사업입니다. 증권회사 신용융자 거래의 경우 특정 종목에 대해 주식담보대출을 실행하여 관리하는 반면, 당사의 연계신용거래는 RMS라는 고도화된 시스템을 HTS 및 MTS에 탑재해 이용자의 계좌 전체를 담보하고, 담보비율 및 반대매매 등을 실시간으로 모니터링하여 관리·운영한다는 것이 차이점입니다.

당사는 현재 RMS 사업을 영위하고 있는 주요 증권회사 및 금융회사들과 가장 넓은 제휴 관계를 맺고 있어 동종업계 경쟁사들보다 한발 앞서 있습니다. 13개 증권회사, 27개 금융회사와 제휴하여 사업을 영위하고 있으며 동종업계에서 가장 많은 회사와 제휴 관계를 맺고 있습니다. 금융회사의 내부 정책 및 RMS 사업을 바라보는 입장에 따라 발생할 수 있는 사업 지속성 리스크와도 밀접한 관련이 있기에 당사가 가지고 있는 폭 넓은 금융회사 제휴 인프라는 경쟁사 대비 큰 강점이라 할 수 있습니다.

당사는 과거 단순한 담보관리 업무부터 현재에 이르기까지 운영하며 체득한 사업 노하우가 결합되면서 RMS 서비스를 필요로 하는 이용자들의 니즈를 반영한 다양한 서비스를 제공할 수 있는 경쟁력을 갖추게 되었습니다. 또한, 리스크 관리의 고도화, 폭 넓은 제휴 인프라 등 RMS 사업의 확장성 및 안정성 측면에서도 타 경쟁사와 차별화된 역량을 구축하고 있습니다.

2) 실전투자대회 및 모의투자시스템 사업

실전투자대회는 증권회사에서 자사 고객들에게 이벤트의 일환으로 진행하는 프로모션 행사로 대회기간 동안 참가자간 수익률 경쟁을 통해 수익률 상위자에게 시상을 하는 대고객 이벤트입니다. 당사는 실전투자대회 진행시에 필요한 수익률 정산/검수/발표와 CS업무, 웹페이지 개발 등 실전투자대회 운영 대행 서비스를 제공합니다. 본 사업의 키워드는 수익률 발표의 정확성이며, 다년간 증권사 대행 노하우를 통해 독점적 시장 위치를 확보하고 있습니다. 증권회사에서는 실전투자대회를 통해 기존 고객의 거래 활성화를 통한 약정 증대와 신규 고객 확보 등의 효과를 얻을 수 있습니다.

모의투자시스템은 실제의 투자자금 없이 사이버머니를 이용하여 주식/선물옵션/국내상품선물/해외선물/FX 등의 다양한 금융상품을 실시간 시세를 활용하여 무위험으로 체험을 하는 가상거래시스템(Virtual Trading System)을 말합니다. 거래처에서는 자사HTS의 교육 및 홍보, 계좌 확보 및 활성화, 대고객 프로모션, 직원 교육프로그램으로 활용하고 있습니다. 수익구조는 시스템 개발비와 운영비로 구분되며, 운영비의 비중이 90% 이상입니다. 신규 고객 유치를 위해 각 증권사에서 모의투자시스템을 점차 도입하는 추세를 보이고 있어 매출의 지속적 성장이 예상됩니다. (나) 증권정보 사업 1) 정액제 사업 증권정보 사업의 정액제 부문이라 함은 월 정액의 회비 결제를 통해서 전문가방송 위주의 서비스를 제공하는 것을 말합니다. 정액제 부분은 크게 현물과 선물로 나누어져 있습니다. 가) 현물 정보제공 사업

현물 정보제공 사업은 파생 서비스를 제외한 코스피 및 코스닥 주식에 대해 증권전문가가 투자전략과 매매에 대한 전문가 방송을 실시하고 종목에 대한 추천 및 진단을 제공하는 사업을 말합니다. 증권 전문가란 전직 증권사 경력자 또는 실전투자대회 입상자, 증권 관련 서적 출간자, 증권TV의 방송 활동 경력자, 주식 카페 시삽, 전문가 선발대회 등을 통하여 증권정보 콘텐츠를 생산하고 공급하는 개인사업자 또는 법인입니다.

이러한 전문가방송은 서비스 이용자가 월 정액을 결제하고, 전문가가 제공하는 콘텐츠를 이용하는 서비스입니다. 전문가방송 고객은 무료로 가입 가능한 준회원과 월회비를 결제한 정회원으로 구성되며, 정회원의 경우 정회원 전용 게시판, SMS 문자 서비스, 투자전략, 교육강좌, VOD 서비스, 음성정보가 제공됩니다. 무료 준회원도 각종 무료 증권 콘텐츠를 제공받을 수 있으며 유료 정회원으로 가입할 경우 더 좋은 고급 정보를 제공 받을 수 있어 준회원은 가망 고객으로 분류하여 특별 관리를 하고 있습니다.

전문가방송 정액제 서비스를 이용한 고객들을 위해 인바운드 콜을 담당하는 고객지원실을 운영하고 있으며 전문 상담인력이 2인으로 구성되어 있어 유료서비스 정회원 전용 전화 및 웹 1:1 상담 게시판을 통해 실시간 고객 응대 서비스를 제공하고 있습니다. 또한, 모바일 서비스 제공을 위해 팍스넷 웹과 유료고객 전용 앱인 전문가카페 앱을 개발하여 서비스를 제공하고 있습니다.

나) 선물 정보제공 사업

팍스넷은 국내 최대 선물옵션 커뮤니티를 보유하고 있으며 매월 10만명 이상의 순방문자를 확보하고 있습니다. 선물옵션에 관심 있는 대부분의 투자자들이 당사 사이트를 방문하고 전문가분석실, 토론실, 선물옵션 시세 등 다양한 서비스를 경험하고 게시물을 올리고 있습니다. 이를 기반으로 2001년 2월 라이브팍스라는 유료 실시간 증권방송 서비스를 첫 온라인 시범 서비스로 출시하였으며 이후 이용자가 증가함에 따라 선물옵션 서비스를 별도 분리하여 일반투자자들에게 제공하고 있습니다.

당사 선물옵션방송 서비스는 일간 및 월간 단위로 온/오프라인 무료 시황설명회 및 기법교육을 통해 일반 투자자에게 더욱 양질의 투자교육을 실시하고 있습니다.

선물옵션 정보제공 사업은 월 정액서비스인 국내 선물옵션 전문가방송을 주력으로 하며 선물옵션 ARS, 해외선물 전문가방송, ELW 전문가방송, 파생아카데미, 오프라인 강연회 등을 유/무료로 서비스 하고 있습니다. 선물옵션 시황을 전문적으로 방송하는 수준에서 탈피하여 선물옵션 기초에서 실전까지 철저한 교육을 파생아카데미에서 집중적으로 진행하고 있어 처음 선물옵션 투자를 배우는 초보투자자에서 고급투자자까지 온·오프라인 및 모바일에서 편리하게 교육을 받을 수 있게 되어 있습니다. 2) 종량제 사업

증권정보 사업 중 종량제 부문은 증권정보를 제공하는 ARS사업을 말하는 것으로, 부가통신사업자로 등록한 060사업자가 SK브로드밴드, KT, LG U+, 세종텔레콤, SK텔링크 등의 기간통신사로부터 회선 및 060 번호를 임대 받아 증권, 금융, 법률, 경마, 운세, 기부, 복권, 스포츠, 부동산, 종교 등의 콘텐츠를 060 음성정보 ARS로 이용자에게 제공하고, 발생한 정보이용료는 통신사가 청구 및 수납 후 060 기간통신사와 정산하여 콘텐츠를 제공한 060사업자에게 정산하는 사업구조를 가지고 있습니다.

ARS사업은 증권전문가들이 정보를 녹음해두면 이용자가 060 유료전화를 통하여 정보 서비스를 청취할 수 있습니다. 일종의 음성 사서함 시스템을 활용한 것입니다. 이러한 ARS사업을 하기 위해서는 부가통신사업 신고가 필요하며 일반 과세 사업자로 등록되어 있어야 하며, 증권정보제공사업의 경우 유사투자자문업에 등록되어 있어야 합니다.

당사의 ARS사업은 즉시성과 후불제라는 특징을 가지고 있으며 웹을 통한 콘텐츠 사업보다 오랜 전통을 가지고 있어 이용자에게 친숙하며 전화를 통해 서비스를 이용하고 결제하기 때문에 사용이 매우 쉽고 간단합니다. 또한, 이용자들이 가입한 통신사에서 서비스 이용 금액에 대해 청구와 수납을 대행하고 있어, 수납업무에 대한 운영의 편의성을 제공받을 수 있으며, 미납요금에 대해서도 통신사가 매월 재청구 하여 체납관리를 하도록 되어 있습니다.

(다) 광고 사업

인터넷 광고란 사이트를 이용하는 방문객들이 머무르는 주요 위치에 광고 캠페인 및 메시지를 노출시킴으로써, 광고주의 상품, 서비스의 이용을 촉진시키도록 도우며, 그에 해당하는 비용을 수익으로 창출하는 비즈니스입니다.

당사는 인터넷 사이트인 증권전문 포탈 'www.paxnet.co.kr'과 재테크전문 포탈 'www.moneta.co.kr', 모바일 사이트인 'mpax.kr'을 통해 인터넷 이용자들에게 양질의 콘텐츠와 서비스를 제공하고 있습니다. 온라인 및 모바일 광고 사업의 경쟁요소는 상품 및 플랫폼의 우수성, 광고주 기반, 영업력 등으로 정의할 수 있습니다.

당사는 증권, 금융에 특화된 다양한 콘텐츠 및 서비스를 제공함으로써 관련 주제에 관심이 높은 고객들의 방문을 유도하고, 연관 산업 광고주에게 차별화된 매체로 자리매김하여 광고주 기반과 영업력을 강화하고 있습니다.

당사가 주력으로 제공하고 있는 디스플레이 광고는 이용자의 접근성 및 광고 노출횟수, 광고 주목도 및 이용자 참여도를 높이기 위한 리치미디어 광고 등 새로운 광고기법이 중요한 경쟁요소가 되고 있습니다. 당사는 사이트 이용을 방해하지 않는 범위 내에서 최대한의 호응을 이끌어내는 다양한 최신 광고상품들을 도입해 나가며 파트너들의 효율 높은 매체이용을 도와 매출을 확대해나가고 있습니다.

당사의 인터넷 사이트는 PV기준으로 금융포탈 분야에서 2015년도까지 10년 연속 1위를 기록하였고, 인터넷 사이트 종합 순위에서도 2015년 평균 73위를 기록하여 그 성장성을 이어나가고 있습니다.

(2) 경기변동과의 관계 또는 계절적 요인 (가) 금융솔루션 사업 1) RMS 사업

보편적으로 증권회사와 연계된 제휴 사업은 경기변동에 따른 영향이 높은 편이며, 특히 주식 시황과의 영향이 적지 않습니다. 그 중에서도 주식 거래량과 밀접한 영향을 가지며, 부가적으로 금리, 유가 등 금융 시장에 영향을 줄 수 있는 다른 요소들과도 관계가 있습니다. 주식시장에 직접적으로 영향을 끼칠 수 있는 요소들에 대하여 RMS 사업도 동일한 영향을 받는 경향이 있기 때문입니다.

당사는 경기변동적 요인으로 매출에 발생할 수 있는 상당의 영향을 감소시키기 위해 홍보·마케팅 활성화 및 연계신용 상품의 다각화에 집중하고 있습니다. 대출기간 및 금리 등 다양한 부분에서 강점을 가질 수 있는 상품을 기획하여 연계신용 상품을 이용하고자 하는 고객의 요구를 충족시킬 수 있도록 노력하고 있습니다.

2) 실전투자대회 및 모의투자시스템 사업 실전투자대회 사업은 실제 계좌를 통한 매매를 필수로 하기 때문에 증권사 광고주를 대상으로 영업을 전개하고 있으며, 모의투자 시스템 사업의 경우는 증권회사 외에도 주식투자 관련 사업을 운영중인 회사 또한 영업의 대상입니다. 외부 경기변동과 실전투자대회 진행 횟수에 대한 직접적인 연관관계는 없으나, 일반적으로 실전투자대회 사업은 국내외 증권시장이 양호한 상승 추세를 보이며 이에 따라 개인투자자의 참여가 늘어나 증권회사의 수수료 수익에 대한 기대감이 커질수록 진행되는 횟수가 많아지는 경향을 보입니다.

성수기와 비수기를 구분할 수 있을 정도로 뚜렷한 계절적 요인은 없으며, 전반적으로 주식시장의 침체기에는 각 증권사에서 향후의 시장 상승 시기를 도모하며 진행에 소극적인 입장을 보이게 됩니다. 최근에는 스마트폰의 보급에 힘입어 PC의 HTS를 통한 거래보다는 스마트폰을 활용한 거래의 수가 빠른 속도로 증가하고 있는 추세이며, 각 증권회사에서도 MTS를 활용한 거래에 초점을 둔 실전투자대회의 비중을 늘려나가고 있습니다.

모의투자시스템 사업은 실전투자대회와 같은 맥락에서 경기의 영향을 받습니다. 증권시장의 안정적인 상승추세 및 증권회사 광고주의 마케팅비 지출이 높을수록 고객 서비스 개선 차원에서의 모의투자대회 시스템 도입을 고려할 가능성이 더욱 높습니다. 그러나 모의투자시스템 사업은 실전투자대회에 비해 한번 당사 서비스를 이용할 경우 통상 지속적으로 이용하게 되는 경향이 매우 높은 서비스입니다. 따라서 모의투자시스템은 초기영업 및 안정적인 서비스 품질의 유지에 더욱 많은 노력을 쏟고 있습니다. (나) 증권정보 사업 증권정보 사업에 있어 정액제 및 종량제 콘텐츠 판매는 보편적으로 증권시장의 경기 영향을 받습니다. 즉 경기 확장기에는 주식 시장의 활황을 기대해 투자자들의 콘텐츠 구매가 증가하는 반면, 경기 수축기에는 주식 시장의 침체를 예상해 투자자들의 콘텐츠 구매 빈도가 낮아지는 경향을 보입니다. 계절적으로는 연초 코스닥 랠리 기대감 등으로 상반기 매출이 하반기에 비해 더 높은 추이를 보이고 있습니다. (다) 광고 사업

온라인광고는 대기업 뿐만 아니라 중소기업, 자영업자 등 광고주 구성이 다양해 전통매체 광고시장보다는 경기 민감도가 낮은 편입니다. 그러나 디스플레이광고는 계절성이 뚜렷하여 주요 광고주인 대기업이 연간 마케팅 예산을 수립하는 1분기와 여름휴가 시즌인 3분기가 통상적 비수기이며, 2분기와 4분기가 계절적 성수기입니다.

일반적으로 온라인 매체는 사회 전반의 이슈와 사건 사고 및 이슈 발생에 따라 트래픽이 증가 또는 감소하는 모습을 보이고 있으나, 당사의 온라인광고는 증권서비스에 특화된 점에 기인하여 증권시장의 변동에 민감하게 반응합니다. 증권 시장의 활황과 침체, 개인투자자의 시장 참여도(코스피/코스닥 시장 거래대금 및 거래량) 등의 지표와 함께 변화하는 특성을 보이고 있습니다.

(3) 사 업 구조 (가) 금융솔루션 사업

1) RMS 사업

RMS 사업 주체는 증권회사, 금융회사, RMS 제공회사로 구성됩니다. 먼저 RMS 이용자(고객)가 제휴 금융회사에 대출거래 약정 등을 통해 연계신용 상품 이용 신청을 하게 되면, 제휴 금융회사는 이를 승인과 함께 대출을 실행하게 됩니다. 이와 함께 증권회사는 제휴 금융회사로부터 담보관리 업무를 위탁받아서 수행하게 되는데, 이때 증권회사가 위탁받은 담보관리 업무를 당사와 같은 RMS 제공회사가 RMS시스템을 개발·유지·보수하는 형태로 사업을 수행하게 됩니다. 그리고 RMS 이용자는 RMS 제공회사가 증권회사에 제공한 'RMS가 탑재된 HTS 혹은 MTS'를 통해 주식 거래를 하게 되고, 이와 관련된 제휴 금융회사의 리스크 관리 업무를 RMS 제공회사가 수행하며, 이에 대한 대가로 제휴 금융회사로부터 RMS 이용료를 수취합니다.

[RMS 사업 구조도(제휴사 포함)]

연계신용을 이용하고자 하는 이용자는 증권회사의 계좌를 보유한 상태로 금융회사에 여신거래 관련 약정을 맺고 증권회사가 제공하는 RMS가 탑재된 HTS를 통해서 주식 거래를 할 수 있습니다.

[연계신용 진행 프로세스]

① 온라인 상에서 연계신용 상품 이용 신청으로 대출거래 약정 등 진행
② 증권계좌 담보평가 후 대출한도 및 가능금액 조회 (증권회사와 전용회선을 통한 실시간 통신)
③ 신청 완료 후 대출금 증권계좌에 입금 후 질권 설정 ④ 주식 거래

2) 실 전투자대회 및 모의투자시스템 사업

실전투자대회의 수익구조는 시스템 대행 운영비입니다. 실전투자대회 진행 시에 필요한 수익률 정산·검수·발표와 CS(Customer Service)업무, 웹 페이지 개발 등의 대행 서비스를 제공하며 기간별로 이에 따른 대가를 받습니다. 당사에서는 시스템 대행 운영만을 진행하기도 하지만 자사 매체를 통해 실전투자대회 홍보를 진행할 경우 증권사에서는 자사 매체에 대한 광고집행 및 대회 진행에 필요한 경품발송 등의 서비스를 함께 이용하게 됩니다.

따라서 실전투자대회는 그 자체로 운영비 수익을 기대할 수 있는 사업이지만, 실전투자대회 유치를 통한 광고매출의 증대를 꾀할 수 있는 유용한 광고 판매의 전략으로 사용되고 있습니다. 모의투자시스템 제공사업 역시 시스템 대행 운영비를 기본적인 수익구조로 가지고 있으며, 모의투자 시스템 운영을 이용하는 증권사와의 장기적인 관계가 수립됨으로써 광고 영업에 간접적으로 긍정적인 영향을 주게 됩니다.

(나) 증권정보 사업 1) 정액제 사업

정액제 사업 부문은 전문가방송 사업을 말하는 것으로서, 당사와 전속계약을 한 증권전문가 또는 법인 소속 전문가가 당사의 웹사이트 플랫폼인 팍스넷 또는 당사와 제휴를 맺은 제휴사를 통해 인터넷 또는 모바일을 이용하여 증권 전문가 방송을 진행합니다. 주식/선물/옵션 등의 투자자는 전문가방송 서비스를 통해 각종 투자 정보와 투자 도움을 받을 수 있으며, 이에 대한 대가를 월 정액 회비로 지불하게 되어 있습니다.

2) 종량제 사업

종량제 부문의 ARS사업은 당사와 계약 체결된 증권전문가가 분석하여 발굴한 최신 추천종목을 음성사서함과 같은 방식으로 ARS 또는 인터넷기반의 CP관리자페이지(Contents Provider Admin)를 통해 음성파일을 녹음전송하고 ARS 서버에 등록된 음성파일을 ARS 청취자에게 음성으로 제공해주는 방식입니다.

(다) 광고 사업

온라인 광고는 광고주가 원하는 상품 및 서비스를 당사의 증권 전문 포탈 사이트 'www.paxnet.co.kr'과 재테크 전문 포탈 사이트 'www.moneta.co.kr', 모바일 사이트인 'mpax.kr'을 통해 노출하여 수익을 얻는 구조입니다. 광고주는 매체의 인지도, 광고 성과(클릭, 직접구매 전환), 자사 목표 타겟과의 적합성에 따라 광고 매체를 선정합니다.

당사는 온라인 매체 인지도 및 트래픽 순위를 집계하는 업체인 '랭키닷컴’(www.rankey.com)에서 10년 연속 금융포탈 분야 1위에 선정되는 등 증권·재테크 분야에서 독보적인 위치를 확보하고 있습니다. 팍스넷은 방문자의 이용시 불편을 최소화는 클린사이트 환경을 지향하고 있으며, 주목도 높은 위치에 소수의 광고를 배치하는 전략을 취하여 타 매체 대비 우수한 CTR(Click Through Ratio : 광고클릭률)을 기록하고 있습니다.

온라인 광고는 검색광고, 배너광고, 이메일광고, 동영상광고 등 다양한 행태로 존재합니다. 당사의 경우, 배너광고에 주력하고 있으며, 배너광고는 이미지나 텍스트를 통해 노출되는 상품을 말합니다. 당사는 과금방식에 있어 1,000회 노출 기준으로 과금하는 CPM(Cost Per Mille) 광고 형태를 주로 제공하고 있으며, 클릭 및 노출기간에 따라 과금되는 광고의 비중은 적은 편입니다.

나. 시장 현황 (1) 시장의 특성 (가) 금융솔루션 사업 시장 1) RMS 사업 시장

RMS 시장은 사업 초기에 12%의 고금리 상품이 주를 이루었으나, 당사가 RMS 시장에 본격적으로 참여한 2008년 이후 금융기관 제휴 확대 등을 통해 레버리지 투자를 원하는 고객에게 저금리와 이용 편의성을 제공하였습니다. 이러한 연계신용의 수요 증가는 2006년 1,400억원 규모의 시장이 연계신용거래 모범규준이 제정된 해인 2010년에는 8,000억원 시장으로 성장하였으며, 이후 저축은행은 물론, 여신전문회사, 보험사 등 다양한 금융회사들이 진입하면서 2017년에는 3조원이 넘는 규모로 성장하는 결과로 나타났습니다.

연계신용 시장은 다양한 금융회사들의 시장 경쟁을 통한 상품 다각화 및 저금리 상품(현재 연 3%대), 증권사 신용거래의 단점을 보완한 신용대환상품 등 레버리지 투자를 원하는 주식투자자의 니즈를 적극 수용하여 계속 진화하고 있습니다.

2) 실전투자대회 및 모의투자시스템 사업 시장

실전투자대회의 주요 목표시장은 국내 주요 증권회사입니다. 증권회사 업무 중에도 개인고객 담당 사업, 더욱 세부적으로는 온라인 주식거래 시스템을 제공하고 온라인으로 고객 유치의 주요 채널로 활용하는 증권사가 핵심고객이라 할 수 있습니다. 2017년 기준 국내에서는 총 10건의 실전투자대회가 진행되었으며, 통상적으로 1회 실전투자 진행 시 2개월 동안 1억원 내지 3억원 규모의 예산을 지출하며, 이 중 시스템 운영비 예산은 3천만원 ~ 4천만원 가량이 배정됩니다.

모의투자시스템 사업은 고객을 메인타겟 및 서브타겟으로 구분할 수 있습니다. 메인 타겟은 자체적인 HTS거래 시스템을 구축한 온라인 사업 중심의 증권회사이며, 서브타겟은 증권투자 관련 사업을 하고 있는 유사투자자문 업체입니다.

(나) 증권정보 사업 시장

증권정보 시장에는 기업의 재무제표 정보, 리서치 정보, 증권전문가들이 작성하는 종목 진단과 추천 정보, 기사를 활용한 취재 분석정보 등 다양한 형태로 존재하고 있습니다. 또한, 증권정보는 개인투자자, 증권사, 투자자문사 등 투자업체, 일반 기업을 대상으로 판매를 하고 있으며, 당사는 개인투자자를 중심으로 증권정보를 판매하고 있습니다.

(다) 광고 사업 시장

광고는 당사 주요 목표시장 중 하나입니다. 광고시장은 크게 매체로 구분하여 방송(지상파, CATV), 인쇄(신문, 잡지), 온라인(인터넷, 모바일)시장으로 구분할 수 있습니다. 당사는 증권·재테크 전문 매체로서의 차별화된 강점을 가지고 뉴스, 커뮤니티, 투자정보를 온라인으로 제공함으로써 목표시장에서의 성장을 확대해 나가고 있습니다.

인터넷 광고 시장 규모는 2017년 기준 인터넷 및 모바일 플랫폼 합산 약 4조 27억원으로 추정되며, 이중 모바일 플랫폼은 2012년부터 본격적으로 매출 성장이 시작하여, 2017년 기준 시장규모 2조460억원(전년대비 13.4%, 2012년 대비 1078% 성장)을 기록하며 빠르게 성장해나가고 있습니다.

(2) 시장 규모 및 전망 (가) 금융솔루션 사업 1) RMS 사업 2006년 상품이 출시된 이후 매년 계속하여 시장 규모는 성장하였으며 2015년 12월 기준 2.4조원에 이를 정도로 확대되었고, 증권회사의 신용융자 잔고와 비교하여 그 시장 규모가 30%에 육박하고 있습니다. 특히 보험회사의 진입에 따라 본격적으로 금리를 인하하기 시작한 2011년 이후에는 매년 평균 2,000억원 이상 시장이 확대되고 있으며 개인투자자 비중이 높은 코스닥이 상승랠리를 시작한 2017년에는 5,000억원에 가까운 정도로 잔고가 확대되었습니다.

(단위 : 억원)

출처 : RMS 업계 자체 취합 자료

2) 실전투자대회 및 모의투자시스템 사업

실전투자대회는 직접적인 신규계좌 창출과 거래수수료 발생 효과를 기대할 수 있는 효과적인 마케팅 수단으로써, 증권회사들의 마케팅 비용 지출이 늘어날 경우, 정비례하여 매출발생이 추가될 것으로 예측하고 있습니다. 일반적으로 국내 코스피, 코스닥지수가 상승하는 추세일 경우, 개인투자자의 참여가 활발해지고 증권회사들의 마케팅 활동 또한 증대되는 경향을 보여왔으며, 코스피지수가 2,000포인트를 상회했던 2010년의 경우 증권회사들의 실전투자대회가 약 15회로 2015년의 약 1.7배 가깝게 진행 된 바 있습니다.

모의투자시스템 사업은 현재까지 서비스를 도입하지 않은 증권사들을 대상으로 추가적인 매출을 위한 영업활동을 전개하고 있습니다. 또한, 옵션 상품을 추가하고, 가격을 정기적으로 인상하게 되면 안정적인 성장이 예측됩니다. 또한 당사는 시장 후발 주자이나 경쟁사인 이데일리에 비하여 경쟁력 있는 가격으로 기존의 시장을 확보해 나가고 있는 상태이며, 이베스트 투자증권, 유안타 증권과 거래를 하고 있으며, 2018년 상반기에는 대신증권이 거래처로 추가되는 등 시장침투 속도를 가속화하고 있습니다.

(나) 증권정보 사업

개인투자자를 대상으로 하는 증권정보 사업의 국내 시장 규모는 정확하게 파악되지 않고 있습니다. 증권정보 사업은 개인투자자를 대상으로 하는 사업이라는 특징과 증권전문가가 개인사업자 또는 소규모 법인형태로 운영되고 있기 때문에 그 시장을 가늠하기 어려운 상황입니다. 최근에는 인터넷 포탈사이트의 카페 그리고 각종 SNS 서비스를 통해 증권정보를 판매 유통하기 때문에 전체 시장을 파악하기에는 어려움이 있습니다.

당사와 유사한 증권정보 사업을 하는 경쟁사는 한국경제TV, 이토마토, MBN, 이데일리 등이 있으나, 이중 한국경제TV와 이토마토가 증권정보 사업의 주요한 경쟁 매체입니다. (다) 광고 사업

2018년도 세계광고시장 규모는 5,350억USD로 예상되며, 2018년 평창 동계 올림픽, 러시아 월드컵, 아시안 게임 등 대형 스포츠 이벤트가 예정되어 있어 전년 대비 높은 성장이 예상 됩니다.

국내 광고 시장은 전년도12조964억 대비2% 상승한12조3,331억원이 예상되며, 이 중 온라인 광고 시장은 전년도4조4,213억 대비5.9% 상승한4조6,843억 원으로 광고시장 내 비중이 점차 확대되는 성장 추세를 이어나가고 있습니다.

[국내 매체별 총 광고비 추이]
(단위 : 백만원, %)

구분	광고비	성장률

2016년	2017년(E)	2018년(E)	2016년 대비2017년 증감	2017년 대비2018년 증감

지상파TV	1,769,278	1,652,910	1,663,975	-6.6	0.7

지상파DMB	8,110	8,020	8,002	-1.1	-0.2

케이블PP	1,895,123	2,053,395	2,070,013	8.4	0.8

케이블SO	134,585	133,768	131,505	-4.3	-1.6

위성방송	28,300	46,500	50,000	64.3	7.5

IPTV	84,586	88,726	90,943	4.9	2.5

라디오	185,613	158,404	139,876	-14.7	-11.7

신문	1,527,516	1,524,583	1,527,586	-0.2	0.2

잡지	452,362	487,948	474,082	7.9	-2.8

인터넷	2,173,087	2,171,456	2,139,697	-0.1	-1.5

모바일	1,981,637	2,249,797	2,544,556	13.5	13.1

옥외	1,088,532	1,063,174	1,033,384	-2.3	-2.8

생활정보신문	157,881	153,638	146,168	-2.7	-4.9

취업정보	34,424	31,919	31,926	-7.3	0

DM	86,674	88,266	88,529	1.8	0.3

방송간접	186,011	183,926	192,856	-1.1	4.9

전체	11,793,720	12,096,429	12,333,098	3	2

출처: 한국방송광고진흥공사2017년 광고통신비 조사

국내 매체별 총 광고비는 완만한 증가 추이를 보이고 있습니다. 플랫폼의 다변화에 따라 디지털 광고시장인 인터넷, 모바일 광고는 지속적으로 성장하고 있는 상태이며, 기존의 4대 매체였던 지상파, 라디오, 신문, 잡지의 매출 비중이 감소하고 있습니다.

스마트폰의 보급에 힘입어 모바일 광고시장은 지속적으로 큰 폭의 성장을 보이고 있습니다. SNS와 동영상 등 모바일 플랫폼에 최적화 된 서비스와 콘텐츠 시장이 비약적인 성장을 거듭하고 있는 가운데 인터넷 광고 시장은 정체기에 접어들었습니다.

모바일 광고 시장은 콘텐츠 소비, 쇼핑 등의 생활패턴이 모바일 중심으로 이동하는 추세에 따라 지속적으로 가장 유망한 광고 플랫폼으로의 성장이 기대됩니다. 높은 광고효율이 더욱 요구되는 디지털광고 시장에서 최적의 매체 바잉과 정밀한 타겟팅 등이 가능한 프로그래매틱 바잉 기반의 플랫폼 시장은 당분간 지속적으로 이슈가 될 것으로 예상되고 있습니다.

이에 따라 국내 매체사, 플랫폼사, 광고대행사, 미디어랩사 등 시장 내 주요 광고 플레이어들은 경쟁우위를 점하기 위해 플랫폼 개발 및 고도화, 플랫폼 제휴 및 시스템 연동, 상품 개발 및 가격 정책의 다양화 등 다방면에 걸쳐 역량을 집중할 것으로 전망됩니다.

다. 경쟁 현황 (1) 경 쟁 상황(가) RMS 시장

1) 시장 내 경쟁 쟁점 사항

RMS 사업은 전체적으로 시장 규모도 크게 성장하였지만 RMS 제공회사들의 경쟁도 치열해졌습니다. 특히나 가격 부문에서 치열한 경쟁으로 인해 RMS 제공회사들의 수익성이 감소하는 결과가 초래되었습니다. 그로 인해 RMS 제공회사들의 수익구조는 지속적으로 약화되는 결과가 초래되어서 연계신용 사업의 지속성 및 안정성은 하락하는 모습을 보이고 있습니다.

당사의 경우 금융회사 및 RMS 제공회사들의 가격 경쟁에 참여하지 않고 제휴 상품 다각화 및 서비스 경쟁에 집중하여 수익성 약화에 큰 영향을 받지 않고 있습니다. 경쟁회사들의 취약한 수익구조와 비교하여 당사의 안정적인 수익구조는 증권회사와 금융회사 등 제휴 관계에서도 충분한 강점으로 인식되어 중요한 제휴 파트너로서 위치를 구축하고 있습니다.

2) 진입 장벽

RMS 사업 시장은 RMS 제공회사의 사업 진출에 대한 법적 제한과 같은 형식적 진입 규제는 없으나 증권회사, 금융회사와 사업 제휴를 통하여 사업에 진출할 수 있습니다. 증권·금융회사와 제휴 계약 또는 RMS 위수탁 계약을 하는 데 있어 업력, 자본금, 운영 상품 수, 시스템 안정화 등 엄격한 심사기준으로 인한 진입장벽이 존재합니다.

(나) 증권정보 시장1) 시장 내 경쟁 쟁점 사항

증권정보 시장은 정보를 생산하는 증권전문가가 중요한 요소입니다. 증권정보 사업을 영위하는 업체마다 질 좋은 정보를 생산하는 증권전문가를 확보하고 이들을 통해 다수의 고객을 확보하는 것이 증권정보 사업의 매출에 직접적인 영향을 주기 때문에 우수한 증권전문가를 영입하고 확보하는 것이 중요하다 할 수 있습니다.

또한, 증권정보를 이용하는 고객을 확보하기 위한 사업 플랫폼을 구축하고 활성화하는 것이 중요합니다. 증권정보 사업을 위한 광고나 홍보 매체의 다양화 그리고 포탈사이트나 SNS서비스를 활용하여 증권정보를 판매할 수 있으나 비용과 시간이 상당히 소요되기 때문에 증권투자자가 증권정보를 이용하기 위한 플랫폼 구축 및 활성화가 중요합니다.

2) 진입 장벽

증권정보 사업은 그 자체로의 진입장벽은 그리 높지 않은 편이며, 증권전문가가 개인사업자로도 활동할 수 있습니다. 그러나 가장 큰 진입 장벽은 사업 플랫폼 및 플랫폼에 축적된 증권정보에 대한 신뢰라고 할 수 있습니다. 각종 증권 관련 투자정보를 원하는 투자자들이 모인 곳에서 증권 정보를 판매하는 것이 용이하므로, 이러한 플랫폼을 구축하고 활성화하는 것이 중요합니다.

(다) 광고 시장1) 시장 내 경쟁 쟁점 사항

미디어 환경의 역동적인 변화에 따라 온라인 광고는 동종 플랫폼(PC 웹 플랫폼)내에서의 경쟁 뿐만 아니라 신규(모바일) 및 기존 플랫폼(신문, 방송 등)간의 경쟁이 점차 심화되어 가고 있습니다. 당사는 온라인 광고 중 기존의 주요 시장이라고 할 수 있는 PC 웹 광고시장과 함께 신규로 부상하고 있는 모바일 광고 시장의 변화에도 함께 예의주시하며 균형 있는 성장을 구가하기 위해 노력하고 있습니다.

증권 전문 사이트인 팍스넷과 재테크 전문 사이트인 모네타는 포탈사이트의 증권, 금융 서비스 외에는 규모(방문자, 노출수 기준)와 인지도 면에서 독보적인 입지를 구축해왔습니다. 이러한 안정적 고객기반과 포탈 사이트 대비 다양한 특화 상품(실전투자대회, 콘텐츠 입점 등)구비, 충성도 높은 광고주에 대한 집중적인 서비스와 꾸준한 거래 관계를 바탕으로 당사의 광고사업은 해당 시장에서 경쟁자들과의 차별 포인트를 강화해 나가고 있습니다.

2) 진입 장벽

광고사업에서 매체의 객관적인 인지도는 매우 중요한 부분입니다. 광고주는 광고비 집행을 결정할 때 이전에 광고를 집행해 본 이력이 있는 매체, 구체적인 참고 성과 및 자료를 보유하고 있는 매체를 우선적으로 고려하고 있습니다. 매체의 인지도는 매우 장시간에 걸쳐 장기적으로 형성되는 부분이 있어 광고주들의 신뢰를 얻기까지는 많은 시간과 노력이 수반됩니다.

광고가 영향력을 발휘하기 위해서는 일정 수준의 고정적인 이용자가 필요합니다. 광고 집행에는 성과가 필요하며, 매체의 힘은 고정적인 이용자로부터 나온다고 해도 과언이 아닙니다. 그리고 그 이용자가 특정 분야에 대해 많은 관심을 가지고 있는 이용자로 입증이 될 경우, 특정 분야의 광고주를 더욱 많이 유치할 수 있는 큰 원동력이 됩니다. 광고주의 구체적인 니즈를 파악하여, 매체에서 제공할 수 있는 리소스들을 활용한 최적의 광고를 제안하고 관리하는 인적 역량 또한 매우 중요한 경쟁 요소의 하나입니다.

(2) 경쟁업체 현황(가) RMS 시장

1) 주요 경쟁업체 비교 현황

RMS 시장에는 여러 RMS 제공회사들이 진입해 있습니다. 하지만 당사 이외 동종업계 경쟁사, 즉 타 RMS 제공회사들은 RMS연장이용료를 면제하고 있어 당사와 비교하여 영업이익 측면에서 경쟁력이 떨어집니다. 수익구조의 약화는 사고 발생 시 사후 수습능력면에서 큰 차이를 보이게 되어 제휴 측면에서 경쟁력을 갖추기 어렵습니다. 또한, 대다수 경쟁업체들의 제휴 증권회사 및 금융회사 수가 당사보다 열위에 있어 이용 고객의 다양한 상품 니즈를 충족시킬 수 없다는 한계를 지니고 있습니다.

RMS 시장 확대로 RMS 제공회사 간에도 경쟁은 가속화되고, 제한적이긴 하지만 신규 RMS 제공회사들의 진입도 예상되고 있습니다. 당사는 점점 더 치열해지는 사업 환경 속에서 매출과 수익성 두 마리 토끼를 잡기 위해 제휴사와 관계 강화, 상품 다각화, 홍보·마케팅 강화 등 노력을 경주하고 있으며 RMS 고도화를 통하여 리스크 관리에도 만전을 기하고 있습니다.

2) 시장 점유율

[최근 3개년 RMS 시장 규모 및 당사 M/S 현황]
(단위 : 억원)

구분	2015년 12월	2016년 12월	2017년 12월

RMS 시장 규모	24,014	29,200	33,715

당사 신용잔고	2,921	3,569	4,456

당사 점유율	12.2%	12.2%	13.2%

출처 : RMS 업계 자체 취합 자료(나) 증권정보 시장

당사와 같이 인터넷 플랫폼을 기반으로 하는 증권정보 업체는 소수에 불과하고, 대부분의 증권정보 업체는 경쟁 관계에 있다고 보기 어려울 정도로 소규모로 운영되고 있으며, 그 운영 기간 또한 매우 짧습니다.

증권정보 시장에서 당사와 경쟁사의 비교 중 가장 큰 차이는 플랫폼의 차이를 둘 수 있습니다. 당사는 인터넷 플랫폼을 기반으로 고객을 확보하고 매출을 발생시키고 있으며 타 경쟁사의 경우 케이블 방송 플랫폼을 기반으로 사업을 진행하고 있는 차이점이 있습니다.

증권정보 사업 중 전문가방송 사업을 진행하는 형태는 당사와 경쟁사 모두 유사한 형태의 사업을 진행하고 있습니다. 그러나 ARS사업은 당사에서만 진행하고 있으며 타 경쟁사에서는 경쟁력을 확보하지 못하고 있는 것으로 파악하고 있습니다.

(다) 광고 시장1) 주요 경쟁업체 비교 현황

당사의 주요경쟁 대상은 1차적으로 포탈 사업자의 증권, 재테크 관련 서비스를 들 수 있습니다. 해당 업체들은 광고분야 매출이 공개되어있으나 증권·재테크 분야 광고에 해당하는 매출로만 따로 발표된 사항은 없어 직접적인 비교는 어렵다고 할 수 있습니다. 2차적으로는 경제뉴스를 전문적으로 제공하며, 증권 관련 뉴스에 특화된 매체 중 방문자 수가 비슷한 업체를 들 수 있습니다. 해당 업체들은 모두 비상장 혹은 상장사에서 분야별 매출이 공개되지 않은 업체들로 객관적인 비교가 어렵다고 할 수 있습니다.

2) 시장 점유율

온라인 광고시장의 전체 규모는 2017년도 추산 인터넷 1조 9,567억원, 모바일은 2조 460억원입니다. 온라인 광고에는 포탈, 뉴스, SNS 등을 제공하는 그 서비스 형태가 전혀 다른 업체들이 공존하고 있으며, 개인블로그 카페의 바이럴(Viral) 광고, 네이버와 구글의 키워드 광고 등이 모두 함께 추산되고 있습니다. 당사가 속해있는 시장을 이보다 더욱 세분화할 경우 포탈 증권서비스, 경제신문, 증권정보 서비스 제공업체 전체로 좁힐 수는 있으나, 이 경우 역시 객관적으로 발표된 신뢰성 있는 자료가 없는 실정이라 정확한 시장 점유율 조사는 어려운 상황입니다.

(3) 비교우위사항(가) 콘텐츠 경쟁력

1) 금융솔루션 사업 부문

당사는 국내 최대 증권 커뮤니티 보유와 함께 경제전문 언론사인 아시아경제, 경제방송 매체인 아시아경제티브이 등 계열사를 활용하여 주식투자자에게 직·간접적으로 다가갈 수 있는 다양한 홍보 채널을 갖추고 있습니다. 당사와 제휴하여 상품을 확대하는 것만으로도 KMH아경그룹 내 여러 채널을 통한 홍보·마케팅 효과를 누릴 수 있다는 점도 타 RMS 경쟁사에 비해 큰 강점을 지닌다고 할 수 있습니다.

2) 증권정보 사업 부문

증권정보 사업의 콘텐츠는 당사와 전속 계약을 맺은 개인 전문가 또는 법인에서 생산하고 있으며 당사는 이를 관리하고 판매하는 역할을 수행하고 있습니다.

시장 상황에 민감한 증권정보 사업의 특성을 감안하여, 시장 변화에 신속하고 즉각적으로 대응하기 위해 전속 전문가들이 생산하는 콘텐츠 및 전문가 방송을 증권정보 사업을 진행하는 팀에서 실시간으로 관리·감독하고 있습니다. 또한, 증권정보 사업의 매출 기반인 고객들의 수익률 제고를 위해서 전문가들의 추천종목과 수익률 관리에 집중하고 있습니다.

3) 광고 사업 부문

당사 광고의 경쟁력은 증권·금융 광고주에게 특화된 디스플레이 광고, 키워드 광고 등 다양한 형태의 광고 서비스를 제공한다는 점입니다. 증권·금융에 관심이 많은 팍스넷 이용자의 특성을 바탕으로 국내·외 주요 증권사들의 광고 캠페인을 운영하고 있으며, 마케팅 대행, 입점 제휴 등을 통해 타 매체들과 차별화된 파트너쉽을 발전시켜나가고 있습니다. 또한, 최근 모바일 광고 시장의 급격한 성장에 발맞추어, 뉴미디어 플랫폼에 대응하는 새로운 광고 수익 창출 모델 역시 연구·개발하고 있습니다. 그리고 세계적 추세에 걸맞게 광고 공간 제약을 없애고, 고객의 관심을 능동적으로 변모시킬 수 있는 네이티브 광고로의 진화를 통해 신성장 동력을 확보하고 있습니다.

2. 주요 제품 등에 관한 사항 가. 주요 제품 등의 현황

(단위 : 백만원, %)

품 목	2018년 1분기(제20기)	2017년 기말(제19기)	2016년 기말(제18기)	2015년 기말(제17기)

매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율	매출액	비율

금융솔루션 사업	3,360	65.0	10,771	58.8	12,696	57.1	10,123	49.2

증권정보 사업	1,307	25.2	4,095	22.4	5,777	26.0	7,265	35.3

광고 사업	434	8.4	2,741	15.0	3,123	14.0	3,013	14.6

기타 사업	70	1.4	705	3.8	647	2.9	187	0.9

소계	5,171	100.0	18,312	100.0	22,243	100.0	20,588	100.0

방송 사업
(중단사업*)	-	-	-	-	-	-	-	-

소계	-	-	-	-	-	-	-	-

합계	5,171	100.0	18,312	100.0	22,243	100.0	20,588	100.0

(*) 2014년 12월 1일부로 (주)팍스넷의 방송사업부문이 (주)아시아경제티브이로 인적 분할되었습니다.

3. 생산 및 생산설비에 관한 사항가. 생산설비에 관한 사항

(1) 현황(단위 : 천원)

자산별	소재지	2018년	분기말가액	비고

기초가액	증가	감소	당분기상각

기계장치	서울	216,416	-	-	23,167	193,249	-

집기비품	서울	56,678	1,240	-	6,124	51,794	-

차량운반구	서울	-	-	-	-	-	처분

시설장치	서울	-	-	-	-	-	-

건설중인자산	서울	-	-	-	-	-	주1)

소프트웨어	서울	1,858,128	1,950	-	162,940	1,697,138	-

주1) 당사의 건설중인 자산은 2015년 무형자산으로 본계정 대체되었습니다.

(2) 설비의 신설·매입 계획

당사는 보고서 제출일 현재 해당사항이 없습니다.

4. 매출에 관한 사항가. 매출실적(단위 : 백만원)

품목	2015년(제17기)	2016년
(제18기)	2017년
(제19기)	2018년 1분기
(제20기)

금액	금액	금액	금액

금융솔루션 사업	수출	-	-	-	-

내수	10,123	12,696	10,771	3,360

소계	10,123	12,696	10,771	3,360

증권정보 사업	수출	-	-	-	-

내수	7,265	5,777	4,095	1,307

소계	7,265	5,777	4,095	1,307

광고 사업	수출	-	-	-	-

내수	3,013	3,123	2,741	434

소계	3,013	3,123	2,741	434

기타 사업	수출	-	-	-	-

내수	187	647	705	70

소계	187	647	705	70

중단 사업	수출	-	-	-	-

내수	-	-	-	-

소계	-	-	-	-

합 계	수출	-	-	-	-

내수	20,588	22,243	18,312	5,171

합계	20,588	22,243	18,312	5,171

주1) 당사는 2014년 12월 1일부로 당사의 방송사업 부문을 ㈜아시아경제티브이로 인적 분할하였습니다. 이에 인적 분할 전 방송사업 매출을 중단 사업으로 인식하였습니다.
주2) 당사의 기타 사업 매출은 보험 사업, 모바일 용역, 모네타콘 관련 매출이며, 2015년 기타 사업 매출에는 당사의 신규 사업인 온라인IR 사업 매출이 포함되어 있습니다.

나. 판매조직 (1) 미디어본부(2) 사업본부

다. 판매경로(단위 : 백만원, %)

매출유형	품목	구분	판매경로	2018년 1분기 매출액	비중

서비스	금융솔루션 사업	직판	영업부서	3,360	65.0

서비스	증권정보 사업	직판	영업부서	1,307	25.2

서비스	광고 사업	직판	영업부서	254	4.9

대행	나스미디어 등	180	3.5

서비스	기타 사업	직판	영업부서	70	1.4

합 계	5,171	100

(가) 금융솔루션 사업 판매 전략1) RMS 사업 부문

RMS 사업의 판매 전략은 다양한 증권회사 및 금융회사 제휴 기반을 확보하여 고객 플랫폼을 확대하고 시장 경쟁력을 갖춘 연계신용상품을 공급하는 것이 첫 번째 전략입니다. 두 번째 전략은 주식투자를 실제로 하고 있거나 관심이 있는 팍스넷의 회원 및 이용자를 대상으로 한 홍보·마케팅 플랫폼 활용이라 할 수 있습니다. 현재는 외부 미디어 매체와의 다양한 제휴를 통해 증권회사 HTS·MTS를 이용하는 잠재적인 고객을 확보하고 있습니다. 세 번째 전략은 내부 TM 조직 운영을 통해 다양한 증권회사와 금융회사 연계신용 상품에 대한 안내 및 상담업무를 제공하여 고객의 이해 및 상품 가입의 편의를 돕고 있습니다.

2) 실전투자대회 및 모의투자시스템 사업 부문

실전투자대회는 정확한 시스템 서비스 운영 및 참가자수의 확보가 주요한 경쟁력이며, 당사는 여러 차례의 대회 운영 경험을 통해 두가지 핵심 지표에서 거래처의 기대를 충족해왔습니다. 당사는 지난 5년 간 KB증권, 한국투자증권, 대신증권과 같은 국내 대형 증권사들의 실전투자대회를 수주해왔으며, 삼성증권 투자in과 같은 상시 실전투자대회 시스템을 연간으로 운영 중에 있습니다. 단순히 수익정산 관리를 정확히 하는 것에 머무르지 않고, 타사와 차별화 된 서비스를 위하여 대회 중계 서비스를 점차 고도화하여 경쟁력을 강화해나가고 있습니다.

모의투자 시스템은2015년11월 이베스트투자증권 서비스 오픈을 시작으로, 유안타 증권, 대신증권 등 거래처를 확대해나가고 있는 추세이며, 운영 노하우를 점차 고도화하여 타사 대비 만족도 높은 서비스로 거래처 및 매출을 확대해나갈 예정입니다.

(나) 증권정보 사업 판매 전략

증권정보 사업의 판매전략은 다양한 증권정보 니즈를 원하는 고객을 바탕으로 현·선물 증권정보 상품을 기획하고 개발하고 있습니다. 이를 통해 회원제상품, 온오프라인 아카데미(교육)상품을 판매하는 전략으로 고객을 확보하고 있습니다. 여기에 모바일(휴대폰) 등을 통해 간단히 종량제(ARS)서비스를 청취할 수 있는 고객을 타겟으로 서비스를 판매하고 있습니다.

(다) 광고 사업 판매 전략

광고 영업 체계화 전략은 타 매체들과 치열하게 경쟁하는 현재의 미디어 산업 구조에서 위기 상황 극복의 중요한 출발점이 될 수 있습니다.

첫 번째로 교차판매제도는 인터넷, 모바일 등 보유하고 있는 모든 매체들을 광고 목적에 맞게 다양한 조합으로 구성하는 방식으로 이를 통해 특정 타겟에 메시지를 전달하고자 하는 광고주의 욕구를 만족시킬 수 있습니다.

두 번째로 입점 광고입니다. 당사는 증권·금융 광고주에게 특화된 입점 광고 서비스 및 제휴 솔루션 제공을 통해 기존 광고주와의 관계를 공고히 하여, 신규 광고주 유치에 있어서도 타사 대비 차별적인 경쟁력을 갖추고 있습니다.

세 번째는 미래 영업 인력 양성을 위한 광고 영업 전문성 강화입니다. 이는 광고 영업 인력이 단순히 주문 받는 영업인에서 더 나아가 전문적인 영업이 갖춰야 할 구체적인 영업 활동 역량을 쌓는 데 집중하는 것을 의미합니다.

마지막으로 광고대행사와의 관계 강화입니다. 광고대행사는 변화하는 매체 환경에 민첩하게 대응하고 언제나 광고주의 요구에 준비가 되어 있습니다. 따라서 대행사와 교감을 나눌 수 있는 좋은 관계를 유지한다면 광고주와의 관계 역시 강화될 것입니다.

6. 수주에 관한 사항 당사는 증권정보 서비스 제공 및 이와 관련된 콘텐츠 판매 등을 주력으로 하는 업체로, 별도의 수주 내역은 없습니다. 7. 시장위험과 위험관리

가. 시장위험 (1) 외환위험 회사는 환위험에 노출된 외화자산부채가 없습니다.

(2) 가격위험

회사는 매도가능금융자산의 가격위험에 노출되어 있습니다. 회사의 매도가능금융자산에 대한 투자는 경영진의 판단에 따라 비경상적으로 이루어지고 있습니다.

당분기말 현재 매도가능금융자산의 가치가 약 10% 변동할 경우 당기총포괄손익의 변동금액은 990,889천원입니다. (3) 이자율위험 이자율 위험은 미래 시장이자율 변동에 따라 예금 또는 차입금 등에서 발생하는 이자수익(비용)이 변동될 위험으로서 이는 주로 변동금리부 조건의 차입금과 예금에서 발생하고 있습니다. 회사의 이자율위험관리의 목표는 이자율 변동으로 인한 불확실성과 순이자비용의 최소화를 추구함으로써 기업의 가치를 극대화하는데 있습니다. 한편, 회사는 이자율위험에 노출된 금융부채가 없습니다. 당분기말 현재 다른 모든 변수가 일정하고 이자율이 100베이시스포인트(bp) 변동시 당기순손익에 미치는 영향은 다음과 같습니다(단위:천원).

구 분	100bp 상승시	100bp 하락시

이자수익	(+)80,128	(-) 80,128

나. 신용위험 신용위험은 보유하고 있는 수취채권 및 확정계약을 포함한 거래처에 대한 신용위험 뿐만 아니라 현금 및 현금성자산, 은행 및 금융기관예치금으로부터 발생하고 있습니다. 회사는 금융기관에 현금및현금성자산 및 예치금 등을 예치하고 있으며, 신용등급이 우수한 금융기관과 거래하고 있으므로 금융기관으로부터의 신용위험은 제한적입니다. 일반거래처의 경우 고객의 재무상태, 과거 경험 등 기타 요소들을 고려하여 신용을 평가하게 됩니 다. 회사는 회수가 지연되는 금융자산에 대하여는 분기 단위로 회수지연 현황 및 회수대책이 보고되고 있으며 지연사유에 따라 적절한 조치를 취하고 있습니다.당분기말 회사 금융자산의 신용위험 최대 노출 금액은 장부가액과 동일합니다(주석5, 7 참조). 8. 파생상품 및 풋백옵션 등 거래 현황 당사는 보고서 제출일 현재 해당사항 없습니다.

9. 연구개발 현황가. 연구개발활동의 개요

(1) 연구개발 담당조직

당사의 연구개발 조직은 기업부설연구소, IT개발팀, 시스템엔지니어링팀으로 조직되어있습니다. 기업부설연구소에서 코어 솔루션 및 플랫폼 개발을 담당하고 있으며, IT개발팀에서 사업·기획의 요구사항을 구현하는 업무를 담당하고 있습니다. 시스템엔지니어링팀에서는 시스템의 효율적인 구축 및 서비스의 안정적인 운영을 담당하고 있습니다.

[연구개발 조직도]

(2) 연구개발인력 현황(기업부설연구소 인력 현황)

(기준일 : 2018년 03월 31일) [단위: 명]

직위	기초 (2018.01.01)	증가	감소	분기말(2018.03.31)

연구소장	1	-	-	1

부연구소장	-	-	-	-

연구원	19	-	-	19

합계	20	-	-	20

주) 연구개발 인력은 당사 기업부설연구소 소속 인원 기준입니다.

(3) 연구개발비용(단위 : 백만원)

구 분	2015년도
(제17기)	2016년도(제18기)	2017년도(제19기)	2018년도 1분기(제20기)

자산처리	원재료비	-	-	-

인건비	-	-	-

감가상각비	-	-	-

위탁용역비	-	-	-

기타 경비	-	-	-

소 계	-	-	-

비용
처리	제조원가	-	-	-

판관비	1,604	1,574	1,486	392

합 계
(매출액 대비 비율)	7.8%	7.1%	8.1%	7.6%

주) 매출액 대비 연구개발비 비중은 계속사업 기준으로 산정하였습니다.

나. 연구개발 실적

과제명	연구결과 및 기대효과	상품화 내용

콘텐츠 라우팅을 이용한클러스터링 구축	□ 콘텐츠 라우팅을 이용한 Loosely Coupled Clustering 시스템을 구축하여 웹캐시를 이용한 어플리케이션 서버 데이타 HIT율 제고
□ 웹/앱/DB에 이르는 3Tier 구조 전반에 걸쳐 부하감소 효과가 있어 서버 투자 비용을 획기적으로 절감할 수 있음	당사 시스템에 적용하여 사용 중

다이나믹 캐시를 사용한성능 개선 연구	□ 사용자 요청의 결과값을 서버 메모리에 저장하고 있다가 동일 요청이 오면 서버프로세싱 없이 가지고 있던 결과값을 출력해줌으로 인해 서버 연산 비용을 줄이고 응답 성능 향상에 기여하는 캐시 시스템 개발 구축·운영
□ 당사 웹서비스 이용자에게 쾌적한 웹 브라우징 환경을 제공하며 내부적으로는 시스템 투자 비용절감, 자원의 효율적 사용 효과가 있음	당사 Dynamic contents, Static contents 처리에 캐시시스템 구축하여 사용 중

웹 성능 최적화	□ HTTP1.0/1.1 프로토콜의 구조적인 한계로 인하여 TCPIP 커넥션의 생성/삭제 부하가 높음.
- TCP offloading 구축으로 TCPIP커넥션의 재생성에 따른 Overhead 최소화□ HTTPS 암/복호화 부하, 지연으로 서비스 확대 적용에 제한 발생
- 하드웨어 기반 SSL가속으로 일반 HTTP 수준의 응답 성능 확보
□ 웹서비스 외 부가적인 시스템 부하를 최소화하여 적은 수의 서버로도 웹서비스가 가능
□ 웹서비스 전반에 HTTPS를 적용할 수 있게 되어 보안수준 제고 및 사이트 이미지 개선
□ 이상 트래픽의 자동화된 감시/통제로 웹서비스 가용성 제고	당사 시스템에 적용하여 사용 중

보안 시스템 구축	□ 아파치 웹서버 시스템에 DDOS공격방어모듈(mod_evasive)을 연동 설정하여, 대량의 DDOS 웹공격 시도에 대한 방어 및 탐지 기능 구현
- 웹서버 DDOS공격 차단/탐지
□ 불법적인 웹서버 DDOS 공격시도로 발생할 수 있는 시스템/서비스 장애를 예방하고, 보안침해사고 위험요소를 최소화하여 서비스중단의 위험성을 방지
□ 웹서비스를 제공함에 있어 인터넷을 통한 공격위험성에 항상 노출되어 있게 되는데 사전에 방어할 수 있는 모듈이 탑재됨에 따라 안정적인 서비스를 기대할 수 있음.	당사 시스템에 적용하여 사용 중

분산처리 프레임웍 연구	□ 수평적으로 증설 가능한 공용 Redis 플랫폼 구축
- Redis의 이중화(HA)구성 및 데이터 분산을 위한 샤딩 기법도입
□ 서버간의 이벤트전달과 공용의 캐시를 위한 인프라를 제공함에 따라 확대되고 있는 실시간성 서비스의 품질향상과 응답속도의 개선효과를 제공	알림, PushNotification, 여의주, 메신저시스템, 시세 현재가 서비스에서 사용중

모바일 환경을 위한 고품질Scalable Vector Graphics(SVG)차트 연구	□ 모바일 환경을 위한 고품질 SVG 차트 - SVG 기술을 사용함으로써,비트맵 기반이 아닌 벡터 그래픽구현 기술을 확보
□ 다양한 기기 화면에 최적화된 고품질 벡터 그래픽 차트를 서비스 함으로서, 유저에게는 높은 만족감을 제공하고, 보다 적은 비용으로 서비스 운영 환경을 구축	2016년 당사 mpax.kr 내 서비스 적용 예정

통합 모니터링 시스템 구축	□ 웹 기반의 통합 모니터링시스템으로서 자사의 시스템(서버, 네트워크, Storage등)과 서비스 프로세스까지 모니터링하는 장애대응, Management 기능의 통합모니터링 시스템□ 당사 시스템의 실시간, 24시간, 365일 모니터링 및 장애 대응으로 서비스 가용성 확대
- 정확하고 빠른 장애 대응으로 서비스 가용성 극대화
- 기획자/개발자/시스템엔지니어에게 시스템 관리 편의성 제공
- 시스템 수명주기의 근거제공으로 자원사용의 효율성 향상 효과	당사 통합모니터링 시스템에 구축하여 사용 중

어플리케이션 프레임워크 연구	□ 환경 분석
- 국내 외 웹 개발 프레임워크 분석
- 국내 외 선도하는 모바일 앱 분석
- 팍스넷의 개발 환경 및 공통 요구사항 분석
□ 모바일 기반의 표준 앱 개발
- 재사용 가능한 모바일 앱 기반의 공통 모듈 개발
- 스마트 OS(안드로이드, IOS)에서 사용 가능한 템플릿 구현
□ 대용량 메시지 푸쉬 시스템 구축 및 프레임워크 적용
- 공용으로 사용 가능한, 스마트 OS(안드로이드, IOS) 기반의 푸쉬 시스템 구축
- SMS 전송시스템에 프레임워크 적용하여 25%의 성능 향상
□ 교육 및 개발 지원
- 신규 시스템에 적용 및 개발팀원 대상으로 교육/지원 수행
□ 공통 컴포넌트 재사용으로 인한, 중복된 자원 투입 비용을 절감하였고, 표준화된 개발프레임워크의 사용으로 개발자에 대한 종속성을 해소하였으며, 표준화된 연계 모듈 활용으로 상호 운용성을 향상시킴. 또한 표준 기술 적용으로 유지보수가 용이함	당사 시스템에 적용하여 사용 중

개인화 및 SNS 아키텍처 구축	□ SNS 요소 도입(사용자간 네트웍을 제공)
□ 사용자간 Cache 인프라 구축□ 유저간 네트웍 구축을 제공하여 유저들에게 흥미와 만족증대
□ 사용자별로 다른 화면을 제공할 수 있어 다양한 기능 추가
- 선호회원, MyPage, 사용자 Profile, Push 알림서비스(콘텐츠 업그레이드 알림)
□ 저비용 고효율 아키텍처 구축을 통해 상용솔루션 도입 비용 절감	당사 시스템에 적용하여 사용 중(마이홈)

실전투자대회	□ 증권사 데이터를 활용한 수익률 계산 서비스 개발
□ 증권사 데이터 처리와 수익률 엔진의 이원화
□ 실시간 매매내역을 처리하기 위한 프로그램 개발
□ 증권사 및 고객에게 제공할 수익률 중계 페이지 개발
□ 실전투자대회 참가자들 간의 수익률 대결을 통해 흥미 유도
- 참가자 순위정보 제공
- 상위 랭커의 실시간 매매내역 공개
- 전체현황에서 코스피/코스닥 지수 대비 실전투자대회 참가자의 수익 비교 제공□ RESTful API 연동 처리 개발
- 외부 시스템에 실전투자대회 가공 데이타를API를 통해서 손쉽게 제공	실전투자대회 개최
삼성증권 네이버 투자원정대
프로젝트 진행

실시간 분석 프레임웍	□ CEP Engine 기술 확보 및 이를 활용한 서비스 개발
- In_Memory 기반으로 고속의 Event Stream을 실시간으로 처리□ 데이터를 이벤트 관점에서 바라보고 지속적으로 발생하는 데이터를 Real-Time 으로 분석하고 의미있는 패턴을 인지하여 즉시 반응
- "지금 어떤 종목이 이슈가 되고 있는지?" 등의 사용자의 관심사를 도출
- 인기 게시물, 콘텐츠들의 선별/노출
- 팍스넷, 모네타 메인 페이지에서 영역별, 콘텐츠별 실시간 클릭율과 점유율 (영향도파악)
□ ELK 스택 기술 확보 및 이를 활용한 서비스 개발
- Elasticsearch 검색엔진 이용 내부검색 실시간처리 구현	당사 시스템에 적용하여 사용 중 (실시간 검색랭킹)

메신저 시스템	□ 메신저 플랫폼 구축
- Interface, Application, Data 계층으로 분리된 메신저 시스템 구축
□ 웹과 모바일 디바이스 연동
- 메시지 이벤트 발생시 MQTT 프로토콜을 사용하여 사용자 디바이스로 Push함□ 사용자간 Social Network을 강화하고 서비스의 부가기능으로서 서비스의 질을 높이며 또 다른 수익모델로서 발전할 수 있는 기회를 제공	당사 서비스별 적용 예정

공공데이터 연동 플랫폼	□ 공공데이터 연동 플랫폼 구축
- 예탁원 , 국세청등 데이터 연동 API 분석
- 파일럿 시스템 구축
□ 데이터 종류
- 주식분포내역 , 지역별 소유현황 , 기업개요 조회 , 연령별 소유현황
□ 공공데이터와 종목간의 다양한 데이터를 사용자에게 제공하고 종목입체분석을 위한 데이터 제공을 통한 사용자 서비스의 만족도를 높이는 목적	예탁원 , 국세청 공공데이터 연동 파일럿 구축완료

암호화키 관리서버구축	□ 암호화키 서버구축
- 암호화키의 보안을 위해 관리서버로 통합
□ 서버간 통신통한 키 전달
- 소켓통신시 암호화 키의 유출방지를 위해 이중 암호화 적용	당사 서비스 적용완료 / 사용중

기사작성 시스템	□ 자체기사(컨텐츠) 생성을 위한 기초환경구현
- 기사입력기, 데스크승인, 예약승인, 사용자정의 차트등	구축후 운영중

RMS	□ RMS 내부 업무 처리 프로토콜 공용화
- 내부 업무 로직을 공용화 함으로써 각 증권사별 개발을 최소화, 프로그램 신규 개발 적용이 빠름
□ IPC기술을 이용한 어플리케이션 지연 최소화
- 시세를 shared memory에 저장함으로써 여러 프로그램에서 동시에 접근이 가능, 프로세스간 통신을 MQ 사용함으로써 I/O를 최소화
□ journaling file system을 이용한 자체 회복 시스템 기능
- 주문/체결 내역을 journaling file에 저장함으로써 자체 회복 기능을 제공함
□ RPC(Remote Procedure Call) 업무 처리
- 통신 메커니즘을 고려하지 않고 업무 처리를 sub-Routine 호출하는 형태로 코딩이 가능, 통신 시스템을 정지시키지 않고, Run-Time으로 TR을 변경할 수 있는 기능
□ 시스템 로그 기능
- 서비스 도중 장애발생시 트랜젝션 로그나 에러 로그를 월 단위 주기적으로 생성하며, 크리티컬 에러에 대해선 운영자에게SMS전송 기능을 제공

모의투자	□ 대신증권 주식, 선옵 모의투자 시스템 개발
□ WTS 호가 1초 간격 실시간 처리 개발

소셜 로그인 도입	□ 인증 소셜 로그인 적용
- 회원가입 절차 간소화를 위한 소셜 로그인 기능 도입
- 회원유입 증대 기대효과로 사이트에 적용
- 기존회원의 소셜 계정 연동기능 적용	네이버, 카카오톡, 구글, 페이스북
소셜 로그인 적용

가상화폐 현재가 서비스	□ 각 가상화폐 거래소별 가상화폐 현재가 시세 서비스 플랫폼 구축
- 각 거래소별 API 연동 환경 구성 및 데이터화	가상화폐 현재가 서비스 오픈

팍스넷데일리 포탈검색제휴	□ 팍스넷데일리 포탈검색 제휴를 위한 기사등록 시스템 구축
- 포탈향 기사송고를 통한 미디어 가치 향상	포탈 검색엔진향 기사 송고중

10. 그 밖에 투자의사결정에 필요한 사항 가. 특허, 실용신안 및 상표 등 지적재산권 현황

번호	구분	내용	권리자	출원일	등록일	적용제품	주무관청

1	서비스표권	사명, 웹사이트명	팍스넷	1999.09.29	2000.12.29	paxnet	특허청

2	서비스표권	로고명	팍스넷	2000.01.04	2001.03.17	No.1 Report
팍스넷	특허청

3	상표권	웹사이트명	팍스넷	2001.06.11	2002.09.02	모네타	특허청

4	상표서비스표권	웹사이트명	팍스넷	2001.06.11	2002.09.02	Moneta	특허청

5	서비스표권	색채상표	팍스넷	2004.02.02	2004.12.21	M Moneta	특허청

6	서비스표권	서비스명	팍스넷	2005.02.03	2006.01.23	모네타 미니가계부	특허청

7	서비스표권	서비스명	팍스넷	2005.04.18	2006.04.20	PING	특허청

8	서비스표권	서비스명	팍스넷	2009.04.20	2010.10.19	팍스TV	특허청

9	서비스표권	서비스명	팍스넷	2009.04.20	2010.07.19	PAXTV	특허청

10	서비스표권	서비스명	팍스넷	2011.07.26	2012.09.24	고수일지	특허청

11	서비스표권	서비스명	팍스넷	2011.07.26	2012.09.24	고수일지	특허청

12	서비스표권	서비스명	팍스넷	2011.07.26	2012.11.16	고수일지	특허청

13	서비스표권	서비스명	팍스넷	2011.07.26	2012.09.24	고수로	특허청

14	서비스표권	서비스명	팍스넷	2011.07.26	2012.09.24	고수로	특허청

15	서비스표권	서비스명	팍스넷	2011.07.26	2012.11.16	고수로	특허청

16	서비스표권	서비스명	팍스넷	2016.02.23	2016.12.01	팍스넷데일리	특허청